曼昆 - 宏观经济学（第五版）习题答案

第八篇宏观经济学的数据

第二十三章一国收入的衡量

复习题 1 ．解释为什么一个经济的收入必定等于其支出? 答：对一个整体经济而言，收入必定等于支出。因为每一次交易都有两方：买者和卖者。一个买者的1 美元 支出是另一个卖者的1 美元收入。因此，交易对经济的收入和支出作出了相同的贡献。由于GDP 既衡量总收入 135 又衡量总支出，因而无论作为总收入来衡量还是作为总支出来衡量，GDP 都相等.

2 ．生产一辆经济型轿车或生产一辆豪华型轿车，哪一个对GDP 的贡献更大？为什么? 答：生产一辆豪华型轿车对GDP 的贡献大。因为GDP 是在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与 劳务的市场价值。由于市场价格衡量人们愿意为各种不同物品支付的量，所以市场价格反映了这些物品的市场价 值。由于一辆豪华型轿车的市场价格高于一辆经济型轿车的市场价格，所以一辆豪华型轿车的市场价值高于一辆 经济型轿车的市场价值，因而生产一辆豪华型轿车对GDP 的贡献更大.

3 ．农民以2 美元的价格把小麦卖给面包师。面包师用小麦制成面包，以3 美元的价格出售。这些交易对 GDP 的贡献是多少呢? 答：对GDP 的贡献是3 美元。GDP 只包括最终物品的价值，因为中间物品的价值已经包括在最终物品的价 格中了.

4 ．许多年以前，Peggy 为了收集唱片而花了500 美元。今天她在旧货销售中把她收集的物品卖了100 美元.

这种销售如何影响现期GDP? 答：现期GDP 只包括现期生产的物品与劳务，不包括涉及过去生产的东西的交易。因而这种销售不影响现 期GDP.

5 ．列出GDP 的四个组成部分。各举一个例子.

答：GDP 等于消费(C)+投资(I)+政府购买(G)+净出口(NX) 消费是家庭用于物品与劳务的支出，如汤姆一家人在麦当劳吃午餐.

投资是资本设备、存货、新住房和建筑物的购买，如通用汽车公司建立一个汽车厂.

政府购买包括地方政府、州政府和联邦政府用于物品与劳务的支出，如海军购买了一艘潜艇.

净出口等于外国人购买国内生产的物品(出口)减国内购买的外国物品(进口)。国内企业卖给另一个国家的买 者，如波音公司卖给中国航空公司飞机，增加了净出口.

6 ．为什么经济学家在判断经济福利时用真实GDP ，而不用名义GDP? 答：经济学家计算GDP 的目的就是要衡量整个经济运行状况如何。由于实际GDP 衡量经济中物品与劳务的 生产，所以，它反映了经济满足人们需要与欲望的能力。这样，真实GDP 是比名义GDP衡量经济福利更好的指 标.

7 ．在2010 年，某个经济生产100 个面包，每个以2 美元的价格售出。在2011 年，

这个经济生产200 个面 包，每个以3 美元的价格售出。计算每年的名义GDP 、真实GDP 和GDP 平减指数。( 用2010 年做基年。) 从一 年到下一年这三个统计数字的百分比分别提高了多少? 答：2010 年的名义GDP 等于200 美元，真实GDP 也等于200 美元， GDP 平减指数是100.

2011 年的名义GDP 等于600 美元，真实GDP 等于400 美元，GDP 平减指数是150.

从2010 年到2011 年，名义GDP 提高了200%，真实GDP 提高了100%，GDP 平减指数提高了50%.

8 ．为什么一国有高的GDP 是合意的？举出一个增加了GDP 但并不合意的事情的例子.

答：因为高GDP 有助于我们过好生活。但GDP 并不是福利的一个完美衡量指标。

1如果企业不考虑环境污染 而生产更多的物品与劳务，尽管GDP 增加了，但福利很可能要下降.

问题与应用 1 ．下列每种交易会影响CDP 的哪一部分( 如果有影响的话) ？解释之.

A ．家庭购买了一台新冰箱.

答：家庭购买了一台新冰箱会增加GDP 中的消费(C)部分，因为家庭用于家用电器的支出计算在消费的耐用 品类中.

B ．Jane 姑妈买了一所新房子.

答：Jane 姑妈买了一所新房子会增加GDP 中的投资(1)部分，因为家庭住宅能长期供人居住，提供服务。它 比一般耐用消费品的使用寿命更长，因此把住宅房屋的投资计算在投资中.

C. 福特汽车公司从其存货中出售了一部雷鸟牌汽车.

答：福利汽车公司由其存货中出售了一部雷鸟牌汽车会减少现期GDP 中的投资，因为销售中间物品存货时， 企业的存货投资是负的，因而减少了当期的GDP.

D ．你买了一个比萨饼.

答：我买了一个比萨饼会增加GDP 中的消费(C)，因为我用于购买食品的支出计算在消费的非耐用品类中.

E ．加利福尼亚重新铺设了101 号高速公路.

答：加利福尼亚重新铺设了101 号高速公路增加了GDP 中的政府购买(G)，因为修建高速公路是政府的行 136 为.

F ．你的父母购买了一瓶法国红酒.

答：我的父母购买了一瓶法国红酒会减少GDP 中的净出口(NX)，因为法国红酒是进口食品，它的购买增加 了美国的进口.

G ．本田公司扩大其在俄亥俄州马利斯维尔的工厂.

答：本田公司扩大其在俄亥俄州马利斯维尔的工厂增加了GDP 中的净出口(NX)，因为本田公司是一家日本 企业，它在美国的投资减少了美国对日本本田汽车的进口，使NX增加.

2 ．GDP 组成部分中的“政府购买”并不包括用于社会保障这类转移支付的支出。想想GDP 的定义，解释 为什么转移支付不包括在政府购买之内? 答：因为转移支付并不是要交换现在生产的物品或劳务，从宏观经济的角度看，转移支付就像税收和回扣一 样。转移支付和税收一样改变了家庭收入，但并没有反映经济的生产。由于GDP 是要衡量在某一既定时期一个 国家从物品与劳务的生产中得到的收入，所以，不把转移支付包括在政府购买内.

3 ．正如本章所说明的，GDP 不包括再销售的二手货的价值。为什么包括这类交易会使CDP 变为一个参考 价值小的经济福利衡量指标? 答：因为GDP 计算的某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。再销售的二手货的 价值已经计算在以前年度的GDP 中，如果再计人再销售的当年就会虚增再销售年度的GDP，使GDP 变成一个 参考价值小的经济福利衡量指标.

4 ．考虑一个只生产一种物品的经济。在第一年，产量是Q 1 ，物价是P 1 。在

2第二年，产量是Q 2 ，物价是P 2 .

在第三年，产量是Q 3 ，物价是P 3 。第一年为基年。要据这些变量回答下面的问题，并保证使你的回答尽可能简 化.

A ．这三年每年的名义GDP 是多少？ 答：每年的名义GDP 如下表： B ．这三年每年的真实GDP 是多少？ 答： C ．这三年每年的GDP 平减指数是多少？ 答： D ．从第二年到第三年真实GDP 的增长率是多少？ 答：从第二年到第三年真实GDP 的增长率=[(Q3 -Q2) /Q2] × 100% E ．从第二年到第三年用GDP 平减指数衡量的通货膨胀率是多少？ 答：从第二年到第三年用GDP 平减指数衡量的通货膨胀率=[(P3 - P2)/P2] × 100% 5 ．以下是牛奶和蜂蜜之间的一些数据： 年份名义GDP 1 P1Q1 2 P2Q2 3 P3Q3 年份真实GDP 1 P1Q12 P1Q2 3 P1Q3 年份GDP 平减指数 1 100 2 (P2/P1)100 3 (P3/P1)100 年份牛奶的价格（美元） 牛奶量（品脱） 蜂蜜的价格（美元） 蜂蜜量（品脱） 2008 1 100 2 50 2009 1 2002 100 2010 2 200 4 100 137 A ．把2008 年作为基年，计算每年的名义GDP 、真实GDP 和GDP 平减指数.

答：把2008 年作为基年时，2008 年的名义GDP 是200 美元，2008 年的真实GDP是200 美元，GDP 平减 指数是100.

2006 年的名义GDP 是400 美元，2006 年的实际GDP 是400 美元， GDP 平减指数是100.

2007 年的名义GDP 是800 美元，2007 年的实际GDP 是400 美元， GDP 平减指数是200.

B ．计算2009年和2010 年从上一年以来名义GDP 、真实GDP 和GDP 平减指数变动的百分比.

答：从2008 年到2009 年，名义GDP 增加了100%，真实GDP 增加了100%，GDP 平减指数未变.

从2009 年到2010 年，名义GDP 增加了100%，真实GDP 未变，因而GDP 平减指数增加了100.

3 C ．在2009 年或2010 年，经济福利增加了吗？解释之.

答：在2009 年，经济福利增加了，因为真实GDP 增加了100%.

在2010 年，经济福利没有增加，因为真实GDP 未变，是物价上升了100%使名义GDP 增加了100%.

6 ．考虑以下美国GDP 的数据： A ．1999 年到2000 年间名义GDP 增长率是多少?( 注意：增长率是一个时期到下一个时期百分比的变动。) 答：1999 年到2000 年间名义GDP 增长率是(9873-9269)/9269×100%=6．5%.

B ．1999 年到2000 年间，GDP 平减指数的增长率是多少? 答：1999 年到2000 年间，GDP 平减指数的增长率是(118-113)/113×100%=4．4%.

C ．按1996 年的价格衡量，1999 年的真实GDP 是多少? 答：按1996 年的价格衡量，1999 年的真实GDP 是9269/(113/100)=8203(10 亿美元).

D ．按1996 年的价格衡量，2000 年的真实GDP 是多少? 答：按1996 年的价格衡量，2000 年的真实GDP 是9873/(118/100)=8367(10 亿美元).

E ．1999 年到2000 年间真实GDP 增长率是多少? 答：1999 年到2000 年间真实GDP 增长率是(8367-8203)/8203×100%=2．0%.

F ．名义GDP 增长率高于还是低于真实GDP 增长率？解释之.

答：名义收入增长率高于真实收入增长率，因为名义收入中运用的是现期价格，真实收入运用的是基期价格， 因而名义收入增长率高于真实收入增长率。由于通货膨胀，物价上升，使得名义GDP 变化更大 7 ．经过修改的美国GDP 估算通常在接近每个月月底时由政府公布。

查找报道最新公布数字的报纸文章。或 者在美国经济分析局的网站

http://www ．bea ．doc ．gov 上阅读新闻。讨论真实GDP 和名义GDP 以及GDP 组成部分的最新变动.

答：略.

8 ．一个农民种小麦，他以100 美元把小麦卖给磨坊主。磨坊主又把小麦加工成面粉，并将其以150 美元卖 给面包师，面包师把面粉做成面包，再以180 美元的价格卖出，消费者吃了这些面包.

A ．在这个经济中，GDP 是多少？解释之.

答：GDP 衡量的是最终物品的市场价值，因此，在这个经济中GDP 是180 美元.

B ．增值的定义是生产者的产品的价值减生产者购买的中间物品的价值。假设在以上所描述的之外再没有中 间物品，计算这三个生产者每个的增值.

答：农民增值100 美元，磨房主增值150-100=50 美元，面包师增值180-150=30 美元.

C ．在这个经济中，三个生产者的总增值是多少？如何与经济的GDP 相比？这个例子提出了计算GDP 的 另一种方法吗？ 答：总增值为100+50+30=180 美元，与GDP 相等。这个例子提出了计算GDP 的增加值法。GDP 计算的增 加值法是指可以通过计算各行业在一定时期生产中的价值增值来求得.

9 ．不在市场上销售的物品与劳务，例如家庭生产并消费的食物，一般不包括在GDP 中。你认为在比较美 国和印度的经济福利时，( 教材) 表23 —3 中第二栏的数字会引起误导吗？解释之.

答：我认为在比较美国和印度的经济福利时会引起误导，因为印度的市场经济没有美国发达，不在市场上销 售的物品与劳务的价值远远大于美国的情况，因此如果把这部分不在市场上销售的物品与劳务计人印度的GDP， 印度GDP 与美国的GDP 的差距就会少一些.

10 ．自从1970 年以来，美国的劳动力中妇女参工率急剧上升.

年份名义GDP 10 亿美元） GDP 平减指数（1996 年是基 年） 2000 9873 118 1999

49269 113 138 A ．你认为这种上升会如何影响GDP? 答：美国妇女的劳动力参工率急剧增加会增加美国的GDP.

B ．现在设想一种包括用于家务劳动时间和闲暇时间的福利衡量指标。应该如何比较这种福利衡量指标的变 动和GDP 的变动? 答：如果经济中的人每天都工作，减少在家里的家务劳动时间和在周末的闲暇时间，这将生产出更多的物品 与劳务，而且GDP 肯定会增加。尽管GDP 增加了，但我们不应该得出每个人状况更好的结论，因为减少闲暇 和家务劳动引

起的福利损失抵消了GDP 增加带来的好处。如果GDP 增加的同时，人们的闲暇时间也增加，则整 个社会的福利才改善了.

C ．你会认为福利的其他方面与妇女劳动力参工率提高相关吗？构建一个包括这些方面的福利衡量指标现实 吗? 答：妇女劳动力参工率的提高与福利的其他内容相关，当妇女抚养孩子的时间减少时，她就可以把更多的时 间用在工作上。但是构建一个包括这些内容的福利衡量指标不现实，因为有些内容的价值难以用货币进行衡量.

11 ．一天Barry 理发公司得到400美元理发收入。在这一天，其设备折旧价值为50 美元。在其余的350 美 元中，Barry 向政府交纳了30 美元销售税，作为工资拿回家220 美元，留100 美元在公司以在未来增加设备.

在他拿回家的220 美元中，他交纳了70 美元的所得税。根据这些信息，计算Barry对以下收入衡量指标的贡献： A ．国内生产总值 答：国内生产总值是某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。本题中国内生产总值 是400 美元.

B ．国民生产净值 答：国民生产净值等于国民生产总值减折旧。本题中国民生产净值是350 美元.

C ．国民收入 答：与国民生产总值相比，国民收入不包括间接的企业税(如销售税)。本题中国民收入是370 美元.

D ．个人收入 答：个人收入是居民和非公司企业得到的收入，个人收入不包括保留收入。本题中个人收入是220 美元.

E ．个人可支配收入 答：个人可支配收入是家庭和非公司企业在完成他们对政府的义务之后剩下的收入。本题中个人可支配收入 是150 美元.

第二十四章生活费用的衡量

复习题 1 ．你认为下列哪一项对消费物价指数影响大：鸡肉价格上升10% ，还是鱼子酱价格上升10% ？为什么? 答：当鸡肉和鱼子酱的价格都上升10%时，哪一项对消费物价指数的影响大要看哪一项在消费物价指数中的 权数大些，权数大的商品价格上升对消费物价指数影响大.

2 ．描述使消费物价指数成为生活费用一个不完善衡量指标的三个问题.

答：消费物价指数的目的是衡量生活费用的变动，但消费物价指数并不是生活费用的完美衡量指标。这个指 数有三个广泛承认但又难于解决的问题.

第一个问题是替代倾向。当价格年复一年地变动时，它们并不都是同比例变动的：一些价格上升得比另一些 高。消费者对这种不同价格变动的反应是少购买价格上升大的物品，多购买价格上升少或者甚至下降的物品。这 就是说，消费者把那些变得昂贵的物品替代掉。但计算消费物价指数时假设一篮子物品是固定不变的。由于没有 考虑到消费者替代的可能性，

所以消费物价指数高估了从某一年到下一年生活费用的增加.

消费物价指数的第二个问题是新产品的引进。当引进了一种新产品时，消费者有了更多的选择。更多的选择 又使每一美元更值钱，因此，消费者为了维持任何一种既定生活水平所需要的钱少了。但由于消费物价指数是根 据固定不变的一篮子物品来计算，所以，消费物价指数并没有反映货币购买力的这种变动.

5 消费物价指数的第三个问题是无法衡量质量的变动。如果从某一年到下一年一种物品的质量变差了，那么， 即使该物品的价格仍然不变，一美元的价值也下降了。同样，如果从一年到下一年一种物品的质量上升了，一美 元的价值也上升了。劳工统计局尽其最大的努力来考虑质量变动。当篮子里一种物品的质量变动时，劳工统计局 就要根据质量变动来调整物品的价格。实际上这是力图计算一篮子质量不变物品的价格。然而，质量变动仍然是 一个问题，因为质量是很难衡量的.

3 ．如果海军潜艇的价格上升了，对消费物价指数影响大，还是对GDP 平减指数影响大？为什么? 答：如果海军潜艇的价格上升了，对GDP 平减指数影响大。因为消费物价指数只反映了消费者购买的所有 139 物品与劳务的价格，GDP 平减指数却反映了国内生产的所有物品与劳务的价格。因为海军潜艇的购买者是政府， 计人了政府购买中，所以它的价格上升对GDP 平减指数影响大.

4 ．在长期中，糖果的价格从0 ．10 美元上升到0 ．60 美元。在同一时期中，消费物价指数从150 上升到3 00 .

根据整体通货膨胀进行调整后，糖果的价格变动了多少? 答：根据整体通货膨胀进行调整后，糖果的价格变动了0．4 美元.

5 ．解释名义利率与真实利率的含义。它们如何相关? 答：名义利率是银行所支付的利率，真实利率是根据通货膨胀校正后的利率。名义利率、真实利率之间的关 系可写为下式：真实利率＝名义利率－通货膨胀率 问题与应用 1 ．假设素食国的居民把他们的全部收入用于花椰菜、球花甘蓝和胡萝卜。在2008 年，他们用200 美元买 了100 个花椰菜、75 美元买了50 个球花甘蓝以及50 美元买了500 个胡萝卜。2009 年，他们用225 美元买了7 5 个花椰菜，120 美元买了80 个球花甘蓝，以及100 美元买了500 个胡萝卜.

A ．计算每年每种蔬菜的价格.

答：每年每种蔬菜的价格如下表所示 B ．把2008 年作为基年，计算每年的CPI .

答：把2008 年作为基年，用来计算CPI 的一篮子物品包括100 个花椰菜，50 个球花甘蓝，500 个胡萝.

计算各年这一篮子物品的成本： 2008年：（100 × 2 美元）+（50× 1.50 美元）+ 500× 0.10 美元）= 325 美元 2009 年：100× 3 美元）+（50× 1.50 美元）+ 500×0.20美元）= 475 美元 以2008年作为基年，计算每年的CPI： 2008年：325 美元/325 美元×100 = 100 2009 年：475 美元/325 美元× 100 = 146 C ．2009 年的通货膨胀率是多少? 答：可以利

用CPI 来计算2009 年的通货膨胀率： 2009年通货膨胀率：（146-100）/100 x 100%= 46% 另外，不计算CPI 也能得到通货膨胀率，即： 2009 年通货膨胀率：（475 美元-325美元）/325 美元x 100% = 46%.

2 ．登录劳工统计局的网站（http://www.bls.gov ），并找出消费物价指数。包括所有东西的指数在过去一年 上升了多少？哪一个支出范畴的物价上升得最快？最慢的呢？哪个范畴经历了物价下降？你能解释这些事实 吗？ 答：例如：1997 年的CPI 比1947 年上涨了637%，这意味着：[CPI（1997）－CPI（1947）]/CPI（1947） × 100% = 637%，因此CPI（1997）/CPI（1947）—1 = 6.37，即CPI（1997）/CPI（1947）= 7.37.

这样，如果某件商品1997 年的价格低于1947 年价格的7.37 倍，则该件商品相应变得更为便宜，即该商 品价格下跌。要得到这个结论的最简单的方法就是找到1947 年的价格，将它乘以7.37，然后再与1997 年价 格相比较。以爱荷华大学学费为例：130 美元× 7.37 = 958 美元< 2470 美元，因此1997年学费更高，学费上涨； 还有每加仑汽油的花费：0.23 美元× 7.37 = 1.70 美元> 1.22 美元，所以1997年每加仑汽油价格相对便宜.

3 ．假设人们只消费三种物品，如下表所示： A ．这三种物品每一种价格变动的

6百分比是多少? 答：网球价格变动为：（2-2）/2×100%=0%； 网球拍价格变动的百分比为：（6-4）/4×100%=50%； 年份花椰菜/美元球花甘蓝/美元胡萝卜/美元 2006 2 1.50 0.10 20073 1.50 0.20 网球高尔夫球“给他力”饮料 200 9 年价格（美元） 2 4 1 2009 年数量（个）100 100 200 2010 年价格（美元） 2 6 2 2010 年数量（个） 100 100 200 140 加多力饮料价格变动的百分比是（2-1）/1×100%=100%.

B ．用类似于消费指数的方法，计算整个物价水平变动的百分比.

答：2009 年市场价格：（100×2）+（100×4）+（200×1）=800（美元） 2010 年市场价格：（100×2）+（100×6）+（200×2）=1200（美元） 从2009 到2010 年市场物价变动的百分比：（1200-800）/800×100%=50%.

C ．如果你知道从2009 年到2010 年“给他力”饮料的规格增加了，这个信息会影响你通货膨胀率的计算吗？ 如果是这样的话，怎样影响？ 答：这个信息影响对通货膨胀率的计算，计算的通货膨胀率会比原来低些，这是因为每瓶“给他力”饮料的 规格增加了，而对通货膨胀率的计算应该在相同的每单位的基础上进行.

D ．如果你知道2010 年“给他力”饮料引进了新口味，这个信息会影响你通货膨胀率的计算吗？如果是这 样的话，怎样影响？ 答：这个信息影响对通货膨胀率的计算，计算的通货膨胀率会比原来低些，这是因为“给他力”饮料口味的 增加增进了消费者的福利，可以认为是产品质量的改善.

4 ．一个十个人的小国把电视上播出的《美国偶像》偶像化。他们都生产并消费卡拉OK 机和CD，如下表所 示： A ．用类似于消费物价指数的方法，计算物价总水平变动的百分比。把2009 年人为基年，而且固定的一篮 子是一台卡拉OK 机和三张CD .

答：2009 年的一篮子费用（1 × 40）+（3 × 10）= 40 + 30 = 70 美元.

2010 年的一篮子费用（1 × 60）+（3 × 12）= 60 + 36 = 96 美元.

以2009 年为基年，我们可以计算出每年的消费物价指数： 2009 年：70 / 70 ×100 = 100 2010 年：96 / 70 × 100 = 137.14 我们可以用消费物价指数来计算2010 年的通胀率： （137.14 - 100）/ 100 × 100％= 37.14％ B ．用类似于GDP 平减指数的方法，计算物价总水平变动的百分比，也把2009 年作为基年.

答：2009 年名义GDP =（10 × 40）+（30 × 10）= 400 +300 = 700 美元.

2010 年名义GDP =（12 × 60）+（50 × 12）= 720 + 600 = 1,320 美元.

2009 年实际GDP=（10 × 40）+（30 × 10）= 400 + 300 = 700 美元.

2010 年实际GDP=（12 × 40）+（50 × 10）= 480 + 500 = 980 美元.

2009 年GDP 平减指数=（700/700）× 100 = 100.

2010 年GDP 平减指数=（1,320 / 980）× 100 = 134.69.

2010 年通货膨胀率=（134.69 - 100）/ 100 × 100％= 34.69％.

C ．用两种方法计算的2010 年通货膨胀率相同吗？解释原因.

答：不相同。与消费物价指数CPI 不同，GDP 平减价指所涉及的价格水平是所有商品的价格水平而非部分 商品的价格水平，所以计算的结果也就不同.

5 ．1994 年开始，环境管制法要求汽油中加入一种新的添加剂以减少空气污染。这个规定提高了汽油的成本.

劳工统计局(BLS) 确定，这种成本增加代表着质量提高.

A ．在这种决定为既定时，汽油成本增加会提高CPI 吗? 答：在这种决定为既定时，汽油成本增加会提高CPI，因为汽油成本提高后增加了汽油的市场价格.

B ．支持劳工统计局决定的理由是什么？支持另一种决策的理由是什么? 答：因为汽油成本提高意味着空气污染减少，人们可以呼吸到更清新的空气，有更健康的生活环境，代表着 消费者福利的提高，而这一点是用CPI 无法衡量的。支持另一种决策的理由是汽油

7价格上升会使人们收入的实际 购买力下降，降低美元的实际价值.

6 ．用以下每一种情况说明在编制CPI 中会出现什么问题？解释之.

A ．iPod 的发明 答：当iPod 的发明出来后，消费者可以随时随地收听更多的音乐和广播。这种新产品扩大了消费者的选择.

卡拉OK 机CD 数量价格数量价格 2009 10 40 美元30 10 美元 2010 20 60 美元50 12 美元 141 更多的选择又使每一美元更值钱。因此，消费者为了维持任何一种既定生活水平所需要的钱少了，但由于CPI 根据固定不变的一篮子物品计算，因此并没有反映货币购买力的这种变动.

B ．汽车气囊的引进 答：当汽车气囊引进时，消费者又多了一种可供选择的物品，更多的选择使每一美元更值钱，但是由于CPI 是根据固定不变的一篮子物品计算的，因此CPI 无法反映货币购买力的这种变化.

C ．由于个人电脑价格下降而致使购买量增加 答：消费者对个人电脑价格下降的反应是增加购买量，但在计算CPI 时，是用固定的一篮子物品，实际上是 假设消费者仍然购买和以前同样数量而现在变得便宜的个人电脑。由于这个原因，消费物价指数所衡量的生活费 用的下降少于消费者实际感觉到的.

D ．每包早餐麦片的份量增加了 答：如果每包早餐麦片的价格未变而分量增加了，说明每包早餐麦片的质量变好了，并且一美元的价值也上 升了。尽管劳工统计局想尽其最大努力来考虑早餐麦片的质量变动，但是仍然难以衡量质量.

E ．在汽油价格上升后更多地用节油型车 答：消费者对汽油价格上升的反应自然是更多地用节油车，因为可以降低生活费用。但劳工统计局在计算 CPI 时用固定的一篮子物品，实际上CPI 所衡量的生活费用的增加就大于消费者实际感觉到的.

7 ．1970 年每份《纽约时报》是0 ．15 美元，而2000 年是0 ．75 美元。1970年制造业平均工资是每小时 3 ．23 美元，2000 年是14.32 美元.

A ．报纸价格上升的百分比是多少? 答：报纸价格上升了：(0．75－

0．15)/0.15×100%＝400% B ．工资上升的百分比是多少? 答：工资上升了：(14.32－3．23)/3.23×100%＝343% C ．在两个年份中，工人分别要工作多少分钟赚的钱才够买一份报纸? 答：1970 年：0.15/(3．23／60)＝2．8 分钟 2000 年：0.75/(14．32／60)＝3．1 分钟 D ．根据报纸来计算，工人的购买力上升了，还是下降了? 答：根据报纸来计算，工人的购买力下降了.

8 ．本章说明了尽管大多数经济学家认为CPI 高估了实际的通货膨胀，但每年的社会保障津贴仍然与CPI 上升同比例增加.

A ．如果老年人和其他人消费同样的市场物品与劳务篮子，社会保障会使老年人的生活水平每年都有提高吗? 解释之.

答：社会保障会使老年人的生活水平每年都有提高。因为每年的社会保障津贴是与CPI 上升同比例增加的， 而大多数的研究表明，CPI 每年高估了0．5%～2．0%的通货膨胀，所

与此相比，持有多元化资产组合的投资者面临的风险要小得多，因为他们与每个公司都只有一点利害关系，这也 就是人们常说的“不要把你的鸡蛋放在一个篮子里”的原理。共同基金使进行资产多样化更容易.

3 ．什么是国民储蓄？什么是私人储蓄？什么是公共储蓄？这三个变量如何相关?答：国民储蓄是一个经济在用于消费和政府购买后剩下的总收入(y—C—G)。私人储蓄是家庭在支付了税收 和消费之后剩下来的收入量(Y－T－C)。公共储蓄是政府在支付其支出后剩下来的税收收入量(T－G).

国民储蓄＝私人储蓄+公共储蓄S＝(Y－T－C)+(T－G) 4 ，什么是投资？它如何与国民储蓄相关? 答：用宏观经济学的语言来说，投资指设备或建筑物这类新资本的购买。假设我们考虑一个封闭经济(净出 口NX 为零)，在这种情况下，Y＝C +／+G，公式表明，GDP是消费、投资和政府购买的总和。一个封闭经济中 出售的每一单位产量都被消费、投资或由政府购买。为了说明这个恒等式告诉我们关于金融市场的什么内容，从 这个等式两边减去C 和G，我们得出：Y－C－G＝J。这个等式左边(Y－C－G)是在用于消费和政府购买之后留 下的总收入：这个量被称为国民储蓄，用S 来代表，用S 代替(Y－C－G)，我们可以把上式写为：S＝I，这个等 式说明，国民储蓄等于投资。因此，对整个经济而言，国民储蓄必定等于投资。协调储蓄和投资的是金融体系， 145 它们吸收国民储蓄，并将之给予一国的投资.

5 ．描述可以增加私人储蓄的一种税法变动。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场呢? 答：美国家庭收入中储蓄的比例小于许多其他国家，经济学家认为这是由于美国实行了抑制储蓄的税法，因 为美国联邦政府以及许多州政府都通过对包括利息和股息在内的收入征税来得到收入。对利息收入征税大大减少 了现期储蓄的未来结果，因此，减少了人们对储蓄的激励。针对这个问题，许多经济学家和法律制定者建议改变 税规，用消费税代替现在的所得税以鼓励更多的储蓄。在消费税之下，在储蓄最后支出之前，储蓄的收入并不纳 税。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场呢?首先，我们来看这种政策影响哪一条曲线。因为税收 变动将改变任何一种既定利率时家庭储蓄的激励，所以政

12策将影响每一种利率时的可贷资金供给量。这样，可贷 资金供给曲线移动。由于税收变动并不直接影响借款人在任何一种既定利率时想借款的数量，所以可贷资金的需 求不会改变。其次，供给曲线向哪个方向移动呢?因为对储蓄征收的税比现行税法大大减少了，所以家庭将通过 消费较少部分收入来增加他们的储蓄。家庭用这种增加的储蓄增加他们在银行的存款或购买更多债券。可贷资金 的供给增加了，而且供给曲线将向右移动。最后，我们比较新旧均衡。可贷资金供给的增加使利率下降。较低的 利率使可贷资金需求增加。这就是说，供给曲线移动使市场均衡沿着需求曲线移动。在借款的成本低时，家庭和 企业受到刺激而更多地借款为更多的投资筹资。因此，如果税规变动鼓励了更多储蓄，结果将是利率下降和

投资 增加.

图26－1 储蓄对可贷资金市场的影响 6 ．什么是政府预算赤字？它如何影响利率、投资以及经济增长? 答：当政府的支出大于其税收收入时，短缺的部分被称为政府预算赤字。美国预算赤字的弥补渠道基本上是 通过发行政府债券的形式，因此美国预算赤字的积累又称为政府债务增长。下面我们运用可贷资金市场来分析政 府预算赤字如何影响利率、投资以及

经济增长。首先，当预算赤字增加时，国民储蓄——可贷资金供给的来源(由 私人储蓄和公共储蓄组成)减少。政府预算赤字的变动代表公共储蓄的变动，从而代表可贷资金供给的变动。由 于预算赤字并不影响家庭和企业在任何一种既定利率时想要为投资筹资借款的数量，所以它没有改变可贷资金的 需求。其次，当政府有预算赤字时，公共储蓄是负的，而且减少了国民储蓄。因此，预算赤字使可贷资金供给曲 线左移。最后，我们比较新旧均衡。当预算赤字减少了可贷资金供给时，利率上升。这种高利率改变了参与贷款 市场的家庭和企业的行为。特别是许多可贷资金需求者受到高利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工 厂的企业也少了。这种由于政府借款而引起的投资减少被称为挤出。因此，政府预算赤字减少了国民储蓄时，利 率上升，而投资减少。由于投资对长期经济增长是重

要的，所以政府预算赤字降低了经济的增长率.

图26－2 储蓄对可贷资金市场的影响 146 问题与应用 1 ．在下列每一对选项中，你预期哪一种债券会支付高利率？解释之.

A ．美国政府债券或东欧国家政府债券 答：我预期东欧国家政府债券会支付高利率，因为东欧政府的信用风险远远高于美国政府，所以他们需要用 高利率来补偿他们这种风险.

B ．在20 13 年偿还本金的债券或在20 30 年偿还本金的债券 答：我预期在2030年偿还本金的债券支付的利率高些，因为长期债券的风险比短期债券大，长期债券持有 人要等较长时间才能收回本金。为补偿这种风险，长期债券支付的利率通常高于短期债券.

C ．可口可乐公司的债券或在你家车库经营的软件公司的债券 答：我预期在我家

13车库经营的软件公司的债券支付的利率要高些。因为这家软件公司的信用风险要高于可口可乐公司，它破产的可能性要大些，所以它只能通过支付较高的利率来吸引投资者.

D ．联邦政府发行的债券或纽约州政府发行的债券 答：我预期联邦政府发行的债券支付的利率要高些，因为持有纽约州政府发行的债券的所有者不用为利息收 人支付联邦所得税，由于这种税收的有利之处，纽约州政府发行的债券支付的利率低于联邦政府发行的债券.

2 ．西奥多·罗斯福(Theodore Roosevelt) 曾经说过：“在扑克、彩票或赛马上赌博与在股票市场上赌博没有 什么道德差别。”你认为股票市场的存在有什么社会目的?答：罗斯福利认为股票市场像扑克、彩票或赛马一样只会在不同人手中分配财富而不会创造社会财富，从这 个角度来说，这句话是对的。因为股票市场本身没有生产过程，它本身不会创造社会财富，但是股票市场通过把 资本从资本多余的人手中转移到资本短缺的人手中，而得到资本的人在社会生产活动中创造了财富。如果没有股 票市场，这部分社会财富就很可能不会增加.

3 ．当俄罗斯政府在1998 年拖欠外国人的债务时，许多其他发展中国家发行的债券利率上升。你认为为什 么会出现这种情况? 答：因为俄罗斯政府在1998 年拖欠外国人的债务的行为，表明借款给俄罗斯政府的信用风险是很高的，这 件事也使得外国投资者认为借款给经济状况类似于俄罗斯这样的发展中国家的政府的信用风险也很高，因为他们 担心这些国家的政府也会像俄罗斯政府一样拖欠国外债务。当外国人觉察到政府债券拖欠的可能性高时，

他们需 要高利率来补偿这种风险，因此许多发展中国家发行的债券利率上升.

4 ．许多工人持有他们所在企业发行的大量股票。你认为为什么公司鼓励这种行为？一个人为什么可能不想 持有其公司的股票? 答：因为员工持有公司的股票表明员工是公司的部分所有者，如果公司的利润丰厚，员工可以分享到这种好 处，另外公司可以通过这种方式稳住一批有技术或有管理能力的员工，因为他们的利益与公司的状况密切相关.

一个人不想持有他工作的公司的股票一般是因为他对他工作的公司的未来赢利性不乐观，内部员工对公司的经营 状况一般比局外人更清楚，这种感觉抑制了他对公司股票的需求.

5 ．根据宏观经济学家的定义，解释储蓄和投资之间的差别。下列哪一种情况代表投资？哪一种代表储蓄？ 解释之.

A ．你的家庭拿到抵押贷款并购买新房子.

答：投资，根据宏观经济学的说法，投资是指家庭对新住房、企业对建筑物或设备这类新资本的购买，当我 的家庭从银行借钱购买新房子时，增加了美国的投资.

B ．你用你的200 美元工资购买AT&T 公司的股票.

答：储蓄，由于我的工资大于支出，当我把200 美元工资用于购买AT&T 公司的股票时，这只是一种金融 投资、归于储蓄，因为它没有创造出真实资本.

C ．你的同屋赚了100 美元并把它存人银行账户.

答：储蓄，当我的同屋把100 美元存入银行时，增加了国民储蓄.

D ．你从银行借了1 000 美元买一辆用于送比萨饼的汽车.

答：投资，根据宏观经济学的说法，投资是指对建筑物或设备这类新资本的购买，当我从银行借1 000 美元 购买了一辆送货的汽车时，增加了美国的投资.

6 ．假设GDP 是8 万亿美元，税收是1 ．5 万亿美元，私人储蓄是0 ．5 万亿美元，而公共储蓄是0 ．2 万亿 美元。假设这个经济是封闭的，计算消费、政府购买、国民储蓄和投资.

答：国民储蓄＝私人储蓄+公共储蓄 S＝0．5+0．2＝0．7 万亿美元 政府购买＝税收－公共储蓄 147 G＝1．5－0．2＝1．3 万亿美元 储蓄＝投资 I＝0．7 万亿美元 消费＝

14国民收入－投资－政府购买 C＝8－0．7－1．3＝6 万亿美元 7 ．在一个封闭国家Funlandia ，经济学家收集到以下某一年的经济信息： Y=10000 C=6000 T=1500 G=1700 经济学家还估算出投资函数为： I=3300-100r 其中，r 为该国家的真实利率，用百分比表示。计算私人储蓄、公共储蓄、国民储蓄、投资和均衡的真实利 率.

答：私人储蓄等于（Y-C -T）= 10,000 - 6,000 - 1,500 = 2,500.

公共储蓄等于（T-G）= 1500 - 1700 = -200.

国民储蓄等于（Y-C-G）= 10,000 - 6,000 - 1,700 = 2,300.

投资等于储蓄= 2300.

均衡利率r 通过设置投资等式2300 求得： 3300 - 100r = 2300.

100r = 1000.

r =10.

8 ．假设英特尔公司正考虑建立一个新芯片工厂.

A ．假设英特尔公司需要在债券市场上筹资，为什么利率上升会影响英特尔公司是否建立这个工厂的决策? 答：因为利率上升增加了英特尔公司在债券市场上筹资的成本，减少了建立这个工厂预期利润，因此英特尔 公司有可能不会建立这个工厂.

B ．如果英特尔公司有足够的自有资金来为新工厂筹资而不用借钱，利率的上升还会影响英特尔公司是否建 立这个工厂的决策吗？解释之.

答：也会。因为利率上升意味着英特尔公司自有资金的其他投资方式的预期回报增加，因而增加了建立这个 工厂的机会成本.

9 ．假设政府明年的借的款比今年多200 亿美元.

A ．用供求图分析这种政策。利率会上升还是会下降? 答：当政府明年借款增加200 亿美元时，它将使可贷资金需求增加200 亿美元。与此相比，由于政府借款并 不影响在任何一种既定利率时家庭的储蓄量，所以它不影响可贷资金的供给。在图中，可贷资金需求增加使得可 贷资金需求曲线向右从D1 移动到D2，可贷资金需求的增长使可贷资金市场

的均衡利率从i1 增加到i2.

图26－3 货币市场供求图 B ．投资会发生什么变动？私人储蓄呢？公共储蓄呢？国民储蓄呢？将这些变动的大小与200 亿美元政府借 款进行比较.

答：可贷资金市场上的利率上升改变了参与贷款市场的家庭和企业行为。特别是许多可贷资金需求者受到高 148 利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工厂的企业也少了，因此，投资会减少。利率上升后，家庭会增 加他们的储蓄量，所以私人储蓄增加，由于公共储蓄不受利率的影响，所以公共储蓄不变，最后国民储蓄会增加.

C ．可贷资金供给弹性如何影响这些变动的大小？ 答： 由于可贷资金的供给弹性衡量可贷资金供给量对利率变化的反应程度，所以它反映在可贷资金供给 曲线的形状上。当可贷资供给弹性大时，即可贷资金供给曲线平缓，在这种情况下，当市场利率上升时，可贷资 金供给量会大量增加，尤其是私人储蓄，因为公共储蓄由政府收入和政府支出决定，

15所以公共储蓄不变，国民储 蓄会大量增加。

(见图a)当可贷资金供给弹性小时，既可贷资金供给曲线陡峭，在这种情况下，当市场利率大幅 度上升时，可贷资金供给没有增加多少，尤其是私人储蓄没有大量增加，因为公共储蓄不受利率的影响，因此， 国民储蓄没有增加多少。(见图b) (a)可贷资金供给弹性大(b)可贷资金供给弹性小 图26－4 政府借款对可贷资金市场的影响 D ．可贷资金需求弹性如何影响这些变动的大小? 答：当可贷资金的需求弹性大时，政府借款增加200 亿美元引起的利率上升会挤出大量的投资。当可贷资金 的需求弹性小时，政府借款的增加只会减少小部分私人投资.

(a)可贷资金需求弹性大(b)可贷资金需求弹性小 图26－5 可贷资金需求弹性对可贷资金市场的影响 E ．假设家庭相信，政府现在借款越多意味着未来为了偿还政府债务而必须征收的税收越高。这种信念对私 人储蓄和现在可贷资金的供给有什么影响？这种信念加强还是减弱了你在A 与B 中所讨论的影响? 答：为了偿还现在积累的债务，政府将要在未来增加税收，这种信念会使家庭认为减税并没有减少家庭的整 体税单，它仅仅是延期而已。因此家庭会把所有的减税储蓄起来，而不是支出其中一部分，因而会使私人储蓄增 加。由于私人储蓄增加量完全等于公共储蓄减少量，作为公共和私人储蓄之和的国民储蓄并没有变，因此可贷资 金的供给没有变。这种信念减弱了A 与B 中所讨论的影响.

10 ．“一些经济学家担心，正当新出现的经济投资欲望增长时，工业化国家人口老龄化会开始消耗其储蓄”( 《经 济学家》，1995 年5 月6 日) 。说明这种现象对世界可贷资金市场的影响.

答：一方面，新出现的经济投资胃口增长代表可贷资金的需求增加，而工业化国家人口老龄化也会逐步耗尽 其储蓄，减少了可贷资金的供给，这种现象会引起世界可贷资金市场上的资本供给短缺，引起利率大幅度上升.

11 ．本章解释了投资既可能由于对私人储蓄减税而增加，也可能由政府预算赤字减少而增加.

A ．为什么同时实施这两种政策是困难的? 答：在政府支出不变的情况下，政府对

16私人储蓄减税会减少政府的收入规模，在一定程度上会增加政府的预 算赤字。而政府预算赤字减少又要求增加政府收入，这又会与对私人储蓄减税发生矛盾。因此，同时实施这两种政策是困难的.

7 ．如果通货膨胀比预期的低，谁会受益——债务人还是债权人？解释之.

答：如果通货膨胀比预期的低，债权人将受益。因为未预期的通货紧缩，使工资和物价下降，增加了美元的 真实价值，因而债务人的实际债务负担将比预计的要大.

问题与应用 1 ．假设今年的货币供给是5 000 亿美元，名义GDP 是10 万亿美元，而真实GDP 是5 万亿美元.

A ．物价水平是多少？货币流通速度是多少? 答：根据名义GDP＝真实GDP×物价水平的公式，物价水平是2。根据MV＝PY 的公式，当M＝5 000 亿 美元，名义GDP 是10 万亿美元时，货币流通速度是20.

B ．假设货币流通速度是不变的，而每年经济的物品与劳务产量增加5% 。如果美联储想保持货币供给不变， 明年的名义GDP 和物价水平是多少? 答：当Y 不变，真实GDP增加5%时，如果想M 也不变，那么明年的名义GDP 也不变，物价水平是1．9.

C ．如果美联储想保持物价水平不变，美联储应该把明年的货币供给确定为多少?答：当Y 不变，真实GDP 增加5%时，如果想P 也不变，那么货币供给M 应该为5 250 亿美元.

D ．如果美联储想把通货膨胀率控制在10% ，它应该把货币供给设定为多少? 答：当Y 不变，真实GDP 增加5%时，如果想物价水平上涨10%，那么货币供给应该为5 775 亿美元.

2 ．假设银行规定的变动扩大了信用卡的可获得性，因此人们需要持有的现金少了.

A ．这个事件如何影响货币需求? 答：这个事件会减少人们对货币的需求.

B ．如果美联储没有对这个事件作出反应，物价水平将发生什么变动? 答：如果美

29联储没有对这个事件作出反应，也即美联储仍保持固定的货币供给不变，那么减少的货币需求会 使经济中物价水平上升.

C ．如果美联储想保持物价水平稳定，它应该做什么? 答：如果美联储想保持物价水平稳定，它应该减少货币供给.

3 ．经常有人建议，联邦储备应努力把美国的通货膨胀率降为零。如果我们假设货币流通速度不变，零通货 膨胀目标是否要求货币增长率也等于零？如果是的话，解释原因。如果不是的话，说明货币增长率应该等于多 少? 答：如果货币流通速度不变，零通货膨胀目标并不要求货币增长率也等于零，因为经济的产量是不断变化的， 如果货币增长率为零，货币流通速度也不变，则物价水平仍然会上下波动，要保持物价水平的稳定，只要使货币 供给增长率与产量增长率相适应就行了.

4 ．假设一个国家的通货膨胀率急剧上升。对货币持有者的通货膨胀税会发生什么变动？为什么储蓄账户中 持有的财富不受通货膨胀税变动的影响？你认为会有哪些方式使储蓄账户持有者受到通货膨胀率上升的伤害? 答：假设一个国家的通货膨胀率急剧上升，货币持有

者的通货膨胀税会急剧上升。因为储蓄账户的名义利率 实行了指数化，可以保持实际利率不变，因此储蓄账户中持有的财富不受通货膨胀税变动的影响。如果储蓄账户 中的利率保持固定不变，当通货膨胀率急剧上升时，储蓄账户的持有者就会受到伤害.

5 ．超速通货膨胀在那些中央银行独立于政府其他部门的国家中是很少见的。为什么会这样? 答：中央银行独立于政府其他部门可以在很大程度上避免政府用货币创造作为支付他们支出的一种方法，因 此中央银行的货币供给不会过于超过实际经济的需要.

6 ．考虑在一个只由两个人组成的经济中通货膨胀的影响：鲍伯是种黄豆的农民，瑞塔是种大米的农民。他 161 们俩总是消费等量大米和黄豆。在2008 年，黄豆价格是1 美元，大米价格是3 美元.

A ．假设2009 年黄豆价格是2 美元，而大米价格是6 美元。通货膨胀率是多少？鲍伯的状况变好了，变坏 了，还是不受价格变动的影响？瑞塔呢？ 答：通货膨胀是100%，鲍伯和瑞塔的状况都不受价格变动的影响。因为黄豆和大米的相对价格不变.

B ．现在假设2009 年黄豆价格是2 美元，大米价格是4 美元。通货膨胀率是多少？鲍伯的状况变好了，变 坏了，还是不受价格变动的影响？瑞塔呢? 答：通货膨胀是66．7%，鲍伯的状况变好了，因为他种的黄豆的价格上升幅度大于瑞塔种的大米，他只需 要比以前少的黄豆就可以换回和以前等量的大米。瑞塔的状况变坏了，因为他种的大米的价格上升幅度小于黄豆， 他必须卖出比以前多的大米才能购回和以前等量的黄豆.

C ．最后，假设2009 年黄豆的价格是2 美元，大米的价格是1 ．5 美元。通货膨胀率是多少？鲍伯的状况变 好了，变坏了，还是不受价格变动的影响？瑞塔呢? 答：通货膨胀是25%，鲍伯的状况变好了，因为他种的黄豆价格上升了1 倍，而瑞塔种的大米的价格下跌 了一半，因此鲍伯只需用以前1／4 量的黄豆就可以换回和以前等量的大米。瑞塔的状况变坏了，因为他必须用 以前4 倍的大米才能换回和以前等量的黄豆.

D ．对鲍伯和瑞塔来说什么更重要——是整体通货膨胀率，还是黄豆与大米的相对价格? 答：对鲍伯和瑞塔来说，黄豆与大米的相对价格更重要.

7 ．如果税率是40% ，计算以下每种情况下的税前真实利率和税后真实利率：A ．名义利率是10% ，而通货膨胀率是5% .

答：税前真实利率＝名义利率－通货膨胀率＝10%－5%＝5% 税后真实利率＝税后名义利率－通货膨胀率＝60%×10%－5%＝1% B ．名义利率是6% ，而通货膨胀率是2% .

答：税前真实利率＝名义利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4% 税后真实利率＝税后名义利率－通货膨胀率＝60%×6%－2%＝1．6% C ．名义利率是4% ，而通货膨胀率是1% .

答：税前真实利率＝名义利率－通货膨胀率＝4%－1%＝3% 税后真实利率＝税后名

30义利率－通货膨胀率＝60%×4%－1%＝1．4% 8 ．你去银行的皮鞋成本是多少？你如何用美元衡量这些成本？你认为你们大学校长的皮鞋成本与你有什么 不同? 答：我到银行的

皮鞋成本表面上是皮鞋磨损的成本，实际是牺牲的时间与方便。我可以用到银行减少货币持 有量所耗费的时间的机会成本来衡量这些成本，我认为我们大学校长的皮鞋成本比我的高，因为他的时间的机会 成本比我的高.

9 ．回忆一下货币在经济中执行的三种职能。这三种职能是什么？通货膨胀如何影响货币执行每一种职能的 能力? 答：货币在经济中执行三种职能：交换媒介、计价单位和价值储藏。通货膨胀使得货币的实际购买力下降， 在市场上进行交易时人们不再愿意接受与原来同样数量的货币作为交换，因而货币充当交换媒介的职能下降。货 币作为计价单位是我们用来衡量经济交易的尺度。当发生通货膨胀时，计价单位的价值下降，在短期内会给经济 生活带来混乱和各种错误。当发生通货膨胀时，货币不再具有储藏价值，因为货币的实际价值由于通货膨胀而减 少，因此人们将竭力减少其货币持有量.

10 ．假设人们预期通货膨胀等于3% ，但实际上物价上升了5% 。描述这种未预期到的高通货膨胀率是帮助 还是损害了以下的主体? A ．政府 答：这种未预期到的通货膨胀帮助了政府，因为未预期的通货膨胀有利于债务人，政府的债务负担减轻了.

B ．有固定利率抵押贷款的房主 答：这种未预期到的通货膨胀帮助了有固定利率抵押贷款的房主，因为未预期的通货膨胀有利于固定利率合 约贷款中的债务人.

C ．劳动合同第二年的工会工人 答：这种未预期到的通货膨胀损害了劳动合约第二年的工会工人，因为工会工人在前一年签订劳动合约时没 有考虑到2%的通货膨胀率，因此他们的实际收入下降.

D ．把其某些资金投资于政府债券的大学 答：这种未预期到的通货膨胀损害了把其某些资金投资于政府债券的大学，因为政府债券的利率是固定的， 162 未预期的通货膨胀降低了政府债券的投资价值.

11 ．解释一种与未预期到的通货膨胀相关而与预期到的通货膨胀无关的害处。然后解释一种既与预期到的 通货膨胀相关，又与未预期到的通货膨胀相关的害处.

答：未预期到的通货膨胀会以一种既与才能无关又与需要无关的方式在人们中重新分配财富，这种再分配的 发生最可能发生在以固定价格来计量的贷款中。它会以损害债权人的代价而减轻债务人的偿还负担。无论通货膨 胀是否预期到了，它都会扭曲价格信号、影响货币的正常使用，使现金的名义利率从零变为负数.

12 ．说明以下陈述正确、错误，还是不确定.

A ．“通货膨胀伤害了债务人的利益而帮助了债权人，因为债务人必须支付更高的利率。” 答：这种陈述不确定。如果实际通货膨胀率高于预期通货膨胀率，则帮助了债务人，因为实际利率低于预期 名义利率。如果实际通货膨胀率低于预期通货膨胀率，则帮助了债权人，因为实际利率高于预期名义利率.

B ．“如果价格以一种使物价总水平不变的方式变动，那么，没有一个人的状况会变得更好或更坏。” 答一：这种陈述正确.

答二：这种陈述错误。因为即使物价总水平保持不变，但相对价格的变动也会使一些人的福利变好，而使另 一些人的福利变坏.

C ．“通货膨胀并没有降低大多数工人的购买力。” 答一：这种陈述错误。因为通货膨胀降低了大多数工人的购买力。大多数工人的工资由于长期劳资合约的限 制不能迅速调整，因此工人的工资增长慢于通货膨胀的攀升.

答二：这种陈述正确。因为大多数工人的工资根据通货膨胀率的变动而进行合理的调整.

第十一篇开放经济宏观经济学

31 第三十一章开放经济宏观经济学：基本概念

复习题 1 ．定义净出口与资本净流出。解释它们如何相关以及为什么相关.

答：净出口是一国的出口值减去进口值，又称贸易余额。资本净流出是指本国居民购买的外国资产减去外国 人购买的国内资产。一个开放经济以两种方式与世界其他经济相互交易——在世界物品与劳务市场上和世界金融 市场上。净出口和资本净流出分别衡量了这些市场上的不平衡类型。净出口衡量一国出口与其进口之间的不平衡.

资本净流出衡量本国居民购买的外国资产量与外国人购买的国内资产量之间的不平衡。事实上，对整个经济而言， 这两种不平衡必然相互抵消。这就是说，资本净流出(NCO)总等于净出口(NX)。从每一次国际交易都是等价交换 这个事实出发，当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国要用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。这种 资产的价值等于所出售物品或劳务的价值。当我们把每一项相加起来时，一国所出售物品与劳务的净值(NX)必 然等于所获得资产的净值(NCO)。国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚硬币的两面.

2 ．解释储蓄、投资和资本净流出之间的关系.

答：一个经济的国内生产总值(Y)分为四个组成部分：消费(C)、投资(I)、政府购买(G)和净出口(NX)，即Y ＝C+I+G+NX。对经济中产量的总支出是用于消费、投资、政府购买和净出口的支出之和。由于支出的每一美元 都可以归人这四个组成部分中的一个之中，所以这个等式是一个会计恒等式。由于国民储蓄是在支付了现期消费 和政府购买之后剩下国民收入，因此国民储蓄(S)等于Y－C－G。整理上式，得出： Y－C－G＝I+NX S＝I+NX 又由于净出口(NX)也等于资本净流出(NCO)，所以我们可以把上式改写为： S＝I+NCO 这个式子表明，一国的储蓄必然等于其国内投资加资本净流出.

3 ．如果一辆日本汽车价格为50 万日元，一辆类似的美国汽车价格为1 万美元，而且1 美元可以兑换100 日元，名义汇率与真实汇率分别为多少? 答：名义汇率是1 美元对100 日元。真实汇率＝名义汇率×国内价格／国外价格 真实汇率：[(每美元100 日元)×(每辆美国汽车10 000 美元)]／每辆日本汽车500 000 日元＝每辆美国汽车对 2 辆日本汽车 4 ．描述购买力平价理论背后的经济逻辑.

答：购买力平价理论认为，任何一种通货的一单位应该能在所有国家买到等量的物品。许多经济学家认为购 163 买力平价描述了长期中决定汇率的因素。下面我们来描述购买力平价理论背后的经济逻辑。购买力平价理论根据 了单一价格规律的原理，即在所有地方一种物品都应该按同样的价格出售，否则就有获得未被得到的利润的机会.

在国际市场上，如果1 美元在美国可以比在日本能买到更多咖啡，国际贸易者就会通过在美国买咖啡在日本卖咖 啡而获得利润。这种咖啡从美国出口到日本会使美国的咖啡价格上升，并压低日本的咖啡价格。相反，如果1 美元在日本能买的咖啡多于美国，贸易者会在日本买咖啡而在美国卖咖啡。这种美国从日本进口咖啡会使美国咖 啡价格下降而日本咖啡价格上升。最后，单一价格规律告诉我们，在所有国家，1 美元都必定能买到等量的咖啡.

这种逻辑使我们得出购买力平价理论，根据这个理论，一种通货必然在所有国家都有相同的购买力.

5 ．如果美联储开始大量印发美元，1 美元所能购买的日元数量会有什么变化？为什么？ 答：如果美联储开始大量印发美元，1 美元所能购买的日元数量会减少。因为美元供给的增加会引起美国物 价水平上升，它也就引起美元相对日元贬值.

问题与应用 1 ．下列这些交易如何影响美国的出口、进口以及净出口? A ．一个美国艺术教授利用暑假参观欧洲的博物馆.

答：会增加美国的进口，减少美国的净出口.

32 B ．巴黎的学生纷纷去观看好来坞的新电影.

答：会增加美国的出口，增加美国的净出口.

C ．你叔叔购买了一辆沃尔沃新车.

答：会增加美国的进口，减少美国的净出口.

D ．英国牛津大学的学生书店卖了一条李维501 牛仔裤.

答：会增加美国的出口，增加美国的净出口.

E ．加拿大公民为了避开加拿大的销售税在佛尔蒙特州北部的一家商店购物.

答：会增加美国的出口，增加美国的净出口.

2 ．以下每一项交易应该包括在净出中还是资本净流出中？确切地说出每一项交易是代表那种变量的增加还 是减少？ A ．一个美国人买了一台索尼电视机.

答：应该包括在净出口中，这项交易会使美国净出口减少.

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