旅游财务管理习题（学生版）

习 题

01 概论

一、名词解释

财务目标.理财环境 二、单项选择

1.现代企业财务管理的最优目标是（ ）

A．利润最大化 B．每股盈余最大化 C．风险最小化 D．企业价值最大化

02 资金时间价值

一、名词解释

资金时间价值 复利 二、单项选择

1.货币时间价值是（ ）。

A．货币经过投资后所增加的价值

B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率

C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率 D．没有通货膨胀条件下的利率

2.通常称普通年金指的是（ ）

A．先付年金 B．后付年金 C．递延年金 D．永续年金

3.最初若干期没有收付款项，距今若干期以后发生的每期期末收款.付款的年金， 被称为（ ）

A．普通年金 B．递延年金 C．先付年金 D．永续年金

4.下列不属于年金形式的是（ ）。

A．折旧 B．债券本金 C．租金 D．保险金

5.（A/F，i，n）表示（ ）。

A.资本回收系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.普通年金终值系数

6.与回收资本系数互为倒数的是（ ）

A．普通年金终值系数 B．普通年金现值系数 C．先付年金终值系数 D．先付年金现值系数

7.甲方案在五年中每年年初付款l0000元，乙方案在五年中每年年末付款10000元，若利率为10%，则两个方案第五年年末时的价值相差( )元。 A．4170 B．3791 C．10000 D．6105

8.某公司拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将

为（ ）。

A．3358万元 B．3360万元 C．4000万元 D．2358万元

9.某项永久性奖学金，每年计划颁发100 000元奖金。若复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（ ）。

A．1234470.59元 B．205000.59元 C．2176470.45元 D．1176470.59元

三、多项选择

1.等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为（ ）。 A．普通年金 B．预付年金 C．增长年金 D．永续年金 E．递延年金

2.下列各项中，既有现值又有终值的是（ ）。

A．复利 B．普通年金 C．预付年金 D．永续年金 E．递延年金

3.在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ ） A．复利现值系数变大 B．复利终值系数变小 C．普通年金现值系数变小 D．普通年金终值系数变大 E．复利现值系数变小

4.下列各项中，互为逆运算的是（ ）。

A．年金现值与年金终值 B．年金终值与年偿债基金 C．年金现值与年等额资本回收额 D．复利终值与复利现值 E．年金现值与年偿债基金

四、计算分析题

1．某公司拟购置一台设备，有两个方案可供选择：

方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10年，共100万元。

方案二：从第五年开始，每年年末支付20万元，连续支付10次，共200万元。假定该公司的资金成本率为10%。

要求：计算以上两个方案的现值，并为该公司做出选择。 2.教材42-43页 第一题1.3.4.6.7.8 第二.三题

03 风险与收益

一、名词解释

必要收益率 风险收益率 单项资产β系数 二、单项选择

1.预期收益率又称为（ ）

A．市场收益率 B．风险收益率 C．无风险收益率 D．必要收益率

2.投资者进行投资（购买资产）必须得到的最低收益率为（ ）。 A.实际收益率 B.预期收益率 C.必要收益率 D.历史收益率

3.下列属于非系统风险的是（ ）。

A.利率和汇率的波动 B.国家宏观经济政策变化 C.所有制改造 D.新产品研制失败

4.某公司研制新产品，预期未来的收益率状况有三种情况，即50%，30%，10%，其发生的概率分别为20%，50%，30%，则该新产品的预期收益率为（ ）。 A.20% B.28% C.32% D.34%

5.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲.乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1 000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1 200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲.乙方案的风险大小

6.已知无风险利率为5%,市场组合的风险收益率为10%，某项资产的β系数为2，则下列说法正确的是（ ）。

A.该资产的风险小于市场风险 B.该资产的风险等于市场风险

C.该资产的必要收益率为15% D.该资产所包含的系统风险大于市场组合的风险

三、多项选择

1.按风险形成的来源，风险可以分为（ ）。

A.系统风险 B.非系统风险 C.市场风险 D.经营风险 E.财务风险

2.下列各项中，属于企业特有风险的有（ ）。

A.经营风险 B.利率风险 C.财务风险 D.汇率风险

3.下列说法正确的有（ ）。

A.无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴 B.必要投资收益率=无风险收益率+风险收益率

C.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率 D.必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴

4.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（ ）。

A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险

5.下列说法错误的是（ ）。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小 C.相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小 D.相关系数为－1时，组合可以最大程度地抵销风险

四、计算分析题

1.假设目前国库券利率为5.4%，M公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5%。

要求：

（1）根据资本资产定价模型计算M公司股票的风险溢价； （2）根据资本资产定价模型计算市场组合的风险溢价；

（3）如果N公司的股票β系数为0.8，计算N公司的股票预期收益率；

（4）如果某投资者打算对M公司和N公司股票分别投资60%和40%，计算该投资组合的β系数，以及该投资组合的预期收益率。

2.假设你是ABC公司的财务主管，目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都一样，对应于不同的经济状态所估计的收益如表5-3所示。

表 各方案的预期收益率和发生的概率

经济状况 衰退 一般 繁荣 概率 0.2 0.6 0.2 A方案 10% 10% 10% B方案 8% 16% 30% C方案 15% 4% -2% D方案 10% 17% 26% 要求：

（1）计算各方案的预期收益率.标准差.标准离差率； （2）根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中某一方案；

3.某股票的预期收益率为16%，收益率的标准差为0.18，该股票与市场组合间的相关系数为0.3，市场组合的预期收益率为20%，标准差为0.12。 要求：

（1）计算该股票的β系数； （2）计算无风险收益率。

4.教材62-63页 思考与练习 第五.六.七.八.

04 旅游企业资金筹集管理

一、名词解释

现金流量折现法.战略投资者.融资租赁.补偿性余额 二、单项选择

1.下列关于吸收投资优缺点的说法不正确的是（ ）。 A.有利于增强企业信誉 B.有利于降低财务风险 C.资本成本较低 D.容易分散企业控制权

2.关于吸收投资的说法中不正确的是（ ）。

A.吸收投资的原则为“共同投资.共同经营.共担风险.共享利润”

B.资本金制度主要体现四个原则即资本确定原则.资本充实原则.资本不变原则和资本保全原则

C.投资者可以以现金.实物.工业产权出资，也可以以土地使用权出资 D.按吸收投资共同经营原则，出资各方都参与经营管理

3.按股东权利义务的差别，股票分为（ ）。

A．记名股票和无记名股票 B．国家股.法人.个人股和外资股 C．普通股和优先股 D．旧股和新股

4.根据我国有关规定，股票不得（ ）。

A．平价发行 B．溢价发行 C．时价发行 D．折价发行

5.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（ ）。 A.财务风险低 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资金成本低

6.认股权证下述表述错误的有（）。

A.认股权证是一种特殊的筹资手段 B.认股权证可促进其他筹资方式的运用 C.认股权证筹资能为公司筹集额外的资金 D.认股权证是一种债权和股权混合证券

7.下述关于可转换债券转筹资的优点表述错误的是（）

A.有利于降低资本成本 B.有利于公司避免承受偿债压力 C.有利于调整资本结构 D.有利于筹集更多资本

8.相对于负债融资方式而言，采用发行普通股方式筹措资金的优点是（ ）。 A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用

9.企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ ）。

A．4.95% B. 5% C．5.5% D. 9.5%

10.在几种筹资形式中，兼具筹资速度快.筹资费用和资本成本低.对企业有较大灵活性的筹资形式（ D ）

A.发行股票 B.融资租赁 C.发行债券 D.长期借款

11.下列关于债券的说法不正确的是（ ）。

A.当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券

B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降 C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券

D..用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还

12.在市场利率大于票面利率的情况下( )

A.债券的发行价格大于其面值 B.债券的发行价格等于其面值 C.债券的发行价格小于其面值 D.债券的发行价格大于或等于其面值

13.某企业需借入资金50万元，银行要求将贷款总额的20％作为补偿性余额，那么需向银行申请的数额为( )万元。

A．80 B．75 C．65 D．62.5

14.下列各项中，属于长期借款例行性保护条款的是（ ）。 A.限制企业资本支出规模 B.保持企业的资产流动性

C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押 D.要求企业主要领导人购买人身保险

三、多项选择

1.企业债权资本的筹资方式有（ ）。

A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.发行融资券 E.商业信用

2.补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（ ） A.增加了应付利息 B.提高了筹资成本（利率） C.减少了应付利息 D.减少了可用资金

3.决定债券发行价格的因素主要有（ ）

A.债券面额 B.票面利率 C.公司经济利益 D.债券期限 E.市场利率

4.融资租赁属于（ ）。

A.负债筹资 B.长期资金筹资 C.表内筹资 D.表外筹资

5.我国上市公司目前常见的混合融资方式有（ ）。

A.发行可转换债券 B.融资租赁 C.发行认股权证 D.向金融机构借款

05 旅游企业资本成本和资本结构

一、名词解释

资本成本.财务杠杆系数.最优资本结构 二、单项选择

1.下列关于资本成本的说法不正确的是（ ）。 A.资本成本是指企业使用资本时所付出的代价

B.资本成本是企业的投资者投资于具有相同风险和期限的其他证券所能获得的期望报酬率 C.狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本 D.任何投资项目的报酬率必须高于其资本成本

2.已知某公司股利增长率固定不变（一直为5％），股利支付率为60％，股票的现行价值为10元，预测来年的每股收益为2元，则股权资本成本为（ ）。 A.17％ B.12％ C.10％ D.15％

3.下列属于筹资过程中用资费用的是（ ） A.利息费用 B.广告费 C.手续费 D.发行费

4.在各种资金来源中，成本率最高的是（ ） A.长期债券 B.长期借款 C.短期借款 D.普通股

5.在计算个别资本成本中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。 A.优先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.债券成本

6.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为( )。 A．10% B．7.05% C．5.3% D．8.77%

7.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为33％。则该项长期借款的资本成本为( )。 A．10% B．7.4% C．6% D．6.7%

三、多项选择

1.在资本成本计算过程中，不需要考虑所得税因素的有（ ）。

A.长期借款 B.长期债券 C.留存收益 D.优先股 E.普通股

2.影响加权平均资本成本的因素有（ ）。

A.筹资总额 B.资本结构 C.筹资期限 D.筹资方式 E.个别资本成本

3.资本结构决策的方法有（ ）

A.比较资本成本法 B.个别分类法 C.无差异点分析法 D.先进先出法

4.在计算长期银行借款资本成本时，需要考虑的因素有（ ）。

A.借款金额 B.借款利息率 C.筹资费率 D.借款年限 E.所得税税率

5.下列各项资本成本的计算需要考虑筹资费率的有（ ）。 A.普通股资本成本 B. 留存收益资本成本 C.长期债券资本成本 D.长期借款资本成本

四.计算分析题

1.某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；按面值发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。

要求：

（1）计算债券成本及其资本比重； （2）计算优先股成本及其资本比重； （3）计算普通股成本及其资本比重； （4）计算综合资本成本。

2.某公司正在考虑开设一个新公司，该公司的财务分析人员预计新公司每年息税前收益约为360万元。目前，公司领导层正在考虑如下两种筹资方式（该公司的所得税税率为25%）：

方案1：普通股筹资，即以每股20元的价格发行100万股普通股（不考虑发行费）； 方案2：债务—普通股筹资，即发行利率为12%的长期债券1 000万元，以每股20 元的价格发行50万股普通股（不考虑发行费）。

要求：

（1）计算两种方案下的预期每股收益，根据计算分析该公司应采用的方案，并说明理由；

（2）计算每股收益无差别点时的息税前收益；

3.教材136-137页 第一.二.五题

06 旅游企业资本预算

一、名词解释

现金流量 内部收益率 二、单项选择

1.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（ ）。

A.一定小于该投资方案的内含报酬率 B.一定大于该投资方案的内含报酬率

C.一定等于该投资方案的内含报酬率 D.可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率

2.某投资项目原始投资额为10０万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收营运资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为( )万元。 A．8 B．25 C．33 D．43

3.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的是（ ）。 A.营业现金流量等于税后净利加上折旧

B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

4.投资项目的现金流出量不包括（ ）。

A.固定资产投资 B.流动资产投资 C.经营成本 D.折旧费用

5.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值为400万元，内含报酬为10%；B方案的净现值为300万元，内含报酬率为15%，据此可以认定（ ） A.A方案较好 B.B方案较好

C.两方案无差别 D.应考虑两方案的投资额的大小再进行比较

6.下列说法不正确的是（ ）。

A.净现值率反映了单位投资现值所能实现的净现值大小

B.获利指数法的主要优点是，可以进行互斥投资机会获利能力的比较 C.净现值率法适用于投资额相等或相差不大的互斥方案之间的比较 D.净现值法不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率

7.某投资项目的年营业收入为600 000元，年经营付现成本为400 000元，年折旧额100 000元，所得税税率为25%，该项目的每年经营现金净流量为( )。

A.75 000元 B.100 000元 C.175 000元 D.250 000元

8.当折现率为10%时，某项目的净现值为80元，则该项目的内部收益率（ ）。 A.一定等于10% B.一定低于10% C.一定高于10% D.无法确定

9.下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。 A．净现值 B．投资回收期 C．内部报酬率 D．投资报酬率

10.某项目投产后前三年累计净现金流量为-48万元，第四年产生净现金流量120万元，无建设期，则该项目的投资回收期是（ ）。

A.3年 B.3.4年 C.3.6年 D.4年

11. 某项目于建设起点一次投入120万元的初始投资额，投产后该项目现金净流量的现值和为216万元，则该项目的获利指数和净现值分别是（ ）。

A.1和96 B.1和216 C.1.8和96 D.1.8和216

三、多项选择

1.投资决策的贴现法包括（ ）

A.内含报酬率法 B.投资回收期法 C.净现值法 D.现值指数法 E.平均报酬率

2.若净现值为负数，表明该投资项目 ( ) 。

A．各年利润小于0，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行 D．它的投资报酬率不一定小于0

3.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（ ） A．净现值率 B．投资回收期 C．内部收益率 D．投资利润率

4.初始现金流量中包括（ ）。

A.固定资产投资额 B.流动资产投资 C.机会成本 D.原有固定资产的变价收入

5.以下项目投资决策评价指标中既是正指标又是相对量指标的有（ ） A.净现值 B.获利指数 C.内含报酬率 D.净现值率

6.下列项目中，属于现金流入量项目的有（ ）。

A.收现销售收入 B.固定资产的折旧 C.回收垫支的营运资本 D.固定资产残值变价收入

四、计算分析题

1.某公司计划设立一个新的生产销售中心，一年前，该公司曾委托一家咨询公司对该项目进行可行性研究，支付咨询费用6万元。该项目现在投资，厂房.设备共需投资额800万元，预计可使用4年，税法规定期满有净残值50万元，按年数总和法计提折旧。此外，需垫支营运资本200万元，并于项目终结时一次性收回。该项目投资便可投产使用，即无建设期，预计投产后每年可为公司带来收现销售收入680万元，付现成本360万元，公司的所得税税率为25%。

要求：

（1）计算该投资项目的各年的折旧额； （2）计算该投资项目各年的现金净流量。

2.假设你是公司财务经理，现有甲.乙两个投资项目，它们的初始投资额均为100万元，资本成本均为12%，各项目预计现金净流量如表6-2所示。

表 投资项目现金净流量表 单位：万元

年限 项目 甲项目 乙项目 -100 -100 32 60 32 35 32 20 32 20 32 10 0 1 2 3 4 5

要求：

（1）分别计算两个项目的投资回收期.净现值.获利指数以及内部收益率； （2）如果这两个项目是互相独立的，哪些项目会被接受，请说明理由；

3.某公司预购进一台新的模具机器，提高模具的生产效率，该机器购置成本为100 000元，预计可使用5年，到期无残值，采用直线法提折旧。该机器投产后，预计前两年每年销售收入增加60 000元，后三年每年销售收入增加80 000元，投产后每年经营成本增加20 000元。所得税税率为25%，该项目的资本成本为12%，基准会计收益率为20%，期望的投资回收期为3年。

要求：

（1）计算该项目的投资利润率； （2）计算该项目的投资回收期； （3）计算该项目的净现值； （4）计算该项目的内部收益率； （5）计算该项目的获利指数；

（6）通过上述财务指标评价该模具机器投资的财务可行性。

4.教材156-157页 第5题.第9题

08 旅游企业营运资金

一、名词解释

现金浮游量.信用政策 二、单项选择

1.现金的持有动机不包括（ ）。

A.交易动机 B.预防动机 C.保值增值动机 D.投机动机

2.下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是( )。 A.现金管理成本 B.占用现金的机会成本 C.转换成本中的委托买卖佣金 D.现金短缺成本

3.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（ ）元。 A.30000 B.40000 C.50000 D.无法计算

4.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本

5.下列说法不正确的是（ ）。

A.信用条件主要包括信用期限.折扣期限及现金折扣率等 B.不适当地延长信用期限会引起机会成本增加 C.延长信用期限，可以增加毛利

D.不适当地延长信用期限会引起坏账损失的增加，但不会影响收账费用

6.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A.应收账款占用资金的应计利息 B.客户资信调查费用 C.坏账损失 D.收账费用

7.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（ ）。 A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策

8.能够使持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本三项之和最低时的目标现金持有量模式是（ ）。

A.成本分析模式 B. 现金周转模式 C.存货模式 D.随机模式

9.假定某公司的存货周转期为60天，应付账款周转期为20天，应收账款周转期为30天，计算该公司的现金周转期是（ ）。 A.60 B.50 C.70 D.40

10.假定甲公司的现金周转期为60天，现金年需要量为3600万元，则该公司的现金周转率及目标现金余额是（ ）。

A.6和500 B.5和600 C.6和600 D.5和500

11.以下各项，不属5C评估法内容的是（ ）。 A. 品质 B.能力 C. 资本 D.机会

12.计算应收账款机会成本时，不需要考虑的因素是（ ）。 A.销售收入 B.变动成本 C.固定成本 D.变动成本率

三、多项选择

1.在其他条件不变的情况下，如果企业平时持有较多的现金，下列说法正确的有（ ）。 A.会降低现金的短缺成本 B.会增加现金占用的机会成本 C.会降低现金的交易成本 D.会增加现金的管理成本

2.下列各项成本中与现金持有量成反比例关系的有（ ）。

A.管理成本 B.机会成本 C.与转换次数有关的转换成本 D.短缺成本

3.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（ ）。 A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠 B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠

C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠

D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款

4.应收账款在企业生产经营中所发挥的作用有（ ）。 A.增加现金 B.减少存货 C.促进销售 D.减少借款

5.邮政信箱法是针对缩短( )而采取的现金日常管理方法。

A.支票邮寄时间 B.支票停留时间 C.支票结算时间 D.开出支票时间

6.公司持有现金的目的包括（ ）。

A.满足交易性需要 B.满足预防性需要 C.满足投机性需要 D.满足投资性需要

7.公司的信用政策包括（ ）。

A.信用标准 B.管理政策 C.收账政策 D.信用条件 E.坏账确认政策

四、计算分析题

1.假设某公司的存货购买全部采用赊购方式，产品销售全部采用赊销形式，该企业每年现金的需求量为600万元，从存货的购买到销售需要53天，应收账款平均34天可以收回，应付账款周转期为27天。

要求：

(1)计算该公司的现金周转期； (2)计算该公司的现金周转率； (3)计算该公司的最佳现金持有量。

2.假定A公司现金收支平稳，预计全年（360天）现金需要量为640 000万元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券的年均报酬率为6%。

要求：

(1)运用存货模式计算最佳现金持有量；

(2)计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

10 旅游企业收益分配

一、名词解释

除息日 剩余股利政策 低正常加额外股利政策 二、单项选择

1.股利分配管理中的核心内容是（ ）。

A.股利支付程序中各日期的确定 B.股利支付比率的确定

C.股利支付形式的确定 D.支付现金股利所需资金的筹集方式的确定

2.从下列哪一日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（ ） A.股利宣告日 B.股权登记日 C.除息日 D.股利支付日

3.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（ ）。 A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利

4.企业采用（ ）股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策

5.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。

A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全

6.不属于采用固定股利政策的理由的是 （ ）。

A.有利于投资者安排收入与支出 B.有利于稳定股票价格

C.有利于公司树立良好的形象 D.有利于保持理想的资金结构

7.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分.少盈少分.无盈不分原则的是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策

8.能够使企业的股利分配具有较大灵活性的股利分配政策是（ ）。

A.固定股利政策 B.固定股利比例政策 C.正常股利加额外股利政策 D.剩余政策

三、多项选择

1.采用固定股利支付率政策可能对公司产生的不利影响表现为（ ）。

A.股利支付与公司盈余相脱节 B.使公司的股利支付极不稳定 C.无法保持公司最佳资本结构 D.无法保持较低的资本成本

2.下列各项股利分配政策中，不利于股东安排收入与支出的有（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利或稳定增长股利 C.固定股利支付率 D.低正常股利加额外股利政策

3.如果公司认为其目前的股票市价较高，要想降低公司的股票价格，可采用的方式有（ ）。

A.实施股票回购 B.发放现金股利 C.发放股票股利

D.实施股票分割 E.实施股票反分割

4.现金股利和股票回购的相似之处表现在（ ）。

A.都会减少公司资产 B.都会减少股东权益 C.都会产生现金流出 D.都会减少发行在外的普通股股数 E.都会使每股市价降低

5.公司采取股票回购方式的主要目的或动机是（ ）。

A.用于公司兼并或收购 B.改善公司的资本结构 C.分配公司的超额现金 D.降低公司股票价值 E.满足可转换条款和有助于认股权证的行使

四、计算分析题

1.某公司2012年实现净收益为1 500万元，公司的目标资本结构为40%的负债和60% 的股权，公司流通在外的普通股为500万股。若该公司202013年投资计划所需的资本为2 000万元。

要求：

（1）按照剩余股利政策计算该公司的股利发放额.股利支付率和每股股利；

（2）如果公司股利支付率为40%，在市盈率为10.每股收益为3元的条件下，计算该公司为满足下一年度投资计划所需资本应增发的普通股股数（公司目标资本结构保持不变）。

2．某公司本年实现的净利润为200万元，年初未分配利润为600万元，年末公司讨论决定股利分配的数额。上年实现净利润180万元，分配的股利为108万元。 要求：计算回答下列互不关联的问题：

（1）预计明年需要增加投资资本300万元。公司的目标资本结构为权益资本占55%，债务资本占45%。公司采用剩余股利政策，权益资金优先使用留存收益，公司本年应发放多少股利？

（2）公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利？

（3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利？

（4）公司采用正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过最低股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为500万股，公司本年应发放多少股利？

3．教材267页 练习题第7题

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