第3章 时间价值与风险、报酬计量

6《货币时间价值、风险与报酬计量》小测

验

姓 名__________ 学 号__________ 班 级__________

一、单项选择题 (每小题1分，共20分)

1、资金的价值是随时间变化而变化的，资金在运动中（ D ）的部分就是原有资金的时间价值。

A．减少 B．贬值 C．升值 D．增值

2、从现在起每年年初存款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，第5年年末复本利和为（ C ）元。

A．13181 B．6353 C．7183 D．14810

3、从现在起5年内，每年年末提款1000元，年利率12％，复利半年计息一次，现在应存入银行（ A ）元。

A．3570 B．3605 C．4060 D．5070

4、如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ A ）。

A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和

5、普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果,数值上等于( )。 A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数

C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数

6、张蕊为了5年后从银行取出10万元的出国留学金，在年利率10%的情况下，如果按单利计息，目前应存入银行的金额是多少（ ）。

A.69008 B.90909 C.66543 D.66667 .

7、如果A、B两种证劵的相关系数等于1，A的标准差为18%，B的标准差为10%，在等比例投资的情况下，该证劵组合的标准差等于（ B ）。

A.28% B.14% C.8% D.18%

8、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000元则最后一次能够足额（2000元）提款（ ）。

A.6年末 B.7年末 C.8年末 D.9年末

1

9、已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%，20%；无风险报酬率为8%。假设某投资者可以按无风险利率去的资金，将其自有资金200 万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。 A.16.75%和25% B.13.65%和16.24% C.16.75%和12.5% D.13.65%和25%

10、农民企业家，想支持家乡的教育，在家乡建了一个希望小学，并设立奖学金，奖励每学期各年级的前三名各500元，每年发放一次，共六个年级。奖学金的基金保存在中国农业银行。银行年利率为3%，问，吴先生要存入（ ）作为奖学金。 A.800000 B.600000 C.300000 D.450000

11、某人退休时有10万元，拟选择一项报酬比较稳定的投资，希望每个季度能收入3000元补贴生活。那么该项投资的实际报酬率应为（ ）。

A.12% B.11% C.12.55% D.10.04%

12、在其他条件相同的情况下(期数>1),单利现值比复利现值（ B ）。 A、大 B、 小 C、相等 D、无法肯定

13、对单个证券,度量其风险的是（ ）。

A.贝塔系数 B.收益的标准率 C.收益的方差 D.个别风险 14、股票x期望收益率为0.12,β值为1.2,股票y的期望收益率为0.14,β值为1.8,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09,则买入股票（ ）。

A.x B.y C.x和y都不买 D.x和y都买

15、如果投资组合中包括了全部股票，则投资人（ A ）。 A.只承担市场风险 B.没有风险 C.只承担系统风险 D.不承担系统风险

16、小贾夫妇在银行按揭买了一套新婚用房，共货款20万元，从现在起，10年扣还清。每年未等额存入银行一笔款项，来偿还贷款，假设银行的年利率为8%，则每年需存入银行（ ）元。

A.13806 B.12837 C.15432 D.14510

17、下列有关资本资产定价模型(CAPM)的描述错误的是（ ）。

A.CAPM探讨的是各种风险性投资的定价方法

B.CAPM的理论发展包括资本市场线(CML)推导与证券市场线(SML)推导

C.当市场处于均衡状态时,资本市场线足以说明证券或其他各种风险性投资的期望报酬率 D. CML实际上就是SML的一种特殊形式

18、有效集以外的投资组合与有效边界上的组合比较，不包括：（ ）。 A.相同的标准差和较低的期望报酬率； B.相同的期望报酬率和较高的标准差； C.较低的期望报酬率和较高的标准差； D.较低的标准差和较高的期望报酬率；

2

19.下列说法不正确的是（ ）。

A.如果是已知普通年金终值求年金，则属于计算偿债基金问题 B.如果是已知普通年金现值求年金，则属于计算投资回收额问题 C.偿债基金系数与投资回收系数互为倒数 D.复利终值系数与复利现值系数互为倒数

20、下列表达式不正确的是（ ）。

A.（P/A，10%，3）＝（P/F，10%，1）＋（P/F，10%，2）＋（P/F，10%，3） B.利率为10%，期数为3的预付年金现值系数＝1＋（P/F，10%，1）＋（P/F，10%，2）

C.（P/A，10%，3）＝[1－（P/F，10%，3）]/10% D.（P/A，10%，3）＝[（P/F，10%，3）－1]/10%

二、多项选择题 （每小题2分，共30分）

1、A证劵的预期报酬率为12%，标准差为15%：B证劵的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证劵组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下正确的是（ ）。

A、最小的方差组合式全部投资于A证劵 B、最高预期报酬率组合式全部投资于B证劵

C、两种证劵报酬率组合式相关性较高，风险分散化效应较弱 D、可以在有效集曲线上找到风险最小，期望报酬率最高的投资组合

2、下列有关证劵组合风险的表述正确的是（ ）。

A、证劵组合的风险不仅与组合中每个证劵的报酬率、标准差有关，而且与各证劵之间报酬率的协方差有关

B、持有多种彼此不完全正相关的证劵可以降低风险

C、资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险与报酬的权衡关系

D、投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险与报酬之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线从最小方差组合点到最低报酬率的那段曲线

3、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择：一直甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。下列结论中不正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 B. 甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法比较甲、乙方案的风险大小

3

4、关于资金的时间价值，下列说法正确的是（ ）。

A.资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据 B.资金时间价值的来源是工人创造的剩余价值 C.资金时间价值的大小取决于银行利率

D.资金时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率

5、下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（ ）。 A．当相关系数为1时,投资两项资产的组合不能抵消任何投资风险 B．当相关系数为-1时,投资两项资产的组合风险抵消效果最好 C．当相关系数为0时,投资两项资产的组合不能分散风险 D．当相关系数为0时,投资两项资产的组合可以分散风险

6、相关性对风险的影响为（ ）。

A.当相关系数为1时，等比例投资多种股票的组合标准差就是各自标准差的简单算术平均数；

B.证卷报酬率的相关系数越小，风险分散化效应也就越强 C.当相关系数小于1时，机会集曲线必然向左弯曲

D.当相关系数为1时，投资多种股票的组合标准差就是加权平均的标准差

7、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ ） 。

A.标准离差 B.标准离差率 C.β系数 D.期望报酬率 E.期望报酬额

8、下面关于资金时间价值的论述中，正确的有（ ）。

A．资金的时间价值是货币随着时间推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的 B．货币没有时间价值，只有资金具有时间价值

C．资金投入生产经营才能增值，因此其时间价值是在生产、经营中产生的 D．一般而言，资金时间价值应按复利方式计算

9、某人向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8%，每年复利一次。银行规定前5年不用还本付息，但从每6-10年未，每年未等额偿还3000元，以下求现值公式正确的有（ ）。

A.P=3000×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，5） B.P=3000×（P/A，8%，6）×（P/F，8%，4）

4

C.P=3000×[（P/A，8%，10）-（P/A，8%，5）] D.P=3000×[（P/A，8%，10）-（P/F，8%，4）]

10、影响资金时间价值大小的因素主要有（ ）。 A.资金额 B.利率和期限 C.计息方式 D.风险

11、下列哪些可视为永续年金的例子（ ）。

A.零存整取B.存本取息C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取 12、下列表述正确的是（ ）。

A.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 B.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 C.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 D.当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

13、关于衡量投资方案风险的下列说法中。正确的有（ ）。 A．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小 B．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大 C．预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D．预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大

14.下列有关协方差和相关系数的说法正确的有（ ）。

A、两种证券报酬率的协方差＝两种证券报酬率之间的相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差

B.无风险资产与其他资产之间的相关系数一定为0

C.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关 D.相关系数总是在[－1，＋1]间取值

15、如果（F/P,12%,5）=1.7623，则下述系数正确的有（ ）。 A.（P/F,12%,5）=0.5674 B.（F/A,12%,5）=6.3525 C.（P/A,12%,5）=3.6050 D.（A/P,12%,5）=0.2774

三、判断题 （每小题1分，共10分）

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