201702批次财务管理学 ( 第1次 )

第1次作业

一、单项选择题（本大题共20分，共 10 小题，每小题 2 分）

1. 与现金股利十分相似的是（ ）。 A. 股票股利 B. 股票回购 C. 股票分割 D. 股票出售

2. 公司财务杠杆系数用来衡量公司的（ ）。 A. 经营风险 B. 财务风险 C. 汇率风险 D. 应收账款风险

3. 法玛、李宏志、格拉汉莫等分别研究了股利与投资、筹资之间的关系，他们的研究结果均表明现金股利与投资政策投资互相独立，支持了（ ）。 A. 股利政策无关论 B. “一鸟在手”理论 C. 差别税收理论 D. 统一税收理论

4. 单利和复利是两种不同的计息方法，单利第一年的终值（ ）复利第一年的终值。 A. 大于 B. 小于 C. 等于 D. 大于等于

5. 下列关于优先股筹资的优缺点的说法不正确的是（）。 A. 没有固定到期日，不用偿还本金 B. 股利支付固定，没有弹性 C. 筹资成本高 D. 财务负担重

6. （ ）是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。 A. 信用风险 B. 财务风险 C. 经营风险 D. 公司风险

7. 资本成本的概念包括两个方面，它们是( )。 A. 公司的资本成本与投资项目的资本成本 B. 投入的资本成本和产出的资本成本 C. 盈利的资本成本和亏损的资本成本 D. 债券的资本成本和股票的资本成本

8. 有观点认为，由于股利收入所得税率高于资本利得所得税率，这样，公司留存收益而不是支付股利对投资者更有利。这种理论观点是指（ ）。 A. 股利政策无关论 B. “一鸟在手”理论 C. 差别税收理论 D. 统一税收理论 9. （ ）的大小主要与项目的系统风险大小直接相关。 A. 边际资本成本 B. 项目资本成本 C. 加权平均资本成本

10. 根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（ ）。 A. 产值最大化目标和利润最大化目标 B. 主导目标和辅助目标 C. 整体目标和分部目标 D. 筹资目标和投资目标

二、多项选择题（本大题共30分，共 10 小题，每小题 3 分）

1. 下列哪些是项目现金流出量？（） A. 现金流出量包括固定资产投资支出 B. 垫支流动资金支出 C. 固定资产维修保养等使用费支出 D. 各种税金支出 2. 如何分析企业存货的质量（ ）。 A. 考查存货发出的计价方法 B. 存货的期末计价 C. 分析存货的构成 D. 存货的质量问题

3. 现金的基本内容是（ ）。 A. 现金是立即可以投入流通的交换媒介。 B. 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产 C. 现金包括库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等 D. 有价证券是现金的一种转换形式，是“现金”的一部分

4. 下列各项中最佳资本结构决策的方法主要有（ ）。 A. 资本成本比较法 B. 公司价值法 C. 每股收益分析法 D. 固定利息

5. 下列说法属于企业财务评价体系原则的是（ ）。 A. 财务指标与非财务指标相结合 B. 关注过去收益与未来收益 C. 注重现金流量 D. 以人为本

6. 加速收款的措施有（ ）。 A. 集中银行 B. 锁箱系统 C. 电子划拨系统 D. 浮游量模式

7. 外汇汇率的标价方法包括（ ） A. 直接标价法 B. 间接标价法 C.

美元标价法

8. 有效市场的类型有（ ）。 A. 弱式效率性 B. 半强式效率性 C. 强式效率性 D. 半弱式效率性

9. 并购后整合成本有（ ）。 A. 战略整合成本 B. 改组改制成本 C. 经营整合成本 D. 管理整合成本

10. 属于收账政策过宽的优点的有（ ）。 A. 扩大销售 B. 增强竞争力 C. 减少坏账损失 D. 减少资金占用

三、判断题（本大题共6分，共 6 小题，每小题 1 分） 1. 现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。 2. 规模收益主要包括生产规模收益和管理规模收益。

3. 对于股东而言，优先股比普通股有更稳定的回报，所以吸引力更大。

4. 适时供应法中，原材料通过提高内部管理效率减少，同时，通过与可靠供应商的合作，对于降低原材料库存至关重要。

5. 总资产收益率越高，表明公司的资产利用效益越好，整个公司盈利能力越强，经营管理水平越高。

6. 存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于无关成本。 四、填空题（本大题共4分，共 2 小题，每小题 2 分）

1. ______ 是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。

2. 财务管理的基本内容包括：长期投资管理， ______ ，营运资本管理。

五、计算题（本大题共20分，共 2 小题，每小题 10 分）

1. 某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，第三者筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。计算该资方案的综合资金成本。

2. 某公司有甲，乙，丙三种股票构成的证券组合，其贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，其在组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。确定这种证券组合的必要报酬率。

六、简答题（本大题共20分，共 2 小题，每小题 10 分） 1. 货币为什么有时间价值？ 2. 金融市场的参与主体有哪些？

答案：

一、单项选择题（20分，共 10 题，每小题 2 分）

1. B 2. B 3. A 4. C 5. B 6. D 7. A 8. C 9. B 10. B

二、多项选择题（30分，共 10 题，每小题 3 分）

1. ABCD 2. ABCD 3. ABCD 4. ABC 5. ABCD 6. ABC 7. ABC 8. ABC 9. ABCD 10. AB

三、判断题（6分，共 6 题，每小题 1 分） 1. √ 2. √ 3. × 4. √ 5. √ 6. √

四、填空题（4分，共 2 题，每小题 2 分） 1.

参考答案： 收账政策 解题方案：

评分标准： 2.

参考答案： 长期筹资管理 解题方案：

评分标准：

五、计算题（20分，共 2 题，每小题 10 分） 1.

参考答案：

（1）该筹资方案中，各种资金占全部资金的比重（权数）：

债券比重=1000/2500=0.4 优先股比重=500/2500=0.2 普通股比重=1000/2500=0.4

（2）各种资金的个别资金成本：

债券资金成本 =10%×（1-33%）/（1-2%）=6.84%优先股资金成本=7%（1-3%）=7.22%

普通股资金成本 =[10%/（1-4%）]+4%=14.42%

（3）该筹资方案的综合资金成本：

综合资金成本=6.84%×4+7.22%×0.2+14.42%×0.4=9.95% 解题方案：

评分标准：

2.

参考答案：

组合的贝塔系数=60%*2+30%*1+10%*0.5=1.55 该证券组合的风险报酬率=1.55*（14%-10%）=6.2% 必要报酬率=无风险报酬率+风险溢价=10%+6.2%=16.2%

解题方案：

评分标准：

六、简答题（20分，共 2 题，每小题 10 分） 1.

参考答案：

货币的时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额。货币时间价值产生的条件：由于商品经济的高速发展和借贷关系的普遍存在，出现了资金使用权与所有权的分离。资金的所有者把资金使用权转让给使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬，资金占用的金额越大，使用的时间越长，所有者所要求的报酬就越高。资金本身不会自行增值，只有在经济发展时期，将资金作为资本投放到营运过程中，才会实现资本增值，即体现出资金的时间价值。 解题方案：

评分标准： 2.

参考答案：

监管机构：中国证监会。两个交易所：上交所、深交所。主板以国企居多、创业板以民企居多。证券公司、基金公司大多受政府控制。有涨停板限制。股市波动大，投机性强，股价很可能受到操纵。股价一致性强。可通过分散投资，降低行业风险、个股风险。但难以规避市场风险。 解题方案：

评分标准：

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