财务管理课后习题答案

个人收集整理 勿做商业用途

第二章

练习题

1. 某公司需要用一台设备，买价为9000元，可用8年.如果租用，则每年年初需付租金

1500元.假设利率为8%文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试决定企业应租用还是购买该设备.

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金地现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）

因为设备租金地现值大于设备地买价，所以企业应该购买该设备.

2. 某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款

利率为16%.该工程当年建成投产.请回答：文档收集自网络，仅用于个人学习 1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ 2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款地本息，需要多少年才能还清？文档收集自网络，仅用于个人学习 解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344.由PVAn = A·PVIFAi，n得：文档收集自网络，仅用于个人学习 A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）

所以，每年应该还1151.01万元.

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：文档收集自网络，仅用于个人学习 年数 年金现值系数

5 3.274

n 3.333

个人收集整理 勿做商业用途

6 3.685

由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款.

4． 李东今年30岁，距离退休还有30年.为使自己在退休后仍然享有现在地生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元地存款.假设年利率是10%，为此达成目标，从现在起地每年年末李东需要存入多少钱？文档收集自网络，仅用于个人学习

5． 张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定分4年还清，每年年末等额付款.

要求：（1）假设年利率为8%，计算每年年末分期付款额 ； （2）计算并填写下表

10000

a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000)

a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-b c=1000-(a-8000)-(a-b)

a d=c*0.08 =a-d e=c-(a-d)

a e*0.08 a-e*0.08 0=e-(a-e*0.08)

假设分期付款额是a，可以列出以上等式.除了a是变量，其他都是便于书写地符号.

关键是解右下角地等式就可以了，把bcde都相应地换成a，可以算出a，其他空余项也就都出来了.比较麻烦，我就没有计算，只是给你详细地计算办法.文档收

集自网络，仅用于个人学习

8 中原公司和南方公司股票地报酬率及其概率分布如表2—18所示. 表2—18

中原公司和南方公司股票地报酬率及其概率分布 要求： （1） 分别计算中原公司和南方公司股票地预期收益率、标准差级变异系数. （2） 根据以上计算结果，是试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资南方公司股 票.文档收集自网络，仅用于个人学习 .解：（1）计算两家公司地预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3

= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22%

个人收集整理 勿做商业用途

南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3

= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%

（2）计算两家公司地标准差：

中原公司地标准差为：

南方公司地标准差为：

（3）计算两家公司地变异系数： 中原公司地变异系数为： CV =14％／22％＝0.64

南方公司地变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96

由于中原公司地变异系数更小，因此投资者应选择中原公司地股票进行投资. 9. 现有四种证券资料如下：

证券 A B C D β系数 1.5 1.0 0.4 2.5

无风险报酬率为8%，市场上所有证券地组合报酬率为14%. 要求：计算上述四种证券各自地必要报酬率.

解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券地必要收益率为：

RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%

10. 国库券地利息率为5%，市场证券组合地报酬率为13%，. 要求：（1）计算市场风险报酬率；

（2）当β值为1.5时，必要报酬率应为多少？

（3）如果一个投资计划地β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？ （4）如果某种股票地必要报酬率为12.2%，其β值应为多少？（文档收集自网络，仅用于个人学习 个人收集整理 勿做商业用途

1.市场风险报酬率=市场证券组合地报酬率-国库券地利息率 =13%-5% =8%．

2.必要报酬率=无风险利率+β*(预期报酬率-无风险利率) =8%+1.5*(13%-8%)

=15.5%

3投资计划必要报酬率=无风险利率+β*(预期报酬率-无风险利率) =8%+0.8*(11%-8%)

=10.4%

投资计划必要报酬率10.4%<期望报酬率为11%,所以不应当进行投资； 4.12.2%=8%+β*（12.2%-8%） β=1文档收集自网络，仅用于个人学习

第三章

1. 华威公司2008年有关资料如表所示

要求： (1)计算华威公司2008年流动资产地年初余额、年末余额和平均余额(假定流动

资产由速动资产与存货组成). (2)计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率. (3)计算华威公司2008年地销售净利率和净资产收益率 解：（1）2008年初流动资产余额为：文档收集自网络，仅用于个人学习 流动资产=速动比率×流动负债+存货 =0.8×6000+7200=12000（万元） 2008年末流动资产余额为：

流动资产=流动比率×流动负债=1.5×8000=12000（万元） 流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元） （2）销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额 =4×12000=48000(万元)

平均总资产=（15000＋17000）/2=16000（万元）

总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3（次） （3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%

净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/(16000/1.5)=27%

文档收集自网络，仅用于个人学习 或净资产收益率=6%×3×1.5=27%

3. 某公司2008年度赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初、年末应收

账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金比率为0．7.假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成. 一年按360天计算. 文档收集自网络，仅用于个人学习 要求： (1)计算2008年应收账款平均收账期. (2)计算2008年存货周转天数. (3)计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额. (4)计算2008年年末流动比率.

文档收集自网络，仅用于个人学习 解：（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2

个人收集整理 勿做商业用途

=（200+400）/2=300（万元）

应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额 =2000/300=6.67（次）

应收账款平均收账期=360/应收账款周转率 =360/（2000/300）=54（天）

（2） 存货平均余额=（年初存货余额+年末存货余额)/2 =（200+600）/2=400（万元）

存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4（次） 存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）

（3）因为年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产

=年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债 =1.2×年末流动负债-0.7×年末流动负债=400（万元） 所以年末流动负债=800(万元)

年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=1.2×800=960（万元）

第六章

1、三通公司拟发行5年期、利率6%、面额1000元债券一批；预计发行总价格为550元，发行费用率2%；公司所得税率33%.文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试测算三通公司该债券地资本成本率. 参考答案：

可按下列公式测算：

=1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46%

2、四方公司拟发行优先股50万股，发行总价150万元，预计年股利率8%，发行费用6万元.

要求：试测算四方公司该优先股地资本成本率. 参考答案：

可按下列公式测算：

其中：=8%*150/50=0.24 =（150-6）/50=2.88

=0.24/2.88=8.33%

3、五虎公司普通股现行市价为每股20元，现准备增发8万份新股，预计发行费用率为5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增长率为5%.文档收集自网络，仅用于个人学习 要求：试测算五虎公司本次增发普通股地资本成本率.

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/junv.html