证券投资学 模拟试题 附答案

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黑龙江大学2008至2009学年第一学期证券投资学试题（A卷）参考

答案

一、名词解释（本大题共5小题，每小题6分，总计30分）

1、股票：是指股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

2、衍生证券：衍生证券，也称金融衍生工具，是一种或有权益合约，其合约价值取决于基础资产的价格及其变化。

3、可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。

4、封闭式基金：指有固定的存续期，在存续期间资金的总体规模固定，投资者通过二级市场买卖的基金。

5、系统性风险：又成为不可回避风险或不可分散风险，是指与整个市场波动相联系的风险，它由影响所有证券价格的因素所导致。这些风险主要包括社会风险、政治风险和经济风险等各个方面的全局性风险。

二、简答题（本大题共4小题，每小题10分，总计40分）

1、什么是资产多样化原则？在具体应用时应该采取怎样的策略？

资产多样化的概念和一个谚语所表达的思想相同，：“不把鸡蛋放在一个篮子里”。如果你把鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子掉在了地上，那么所有的鸡蛋都会被摔坏。同样地，一个人也不能将投资集中在一个公司或者一个行业里，这样很容易发生问题（3分）。例如，2001年11月，在美国安然公司财务造假被披露以后，安然公司的股价从80美元/股一路下滑到0.65美元/股，给投资者造成了巨大的损失（3分）。为了使资产多样化产生最大的收益，投资者不仅要考虑投资于不同的资产类别（如股票和债券）和不同的产业（2分），还可以考虑进行全球化的投资（2分）。

2、为什么资产配置决策非常重要？资产配置都包括哪些程序？

在任何一个具体的证券投资的决定做出之前，投资者必须由一个相对明确的资产配置方案。所谓资产配置决策就是指如何将有限的资金分配到不同类型的资产上的决策（3分）。资产配置对投资业绩具有重要意义，具体表现在两个方面：第一，资产配置综合了不同类别资产的主要特征，在此基础上形成投资组合，相对每一组成部分，该投资组合具有更好的风险—收益特征（2分）；第二，资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配（2分）。资产配置有以下三个关键步骤：1、将资本市场条件和投资者的具体目标及限制条件进行归纳；2、根据第一步的相关条件来选择投资者要求的最佳投资组合；3、资产组合的评估、调整与再平衡（3分）。

3、选择证券投资基金进行投资都有哪些好处，面临哪些风险？

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式（2分）。选择证券投资基金进行投资的好处在于：1、集合理财，专业管理；2、组合投资，分散风险；3、利益共享，风险共担；4、严格监管，信息透明；5、独立托管，保障安全（4分）.

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选择基金时，就必须留意以下几种风险：1、流动性风险；2、折价风险；3、管理风险；4、系统性风险；5、购买力风险（4分）。后两个答对其中四点即可。

4、按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为哪几种类型？应该怎样进行投资？

按照股票基本面与价位的排列组合，可以将股票划分为四种类型：（1）白马股：基本面好，价位高（2分）；（2）黑马股：基本面好，价位低（2分）；（3）朦胧股：基本面差，价位高（2分）；（4）垃圾股：基本面差，价位低（2分）。将股票内容与价位进行了排列组合后，其买卖策略是：适时卖出朦胧股、及时买进黑马股（2分）。

三、综合分析题（本大题共1小题，总计30分）

1、结合中国证券市场的实际，谈一谈在中国证券市场投资的特殊性

从投资主体来讲，中国股市以个人投资者占主导地位，机构投资规模小（3分），不论个人投资者或机构投资者都短线交易，市场中缺少长期投资者（3分），以个人投资者为例，大多数投资者的持股期不超过2周（3分）。

从投资客体来讲，中国股市可供选择的投资工具少，而且缺乏做空机制，市场交易以单向买卖为主（3分）。具体就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股权结构特殊，，存在大量非流通股待流通（3分）；上市公司很少给投资者现金分红，即使分红，金额也很小（3分）；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分（3分）；新股发行制度不合理，新股定价过高（3分）

从投资环境来看，存在以下特殊性：市场投机现象严重、价格大起大落（3分）；政出多门，政策易变，管理层对证券市场的过度干预（3分）；假消息漫天飞，媒体宣传不规范（3分）；缺少指数期货等避险工具（3分）

三个方面答对其中1点给3分，答案没必要和参考答案完全相同，可按自己的理解阐述！

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