公允价值计量对上市公司利润影响的研究（文献综述）

公允价值计量对我国上市公司利润影响的实证研究

一、选题背景

19世纪末开始，历史成本计量一直占据主导地位。随着经济的发展和市场环境的不断变化，金融衍生工具得到发展，人们对缺乏及时性和相关性的历史成本计量产生了怀疑，公允价值计量以其能够更加真实地反映资产和负债的当前价值而备受关注。2006年，美国财务会计准则委员会正式发布了美国财务会计准则第157条---公允价值计量，为了顺应国际趋势，我国财政部于2006年2月发布了包括一项基本准则和38项具体准则的新会计准则体系，并于2007年1月1日首先在上市公司实施，《企业会计准则---基本准则》明确将公允价值作为会计计量属性之一。我国引入公允价值作为一种计量属性，并在金融工具，投资性房地产，企业合并，债务重组，货币性资产交换等会计准则中广泛涉及，范围涉及资产，负债和权益的计量。

公允价值计量在我国的运用并不是一帆风顺的，其中2008年由美国的次贷危机所引发的全球金融和经济危机，使公允价值计量成为会计和金融界争议的焦点。但有调查结果显示，公允价值计量并不是金融危机爆发的助推器，不建议停用，而是需要对其进行改进。 公允价值在我国的发展经历了不断地推广和完善的过程，理论上企业引入公允价值计量，公司财务状况和经营利润与变化多端的资本市场和宏观金融环境紧密联系在一起，资本市场和金融环境的任何变化，都会通过公允价值反映到公司的会计利润和报表中来。如：当

投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得时，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量，将公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；对于金融资产，要将相关的公允价值变动损益计入当期损益或所有者权益，从表外披露移到表内反映；对于债务重组，由于债权人对债务按照市价重新衡量后，债权人的豁免使债务人豁免或少偿还负债而产生的债务重组利得，会直接计入当期损益即营业外收入，计入利润表，这些重要变化都将影响到上市公司的利润。

二、选题的意义

企业利润是包括投资者、债权人及相关部门等众多报表使用者最关心的数据之一，公允价值计量模式在我国的广泛应用，必然会对上市公司利润产生影响。因此，公允价值计量对利润的影响成为会计界和金融界的一个热点问题。

我国作为新兴的市场经济国家，公允价值应用的市场环境尚未成熟，目前关于公允价值计量对利润影响的实证研究还不是很多。通过对上市公司最新的报表数据进行实证研究，分析近几年公允价值计量使用对利润的影响变化趋势以及我国在应用公允价值计量模式中所存在的一些问题，有以下意义：首先，帮助报表使用者尤其是投资者对当前上市公司利润的变化有更清晰的了解，加深对公允价值计量模式应用的理解，更好贯彻我国的新会计准则；其次，分析具体会计准则对利润的影响，从而分析公允价值计量存在的问题，对上市公司今后的发展具有现实意义，也可以对我国公允价值的完善提供可行性建

议。

三、国内外研究动态 （一）国外研究动态

作为公允价值的发起者，美国对公允价值的研究最早，研究成果也最丰富。其中最早是针对公允价值计量与历史成本计量的可靠性、相关性以及真实反映企业经营成果的能力展开的。其后，也有很多学者展开对公允价值对利润波动影响的研究。

Edwards和Bell于1961年在其合著《企业收益理论计量》中指出会计信息的作用在于提供有利于决策的信息，因此会计必须真实地反映企业所持资产的价值。同时，他们还最早提出企业全面收益的主要部分应是企业的经营收益以及企业持有资产实现的持有利得，其中持有利得应当单独反映，以便于考察企业的经营成果。

1995年，barth等人以137家美国银行的财务报告数据为样本，对公允价值计量进行了实证研究，结果表明：采用公允价值计量得到的银行受益更具有波动性。同年，Bemard等人以丹麦银行财务数据为样本，建立了收益模型和股利折现评估模型，通过比较市值会计和历史成本会计下的会计数据来进行价值相关性分析，研究发现，市值会计下的财务信息更具有价值相关性，更能反映股价的变化，而且采用市值会计的公司收益具有更大的波动性。

1998年，Yonetani和Katosuo两位日本学者采用87家银行的年报数据为研究样本，针对公允价值是如何影响其收益的波动性，以及

在股价中能否反映出这种增量波动性两个问题进行实证研究得出与Bemard相似的结论，即公允价值的银行收益产生了更大的波动。

William R.Scott认为，历史成本作为一种“平滑”本年收益的方法，可以使收入和费用在一个持续的时间段内保持均衡。但是，企业收益的波动是客观存在的事实，关键是要提高会计信息的相关性，从根本上来说提高信息相关性的方法就是采用公允价值来计量收益。

Daniel R.Brickne（1999）指出，通过分析金融业的数据，市场预期在一定程度上能够影响到企业公允价值信息的披露。因此，还需要进一步规范公允价值计量和披露的方法，来提升公允价值信息的内涵。

（一）国内研究动态

黄世忠(2007)认为公允价值计量将加剧企业经营业绩的波动并

不绝对,公允价值计量属性通过多次而不是一次性反映在收益中,是缓和而不是加剧企业经营业绩的波动。

刘奕均和胡突明(2010)通过对上市A股市场数据进行实证研究,研究表明公允价值计量的收益减轻了市场波动,并且在一定程度上缓解了上市公司收益波动的影响。

王海燕(2009)搜集了 2007年沪市A股607家上市公司年度财务报表数据,以此为研究样本,研究交易性金融资产对上市公司利润的影响,最终得出交易性金融资产公允价值的运用会对利润产生影响的结

论。

张黎(2008)主要针对新准则中的具体项目进行研究,认为公允价值作为一种计量模式,对不同行业上市公司的利润都造成很大的影响,使得一些上市公司业绩披露不真实,仍然存在着上市公司利用公允价值操纵利润的可能。

万力（2008）结合 2007 年年报，着重分析了公允价值的使用对上市公司当期利润的影响。并检验金融资产的公允价值变动对股票价格是否具有增量解释能力。并且对每一节定量分析的结果进行了原因探析。

沈华田（2009）以所有上市公司为样本，样本区间为 2007 年和 2008 年，研究公允价值计量对企业绩效的影响。被解释变量为总资产报酬率的变动和净资产收益率的变动，解释变量为修正的净资产主营业务利润变动率、净资产投资收益变动率和净资产公允价值变动损益变动率三个，另外两个控制变量是公司规模和公司风险水平。研究结果是：公允价值计量与企业绩效正相关。

薛华、田高良(2008)以深市A股460家上市公司为样本,研究了新准则实施前后造成企业净利润差异的影响因素和影响程度,认为公允价值计量模式的引入、债务重组收益计入当期损益、借款费用资本化等重要条款内容的变化,都已成为影响利润的关键因素。

谢荣(2008)的研究结果表明,公允价值的引入大多会伴随 着利润波动的加剧,增加了风险在表内的揭示程度,此外将持产损益计入利润表的作用在于揭示其变动所产生的风险,有利于公司采取措施

降低风险,也有利于投资者的风险评估和投资决策。

黄丽娟和张佳梦(2010)以13家上市银行为样本,根据其2005年第一季度至2008年第一季度的季报数据,一共117个样本对其所持有的金融资产公允价值变动对利润波动性进行实证分析,研究结果表明与历史成本相比较而言,公允价值计量得到的银行收益具有更大的波动性,而且这种波动性的增加并不是源于银行自身的因素,而应归因于市场环境的变化,其中经济状况的时间差异因素占主导地位。

（三）研究述评

从研究方式上，可以看出，国外的很多学者在研究早期多以银

行为研究样本，检验公允价值计量的影响；国内的研究学者大多是通过对上市公司财务数据的研究以检验公允价值计量对利润的影响。 从研究内容上看：无论是外国学者，还是国内研究人员，都主要围绕着公允价值计量能否提高会计价值相关性以及能否增加利润这两方面进行。

从国外相关文献可以看出，不论研究者是从哪个角度来对公允价值进行研究,得出的一致结论是:公允价值计量模式可以提高会计信息质量且在一定程度上影响上市公司利润，提供更加符合决策有用的信息。但是，我国对于公允价值对上市公司利润的影响方面的研究没有达成一致意见，一部分认为：公允价值计量对利润波动有影响。还有一部分认为：公允价值计量对利润波动有明显影响。这也进一步体现，

我国对公允价值的研究还处在不断的发展之中，相关准则也需要不断完善，再加上我国对于公允价值的运用起步较晚，需要经过更长时间的实践使其趋于成熟。

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