《财务管理》习题集及答案

习题一 财务管理绪论

一、单项选择题

1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是 ( )。

A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股收益最大化 D．企业价值最大化 2．企业筹资活动的最终结果是( )。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.资金流入

3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。 A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资

B．与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失 C．取得短期负债，保持资本成本的稳定

D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权 4．财务管理的核心是( )。

A．财务规划与预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制

5．以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。

A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准 B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图 C．财务管理目标一经确定，不得改变 D．财务管理目标具有层次性

6．在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务 管理目标是( )。

A．利润最大化 B．企业价值最大化 C．每股收益最大化 D．相关利益最大化

7．相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难

8．下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。 A．解聘 B．接收 C．激励 D．停止借款

9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。 A．公司法 B．金融法

C．税法 D．企业财务通则

10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）。

A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析

二、多项选择题

1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施 有( )。

A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监

C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权” 2．企业财务管理的基本内容包括( )。

1

A. 筹资决策 B．技术决策 C．投资决策 D．盈利分配决策 3．财务管理的环境包括( )。 A．技术环境 B．经济环境 C．金融环境 D．法律环境

4．以下项目中属于“利润最大化”目标存在的问题有( )。 A．没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B．没有考虑风险问题

C．没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系

D．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

5．以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题有( ABC )。 A．通常只适用于上市公司

B．股价不能完全准确反映企业财务管理状况 C．对其他相关者的利益重视不够 D．没有考虑风险因素

6．下列财务管理的目标当中，考虑了风险因素的有( BCD )。 A．利润最大化 B．股东财富最大化 C．企业价值最大化 D．相关者利益最大化

7．在分配活动中，企业财务管理的核心任务是( )。 A. 确定筹资结构 B. 确定分配规模 C．确定分配方式 D. 确定投资方向

8．利润最大化目标和每股利润最大化目标存在的共同缺陷有( )。 A．没有考虑货币时间价值 B．没有考虑风险因素 C．没有考虑利润与资本的关系 D. 容易导致短期行为

9．企业财务管理总体目标具有代表性的观点主要有( )。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C．每股盈余最大化 D．财富最大化 10．我国的银行主要包括( )。 A．中央银行 B．商业银行 C．国家政策银行 D. 内部银行 11．下列属于货币市场工具的有( )。 A．股票 B．短期国库券 C．债券 D．回购协议

12．相对于“利润最大化”而言，“股东财富最大化”的主要优点有( )。 A．考虑了风险因素

B．在一定程度上能避免企业追求短期行为

C．可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 D．对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化 三、判断题

1．以“股东财富最大化”作为财务管理的目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响 企业的长远发展。 ( )

2．只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带 来社会的进步和发展。 ( )

3．企业价值最大化是现代企业财务管理较为合理的目标。( )

4．企业的理财活动会受到经济波动的影响，比如经济治理紧缩时期，利率下降，企业筹资比较困难。 ( )

5．资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其收益较低但风险也不大。 ( )

2

6．融资租赁市场是通过资产租赁实现短期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合 的特点，融资期限一般与资产租赁期限一致。 ( )

7.所有者与经营者关心的财务问题，就内容而言是基本一致的。（ ）。

8．金融市场以期限为标准可以分为资本市场、外汇市场和黄金市场。 ( ) 9．各种远期合约、期货、互换、掉期等都属于衍生金融工具。 ( ) 10．通货膨胀会引起企业利润上升，降低企业的资金成本。 ( )

11．通货膨胀期间，企业应当与客户应签定短期购货合同，以减少物价波动造成的损 失。 ( )

12．企业应在萧条期压缩管理费用，集中力量开展营销规划。 ( )

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参考答案

一、单项选择题 1．答案：D

解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。 2．答案： D

解析:选项A、B、C属于筹资的主要方式，选项D则比较好地表达了筹资活动的实质。 3．答案：B

解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通 货膨胀初期，货币面临贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与 客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的 稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务 政策，防止和减少企业资本流失等等。 4．答案：B

解析：财务决策是财务管理五个环节的核心。 5．答案：C

解析：财务管理目标在一定时期内应保持相对稳定，而不是不得改变。 6．答案：D

解析：以相关者利益最大化作为财务管理目标的优点包括：有利于企业长期稳定发 展；体现了多赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；该目标本身是 一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；体现了前瞻性和可操 作性的统一。正因为如此，相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。企业应在 相关者利益最大化的基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。 7．答案：D

解析：对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。而在 评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确， 这也导致企业价值确定的困难，因此选项D正确。企业价值是企业所能创造的预计未来现 金流量的现值，反映了企业潜在的获利能力，考虑了资金的时间价值和投资的风险价值， 因此选项A、B、C错误。 8．答案：D

解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：(1)限制性借债； (2)收回借款或停止借款。 9．答案：A

解析：金融法影响企业的筹资活动，企业财务通则和税法影响企业的收益分配活动。 10．答案：B

解析: 财务决策是企业财务管理工作的决定性环节，因此财务管理的核心是财务决策。 二、多项选择题 1．答案：ABCD

解析：经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时． 能更多地增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股 东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本 方式：(1)“股票选择权”方式；(2)“绩效股”形式。选项B的目的在于对经营者予以 监督，为解聘提供依据。 2．答案：ACD

解析：财务管理的内容是财务管理对象的具体化。根据企业的财务活动，企业企业财务管理的基本内容包括：筹资决策、投资决策、盈利分配决策。

4

3．答案：ABCD

解析：四个选项均为财务管理的环境。 4．答案：ABCD

解析：利润最大化是指假定在投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利 于企业利润最大化的方向发展。题目中的四个选项均为该目标存在的问题。 5．答案：ABC

解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感 的反应，股价的高低从某种程度上反映了风险的大小。因此D选项不正确，其他三个选项 均为以股东财富最大化作为财务管理目标存在的问题。 6．答案：BCD

解析：“股东财富最大化”目标考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感 的反应；“企业价值最大化”目标考虑了风险与报酬的关系；“相关者利益最大化”目标强 调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。只有“利润最大化”没有考 虑风险因素。 7．答案：BC

解析：选项A、D与分配都有一定的联系，但并不是分配活动中财务管理的核心任务。 8．答案：ABD 解析：利润最大化目标没有考虑利润与资本的关系，但每股利润最大化目标考虑了利润与资本的关系，这是两者的主要区别，选项C不符合题意。

9．答案：BCD

解析：关于企业财务目标的综合表述，主要有以下三种观点：利润最大化；每股盈余最大化；财富最大化。

10．答案：ABC

解析：目前，我国银行主要有中国人民银行(中央银行)、两家国家政策银行和一些商业银行。

11．答案：BD

解析：股票和债券属于资本市场工具，选项A和选项C不符合题意。 12．答案：ABD

解析：与利润最大化相比，股东财富最大化的目标，在一定程度上能够避免企业追求 短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要 影响。其他三个选项均为其优点。 三、判断题 1．答案：×

解析：以“股东财富最大化”作为财务管理的目标，在一定程度上能避免企业追求短 期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要 影响。

2．答案：√

解析：这是以利润最大化作为财务管理目标的主要原因之一。以利润最大化作为财务 管理目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产 品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量；二是在自由竞 争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度 地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。

3．答案：√ 解析：利润最大化和资本利润率最大化都没有考虑资金的货币时间价值和风险因素，而且容易导致企业的短期行为。相比较而言，企业价值最大化是一个比较全面的财务管理目标。

4．答案：×

解析：经济治理紧缩时期，社会资金紧张，利率会上升，企业筹资比较困难。

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习题三 财务分析与考核

一、单项选择题

1．短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是( )。 A．企业获利能力 B．企业支付能力 C．企业社会贡献能力 D．企业资产营运能力

2．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。 A．企业资产流动性很强 B．企业短期偿债能力很强 C．企业短期偿债风险很大 D．企业流动资产占用过多 3．下列对产权比率与权益乘数的关系表述正确的是( )。 A．产权比率×权益乘数=1

B．权益乘数=1／(1一产权比率)

C．权益乘数=(1+产权比率)／产权比率 D．权益乘数=1+产权比率

4．最关心企业偿债能力的是( )。 A．所有者 B．债权人 C．经营决策者

D. 政府经济管理机构

5．在下列指标中，属于杜邦分析体系起点的指标是( )。 A．销售净利率 B．总资产周转率 C．权益乘数 D．净资产收益率

6．下列各项中，属于财务分析方法局限性的是( )。

A．财务指标体系不严密 B．没有考虑环境变化的影响 C．财务指标评价标准不统一 D．报表数据的可靠性问题 7．对权益乘数描述正确的是( )。 A．资产负债率越高，权益乘数越低 B．资产负债率越高，权益乘数越高

C．权益乘数高，说明企业的负债程度比较低 D．权益乘数高，给企业带来的风险小

8．在下列财务业绩评价指标中，属于企业盈利能力基本指标的是( )。 A．营业利润增长率 B．总资产报酬率 C．总资产周转率 D．利息保障倍数

9．某企业的产权比率为3／4，则该企业的权益乘数为( )。 A．4／3 B．7／4 C．7／3 D．3／4

10．若企业税后利润为150万元，所得税税率为25％，利息费用50万元，则该企业的 已获利息倍数为( )。

A．1．75 B．3．75 C．4 D．5

11．用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是( )。 A．净利润 B．营业利润 C．利润总额 D．息税前利润

12．下列指标中，主要用来说明获利能力的是( )。 A．权益乘数 B．每股账面价值

16

C．每股盈余 D．产权比率

13．企业增加速动资产，一般会使企业产生的经济现象是( )。 A．降低企业的机会成本 B．提高企业的机会成本 C．增加企业的财务风险 D．提高流动资产的收益率

14．某企业应收账款年周转次数为9次(假设一年按360天计算)，则应收账款周转天 数为( )。

A．30天 B．40天 C．80天 D．240天

15. 某企业的流动资产由现金、应收账款和存货构成。如果流动比率等于2，速动比率等于l，应收账款占流动资产的30％，则现金在流动资产中的比重为( )。

A．10％ B. 20％ C．30％ D．50％ 16．产权比率与权益乘数的关系是( )。 A．产权比率×权益乘数＝1 B．权益乘数＝1÷(1-产权比率)

C．权益乘数＝(1+产权比率)÷产权比率 D. 权益乘数＝1+产权比率

17．以下等式不正确的是( )。 A．资产净利率＝销售净利率×资金周转率 B．净资产收益率＝销售净利率×权益乘数

C．速动比率＝(流动资产-存货-待摊费用-待处理流动资产损失)÷流动负债 D. 权益乘数＝1÷(1-资产负债率)

18．下列各项中，关于每股收益的说法正确的是( )。 A．每股收益高则每股股利也高 B．每股收益高则股票市盈率就低 C．每股收益包含了股票中的风险因素

D．每股收益是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标 19．杜邦分析法主要用于( )。

A. 企业偿债能力分析 B. 企业盈利能力分析 C. 企业资产管理能力分析 D. 财务综合分析

二、多项选择题

1．在上市公司基本财务分析中，管理层讨论与分析企业未来发展前瞻性信息的 有( )。

A．分析所处行业的发展趋势及企业面临的市场竞争格局 B．关注企业未来发展的机遇和挑战 C．企业经济活动产生的现金流量的构成

D．企业实现未来发展战略所需要资金需求和使用计划 2．企业财务分析的意义包括( )。

A．评价企业发展趋势 B．可以挖掘企业潜力

C．判断企业家的财务实力 D．评价和考核企业经营业绩 3．可以衡量短期偿债能力的指标有( )。 A．流动比率 B．速动比率

C．资产负债率 D．应收账款周转率

4. 某企业流动比率为2．5，存货与流动负债之比为1．2，待摊费用与待处理流动资产

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损失为0，则下列说法正确的有( )。

A．存货占流动资产的48％ B．速动比率为1．3 C．营运资金大于0 D. 企业的偿债能力很强 5．企业的应收账款周转率较高，说明( )。 A．收账迅速，账龄较短

B．资产流动性强，短期偿债能力强 C．可以减少收账费用和坏账损失 D．信用政策比较严格

6.反映企业销售业务盈利能力的利润指标主要是( )。 A．主营业务利润 B．营业利润 C．利润总额 D. 净利润

7．影响净资产收益率的因素有( )。 A．资产周转率 B．资产负债率

C．销售净利率 D．流动负债与长期负债的比率 8．影响总资产报酬率的因素主要有( )。 A．产品的售价 B. 单位产品成本的高低 C．产销产量 D．所得税税率

9. 企业提高主营业务利润率的途径主要有( ) 。 A．扩大主营业务收入 B．适当增加负债 C．降低成本与费用 D．降低所得税率

10．在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率该指标上升的经济业务包括( )。

A．用现金偿还负债 B．借人一笔短期借款

C．用银行存款购人一台设备 D．用银行存款支付一年电话费

11．从杜邦分析体系可知，下列各项中，属于提高权益净利率的途径的是( )。 A．加强负债管理，降低负债比率 B．加强成本管理，降低成本费用 C．加强销售管理，提高销售利润率 D．加强资产管理，提高资产周转率 12.净资产收益率可以综合反映企业的( )。 A．盈利能力 B．短期偿债能力 C．长期偿债能力 D．营运能力

13．以下指标中，能够更直接地反映销售获利能力的有( )。 A．净资产收益率 B．总资产收益率 C．主营业务利润率 D. 营业利润率

14. 以下指标可以衡量企业发展能力大小的有( )。 A．总资产增长率 B．销售增长率 C．销售利润率 D. 净资产收益率

15. 以下指标中，直接受主营业务收入影响的指标有( )。 A. 应收账款周转率 B. 存货周转率 C．流动资产周转率 D. 固定资产周转率

16．影响上市公司市盈率的因素主要包括( )。

A．市盈率很低则风险很小 B．上市公司盈利能力的成长性 C．投资者所获得报酬率的稳定性 D．市盈率也受利率水平变动的影响 17.下列分析方法中，属于财务综合分析方法的有( )。 A．趋势分析法 B．杜邦分析法

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C．因素分析法 D．沃尔比重分析法

18．下列各项中，能同时影响流动比率和速动比率的经济业务有( )。 A．采购原材料 B．偿还短期借款

C．以银行存款购买国债 D．以银行存款购买固定资产 19．沃尔综合评分表的财务比率包括( )。 A．资产／固定资产 B．净利润／总资产 C．销售收人／应收账款 D．净利润／普通股股数

三、判断题

1．对投资者来说，每股收益是企业经营综合性的管理概念。 ( )

2．与产权比率比较，用资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是揭示主权资本对偿债 风险的承受能力。 ( )

3．每股收益指标在不同行业、不同规模的上市公司之间不具有可比性。 ( ) 4．在其他条件不变的情况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大。 ( ) 5．如果利息保障倍数低于1，则企业一定无法支付到期利息。 ( ) 6．每股净资产是每股市价与每股收益的比值。 ( )

7．财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益反映了企业总资产的获利能 力。 ( )

8．在采用因素分析法时，既可以按照各因素的依存关系排列成一定的顺序并依次替 代，也可以任意颠倒顺序，其结果是相同的。 ( )

9．既是企业获利能力指标的核心，也是杜邦财务分析体系的核心指标的是净资产收 益率。 ( )

10．每股收益是一个综合性的盈利概念，能比较恰当地说明收益的增长或减少。 ( ) 11．每股净资产是指企业账面资产价值与发行在外的普通股股份之间的比率。 ( ) 12．财务分析的相关比率是某项财务活动中所费与所得的比率。 ( )

13．资产负债率与产权比率的区别在于，前者侧重于揭示财务结构的稳健程度，后者 侧重于分析债务偿还安全的物质保障程度。 ( )

14．产权比率越低，偿债的保障程度越高，所以企业应尽量降低产权比率。 ( )

四、计算分析题

1．A公司的流动资产由速动资产和存货构成。已知年初存货为290万元，年初应收账款为250万元；年末流动比率为3，年末速动比率为l．5，存货周转率为4次，且年末流动资产余额为540万元(注意，一年按照360天计算)。

要求：

(1)计算该公司年末流动负债余额；

(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额； (3)计算该公司本年销货成本；

(4)假定本年营业收入为1 920万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。

2．某公司2007年有关资料如下：

(1)年初资产500万元，年末资产总额400万元，资产周转率0．6次。

(2)2008年有关财务资料如下：年末流动比率2，年末速动比率1．2，存货周转率5次，年末资产总额400万元，年末流动负债70万元，年末长期负债70万元，年初存货60万元，

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2008年销售净利率为21％，资产周转率0．8次。该企业流动资产只包括货币资金，应收账款和存货。

要求：

(1)计算该企业2008年年末流动资产总额、年末资产负债率和净资产收益率； (2)计算该企业2008年年末存货、销售成本和销售收入；

(3)运用差额分析法计算2008年与2007年相比，资产周转率与平均资产变动对销售收入的影响。

3．某公司2008年度的资产负债表如下：

资产负债表

2008年l2月31日 单位：万元

资 产 流动资产： 货币资金 短期投资 应收账款净额 预付账款 存货 待摊费用 流动资产合计 长期投资 固定资产净值 无形资产 资产总计

年初数 680 40 600 200 (1) 年末数 720 40 600 200 13 040 负债及所有者权益 流动负债： 短期借款 应付账款 预收账款 其他应付款 流动负债合计 长期负债 所有者权益： 实收资本 未分配利润 所有者权益 负债及所有者权益总计 年初数 720 年末数 1 120 1 440 1 480 1 440 1 600 2 040 2 400 200 240 5 840 (7) 3 760 4 760 (4) 400 (5) (6) 4 000 400 (9) (10) 14 000 (8) 4 260 (2) 6 060 6 500 未交税金 12 600 15 400 26 000 (3) 1 560 1 560 盈余公积 注：利润表反映该公司本年度的销售净额为32 800万元，销售成本为l8 400万元。 要求：

(1)填列上表中括号内的数字；

(2)计算2008年度的流动比率、速动比率、资产负债率； (3)计算2008年度的应收账款周转率、存货周转率。

4．某公司2008年度有关财务资料如下： (1)2008年度简化资产负债表

简化资产负债表 单位：万元

资 产 现金及有价证券 应收账款 存货 其他流动资产 长期资产 资产总额 年初数 510 230 160 210 年末数 650 280 190 140 负债及所有者权益 负债总额 所有者权益总额 年初数 740 年末数 1 340 1 680 1 730 1 3lO 1 810 2 420 3 070 负债及所有者权益总额 2 420 3 070 20

11．商业信用筹资的优点主要表现在( )。 A．筹资风险小 B．筹资较方便 C．限制条件少 D．筹资成本低 12. 融资租赁的具体形式有（ ）。 A. 直接租赁 B. 服务租赁 C. 售后租回 D. 杠杆租赁 三、判断题

1．发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利，优先股股东有权要求公司破 产。 ( )

2．企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量 的增量。 ( )

3．一般情况下，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。 ( ) 4．从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。 ( ) 5．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短，成本低，其偿债风险相对较小。 ( )

6．具有收回条款的债券可使企业融资具有较大弹性。 ( )

7．补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可用借款 额，提高了借款的实际利率。 ( )

8．采用贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，所以其实际利率会高于名义利 率。 ( )

9．某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“l／20，N／50”，若银行短期借款利率为l0％，则企业应在折扣期限内支付货款。 ( )

10．在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 ( )

11．股份公司发行股票的唯一目的是为了扩大经营规模。 ( )

12．优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。 ( )

四、计算分析题 1．某企业于2009年1月5日以每张1 020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为l 000元，期限为3年，票面年利率为l0％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。 要求：

(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算?

(2)如果A企业于2010年1月5日将该债券以l l30元的市价出售，计算该债券的投 资收益率。

2．某企业为扩大经营规模融资租人一台机床，该机床的市价为198万元，租期10年， 租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为l5％。 要求：

(1)确定租金总额。

(2)如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少? (3)如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少?

已知(P／A，15％，9)=4．7716， (P／A，15％，l0)=5. 0188， (P／A，15％，ll)=6．2337， (F／A，15％，9)=16．786， (F／A，15％，lO)=20．304， (F／A，15％，ll)=24．349

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3．某公司向银行借人短期借款10 000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结 果是：

(1)如采用收款法，则利息率为l4％； (2)如采用贴现法，利息率为12％；

(3)如采用补偿性余额，利息率降为l0％，银行要求的补偿性余额比例为20％。 要求：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式?说明理由。

4．某公司2007年1月1日平价发行面值1 000元，利率为10％，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为l0％，2年后，市场利率上升至l2％，

要求：假定现在是2009年1月1日，则该债券的价值为多少? 5．A公司2010年的主要财务数据如下表所所示：

项 目 流动资产 长期资产 应付账款 其他负债 当年的销售收入 净利润 分配股利 留存收益 金 额 (万元) 4 000 (略) 400 (略) 4 000 200 60 140 占销售收入 (4 000万元)百分比 100％ 无稳定的百分比关系 10％ 无稳定的百分比关系 5％ 要求回答以下互不相关的问题：

(1)假设A公司的实收资本始终保持不变，2011年预计销售收入将达到5 000万元，计算该公司需要补充多少外部融资?

(2)如果利润留存率是100％，销售净利率提高到6％，2011年目标销售收入是4 500万元，A公司是否需要从外部融资?如果需要，需要补充多少外部资金?

(3)如果A公司预计2011年将不可能获得任何外部融资，计算2011年A公司的预计销售额。

6．B企业准备购买一大型设备，初步确定了两家供应商。甲供应商的付款条件为(2／10，n／30)，乙供应商的付款条件为(1／20，n／30)，其他条件完全相同。

要求：

(1)计算B企业对甲、乙两供应商放弃现金折扣的成本； (2)如果B企业准备放弃现金折扣，应选哪家供应商? (3)如果B企业准备享受现金折扣，应选哪家供应商?

(4)如果短期借款利率为35％，B企业应放弃现金折扣，还是享受现金折扣?

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参考答案

一、单项选择题 1．答案：D

解析：普通股股东的权利有：管理权(包括投票权、查账权、阻止越权)；分享盈余 权；出售或转让股份；优先认股权；剩余财产要求权。 2．答案：D

解析：银行借款的优点包括：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好；缺点包括：财 务风险大、限制条款多、筹资数额有限。 3．答案：D

解析：优先股的权利包括优先分配股利、优先分配剩余财产、部分管理权。 4．答案：B

解析：租赁的优缺点。优点包括：筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险少；财务 风险小；税收负担轻。缺点包括：资金成本高；得不到设备残值。 5．答案：C

解析：筹资渠道和筹资方式的对应关系为：

吸收直接投 发行股票 利用留存收 银行借款 发行债券 商业信用 融资租赁 资 益 √ 国家财政资金 √ 银行信贷资金 非银行金融 机构资金 √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ 居民个人资金 √ 企业自留资金 √ 6．答案：D

解析：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变 的资金，公司发行的债券不会随着销售收人的变化而变化。 7．答案：C

解析：资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系，根据资金习性就可以 根据产销量的变化预测资金的数量，这种预测方法称为资金习性预测法。 8．答案：B

解析：吸收直接投资的出资方式包括：现金投资；实物投资；工业产权投资；土地使 用权投资。吸收直接投资的优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力； 有利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。 9．答案：A

解析：企业的筹资方式包括：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、银行借款、 发行公司债券、融资租赁、商业信用，其中，商业信用为短期筹资渠道，其他各种方式为 长期筹资渠道。 10．答案：D

解析：商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之 间的一种直接信用关系。其主要形式有：赊购商品、预收贷款、商业汇票。 11．答案：C

解析：按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资，企业通过发行股票、吸

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收直接投资、内部积累等方式筹集的资金属于所有者权益或自有资金；通过发行债券、银 行借款、筹资租赁等方式筹集的资金属于负债或借人资金。 12．答案：A

解析：企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的 所有者权益或称为自有资金，留存收益转增资本金只是自由资金项目间的转化，不会增加 自有资金的数额。 13．答案：B

解析：补偿性余额贷款实际利率的计算公式为：

补偿性余额贷款实际利率=名义利率÷(1一补偿性余额比率) =4．5％÷(1—10％)=5％ 14．答案：C

解析：杠杆租赁的出租人既是资产的出借人，同时又是贷款人，通过租赁既要收取租 金，又要支付借贷本金与利息。由于租赁收益大于借款利息，出租人因此而获得财务杠杆 好处。

15．答案：D

解析：根据放弃现金折扣成本率的计算公式可推导出A、B、C均不符合要求，只有D答案正确。

二、多项选择题 1．答案：AC

解析：银行借款是指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借人的需要还本 付息的款项。银行借款的优点包括：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好；缺点包括： 财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。 2．答案：CD

解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有 利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。

普通股票的优点包括：无固定利息负担、无到期日、筹资风险少、增加企业信誉、限 制少；缺点包括：资金成本高、容易分散控制权。 3．答案：CD

解析：吸收直接投资优点包括：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有 利于降低财务风险。缺点包括：资金成本较高；企业控制权容易分散。 4．答案：AC

解析：租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内 占有和使用财产权利的一种契约性行为，分为融资性租赁和经营性租赁。经营性租赁是将 租赁物直接反复租给不同承租人使用。其特点包括：承租企业可以随时向出租人提出租赁 要求；租赁期短；租赁合同比较灵活；租赁期满后，资产归还给出租人；出租人提供专门 服务。

5．答案：ACD

解析：利用优先股筹资的优点是：没有固定的到期Et，不用偿还本金；股利支付固 定，但又有一定的弹性；有利于增强公司的信誉。缺点是：筹资成本高；筹资限制多；财 务负担重。

6．答案：ABCD

解析：对于每期支付一次利息，到期一次还本的债券，债券发行价格的计算公式为： 发行价格=I-{蔫+毫墨罢等案署，从中可以看出，债券面额、票面利率、市场利率、债券期限都影响债券发行价格。

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7．答案：BCD

解析：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百 分比计算的最低存款余额。 8．答案：ABC

解析：银行借款的信用条件包括信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、 偿还条件、以实际交易为贷款条件。 9．答案：ABCD

解析：筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量；筹资方 式是指可供企业在筹资时选用的具体形式；资金规模与边际成本有关；资金成本与风险又 决定着企业的筹资方式。 10．答案：BD

解析：优先股是具有优先分配股息和有限分配剩余财产的权利的股票；优先股一般没 有投票权，优先认股权是普通股的权利。 11．答案：BCD

解析：商业信用筹资随时可以随着购销业务产生，筹资比较方便；商业信用条件宽 松，无需担保抵押；一般是免费提供的，成本很低。

12. 答案：ACD

解析：服务租赁属于经营租赁，其它几种租赁形式都属于融资租赁的范畴。 三、判断题 1．答案：×

解析：优先股是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特 征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。优先股的权利有优先分配股利、优先分 配剩余财产、部分管理权。 2．答案：√

解析：销售百分比预测法是以一定财务比率为基础，预测未来的资金的需要量。计算 公式为：资金需要量=可A/S1×△S-B/S1×△S-E×P×S2，它是计算由于生产的增加而新增的资金。

3．答案：√

解析：债券按有无抵押担保，可以分为信用债券、抵押债券和担保债券，信用债券即 凭借债券人的信用发行的债券，信用债券限制条件中最重要的称为反抵押条款，即禁止将 其财产抵押给其他债权人。 4．答案：×

解析：租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内 占有和使用财产权利的一种契约性行为，分为融资性租赁和经营性租赁，融资性租赁又称 为资本租赁或财务租赁，是区别于经营性租赁的一种长期租赁形式，包括售后租回、直接 租赁和杠杆租赁。 5．答案：×

解析：短期筹资方式的特点是：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。缺点包括：使 用资金的时间短；风险高。 6．答案：√

解析：具有回收条款的债券可以使企业根据其现金流决定偿还时机，因此，具有更大 的灵活性。

7．答案：√

解析：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百

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