金融学-论述题

论述题

1.试述汇率演进的三个阶段 （1）国际金本位制下的汇率制度

在国际金本位制下，各国货币之间的汇率由各自的含金量之比决定。而外汇市场上的汇率则围绕两国货币含金量之比所确定的金平价上下波动，但这种波动被限定在黄金输送点之间，因此国际金本位制下的汇率制度是一种较为稳定的固定汇制。其特征表现为：第一，汇率制度以黄金作为物质基础，保证了各国货币的对内价值和对外价值的稳定。第二，汇率具有自动稳定的机制，政府不加干预。第三，有利于黄金拥有量更多的发达国家。

国际金本位制下的汇率制度持续了三十多年，促进了世界经济的发展与繁荣。但是当汇率制度稳定的基础不复存在时，必然被新的汇率制度所取代。

（2）布雷顿森林体系下的汇率制度

在布雷顿森林体系下确立的是以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制。是一种典型的固定汇率制。特征是“双挂钩”，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。

布雷顿森林体系对于维护和促进战后各国经济的稳定与发展发挥过积极的作用，但自身存在不合理因素和不稳定性，最终导致了该汇率制度的解体。

（3）牙买加体系下的汇率制度

牙买加体系下，汇率制度呈现出多样性。可归结为三大类：可调整的盯住汇率制、有限的浮动汇率安排以及更灵活的浮动汇率安排。汇率制度以信用货币本位为基础，成员国均可自主决定其汇率制度的安排。不同的汇率制度各有优劣，浮动汇率制度可以为国内经济政策提供更大的活动空间和独立性，而盯住汇率可以减少本国居民可能面临的汇率风险，方便经济活动与核算。

牙买加体系下汇率制度的运行经历了多次冲击，验证了汇率制度安排的灵活：第一，汇率波动更加严重，可能诱发货币危机甚至是金融危机。第二，浮动汇率制并没有很好地实现国际收支的自动调节机制，事实证明，国际收支经常项目的失衡并不能完全通过汇率的变动来自动调节，普遍的做法是用国际资本流入为经常项目赤字提供融资，其长期的结果则可能导致债务危机。第三，当局对宏观经济的调控难度加大

2.试比较分析银行信用与商业信用之间的关系。

（1）商业信用是在工商企业之间买卖商品时，卖方以商品形式向买方提供的信用。在典型的商业信用中，包含着两种同时发生的经济行为：商品买卖与货币借贷。商业信用属于直接融资的范畴。 （2）银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，伴随着现代资本主义银行的产生，在商业信用基础上发展起来。属于间接融资的范畴，银行在其中扮演着信用中介的角色。

（3）商业信用的良性发展，对商品流通和经济发展起着重要的促

进作用，但也存在着一定的局限性，主要表现在以下几个方面。首先，在规模上，商业信用受到商品买卖数量和生产企业所生产商品量的限制；其次，在方向上，商业信用通常是由卖方提供给买方，由生产原材料的上游企业提供给需要原材料的下游企业；再次，在期限上，期限一般较短，会受到企业生产周转时间的限制，通常只能用来解决短期资金融通的需要。商业信用的以上局限性，也同时决定了其流通范围的局限性，而且每张商业票据在支付金额、支付期限以及债务人的信用等级上存在的巨大差异，也使得其作为支付凭证时会受到一定的限制

（4）银行信用的突出特点表现在三个方面：首先，资金来源于社会各部门暂时闲置的资金，可达到非常大的规模；其次，以货币形态提供，可以独立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象；再次，在数量和期限上都具有相对的灵活性，可以满足存贷款人在数量和期限上的多样化需求。银行信用及其以上内在特性，使其在资金提供规模、资金流向与范围、借贷期限等三个方面克服了商业信用的固有局限，成为了现代经济中最基本、占主导地位的信用形式

（5）银行信用在商业信用的基础上产生和发展起来，相对于商业信用有很多优势，但其发展不排斥商业信用，二者相互促进，具有极为密切的关系。

3. 试论述同业拆借市场的发展与完善对整个金融市场的意义。 同业拆借市场只允许经批准的金融机构进入、融资期限较短、交易金额较大并且无需担保或抵押。

同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。因此，同业拆借市场上交易的主要是商业银行等存款性金融机构存放在中央银行存款账户上的超额准备金，其主要功能在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率；同时，由于其交易期限的短期性、市场的高流动性和资金的快速周转性，该市场又成为商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所。再次，由于其市场活跃,交易量巨大，同业拆借利率通常被当作一种基础利率，提供着流动性信息,对于货币政策的传导有着举足轻重的作用。因此，同业拆借市场是货币市场的关键组成部分。它的完善对于一国的金融市场有着重要意义。

4.谈谈你对金融市场与经济增长的关系的认识。金融市场的发展能够主动地刺激经济的增长吗？ 金融市场与经济发展

答案：可以从金融市场的功能入手进行论述。金融市场提供资源配置、价格发现、风险规避、宏观调控传导等功能，这些功能的发挥能够促进经济的发展与增长，金融市场在经济发展中占有举足轻重的重要地位。以资源配置功能为例，良好运行的金融市场通过收益率的差异和上下波动，通过市场上优胜劣汰的竞争以及对有价证券价格的影响，能够引导资金流向最需要的地方，流向那些经营管理好、产品畅销、有发展前途的经济单位。从而有利于提高投资效益，实现资金在各地区、各部门、各单位间的合理流动，完成社会资源的优化配置，而资源的优化配置必定是有利于一国经济的发展与增长的。但是，金

融市场的发展并不能保证经济的发展，引起经济增长的因素也不仅仅包括金融市场的发展，二者的影响是相互的。只有将金融市场的发展与一国经济的实际情况联系起来，才能使两者间的正面促进效应发挥最大的作用，形成金融市场推动经济发展，反过来经济发展带动金融市场的良性循环

5.试论存款类金融机构在经济金融运行中的作用。

（提示：不仅要分析存款类金融机构在经济金融运行中的积极作用，也要注意说明此类机构可能存在的问题。）

（1） 存款类金融机构在经济金融运行中的积极作用： ①充当信用中介，实现对全社会的资源配置。信用中介是存款类金融机构最基本、最能反映其经营活动特征的职能。存款类金融机构通过负债业务把社会上的各种闲散货币资金集中起来，再通过资产业务投向需要资金的各部门，充当资金供求者之间的中介人，实现资金融通。通过信用中介职能，存款类金融机构将社会闲置资金积少成多、续短成长，并使其充分发挥作用，实现全社会储蓄向投资的转化，对社会资源配置及其效率具有决定性作用。

②充当支付中介，对经济稳定和增长发挥重要作用。第二章设计的货币支付手段职能是通过存款类金融机构实现的。在现代信用经济社会，支付是各种交易完成的方式，存款类金融机构通过存款在不同客户账户上的转移、代理支付和兑现等，成为经济运行过程中支付链条的中心。通过支付中介职能的发挥，大大减少了现金的使用，节约了社会流通费用，尤其是电子支付系统和银行卡的使用，进一步加速了

结算和货币资金周转的效率，对经济稳定和增长具有重要的意义。 ③创造信用与存款货币，在宏观经济调控中扮演重要角色。存款类金融机构在信用中介职能和支付中介职能的基础上，又形成了信用创造职能。从中央银行的货币发行，到商业银行等机构通过借贷活动扩展信用和创造存款货币，存款类金融机构承担着货币供给和向社会提供流动性的重要任务，在货币供求均衡和社会总供求均衡过程中具有重大影响，成为宏观经济调控的主要对象。

④转移与管理风险，实现金融、经济的安全运行。在货币信用经济中，风险是客观存在的。存款类金融机构可以利用其特有的专业优势，通过创造各种金融工具和融资方式，为自身和其它各部门转移与管理风险，他们在经营管理中，通过各种金融工具的组合或业务创新，运用专业技术与管理方法进行分散、转移、控制与降低风险有利于金融、经济的安全运行。

6. 试述中央银行控制基础货币的主要方式和运作机制。 央行控制基础货币的主要方式包括：

（1）调整国外资产负债业务，如外汇的买卖。央行可以在外汇市场上买入和卖出外汇来增加和减少基础货币投放。通常这一操作在银行间的外汇市场上进行。央行向商业银行买入外汇的同时，商业银行在央行的准备金存款就会相应的增加。相反，如果央行向商业银行卖出外汇，商业银行在央行的准备金存款就会减少。

（2）公开市场业务。央行可以通过公开市场业务调整基础货币投放。央行在债券市场上买入政府债券，基础货币就会流到经济中去；

反之，央行卖出债券就会回收基础货币。另外，发行和回收央行票据也是公开业务的一种。央行发行央行票据就等于回收基础货币，而赎回央行票据就等于增加基础货币投放。但是，应该注意的是，买卖债券和发行央行票据在央行的资产负债表中的表现是不一样的。出售政府债券将减少央行的资产项目下的对政府债权，同时减少负债项下的货币发行或者对金融机构负债（准备金存款）；而发行央行票据不影响央行的资产业务，它一边增加负债方的票据发行，一边减少负债方的货币发行或者准备金存款。

（3）再贴现/贷款业务。央行可以通过再贷款和再贴现窗口调整基础货币总量。央行可以直接对商业银行发放再贷款，直接增加基础货币的投放。也可以通过再贴现窗口，以票据抵押向商业银行发放贷款，增加基础货币投放。

7．试分析制约商业银行创造存款货币的主要因素和这些因素的影响方式。

制约商业银行创造存款货币的主要因素包括三个方面：法定准备金率、提现率和超额准备金率。

（1）法定准备金率。法定存款准备金制度是法律规定的、商业银行必须将存款的一定比例交存央行的制度。根据商业银行存款创造的规律，商业银行存款创造的能力受到它的存款能够再次放贷出去的比例的约束。比如，银行收到100万存款，在10%的法定准备金下，它最多可以贷放出90万的贷款，而法定准备金提高到20%，就只能贷放出80万的贷款。假设所有贷款全部能够再次转化为存款。在10%

的准备金率下，第一个轮下，派生存款增加90万，第二轮下，派生存款增加81万，等等。在20%的准备金率下，第一轮派生存款增加80万，第二轮派生存款增加64万，等等。因此，在10%的法定准备金率下，100万原始存款能够形成1000万存款货币，而在20%法定存款准备金率下，只能形成500万存款货币。因此，法定准备金率的大小决定着商业银行创造存款货币的极限。

（2）提现率。提现率是在商业银行的存款创造循环中资金从商业银行体系漏出的比率。资金漏出越多，商业银行创造存款货币的能力越低。仍然假设100万原始存款，法定准备金率为10%。在没有漏出的情况下，商业银行可以创造1000万存款货币。但是假设提现率为10%，即每一笔贷款只有90%的比例能够重新转化为存款。那么100万存款第一次贷出后，只有80万转化为派生存款，第二次贷出后，只有64万转化为派生存款。最后形成的总的存款货币量为505万。如果提现率上升到15%，最终的存款货币量就只有400万。因此，提现率也制约着银行创造存款货币的能力。

（3）超额准备金率。超额准备金是商业银行为应付可能的资金需求而存放在央行的资金，它在存款货币创造过程中的作用与法定准备金完全一致。超额准备金的上升会增加每次收到的存款需要存放央行的比例，从而减少了每次存款准化为贷款的比例，制约存款创造能力。仍然假设100万原始存款，10%的法定准备金率和10%的提现率，假设超额准备金率为5%。那么100万存款有85万能够贷放出去，15万存放央行。而派生存款只有80.75万，如此循环。最后形成400

万的存款货币。如果超额准备金率上升到10%，那么最终只能形成333.33万存款货币。

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