财务管理案例分析及答案

练习题：以下是南方股份有限公司2009年度的主要财务报表，请运用已经学过的方法对该公司的财务能力、财务状况发展趋势及财务综合状况进行分析和评价。假设该公司是一家机械设备生产企业。

南方股份有限公司资产负债表

2009年12月31日 单位：万元 资产 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 一年内到期的非流动资产 其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 年初数 20 999 10 599 0 42 666 11 460 4 804 35 19 078 55 367 0 598 165 606 248 32 205 18 992 7 628 1 274 320 400 61 067 226 673 年末数 39 449 10 196 0 39 529 26 234 12 395 588 18 922 83 446 252 负债及股东权益 流动负债 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 年初数 95 865 22 231 7 052 528 325 899 454 12 515 5 312 145 181 6 400 343 42 6 785 151 966 25 715 33 273 11 031 4 688 74 707 226 673 年末数 131 036 41 946 12 183 660 - 589 783 3 857 8 679 2 527 201 082 4 500 340 59 4 899 205 981 25 715 33 203 24 558 9 005 92 481 298 462 83 一年内到期的非流动负债 231 094 其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 16 35 119 29 892 798 807 392 344 67 368 298 462 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 股东权益 股本 资本公积 减：库藏股 盈余公积 未分配利润 股东权益合计 负债及股东权益总计 南方股份有限公司利润表

2009年度 单位：万元 项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动 （损失以“-”号填列） 投资收益 （损失以“-”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润 （损失以“-”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额 （损失以“-”号填列） 减：所得税费用 四：净利润 （损失以“-”号填列） 五、每股收益 （一）基本每股收益（元） （二）稀释每股收益（元）

上年累计 309 233 283 973 1 015 5 652 5 896 3 308 452 2 936 本年累计 413 370 377 950 964 11 450 6 548 6 926 69 7 871 11 873 167 540 11 500 2 891 8 609 0.574 0.574 17 334 424 1 047 16 711 6 494 10 217 0.68 0.68 南方股份有限公司现金流量表

2009年度 单位：万元 项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各种税费 支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动流入现金小计 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司和其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动相关的现金 投资活动流出的现金小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动相关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动流出现金小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 本期金额 418 273 30 044 2 255 450 572 447 165 2 589 3 643 8 063 461 460 -10 888 17 476 3 893 162 3 596 25 127 6 426 14 265 20 20 711 4 416 3 613 77 339 80 952 44 342 454 10 978 55 774 25 178 -257 18 449 1 248 19 697 上期金额 略 财务能力分析主要是从偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析来进行一个公司的财务能力。

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务分析。分为： A．偿债能力分析

1. 短期偿债能力分析

（1） 流动比率。

流动比率=流动资产/流动负债

年初流动比率= 165606/145181=1.14 年末流动比率=231094/201082=1.15

这表明南方股份有限公司每有1元的流动负债，就有1.15的流动资产作为安全保障。西方经验，流动比率在2：1左右较好，由此可以看出该公司的流动负债得到偿还的保障一般。

（2） 速动比率。

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/流动负债 年初速动比率=（165606—55367）/145181=0.76 年末速动比率=（231094-83446）/201082=0.73

西方经验，一般认为速动比率为1：1时比较适合，南方股份有限公司的速动比率为0.76，0.73，应属于正常范围。

（3） 现金比率。

现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 年初现金比率=（20999+10599）/145181=0.22 年末现金比率=（39449+10196）/201082=0.25

现金比率可以反映企业的直接偿付能力，该公司的现金比率很低，因此用现金偿还债务的能力很低。

（4） 现金流量比率。

现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债=-10888/201082=-0.05 这是一动态指标，由此可以看出该公司的在本期经营活动产生的现金流量净额不足以偿付流动负债的能力。

（5） 到期债务本息偿付比率。

到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期债务本金+现金利息支出）=-10888/（44342+6926）=-0.21

该指标小于1，表明该公司经营活动产生的现金不足以偿付本期到期债务本息。 有以上5个指标说明该公司的短期偿债能力较差，因此公司应该控制财务风险，提高短期的偿债能力。

2. 长期偿债能力分析

（1） 资产负债率。

资产负债率=负债总额/资产总额*100% 年初资产负债率=151966/226673=0.67 年末资产负债率=205981/298462=0.69

由该指标可以看出，该公司的年末资产负债率比年初资产负债率有所增长，说明该公司的偿债能力较好，就是说该公司每69元的债务，就有100元的资产作为偿还债务的保障。

（2） 股东权益比率与权益乘数。

股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%=92481/298462*100%=31%

权益乘数是股东权益比率的倒数，即资产总额是股东权益总额的多少倍。反映了企业财务杠杆的大小。权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杠杆越大。

权益乘数=资产总额/股东权益总额=3.23

（3） 产权比率与有形净值债务率。

产权比率=债务总额/股东权益总额=205981/92481=2.23 有形净值债务率=负债总额（股东权益总额/-无形资产净值）=205981/（92481-807）=2.25

（4） 偿债保障比率

偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额=205981/（-10888）=-18.92

（5） 利息保障倍数

利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用=（16711+6926）/6926=3.41

（6） 现金利息保障倍数

现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出=（-10888+6926+6494）/6926=0.37

B.营运能力分析 1.应收帐款周转率

应收帐款平均余额=（起初应收帐款+期末应收帐款）/2=（42666+39529）/2=41097.5 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐款平均余额=413370/41097.5=10.06 应收账款平均收账期=360/10.06=35.78（天）

由该指标可以看出，该公司从赊销产品到收回应收帐款的平均天数为35.78天，其指标还属于可以的。 2.存货周转率

存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2=（55367+83446）/2=69406.5 存货周转率=销售成本/存货平均余额=377950/69406.5=5.45

由该指标可以看出，该公司的存货周转率较高，由这个指标说明该公司的营运能力较强。 3. 流动资产周转率 流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2=（165606+31094）/2=198350 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=413370/198350=2.08 由该指标可以看出该公司的流动资产周转为一年两次，资金周转不快。 4. 固定资产周转率

固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2=（18992+29892）/2=24442 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=413370/24442=16.91 固定资产周转率为16.91，说明固定资产的利用率高。 5. 总资产周转率

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2=（226673+298462）/2=262567.5 总资产周转率=销售收入/资产平均总额=413370/262567.5=1.57 由此看出企业全部资产的使用效率还可以。

通过以上5种指标可以得出该公司的营运能力较好

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/jw8d.html