2014年10月自考《衍生金融工具》复习题库和答案

2014年10月自考《衍生金融工具》复习题库

一、单选题（每题1分，共10题）

1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（ ）

A、利率 B、汇率 C、基础资产价格 D、商品价格 2、（ ），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。

A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场

3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（ ）

A、远期 B、期货 C、期权 D、互换

4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（ ）

A、11% B、10.5% C、12% D、10%

5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（ ）承担。

A、期货公司 B、期货交易所

C、客户 D、以上三者按一定比例分担 6、下列公式正确的是（ ）

A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差 B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差 C、交易的现货价格=商定的期货价格 — 预先商定的基差 D、交易的现货价格=市场的期货价格 — 预先商定的基差 7、以下属于利率互换的特点是（ ）

A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金 C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是 8、按买卖的方向，权证可以分为（ ）

A、认购权证和认沽权证 B、欧式权证和美式权证 C、股本型权证和备兑型权证 D、实值权证和虚值权证

9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（ ）

A、欧式期权 B、看跌期权 C、看涨期权 D、美式期权 10、利率低实际上可以看作是一系列（ ）的组合

A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权 C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权

11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（ ）和商品衍生工具。

A、汇率衍生工具 B、利率衍生工具 C、能源衍生产品 D、金属衍生产品 12、买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的在将来某一特定时间买卖标准数量的特定金融工具的协议，是指（ ）

A、远期 B、期货 C、期权 D、互换 13、投资者通过同时在两个或两个以上的市场进行衍生工具的交易而获得无风险收益，这一过程被称为( )

A、套期保值 B、套利 C、互换 D、远期 14、期货合约的价格是如何产生的？（ ）

A、通过买卖双方讨价还价产生的 B、由政府规定 C、由期货交易所规定 D、在期货交易所内以公开竞价方式产生 15、下列哪种商品既可以看作为商品期货，又可以看作为金融期货（ ）

A、黄金 B、利率 C、谷物 D、汇率 16、下列哪项不属于套利的特征（ ）

A、没有自有资金的投入 B、没有损失风险 C、存在正的赚钱概率 D、有损失风险 17、以下属于货币互换的特点是（ ）

A、交换利息差额，不交换本金 B、既交换利息差额，又交换本金 C、既不交换利息差额，又不交换本金 D、以上都不是 18、若13周短期国库券期权协定价为88时，则相应看涨期权买方有权以年贴现率12%买入相应的债券，该债券买入价格约为面值的（ ）

A、98% B、97.5% C、97% D、88%

19、信用违约互换远期合约与普通的远期合约一样，只是标的资产是（ ）

A、互换合约 B、远期合约 C、债券 D、信用违约互换

20、可赎回债券，是指该债券的发行人被允许，在债券到期日前，以（ ）的价格，按照债券招募说明书中所规定的方式发出赎回通知，赎回已发行的部分或全部债券。

A、事先确定 B、随机 C、到期日 D、起息日 21、（ ），又称交易所市场或集中交易市场，是指由交易所组织的集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间，接受和办理符合有关法令规定的金融产品的上市买卖。

A、场外市场 B、场内市场 C、中间市场 D、银行间市场 22、合约买方向买方支付一定费用（称为期权费或期权价格），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买或卖某种金融工具的权利的契约，是指（ ）

A、远期 B、期货 C、期权 D、互换

23、一份“1X4”美元兑换欧元的ERA的标价定为190/200，那么标价中190表示（ ）

A、买入价 B、远期出售价 C、出售价 D、远期买入价 24、期货买卖的对象或者标的物是（ ）

A、金融有价证券 B、石油 C、期货合约 D、大豆 25、下列关于基差的说法正确的是（ ）

A、当现货价格的增长小于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差扩大或基差变强

B、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之减少，称为基差扩大或基差变强

C、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差扩大或基差变强

D、当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差也随之增加，称为基差减少或基差变弱

26、计算机撮合成交的一般原则是（ ）

A、数量优先，价格优先 B、时间优先，价格优先 C、价格优先，时间优先 D、价格优先，数量优先 27、以下属于利率互换的特点是（ ）

A、作为看涨期权的卖方，其盈利是无限的。

B、作为看涨期权的卖方，其盈利是有限的，取决于市场价格和执行价格的差额。

C、作为看涨期权的卖方，其盈利是无限的，而亏损也是无限的，取决于市场价格和执行价格的差额。

D、作为看涨期权的卖方，其盈利是有限的，而亏损是无限的。

28、投资者购买了某公司的股票看跌期权合约一份，协定价格为每股60元，该公司新近宣布进行1拆3的拆股，那么期权的协定价格自动降至每股（ ）元。

A、10 B、20 C、30 D、60 29、利率顶实际上可以看作是一系列（ ）的组合

A、浮动利率欧式看涨期权 B、浮动利率欧式看跌期权 C、浮动利率美式看涨期权 D、浮动利率美式看跌期权

30、可赎回证券是赋予发行人一个买回已发行证券的权利，而（ ）是赋予证券投资者一个可以向发行人回售该证券的权利。

A、可转换证券 B、可回售证券 C、可回售期权 D、可转换期权

二、多选题（多选少选不给分，每题2分，共10题）

1、衍生金融工具的主要功能是（ ）

A、套期保值 B、价格发现 C、投机 D、套利 E、制定价格 2、远期合约要素包括（ ）

A、多头 B、空头 C、到期日 D、交割价格 E、远期价格

3、期货市场的基本特征包括以下那几个方面（ ）

A、期货市场具有专门的交易场所

B、期货市场的交易对象是标准化的期货合约 C、期货市场实行保证金制度

D、期货交易是一种不以实物交割为目的的交易 E、期货市场是一种高风险高回报的市场 4、期货市场的基本功能包括（ ）

A、制定期货交易规则 B、规避风险功能 C、监督市场交易各方面的功能 D、价格发现功能 E、为市场参与者提供服务的功能

5、期货交易按标的物的不同可以分为（ ）

A、商品期货 B、利率期货 C、外汇期货 D、股指期货 E、人民币期货

6、按照交易方向的不同，可以将期货交易分为（ ）

A、等量套期保值 B、不等量套期保值 C、买入套期保值 D、卖出套期保值 E、组合套期保值 7、期货交易策略主要包括（ ）

A、期权策略 B、投资策略 C、套期保值策略 D、投机策略 E、对冲策略 8、按行权期限，权证可以分为（ ）

A、认购权证 B、欧式权证 C、美式权证 D、认沽权证 E、百慕大型权证 9、期货期权的标的可以是（ ）

A、外汇期权 B、股指期货 C、利率期货 D、商品期货 E、利率远期 10、利率衍生工具包括（ ）

A、远期利率协议 B、利率期货 C、利率期权 D、利率互换 E、债券

11、选择类衍生金融工具主要包括（ ）

A、货币期权 B、利率期权 C、股票指数期权 D、期货期权 E、认股权证 12、远期合约的特点是（ ）

A、非标准化 B、流动性较差 C、信用风险大 D、场外交易 E、操作风险大

13、作为期货交易的商品所具有的特殊性体现在（ ）

A、商品可以被保存相当长的时间而不易变质损坏，以保持现货市场和期货

市场之间的流动性。

B、期货交易的商品都是可以称重量的实物商品，如大豆、玉米等

C、商品的品质等级可以进行明确的细分和评价，并能为公众认可，以保证

期货合约的标准化。

D、商品的生产量、交易量和消费量足够大，以保证单个或者少数参与者无

法操纵市场。

E、商品的价格波动较为频繁，且商品未来市场供求关系和动向不易估计，

从而存在套期保值和投机的需求。

14、中国的期货交易所有（ ）

A、北京商品期货交易所 B、大连商品期货交易所 C、郑州商品期货交易所 D、上海商品期货交易所 E、中国金融期货交易所

15、一张标准化的期货合约中主要内容包括（ ）等

A、标准合约单位 B、交货期 C、期货交易时间 D、交割月份 E、交收地点 16、套期保值的经济学原理包括（ ）

A、有效市场假说 B、期货价格与现货价格走势的同向性 C、MM原理 D、期货价格与现货价格的趋合性 E、一价定律

17、假定保值者在t1时刻入市开仓卖出第一个期货头寸，在t2时刻平仓出市。根据基差的定义b1=S1-F1，b2=S2-F2，下列关于基差交易的说法正确的是

（ ）

A、若b2-b1=0，则为完全保值 B、若b2-b1>0，则为盈利性保值 C、若b2-b1<0，则为亏损性保值 D、若b2-b1<0，则为盈利性保值 E、若b2-b1>0，则为亏损性保值 18、期权的价值由（ ）构成。

A、执行价格 B、市场价格 C、无风险利率 D、内在价值 E、时间价值

19、按期权的执行价格来分，期权可以分为（ ）

A、看涨期权 B、实值期权 C、虚值期权 D、平价期权 E、看跌期权 20、金融互换包括（ ）

A、股票互换 B、货币互换 C、债券互换 D、利率互换 E、信用互换

21、按照衍生金融工具的交易方式和特点可以将衍生金融工具分为（ ）

A、金融远期 B、金融期货 C、金融期权 D、互换 E、货币衍生金融工具

22、远期外汇综合协议和远期利率协议的区别是（ ）

A、前者为场外交易

B、前者保值或投机的是两种货币间的汇率差以及由此决定的远期差价 C、后者为场内交易

D、后者的目标是一国的利率的绝对水平 E、两者的报价方式不同

23、期货交易的交易规则包括（ ）

A、当日无负债结算制度 B、涨跌停板制度 C、持仓限额制度 D、大户报告制度 E、交割制度 24、期货交易的主要策略包括（ ）

A、套期保值 B、买入期权 C、基差 D、投机 E、远期合约 25、投机策略的主要特点有（ ）

A、不需实物价格，只做买空卖空 B、以获利为目的

C、承担价格风险，结果有赢有亏 D、利用对冲机制，加快交易频率 E、交易量较大，交易较频繁 26、（ ）增加促使我国的经济主体开始积极寻求互换品种规避风险的有利工具。

A、利率风险 B、汇率风险 C、市场风险 D、信用风险 E、以上都不是

27、按期权购买者拥有的权利来分，期权可以分为（ ）

A、看涨期权 B、欧式期权 C、美式期权 D、金融期权 E、看跌期权

28、外汇期权防范汇率风险主要包括下列策略（ ）

A、看涨期权多头 B、套期保值 C、看跌期权多头 D、看涨期权空头 E、看跌期权空头 29、信用风险的三要素有（ ）

A、未偿付风险 B、信用级别下降风险 C、偿付风险 D、信用利差风险 E、利率风险

30、关于赎回条款，以下说法正确的有（ ）

A、赎回条款是绝对有利于发行人的条款 B、赎回条款是绝对有利于投资者的条款

C、赎回条款限制了可转换公司债券持有人的潜在收益 D、赎回条款限制了可转换公司债券发行人的收益

E、发行人在股价大幅高于转股价的情况下可以行使赎回权，以迫使投资者将债券转换为股票。

三、名词解释（每题5分，共3题）

1、金融远期合约 2、套期保值 3、跨期套利

4、金融期权合约 5、基差 6、看涨期权 7、期货合约 8、单项式投机 9、蝶式套利

四、判断辨析题（每题3分，共5题）

1、如果K=交割价格，S=到期时资产的现货价格，则每份远期合约空头损益=S—K。

2、期货合约并不要求持有者必须持有到期并履行合约条款，而在于充当期货交易的载体，使参加期货交易的人能够通过买进或卖出期货合约转移价格风险，获得风险收益。

3、外汇期货合约生效后，如果当天收市的实际外汇期货市价大于该期货合约上所标明的价格，则期货合约的卖方需支付差价，买方收取差价。

4、若预计利率上升，为防止筹资成本增加的风险，可以买入看跌利率期货期权。 5、影响期权时间价值的唯一因素是现在时刻距期权到期日的时间长短。 6、以一定单位的外国货币为标准计算应付出多少单位本国货币的是间接标价法。 7、黄金期货既可以看作是商品期货，也可以看作是金融期货。 8、股指期货的交易成本较高。

9、期货交易只能够为参与者规避风险，不能够为投机者利用从而获得收益。 10、美式看跌期权和欧式看跌期权的内在价值是一样的。 11、易的目的主要是为了最后交割，即获得实物。

12、同一品种的期货价格与现货价格走势总是趋合的。 13、货币互换是指双方同意在未来的一定期限内，根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。

14、和期货一样，期权只能在期权交易所进行交易。

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