财管练习题汇总(学生用)

第二章 财务管理的价值观念

班级： 姓名： 学号：

例1：某人有120 000元，拟投入报酬率为 10%的投资项目，约经过多少年可以使现有资金翻倍？

例2：现有200 000元，欲在15年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率约为多少？

例3：小王购买了一处房产，销售商提出两种付款方案： 方案一：现在马上支付40万元；

方案二：第一年末支付10万元，第二年末支付11万元，第三年末支付12万元，第四年末支付15万元。

（1）假定目前银行利率为5%，小王会选择哪一个方案？ （2）假定目前银行利率为8%，小王会选择哪一个方案？

例4：老李每年末存入银行20000元，若银行利率为3%，问8年后的本利和为多少？

例5：张明出国5年，请你代付租金，每年末租金10000元。银行存款利率3%。现在他应当为你在银行存入多少钱？

例6：申达公司欲购买一生产设备，投资额100万元，使用年限10年。设备投入使用后，每年可实现收入13万元。

（1）若银行利率为8% ，问该投资项目是否可行？ （2）若银行利率为3% ，问该投资项目是否可行？

例7：某公司计划从2011年起建立一笔基金，用于偿还一批2015年底到期的长期债券300万元，公司计划连续5年每年底存入该基金一笔固定金额。假设该基金的年收益率为6%，则该公司每年提存的基金金额为多少？

例8：华阳公司欲贷款投资一项目，投资额1000万元，期限5年。若银行利率8%，问项目投入使用后每年至少收入多少，项目才可行？

例9：企业需用一设备，买价为360 000元，可用10年。如租用则每年年初需付租金50000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10%，企业应选择哪个方案？

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例10：M公司向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为6%，银行规定前5年不用还本付息，但从第6年至第13年每年年末偿还本息10万元，用两种方法计算这笔款项的现值。

例11：宏达公司欲投资一优先股，预计该优先股每年可发放股利2元/股，当前市场平均利率为5%,若该股票的市场价格为50元，问是否应该购买？

例12：某高校拟建立一项永久性的奖学金，计划每年颁发50000元奖金，若利率为5%，现在应存入多少钱？

例13：2003年初，企业面临两个投资机会：

（1）甲项目有三年建设期，从第四年起至2015年，每年末可获取收益30万元；

（2）乙项目能立即投入使用，最初五年内，每年末获取收益18万元，从第六年起至2015年，每年末获取收益25万元。

假设利率为8%，计算各年收益于2003年初时的现值。如果投资额相等，企业应选择哪个项目？

例14：小张投资A债券，金额20 000元，期限5年，票面利率6% 。 （1）若该债券每年计息一次，问5年后的本利和是多少？ （2）若该债券每季度计息一次，5年后的本利和又是多少？

例15：某公司在第一年初向银行借入200万元购买设备，银行要求从第一年开始，8年内每年年末偿还35万元，问这笔借款的利率是多少？

例16：A公司投资一项目，投资额60万元，期限5年，若每年可获取收益18.6万元，问该项目的投资报酬率是多少？

例17：某企业购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每年可节约燃料费用72 000元，但是柴油

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机价格较汽油机高出300 000元。若目前利率为8%，问柴油机应使用多少年才合算？

例18：李先生于2011年10月25日购买一处房产，欲向银行贷款100万元，期限20年（或30年），采用等额本息还款法，每月付款一次。当时银行中长期贷款利率为7.05%，问李先生每个月需要支付的金额是多少？

第三章 筹资方式

班级： 姓名： 学号： 例：某公司发行债券筹资，债券面额为1000元，票面利率8%，债券期限20年，每年末付息一次。 （1）当市场利率为5%时，计算债券的发行价格。 （2）当市场利率为8%时，计算债券的发行价格。 （3）当市场利率为10%时，计算债券的发行价格。

第四章 资本成本和资本结构

班级： 姓名： 学号：

1、华泰公司拟筹资5000万元建一生产线。采用以下四种方式筹资：

（1）银行长期借款500万元，年利率5%，每年结息一次，到期一次还本。银行规定补偿性余额比例为10%；

（2）发行长期债券1200万元，面值100元，发行价为120元，票面利率8%，每年末付息，到期还本，筹资费率3‰。

（3）发行普通股2000万股，面值1元，发行价格1.25元/股，预计第一年股利为0.15元/股，以后每年增长3%，发行费率6‰；

（4）发行优先股400万股，面值1元，发行价格2元/股，年股利额0.12元，发行费率4‰； 该公司的所得税率为25%。要求：

计算 （1）长期借款资本成本率； （2）长期债券资本成本率（3）普通股资本成本率；（4）优先股资本成本率；（5）综合资本成本率。

2、申达公司目前长期资本总额为8000万元,其中： 普通股5000万元，发行价格10元/股；

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长期债务 3000万元，平均利率10%。

2006年度公司实现息税前利润1000万元，计算该公司2006年度的每股收益。[假设公司所得税率为25%。]

2007年度：（1）若公司实现息税前利润1300万元，计算该公司的每股收益

（2）若公司实现息税前利润800万元，计算该公司的每股收益。 2006年 2007年（1） 2007年（2） EBIT △EBIT/EBIT I EPS △EPS/EPS 3、金瑞公司生产和销售A产品，其销售单价200元，单位变动成本为120元（即变动成本率为60%），固定成本总额为800万元；公司全部长期资本为 5000万元，其中普通股本占60%，发行在外的普通股股数1000万股；债务资本占40%，平均年利率为10％，公司所得税税率25％。企业无优先股股利。

假定该企业2009年度A产品销售量为30万件，预测2010年A产品销售量将增加20%,。 要求：

（1）计算2009年该企业的息税前利润和每股收益。

（2）计算2009年该企业的经营杠杆系数．财务杠杆系数和复合杠杆系数。 （3）计算2010年该企业息税前利润增长率。 （4）计算2010年该企业的每股收益。

4、华德公司本年度只经营一种产品，息税前利润总额为280万元，变动成本率为60%，债务筹资年利息额为110万元，单位变动成本为300元，销售数量为2万台。普通股30万股，所得税税率为25%。 要求：（1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

（2）计算普通股每股收益（EPS）。

5、阳光公司2006年度的长期资本总额为5000万元，其中普通股3000万元（600万股），长期债务2000万元，平均利率为10%。

2007年度该公司拟投产一个新产品，该项目需要投资1200万元，该项目备选的追加筹资方案有两个：

（1）按8元/股的价格增发普通股

（2）按12%的利率发行债券（原有债务利息不变）

公司适用的所得税率为25%；证券发行费可忽略不计。 要求：

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（1）若预期投产后该公司的息税前利润达600万元，计算按不同方案追加筹资后的普通股每股收益，并以此做出评价。

（2）若预期投产后该公司的息税前利润达1500万元，计算按不同方案追加筹资后的普通股每股收益，并以此做出评价。

（3）计算两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润以及对应的每股收益。

第五章 项目投资管理

班级： 姓名： 学号：

1、资料：某企业计划购入A设备生产甲产品，预计设备价款300 000元，设备安装调试费30 000元，使用年限5年，预计5年后残值收入50 000元。该项目配套流动资金投资120 000元。设备投产后每年预计实现营业收入240000元，经营期内，年付现成本均为115000元，假设企业所得税率为25%，固定资产采用直线法计提折旧，计算该项目各年的净现金流量。

2、某企业拟投资320 000元购置设备一台，使用年限10年，期满后预计残值收入20 000元。使用该设备后，每年可实现营业收入250 000元，付现成本为178 000元。假设采用直线法计提折旧，贴现率为12%，所得税率为25%。请计算该项目的净现值。

3、例3、某企业购入机器一台，价值240 000元，可用5年。采用直线法计提折旧。设备投入使用后，每年营业收入为480 000元，营业成本为428 000元。假设贴现率为10%，所得税率为25%，计算该项目的投资回收期、净现值、现值指数、内含报酬率，并判断该项目是否可行。

4、现有两方案，有关数据如下：（单位：万元 ）

甲乙两投资方案现金流量

甲方案 0 -300 1 85 2 85 3 85 4 85 5 85 5

乙方案 -300 60 80 110 120 130 若该企业的资本成本为10%。要求：分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。

项目 甲方案 乙方案

投资回收期 平均投资报酬率 净现值

现值指数

内含报酬率 5、有一个投资项目，当企业设定的贴现率为10%时，净现值为300万元；当企业设定的贴现率为12%时，净现值则为-100万元。该项目的内含报酬率为（ ）。

6、某公司拟更新一台旧设备，以提高效率降低营运成本。旧设备原值85000元，净值为55 000元，已用3年，尚可使用5年，5年后残值为5000元，年折旧额为10000元。旧设备的变现价值为35000元。使用旧设备每年营业收入80000元，付现成本60000元。

新设备购置价格为126 000元，可用5年，报废时残值6000元。使用新设备可增加营业收入12 000元，同时降低付现成本17 000元。假设固定资产采用直线法计提折旧，贴现率为10%，所得税率为25%。请运用差量分析法做出设备是否要更新的决策。

第六章 证券投资管理

班级： 姓名： 学号：

1、金鑫公司拟于2011年初发行面额为100元的8年期债券，其票面利率为10%。

（1）假设每年支付一次利息，到期一次还本。若必要报酬率为6%。则该债券的价值应为多少？ （2）假设每半年支付一次利息，到期一次还本。若必要报酬率为6%。则该债券的价值应为多少？

2、胜利公司拟发行一纯贴现债券，面值为1000元，10年期，假设必要报酬率为8%，其价值为多少？

3、景云公司以120元的市场价格购入面值100元6年期债券1000张，票面利率15%，每年计算并支付一次利息，到期还本。公司准备持有债券至到期日，计算其到期收益率。

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4、申瑞公司拟于1月初购买A股票，该股票目前市价为13.5元，预计该股票第一年末每股股利为0.25元，第二年末每股股利为0.40元，第三、第四年末每股股利均为0.55元；第5年末支付股利前售出该股票，预计股价为18.6元。该股票的目标投资报酬率为12%，问该股票是否值得投资。

5、甲企业拟购入B企业股票，预计该股票第一年每股股利为1.2元，以后每年将以4%的增长率增长。甲企业的目标投资报酬率为12%，B股票目前市价最高不超过多少元，甲企业才愿意购买。

6、小赵持有A公司的股票，他的投资最低报酬率为12%。预计该公司未来2年股利将高速增长，增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为5%。A公司最近支付的每股股利是3元。计算该公司的股票内在价值。

第七章 营运资金管理

班级： 姓名： 学号：

1、某企业每年需要耗用A材料27000吨，该材料购入价格为每吨3000元,每次订购成本为600元,材料在仓库中的每吨储存成本90元,假设保险储量是零。 要求：（1）填写下表各项。

每次订货量 （Q） 300（吨） 900（吨） 订货次数 （次） 订货成本 （元） 平均储存量 （吨） 储存成本 （元） 相关总成本 （元） （2）问每次购入A材料多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关的总成本是多少？最佳订货次数为多少？最佳订货周期为多少？经济批量占用资金是多少？

2、某企业预计全年需要现金240 000元，现金与有价证券的转换成本为每次225元，有价证券的利息率为12％。要求：计算该企业的最佳现金持有量和变现次数以及最低现金相关总成本。

3、万华公司预测年度赊销收入净额为1000万元，其信用条件是：n／30，变动成本率为55%，资金成本率（或有价证券利息率）为15％。该企业准备了两个信用条件的备选方案：A、维持n／30的信用条件; B、将信用条件放宽到 n／60。公司为各种备选方案估计的赊销水平、管理成本和坏账百分比等有关数据见表： 要求：项目 A方案 B方案 根据年赊销收入净额（万元） 1000 1300 提供管理成本（万元） 6 15 的资坏账损失/年赊销额 2% 5% 料，选

择信用条件方案。

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4、荣盛公司生产甲产品，预计2010年销售收入为200万元，变动成本率为70%。目前给客户提供的信用条件是“3/10，1/20，n/45”。采用这一信用条件后，估计将有60%的客户将利用3%的折扣，25%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率为年赊销额的2%，收账费用为3万元。假设销售收入全部为赊销收入，其资金成本为10%。

要求：根据上述资料，计算并填列下表各项指标。 信用条件 项目 年赊销额 减：现金折扣 年赊销净额 减：变动成本 边际贡献 应收账款平均收现期 减：应收账款机会成本 坏账损失 收账费用 净收益 3万元 3/10,1/20,n/45 200万元

5、宝华公司生产A产品，固定成本总额为200 000元，变动成本率为70%。当该企业不对客户提供现金折扣时，该产品的年销售收入为3 000 000元，应收账款的平均收现期为60天，坏账损失率为3%。

现考虑是否给客户提供信用条件“2/10，n/30”。估计采用这一新的信用条件后，销售收入将增加20%，有40%的客户将在折扣期内付款，另外60%的客户的平均付款期限为45天，坏账损失率降为2%。该企业的生产能力有剩余，其资金成本为12%。要求：试确定该企业是否应采用新的信用条件。

第八章 利润及利润分配管理

班级： 姓名： 学号： 1.华胜股份公司2007年提取盈余公积后的税后净利润为760万元，确定的目标资本结构为债务资本60％，权益资本40％，公司流通在外的普通股100万股。如果 2008年该公司有较好的投资项目，需要投资1600万元，该公司采用剩余股利政策。 要求：计算并分析企业应当如何融资和分配股利。

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