《上市公司财务报表粉饰及其案例分析》

南京理工大学经济管理学院

学 年 论 文

课程名称： 学年论文III 论文题目 ： 上市公司财务报表粉饰及其案例分析 姓 名： 刘倩倩 学 号： 11078202008 任课教师： 徐光华

等级 评 分 标 准 分析全面深入、论证有力、见解独到、逻辑性强、结构合理、写作规范。 分析较深入、论证较有力、观点较正确、逻辑性较强、结构较合理、写作较规范。 分析尚切题、阐述尚完整、观点基本正确、条理基本清晰、结构基本合理、写作基本规范。 分析不切题、阐述不完整、条理不清晰、结构不合理、写作不规范。 成绩 A B C D 2014 年 9 月

上市公司财务报表粉饰案例及其分析

刘倩倩

南京理工大学经济管理学院

【摘要】 上市公司要求的财务信息披露，是高度发达的市场经济下所有权与经营权分离

的必然结果。在两权分离后，公司外部利益集团只有通过解雇公司对外披露的财务信息来了解企业的财务状况。而财务报表中的利润，收入等项目更是备受投资者关注。在此种情况下，部分公司为争取更多投资现金流入，通过虚假调高利润，对预计负债进行选择性认定等手段，粉饰财务报表，使财务报表的真实客观性受到相当大的影响。本文主要通过介绍财务报表粉饰的产生背景和主要内容，结合案例列举常见财务报表粉饰手段，分析其舞弊手法，最后对识别财务舞弊提出建议。

【关键词】信息披露 粉饰报表 舞弊手法 识别舞弊

一、引言

财务报表粉饰是指企业高层管理者或相关会计师事务所采用转移、调节以及虚构等手法编制财务报表，粉饰企业真实财务状况或经营成果等不良行为。具体包括：上市公司通过与相关企业之间的关联交易或资产重组的方式来实现费用转移或剥离不良资产；利用某些会计政策的漏洞或会计信息的模糊性。实现债务冲销或掩盖关联交易事实；伪造虚假会计信息，包括虚假交易、虚假出资或虚构会计主体等。上市公司财务搬表粉饰一直是一个世界性难题。近10年来。从美国的安然、环球电讯、世界通信、施乐、微软到我国的银广夏、广东科龙著名上市公司的财务造假丑闻纷纷现诸传统报端或网络媒体。上市公司的这种行为扰乱了资本市场的正常秩序，并诱发了一连串的经济犯罪行为甚至严重的系统风险。同时，虚假会计信息的泛滥也导致投资者决策失误、利益受损，由此造成资本市场诚信缺失，严重影响了金融市场的良性发展。因此，有必要借助一定的技术手段。对上市公司的财务报表粉饰现象进行识别，发现其存在的问题及潜在操作途径，以便更好地对上市公司进行价值评估及监管。

二.相关文献回顾

2.1马得方等关于债务违约及盈余管理的研究

马得方和吉波拂研究了1985-1988年的财务报表中披露债务违约情况的94家

公司，在违约当年，43家公司的审计报告为保留意见，并发生总经理变动，其他51家公司则做出了调增盈余的盈余管理行为。

2.2 albrecht,werenz和welliams关于财务报告分析的研究

albrecht,wernz和Williams（1995）认为通过分析财务报告能够发现一些征兆。比如，财务报告中出现的一些无法解释的变化，在一个充满危机的状况上经营，报告有利收益的迫切需要，一些非同寻常的大额和获利丰厚的交易，收益质量的不断降低，高额负债或者其他利益负担，以及无法及时收回应收账款或者其他现金流量问题。另外费用的增长速度快于收入的增长速度，依赖于单一产品，或巨额的法律诉讼，也是舞弊的正遭，其他一些现象也是舞弊可能发生的信号，如经常更换外部审计师，管理层频繁变动，关联交易，与客户或供应商之间存在不同寻常的关系等

2.3 蒋义宏关于非标准无保留意见的审计报告的研究

蒋义宏以上市公司被注册会计师出具有保留意见的审计报告或者被注册会计师出具有说明意见的审计报告中所涉及的问题为研究切入点，对上市公司利润操纵的背景、动机、行为和结果进行了分析，研究了被出具非标准无保留意见审计报告的上市公司得出了被研究的盈利认为上市公司普遍遍虚增利润或推迟确认损失。

2.4黄世忠关于注册会计师与会计舞弊的研究

黄世忠教授《安然事件对注册会计师监管模式的影响兼论诚信教育和审计质量》中支出审计制度是市场经济社会防范会计差错的一种有效机制，但现实会计舞弊案件中，注册会计师又常常难脱干系。一种情况时，有一些是由于审计技术等方面的客观原因：另一种情况则是，明知公司舞弊，注册会计师不予以揭露，甚至合谋舞弊。从短时间来看，注册会计师可以获得一定的经济利益，但对长期来说，这会导致这一行业社会公信力的下降，最终导致社会成本的增加。 以上是国内外学者在会计报表粉饰等类似问题上的一些观点。

本论文结合以上研究成果，希望在识别会计报表粉饰的方法和防范会计报表粉饰方面做一些深入探讨。

三、财务报表粉饰原因分析

财务报表粉饰作为一种严重舞弊行为，受到外部环境和内部动机两方面的影

响。

3.1外部环境

就外部环境而言，可包括法制建设、证券市场、审计监督等方面，在此不一一累述。笔者认为法制建设是导致粉饰行为愈演愈烈的最关键因素。根据法律，

就证监会对会计报表粉饰及相应舞弊行为的处罚行为来看。近些年来，罚款居多，严重者也不过是勒令其在有限年限内不得再次进入证券市场，除名会计师数量仅为3人。而证券法对于舞弊违规行为也是“高高拿起，轻轻放下”，对舞弊行为的处罚行为甚至不超过招募资金百份之5，比银行同期利率还要低。这无疑对舞弊行为是一种庇护和纵容。

3.2内部动机

就内部动机而言，也主要可分为争取上市，避免退市两个方面，除此之外，也会有争取良好评价，维护“内部人”收益等，获取信贷资金等种种考量。例如科龙电器曾通过报表粉饰，保持两年亏损，来年盈利，以避免退市。

四、样本选择及研究方法

本论文以2012-2014年中国证监会发布的处罚公告为基本数据来源，运用数量统计的手段，统计关于上市公司粉饰会计报表处罚公告，数据如下。

时间 违规企业 违规原因

2014年11月14日 深圳海联讯科技股份 虚增营业收入和虚构

收回应收账款 2014年07月01日 宝硕股份 虚构收入调增利润 2014年05月21日 莲花味精股份 不计提预计负债 2014年04月30日 南纺股份 虚构收入调增利润 2014年02月12日 天丰节能板材料技术股份 虚增收入，固定资产，

粉饰关联交易 2013年12月12日 汉王科技 利用关联交易粉饰报表 2013年9月24日 万福生科 虚构收入调节利润 2013年10月15日 新大地 虚构收入调节利润 2013年5月15日 绿大地 虚构收入调节利润 2013年2月19日 紫光古汉 虚构收入调节利润、不

计提预计负债 2013年1月23日 亚星化学 利用关联交易粉饰报表 2012年12月3日 炎黄在线 利用关联交易粉饰报

表、虚构收入调节利润 、利用资产重组调节利润 2012年8月31日 金城股份 不计提预计负债 2012年8月1日 华阳科技 利用关联交易粉饰报表 2012年6月27日 宁波富邦 利用关联交易粉饰报表 2012年6月13日 海星科技 不计提预计负债 2012年5月21日 亚星化学 利用关联交易粉饰报

表、不计提预计负债

2012年4月26日 鲁北化工 利用关联交易粉饰报表 2012年3月22日 日宏盛科技 虚构收入调节利润 2012年2月3日 ST昌鱼 不计提预计负债

表4.1 2007-2014 年国内上市公司粉饰行为统计表

同时根据相应统计，本文对上市公司财务报表粉饰手段做了相应统计。

粉饰手段 虚构收入调节利润 利用资产重组调节利润 利用关联交易粉饰报表 不计提预计负债 利用会计估计调节利润 少记或任意递延费用 利用费用资本化调节利润 利用会计政策变革与会计差错调节利润 利用虚拟资产调增利润 利用股权投资和合并会计报表调节利润 合计

根据以上统计，虚构收入调节利润，利用关联交易粉饰报表，不计提预计负债是我国上市公司自2007年后使用频率最高的手段。这也反应了此三项手段操作较为简便，识别较为困难，效果较为直接。

同时根据纵向趋势，2011年后粉饰频率较以前降低，是由于证监会的监管力度加大

2007-2010 14 2 27 23 3 3 2 1 2011-2014 16 1 18 11 1 1 次数 30 3 45 34 4 4 2 1 比例 23.8% 2.38% 35.7% 26.98% 3.17% 3.17% 1.58% 0.79% 1 2 1 2 0.79% 1.58% 78 48 126 100% 表4.2 2007-2014 年国内上市公司粉饰手段统计表

五、财务报表粉饰常见手段

会计报表操纵的诱因纷繁多异，其操纵手段也复杂多样，在实际操作过程中，常见的主要有以下几种：

5.1操纵收入，成本以及费用

收入是构成企业利润的主要部分，而利润是判断企业经营业绩的重要指标，

虚增收入也就成为有心人操纵会计报表的惯用伎俩，其主要表现在采用什么方式、何时确认收入上：（1）提前确认收入，按照确认收入的规定，此类销售是不能确认收入的，但是为了提高利润，尤其是在年度期末就更容易发生了，如：将附有销售退回条件的销售在其销售退回约束期内就确认收入，利用不恰当的完工百分比法提前确认劳务收入，支付手续费方式的委托销售在发货时就确认收入；（2）虚构收入。包括虚开发票确认收入，售后回购的违规操作，多层控股集团内的销售。成本费用是利润的抵减项目，通常也被视为用来操纵会计报表的重要项目之一。主要有以下方式：（1）利用存货操纵成本。这种方法是采用变更存货计价方式实现对利润的操纵，如在通货膨胀的经济环境下，存货成本呈上升趋势时由加权平均成本法改为先进先出法；（2）利用资本性支出和收益性支出操纵费用。根据当前会计制度的规定，固定资产和其他长期资产建设企业支付的借款利息费用，在这些长期资产达到预定可使用状态前的支出，可以资本化，计入这些长期资产的初始成本；完工后到借款到期日发生的借款利息计入财务费用冲减当期损益，而在实际操作中，有不少企业却将这部分利息资本化，从而缩小当期损益，虚增利润，扩增资产（3）将营业外收入冲减成本，如莲花味精股份有限公司，直接将收到的政府补助直接冲减生产成本。

5.2利用关联交易粉饰报表

关联交易通常是指具有上下游关联关系的企业之间自主买卖，其纽带关系却不对外披露，利用关联交易来操纵会计报表，以达到欺骗报表使用者的目的，这 是目前集团企业和上市公司最常用的造假手段，主要由以下方式：（1）虚构经济业务，如在今年年底前集团母公司将大批的产品销售给关联公司，明年年初以产品质量不合格退回，借此虚增本年度利润，实现操纵会计报表的目的；（2）向关联方支付或收取管理费的方式调节净利润：（3）隐瞒关联关系，并为其提供贷款担保；（4）研究与开发项目的转移，如：A、B两公司同为集团的子公司，集团要求A公司终止对某一新项目的开发，以内部价格将其转移给综合实力较强的B公司，形成关联交易，实现对整个的集团的利润操纵。

5.3利用资产重组

资产重组是优化配置企业资产与产业结构的最佳方式，能迅速提升企业竞争力，达到效益最大化。但是，现在资产重组倒是被普遍用于会计报表操纵，以

至提及资产重组，人们就会想到财务作假，常见做法是：（1）上市公司低价购买非上市企业盈利能力强的下属公司；（2）操纵债务重组，“巧取”重组收益；（3）少数上市公司与证券公司或其他投资咨询机构同流合污，借资产重组之机，操纵会计报表，从而达到操纵股价的目的。

5.4运用政府补贴税收等。

将政府补贴收入粉饰为主营业务收入。由于证监会对企业获得IPO、配股资格有着明确的指标要求，因此地方政府常常运用权力，以税收优惠、财政补贴等方式，改善上市公司原本不良的业绩，由此使上市公司扭亏为盈，获得IPO、配股资格

5.5利用财务费用操纵现金流量表

在编制现金流量表时，往往对财务费用归属于哪种现金流量进行划分，操纵者常用混淆划分来蒙蔽报表使用者。将筹资活动的现金流入归属于经营活动之下，其典例是接受捐赠现金收入；将经营活动的现金支出归属于投资活动的支出行列，如开具带息的应付票据支付的利息，经营活动的资金流动类似的增减变动，就能操纵经营活动产生的现金流量，错误地向报表使用者传递企业经营绩效的真实情况。

5.6不计提预计负债。

预计负债是因或有事项产生的负债，作为企业承担的未来现时义务，其经济利益可能会流出企业，但金额并不确定。因预计负债常涉及担保，或诉讼失败等事宜，涉及数目巨大。因此，企业常常选择不披露预计负债。如，2010年11月，亚星化学隐瞒2009、2010年度向亚星集团提供巨额资金、为亚星集团提供担保等事项，借以调节利润。

六、报表粉饰识别

报表粉饰的识别主要是基于财务报表，运用财务基本知识和分析方法，关注其非正常业务行为。

6.1合并报表法

合并报表分析法是指将合并会计报表中的母公司数和合并数进行比较分析，来判断上市公司公布的财务数据真实性的一种方法。对合并报表进行分析时，须

将合并后的报表与合并前母、子公司各自的报表结合起来进行对比阅读，例如，就长期股权投资这一行为而言，发生顺流交易，企业需在其合并财务报表中抵消存货，以消除未实现内部收益。发生逆流交易，企业需将确认收入，成本转回。若发生交易额重大，则将会导致财务指标的显著变化。

6.2关联交易剔除法

关联交易剔除法是一种可以较为真实地了解企业的实际盈利能力的一种方法。关联交易剔除法是指将来自关联企业的营业收入和利润总额从公司利润表中予以剔除。分析该企业的盈利能力对关联企业的依赖程度，从而判定这一企业的盈利情况和利润来源状况。如果企业的营业收入和利润大部分来源于关联企业，关联交易的定价政策就应被会计信息使用者特别关注，并有会计信息使用者分析企业与关联交易发生交易时是否是以不等价交换的方式进行财务报表粉饰。

6.3不良资产剔除法

剔除法主要有两种运用方法，一是把不良资产总额与净资产相比较，假如不良资产总额约等于或大于净资产，则说明企业的持续经营能力可能存在问题，也可以说明企业在过去几年由于人为的原因夸大了利润而产生泡沫资产；二是把当期不良资产的增加额和增减幅度与利润总额的增加额和增减幅度相比较，若不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，说明企业当期的利润表有作假的嫌疑，需要谨慎对待。

6.4异常利润剔除法

异常利润剔除法是指将从企业的利润总额中的其他业务利润、营业外收入、投资收益、补贴收入剔除来分析和评估企业的利润是否来源过于单一。在企业运用资产重组的方法来调节利润时，这些科目主要体现的是资产重组调节产生的利润，此时，运用异常利润剔除法对资产重组来粉饰的财务

报表识别会特别有效。将其他业务利润、营业外收入和补贴收入等与上市公司的利润总额进行结构比较分析则可以根据上述各项所占利润总额的比例来说明企业是否存在调节利润现象，比例较大则有可能调节了利润。

七.南纺股份财务报表粉饰行为分析

本论文结合2014年刚刚接受行政处罚的南纺股份这一典型案例，通过报表透

视，展示其可能存在舞弊之处。

南纺股份多年来盈利状况不佳，效益较好年份，勉强凭靠投资收益实现利润正值。一旦投资收益下降，其利润通常为负值，且盈利情况波动较大。在其多元化战略实施情况之下，其主营业务纺织面料，毛利率在1%左右，毛利率最高的为药品，其主营业务呈萎缩趋势。

从南纺股份2007年报表可得，其大额计提资产减值损失，比上年同比增加二十倍之多。对此，南纺股份称因其应收账款账龄增加。但结合其下年报表来看，其资产减值损失就恢复了正常，原因在于收回了部分应收账款。虽然新的会计准则规定已不能再以后会计年度转回资产减值损失，但资产减值准则的实施不能完全改变上市公司利用减值准备调节企业利润的情况下,上市公司也不可能泯灭其盈余管理的冲动。

2009年度，其营业利润为负，但其利润总额为正值。原因在于大额的投资收益增长。从其财务报表可看出，其所得税费用为-399.8万元。表示产生了大额的递延所得税资产。递延所得税资产多来自会计基础小于其计税基础，即固定资产，交易性金融资产的公允价值上升，或来自于折旧方法的变动。但对于盈利状况一直不好的南纺企业和整体纺织行业来所，固定资产的大额增长几乎不可能，那么企业极有可能调整了其折旧方法或采用其他手段多计递延所得税资产。此后证监会的处罚也证明了南纺股份的确存在任意递延费用的行为。

以2010年为例，2010年总营业收入6,908,87万元，。营业利润-8,05.2万元。利润总额为-1,04.8万元。而营业利润和利润总额之间的巨大差异来自于非经常性损益，包括政府补助以及非流动资产处置损益，而其他营业外支出与收入为负值。结合其收入状况可看出，其作为主营业务的纺织产品或半成品，均呈现毛利润不高，增长缓慢，甚至呈负增长倾向，整个纺织行业的不景气，应导致其固定资产价值减少，为何非流动资产处置损益仍可为正值？政府补助高达700多万，但整体利润仍呈负值。这足可证明南纺股份“供血”不足，即使作为国有企业有相当强硬的后台，但其盈利能力低下趋势日渐明显。结合其追溯报告，再在原有基础上调减利润，结合异常利润剔除法，企业有较大可能存在人为调节利润的行为。而此后证监会的处罚也证实了这一点。

在其未追溯调整的年限内，其财务报表仍存在重大粉饰嫌疑。2012年4月17

日，南纺股份突然因“重大事项未公告”连续停牌数天，事后 证明此重大事项中包括南纺股份母公司对其高达一亿元左右的债务豁免。未直接披露其豁免的情况下，公司有极大可能将此项债务重组利得直接计入到营业收入，或冲减生产成本中，混淆投资者视线。而子公司与母公司之间的关联交易屡见不鲜，通过出售资产给母公司或与母公司进行债务重组，从而实现利润增长甚至扭亏为盈。结合关联交易剔除法，企业有较大可能存在报表粉饰行为。

南纺股份于2013年发布前期差错调整公告，对2010年度以前的收入，成本，所得税费用等都进行了相应的追溯调整。例如，其公告称，一) 追溯调整2010 年及以前年度多计营业收入、少计营业成本和利息支出。截至2010 年12 月31 日南纺股份多计营业收入增加未分配利润金额合计14,912.32 万元，其中2010 年多计收入2,489.13 万元，2009 年及其以前年度多计收入12,423.19 万元，因追溯调整营业收入同时冲减应收账款合计14,912.32万元。此追溯调整事项将减少2010 年营业收入2,489.13 万元，减少2010 年年初未分配利润12,423.19 万元。 差错与舞弊最大不同之处，即在于差错意味前期与实际不符行为是无意造成，而舞弊则是有意造成。但南纺股份前期更正数目巨大，涉及方方面面。且南纺股份早前有骗取进出口退税的前科。因此，有理由认为这项差错更正有极大可能是试图将其部分舞弊金额合理化的行为。 八、结论

识别财务报表粉饰行为任重而道远。一方面，事务所应保持其审计的独立性，因其所出具的审计报告对投资者的投资行为有着重要引导作用。譬如，对南纺股份进行审计的立信事务所，在多年来一直出具标准无保留意见的审计报告。笔者认为立信事务所有重大嫌疑，与南方存在勾稽关系，为其造假行为“保驾护航。”另一方面，应进一步完善会计制度体制，不能一味强调与国际同步，盲目追求追从公允价值会计，应从国家实际情况出发，对一些确认条件应给出更加具体可衡量的标准。

参考文献

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［2］李岩.上市公司财务报表粉饰行为及其防范［J］.合作经济与科技，2012.23. ［3］http://q.stock.sohu.com/gg/2011263071518.pdf南纺股份年报 ［4］林莉.财务报表粉饰:一场数字游戏［J］.中山大学学报论丛，2007（4）

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Listed companies and financial fraud case analysis

Abstract： Financial information disclosure requirements for listed companies, and is the

inevitable result of the ownership and management of highly developed market economy separation. After the separation of ownership, interest groups outside the company only through dismissal company disclosed financial information to understand the financial situation of enterprises. The financial statements of profit, revenue and other projects is much more attention from investors. In this case, part of the company to attract more investment cash flow, increase profits through false, selective identification of accrued liabilities and other means to whitewash the financial statements, so that the true objectivity of the financial statements by a considerable impact. This paper describes the financial statements by whitewashing the background and the main content, combined with the financial statements of the case cited whitewash common means of analyzing its corrupt practices, and finally the identification of financial fraud Key words：Information Disclosure Whitewash report Malpractice Identify fraud

作者简介：刘倩倩，经济管理学院2011级财务管理学生，在校期间刻苦学习，全面发展。多次获得校级奖学金，三好学生，优秀团员等荣誉，并任德鲁克书社副社长和2012级学生助理。2014年获“创青春”大学生创业计划大赛省级铜奖和国家级铜奖，2013年获天津生态城全国大学生公益项目比赛团队三等奖。 -

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