发展地方政府融资平台的对策研究

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发展地方政府融资平台的对策研究

作者：黄杜钦

来源：《中国集体经济》2018年第12期

摘要：虽然地方融资平台发行债券对支持城市基础建设，建立多元化融资平台具有重大意义，但其“政府化”发行债券，对地方财政形成了一定的压力，并可能引发财政金融风险。文章以莆田市高新技术产业园开发有限公司发行公司债券为例分析了地方融资平台发行债券面临的问题，并给出解决建议。

关键词：融资平台；地方政府；杠杆

加“杠杆”是指特定主体通过借入债务，以较小规模的自有资金撬动大量资金，以此扩大经营规模的行为。比如个人、企业和政府等主体向金融机构借贷或发债等，都是加“杠杆”的行为。

中央经济工作会议把“去杠杆”列为2016年结构性改革的重点任务之一，积极推动在提高生产效率、推动经济增长的过程中改善债务结构，增加权益资本比重，以可控方式和可控节奏逐步减少杠杆，防范金融风险压力，促进经济持续健康发展。

莆田市高新技术产业园开发有限公司（以下简称：莆田高新区）位于莆田市涵江区，是莆田市发展高新技术产业的核心区域之一，属于莆田市涵江区财政局全额出资国有独资有限公司，于2002年7月开园建设，规划面积11.05平方公里。2012年8月19日，经国务院批准莆田高新园区升格为国家级高新技术产业开发区（国函〔2012〕112号）。2016年3月4日，经国家发改委批复，成功发行了5亿元6年期公司债券。（发改企业债券〔2016〕90号），为建设莆田市涵江区提供支持。本文主要以此为例对地方融资平台发行债券问题进行分析。 发行债券对支持城市基础建设，建立多元化融资平台具有重大意义。就目前大多数融资平台而言，其项目资金来源主要以公司自有资金、银行贷款等方式为主，资本运营能力有限。在这种情况下扩宽融资渠道，对优化公司资本结构，实现可持续发展有着重要意义。

随着资本市场投融资环境的不断规范和完善，我国债券市场的容量也在不断扩大。公司债券具有期限长、资金成本低、筹集规模大的特点，发行公司债券，对于优化公司的融资结构，拓宽融资渠道，降低资金成本，具有非常重要的意义。

莆田高新区前期作为融资平台，母公司项目资金来源主要来自于上级部门拔款及银行贷款。其中银行贷款来自工商银行、兴业银行、开发银行、农业发展银行等，但银行贷款普遍存在还款期限短、筹集资金有限、限制条款多等现象，极大程度限制莆田高新区发挥国家级开发区融资平台作用。

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