民营企业融资困难及其对策分析

民营企业融资困境及其对策分析

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目 录

一、我国民营企业的融资现状 （一）贷款准入门槛高，金融产品单调 （二）贷款期限短，额度有限

（三）融资担保能力不足，担保融资成本高 （四）自我累积差，内部融资能力弱 （五）直接融资渠道不畅通，比例小 二、我国民营企业融资困境原因分析 （一）民营企业自身方面的原因 （二）金融方面的原因 （三）政府方面的原因

三、缓解民营企业融资困难的对策建议 （一）民营企业增强自身素质和能力 （二）加大金融机构对民营企业的扶持作用 （三）加大政府部门的扶持力度 四、民营企业融资案例 五、总结 参考文献

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内 容 摘 要

由于我国经济体制改革的不断深入以及受世界金融危机的影响，如何解决民营企业融资困难问题已经成为了企业、政府和社会共同关注要点。本文将从这一要点出发，认识目前民营企业贷款准入门槛高、贷款期限短、融资担保能力不足、内部融资弱等一系列融资难问题，从民营企业自身、金融、政府三个角度思考民营企业融资难问题存在的主要原因，紧抓民营企业自身信誉缺乏、内部管理制度不健全、融资意识淡薄，金融方面直接融资不畅通、间接融资中的市场因素以及政府的支持力度不够等原因，提出有效的解决对策和可行性的建议。

关键词：民营企业；融资困难；融资对策

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自改革开放以来，我国的民营企业迅速发展，国民经济也日益壮大起来。2012年中国民营企业500强呈现出整体规模稳步提升，但增速放缓，纳税总额和员工人数持续增长，企业盈利呈下降趋势。以及制造业仍占主体，转型升级初见成效的特点。目前，民营企业为我国GDP的增长做出重大贡献，是创造就业岗位的中坚力量。同时，它为实现共同富裕、深化经济体制改革、推动我国文化和社会进步起着重要积极的作用。发展民营企业是我国的一项重大战略。但是，一些阻拦民营企业发展的问题也被人们发现。我国民营企业的发展一直处于“强位弱势”的一种尴尬境地，融资方面的问题就成为了困扰企业发展的最大难题。

在我国，民营企业的融资困境不再是一个新话题，它一直以来学术、政府和产业界共同关注和探讨的热门话题。我国对民营企业的融资问题相当重视，也采取了相对应的措施，不但融资难的问题未能得到有效的解决，还出现加剧的趋势，尤其是2008年的世界金融危机对我国的经济带来的负面影响日益明显。在国际经济形势低迷、劳动力成本上升、紧缩货币政策的实行等诸多因素的推动，民营企业生产经营面临着严峻的问题，特别是融资难直接或间接地导致了民营企业的减产、歇业甚至是倒闭的局面。

本文将以我国民营企业的融资现状为讨论点，从民营企业自身的原因所在，以及外界环境可能对其的作用导致融资难。通过对造成民营企业融资难原因的认识和研究，提出解决民营企业融资难的建议。

一、我国民营企业的融资现状

中小民营企业的融资题目严重地阻碍了企业的发展。资金是企业的血液，是企业发展的第一推动力和持续推动力。我国中小民营企业要持续发展下往，必须解决好其融资问题。目前，我国民营企业存在以下问题：

（一）贷款准入门槛高，金融产品单调

虽然说近年来，国有商业银行放宽了对民营企业的贷款限制，但是部分商业银行对民营企业的放贷条件仍旧过高。绝大多数民营企业根本无法或很难达到现有金融机构信贷的评级要求，这其实就是将各民营排除在支持范围之外。而那些其实是具有发展潜力但是目前状况又不太好的企业，银行看的是企业是否符合其放行贷款的要求，因此不能够准确判断或缺乏识别的能力，企业往往受到冷落对

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待的同时还会被苛刻的抵押或担保而无法向银行寻求贷款。

（二）贷款期限短，额度有限

商业银行为了减少长期贷款带来的风险，确保资金的安全往往只集中抓大客户，对民营企业融资支持的力量在一定程度上受到了限制。一方面，贷款的期限也过短，大多数民营企业获得的贷款都是一年以内的短期贷款；另一方面，各金融机构向民营企业提供的贷款占其总贷款的比例相对于民营企业对当地的GDP、税收和就业等方面的贡献呈反比例。银行不愿意向民营企业开放基建和技改项目贷款，企业能够获得的只能是一年之内的流动资金贷款，要取得长期的资金贷款很难。可是企业为了满足长期资金周转的需要，一些民营企业不得不采取短期贷款多次周转的方法。

（三）融资担保能力不足，担保融资成本高

各家银行对民营企业的贷款方式基本一致，主要是通过抵押或担保机构进行放款的。保证贷款的主要形式是由政府出资的担保机构的担保贷款和民间担保协会式的护保贷款。虽然我国陆续成立了不少担保机构，但是仍远远不够满足民营企业的担保需要，不能充分发挥作用力，运作也还未上成熟健全的轨道。另外民营企业在担保贷款过程中，除了向贷款银行支付贷款本息之外，还要向担保机构支付2%~4%的担保费用，造成了小规模的民营企业的融资成本高于国有大中型企业的融资成本费用。

（四）自我累积差，内部融资能力弱

据对民营企业资金来源的调查显示，自身积累、银行贷款、非正规接待、发行股票、发行企业债券这五种融资方式分别占企业总数的86%、76.7%、52.9%、11.4%和3.5%，民营企业在初创阶段，几乎完全靠自己筹集资金，90%以上的初创资金都是由企业的主要创业成员及家庭提供，银行和其他的金融机构提供的贷款所占的比重非常小[1]。对处于初创阶段的民营企业来说，内源融资可能是企业资金的唯一来源。企业在生产经营过程中，必须筹集充足的资金用来购置和建造厂房、机器设备等固定资产；同时还必须拥有足够的周转资金和一定数量的专项资金，用于原材料费用、人工费及专项工程建设等。目前民营企业在分配过程中流利不足，自我积累意思薄弱。

（五）直接融资渠道不畅通，比例小

有这样的数据显示，目前在中国民营企业90%的资金都是通过金融机构间接融

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资渠道取得的，而在美国，企业通过发行股票以及债券等直接融资方式取得的资金占企业外部融资的比重要高达50%以上，在日本也有约30%，这其中的差距很明显[2]。追踪根本原因在于我国的资本市场发展的较晚，也还不够完善。

二、我国民营企业融资困境原因分析

21世纪民营企业在我国经济发展中成为一支不可忽视的经济力量，是我国目前社会主义初级阶段基本经济制度的重要组成部分。纵观全局，针对目前我国民营企业融资的实际状况，对其所出现的种种问题的发生原因的进行进一步的分析，于企业自身、政府政策以及社会金融环境的三方面的原因，使得民营企业的融资成为制约其发展的最大瓶颈。

（一）民营企业自身方面的原因

1．民营企业缺乏信誉。一些民营企业自身信誉普遍较低，并且法制观念淡薄，信用意识不强，经营行为出现短期化、随意性相当大的现象，对银行的管理制度和贷款不认同，不能积极主动地适应商业银行的信贷要求，恶劣的还存在故意逃废银行债务的问题[3]。另外民营企业自身的规模小、资金短缺、缺乏完善的企业规章、倒闭的可能性很大、贷款偿还违约率较高，拓宽新的市场导向难，没有有效的体制来回避市场风险带来的影响，减弱了企业的偿债能力。金融体系中评价企业信用程度的系统尚且还不够完善，即使一时间受到了法律的制裁，但是对企业失信行为的的惩治力度较浅，可能企业会再次发生失信行为。民营企业较高的违约率正好与银行的安全性和收益性原则背道而驰，从而打击了银行放贷的积极性。

2．民营企业增长方式粗放、产业结构不合理、科技含量低。由于大多数规模较小的民营企业的产品单一，没有国家宏观政策支持的高科技项目，出发点不高，缺乏自主常新的能力，采用的还是粗放型的增长方式，就以秦皇岛市民营企业来说，秦皇岛市的民营企业生产经营涵盖的领域面窄，在市场上占领主导地位的还是房地产和商贸流通等非生产型企业，生产制造业的经营企业数量少。数据统计，秦皇岛从事生产具有一定科技含量产品的制造企业不足5%，即使有像海湾公司这样的高科技制造型企业，但是很大一部分制造企业的产品科技含量和附加值仍旧很低，个别企业生产的项目还是属于国家限制发展行业，得不到国家政策和资金上的支持，这样民营企业的不科学发展而失去了向银行融资的机会[4]。

3．民营企业内部管理乱，财务制度不完善。一些民营企业的内部管理落后、

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不规范，像温州大多数企业采用的是家族式的管理机制，往往欠缺了市场化经营机制和科学决策机制，容易造成极大的经营和决策风险。还有些民营企业的财务管理制度不完善，缺乏独立核算的财务人员，缺乏具有完整性、准确性、连续性的财务报表，现有财务混乱是金融机构普遍对民营企业不提供贷款支出的主要原因。除了民营企业为了降低成本、逃税、取得结算和价格方面的优势而通过使用“多本账本”之外，另一方面的重要原因——税赋不合理，目前民营企业的税赋和外资企业的税赋待遇有相当大的差距，政策上也不如大型企业，大大降低了民营企业的发展积极性和盈利能力，金融机构考虑到民营企业过低的盈利能力恐怕会降低其还款能力，故舍弃对民营企业的贷款服务[5]。

4．民营企业融资意识淡薄，主动适应商业银行财务制度要求的意识缺乏。由我国民营企业的发展史来看，我国民营企业都起步点较低，经营管理者在先进思想和科学管理理念上欠缺，管理水平低下，尤其是温州的很多民营企业都属于家族式的管理，作出的经营决策未必是最佳的决策方案，民营企业对金融系统市场化程度的反应迟钝，只会小心谨慎逐渐适应变化，主动出击的意识不强，缺乏一批掌握了高科技知识、素质高的金融人才，束缚了自身开拓融资渠道[5]。民营企业想通过向商业银行申请取得贷款的过程中，准确规范反应企业盈利能力的财务报表无疑是取得商业银行贷款的通行证，但是一些民营企业根本没有意识到商业银行规范化管理的客观要求，反而没有很好的迎合商业银行的要求提供相关的财务报表，也没有认识到企业信誉的重要性程度，提供给不同部门不同的财务报表，对银行等其他部门来说民营企业的信息严重失真，产生信任危机，加大了民营企业的融资难度。

（二）金融方面的原因 1．直接融资渠道不畅通

我国的资本市场出现较晚，尤其是债券融资的发展更是远远落后于银行信贷市场和股票市场。存在着两个“缺乏”因素：一是缺乏一个活跃的私人资本市场——我国民营企业融资必不可少的场所之一，但是以目前我国的金融政策，还没有一个有效的政策对私人资本市场进行保护，私人采取募集方式获取资本或是想在金融市场站稳脚跟受到相当大的限制。二是缺乏能够为民营企业服务的股权市场，我国既没有民营企业股票一级市场，也没有柜台交易市场，企业想要以上市融资、发行债券的方式来筹集资金是很难的，这是因为我国的相关法律规定和政

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策导向对民营企业的上市融资、发行债券条件十分严格。自从我国企业的债券发行实行“规模控制，集中管理，分级审批”的规模控制，《公司法》同时还规定：发行企业债券的股份有限公司的净资产不得低于人民币300万元，有限责任公司的净资产不得低于人民币6000万元，且还需要实力雄厚信誉良好的单位作担保[6]。这一系列条件，经营良好、经济效益优、资信妥当的大企业也难以满足，民营企业就更不用说了，阻碍了民营企业进入债券市场的脚步。

2．间接融资渠道中的市场性因素

民营企业在间接融资渠道上也存在着诸多问题。首先，依据国有商业银行的放款条件，民营企业难以满足要求的抵押和担保。其次，民营企业信息不对称问题严重，导致的逆向选择和道德风险。主要原因在于很多民营企业是不需要会计师事务所对其财务报表进行审计的，因此民营企业的信息基本上是内部化的，不透明的。当民营企业向银行申请放贷业务时，就无法向银行提供有效的信息来证明其信用情况。银行难以准确判断企业的信用程度，又为了避免风险放贷，往往会做出有违融资者意愿的逆向选择。另一方面，民营企业因为无法提供贷款的信用证明，就想方设法的通过各种不正当的手段，虚造各种信用信息，该种行为是一种破坏市场秩序的逆向选择，并且将造成损害银行利益的道德风险，降低了企业本身的信用程度，进一步加大了企业融资的难度。再次，民营企业在信贷中处于不利的地位，银行在面对逆向选择的问题的时候，常常会将放款条件（抵押和担保）搬出台面，因为受到资产专用性程度、地理位置、处置成本等因素的影响，在清算时，民营企业的价值损失会受到重创，潜在的损失只能通过更高的抵押要求来补偿。最后，民营企业存在较高的经营风险，极易被市场淘汰，讲究贷款安全的银行更加不可能放宽对民营企业的贷款要求。

工商银行2005年出台的《关于支持民营企业及民营企业经济发展情况报告》中总结得出一套“五查五看”的原则，即“一查企业家底资产负债究竟是多少；二查法人代表有无逃债的不良记录，看企业在社会上信誉程度；三查企业产品的技术含量，看企业是否有发展后劲；四查企业的管理状况，看经营管理者的素质如何；五查企业在银行的结算情况，看结算是否正常，有无多头开户”，看似只是为了保障民营企业的风险控制和管理更加安全，其实这已经成为国有银行不放贷的理由[7]。

“抽水机”效应及“亲大远小”的陈旧观念，导致民营企业信贷资金严重不

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