安徽建筑大学项目评估复习大纲

第一章

1.投资的基本概念及其特点：

概念：经济主体为了获取预期收益，投入一定量货币资金而不断的转化为资产的全部经济活动。

特点：1、收益性2、风险性3、长期性

2、项目的含义及其特征

含义：工程项目的一般概念是指在规定的时间和预算范围内，按照一定的质量要求实现预定目标的一项一次性任务。

特征：1、项目的目的性 2、项目的制约性 3，项目的一次性 4.项目的不确定性 5、项目管理的开放性 6、项目的系统性和复杂性 7、其他特征。包括资金占用多、占用时间长、实施风险高、影响不可逆转等。

3、可行性研究的基本概念及项目发展周期

基本概念：是关于项目是否可行的研究。是指在投资决策前通过详细的调查研究，对拟建项目的必要性、可实现性、对经济和社会的有利性及风险性等方面所做的全面而系统的综合性研究。

发展周期：任何一个项目，按照自身运动的客观规律，从项目设想、立项，直到竣工投产，收回投资达到预期目标，要经历一段相当长的过程，这一过程被称为项目发展周期或项目周期。

4、项目评估的基本定义

侠义项目评估就是对工程项目经济特性进行评估； 广义的项目评估则是在工程项目决策与实施活动过程中所开展的一系列分析与评价活动。本课程所涉及的项目评估为广义项目评估。

第三章 项目基础财务数据的构成与估算 1、项目总投资的构成

建设项目总投资包括：

1.固定资产投资 1.1工程费用 1.1.1建筑工程费用 1.1.2设备购置费 1.1.3安装工程费 1.2其他费用 1.3预备费用 1.3.1基本预备费 1.3.2涨价预备费 2.固定资产投资方向调节税 3.建设期借款利息 4.流动资金

2、流动资金的使用特点:

①流动资金占用形态具有变动性 ②流动资金占用数量具有波动性。

③流动资金循环与生产经营周期具有一致性。 ④流动资金来源具有灵活多样性。

3、经营成本、机会成本和经济成本的概念 经营成本：指在一定期间内（通常为1年），由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。

机会成本：是指为了得到某种东西而所要放弃另一些东西的最大价值 经济成本：是指由于课税而使纳税人被迫改变经济行为所造成的效率损失，又叫税收无谓损失、税收超额负担或者税收扭曲成本。

4、税金的分类

⑴流转税：包括增值税、营业税、消费税、关税等；

⑵所得税：包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税； ⑶资源税：包括资源税、土地使用税；

⑷行为税：包括固定资产投资方向调节税、车船使用税、印花税等； ⑸财产税：包括房产税、城市房地产税、契税等

5、建设期利息的计算

建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息。计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支出，借款第一年按半年计息，其余各年按全年计息，其计算公式为：各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）×年利率

例：某项目贷款金额10000万元，分三年投入。第一年5000万元，第二年3000万元，第三年2000万元，第四年项目投产。该项目贷款期限10年，贷款利率为年率6.12%（基准利率）。则该项目建设期贷款利息支出为：

[（5000÷2）×6.12%]+[（3000÷2）×6.12%+5000×6.12%]+[（2000÷2）×6.12%+8000×6.12%]=1101.6万元

6、折旧的计算及不同折旧方法对现金流量所产生的影响

计算1、 年平均折旧法(直线折旧法）

年折旧率 = [(1-预计净残值率)/折旧年限] ?* 100% 年度折旧额=固定资产原值?*折旧率

每年的折旧额是相同的 如没给出，净残值率按3%-5%确定。 例：某型号的混凝土搅拌机购置价(原值)为12000元，折旧年限为10年，第十年末残值2000元；试用年平均折旧法计算第六年的折旧额。 解：预计净残值率=2000/12000=0.1667

年折旧率 = （1 - 预计净残值率）/ 折旧年限 =8.33% 年度折旧额=固定资产原值?折旧率=12000 ? 8.33% = 1000(元)

第六年折旧额=固定资产原值?折旧率=12000 ? 8.33% = 1000(元) 2、双倍余数递减法示例某型号的混凝土搅拌机购置价(原值)为12000元，折旧年限为10年，第十年末残值2000元；试用双倍余数法计算第十年的折旧额。 年折旧率= （2 / 折旧年限） ? 100% =2 / 10 ? 100% = 20% 第一年折旧额=固定资产?折旧率= 12000?20%=2400

第二年折旧额= (12000-2400) 20% =12000(1-20%)20%=1920 第三年折旧额= (12000-12000 ?20 % - 12000(1-20%) ?20%) ×20% = 12000(1-20%)2 ? 20% =1536 第四年折旧额= 12000 (1-20%)3 ? 20%=1229 第五年折旧额= 12000 (1-20%)4 ? 20%=983

第六年折旧额= 786 第七年折旧额 = 629 第八年折旧额 = 503 第九年折旧额=[12000-2400 -1920 –1536-1229-983-786-629-503-2000]/2=7 第十年折旧额=7+2000＝2007

3、年数总和折旧法折旧率={(折旧年限-已使用年数) / [折旧年限 (1+折旧年限)/2]}?100 % 年度折旧额=(固定资产原值-预计净残值)?年折旧率 年数总和折旧法的特点： 每年的折旧率和折旧额都不同 例：某型号的混凝土搅拌机购置价(原值)为12000元，折旧年限为10年，第十年末残值2000元；试用年数总和折旧法计算第六年的折旧额。

第6年折旧率={(折旧年限-已使用年数)/[折旧年限(1+折旧年限)/2]}?100% ={(10-5)/[10 (1+10)/2]}?100%=9.09% 第六年折旧额= (固定资产原值-预计净残值)?年折旧率 =(12000 – 2000) ?9.09 %= 909

4、工作量折旧法：以设备寿命期中预计完成的工作量来平均分摊设备费 单位工作量的折旧额 = 设备原值(1- 预计净残值率）/寿命期总工作量 例：某型号的混凝土搅拌机购置价(原值)为12000元，折旧年限为10年，第十年末残值2000元；若在其寿命期里可搅拌混凝土100000m3，试用工作量折旧法计算折旧额。 单位工作量的折旧额 = 设备原值(1- 预计净残值率）/寿命期总工作量 =（12000-2000）/100000 =0.1 (元) 不同折旧方法对现金流量所产生的影响

第四章 项目的财务评估 1、财务评估的基本概念

财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，从项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益与费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目在的财务上的可行性

2、财务评估的基本步骤

1）. 选取财务评价基础数据与参数。包括主要投入品和产出品的财务价格、税率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递延资产摊销年限、生产负荷及基准收益率等基础数据与参数。

2.） 计算销售（营业）收入，估算成本费用。

3.） 编制财务评价表报。财务评价报表主要有：财务现金流量表、损益表和利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表。

4.） 计算财务评价指标，进行盈利能力分析和偿债能力分析。 5.） 进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。 6.） 编写财务评价报告。

3、基本财务报表的种类:

财务现金流量表、损益表和利润分配表、资金来源与运用表、资产负债表。 借

款还本付息表

4、财务评价中，现金流量表的种类及其比较（项目投资现金流量表、资本金现金流量表）

种类：项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表。 比较： 项目投资现金流量表是以项目为一独立系统进行设置的。它将项目建设

所需的总投资作为计算基础，通过项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等评价指标。反映的是项目资金在投资过程中的现金流出情况,正常情况下除了初始投资形成的现金流入外不会有现金流入,编制时点是项目尚未完工的期间。而项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表是从项目法人 ( 或投资者整体 ) 角度出发，以项目资本金作为计算的基础，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。 反映的是项目投资建成后,在运营期间某时点形成的现金流入、现金流出与净现金流量情况,编制时点是在项目运营过程中。

5、利润和利润分配表之间利润总额、税后利润、可供分配的利润及未分配利润之间的关系。

利润总额，净利润，税后利润这三个是基于成本扣减的种类和型式不同而划分的。可供分配利润，未分配利润这两个是基本上是基于公司红利和股权分配方案来制定的。

6、财务评价指标值的计算盈利能力分析指标

财务内部收益率（FIRR） 财务净现值（FNPV） 项目投资回收期（Pt） 总投资收益率（ROI）

ROI——总投资收益率

EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润 TI——项目总投资

项目资本金净利润率（ROE）

NP——项目正常年份年净利润或运营期内年平均净利润 EC——项目资本金 2.财务分析的基本指标 偿债能力分析指标 利息备付率（ICR）

利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于2，并结合债权人的要求确定。

偿债备付率（DSCR）

偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。偿债备付率应≥1，并结合债权人要求确定。

资产负债率（LOAR）

适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人风险较小。

第五章 项目的不确定性评估 1、线性盈亏平衡点的表示及计算

5.2 盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析的三类函数是： ①成本函数 C=F+v·Q ②收入函数 R=p·Q

③利润函数 I=R－C

I=p·Q－(F+v·Q)

I=(p－v) ·Q－F

式中：F—总固定成本； v—单位变动成本； p—单位售价；

Q—产品产量(或销量)； C—总成本； R—总销售收入； I—利润。

2、非线性盈亏平衡分析的内容及其计算

内容：非线性盈亏平衡分析包括: ①盈亏平衡产量(即I=0时的产量)

②最大盈利产量(即利润最大时的产量) ③最大盈利额 计算

算：

3、敏感性分析的基本含义及其步骤

含义：是通过分析投资方案实施过程中或者实施以后各种不确定因素发生变动

时，对经济效果评价指标(如净现值、内部收益率、投资回收期等)的影响，从中找出敏感因素，确定其影响程度，采取措施控制敏感因素的变动范围，以达到降低风险的目的。

基本步骤：⑴确定敏感性分析具体的经济效果指标。如NPV，IRR，Pt或其他指标。

⑵选择不确定性因素。如投资、成本、产量、价格、建设期、贷款利息等。 ⑶分析计算不确定因素的敏感度或经济效果指标变动值。固定其他因素，变动其中一个或几个因素，计算敏感度或经济效果指标变动值。

⑷根据计算结果，结合图形分析，寻找敏感因素。把计算结果描在敏感性分析图上，根据曲线在某处切线斜率的大小可以找出敏感因素。

⑸综合分析，采取对策。针对敏感因素，提出防止其作不利变动的措施

第六章 项目的国民经济评估 1、国民经济评估的含义

含义：国经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家经济整体利益的角度出发，

计算项目对国民经济的净贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

2、国民经济评估与财务评估的比较：

（1）共性比较 评价的目的相同 评价的基础相同 评价的基本方法和指标相同（2）区别比较

评价的角度和立场不同 费用与效益的含义及划分范围不同 使用的价格体系不同 使用的评判依据不同 评价的组成内容不同 考察与跟踪的对象不同 （3）相互关系 对于财务评价与国民经济评价的结论均可行的项目，应予通过； 对于财务评价与结论可行、而国民经济评价的结论不可行的项目，一般应予否定；

对于财务评价的结论不可行、而国民经济评价的结论可行的项目，主要是基础性项目和公益性项目，一般亦予通过，或重新考虑方案（如采取某些财务优惠措施）使之具有特别重要的意义。

3、转移支付、影子价格等概念

转移支付：是指国民经济内部各部门发生的、没有造成国内资源真正增加或耗费

的支付行为。即直接与项目有关而支付的国内各种税金、国内借款利息、职工工资等。

所谓影子价格，就是资源处于最优配置状态时的边际产出价值。一般而言，项目投入品的影子价格就是它的机会成本，项目产出品的影子价格就是它的支付意愿 影子价格不是实际的市场交易价格，而是一种理论上的虚拟价格。影子价格应是能够真实反映项目投入物和产出物真实经济价值的计算价格。

4、国民经济评估报表的种类：

种类：项目国民经济效益费用流量表

国民经济效益费用流量表 国民经济效益费用表有两种，一是项目国民经济效益费用流量表，二是国内投资国民经济效益费用流量表。

5、项目国民经济效益费用流量表与国内投资国民经济效益费用流量表的比较、项目国民经济效益费用流量表与项目投资现金流量表的比较等

项目国民经济效益费用流量表是以全部投资（包括国内投资和国外投资）作

为分析对象，考察项目全部投资的盈利能力；国内投资国民经济效益费用表是以国内投资作为分析对象，考察项目国内投资部分的盈利能力。

6、国民经济评价指标

⑴ 经济内部收益率（EIRR）

B——效益流入量 C——费用流出量

（B-C）t——第t年的净效益流量 n——计算期

⑵经济净现值（ENPV0R）

⑶经济净现值率（ENPVR）ENPVR=ENPV/Ip ⑷差额投资内部收益率（△IRR）

⑸投资净增值率 投资净增值率＝国民收入的净增值/项目的投资总额 ⑹投资净收益率（或投资利税率） 投资净收益率＝社会净现值/项目的投资总额

2、国民经济外汇效果分析 ⑴经济外汇净现值（ENPVF）

式中：FI——生产出口产品的外汇流入（包括外汇贷款、出口产品的收入、替代进口的价值）

FO——生产出口产品的外汇流出（包括以外汇形式支付的原材料、设备、外籍人员工资、技术转让费、外汇借款本息等） (FI-FO)t——第t年的净外汇流量 is——社会折现率 n——计算期

⑵经济换汇成本

式中：DRt——项目在 第t年为生产出口产品 投入的国内资源； 其他符号同前

⑶经济节汇成本

注意

1、资金时间价值计算公式 2、方案比选的基本方法

3、计算机计算相关指标的方法

4、考试不给复利系数表，需带计算器

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