股份支付准则下巨额股权激励费用分析

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股份支付准则下巨额股权激励费用分析

作者：吴修国 姜彤彤

来源：《财会通讯》2009年第11期

股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员、核心技术(业务)人员，以及公司认为应当激励的其他员工(不应当包括独立董事)进行的长期性激励。2005年12月31日，证监会发布《上市公司股权激励管理办法》，拉开了上市公司实施股权激励的帷幕。之后不久，金发科技(600143)、中捷股份(002021)、万科(000002)等上市公司便相继推出了股权激励计划。据统计，截至2008年5月，沪深两地推出股权激励计划的上市公司已达114家。在这104家上市公司中，股权激励计划的内容及进展情况大不相同：激励方式上，主要有股票期权和限制性股票，还有少数公司采用了股票增值权；股份来源上，主要有发行新股、定向发行股票、非流通股东存量股份和提取奖励基金购买A股等；行权条件上，普遍采用净利润增长率和加权平均净资产收益率作为考核指标，也有部分公司选取了主营业务收入增长率、利润总额增长率、每股收益等财务指标；股权激励方案的进展情况也大不相同，有78家公司处于董事会预案阶段，8家公司已经获得股东大会通过，另有28家上市公司已经开始实施。根据《企业会计准则第11号——股份支付》的规定，股权激励的成本计人当期损益，这一规定直接导致2007年度近六分之一推出股权激励公司的业绩出现下滑，甚至还有伊利股份、海南海药两家公司出现巨额亏损。本文以案例分析的形式探讨股权激励巨额费用的计算、成因及相应对策建议。

一、股份支付准则导致股权激励费用巨大

截至2008年5月，有股权激励计划的上市公司已披露了114份年报，这些已披露年报的公司共实现净利润883.36亿元，同比增长67.32％。值得注意的是，其中有17家公司的净利润同比不同程度地出现了下降，另外还有两家公司因为股权激励费用巨大出现了亏损。 (一)伊利股份案例伊利股份于2006年12月28日通过了证监会表示无异议后的股票期权激励计划。主要内容如下：一是公司授予激励对象5000万份期权，每份期权拥有在授权日起8年内的可行权日以可行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利；二是行权价为13.33元／每股；三是有效期为自期权授权日起的8年内；四是自期权授权日一年后可以开始行权；五是行权条件为激励对象上一年度绩效考核合格，首期行权时，上一年度的净利润增长率不低于17％且上一年度主营业务收入增长率不低于20％，以后各期行权时，公司上一年度主营业务收入与2005年相比的复合增长率不低于15％。由此可见，伊利股份采用的是股票期权的方式，属于《股份支付》准则中的“完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付”。根据准则的具体内容，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。2007年是新会计准则执行的第一年，伊利股份在最初的公告预计所有激励对象都将满足股票期权激励计划规定的行权条件，经过详细计算后的股权激励费用总额达到73895万元，其中2006年摊销18473.75万元，2007年摊销5542125万

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元；后来，伊利股份根据证监会的相关规定，公司的股权激励费用不可以按年摊销而必须按日摊销，原来2007年12月28日之后的股权激励费用不能全部在2007年摊销，而需要在2008年度摊销，所以新方案对其股权激励费用的处理方案进行了调整，将费用调整为2006年摊销506.12万元，2007年摊销45981.93万元，2008年摊销27406.95万元。2007年度摊销的高昂的股权激励费用导致伊利股份出现了1.15亿元的巨亏。

(二)海南海药案例2006年10月，海南海药对外公布了股票期权激励计划。2007年1月初，海南海药在临时股东大会上审议通过了上述股权激励计划。随后，该股权激励计划报证监会审核无异议。最终，海南海药确定股权激励计划授予日为2007年11月6日。股权激励计划的主要内容如下：公司授予激励对象2000万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起8年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股公司股票的权利；期权的行权价格为3.63元／股；有效期为自授权日起的8年内；可行权日为自期权授予日一年后可以开始行权；行权条件：A、行权前一年公司加权平均净资产收益率达到10％以上；B、公司净利润以2005年末为固定基数，2006——2011年的净利润增长率分别比2005年增长12％、24％、36％、48％、60％和72％以上；行权安排：满足行权条件的激励对象在授权日满一年后的行权数量不得超过其获授股票期权总量的50％，第三年至第八年每年的行权数量不得超过其获授股票期权总量的10％。当年未行权的股票期权可在以后年度行权。

同伊利股份一样，海南海药也采用了股票期权的方式，同样属于存在等待期的以权益结算的股份支付。2008年3月，海南海药发布2007年年度业绩预亏公告：经公司初步测算，该公司因实施股权激励计划，计算权益工具当期应确认成本费用为7220万元，从而导致公司2007年年度报告中净利润将出现约5000万元的亏损。2008年4月，海南海药又发布了2007年度业绩预告修正公告，该次修正公告与原业绩预告的差异在于：因期权费用分摊方法调整，原业绩预告2007年计算权益工具当期应确认成本费用调整为5070.89万元。因此，原预告的2007年年度报告中净利润将出现约5000万元的亏损，调整为预计2007年亏损3014万元，比原预告亏损金额减少2000万元左右。这一业绩修正公告与海南海药最终发布的2007年年度报告中的数字是基本一致的，并最终在2007年年报中显示海南海药亏损额为3390.44万元。 二、股权激励巨额费用形成的原因

对企业而言，股权激励会产生相应的费用，而且应用不当会导致费用非常巨大，直接给企业经营带来极大的负面影响。股权激励巨额费用的形成主要有以下原因：

(一)股票期权授予份额过大，几乎达到规定上限伊利股份授予激励对象5000万份期权，占股票期权激励计划签署时伊利股份股本总额51646.98万股的9.681％，海南海药授予激励对象的期权共计2000万份，占总股本的比例高达9.88％，两者几乎都达到了中国证监会规定的10％的上限。另外，在已经推出股权激励计划的上市公司中，有金发科技、中化国际、报喜鸟、泛海建设等的期权比例接近或达到10％，激励的比例都存在偏高现象。如果股票期权授予份额过大，会导致计算相应权益工具的公允价值总额巨大。因为对于以权益结算的股份支付

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