2015年中国人民大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷

2015年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷

(总分：128.00，做题时间：90分钟)

一、 单项选择题(总题数：30，分数：60.00)

1.下列说法哪项不属于信用货币的特征?( ) （分数：2.00） A.可代替金属货币 B.是一种信用凭证 C.依靠国家信用而流通 D.是足值货币 √

解析：解析：信用货币是由国家法律规定的，强制流通的不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。目前世界各国发行的货币基本都属于信用货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。其本身价值远远低于其货币价值，而且与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属。它是货币形式进一步发展的产物，是金属货币制度崩溃的直接结果。因此它不是足值货币，故选D。 2.自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是( )制度的三大特点。 （分数：2.00） A.金块本位 B.金币本位 √ C.金条本位 D.金汇兑本位

解析：解析：三大特点均为金币本位特点，金块本位无法自由兑换，金条本位无此说法，金汇兑本位无法自由兑换，且很难输入、输出。故选B。

3.我国的货币层次划分中M 0 指流通中的现金，也就是( )。 （分数：2.00） A.商业银行库存现金 B.存款准备金

C.公众持有的现金 √

D.金融机构与公众持有的现金之和

解析：解析：MO=流通中现金，指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。它不包含金融机构的存款也不包含金融机构的库存现金。故选C。 4.下列哪个人最先提出现代资产组合理论?( ) （分数：2.00） A.Markowitz √ B.Miller C.Sharpe D.Mehon

解析：解析：马科维茨是资产组合理论的创始人。故选A。 5.政策性银行成立的时间为( )。 （分数：2.00） A.1994年 √ B.1995年 C.1996年 D.1997年

解析：解析：1994年，为适应经济发展需要同时遵循政策性金融与商业性金融相分离的原则，国家开发银行、进出口银行和中国农业发展银行相继建立。故选A。 6.在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受( )的限制。 （分数：2.00） A.黄金储备状况

B.外汇储备状况 C.外汇政策 D.黄金输送点 √

解析：解析：此处的金本位制指的是最典型的金本位制——金币本位制。金币本位的汇率由铸币平价决定，汇率的波动以黄金输送点为界限，即汇率波动范围为铸币平价±黄金输送成本。故选D。 7.现在价格完全包含了过去价格的信息，则认为资本市场是( )。 （分数：2.00） A.弱型有效市场 √ B.半强型有效市场 C.强有效市场 D.完全有效市场

解析：解析：价格完全包含了过去的信息，则说明市场是弱型有效；若包含一切公开的信息，则是半强型有效；若包含全部的信息，则是强型有效，故选A。 8.我国货币当局资产负债表中的储备货币就是指( )。 （分数：2.00） A.外汇储备 B.基础货币 √ C.法定存款准备 D.超额存款准备

解析：解析：央行储备货币项目位于其资产负债表的负债端，包含货币发行和其他存款性公司存款两部分，这两部分也是基础货币的组成部分。故选B。 9.商业银行的核心资本不包括( )。 （分数：2.00） A.普通股 B.资本公积 C.一般准备 √ D.未分配利润

解析：解析：根据我国《商业银行资本充足率管理办法》的规定，银行的核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。一般准备不在其中，故选C。 10.欧洲美元( )。 （分数：2.00）

A.对美国来说不是外汇 B.受美国监管 C.是离岸美元 √

D.是欧洲国家的官方美元储备

解析：解析：欧洲美元是指储蓄在美国境外的银行，不受美国联邦储备系统监管的美元。它对美国来说属于外汇。同时，欧洲美元是一个统称，并不是哪一个国家的官方储备，它只是离岸的美元，故选C。 11.关于金融体系的结构，属于银行主导型的国家是( )。 （分数：2.00） A.德国 √ B.美国 C.英国 D.澳大利亚

解析：解析：全球较为典型的银行主导型国家有中国、日本、法国和德国，德国的银行体系被称为“全能型银行”。故选A。

12.根据利率平价理论，假如人民币的名义利率比美元高，通货膨胀率也比美元高。长期来看人民币是( )。 （分数：2.00） A.升值 B.贬值 √

C.不变 D.以上都不对

解析：解析：利率平价的公式为i RMB －i USA = 产的利率，E t 为即期汇率，E t＋1 为预期利率， 买力平价等汇率决定方式。故选B。 13.泰勒规则的因素，不包括以下哪个?( ) （分数：2.00） A.当前的通货膨胀率 B.均衡实际利率 C.汇率 √

D.现实GDP产出与潜在GDP产出之差

解析：解析：泰勒规则提出于20世纪90年代。泰勒规则论证，美联储联邦基金利率，也就是货币政策的基本工具的决定取决于以下四个因素，即当前的通货膨胀率、实际均衡利率、现实的通货膨胀率与目标通货膨胀率之差、现实的GDP产出与潜在的GDP产出之差。把这四个因素建立在一个方程中时，说明这样的思路： ①存在通货膨胀，那么联邦基金利率的基准利率应是均衡利率加上通货膨胀率； ②现实的经济生活不可避免的伴随着一个低的通货膨胀率，可视为潜在通货膨胀率，是控制通货膨胀率的目标，如果现实的通货膨胀率高于目标通货膨胀率，那么联邦基金利率已经从基准利率相应调高，抑制通货膨胀，反之则应从基准利率相应调减； ③现实产出高于潜在产出，说明经济偏热，联邦基金利率也应从基准利率相应调高，以抑制过热。反之，应从基准利率相应调减，以促成可能的潜在产出得以实现。其方程的一般形式为：r=p+r +α(p—p )＋βy。故选C。 14.银行间同业拆借是( )在组织监管。 （分数：2.00） A.银监会 B.证监会

C.中国人民银行 √ D.中国银行业协会

解析：解析：银行间同业拆借市场的各个主体及行为应由中国人民银行进行监管，而非银监会监管。银监会只监管银行和信托行业的主体，并不包括相关的市场。故选C。 15.下列哪个理论与开放经济下的均衡无关?( ) （分数：2.00） A.泰勒规则 √ B.米德冲突 C.丁伯根法则 D.三元悖论

解析：解析：泰勒规则只是在论证利率决定的相关因素，与开放经济下的均衡无关。 米德冲突是指在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内、外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间产生冲突。 为解决内外均衡的冲突问题，经济学家进行了大量的研究，其中基础性的工作由荷兰的经济学家丁伯根给出，其理论精髓被总结在“丁伯根法则”中。“丁伯根法则”的基本内容是：政策工具的数量或控制变量数至少要等于目标变量的数量，而且这些政策工具必须是相互独立(线性无关)的。 三元悖论是指在开放经济条件下，本国货币政策的独立性、固定汇率、资本的自由进出不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，要放弃另外一个目标来实现调控的目的。故选A。 16.下列哪一个是场外交易?( ) （分数：2.00） A.隔夜回购 B.期权 C.期货

*

*

e

。其中，i RMB 是人民币资产的利率，i USA 是美元资

为人民币的预期升值率，当人民币资产利率高于美元资产利率时，人民币的预期升值率为负，则美元预期升值。本题与通胀率无关，应注意一价定律、购

D.外汇掉期 √

解析：解析：隔夜回购一般在同业拆借市场完成。期权、期货属于标准化的合约，以场内交易形式居多。掉期交易较为灵活，合约条件商议也比较多变，一般以场外协商交易为主。故选D。

17.如果美国国债价格降低，伦敦同业拆借利率LIBOR不变，则LIBOR与美国国债价值差距TED的变化是( )。 （分数：2.00） A.降低 √ B.升高 C.不变 D.无法判断

解析：解析：美国国债价格降低，则国债收益率上升，而同时LIBOR不变，一般来说LIBOR的数值要高于美国国债的数值，因此国债收益率上升会使得两者差距缩小。故选A。 18.下列属于商业银行的盈利指标的是( )。 （分数：2.00） A.存贷比 B.资本风险比率 C.资产使用率 D.资产收益率 √

解析：解析：存贷比属于监管指标或者考核指标。资本风险比率属于风险指标。资产使用率属于经营效率指标。资产收益率属于经营成果分析，属于盈利指标。故选D。 19.下列不涉及汇率因素的是( )。 （分数：2.00） A.米德冲突 B.J曲线效应 C.货币幻觉 √ D.三元悖论

解析：解析：货币幻觉是货币政策的通货膨胀效应。它是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉，其与汇率变动无关。故选C。

20.一年期的国库券即期利率为3％，两年期国库券即期利率为5％，则根据纯粹预期理论，从一年期到两年期的远期利率应为( )。 （分数：2.00） A.2％ B.4％ C.7％ √ D.8％

解析：解析：根据远期利率的计算公式得(1+3％)(1＋f)=(1+5％) ，解得f=7％，故选C。 21.某企业现在的流动比率为1，以下哪些行为将提高公司的流动比率?( ) （分数：2.00） A.赊销

B.用现金购置原材料 C.变卖闲置的固定资产 √ D.以上都对 E.以上都不对 解析：解析：流动比率=，因此提高流动比率的方法是提高流动资产或者降低流动负债。赊销将存货2

变成了应收账款，流动比率不变。现金购买原材料是现金转化为存货，流动比率也不变。只有变卖固定资产，增加了流动资产(现金)才会提高流动比率，故选C。

22.增长率为10％，负债权益比为1／2，股利支付率为20％，资产与总收入的比值为1：2：1，则销售利润率是( )。 （分数：2.00）

A.8％ B.9％ √ C.10％ D.11％ E.12％

解析：解析：可持续增长率为=10％，留存比率为0．8，因此ROE为11．36％。而根据杜邦恒等式

=0．83，权益乘数为=1．5，

ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数可知，总资产周转率为故销售利润率带入得9％，故选B。 23.以下哪项将减少公司的净营运资本?( ) （分数：2.00） A.应付账款减少 B.固定资产减少 C.应收账款减少 √ D.银行存款增加 E.以上都不对

解析：解析：净营运资本=流动资产一流动负债。应付账款减少，流动负债减少，净营运资本增加；固定资产较少不影响净营运资本；应收账款减少，流动资产减少，净营运资本减少；银行存款增加，流动资产增加，净营运资本增加。故选C。

24.公司固定成本下降，销售数量上升，会引起EBIT怎样的变化?( ) （分数：2.00） A.上升 √ B.下降 C.不变

D.以上都有可能 E.以上都不对

解析：解析：EBIT=收入一变动成本一固定成本=销售数量×(价格一变动成本)一固定成本。因此，当固定成本降低、销售数量上升时，EBIT上升。故选A。

25.某上市公司A买了40万股中国工商银行的股票，每10股分红利2．617元，应该缴税( )。 （分数：2.00） A.0 √ B.2．617万 C.3．6638万 D.5．234万 E.以上都不对

解析：解析：企业投资其他企业所得到的股息和红利等收益免征企业所得税，故不用交税，故选A。 26.以下哪个理论说明企业有最优资本结构?( ) （分数：2.00） A.MM无税 B.MM有税 C.优序融资理论 D.权衡理论 √ E.以上都不对

解析：解析：权衡理论说明了企业存在最优的资本结构。MM无税不存在最优，MM有税最优结构应为负债无限大，不可能实现。故选D。 27.以下哪项和企业收益有关?( ) （分数：2.00） A.投资

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