企业营运能力的分析与探究 大学毕业设计

摘 要

随着社会主义市场经济的进一步发展和经济全球化进程的加快，企业间的竞争日益加剧。企业要在激烈的国际、国内市场竞争中生存和发展，必须有效利用各项经济资源，认真做好企业营运能力分析工作，不断提高营运能力。这对加强企业经营管理提高企业的竞争能力，促进企业的长远发展具有重要意义[1]。

本文以企业营运能力指标为理论依据，通过流动资产的周转率，固定资产周转率，总资产周转率，应收账款周转率和存货周转率等指标，揭示企业资金周转的情况，企业资源配置的情况，促进企业改善资源配置，并以XX企业的营运能力实际情况的分析与调研，对该企业的财务营运过程中的效果作出评价，为全面、正确评价企业营运能力，本文提出我国营运能力指标体系应在现行的财务部分的基础上，加入非财务部分，以期真实全面反映该企业的营运能力。

关键词：营运能力 周转率 分析指标

I

ABSTRACT

With the further development of socialist market economyand the accelerated process of economic globalization, the competition between enterprises growing. The enterprise should be in intense international,domestic market competition in the survival and development,must make full use of economic resources,conscientiously do a good job of enterprise operation ability analysis work,improve its management ability. To strengthen enterprise management， improve the competitiveness of enterprises,promote the long-term development of enterprises is of great significance.

Through to the enterprise operation capacity index analysis and evaluation,to correctly judge the business continuity management ability and enterprise\'s asset use efficiency,thereby enhancing the management level of enterprises,through the current assets turnover ratio, fixed assets turnover ratio,total assets turnover rate,turnover of account receivable and inventory turnover ratio indicator revealing the fund turnover of enterprise the situation of the allocation of resources,enterprises,promote the enterprises to improve the allocation of resources,through the operation ability analysis of anatomy,guide the relevant personnel to master the financial operation during the effect, problems and solutions.

Keywords: Operating capacity Turnover rate Analysis Idex

II

目 录

1 引言 .......................................................... 1

1.1 选题背景及意义 ....................................................... 1 1.2 国内外研究现况 ....................................................... 1 1.2.1 国外研究现况 ..................................................... 1 1.2.2 国内研究现况 ..................................................... 2 1.3 内容框架 ............................................................. 3 1.4 主要结论 ............................................................. 3

2 企业营运能力分析的意义 ........................................ 5

2.1 企业营运能力的含义 ................................................... 5 2.2 企业营运能力分析的目的和意义 ......................................... 5 2.2.1 目的 ............................................................. 5 2.2.2 意义 ............................................................. 5

3 企业营运能力分析的指标 ........................................ 6

3.1 总资产周转率的概述和计算方法 ......................................... 6 3.2 流动资产周转率的概述和计算方法 ....................................... 6 3.3 固定资产周转率的概述和计算方法 ....................................... 8

4 XX煤化有限公司的简介及营运能力的分析 ......................... 9

4.1 鄂托克旗XX煤化有限公司的简介 ........................................ 9 4.2 XX煤化有限公司总资产周转率的分析 .................................... 9 4.3 XX煤化有限公司流动资产周转率的分析 ................................. 10 4.4 XX煤化有限公司固定资产周转率的分析 ................................. 11

5 营运能力分析中存在的问题研究 ................................. 12

5.1 XX企业营运能力分析中存在的问题 ..................................... 12

5.1.1 缺乏对固定资产等长期资产的具体评价 .............................. 12 5.1.2 缺乏对人力资源有效利用的评价 .................................... 13 5.1.3 评价中对现金流量的估计不足 ...................................... 13 5.2 企业营运能力分析的指标建议 .......................................... 13 5.2.1 员工满意度和保持力 .............................................. 13 5.2.2 管理的有效性 .................................................... 14 5.2.3 市场占有率 ...................................................... 14

III

结束语 .......................................................... 17 致谢 ............................................................ 18 参考文献 ........................................................ 19

IV

1 引言

1.1 选题背景及意义

企业是国家的基本经济单位，从一定的程度反映着一个国家或地区的经济实力和竞争能力，尤其是在农业经济的比重不断下降的条件下，企业的重要性日益突出。各个国家和地区对企业的重视程度也随之不断加强，各国和各个地区都通过招商引资或者放宽准入等各项政策来实现吸引投资者在本地构建企业，其目的就在于带动经济的增长，这些政策也都体现了企业对区域经济的重要性，也体现政府对企业的重视程度。加入世界贸易组织后，我国将实行全方位的对外开放，经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争。为此，企业领导者必须全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业管理产生的影响，积极应对经济全球化的挑战，充分利用各项经济资源，搞好企业营运能力评估，提高企业营运能力，企业营运能力体现着企业的综合实力，企业营运能力强，就会在激烈的市场竞争中取胜。从而推动我国企业管理的变革与创新。此外，企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间有着密切的联系，充分发挥企业资源效率的能力，只有通过占用尽量少的资金，带来尽量多的收入，才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程，资产周转速度越快，表明企业资产的流动性越强，相应企业偿债能力也就越强。因此营运能力分析，对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债能力，对加强企业经营管理等各方面都具有非常重要的意义和作用[3]。

[2]

1.2 国内外研究现况

1.2.1 国外研究现况

从单独流动资产管理到整体营运能力管理，国外关于营运能力管理的研究始于20世纪30年代。但在20世纪70年代以前，营运能力管理研究的主要内容是对各营运能力项目(主要是应收账款、存货等流动资产)如何进行优化。W．D．Knight(1972)指出：单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的，当将各项流动资产上的投资联合起来进行研究时，决策的性质不应当是最优化，而应该是满意化Keith Vsmith(1979)指出：关于每个营运能力项目管理的研究已有很大进展，但将营运能力作为一个整体进行研究却没有多少进展，并首次探讨了整体营运能力规划与控制的内容；1989年，John J．Hampton&cecilia L．wagner出版了《营运资金管理》一书，其内容已经不仅包括流动资产管理，而且拓展到了信用评级、短期融资、消费者信贷等内容[4]。即：

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从盈利性和风险性两个角度考察，将流动能力的存量配置(即投资政策)与其相应的能力来源(即融资政策)联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运能力政策。这种基本内容框架一直保持到现在，未发生明显的变化。

20世纪90年代以来，国外主流财务学刊上已很少看到关于营运能力管理的专门研究。但是，企业营运能力管理实践的创新却并未停止，一些咨询机构和以实务为导向的杂志在跟踪日新月异的营运能力管理实践方面发挥了主导作用，这方面较为突出的应该首推美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业的营运能力调查(The working Capital Survey)。该调查始于1997年，每年发布一次年度调查报告，除分行业对所调查企业按营运能力管理绩效进行排名外，还对企业营运能力管理的热点和趋势进行评述。特别值得一提的是：该项调查不仅引导企业要从整体上管理营运能力，而且把营运能力管理与供应链管理紧密联系了起来，使营运能力管理的方法逐渐从单纯的数学方法中摆脱出来，开始转向以供应链的优化和管理为重心，这种转变同时拓展了营运能力管理的研究视野和研究内容[5]。

1.2.2 国内研究现况

国内营运能力研究回顾及营运能力现状,我国对营运能力的研究是从20世纪90年代后才开始的，这是由于营运资金作为一个财务概念是1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才引入我国的。总体来看，我国对营运能力的研究没有得到应有的重视，大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究，少有对营运资金的系统研究。

毛付根(1995)发表了“论营运资金管理的基本原理”一文，指出：应从流动资产与流动负债之间的相互关系着手，将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。杨雄胜等(2000)结合中国现实分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有状态的数额，建议将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标，并采用应收账款逾期率作辅助指标；将存货周转率改为存货平均占用期，并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化，以揭示存货在不同环节的营运效率。王竹泉、马广林(2005)在《会计研究》上发表了“分销渠道控制：跨区分销企业营运能力的重心”一文，提出了“将跨地区经营企业营运能力的重心转移到渠道控制上”的新理念，并倡导将营运能力研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来[6]。

不必讳言，与美国等发达国家的企业相比，我国企业的营运能力的绩效还普遍处于较低

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水平。根据邓白氏国际信息咨询(上海)有限公司2004年公布的一项对中国企业的调查结果显示，2003年各行业平均应收账款周转天数(DSO)为：贸易业61天，服务业105天，制造业48天，由此可见，中国企业所有行业的应收账款平均周转速度只相当于美国企业的2／3左右；另外，根据大公国际资信评估有限公司对上证50指数成份股公司的信用评级资料显示，2004年上证50企业的平均存货周转天数为90天，据此不难推算出其周转速度仅为美国企业平均周转速度的1／3。由此可见，我国企业的营运能力更亟待科学的理论指导，加强营运能力的研究显得尤为迫切[7]。

1.3 内容框架

本文主要对XX煤化有限公司进行整体营运能力分析，发现其存在的问题，从而提出解决问题的对策，并且通过对XX煤化有限公司的分析，学习XX企业营运能力分析的方法和指标，为企业的发展指明方向。因此，对企业经营能力分析与评价，是实现企业资源合理配置，保证企业持续经营的有效手段。

引 言 企业营运能力分析意义 企业营运能力分析指标 鑫宇煤化有限公司营运能力的分析 鑫宇企业营运能力分析中存在的问题与研究 结束语

图1.1 论文结构框架图

1.4 主要结论

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现实企业对营运能力的研究，实际上就是企业在资产管理方面所表现的效率研究。而这种能力首先表现为各项资产周转率和周转额的贡献上；其次，通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响。从这种意义上讲，营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析的核心。

企业营运能力评估则是指对企业营运能力进行系统分析，并科学、客观地做出全面评估的过程。由于企业营运能力是一个综合性概念，影响它的因素众多，各因素在不同时期、不同情况下对企业营运能力影响不同，所以企业营运能力评估在不同评估目的下，其评估的内容侧重点及方法是不同的。企业营运能力评估的结果应该是动态的，要依企业要素的变化及新项目投资运营情况的变化而变化。企业营运能力评估应采用经济技术指标，结合定性分析，全面、系统、科学地进行。搞好企业营运能力评估对企业长远发展具有重要意义。

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2 企业营运能力分析的意义

2.1 企业营运能力的含义

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，即企业的产出额与资产占用额之间的比率。

2.2 企业营运能力分析的目的和意义

2.2.1 目的

企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。 （1）营运能力分析可评价企业资产营运的效率； （2）营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题； （3）营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

2.2.2 意义

营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理配置企业内部资源充分发挥企业资源效率的能力，运用资金的能力。该能力的大小对于提高企业获利能力和偿债能力有着重要的影响。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。其意义在于：

（1）有利于企业管理当局改善经营管理； （2）有助于投资者进行投资决策； （3）有助于债权人进行信贷决策。

企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力，可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切相关，如果企业流动性强的资产所占的比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会遇到现金拮据的压力，企业的财务安全性较高。二是要保全所有者或股东的投入资本，除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质量的资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及资本保全。三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快，实现收益的能力越强。

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3 企业营运能力分析的指标

企业营运能力分析通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率营运能力进行逐层分析，其中流动资产指标还包过应收账款周转率和存货周转率。

3.1 总资产周转率的概述和计算方法

总资产周转率是指企业在一定时期销售收入净额同总资产平均总额的比率。它是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标，也是考察企业资产运营效率的一项重要指标。其计算公式为：

总资产周转率＝总周转额（总收入）/总资产平均额

在全部资产中，周转速度最快的应属流动资产，因此，总资产周转速度受流动资产周转速度影响较大。从总资产周转速度与流动资产周转速度的关系，可确定影响全部资产周转率的因素如下：

总资产周转率 ＝（销售收入/平均流动资产）×（平均流动资产/平均总资产）

＝流动资产周转率×流动资产占总资产的比重

可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢；二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快，反之则越慢。

3.2 流动资产周转率的概述和计算方法

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同流动资产平均总额的比率，是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。流动资产周转率的计算，一般可以采取以下两种计算方式：

流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均余额

流动资产周转天数（周转期）=计算期天数（360）/流动资产周转天数

=流动资产平均余额×计算期天数/流动资产周转额

流动资产的周转次数或天数．均表示流动资产的周转速度。流动资产在一定时期的周转次数越多，亦即每周转一次所需要的天数越少，周转速度就越快，流动资产营运能力就越好；反之，周转速度则慢，流动资产营运能力就越差。

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应收账款周转率也称收帐比率。是指在一定期间内，一定量的应收账款资金循环周转的次数和循环一次所需要的天数，反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。其计算公式为：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转天数=计算期日数/应收账款周转率

=应收账款平均余额/平均每日赊销额

应收账款周转率和周转次数都是反映应收账款周转变现能力的重要财务指标。一般情况下，应收账款的周转率越高，周转天数越短，表明企业应收账款的变现速度越快，收账效率越高，发生坏账的损失越小。反之，如果应收账款周转次数减少，实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则表明债务人拖欠时间长，资信度低，企业信用调查和催收账款不力，使结算资产形成了呆账，悬帐甚至坏账，造成企业资产流动性差，企业的资源配置效益比较低。但是，周转率太高，也不利于企业扩大销售，提高产品市场占有率。及时收回应收账款，不仅有助于提高资产流动性，增强短期偿债能力，而且还能降低资金占用，节约资金成本，减少坏账损失和收账费用。

存货周转率，是指企业一定时期内一定数量的存货所占资金循环周转的次数或循环一次所需要的天数。反映了企业存货资金与它周转所完成的销货成本之间的比率，是衡量企业销售能力强弱和存货是否过量的重要指标，也是分析企业流动资产效率的依据。其计算公式为：

存货周转率=主营业务成本/存货平均净额 存货周转天数=计算器日数/存货周转率

=存货平均净额/平均每日销货成本

存货周转率和周转天数都是反映存货利用效率的指标。一般情况下，存货的周转率越高，周转天数减少，表明存货的流动性越强，转换为现金或应收账款的速度越快，存货的利用效率越高。反之，存货周转率越低，表明企业管理不善，经营情况欠佳。因此，加速存货的周转，有助于增强企业的短期偿债能力，并且减少资金占用，提高资金的使用效率。存货周转率也是衡量和评价企业购入存货，投入生产，销售收回等环节管理状况的综合性指标。存货包括了原材料，在产品净值和产成品存货等项目，为了在不同角度和环节上找出存货管理中的问题，可以对原材料，在产品和产成品计算存货周转率。通过存货周转率的计算和分析，有助于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平，提高企业管理水平。

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3.3 固定资产周转率的概述和计算方法

固定资产产值率是一个综合性指标，受多种因素的影响，在众多的因素中固定资产本身的因素最为重要。全部固定资产原值平均余额中，生产用固定资产占多少，在生产用固定资产中，生产设备占多少，都会影响到固定资产的利用效果。将固定资产产值率进行如下分解：

固定资产周转率有三种表现形式：

（1）固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值 固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2 （2）固定资产周转天数=365/固定资产周转率 （3）固定资产与收入比=平均固定资产净值/销售收入

固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，公司的获利能力越强；反之，则公司的获利能力越弱。 通过以上所述，将营运能力分析指标汇总为图3.1

营运能力三种指标分析 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 图3.1 营运能力指标分析体系图

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4 XX煤化有限公司的简介及营运能力的分析

4.1 鄂托克旗XX煤化有限公司的简介

成立于2001年7月，建立之初，主要生产建材用石膏，经过近2年的资本积累，于2003年11月建设了年产10万吨捣固焦的机焦项目一期工程， 2004年11月二期工程建成投产。为了保证机焦项目的原料供应，2005年3月投资兴建了年入洗原煤120万吨的重介选煤项目，使公司的资产规模和产业规模有了第一次质的飞跃。2005年8月国家对焦炭行业进行整顿，该公司积极响应国家政策，将机焦项目予以关停。2010年3月投资5000万元开始建设年入洗原煤120万吨的重介选煤二期项目，预计11月份进行试生产，届时年入洗原煤量将达到240万吨，精煤产量100万吨，中煤产量100万吨。目前公司注册资本为5000万元，资产总额3.75亿元。

4.2 XX煤化有限公司总资产周转率的分析

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。表4.1为XX企业近5个周期的各项数据：

表4.1 XX煤化有限公司2010-2012年总资产周转率 单位：万元 时间 2010年（上） 2010年（下） 2011年（上） 2011年（下） 2012年（上） 项目 ①销售收入净额 ②总资产平均净值 ③总资产周转率（%）=①/② 18，936.40 34，814.10 0.54 19，681.30 37，346.40 0.53 14，130.50 56，096.80 0.25 17，946.80 82，876.20 0.22 2，370.30 91，281.50 0.03 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2010年（上） 2010年（下） 图4.1 总资产周转率动态图

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总资产周转率 2011年（上） 2011年（下） 2012年（上）

图4.1为XX企业总资产周转率的走势。通过分析得出，近5个周期以来，该企业的总资产周转率在逐年下降，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获利能力，企业应采取各项措施提高企业的资产利用程度，比如提高销售收入或者通过处理多余的资产来提高资产周转率的提高。

4.3 XX煤化有限公司流动资产周转率的分析

流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。下表（表4.2）为XX企业近5个周期的各项数据：

表4.2 XX煤化有限公司2010-2012年流动资产周转率表 单位：万元

时间 2010年（上） 2010年（下） 2011年（上） 2011年（下） 2012年（上） 项目 ①销售收入净额 ②流动资产平均净值 ③流动资产周转率（%）=①/② 为上期的比例% 18,936.40 17,401.50 19,681.30 18,610.40 14,130.50 31,323.10 17,946.80 53,124.40 2,370.30 61,314.90 1.09 0 1.06 -0.03 0.45 -0.64 0.34 -0.75 0.04 -1.05 流动资产周转率1.21.0910.80.60.40.202010年（上）2010年（下）2011年（上）2011年（下）0.042012年（上）0.450.341.06

图4.2 流动资产周转率动态图

图4.2为XX企业总资产周转率的走势。通过该指标的对比分析，也是在逐年下降，原因可能由于资金的浪费或闲制，没能够有效的利用资金，导致利用率的下降。解决方法可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币

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资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

4.4 XX煤化有限公司固定资产周转率的分析

固定资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均固定资产总额的比率，固定资产周转率是评价企业固定资产利用率的一重要指标。表4.3为XX企业近5个周期的各项数据：

表4.3 XX煤化有限公司2010-2012年固定资产周转率表 单位：万元

时间 项目 ①销售收入净额 ②固定资产年末净值 ③固定资产平均净值 ④固定资产周转率%=①/③ 为上期的比例% 2010年（上） 2010年（下） 2011年（上） 2011年（下） 2012年（上） 18，936.40 1，752.90 1，793.60 10.56 0 19，681.30 1，751.90 1，715.20 11.47 0.89 14，130.50 4，407.10 3，079.50 4.59 -5.97 17，946.80 4，386.60 3，069.20 5.85 -4.71 2，370.30 4，309.20 4，347.90 0.55 -10.01 固定资产周转率141210864202010年（上）2010年（下）2011年（上）2011年（下）0.552012年（上）4.595.8510.5611.47

图4.3 固定资产周转率动态图

图4.3为XX企业固定资产周转率的走势。通过分析得出，2010年上半年到下半年的周转率有所提高，说明该企业的固定资产利用较充分，同时也表明固定资产投资得当，结构合理，能够充分发挥效率；而2010年的下半年至2011的上半年大幅度下降，原因由于年度的跨越，生产成果不多而导致的周转率下降。

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