财务管理期末复习题整理

第1章 总论

判断题：

3. 财务管理最综合的目标是追求企业利润的最大化。 （×）

4. 盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。 （ × ）

【解析】只有取得超过资本成本的利润才能为股东创造财富。（2002年注会）） 5. 财务管理学中的“报酬”是按收付实现制确认的，而会计学中的“利润”是按权责发生制确认的。 （√）

第2章 财务管理环境

1. 金融市场的纯粹利率依存于实体经济的利润率，并受平均利润率的制约，利息率的最高限不能超过平均利润率，最低限制（ A ）。 A. 等于零 B. 小于零 C. 大于零 D. 无规定

4. 一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（ A ）。 A. 流动性强，收益性差 B. 流动性强的，收益好 C. 收益大的，风险小 D. 流动性弱的，风险小

4’. 不同形态的金融资产的流动性不同，其获利能力也不同，下面说法中在确的是（ B ）。

A. 流动性越高，其获利能力越高 B. 流动性越高，其获利能力越低

C. 流动性越低，其获利能力越低 D. 金融性资产的获利能力与流动性成同向变动

多选题：１. 金融市场的资金利率由以下（ ABCDE ）几部分构成。 A. 纯利率 B. 违约风险溢价 C. 通货膨胀溢价 D. 流动性风险溢价 E. 期限风险溢价 判断题：

1. 根据到期日风险溢价的原理，可知长期利率总是比短期利率高。 ．．（×）

3. 在金融市场上，纯粹利率的最高限不能超过实体经济的平均利润率，否则企

业将无利可图。 （√）

6. 通货膨胀造成的企业现金流转不平衡可以靠取得短期借款的办法解决。 （×）

【解析】不行，现金的购买力永久地被“蚕食”了。）

第3章 价值衡量 P325

0’’. 利息率相同的两组时间价值系数，若计息期也相同，则以下公式中，正确的是（B）。

A. 普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1 B. 普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 C. 普通年金终值系数×投资回收系数＝1 D. 普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1

2. 假设以10%的年利率借得500 000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ D ）元。(所需系数在卷首查找)

A. 100 000 B. 50 000 C. 89 567 D. 81 367 【解析】

9. 在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( D )。 A．后付年金 B．先付年金 C．递延年金 D．永续年金

10. 其计算结果与递延期的长短无关的是（ A ）。

A. 递延年金终值 B. 递延年金现值 C. 产出期系列资金现值 D. 营运资金现值

11. 某企业准备设立一项永久性的奖励基金，今后每年发放一次，每次发放奖金2 000元。为此，若年复利率为5%，则只需一次性存入该银行（ C ）元，即可。

A. 80 000 B. 100 000 C. 40 000 D. 250 000 【解析】

11’. 某单位拟用本金20万元选择一项较稳定的投资，以获利来设立一项永久性的奖励基金，今后每年发放一次，每次发放奖金10 000元。则，他拟选的投资项目每年应有（ B ）的实际报酬率。

A. 2% B. 5%

C. 5.2% D. 10% 【解析】

12. 甲公司拟投资购买乙企业发行的债券，在年名义利率相同的情况下，对甲公司比较有利的复利计息期是每（ D ）一次。 A. 1年 B. 半年 C. 1季度 D. 1个月

12.’ 企业发行债券，在年名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是每（ A ）一次。

A. 1年 B. 半年 C. 1季度 D. 1个月

17. 某人拟在第五年末获得本利和10 000元，投资报酬率为10%，现在应投入（ A ）元。(所需系数在卷首查找)

A. 6 209 B. 5 000 C. 4 690 D. 4 860 【解析】P=10 000(P/F,10%,5)=10 000×0.6209=6 209 19. 下列各项中，（ B ）称为普通年金。

A. 先付年金 B. 后付年金 C. 延期年金 D. 永续年金 多选题：

1. 设某项即付年金的每期金额为A，折现率为i ,计息期数为n ,则此即付年金的终值Vn的正确计算公式有（ CD ）。 A. C. E.

B.

D.

1’. 设某项先付年金的每期金额为A，必要的报酬率为i ,计息期数为n ,则该项先付年金的现值V0的正确计算公式有（ CD ）。 A. C. E.

B.

D.

3. 假设最初有m期没有发生（收）付款项，随后的n期每期期末均有等额系列收（付）款项A发生，如果利率为i，则递延年金现值的计算公式有（ AE ）。

A. A·PVIFAi,n·PVIFi,m B. A·PVIFAi,m+n+ A·PVIFAi,m C. A·PVIFAi,n＋PVIFi,m D. A·PVIFAi,m+n－A·PVIFAi,n E. A·PVIFAi,m+n－A·PVIFAi,m

17. 能够分析企业长期偿债能力的指标有（ ABCD ）。

A. 已获利息倍数 B. 有形净值债务率 C. 产权比率 D. 资产负债率

判断题：1. 在我国虽然银行存款和国债都是以单利计息，然而根据财务管理的特性，在进行财务决策时，主要应该采用复利计息方式做出分析，才符合市场经济的客观规律。在货币资本化的状况下，使用复利计息也是马克思的基本思想。 （√）

2’ 两个递延年金，其期金额A相同、产出期数n相同并且折现率i也相同，则递延期m越长的那个递延年金的现值越小。

3. 年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越小。 （×）

4. 年金终值系数FVIFAr,n ，与其具有相同折现率r，且具相同计息期数n的年

金现值系数PVIFAr,n互为倒数。 （×）

6. 当折现率相同时，一年期的复利现值系数的值与一年期年金现值系数的值相等。（ √）

7. 递延年金终值的大小与其递延期的长短无关。 （√）

9. 在本金相同和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。（√）

10. 普通年金现值系数加1，等于同期、同利率的预付年金现值系数。 （×）

13. 尽管风险有可能带来损失，也可能带来收益，但人们更关心不利事件发生的可能性。（√）

21. 并非所有货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间价值。 （√） 计算题：

第4章 财务分析 P334

2. 若流动比率大于1，则下列结论成立的是（ B ）。

A. 速动比率大于1 B. 营运资金大于零 C. 现金比率大于1 D. 短期偿债能力绝对有保障 E. 资产负债率大于1 6. 下列关于权益乘数的表述，不正确的是（ A ）。 ．A. C. E.

9. 下列关于息税前利润A. C.

B. D.

的表述，不正确的是（ D ）。 ． B. D.

10. 某企业的税后利润为75万元，所得税率为25％，利息费用为20万元，则利息保障倍数(又称已获利息倍数)为（ D ）。

A. 3.75 B. 4.75 C. 5 D. 6

【解析】

14. 在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，其主要原因在于流动资产中（ C ）。

A. 存货价值变动较大 B. 存货质量难以保证 C. 存货变现能力最低 D. 存货数量不易确定

多选题：

0. 下列关于营业现金净流量NCF的计算式，正确的有（ ACD ）。 A. 营业收入－付现成本－所得税 B. 利润总额－折旧 C. 净利润+折旧

D. 利润总额×(1－所得税率)+折旧 E. 营业收入－付现成本－折旧 1. 判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（ AE ）。 A. 净现值NPV >0 B. 现值指数PI >0 C. 内含报酬率IRR >0

D. 净现值NPV >1 E. 内含报酬率大于投资者要求的最低报酬率 2. 净现值指标NPV的优点有（ ABC ）。 A. 使用了现金流量指标

B. 考虑了货币的时间价值的影响

C. 考虑了整个项目计算期的全部现金流量 D. 可以对投资额不等的方案进行选则评价

E. 能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率

第3章 价值衡量

2. 某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。

甲方案：现付18万元，一次性结清。 乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，共支付20万元。若．复利计息的年利率为8％。

要求：(1)求出甲方案付款的现值；

(2)求出乙方案付款的现值；

(3)若考虑资金的时间价值，分析确定应选择哪种付款方案？

(4)选择此方案可为本企业节约资金额的现值是多少？

现值系数表(i=8％)

期数(年) 年金现值系数

【解】

（1）甲方案付款的现值就是

（万元）

1 0.926 2 1.783 3 2.577 4 3.312 5 3.993 （2）此为先付年金,年金金额A＝4，期数n＝5，折现率i＝8%

方法一： 乙方案付款的现值＝4×（P/A,8%,5）×（1＋8％） ＝4×3.993×（1＋8％）＝17.25（万元）

方法二： 乙方案付款的现值＝4+4×(P/A,8%,4)

＝4＋4×3.312＝17.25（万元）

方法三： 乙方案付款的现值＝4[(P/A,8%,5－1)+1]

＝4×(3.312＋1)＝17.25（万元）

（3）因为 17.25< 18 所以应选乙方案付款, (4)这样可节约的资金的现值约为7500元。

2’. 某公司拟购置一处房产，房主提出两个付款方案：

甲方案：现在一次性结清付款为100万元。 乙方案：若分3年付款，1—3每年年初的付款额分别为30万元、40万元、．40万元，共计付款110。假定复利计息的年利率为10％。

要求：(1)求出甲方案付款的现值； （所需系数在卷首查找）

(2)求出乙方案付款的现值；

(3)若考虑资金的时间价值，分析确定应选择哪种付款方案？ (4)选择此方案可为本公司节约资金额的现值是多少？

【解】

（1）甲方案付款的现值就是（万元）

（2）乙方案付款的现值＝30+40×(P/F,10%,1)+40×(P/F,10%,2)

=30+40×0.909+40×0.826 =99.40(万元)

（3）由 99.40< 100 知应选乙方案付款,这样可节约的资金的现值约为6 000元。

5. 某人购入2008年凭证式国库券1 000元，年利率14%，期限3年。 【要求】

（1）按单利方式计息，到期本利和为多少?

（2）按复利计息方式计息，到期本利和又为多少?（所需系数在卷首查找） 【解】

(元)

第4章 财务分析

2. 某股份公司本年度的利润净额为40 000元，发行在外的普通股平均12 500股，目前尚未发行优先股。 【要求】

（1）根据上述资料计算每股盈余；

（2）本年度分配股利28 750元，每股股利是多少？ 【解】（1）

（2）

（元/ 股） （元/股）

第5章 企业融资决策

1. A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，筹资方案如下：

委托B证券公司公开发行债券，债券面值为每张1 000元，承销价差（留给证券公司的发行费）每张51.74元，票面利率14％ ，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。

假定当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10％ ，不考虑所得税的影响。

【要求】

（1）债券发行价格应该是多少？(所需系数在卷首查找)

（2）根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，计算该筹资方案的成本额（这里的成本额是指总的现金流出）。

（3）如果考虑时间价值，计算该筹资方案的成本额（这里的成本额是指总的现金流出）。 【解】

（1）债券的发行价格＝1 000×14％×(P/A ,10%,5) +1 000×（P/F, 10%,5） ＝140×3.791＋1 000×0.621＝1151.74（元） （2）不考虑时间价值，计算该筹资方案的成本额：

每张债券A公司可得现金＝1151.74－51.74＝1 100（元）

发行债券的张数（张）

总成本额（总的现金流出）＝还本数额+利息数额

＝9 000×1 000＋9 000×1 000×14%×5 ＝1 530（万元） （3）考虑时间价值，计算该筹资方案的成本额：

每年付息的现金流出＝1 000×9 000×14%＝126（万元）

各期利息流出的总现值＝126×（P/A,10%,5）=126×3.791=477.67(万元)

第5年末还本的现金流出的现值＝9 000×1 000×（P/F,10%,5）

＝9 000 000×0.621＝558.9（万元） 整个项目各期现金流出的总现值＝477.67+558.9＝1036.57（万元）

第6章 资本成本与资本结构

2. 某企业2009年息税前利润EBIT为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40％，负债资金平均年利率为10％。企业没有优先股和租赁费用。

要求：(1)计算企业2009年利息费用额；

(2)计算企业财务杠杆系数DFL的值。

【解】

（1）企业2008年利息费用额＝1000×40％×10％＝40（万元） （2）

3. 某公司2010年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10％，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2010年的净利润为750万元，所得税税率为25％。

要求：根据上述资料计算下列指标。 （1）2010年利润总额；

（2）2010年公司全年利息总额；

（3）2010年息税前利润总额；

（4）2010年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）； （5）公司财务杠杆系数；

（6）2011年，该公司打算为一个新的投资项目融资5 000万元，现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，据此作出筹资方案的选择。

【解】

（1）2010年利润总额＝（万元）

（2）2010年公司全年利息总额＝（万元）

（3）2010年息税前利润总额＝利润总额+利息总额＝1000＋1000＝2000（万元）

（4）2010年债券筹资的资本成本＝

（5）公司财务杠杆系数＝

(6) 若追发债券，将增加年利息5000×12％＝600（万元）；若追发股票将增加股数5000/20＝250（万股）

设每股利润无差别点的息税前利润为EBIT 有等式：

即 即

解得：EBIT ＝4000（万元）。

当预计2011年的息税前利润>4000万元时，应追发债券筹资； 当预计2011年息税前利润<4000万元时，应追发股票筹资。

第7章 内部长期投资决策

1. 某固定资产项目需要在建设起点一次性投入资金210万元，建设期为2年，第二年完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，能使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按

直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，垫支的流动资金于项目终结时一次性收回，该项目的资本成本率为10% 。

【要求】

（1）计算该项目的年折旧额。

（2）计算该项目各年的现金净流量。

（3）计算该项目的净现值。（所需时间价值系数在卷首查找） （4）利用净现值指标对该项目的财务可行性做出分析评价。 【解】

（1）投产后，项目每年的折旧额

（万元/年）

（3）项目的净现值,可分段折现即可，

（万元）＞0

（4）该项目的净现值为98.88大于零，所以该项目财务可行。

5. 某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4% 。 【要求】

（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）； （2）计算项目投产后各年的总成本； （3）计算项目投产后各年的净利润；

（4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）； （5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）；

（6）计算项目净现值并评价项目可行性。

n 1 PVIFA 0.962 2 1.886 3 2.775 现值系数表（利率为4%） 4 5 6 7 8 3.64.45.26.06.730 52 42 02 33 9 7.435 10 8.111 11 8.761 【解】

（1）固定资产年折旧额＝100/10＝10（万元/年）

（2）项目投产后各年的总成本＝11＋10＝21（万元/年）

（3）项目投产后各年的净利润＝（41－21）×（1－20％）＝16（万元/年） （4）NCF0 =-100（万元） NCF1 =0

NCF2——11 =16＋10＝26（万元/年）

（5）不考虑建设期的项目投资回收期＝100/26＝3.85（年）

（6）方法一：（补齐式）NPV ＝26×[（P/A,4%,1+10）－（P/A,4%,1）]－100

＝26×（8.761－0.962）－100 ＝102.77（万元）> 0 方案可行。

方法二：（跳跃式）NPV ＝26（P/A,4%,10）（P/F,4%,1）－100

=26（P/A,4%,10）（P/A,4%,1）－100 ＝26×8.111×0.962－100

＝102.87（万元）> 0 方案可行。

(注：折现率相同时，一年期的年金现值系数与一年期的复利现值

系数相等。)

以上两种方法计算的NPV的误差由现值系数的精确度不够造成属于正

常。

财务管理学论述题集

1.【试述】什么叫做货币时间价值它在财务管理中有哪些作用？ 【答题要点】

货币时间价值的定义??

（1）货币的时间价值是进行投资决策的重要依据。在长期投资决策中?? （2）货币的时间价值是进行筹资决策的重要依据。在进行长期筹资决策时??

综上所述,货币的时间价值的作用贯穿于整个财务管理过程,使企业进行投资决策和筹资决策的重要依据。

2.【试述】风险报酬的概念及其表示方法及其在财务管理中有哪些应用。 【答题要点】

风险报酬是指因为风险投资而得到的额外报酬。

风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬；所谓风险报酬率，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬额与原投资的比率??

在财务管理中常用于风险性投资的评价与决策?? 3. 【试述】资金成本与资金时间价值的区别。 【答题要点】

一般认为，资金时间价值这个概念是基于这样一个前提，即资金参与任何交易活动都是有代价的，因此，资金时间价值着重反映资金随着其运动时间的不断延续而不断增值的性质。具体地说，资金时间价值是资金的所有者在一定时期内从资金使用者那里获得的报酬；而资金成本是指资金的使用人由于使用他人的资金而付出的代价。它是以利息、股利等来作为其表现形式，是资金运动分别在其所有者及使用者的体现。但两者也存在明显的区别。这主要表现在三个方面：

（1）资金时间价值表现为资金所有者的利息收入，而资金成本是资金使用者因使用他人的资金而付出的代价是支出??

（2）资金时间价值一般表现为时间的函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数??

（3）资金成本的基础是资金的时间价值；资金成本既包括资金时间价值，又包括投资风险价值??

4. 分别从企业经营者、投资人和债权人的角度分析论述对“资产负债率”指标的认识和评价。 【答题要点】

资产负债率的定义?? 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力??

（1）站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承

担的财务风险?? (2)从企业投资人的角度，在利润率大于利息率时，往往希望提高资产负债率以获得财务杠杆利益；在利润率小于利息率时，投资人往往希望降低资产负

债率以规避财务杠杆损失?? (3)企业的债权人主要考虑自己资金的安全性，他们总是希望企业的资产负债率越低越好，这样企业的财务风险小，债权人的风险就小??

5. 【试述】：“必要的报酬率” 指标的含义及其数值表达形式和在财务管理中的作用。

【答题要点】 （1）必要的报酬率的含义：必要的报酬率是指投资者至少要求得到的最低报酬

率。只有当一个投资项目的期望报酬率高于必要的报酬率时，才是有吸引力的。 （2）必要的报酬率的数值通常有三种表达形式

1资本成本率?? 2机会成本率??

3无风险报酬率+风险报酬率??

（3）主要应用于项目投资决策中??

8.【试述】：企业通过发行普通股筹集资金对企业有哪些优点和缺点。 【答题要点】教材P355 （1）普通股筹资的优点：

1普通股筹资没有固定的股利负担??

2普通股股本没有规定的到期日，无需偿还?? 3利用普通股筹资的风险小 ??

4发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉?? （2）普通股筹资的缺点：

1资本成本较高 ??

2可能会分散公司的控制权 ??.

3可能引起股票价格的波动 ??

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/jxy.html