财务管理教程与案例课后习题

j第一章 绪论

同步测试题

同步测试题答案：

一、单项选择题

1、C 2、B 3、B 4、D 5、B 6、B 二、多项选择：

1、ABD 2、ABCD 3、AD 4、ABCD5、ABCD 三、判断题：

1、对2、错3、对4、错5、对6、错

财务管理基本观念

同步测试题答案 一、单项选择题

1、A 2、A 3、A 4、B 5、D

二、多项选择

1、BCD 2、ABC 3、ACD 4、ABC 5、AB

三、判断题

1、√2、×3、×4、√5、√

四、计算分析题：

1、本题中2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的终值，显然是即付年金求终值的问题，所以，

2005年12月31日的余额＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元） 或者2005年12月31日的余额＝5000×[（F/A,10%,5）-1]＝25525.5（元）

2、 第一种付款方案支付款项的现值是20万元； 第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：

P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（万元） 或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（万元）

或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（万元） 第三种付款方案：此方案中前8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：

P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10）

＝19.63（万元）

因为三种付款方案中，第二种付款方案的现值最小，所以应当选择第二种付款方案

3、

（1）计算两个项目净现值的期望值 A项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2 ＝110（万元）

B项目：300×0.2＋100×0.6＋（－50）×0.2

＝110（万元）

（2）计算两个项目期望值的标准离差：

A项目： 〔（200－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（50－110）2×0.2〕1/2＝48.99 B项目：

〔（300－110）2×0.2＋（100－110）2×0.6＋（-50－110）2×0.2〕1/2＝111.36 (3)判断A、B两个投资项目的优劣

由于A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。

4、

(1) 计算四种债券的预期收益率： A = 8% + 0.7×(15% - 8%)= 12.9% B = 8% + 1.2×(15% - 8%)= 16.4% C = 8% + 1.6×(15% - 8%)= 19.2% D = 8% + 2.1×(15% - 8%)= 22.7% (2)A 股票的价值 = 4 × (1 + 6%)/(12.9% - 6%)= 61.45( 元 ) 由于 A 股票的价值大于当前市价 , 因此值得购买 . (3)ABC 组合的β系数 = 0.7 × 0.5 + 1.2× 0.2 + 1.6×0.3 = 1.07 ABC 组合的预期收益率 = 12.9% × 0.5 + 16.4% × 0.2 + 19.2% × 0.3 = 15.49% (4)BCD 组合的β系数 = 1.2 × 0.3 + 1.6 × 0.2 + 2.1 × 0.5 = 1.73 BCD 组合的预期收益率 = 16.4×0.3 + 19.2%×0.2 + 22.7%×0.5 = 20.11% (5) 该投资者为降低风险 , 应选择 ABC 组合 .

第三章 金融市场和公司筹资工具 同步测试题答案

一、单项选择题

1C 2A 3A 4 C 5C 6B 7C 8A 9B 10B 二、多项选择题

1ABCD 2AD 3 ABCD 4ABC 5BCD 6ABCD 7ABCD 三、判断题

1、× 2、× 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、× 8、× 9、√ 10、×

第四章 公司筹资决策

【方法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是：能使企业处于较高的盈利水平，但同时企业承受的风险也大，即所谓的高盈利、高风险。

【问题与思考6-2】微软公司的现金储备额一直排在IT技术公司之首，虽然由于过去几年里的股票回购、分红和收购花掉了不少，但其2008年的260亿美元的现金储备仍然在IT技术公司里面排第一。与此相仿，苹果公司的现金储备也在大幅提升，其现金储备已从过去

几年的55亿美元升至2008年的195亿美元。如果你是投资者，你对这样的高额现金储备有何看法？ 答：投资者一般对过多的现金储备并不欢迎，他们希望公司能够把现金进行再投资获取更多的利润，或者进行红利和股票回购来减少现金储备，而不是把钱握在手里等着“发霉”。

【同步测试题答案 一、单项选择题

1、B 2、D 3、C 4、A 5、D 二、多项选择题

1、CD 2、ACD 3、ABCE 4、AD 5、ABC

三、判断题

1、×2、×3、√?4、×5、×

四、计算题

1、(1)最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]1/2=50000(元)(1分) (2)最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)1/2=5000(元)(1分) 转换成本=250000/50000×500=2500(元)(1分) 持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)(1分) (3)有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(0.5分) 有价证券交易间隔期=360/5=72(天)(0.5分)

2、（1）信用成本前收益=6000-6000×65%-6000×（70%×2%+10%×1%）=2010（万元） （2）平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天） （3）应收账款机会成本=6000/360×21×65%×8%=18.2（万元） （4）信用成本=18.2+70+6000×4%=328.2（万元） （5）信用成本后收益=2010-328.2=1681.8（万元）。

3、（1）计算2006年下列指标：

①变动成本总额=3000-600=2400（万元） ②变动成本率=2400/4000=60% （2）计算乙方案下列指标：

①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天） ②应收账款平均余额=5400/360×52=780（万元） ③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元） ④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元） ⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）

⑥乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元） （3）甲方案的现金折扣=0

乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元） 甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（万元）

乙方案信用成本前收益=（5400-43.2）-5400×60%=2116.8（万元） 甲乙两方案信用成本前收益之差=2116.8-2000=116.8（万元）

甲乙两方案信用成本后收益之差（2116.8-195.44）-（2000-140）=61.36（万元）

（4）从上面的计算可知，乙方案比甲方案的信用成本后收益多61.36万元，因此，应当采取乙方案。

4、（1）年进货费用=250000/50000×400=2000（元） （2）B=TC（Q）2/（2×A×C） =40002/（2×250000×0.1）=320（元/次） （3）Q=40000（千克） 存货占用资金=（Q/2）×P=40000/2×10=200000（元）

第七章 公司股利决策

【同步测试题答案 一、单项选择

1、D 2、B 3、A 4、C 5、D

二、多项选择

1、CD 2、ABC 3、ACD 4、AB 5、ABD

三、判断题 1、× 2、× 3、× 4、：√ 5、×

四、计算题 1、

2005年股利支付率＝500/1000＝50％，2006年公司留存利润＝1200×（1－50％）＝600（万元），2007年自有资金需要量＝1000×80%＝800（万元），2007年外部股权资金筹集数额＝800－600＝200（万元）。 2、分析：

因为权益资金的数额是9000万元，占总资金的比重是45%，所以总资金=9000/45%=20000万元，所以负债资金=20000×55%=11000万元；

新增4000万元，其中权益资金为4000×45%=1800万元，即本期新增加的留存收益；负债资金为4000×55%=2200万元，即本期增加的长期负债。已知本期新增加的留存收益=1800万元，股利=每股股利×股数=0.05×6000=300万元，所以净利润=1800+300=2100万元。税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元） 息税前利润=税前利润+利息=3000+利息

利息=11000+2200=13200（万元）

所以息税前利润=税前利润+利息=3000+利息=3000+13200×11% 答案：（1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元） （2）投资项目所需税后利润=400×45%=1800（万元） （3）计划年度税后利润=300+1800=2100（万元） （4）税前利润=2100/（1-30%）=3000（万元）

（5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率 [（9000/45%）×55%+4000×55%]×11%=1452（万元） 息税前利润=3000+1452=4452（万元）

3、 自测题答案

一、单项选择

1. B 2、A 3、A 4、D 5、A

二、多项选择：

1、ABCD2、 ABCD 3、ABC 4、B D 5、ABC

三、判断题

1、√2、× 3、√4、√5、√

四、计算分析题 1、

（l）2007年2月份预算的现金期末余额为： 期初现金余额: 35000 本月经营现金收入=本月含税销售本月收回数十收回前期应收账款 =100000×（1＋17%）×60%＋79200=149400（元） 提示：如果没有特殊说明，则认为题中给出的销售收入为不含税的销售收入。 购货现金支出=120000×70%×（1＋17%）=98280（元） 提示：购货现金支出包括支付的进项税。 支付的其他费用=5000（元） 应交消费税=100000×8%=8000（元） 提示：按照不含税的销售收入作为计算依据。 应交增值税=100000×17%－120000×70%×17%=2720（元） 提示：计算进项税时，按照购货成本（不含税）计算，因此，进项税额＝[120000×70%×（1＋17%）]/（1＋17%）×17%＝120000×70%×17% 应交城建税和教育费附加=（8000＋2720）×10%=1072（元） 提示：应交城建税和教育费附加的计算依据是（应交增值税＋应交消费税＋应交营业税）；上式中的10%＝7%＋3%。 现金期末余额＝期初现金余额十本月经营现金收入—本月购货支出—支付的其他费用－应交税金和附加－预交的所得税 ＝35000＋149400－98280—5000－8000－2720－1072－5000＝64328（元） （2）2007年2月份的预计税后利润额： 预计利润总额 ＝本月实现销售收入—销售成本－销售税金及附加—其他费用（包括非付现费用15000和付现的其他费用5000） ＝100000—100000×70%－（8000＋1072）—20000＝928（元） 预计税后利润额=928×（1－33%）=621.76（元） 说明： 1）销售成本率＝1－销售毛利率，销售成本＝销售收入×销售成本率，所以，本题中，销售成本＝销售收入×（1－30%）＝销售收入×70%。 2）应交增值税属于价外税，不计入当期损益，所以，计算利润总额时，不需要扣除应交增值税的数额。或者说，销售税金及附加中不包括应交增值税。但是注意：应交税金及附加中包括应交增值税。 （3）2007年2月份的应收账款金额＝100000×（1＋17%）×40%=46800（元） （4）未交所得税=应交税金－已交税金＝928×33%－5000＝－4693.76（元）

2、

预计利润表

项目 2003年 2004年 一、主营业务收入 1060 1166 减:主营业务成本 702.1 772.31 二、主营业务利润 357.9 393.69

减:营业和管理费用（不含折旧摊销） 210 231 折旧 52 52

长期资产摊销 10 10 财务费用 29 52.54

三、营业利润 56.9 48.15

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