利润表分析讲义

第四章 利润表分析

4.1 利润表概述

4.1.1利润表的性质

1.利润表的概念

利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。

2．编制利润表的两种不同观点

纳入利润表中的项目应包括哪些？有两种不同观点。 （1）本期营业观

利润仅包括本期由营业活动所产生的各项成果。不包括营业外收支。

（2）损益满计观

包括：营业项目、营业外收支以及前期损益调整项目。

3．我国会计实务采取的做法

以损益满计观为基础编制，

以前年度损益调整不计入当期利润，而是计入所有者权益（未分配利润）。 包括：营业项目、营业外收支 只体现本期的“利润”，所得税和净利润。

从制度上根除了企业在技术上对各年度利润进行随意调整的可能性。

对上市公司，要求其披露有关指标时，要将非经常性损益扣除，即采用双重方法进行列示，以弥补损益满计观的不足。

4．1．2 利润表的作用

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作用体现在四个方面

1、可据以解释、评价和预测企业的经营成果获利能力。 利润表与资产负债表结合，可以反映企业资金周转情况、企业的盈利能力和盈利水平。净资产收益率、应收账款周转率、存货周转率等。 2、可以据以解释、评价和预测企业的偿债能力。

获利能力的强弱决定偿债能力的大小的一个重要因素。 3、企业管理人员可以据以作出经营决策。 4．可以据以评价和考核管理人员的绩效。

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4.1.3 利润表的结构

利润表一般由表首、正表两部份组成。

1． 表首

2． 正表

1）单步式

2）多步式

收入和费用进行分类，配比，按利润的形成主次排列，列示了中间的计算过程，提供更丰富的中间信息，便于报表使用者对企业的经营业绩进行分析比较，预测企业的经营趋势，弥补了单步式利润表的不足。我国一般采用多步式利润表格式。

4．2 利润表的质量分析

利润表是分析企业盈利能力和评价企业经营管理状况的重要依据。

4．2．1 利润表的重点项目分析

1．营业收入

收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的，与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。

营业收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中形成的经济利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。

应当关注收入在何时确认、收入的金额如何计量，并分析其中存在的问题，为企业的经营决策服务。

1） 营业收入的确认

《企业会计准则第14号---收入》规定，商品销售收入必须同时满足下列5个条件的，才能予以确认。P88

（1） 企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方。（商品已明确归属于购

货方）

所有权凭证的转移或实物交付要关注实质而不是形式。有以下两种情形： 1） 商品所有权凭证转移或实物交付后，商品所有权上的风险和报酬也随之转移。比如，大多数零售交易。

2） 商品所有权凭证转移或实物交付后，商品所有权上的风险和报酬并未随之转移。例如以下4种情况：①质量、品种、规格不符合合同规定的要求；②代售、寄售；③需要现场安装或检验；④买方有权退货，企业又不能确定退货的

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可能性。

（2） 企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实

施控制。 （BOT是特例，建设好后，确认一次收入，营运时再确认一次收入）

（3） 收入的金额能够可靠地计量。 （4） 相关的经济利益很可能流入企业。

（5） 相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

会计准则对营业收入的确定不能等同于流转税（增值税或营业税）纳税义务发生时间。 《增值税暂行条例》第十九条规定：

第十九条 增值税纳税义务发生时间:

（一）销售货物或者应税劳务，为收讫销售款项或者取得索取销售款项凭据的当天；先开具发票的，为开具发票的当天。 （二）进口货物，为报关进口的当天。

增值税扣缴义务发生时间为纳税人增值税纳税义务发生的当天。

《营业税暂行条件》第十二条规定：

第十二条 营业税纳税义务发生时间为纳税人提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产并收讫营业收入款项或者取得索取营业收入款项凭据的当天。国务院财政、税务主管部门另有规定的，从其规定。

营业税扣缴义务发生时间为纳税人营业税纳税义务发生的当天。

在实务中，上市公司常常采用提前确认收入的手段直接操纵利润。 提前开发票；

未来存在重大不确定性时仍确认为收入；

收入的赚取过程未完成，还需要提供未来服务时仍确认为收入。

P88 案例4-1

上海天玑科技股份有限公司因存在收入确认问题，2010年5月17日，被中国证监会创业板发行审核委员会，审核不予核准发行。在发审会的审核意见指出。 在审核中关注到，公司存在以下情形：

一、根据申报材料及申请人披露的情况，申请人在目前阶段抗风险能力较弱，所处行业竞争激烈，申请人的子（分）公司中，除了华东地区外，其他绝大多数亏损，申请人报告期来自华东华中地区的收入都占90%以上，其他地区的业务发展缓慢，无法对申请人的成长性和持续盈利能力作出明确判断。上述情形不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十四条的规定。

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二、申请人与中国邮政集团和中国邮政储蓄银行2009年7月签订了服务期达五年的总价格为2950万元的业务合同，合同履行期限为2009年1月1日至2013年12月31日，根据合同所附的价格清单，主要服务内容按每年报价为253万元，现场服务按每人每天0.8万元计算，申请人在2009年度即确认了1260万元营业收入，依据申报材料无法判断上述营业收入确认是否符合企业会计准则的规定，申请人在现场的陈述也没有消除对该营业收入确认的疑点。上述情形不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十条的规定。

第十四条 发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形：

（一）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；

（二）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；

（三）发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；

（四）发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；

（五）发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益； （六）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。

第二十条 发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

2011年5月30日，上海天玑科技股份有限公司纠正上述问题后，二次过会成功。发行新股1700万股，集资约1.86亿元。

2）营业收入的分析

报表附注有相关资料

（1）企业营业收入的品种构成。

多种商品或劳务。

占收入比重大的品种是那一种 增长幅度大的品种

利润来源于那些主要品种 主营业务收入？ 非营业收入？

如果企业改变经营方向，主营业务收入也会发生变化。 转营成功取决于各品种收入转化。

KS光电（2011年11月上市）

1995年成立，生产圣诞灯饰，金属储物架，大部出口北美市场。

2007年开始，生产大功率LED路灯。2007年起，LED大功率照明销售收入不断增加，2007年，约3000万元，占比约6%、2008年，9000万元，占比20%、2009年，1.95

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亿元，占比46%、 2010年，2.6亿元，占比47%，上市前2011年上半年，1.72亿元，占比54%，实现了销售收入过半，成功实现了企业的产品升级和产业转型。

P89 案例4-2

（2）企业收入的地区构成。

大城市， 中小城市 县以上。

国内 国际

从中也可以分析到企业的市场战略。

（3）与关联方交易的收入在总收入中的比重。 关联方交易金额多少？，“包装”业绩？还是正常交易？

P89 案例4-3

（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的影响。

新兴产业、节能减排产品

地方政府的扶持政策对企业营业收入的影响、依赖程度。 扶持政策不可能长久，是否可持续发展？ P90案例4-4

胜景山河案例。

权责发生制会计方法与收入确认

在权责发生制会计下，企业是否能够确认收入取决于该笔销售业务是否满足以下两个条件。

从义务方面，企业已经向顾客提供了产品或服务，基本不存在后续责任；即便存在后续保修责任，履行该责任的支出可以比较准确地估计出来。

从权利方面，企业或者已经取得了现金，或者没有取得现金，但是企业可以比较准确地预计未来会取得该笔现金。

这两个条件满足后，企业就可以确认收人，不论是否已经收到了现金。

权责发生制收人确认方法导致了收人确认和现金流入时间上不配比，主要有两种情

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况。

第一种是应计收入（accrued revenue)。在一个会计期间内，企业的一笔销售符合收入确认原则，可以确认为收入，但是顾客还没有支付现金。现金的收回要等到以后一个会计期间。在这种情况下，企业在记录收入的同时需要产生一笔和收入等额的应收账款（流动资产）。这样，销售行为既增加了收入，又增加了资产。在未来会计期间内，顾客支付了现金，企业相应地增加现金账户余额，减少应收账款账户余额。

第二种是预收收入（unearned revenue)。在一个会计期间内企业收到顾客支付的现金，但是顾客支付该笔现金的目的不是在当期取得产品或服务，而是要在以后会计期间取得。这样，在本会计期间内，该笔现金对企业来说不符合收入的定义，因为企业还没有提供服务或产品。因此，该笔现金对企业来说不是收入，实际上是负债。如果顾客放弃对企业产品或服务的需求，他可以要求企业把现金退还。在会计处理上，当企业收到预付的现金时．在增加现金账户的同时，记录一笔等额的负债（预收收入）。在未来期间，企业向顾客提供了服务或产品，才真正取得了这笔收人。这时，企业增加收入账户余额，减少负债账户余额

绝大部分企业采用的都是以上所述的收入确认政策，也就是说，收入确认发生在企业提供了产品或服务的时候。

但是，对于一些特殊业务的企业，收入确认比较复杂，也可能发生和产品或服务提供不一样的时间。

一种情况是大型建设项目，比如建造大型船只、建设桥梁或公路等大型公共工程的企业。对于这类企业，一件产品的建设周期往往跨越数个会计期间，产品只有在建设完成后才能供应给客户。但是，在建设过程中的每一个会计期间，企业都需要准备会计报表，如何在这些会计期间内计量和汇报收入就具有一定的不确定性

一般来说，大型建设项目在建设开始以前，企业和客户会就整个项目的总价有一个约定，该价格为整个项目建设所有会计期间的总收入。同时，企业也会对建设总成本有了比较准确的估计。因此，企业可以采用两种常用的方法汇报各个会计期间的收入和成本。

一种方法是完成合约法，应用这种方法的企业只在项目完成、产品转移给客户的会计期间一次性确认整个项目的总收入和总成本，并计算项目的盈余。在之前的会计期间内，企业不针对该项目确认收入和成本。

另一种方法是项目完成百分比法。在项目建设的任何一个会计期间内，企业评估在该期间中完成的部分占整个项目的百分比，然后用这个百分比乘以总收入和总成本作为本会计期间的收入和成本。

另一种特殊行业是保险行业，例如人身安全保险产品的收入确认问题。保险客户每年都要交一笔保险费。如果客户发生安全问题，企业要支付承诺的费用；如果客户不发生任何问题，企业则没有任何支付义务。但是，在任何一个会计期间内，企业很难估计某个客户发生安全问题的概率，所以，收到的保险费是否可以确认为收入是个很棘手的问题。注意收入确认的定义原则之一是企业要能够比较准确地估计自己为提供某个产品而承担的义务。大数定律可以帮助我们解决这个问题。虽然某个客户发生安全问题的概率难以估计，但是因为保险企业有成千上万同类的客户，对干这样大的客户群体，保险企业是可以比较准确地估计整个群体发生安全问题的比例的。因为这个原因，保险企业可以把保险费在收到当期就确认为收入，并同时确认估计的保险产品成本。

授权经营行业也是一个特殊收入确认的例子，如麦当劳或肯德基。麦当劳公司

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并不直接经营大部分麦当劳店，而是授权这些店子的经营者使用麦当劳品牌，同时支付授权经营费。任何一个麦当劳店都可以看做一个小企业，它们没有能力一次性地付清授权经营费，而是要分几年付清。麦当劳公司可以在授权合同签订的会计期间把所有授权经营费确认为收人吗？答案是不可以。因为小企业经营失败的概率特别高，麦当劳公司很可能最后不能完全收回所有授权费。麦当劳公司的授权店又没有保险公司的客户那样多．所以不可能应用大数定律来估计授权店的失败概率，因此无法像保险公司一样确认收入。在这种情况下，会计准则允许授权经营企业采取两种方法来确认收人。一种是类似于大型建设项目的完成百分比法，每收到授权店支付的授权费，在确认收入的同时，按该笔支付占总授权费的比例乘以麦当劳公司服务一家授权店所付出的平均总成本来确认成本费用。另一种方法是成本回收法（Cost-Recovery-First）方法。在这种方法下，麦当劳公司每收到一笔授权费，确认等额的收入和费用，直到麦当劳公司服务一家授权店所付出的平均总成本被全部收回后，以后收到的授权费只记收人，不必再记成本费用。

这里所介绍的收入确认方法只是基本的原则。现实当中，收入确认是一个很复杂的过程，它受到所在国家法律法规、行业惯例，甚至企业自身制定的财务政策的影响。所以，我们在分析损益表的时候必须首先从报表附注及其他渠道了解企业的收入确认政策，才能够更好地理解企业的销售行为和收入确认的关系。

另一方面，收入确认过程也很容易被企业操纵。企业出于各种目的．可能操纵收入确认过程来提高盈余或降低盈余。因为只有企业自身最了解自己产品的特征、产品的转移过程以及客户资信等情况，并且可以操纵产品转移的过程，所以，审计师、分析师或投资者比较难于就收入确认问题挑战企业的决定。

但是，这并不意味着我们就无法发现企业收入确认过程中的可疑之处。我们可以通过简单的财务报表分析．通过企业收入账户及应收账款等相关账户的异常变化来发现问题。

表3. 1分析的是我国某家制药类上市公司的收入账户和应收账款账户从2001年到2003年的数据。这家公司2001年、2002年和2003年的收入分别是9400万元、15316万元和15392万元，从2001年到2002年有62.9%的增长，从2002年到2003年只有0.5％的增长。但是，应收账款占收入的比例在2002年是32.8%，而在2003年大幅度增加到52.34%。同时，从2002年到2003年，在销售收入几乎没有增加的情况下，应收账款增加幅度达60.25%。一个企业的销售不能很快收回现金，大部分以赊销的形式出售产品已经是很可疑的现象，更为可疑的是应收账款的增长幅度和收入的增长幅度差别巨大。这种现象让我们怀疑2003年的收入之所以还能维持在2002年的水平上，可能是企业在2003年真实销售不足以维持上一年度收入水平的情况下，企业放宽了其赊销的标准，采用大量赊销的方式人为地增加了2003年的销售收入，因此造成了大量的应收账款。

表：3.1 某制药企业收入与应收账款分析 单位：万元 公司名称 项目 2001年 2002年 2003年 数值 数值 占比 增长率 数值 占比 增长率 某公司 营业收入 9,400 15,316 100 62.9 15,392 100 0.50 应收账款 3,889 5,027 32.8 29.3 8,056 52.3 60.25 对比公司 营业收入 174,897 233,912 100 33.7 321,096 100 37.27 应收账款 23,492 24,036 10.3 2.3 32,129 10.0 33.67

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当然，只看这家公司自身情况我们的判断不一定准确，也许该公司的现象是整个行业的共同现象，而不是公司的操纵行为，例如整个行业都受到了“非典型性肺炎”爆发的影响。所以，我们需要从同行业中找一个公司来对比，看看对比公司是否也经历了同样的应收账款与收入增长不配比的情况。表3.1也汇报了一家对比公司的情况。从中我们可以看出，首先，对比公司2002年和2003年中应收账款占收入的比例很稳定，都是10％左右。从2002年到2003年，对比公司的销售收入增长了37.27%，而应收账款增加了33.66%．两者的增长速度基本相当。所以我们判断某公司存在着虚增收入、操纵利润的可能。

虽然我们分析的这家公司没有就销售中的可疑问题受到调查，所以我们也无从知道其是否真正虚报了收入和操纵了利润，但是图3.1汇报了其股票价格在2003年年报公布前后（2003年1月到2004年12月）的变化。很显然，年报披露前后，该公司的股票价格大幅度下跌，跌幅远远大于上证指数的变化。因此，投资者在该公司2003年年报披露之前即已经意识到该公司的问题，而在2003年年报披露后进一步意识到这些问题，这也印证了我们的简单分析对该公司盈余质量的怀疑。

2．营业成本

营业成本是指与营业收入相关的、已经确认了归属期和归属对象的成本。 生产制造型企业的营业成本是已销售产品的生产成本。（包括：工、料、费） 商品流通企业的营业成本是已销售商品的成本。

企业的营业收入减去营业成本后的余额为毛利。

有毛利才能有营业利润。（不考虑投资收益和公允价值损益时） 企业追求高毛利率及高营业利润率

注意：人为调节结转销售产品的数量，从而达到少转成本、调剂利润的目的。

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影响成本的因素有可控的，也有不可控的。 不可控因素：原材料价格的波动。

可控因素： 供货渠道，采购批量。原材料的单位耗用量的降低，技术的改进。 例如：饮料，白糖用量；预制桩，水泥用量。 还有: 会计核算方法的改变。

对营业成本上升、降低的质量评价，应结合多种因素来进行。

P90 案例4-5 少结转成本

3．销售费用

销售费用是指企业在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用，包括企业在销售商品过程中发生的保险费、包装费、展览费和广告费、商品维修费、预计产品质量保证损失、运输、装卸费等，以及为销售本企业商品而专设销售机构的职工薪酬、业务费、折旧费、固定资产修理费用等。

广告费用、营销人员的薪酬。是可控制的变量，年景好时，多支出，年景差时少支出 注意：广告费用的会计账务处理：

当年支出，当年登报，当年播出，一次性计入当期费用；多年播出，根据权责发生制原则，多年分摊。

税法规定：广告费支出金额在销售收入的15%以内可据实扣除，超过部份可无限期递延以后年度扣除。特殊行业可在30%以内扣除。

确认递延所得税资产问题。按会计准则，比税法规定多扣除，当期利润减少，税法规定以后可以扣除，获得好处，可确认递延所得税资产，增加当期利润。 广告费用支出不作资本化处理，而应作为当期费用支出。 P91 案例4-6

广告费列入长期待摊费用，虚增利润。

4．管理费用

管理费用是企业为组织和管理企业生产经营所发生的管理费用，包括企业在筹建期间内发生的开办费，董事会费、聘请中介机构费、咨询费、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、矿产资源补偿费、研究费、排污费及企业生产车间和行政管理部门等发生的固定资产修理费用等。

大多属刚性费用，与销售收入相关性不大，不会随收入而大幅变化。 关注：研究费用与开发费用的划分；

固定资产修理费用支出发生时间的控制。

按新准则，固定资产修理费用一次计入当期费用，不再摊销。 P92 案例4-7

案例：郑朝晖P111：金智科技：开发支出是照妖镜。

5. 财务费用

财务费用指企业筹集生产经营所需资金而发生的费用。包括：利息净支出（减利息收入）、

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汇兑净损失（减汇兑收益）、金融机构手续费及筹集生产经营资金发生的其他费用等，其中，经营期间发生的利息支出构成了企业财务费用的主体。 取决三个因素 1） 货款规模 2） 贷款利率 3） 贷款期限

P92 案例4-8

财务费用与贷款规模不对应？ 关注：利息资本化问题 在建设工程，试产？投产？ P93 案例4-9

上市公司财务费用为负数的现象。资金闲置？

6. 资产减值损失

资产减值损失是指企业计提各项资产减值准备所形成的损失。 参考：《企业会计准则第8号----资产减值》 计提减值准备时，包含太多的主观判断因素。

关注为进行盈余管理而多提或少提资产减值损失的情况。

除金融工具(包括持有至到期投资可转回)外的非流动资产，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回，即不能反映有利润表上增加利润。

这一规定压缩了利用“资产减值转回”制造虚假利润的弹性空间。 第十七条 资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。

存货跌价准备，可以转回。（准则1号 第19条）

对于持有至到期投资、贷款和应收款项等以摊余成本计量的金融资产确认减值损失后，如有客观证据表明该金融资产价值已恢复，且客观上与确认减值损失后发生的事项有关，原已确认的减值损失应当予以转回，计入当期损益。但是，该转回后的账面价值不应当超过假定不计提减值准备情况下该金融资产在转回日的摊余成本

7. 公允价值变动收益

是指企业交易性金融资产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。反映浮动盈亏，属未实现的损益。

包括：公允价值计量的投资性房地产 P93 案例4-10

8. 投资收益

投资收益（或损失）是指企业以各种方式对外投资所取得的收益（或发生的损失）。主要包括：投资持有期间享有的收益以及投资转让处置所得。

长期投资采用权益法核算所确认的投资收益可能没有现金流入，要进行利润分配，则可能没有现金。

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有的升．有的不升。就像一个孩子的成长，身体四肢、头颈躯干应该同时发育。一旦有些部分发育速度和其他部分的发育速度不成比例，就有可能是疾病的表现。AT&T的设备维护费用在这期间的增长幅度和营业费用总额的增长速度比较接近，而相对来说，世通公司设备维护费用的增长速度和营业费用总额的增长速度则很不成比例。也就是说，当其他营业费用在增长的时候，设备维护费用却几乎没有增长。这是一个值得怀疑的现象，显示世通公司可能低报了设备维护费用

通过一个简单的分析，有了这种怀疑以后，分析师或投资者可以投入更多的资源，深入分析世通公司的历年财务报表，了解通讯行业的费用构成与变化因素，甚至访问世通公司或同类企业，从这些深入分析中，分析师和投资者才可能比较有把握地发现世通公司是否操纵了利润，从而避免其丑闻爆发后所遭受的巨额投资损失。

从以后事件的发展我们知道，之所以世通公司的设备维护费用低，是因为把本来应该记入此项费用的支出资产化了，从而达到了降低费用、虚报利润的目的。以2001年为例，世通公司的净利润只占销售收入的4%。所以，只要设备维护费用占收入的比例再高4%。世通公司就从盈利公司变成亏损公司。所以，一个简单的操纵手段，对企业盈利的影响可以是巨大的，

世通公司的例子告诉我们，简单的财务报表分析可以发现大问题，对投资者来说可以避免严重的亏损。图３.２描绘了世通丑闻爆发前后该公司股票价格和市场价值的变化。世通公司股票价格和市场价值从2001年1月2日的56.94美元和1470亿美元分别下降到2002年7月29日的0.25美元和7.3亿美元

从分析方法的角度来讲，世通公司的例子和前面某制药公司的例子都使用了同比分析方法、时间序列分析方法和横向对比法。这几个例子为我们演示了财务报表分析的三种基本方法。事实上，这些方法的应用范围十分广泛，不仅仅局限于盈余操纵分析。我们后面要介绍的盈利能力分析、风险分析等都可以使用这些方法。

当安然公司在使用最复杂的金融工具和手段操纵利润的时候，世通公司在使用最简单的会计方法操纵出额度更大的利润。

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4．2．2 利润质量恶化的表现形式

利润质量是指企业利润的形成过程及利润结果的质量。

高质量的企业利润，利润来源可靠，可持续，有足够的现金分配能力。

低质量的企业利润，利润来源不实，不稳，不可持续，不具备现金分配的能力。

企业利润恶化可以从以下几个方面判断。

1．企业扩张过快

主业突出？多元化发展?

如果扩张过快，涉及领域过多、过宽，风险增加，可能导致利润状况恶化。

2．企业反常压缩酌量性成本

酌量性成本是指企业管理层可以通过自己的决策而改变其规模的成本。如研究开发费用、广告费支出。营业收入规模变化不大，此类支出变化较大可能是为了保利润，而人为压缩。

3．企业变更会计政策和会计估计，并因此提高了企业业绩 会计政策：会计原则和会计处理方法。

会计估计：企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。 不符合条件的变更。目的就有可能是为了改善企业的报表利润。应当被认为是企业利润状况恶化的一种信号。

4．应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变化。

5．企业存货周转过于缓慢

6．应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付款期的不正常延长。

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支付能力恶化、资产质量恶化、利润质量恶化的表现。

7．企业无形资产规模不正常增加

企业自行研究开发项目，研究阶段和开发阶段分界点的划分，企业有较大的自主权。如果说企业无形资产不正常增加，有可能是企业为了减少研究工作费用对利润的影响。

8．企业的业绩过度依赖非主营业务

良好状况：东方不亮，西方亮，企业不断开发新产品，维持现有市场，开发新市场，业务保持稳定增长。 不良状况：主业萎缩，公司陷入财务困境，靠不能持续的非主营业务收入，实现利润，甚至通过变卖固定资产获利来增加利润，公司难以为断。政府补贴，债务重组。

9．企业计提的各种准备过低。

坏账准备金，存货跌价准备等。计提比例过低，或者没有按规定计提。

10．企业利润表中销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低。

12．注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常

13．企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配。

利润分配没有现金支付能力。

企业管理层对未来的前景信心不足。

补充资料

一、 企业对利润形成过程进行操纵的可能手段。

企业对利润形成过程的操纵，是指企业对利润实现时间、利润规模的人为调节。 在企业的管理实践中，出于各种原因，企业的管理层有使其对外（股东和债权人）披露的报表利润低于或高于实际利润的动力。而实际上，不论从企业会计处理的选择上，还是企业对经营活动的控制上，均有可能实施对利润形成的操纵。

一般来说，企业对利润形成的操纵可以通过以下手段来完成：

(1)调节资产转化为费用的时间，如推迟或提前确认资产减值准备（如坏账准备、存货跌价准备、投资减值准备等）；推迟企业的已经完工的固定资产由“在建工程”转为“固定资产”的时间，从而推迟开始计提折旧的时间；选择较为长久的固定资产折旧期，以延缓固定资产账面价值的减少速度；通过成本会计系统的处理，降低产成品的成本含量、增大在产品的成本含量；通过调节生产，来调控产品生产成本和毛利水平；将当期费用计入“待摊费用”等项目；等等。

（2）通过与关联方交易，用高于市场的价格将产成品出售给关联方，以低于市场

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的价格从关联方购入所需生产经营要素。 (3）对应计费用推迟入账。

(4）对收入的入账时间进行人为地操纵，等等。

二、对企业盈利模式及其质量含义的分析

从利润表的结构和内容来看，构成企业利润主体的主要是核心利润和投资收益。

核心利润=营业收入—营业成本—营业税金及附加—销售费用—管理费用—财务费用。不含投资收益和公允价值变动部分。

但是，从业绩形成的实际情况来看，企业的盈利模式可以归于以下四种： 1）经营活动主导型。

以经营活动为内容，以消耗经营资产为基础，以产生核心利润和经营活动引起的现金净流量为主要业绩表现。

这里的经营活动，是指与企业利润表中形成核心利润有关的活动，主要包括企业商品销售活动、生产活动等。

经营活动应该产生核心利润和相应的现金净流量。在企业以产品经营为主体的情况下，企业的核心利润将成为其利润总额的主体。

2）投资主导型。

以投资活动为内容，以消耗投资资产为基础，以产生广义投资收益和投资活动引起的现金流入量为主要业绩表现。

这里的投资活动，是指与企业利润表中形成投资收益有关的活动，主要包括企业取得或处置交易性金融资产、持有至到期投资以及长期股权投资等各项对外投资活动等。

投资活动应该产生投资收益和相应的现金流量净额。在企业以对外投资为主体的情况下，企业的投资收益将成为其利润总额的主体。

企业投资收益的产生方式（或者表现）主要有：公允价值变动损益、股权收益（成本法和权益法确认）和债权收益、投资转让价差、收取现金股利和利息（也可以理解为已经包含在股权收益和债权收益中）等。

3）资产重组型。

以对企业的经营资产或者投资资产进行重组为内容，以优化企业的经营资产或者投资资产为基础，以产生利润和相应的现金流量为业绩表现。

在已有的经营活动和投资活动产生的业绩难以满足投资者经营目标的情况下，企业的控股股东完全可以凭借其自身拥有的资源对企业的资产进行重组：通过资产置换或者改善其结构的方式优化企业的经营资产、投资资产，使其恢复或者达到股东对企业盈利能力和盈利规模的预期。

显然，这种重组的基础和条件是控股股东有可以驾驭的资源。重组成功后，企业的盈利模式又重新归于经营活动主导型或者对外投资主导型。

4）会计操纵型。

以会计方法对财务信息进行账面调节为主要手段，在报表中直接“产生”利润。 在已有的经营活动和投资活动产生的业绩难以满足投资者的经营目标、企业的

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控股股东又没有可以利用的重组资源的情况下，企业的控股股东完全可能通过会计手法对企业的利润进行报表调节或者操纵，使其恢复或者达到股东对企业盈利能力和盈利规模的预期。

显然，这种会计调节缺乏现实依据，且难以调节出相应的现金流入量。上述四种盈利模式及其质量含义可以概括如下，见表4-3,

4.3 利润表趋势分析

4.3.1 利润表水平分析

利润表水平分析是将表内不同时期的同一项目进行对比，既可以了解企业目前的利润状况，也可以分析其发展趋势。

4.3.2 利润表垂直分析

利润表垂直分析是将表内每个项目都与一个关键项目（营业收入）相比较，用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。 采用垂直分析法，剖析利润表中各相关项目之间的内在勾稽关系，可以获取大量的有用信息。

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