行业调查报告

中国产权市场月度分析报告

（2010.9）

目录

目录................................................................................................................................ 1 市场综述........................................................................................................................ 2 一、高层声音................................................................................................................ 2

1、解振华：国家发改委副主任........................................................................... 2 2、孙翠华：国家发改委应对气候变化司副司长............................................... 4 二、政策风向................................................................................................................ 7

1、国土部出台《关于建立健全矿业权有形市场的通知》............................... 7 2、财政部发布《关于中央行政事业单位所属企业国有资产监管工作归口管理的通知》............................................................................................................. 9 3、多地出台排污权交易办法确定突破口......................................................... 11 4、沪杭两市出台地方版94号文 国有文化产权强制进场............................. 15 5、文化部和农业银行发布《关于加强全面战略合作的通知》..................... 19 6、知识产权（专利权）质押融资政策先后出台............................................. 20 三、交易所扫描.......................................................................................................... 24

1、北交所布局全国再下两城............................................................................. 24 2、北交所与金马甲联手创新产权交易领域..................................................... 25 3、北交所九月份交易数据................................................................................. 27 4、上海联交所公布前三季度交易情况............................................................. 29 5、二手农机交易进入武汉综合农交所............................................................. 32 6、深圳排放权交易所成立 交易六类产品....................................................... 33 四、重要声明.............................................................................................................. 34

市场综述

9月份的中国产权交易市场，政策集中出台是一大特色，其中矿业权交易市场的建立、行政事业单位所属企业资产的处置将成为产权市场的重要机会，另外，在文化产权交易和环境产权交易方面，沪杭以及湖北均出台了促进本地区文化产权交易机构发展的意见，上海和湖北甚至已经出台了国有文化产权强制进场的办法，这将成为继企业国资三号令、金融国资54号文、行政事业资产进场办法等之后，又一块重要的国有产权进场的开端。

在市场动态方面，北交所和金马甲联手操作的上海世博场馆资产处置再次拉开了产权市场“事件营销”的又一个大幕，而上海产权市场公布的其前三季度的交易数据表明，产权市场具备的中国经济结构调整和兼并重组晴雨表的特征更加明显。

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一、高层声音

1、解振华：国家发改委副主任

背景资料：

10月4日-9日，《联合国气候变化框架公约》“长期合作行动特设工作组”第12次会议及《京都议定书》“关于附件一国家进一步减排义务特设工作组”第14次会议在天津举行，该次会议是今年底坎昆联合国气候变化大会前的最后一

次谈判会议。

9月29日，国家发改委副主任解振华在国家新闻办就会议的筹办情况、主要内容和中国的基本观点等回答了媒体提问。

在解振华的回答中，有如下几点值得环境产权交易从业机构关注：

1、各国对坎昆会议的预期都比较务实，届时有可能达成阶段性的有限目标，坎昆会议之后还要按照巴厘路线图授权和双轨制继续谈判，争取在明年的南非会议上达成有法律约束力的协议。

2、我们现在正在制定“十二五”规划，将把应对气候变化的目标进行分解，单位GDP的能耗、碳排放强度、可再生能源比重以及森林碳汇都可能纳入“十二五”规划当中，有些是要作为约束性指标来进行实施。

3、我们将进一步坚持和完善中国节能减排统计、监测、考核的体系，实行节能减排问责制，增加各个省、各个地方、各个单位在这方面的透明度，加强整个社会的舆论监督。 “十二五”期间，我们还将更多地利用经济手段，通过价格、税收、财政的鼓励性政策来推动整个社会向节能、环保、低碳转变。

4、清洁发展机制是《京都议定书》中提出的利用市场减少温室气体排放，使发达国家和发展中国家取得双赢一个很好的机制。到目前为止中国政府已经批准了2600多个清洁发展机制项目，在联合国注册的也有900多个，每年产生的减排量近2.3亿吨二氧化碳当量，累计获得签发的减排量近2.2亿吨，为全球减少温室气体排放做出了实际的贡献。

5、要进行碳排放权交易，国家必须有碳排放的总量控制，根据总量对各个企业、各个地方分配减排量。因为有了总量控制才能有成本，有了成本才能有价格，有了价格才能通过最低的成本减少二氧化碳的排放，才能进行市场交易。中国现在还没有确定减排总量，因此还不具备进行交易的基础，也就是说，中国现在进行碳排放权交易的条件还不成熟。但是我们已经在北京、天津、上海建立了三个产权交易所，开展自愿减排的碳交易试点。随着应对气候变化进程的加快，中国采取的各项政策措施会越来越严格，减排目标可能也会越来越定量化。在这个基础之上，我相信中国开展碳排放权交易、利用市场的办法来实现减排的做法都会实现，但是要有一定的时间过程。

新浪产权分析认为：

天津气候会议是年底墨西哥坎昆会议之前的最后一次国际间谈判会议，这次会议上最值得观察的是可探寻各国在坎昆会议上的底牌，作为主导中国气候谈判的部门，国家发改委的几点表态对产权市场运作环境产权交易有着重要的影响。

从解振华的答记者问中我们可以了解到：

1、坎昆会议有可能达成阶段性的有限目标，明年的南非会议或许将形成类似于第二个京都议定书一样的协定。

2、目前我国正在制定十二五规划，这一规划的重要特色就是其中关于节能减排的规定，由于十一五规划中即有对节能减排的目标，并对中国产业经济调整、财税政策等产生重大影响，因此在发展低碳经济成为既定政策大背景下，十二五规划中的节能减排可望有进一步的规定，特别是在碳强度减排、森林碳汇等目标将分解至各省区，这是一个重要的指标，将对各地制定本省规划以及实施环节的市场机会有重要影响，另外，节能减排的基础指标统计将是十二五规划的另一个重点，这样的基础指标是中国各地开展碳交易的必备条件。

3、后京都时代清洁发展机制虽然有很多不确定性，但应该看到该机制已经是比较成熟，2012年以后持续下去将是必然的。同时，中国是CDM项目的最大供应国，因此必将被中国政府所看重，各环境产权交易机构有必要继续探索围绕CDM项目可以操作的服务。

4、总量控制是中国开展碳交易的基础，在目前中国没有实行总量控制的时候，碳交易只能在一种人为制造的基础条件的背景下开展，也就是自愿减排，解振华在这次答记者问中，明确提到京津沪三个环境交易所开展自愿减排探索，可以看作是国家对三个交易所的基本肯定，这将大大鼓舞三个交易所的信心。当然，从国际自愿减排来看，其交易额只占到不到1%，交易价格也大大低于CDM项目等强制减排所产生的碳价格，所以自愿减排的意义更多的在于宣传教化、为强制减排交易探索经验。

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2、孙翠华：国家发改委应对气候变化司副司长

背景资料1：

10月6日，在天津举行的“中国碳市场未来之路高层论坛”上，国家发改

委应对气候变化司副司长孙翠华介绍了中国落实控制温室气体排放行动目标的主要举措。

她指出，中国公布的到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40-45%的目标，是我国根据国情采取的自主行动，是为全球应对气候变化做 出的有力表率。她介绍，为落实控制温室气体排放行动的目标，我国主要采取了以下措施：

第一、把应对气候变化作为国家重大战略，将控制温室气体排放行动目标纳入“十二五”国民经济和社会发展规划，中央政府和地方都要开展应对气候变化专项规划的编制工作；

第二、重点要加快产业机构调整，加大节能降耗力度，大力发展清洁能源，努力提高非化石能源在一次能源中的比重，大力开展植树造林，增加森林碳汇； 第三、研究制定2020年温室气体排放强度下降目标分解实施方案，进一步明确地方和行业的碳排放强度的下降目标；

第四、建立健全各级政府温室气体排放统计、核算和考核体系，加强人才队伍建设和能力建设，逐步建立应对气候变化统计，核算和考核体系。

第五、加快发展低碳技术，逐步建立以低碳为特征的工业、建筑、交通体系，在全国五省八市开展以降低碳排放强度为核心的低碳省区和低碳城市试点，研究制定低碳产品认证制度，开展低碳认证试点；

第六、制定应对气候变化的法律法规和相关标准，健全应对气候变化管理体系，正在研究制定应对气候变化法和重点行业的单位碳强度标准；

第七、研究探索征收碳税的时机和条件；积极探索市场机制对控制温室气体排放的推动作用，中国将在5年内在部分行业和省份试点推出碳排放交易，规范自愿碳交易活动；

第八、加强宣传教育，普及应对气候变化的知识，倡导低碳生活和消费模式。提高公众意识和全社会参与程度。

新浪产权分析认为：

与解振华的答记者问不同，作为应对气候变化司的副司长，孙翠华的发言更为具体和明确，我们有以下几点分析：

1、中央和地方都要编制本地应对气候变化的专项规划，碳强度下降目标也

要分解到地方。这对于目前各地产权交易机构来说，可以积极向当地政府进言，提交相关规划并明确自身在这一规划中的作用和地位。

2、8月初，发改委发布《关于开展低碳省区和低碳城市试点工作的通知》，确定首先在广东、辽宁、湖北、陕西、云南五省和天津、重庆、深圳、厦门、杭州、南昌、贵阳、保定八市开展低碳试点工作。

孙翠华在本次发言中再次重申了五省八市的概念，但我们应该看到，所谓低碳试点并非是国家有意在当地建设环境产权交易机构，而是根据本地地域特征、产业和经济机构特点设定的，这与解振华指出的“我们已经在北京、天津、上海建立了三个产权交易所，开展自愿减排的碳交易试点”是并行不悖的，即五省八市的低碳试点可能是排放权的重要提供方，交易机构的选择还将以金融业发达的中心城市为主，只有将资本和项目结合起来才有交易，所以即便京沪不在低碳试点之内，未来的格局或许将是，各地建有碳排放指标储备中心和区域性的碳排放权交易中心，中心城市建有全国性甚至国际性的碳交易平台，两个层面必然有很多合作机会。

孙翠华明确将在五年内在部分行业和省份试点推出碳排放交易，规范自愿碳交易活动，这将给各地产权交易机构运作环境产权交易以很多想象，从实践角度讲，先进行自愿减排，先进行本地主要污染物交易，然后针对本地产业特征等向政府建言献议，积极对接国际国内碳交易中介机构、投资商，这将是各地开展环境产权交易的基本思路。

3、孙翠华还提出几个发改委正在研究的低碳产业发展方向，分别是研究制定低碳产品认证制度、低碳认证试点，研究制定应对气候变化法和重点行业的单位碳强度标准，研究探索征收碳税的时机和条件。

其中，所谓低碳产品认证，是以产品为链条，吸引整个社会在生产和消费环节参与到应对气候变化。通过向产品授予低碳标志，从而向社会推进一个以顾客为导向的低碳产品采购和消费模式。以公众的消费选择引导和鼓励企业开发低碳产品技术，向低碳生产模式转变，最终达到减少全球温室气体的效果。正是由于低碳产品认证的这种作用，国外低碳产品认证项目在近二三年如雨后春笋，不断涌现，目前，已经有德国、英国、日本、韩国等十几个国家开展低碳产品认证，据了解，中国将很快出台《中国低碳产品认证管理

办法》，我们认为这将大大推进生产型企业和公众参与低碳经济的进程，也为碳交易开展提供了更多可能，可因为环境产权交易平台的重点关注。

碳税是指针对二氧化碳排放所征收的税，它通过对燃煤和石油下游的汽油、航空燃油、天然气等化石燃料产品，按其碳含量的比例征税来实现减少化石燃料消耗和二氧化碳排放，与总量控制和排放贸易等市场竞争为基础的温室气体减排机制不同，征收碳税只需要额外增加非常少的管理成本就可以实现。

近期，国家发改委和财政部有关课题组完成了“中国碳税税制框架设计”的专题报告，认为我国碳税比较合适的推出时间是2012年前后，这一消息的出台让业界对于碳税的争论更为升温。

我们认为，碳税可能能够促使企业加入节能减排，但同时也将大大提高生产企业的成本，会对中国经济发展产生制约作用，2012年前后全面推出根本不可能，但有希望在若干行业和地区率先实行，与低碳产品认证标准的出台类似，碳税的推出同样会促进更多生产型企业和社会公众加入到碳市场

交易之中，可引起环境产权交易机构的注意。

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二、政策风向

1、国土部出台《关于建立健全矿业权有形市场的通知》

背景资料：

9月14日，国土资源部发出《关于建立健全矿业权有形市场的通知》。《通知》要求，各省级国土资源主管部门要于2011年3月底前建立省级矿业权交易机构并投入运行。

一是加快建立和完善矿业权有形市场。各省（区、市）国土资源主管部门应加快矿业权交易机构建设步伐。省级国土资源主管部门应建立矿业权交易机构，市级矿业权交易机构的建立由各省（区、市）国土资源主管部门根据当地实际情况自行决定，县级原则上不建立矿业权交易机构。矿业权交易机构受国土资源主管部门和矿业权人的委托进行矿业权出让转让等相关的交易活动。

二是推进矿业权出让转让进场公开。以招标拍卖挂牌方式出让矿业权的，国土资源主管部门委托交易机构，承办编制出让文件、发布公告、组织实施招标拍卖挂牌、确认结果等。交易机构应公示交易结果，公示无异议的方可办理登记手续。

以申请在先方式出让探矿权、探矿权转采矿权和以协议方式出让矿业权的，国土资源主管部门应在政务大厅、门户网站上公开，设立交易机构的还应在交易机构大厅中公开。

委托交易机构寻找受让方和自行寻找受让方的矿业权转让，一律在交易机构中公开交易，转让人和受让人在交易机构的鉴证下进场签订转让合同。转让合同签订后，矿业权转让人受让人的主要事项应进行公示，公示无异议的方可办理登记手续。

矿业权出让转让交易应当按照审批管理权限，在依法设立的同级矿业权交易机构或国土资源主管部门委托的矿业权交易机构中进行。矿业权交易必须在矿业权交易机构中进行。公示期不少于10个工作日。

三是强化对矿业权有形市场的指导和监管。国土资源部负责指导全国矿业权有形市场的监督管理，省级国土资源主管部门负责制定矿业权有形市场管理实施办法。省级（含）以下国土资源主管部门是同级矿业权交易机构的主管部门，负责监督矿业权交易的过程和结果，查处违反交易规则的行为。上级国土资源主管部门负责监督下级国土资源主管部门的矿业权交易活动，上级矿业权交易机构对下级矿业权交易机构提供业务指导等。

新浪产权分析认为：

矿产资源交易领域存在的严重腐败，小矿业企业存在的资源浪费和安全事故是这次国土资源部下定决心整顿矿权市场的动因，而产权市场多年来的实践让国土资源领域运作矿业权市场有迹可循。

目前距离明年3月份国土部要求的各省建立有形矿业权市场还有五个多月时间，正是各地产权交易机构展开政府公关的关键时刻。不可否认的是，矿产资源交易领域涉及利益巨大，各地国土资源部门出于部门利益和集团利益，很大可能是另建单独的矿权交易市场，或许很难把这块交易资源纳入久已成立并逐步成熟的产权交易机构，当然，目前也已经有一些地

区已经实现或者有很大可能实现产权交易机构开展本地矿权资源交易。

比如北京国际矿业权交易所，该所是经北京市政府批准于今年7月22日成立，由北京产权交易所联合中国铝业公司、中国光大等发起设立，是北京市国土资源局指定的矿业权交易公共服务平台。

值得注意的是，近日，北矿所正式上线了其研发的北京市矿业权交易电子管理平台，该管理平台集出让和转让项目管理、意向受让方管理、成交管理、保证金管理、税费管理、会员管理、单据管理等18个功能模块为一体，全面涵盖矿业权交易流程，按照他们的规划：目前运行的一期系统满足了北矿所内部交易管理的需要；到2011年，二期系统争取实现与国内资源大省的矿业权交易机构的对接工作；到2013年，三期系统在各地矿业权交易机构运行成熟的基础上将实现与国土资源部等监管机构的对接，从而成为全国统一的矿业权交易系统。

从北矿所的战略思路可以看出，北京本地虽然没有太多矿产资源，但其优势在于是中国的政治中心和重要的金融中心，其未来将与地方矿产交易机构和国土资源部门进行深度合作，将资本和项目进行结合，这与之前成立的北京环境交易所、中国林业产权交易所等有着相似之处。

另据我们了解到的情况，一些地方的产权交易机构在几个月之前就在积极与地方国土资源部门或者更高一级政府部门公关，我们建议，各地产权交易机构可发挥积极向地方政府公关，争取拿下这一块大业务。

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2、财政部发布《关于中央行政事业单位所属企业国有资产监管工作归口管理的通知》

背景资料1：

财政部日前发布《关于中央行政事业单位所属企业国有资产监管工作归口管理的通知》，明确了中央行政事业单位所属企业国有资产监管工作归口管理事项。

自发文之日起，除财务和资产关系在财政部单列的铁道、邮政、烟草等企业，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、全国社保基金理事会、民航局所属企业，国防科工局等军工部门所属企业之外，其余所有中央行政事业单位所属企业国有资产监管工作按照企业“出资人”性质分别归口我部行政政法司和教科文司

管理。

即中央行政单位出资的所属企业(不含文化企业)由行政政法司负责；中央事业单位出资的所属企业和中央级文化企业由教科文司负责；既有中央行政单位出资，又有中央事业单位出资的企业，根据“出资金额占比孰高”的原则确定由行政政法司或教科文司负责。

企业有关产权登记、产权界定、资产评估、清产核资等申报(备案)资料一律按规定报送财政部行政政法司或教科文司。

背景资料2：

有媒体报道称，财政部行政政法司和教科文司将从10月开始开展对6000多家部属央企的摸底调查，全面了解这些企业的数量、资产状况、债务情况、经营状况，在此基础上出台一系列政策文件，对其进行监督管理，财政部将要求这些企业今后将有关产权登记、产权界定、资产评估、清产核资等申报(备案)资料一律报送财政部行政政法司或教科文司。

据了解，部属央企为中央机关和事业单位所属国有企业，共有82个部门6000多家企业，这些企业一直游离于监管之外，导致近几年对其资产管理弱化，甚至出现停顿，财政部公布的数据显示，今年前8个月，中央企业实现利润8772.7亿，其中部属央企只有1544.5亿，其余7000多亿都是国资委监管的126家央企实现。

新浪产权分析认为：

财政部对中央机关和事业单位所属国有企业进行归属确定，并随即进行全面的摸底调查，这释放出对产权交易市场一个重要的资产处置信号。

由于这些企业大多属于长期亏损、资不抵债的低效资产，未来行政事业单位所属的央企也必然面临兼并重组等一系列改革，因此对这些资产进行剥离处置也就成为必然的事情，这对产权交易市场特别是京津沪渝几大所是重要的机会。

在这一方面，北交所已经在去年就取得了一些进展，2009年7月16日，国务院机关事务管理局、中共中央直属机关事务管理局分别与北京产权交易所签署《合作协议书》，两局下属的中央和国家机关行政事业单位资产正式进入北京产权交易所处置。

而此次财政部的新规和摸底调查之后，来到产权交易机构面前的将是更大一

块交易资源，势必又将引发一场争夺。

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3、多地出台排污权交易办法确定突破口

背景资料1：

9月份，广州市政府正式发布《关于大力发展低碳经济的指导意见（2011—2015年）》，

《意见》提出了“一年开好局,三年打基础,五年见成效”的三步走步骤——到2015年,单位GDP能耗将从目前的每万元0.685吨降到0.54吨~0.56吨,这意味着整个”十二五“期将年均下降3%。

为实现这样的目标,广州提出了这样的任务——突出抓好产业、能源、建筑、交通、消费等领域的低碳化,推进低碳“十大”工程,提高低碳经济发展水平。

这十大工程具体包括：低碳产业促进、能源高效利用、低碳技术开发应用、碳汇产业发展、资源综合利用效率提升、低碳交通出行、低碳园区示范、碳市场培育和创建低碳型消费模式等。

在低碳技术开发应用工程方面,《意见》提出,重点研究新一代生物燃料技术、二氧化碳捕集、运送、埋存和有效利用技术、智能电力系统开发和电力储存、排放监控技术和清洁生产工艺技术的开发应用等等。

除了政策的引导,培育市场机制来促进减排也相当迫切。《意见》中就提出了要建立国内有影响的碳交易市场,率先形成碳市场服务体系的目标。

比如,积极探索节能量和节水量指标交易,试点开展以二氧化硫和水污染物为主的排污权交易,研究碳减排交易机制;探索发展碳金融,支持开展碳交易业务;积极推进林权交易,开展补偿机制试点研究，设立碳中和基金。

背景资料2：

7月14日，湖南省政府办公厅印发《湖南省主要污染物排污权有偿使用和交易管理暂行办法》，今年10月1日起正式实施，重点包括以下几项内容。

1、本办法所称主要污染物，是指化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物等四种污染物。市州人民政府可根据当地污染治理和环境保护的需要，报省人民

政府批准后，在本市州行政区域内增加排污权有偿使用和交易的主要污染物种类。

主要污染物排污权交易，是指在满足环境质量要求和主要污染物排放总量控制的前提下，排污单位通过排污权交易机构出售依法取得的主要污染物排污权或购买主要污染物排污权的行为。

2、本办法在长沙、株洲、湘潭三市的化工、石化、火电、钢铁、有色、医药、造纸、食品、建材等行业先行试点。取得成功经验并经省人民政府批准后，可逐步向全省范围内的工矿企业、工业园区、城镇污水处理厂以及民间组织等推广。

3、现有排污单位以上年实际达标排放量为基准，满足主要污染物排放总量控制要求，经环境保护行政主管部门核定，向排污权储备交易中心（所）缴纳排污权有偿使用费，并获得相应的主要污染物排污权。

已获得环境影响评价批文但未投入正式运行的排污单位，以环境影响评价批文确认的排污量为基准，在投入试运行以后、竣工环境保护验收以前，向排污权储备交易中心（所）缴纳排污权有偿使用费，并获得相应的主要污染物排污权。 主要污染物排放总量控制指标的分配按照环境保护部的有关规定办理。

4、企业新、改、扩建项目需新增主要污染物排放指标的，必须从排污权储备交易中心（所）购买取得相应的主要污染物排污权，现有排污单位进行新、改、扩建需增减主要污染物排污权的，必须是已经获得主要污染物排污权的排污单位。

5、主要污染物排污权有偿使用费按事业性收费管理。主要污染物排污权有偿使用费征缴标准和主要污染物排污权交易价格由省价格行政主管部门会同有关部门核定。

对于应缴纳主要污染物排污权有偿使用费而没有按时缴纳的现有排污单位，环境保护行政主管部门不予分配污染物排放总量控制指标，不予核发或换发排污许可证。

6、主要污染物排污权有效期为五年。五年期满需重新缴纳主要污染物排污权有偿使用费，获得主要污染物排污权。

7、省环境保护行政主管部门组建湖南省主要污染物排污权储备交易中心，

各市州环境保护行政主管部门负责组建市州主要污染物排污权储备交易所。湖南省主要污染物排污权储备交易中心隶属于省环境保护行政主管部门，挂牌于湖南省产权交易所。

主要污染物排污权储备交易中心（所）是从事主要污染物排污权交易的专门机构。按照省价格行政主管部门确定的交易价格，排污权出让方、需求方分别通过储备交易中心（所）出让、购买主要污染物排污权。

省级及省级以上环境保护行政主管部门审批的本省建设项目的排污权交易、跨市州的排污权交易、以及火电企业的排污权交易，在湖南省主要污染物排污权储备交易中心进行。其余的排污权交易在市州主要污染物排污权交易所进行。

8、主要污染物排污权有偿使用费和主要污染物排污权交易收入严格按照地方非税收入收缴管理制度纳入财政预算，实行“收支两条线”管理。主要用于主要污染物排污权收购、主要污染物排污权交易平台建设、交易机构日常运行、环境污染治理、环保监管能力建设等。交易资金专款专用，不得挪作他用。

9、省级环境保护行政主管部门负责全省主要污染物排污权交易的监督与管理，并负责搭建省级交易平台。各市州环境保护行政主管部门负责辖区内主要污染物排污权交易的监督与管理，并负责搭建市州交易平台。

背景资料3：

8月25日，重庆市政府颁发《重庆市主要污染物排放权交易管理暂行办法》，其中有以下几点值得注意：

1、本办法所称主要污染物是指国家在现阶段实施排放总量控制的化学需氧量和二氧化硫两项主要污染物；市环境保护行政主管部门也可以根据区域、流域环境质量状况，将达不到环境质量标准的污染物确定为该区域、该流域的主要污染物。

2、需求方是指因实施工业建设项目需要新增主要污染物排放的排污单位。凡新建、改建、扩建和技术改造的工业建设项目，需新增主要污染物排放的，应通过排污权交易取得排污指标。排污权以排污指标交易。新增1吨主要污染物排放量，需相应购买1个排污指标；转让1个排污指标，须相应削减1吨主要污染物排放量。

3、转让方有下列情形之一的，可通过排污权交易转让排污指标：一是已取

得《排污许可证》的排污单位，通过实施技术改造（包括迁建、调整产品结构）、清洁生产、循环利用、污染治理等措施腾出排污指标余量的；二是已取得《排污许可证》的排污单位，因转产、破产或其他原因自行关闭腾出排污指标的；三是市和区县人民政府从集中建设污水处理设施以及依法取缔、关闭污染企业中取得主要污染物削减量的；四是通过其他方式依法取得排污权未使用的。

4、排污单位拥有的可供交易的排污指标，应到排污权交易管理机构登记备案，其登记备案的排污指标既可申请转让，也可作为其新建、扩建、改建项目所需新增排污指标的备用指标，或者作为排污权转让的储备指标。

市和区县人民政府从集中建设污水处理设施以及依法取缔、关闭污染企业中取得的主要污染物削减量，分别由市和区县人民政府指定的机构进行储备或者通过排污权交易机构进行转让。

5、排污权交易必须在政府确定的排污权交易机构内进行，严禁场外交易。排污权交易一般采取挂牌转让方式，特殊情况也可进行协商转让。

6、交易主体凭环境保护行政主管部门出具的审核意见书，向排污权交易机构提交交易委托申请，由排污权交易机构组织交易。

需求方向排污权交易机构进行委托申请时，按基准价购买全部需求数量所需金额的10%-15%缴纳交易保证金。

排污权交易机构应当按照相应程序和规范，建立电子交易系统，根据转让标的情况，采取电子竞价等方式组织交易。

交易双方根据交易结果，在排污权交易机构的组织下，签订《重庆市排污权交易合同》。交易完成后，排污权交易机构应及时向交易双方出具排污权交易凭证。

7、排污权交易机构应当建立健全内部管理制度，制定完善交易程序规定，为排污权交易提供场所、设施、信息等服务，按照相应规范组织交易。

8、排污权交易过程中的交易服务费，由排污权交易机构按照市物价、财政、环境保护行政主管部门制定的标准据实收取。

新浪产权分析认为：

广州发布了发展低碳经济的五年规划，与湖南和重庆两地出台的办法相似，都将本区域的主要污染物作为交易的重要项目，这充分表明在碳交易市场缺乏总

量控制等基础条件的背景下，各地首先开展主要污染物指标交易成为必然。

从广州的规划中可以看出，除将探索主要污染物排污权交易外，还将重点研究碳减排交易机制、探索发展碳金融、支持开展碳交易业务、积极推进林权交易、开展补偿机制试点研究、设立碳中和基金，其中广州产权交易所组建的广州环境资源交易所目前正在开展碳中和基金的设立等工作，可以说将成为广州市践行这些规划的重要载体。

在重庆，重庆联交所将是重庆主要污染物排放权交易的平台，并且该所已经按照该办法要求出台了具体的交易规则。

应当说，湖南和重庆的主要污染物排放权管理办法涵盖了该类办法的主要关键点，将是其他省区该类管理办法的重要蓝本。

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4、沪杭两市出台地方版94号文 国有文化产权强制进场

背景资料1：

8月份，上海市委宣传部、市金融办、市发展改革委、市财政局、市文广影视局、市国资委、市新闻出版局、人民银行上海分行、上海银监局、上海证监局、上海保监局联合发布了 《上海市金融支持文化产业发展繁荣的实施意见》，为扶持上海文化产权交易所发展，《实施意见》规定，“本市各类机构、企业针对其所拥有的国有文化产权开展转让、租赁、投资等经营处置行为，须通过文化产权交易所进行。”

同时还规定：

1、加强对优势文化行业、重点企业和项目的信贷支持。包括引导金融机构对本市列入《国家文化出口重点企业名录》的文化企业优先给予信贷支持；引导金融机构对符合本市《文化产业投资指导目录》导向、列入国家或市文化发展规划的文化产业项目、列入国家或市重大文艺创作项目的重点项目优先给予信贷支持等。

2、加强对中小文化企业的信贷支持。包括支持银行业金融机构加强与融资性担保公司的合作，扩大对中小文化企业的担保贷款规模；鼓励金融机构依托国家级、市级文化产业园区和上海国际文化服务贸易平台，探索发展中小文化企业

联保联贷产品等。

3、完善对文化企业的信贷机制。包括支持金融机构充分考虑文化企业特点，设计内部评级指标体系和评级模型，建立和完善信用评级、评分机制，适当提高对中小文化企业不良贷款的风险容忍度；推动地方性金融机构设立从事文化产业服务的专门部门，配备相关专业人才等。

4、推动符合条件的文化企业上市融资，支持已经上市的文化企业通过增发、配股等方式开展再融资，通过并购重组、整体上市等加快发展，加强适合上市融资的文化企业的筛选和储备，建立本市“拟上市文化企业资源库”，对于列入“资源库”的文化企业，政府各部门主动积极提供便捷、优质、高效的服务，简化程序。

5、支持文化产业多渠道直接融资，发挥政府资金的引导作用，促进文化产业投资基金发展，推动风险投资基金、股权投资基金与文化企业的对接等。

6、促进文化产权交易市场发展。包括研究制定有利于本市文化产权交易市场发展和繁荣的配套政策，支持上海文化产权交易所扩大服务半径，为全国各地文化企业和个人的股权、债权、物权、知识产权等资产的转让交易活动提供高效、专业的市场服务；支持上海文化产权交易所在文化产业领域探索开展资产重组、融资并购、文化创意成果转化等高端增值服务等。

7、进一步推动金融机构与文化企业开展多种形式的合作；在政策允许的范围内吸引非公资本进入文化产业，积极推动一批符合条件的文化企业上市；积极培育和发展服务文化产权交易的资产评估机构，加快发展文化产权交易市场；支持面向文化产业的融资性担保公司发展壮大等。

背景资料2：

9月份，杭州市政府出台了《关于鼓励为文化创意企业提供融资服务的实施意见》(以下简称《意见》)，就加强文化创意产业融资服务提出具体意见。

1、鼓励金融机构与市文化创意产业办公室签订合作协议，建立文化创意产业融资战略合作机制。已签订合作协议并为我市文化创意企业提供融资服务的金融机构，在科学合理地界定信贷风险、符合监管要求的基础上，应加大文化创意产业信贷投放力度；支持金融机构充分考虑文化创意企业的特点，设计内部评级指标体系和评级模型，逐步建立和完善信用评级和信用评分制度；鼓励有条件的

金融机构落实具体部门、设立专业团队，建立符合文化创意企业特点的贷款审批流程，提高贷款审批效率，对我市重点支持的文化创意项目和企业，开辟贷款“绿色通道”。

2、积极鼓励金融机构开展文化创意产业金融产品创新，开发适合文化创意产业特点的信贷产品。鼓励金融机构对无形资产比重较大的文化创意企业以权利质押的方式发放贷款；对具有可预期的稳定收入的文化创意企业，以“收入贷”、“订单贷”、“仓单贷”、“融资性保函”等方式提供融资服务；对处于产业集群或产业链中的中小文化创意企业，开展互保、联保和批量贷款，降低信贷风险；对融资规模较大、项目融资需求较多的文化创意企业，合作发放银团贷款，降低单个金融机构的信贷风险；对有开展并购融资需求的文化创意企业，发放并购贷款，促进产业链整合。

3、积极推进政府、金融机构和企业多方合作，充分发挥民间资金优势，放大财政性资金引导效应，综合利用各种金融工具，共同探索开发符合文化创意企业融资需求的集合信贷类产品。市文化创意产业专项资金安排一定资金，委托相关国有资产投资公司作为出资主体，按一定比例公开募集社会资金，推出文化创意产业集合信贷产品，为有债权融资需求的文化创意企业提供融资服务，具体办法由市文化创意产业办公室另行制订。

4、探索建立我市文化创意企业上市项目信息库，完善文化创意企业上市培育机制，分类指导符合条件的文化创意企业改制上市，积极培育一批文化创意大企业、大集团。凡符合上市培育条件的文化创意企业，经有关部门审核后，在上市辅导期内可享受财政税收、土地资产处置、人才落户及住房、相关手续费用减免等优惠政策。

5、充分发挥市文化创意产业专项资金的引导与杠杆作用，促进文化创意企业资金投资多元化。探索建立文化创意产业投资基金，引导符合条件的国有资本和民营资本参与基金组建，通过股权投资或项目投资等方式，促进我市优秀文化创意企业做大做强。

6、按照“非禁即入”的原则，鼓励风险投资基金、私募股权基金等民间资本参与我市文化创意产业投融资。充分发挥杭州市创业引导基金作用，引导创业投资机构投资文化创意产业，具体按照《杭州市人民政府办公厅转发市财政局等

六部门关于杭州市创业投资引导基金管理办法（试行）的通知》（杭政办函〔2008〕137号）执行。

7、加快文化创意产业园区投融资服务平台建设，鼓励金融机构加大对文化创意产业园区建设及入驻文化创意企业的金融支持力度，通过组织开展融资培训、提供贷款融资咨询服务等方式，加快推进文化创意产业园区融资体系建设。

8、加强知识产权保护，建立知识产权评价机制、知识产权保护体系，依托杭州市产权交易中心，探索建立无形资产评估体系和知识产权交易平台，促进版权交易。

背景资料3：

10月9日，湖北华中文化产权交易所在武汉成立。今后，湖北国有文化企事业单位的改制重组、股权转让、资产处置（租赁）及传媒出版、影视音像、演艺娱乐、动漫游戏、工艺美术和文化旅游等国有文化产权及版权交易将进入湖北华中文化产权交易所交易，同时鼓励非国有文化产权在该所发布转让信息。 湖北华中文化产权交易所由武汉光谷联合产权交易所、湖北日报传媒集团、湖北长江出版传媒集团、知音传媒集团等单位共同出资组建，湖北省委宣传部、湖北省财政厅分别履行领导、管理、引导和国有资产监管职责。

新浪产权分析认为：

4月8日，中宣部和央行等九部委联合制定的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（94号文）正式发布。上海市发布的《上海市金融支持文化产业发展繁荣的实施意见》和杭州市发布的《关于鼓励为文化创意企业提供融资服务的实施意见》可以说是目前出台的两个地方版的94号文。

两个办法中，最大的特点是上海市的办法明确提出国有文化产权资产将进入上海文化产权交易所进行交易，而10月份由武汉光谷联交所成立的湖北华中文化产权交易所也实现了这一点，杭州市的办法对金融支持本地文化产权发展做出了多项规定，却没有明确国有文化产权进场，当然这与几个地区的产权交易机构和文化产权交易机构发展程度水平不一有关。

从企业国有产权到金融国有产权再到行政事业单位国有产权，再到目前的国有文化产权，产权市场的“国资全覆盖”趋势愈发明显，而促进本地政府出台也将成为各地文化产权交易机构政府公关的重要目标之一。

但是不容置疑的是，文化产业是一个新兴产业、文化产权业务分类细致又千差万别，其与企业等国有产权有很大的不同，国有文化产权资源进入产权交易机构能否实现高效处置，这对各机构是个新课题也是个重大挑战。

同时，产权交易机构绝不能仅仅盯在国有文化产权这一块，因为非国有的文化产业项目更多，也更为活跃，文化产权交易机构应着眼于整个94号文以及本地版办法中的金融创新，文化保险、文化银行、资产评估、企业上市、产业基金、文化项目信贷等等，这些才是文化产权交易平台施展拳脚的自由天地。

目前，包括北交所、上海文化产权交易所、深圳文化产权交易所、国际版权交易中心等都在进行多种金融创新实践，这些机构也将在未来一个时期引领文化产权交易的发展。

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5、文化部和农业银行发布《关于加强全面战略合作的通知》

背景资料1：

8月份，文化部和中国农业银行联合发布《关于加强全面战略合作的通知》，其中有以下几项规定值得产权市场注意：

（1）中国农业银行将在法律法规和本行制度允许的范围内，向上述优质文化企业和项目提供全面、高效、优质的金融服务，包括融资融信服务、并购贷款服务、投资银行服务、支付结算服务、国际业务服务、现金管理服务、特色中小企业服务以及其他服务，在其他服务中，特别指出农业银行积极配合文化系统开展各项创新性工作，参与文化系统组织的文化企业融资专项对接、金融培训活动等，协助规范文化企业财务制度，提供金融产品、产权交易、贷款担保、产业政策、企业诊断等方面的信息咨询。

（2）文化部及各省、自治区、直辖市文化厅(局)将全力支持中国农业银行及其分行参与文化产业发展，其中包括：发挥政府统筹协调优势，加强与其它产业规划管理部门、担保、评估、产权交易等相关机构的交流沟通，积极争取上述部门对文化企业融资工作的关注和支持，加大知识产权保护力度，为文化产业融资创造良好环境；根据国家产业政策和产业布局调整思路，确定文化产业重点扶持方向。通过搭建文化部文化产业投融资公共服务平台和优质项目库，向中国

农业银行进行项目推荐，实现项目资源共享，拓宽文化企业融资渠道。

新浪产权分析认为：

就银行与文化产业的对接来说，北京银行、交通银行和工行银行走在各银行的前面，这些银行已经针对文化产业和企业的特点创造出了多项譬如“创意贷”等信贷产品，但此次农业银行与文化部的战略合作却是四大国有银行第一次与文化部合作，支持文化产业的发展，其中还特别提到了“发挥文化部门作为政府机关的统筹协调优势，加强农行与产权交易机构的交流沟通”，我们认为这是很重要的一点，对各地文化产权交易机构是个重要的介入机会。

就中国国有金融企业的行为习惯看，最高层出台相关政策，下面的各分行即便是为了在年终汇报中加入履行相关政策的内容交差，也必然会拿出一部分信贷资金去做一些事情，在这样的情况下，各文化产权交易机构可关注农业银行系统支持文化产业发展的进一步政策，并且可以主动对接本地农行，提交合作建议，相信成功几率是比较大的。

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6、知识产权（专利权）质押融资政策先后出台

背景资料1：

8月12日，财政部、工信部、银监会、国家知识产权局、国家工商总局、国家版权局联合下发《关于加强知识产权质押融资与评估管理支持中小企业发展的通知》，其中多个方面事关产权市场知识产权交易业务的开展。

1、各有关部门要指导和支持银行等金融机构探索和创新知识产权信贷模式，积极拓展知识产权质押融资业务，鼓励和支持商业银行结合自身特点和业务需要，选择符合国家产业政策和信贷政策，可以用货币估价并依法流转的知识产权作为质押物，有效满足中小企业的融资需求。

各有关部门要指导和支持商业银行等金融机构根据国家扶持中小企业的政策，充分利用知识产权的融资价值，开展多种模式的知识产权质押融资业务，扩大中小企业知识产权质押融资规模。要鼓励商业银行积极开展以拥有自主知识产权的中小企业为服务对象的信贷业务，对中小企业以自主知识产权质押的贷款项目予以优先支持。要充分利用国家财政现有中小企业信用担保资金政策，对担保

机构开展的中小企业知识产权质押融资担保机构给予支持。

各部门要支持和指导中小企业运用相关政策开展知识产权质押融资，构建中小企业与商业银行等金融机构之间的信息交流平台，提高中小企业知识产权保护和运用水平。

2、各地银监部门要指导和支持商业银行等金融机构建立健全知识产权质押融资管理体系，创新授信评级，严格授信额度管理，建立知识产权质押物价值动态评估机制，落实风险防控措施。

3、各部门要根据财政部和国家知识产权局、国家工商总局、国家版权局等部门有关加强知识产权资产评估管理的意见，完善知识产权质押评估管理制度，加强评估质量管理，防范知识产权评估风险。

中国资产评估协会要加强相关评估业务的准则建设和自律监督，促进资产评估机构、注册资产评估师规范执业，加快推进知识产权评估理论研究和数据服务系统建设，为评估机构开展知识产权评估提供理论和数据支持。要在无形资产评估准则框架下，针对各类知识产权制定具体的资产评估指导意见，形成完整的知识产权评估准则体系。

4、各级知识产权部门要建立动态的信息跟踪和沟通机制，及时做好知识产权质押登记、加强流程管理，强化质押后的知识产权保护，并为商业银行、融资性担保机构、质押评估委托方查询质押知识产权法律状态、知识产权质押物经营状况等信息提供必要的支持，协助商业银行逐步建立知识产权质押融资信用体系。

各级中小企业管理部门要积极引导拥有自主知识产权的中小企业进行质押融资，提高其知识产权参与资产评估的积极性和有效性，建立适应知识产权交易的多元化、多渠道投融资机制，并将其纳入当地中小企业成长工程。

各有关部门要加快推进知识产权交易市场建设，充分依托各类产权交易市场，引导风投机构参与科技成果产业化投资，促进知识产权流转。要积极探索知识产权许可、拍卖、出资入股等多元化价值实现形式，支持商业银行、融资担保机构质权的实现。

背景资料2：

8月26日，国家知识产权局发布《专利权质押登记办法》，其中有几点规

定值的产权市场关注。

1、为了促进专利权的运用和资金融通，保障债权的实现，规范专利权质押登记，根据《中华人民共和国物权法》、《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国专利法》及有关规定，制定本办法；

2、国家知识产权局负责专利权质押登记工作；

3、申请专利权质押登记的，当事人应当向国家知识产权局提交下列文件： (一)出质人和质权人共同签字或者盖章的专利权质押登记申请表； (二)专利权质押合同； (三)双方当事人的身份证明；

(四)委托代理的，注明委托权限的委托书； (五)其他需要提供的材料。

专利权经过资产评估的，当事人还应当提交资产评估报告。

4、专利权质押登记申请经审查合格的，国家知识产权局在专利登记簿上予以登记，并向当事人发送《专利权质押登记通知书》。质权自国家知识产权局登记时设立。

5、专利权质押期间，出质人未提交质权人同意转让或者许可实施该专利权的证明材料的，国家知识产权局不予办理专利权转让登记手续或者专利实施合同备案手续。

出质人转让或者许可他人实施出质的专利权的，出质人所得的转让费、许可费应当向质权人提前清偿债务或者提存。

6、专利权质押期间，当事人的姓名或者名称、地址、被担保的主债权种类及数额或者质押担保的范围发生变更的，当事人应当自变更之日起30日内持变更协议、原《专利权质押登记通知书》和其他有关文件，向国家知识产权局办理专利权质押登记变更手续。

背景资料3：

国家知识产权局负责人9月份对外透露，自2008年12月国家知识产权局开展专利权质押融资试点工作开展以来，已先后批复了3批共16个城市开展知识产权质押融资试点工作。

截至目前，全国已有24家商业银行和16家担保机构直接参与专利权质押融

资工作，累计实施质押贷款项目约2000个，融资金额近250亿元，今年1月至8月，完成专利权质押贷款项目77件，涉及专利504件，融资金额达40亿元。

背景资料4：

9月份，“国家知识产权局知识产权投融资服务试点”工作在北京中关村率先签约启动，试点时间自2010年8月起，为期3年。根据要求，中关村将认真实施试点工作方案，深入探索知识产权投融资服务的新模式、新方法；并加大对知识产权、财税、金融、投资等政策措施的统筹协调，加快建立有效的知识产权投融资扶持政策、服务平台和推进机制，促进知识产权资源与金融资源深度融合，确保知识产权投融资试点工作取得实效。

背景资料5：

10月18日，长沙市知识产权投融资服务试点启动仪式隆重举行，成为目前全国开展同类试点的唯一城市。据悉，今后3年，长沙市将制定鼓励知识产权投融资的相关政策与措施，建立知识产权投融资服务联盟，形成知识产权部门、投资机构、担保机构、商业银行、评估机构、知识产权交易机构、知识产权代理机构共同服务知识产权投融资的战略合作机制。

新浪产权分析认为：

知识产权投融资服务是以实现知识产权市场价值为目标的跨领域、跨行业的专业深度服务，包括为知识产权项目投资和企业上市融资等经济活动提供知识产权价值评估、投资咨询、委托管理、预警分析、维权以及知识产权转让、许可、质押的登记或备案等，是国务院在2008年6月发布的《国家知识产权战略纲要》推进的重点内容。

国家知识产权局在《国家知识产权战略纲要》出台之后，在推进企业运用知识产权和专利权投融资方面做了几项重要工作中，我们认为有两项值得关注：

1、先后发布了三批知识产权质押融资试点，如下表： 第一批 第二批 第三批 时间 2008年12月 2009年10月 2003年7月 试点地区 北京海淀区、长春市、湖南湘潭市、广东佛山南海区、宁夏回族自治区、南昌市 成都、广州、东莞、宜昌、无锡、温州。 上海市浦东新区、天津市、江苏省镇江市、湖北省武汉市。 2、自2007年11月开始每年举行“中国专利周”活动，而这些活动多由各地产权交易机构和技术产权交易机构承办，这些交易机构也成为本地知识产权主管部门开展知识产权投融资的平台，北交所、上海联交所、贵州阳光产权交易所等均参与其中。

此次知识产权质押融资和专利权质押登记政策先后出台，显示了政府主管部门对这一中小企业融资方式的扶植再次提高了热度，而不同于以往政策的是，在加强知识产权质押融资的通知中，重点提到了知识产权市场建设，这对于各地产权交易市场是个重要的政策信号，各地机构可在之前工作的基础上更加侧重这一方面的工作，以取得更大突破。

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三、交易所扫描

1、北交所布局全国再下两城

背景资料1：

9月28日，北京产权交易所驻上海办事处正式揭牌并投入运营，北交所各大子平台将陆续入驻上海，与此同时，以北交所为大股东、由全国20多家产权交易机构出资成立的金马甲网络产权交易平台上海工作站也同时成立。

北交所驻沪办事处具有北交所各项业务职能，能够开展各类企业产权、实物资产、金融资产处置业务，各类企业投融资业务及项目招商推荐，同时，还将为北交所集团其它子平台提供业务支持。

背景资料2：

10月13日，隶属于北交所集团的中国林权交易所西南交易中心、中国技术交易所成都交易中心和北京黄金交易中心四川分公司在成都金融城开业。

按照规划，北交所集团将尽快形成较为完善的西南交易机构体系，同时加快交易大厦的建设，立争于2012年底前投入使用。

据了解，之所以将西南交易中心选在成都，除了因北交所集团发展战略的重要安排外，成都建设西部金融中心以及在林权、技术和黄金方面的市场特点都也是吸引北交所落子成都的原因。

成都不仅有大量高校科研机构，同时也有很多工业，技术交易所将针对性地对项目进行分析、评估和包装，形成“推手”，推动成都中药产业和信息产业、新能源、新材料等产业的发展。

开业仪式上，中国林权、中国技术和北京黄金三大交易中心还分别与大邑县人民政府、成都银行和成都农商银行签订了融资与金融服务战略合作协议。成都银行和成都农商银行率先在成都启动了林权交易、技术交易和黄金交易的金融服务。同时，成都农商行还对林权交易所打包授信5亿元，开展林权抵押贷款业务、支持林权交易业务开展。

新浪产权分析认为：

9月到10月，北交所布局全国的战略走出重要的两步，一是在上海建立驻沪办事处，其次是在西南重镇——成都建立了北交所西南中心，并把北交所各主要业务，特别是创新业务在当地落地。

北京作为政治中心，对国家各种政策非常敏感，作为金融中心，有其天然的聚拢资本的优势，但是北京不是各类产权交易项目的所在地，这必然要求北交所及其各子平台在全国铺设网络系统，充分了解和掌握当地的产业政策和各类资源，把北交所的优势本地化，最终形成高效的资本和项目对接系统。

从北交所的这些动态可以看出，中国产权市场的未来发展或许将是以某几个大机构大平台为中心，各地方机构发挥本地优势形成交易网络，互为补充，互为所用，最终达成共赢，产权市场要形成规模，必然是资本和项目均处于充足的状态，形成多对多，这才是一个平台的发展之路。

我们认为，各地交易机构在新业务上自成体系，艰难拓展，不如早定战略，与大所合作，赢得时间和空间，达到共赢。

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2、北交所与金马甲联手创新产权交易领域

背景资料1：

9月16日下午，中国首款可作为权益交易产品的白酒——贵州茅台酒(十二生肖)新品上市新闻发布会在北京举行，此次贵州茅台酒不单在品牌包装上推陈出新采用与文化收藏结合的路子，同时在市场销售模式上也大胆采取非常规手法

出售，通过网络竞价在北京金马甲产权网络交易平台转让出售贵州茅台酒(十二生肖)的提货权益，开我国白酒业首次实行产权交易的先河。

贵州茅台酒股份有限公司推出的499套珍藏版贵州茅台酒(十二生肖)将在10月中旬通过北京金马甲产权网络交易有限公司，独家实行网络竞价。

背景资料2：

9月28日，北京产权交易所和北京金马甲产权网络交易有限公司共同启动的“上海世博园区场馆资产网络处置专题”正式上线，其中金马甲已经获得上海世博园区瑞士国家馆的正式授权并成功签约，成为其场馆资产处置指定的网络交易平台。

据了解，此次能够吸引瑞士馆成为首个通过互联网交易平台处置场馆资产的国家馆，金马甲相关负责人表示主要是基于以下三个方面的原因：

首先，北交所和金马甲提供了包括三种处置方式在内的全方位解决方案：一是原世博场馆整体迁建；二是授权买家重建；三是场馆内实物资产分拆出售。这样就给场馆方的资产处置提供了多种选择。其次是曾作为北京奥运资产指定处置机构的北交所和金马甲具有丰富的资产与权益交易经验，同时拥有广泛的投资人资源，金马甲遍布全国的30多个工作站，能够为潜在买家提供完善的交易服务。第三点则是金马甲领先的互联网交易工具为世博园区场馆资产提供了全新的交易模式，这种交易工具的应用能够最大程度地发现场馆资产的真实市场价格。 据了解，为做好上海世博园区资产与权益处置，北交所和金马甲组建了专业的执行团队，其中包括中国知名的律师事务所、经纪服务提供商等，并长期驻扎在上海，为各场馆提供“贴身服务”。与此同时，为了降低场馆资产的处置门槛，金马甲确定了在交易成功前“零收费”的操作策略，场馆方无需任何前期费用投入，即可得到金马甲全套的解决方案和专业服务。

目前金马甲除了获得瑞士国家馆的资产处置权外，还跟世博园区多个场馆达成了初步合作意向，而这些场馆将陆续通过北交所和金马甲进行相关资产和权益的交易。

新浪产权分析认为：

2009年，北交所即确定了“两全三化，集团上市”的总体发展目标，这其中重点是“两全三化”，“两全”是指“国资全覆盖、品种全展开”，“三化”是指“市场化导向、信息化手段、国际化特色”。

而北交所此次携手金马甲运作以权益交易为特征的茅台酒和上海世博园区场馆资产处置是其“品种全展开”的重要实践，产权市场负有优化资源配置，高效低成本流转各类资源的功能，北交所和金马甲此次的新业务开拓同时也是一次产权市场的“事件营销”，将大大扩展产权市场在社会上的影响力，让全社会认识到产权市场的功能，并逐渐形成利用产权市场处置资源的风潮。

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3、北交所九月份交易数据

背景资料：

■北交所9月份各周成交和挂牌数据统计

统计项目 日期 成交金额 居前行业 动态报价大厅成交情况 成交项目24项，主要分布在大宗产权板块，占成交额的99.67%，行政实物和二手车继续保持高增值率，分别达到78.3%和73.4%。 挂牌金额 居前行业 动态报价大厅 新增挂牌情况 国资项目38宗； 第一周 交易金额居（8月27日 前的分别是建材工业-9月2日） （26.03%） 旅游业（7.32%） 交通运输业（2.21%） 国资挂牌新增项目35项，行二手车板块10宗；金额政实物、3452.07万；和大宗产权项目分主要集中在别占起始报价的7.6%和90.2% 专用设备制2.2%、造业 国资挂牌项目9项，金额209559.92万元；中石油大连液化天然气有限公司75%的股权转让项目，挂牌金额超过20亿元，成为新增项目87项；从新增项目金额上看，主要集中在大宗产权板块，占到起始报价的99.04%，行政实物、二手车板块分别占起始报价的0.16%和0.79。 成交项目48项；主要分布在行项；交易金额政实物、 二手车分别占成居前的分别：板块， 交总额的房地产业 37.6%、62.4%，（45.96%） 增值率为第二周 235.0%和（9月3日 社会服务业66.5%。 国资项目16专 -9月9日） （45.96%）用设备制造业（7.36%） 挂牌金额最大项目。 第三周 国资成交项目22项，交易金额居前的分别：普通成交项目22项，国资新增挂金额626.87万新增项目22项，牌项目14项，起始报价7226.19元，行政实物、金额6113.25二手车和大宗万元。 万元。其中，行政实物、二手车和大宗产权板块分别占起始报价的0.17%、0.19%和99.64%。 （9月10日 机械制造业产权板块分别-9月16日） （37.52%） 房地产业（19.45%） 食品工业（6.24%） 占成交总额的5.47%、2.32%和92.21%。 成交国资项目28项； 交易金额居成交项目99项，新增挂牌项行政实物、二手车和大宗产权分别占成交总的新增项目92项，行政实物、二手车板块和大宗产权分别占起始报价的0.95%、1.28%和97.78%。 目36项，金额52771.9万元。 第四-五周 前的分别是：（9月17日投资与资产-9月30日） 管理业（71.29%） 建材工业 （17.99%） 房地产业（3.19%） 0.31%、1.60%和98.09%；行政实物和二手车溢价率达到81.12%、66.36%。

新浪产权分析认为：

从北交所9月份的交易和挂牌数据可以看出，房地产业一直处于成交金额的前列，这表明在房地产行业进入深度调整的时期，已经有很多企业开始出现资金问题，这一现象将随着房地产紧缩政策的连续出台更为明显，

建材行业同样出现了较高的成交额，这表明在淘汰落后产能的大背景下，产权市场将成为18个行业企业退出的重要渠道，这也是未来一段时间内产权市场的重要机会。

北交所动态报价大厅是金马甲网络平台交易的重要一部分，从北交所的使用情况看，这一新型的报价和交易方式取得了不错增值效果，并且在现阶段特别适用于大宗产权、行政事业单位资产和二手车的交易，这可以引起业界的注意。

产权市场中物权交易是最大宗的，动态报价系统的使用或许将大大提升物权资源的配置效率。

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4、上海联交所公布前三季度交易情况

背景资料1：

9月底，上海联交所公布了前三季度的交易情况，兼并重组活跃成为该市场重要的特征，具体交易情况包括：

1、今年1-9月，通过上海产权市场开展兼并重组涉及的各类企业达9000多家，成交金额达560多亿元，通过兼并重组引入增量投资超过465亿元，同比增长76.5%。尤其是《国务院关于促进企业兼并重组的意见》出台以来，在上海产权市场挂牌的兼并重组项目增长迅猛，挂牌金额同比增长95.6%，环比增长1.02倍。

2、今年1-9月的上海产权市场上，国有企业参与的企业兼并重组涉及金额占总成交金额的78.7%，显示了国有企业依旧是企业兼并重组的主力军。其中，中央企业在兼并重组交易中增长较快，受让宗数和金额同比增长22.31%和2.32倍，出让成交宗数和金额同比也分别增长8.61%和85.71%。与此同时，民营企业和外资企业参与企业并购的热情也不断高涨，今年以来，上海产权市场出让交易的项目中有44.77%的项目为各类民营、外资企业所持有，受让交易项目中各类民营、外资企业参与了其中的61.15%的交易。

3、今年前9个月，上海产权市场兼并重组各行业均有较快增长，但第三产业的集中度相对最高，成交宗数和成交金额占比分别达71.6%和65.9%，其中金

融业和社会服务业兼并重组成交金额快速增长，分别同比增长达62.37%和23.31%，第三产业成为企业兼并重组最活跃的行业。

同时，制造行业兼并重组的力度也在明显加大。今年前9个月，企业间通过横向并购占总成交宗数的45.73%，成交金额同比增长19.62%。值得一提的是，在前9个月中，第二产业企业兼并重组的力度继续加大，成交金额同比增长1.44倍。尤其是制造业领域的企业间横向并购金额同比激增3.5倍，说明制造业企业积极通过兼并重组优化配置资源，推动发展的步伐明显加快。

4、产业方面而言，高新技术企业正逐步成为投资者关注的新热点。今年以来，上海产权市场通过搭建中小企业投融资服务平台为中小型科技企业发展提供投融资服务，目前已在本市5个区以及2个异地地级市建立投融资服务分中心，促进了科技与资本的对接。今年以来，上海产权市场各类高新技术企业股权或项目交易金额同比增长23.82%，专利项目转让宗数同比增加3.2倍，转让金额同比增长13.99%。

5、随着我国跨区域产业转移、产业结构优化升级的不断加快，上海产权市场异地并购持续升温，不仅满足了上海本地企业“走出去、引进来”的现实需要，而且也推动了异地各类企业之间并购的互动。今年以来，异地并购成交占到全部交易宗数的30.15%，同比增长20.99%；异地并购交易金额同比快速增长62.72%。其中，上海对异地企业并购金额同比增长31.13%，异地资本对上海企业并购金额同比增长53.02%，异地间企业并购金额同比增长80.72%。

6、今年以来，各类私募基金风险投资参与上海产权市场兼并重组的热情持续高涨，上海产权市场继续成为私募股权投资和风险投资的进退通道。数据显示，1至9月各类投资机构通过上海产权市场收购各类项目金额同比增加了1.32倍，转让项目金额同比也增长了46.6%，投资机构收购企业主要集中在制造业、房地产、金融行业、服务业以及资产管理行业。

背景资料2：

■上海联合产权交易所9月份成交和挂牌数据统计

统计项目 日期 成交金额居前行业 挂牌金额居前行业

第一周 制造业（5宗， 1.58亿元） 房地产业（2宗，10.65亿元） 制造业（10宗，7.23亿元） 金融业（6宗，1.15亿元） （9月6日 金融业（4宗、1.47亿元 -9月10日） 房地产业（4宗， 1.12亿元）

第二周 房地产业（2.42亿元） 金融业（6宗，18.39亿元） 房地产业（4宗，5.24亿元） （9月13日 机械制造业（1.36亿元） -9月17日） 第四周 制造业（16宗，3.05亿元） 金融业（25宗， 32.65亿元） 房地产业（5宗，7.9亿元）制造业（14宗，1.79亿元） （9月25日房地产业（22.05亿） -9月29日） 公用事业（18.76亿元） 金融业（1.44亿元）

新浪产权分析认为：

从上海产权市场前九个月的交易情况可以看出，产权市场作为国家产业政策调整、企业兼并重组的晴雨表的特征非常明显。

前九个月，国家先后发布或重点推进了“淘汰落后产能”、“促进企业兼并重组”、“促进民营资本发展的新36条”、“央企酒店和房地产剥离”、“券商股权一参一控”等多项产业和行业调整政策，这些政策下产生的企业重组和资产剥离在产权市场得到了充分的体现，而产权市场的功能也为这些政策的顺利高效实施立下了汗马功劳，当前，这些政策仍在实施过程中，更大一批资产剥离和企业重组或许还没有来到，产权市场有必要继续研究这些政策带来的业务机会，向纵深处发展，不仅能够作为经济结构调整的流转平台，更进一步作为企业兼并重组和投融资的操作平台，这将是产权市场更大的机会所在。

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5、二手农机交易进入武汉综合农交所

背景资料：

9月26日，武汉农村综合产权交易宣传推介及旧农机交易会举行，从即日起，武汉市二手农机具将“进场”交易，这也意味着，武汉农交所迎来了首个新的交易品种，当天，武汉市黄陂区罗汉街的碧浪全喂入收割机、前川街的小型方向盘式拖拉机等5个农机项目在武汉农交所平台实现了交易，总金额约18万元。此次规范化的二手农机具交易，在武汉市尚属首次。

据了解，近年来，随着现代都市农业的深入发展，在国家农机购置补贴政策

的大力推动下，武汉市农机具保有量不断增大，民间二手农机交易市场活跃。目前，武汉市共有农机具达26万余台(套)，民间旧农机每年交易量达200台(套)以上。

武汉农交所负责人介绍，该次交易意味着武汉市二手农机具交易将更规范化、更具法律效应，使农机户合法权益得到更好地保障，降低了交易风险。截至目前，武汉农交所累计组织交易各类产权项目441宗，交易金额达33.07亿元，涉及土地面积超过40万亩。

新浪产权分析认为：

二手农机具进场交易让武汉农村综合产权交易所的交易边际进一步扩大，虽然交易额不大，但是颇具象征意义，由于买卖双方在信息和信任上存在不对称，造成二手车抑或二手农机具交易产生了很多纠纷，进场之后通过有资质的机构估价，通过竞价等有利于发现买方发现价格。

二手车或者二手农机具市场通过交易所的运营方式进行市场规范、提升市场功能，这是产权交易市场运作二手资产的重要创举，但同时，二手车和二手农机具一类的交易绝不能做成纯政府下属部门控制的市场，而应该是个具备充分市场竞争的市场，这一点必须明确。

其实在一些产权交易机构，二手车二手房交易已经渐成规模并逐渐成熟，比如青海产权市场，比如山西长治产权市场，都成为产权市场在此方面的典范。

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6、深圳排放权交易所成立 交易六类产品

背景资料：

9月30日，由深圳联合产权交易所和深圳能源集团股份有限公司共同发起设立深圳排放权交易所正式揭牌，该交易所定位于从事温室气体排放权、污染排放权等环境权益交易的专业平台，而其提出的以排放权益类证券化交易为核心的交易形式引起业界关注。

深圳排放权交易所将开展交易的品种涵盖6个部分：1、深圳市主要污染物排污许可权配额交易；2、基于《京都议定书》和2012年新国际减排机制框架下的CDM项目和CERs核证减排量的国际化交易；3、自愿碳减排VERs的交易；4、深圳总量控制配额交易机制下的排放权指标交易；5、基于深港两地环境保护

机制下的排放权交易；6、排放权期货、期权交易等碳金融创新产品。

深圳联合产权交易所总裁、深圳排放权交易所董事长常进勇表示，力争将深圳排放权交易所打造成国际性碳交所平台，他认为深圳具备四大优势，首先市政府高度重视，迫切希望通过排放权交易的市场化运作方式，促进深圳经济增长方式转变；其次，深圳拥有别处无可比拟的众多民间富裕资本及全国1／3以上的创投机构和各类基金。第三，深圳联交所为排放权交易所提供了高效运作平台。深圳联交所在交易制度建设、技术保障、网络平台等方面将有助于深圳排放权交易所规范、高效、专业化运作。第四，毗邻香港的地缘优势。深圳排放权交易所将充分利用紧邻香港的地缘优势，加强与香港的合作，以深港为核心，辐射华南地区乃至整个东南亚，为企业及投资者提供专业化、市场化和国际化的排放权交易机制，启动初级市场定价主导权。

新浪产权分析认为：

深圳联合产权交易所一直给业界比较特殊的印象，地处深圳，靠近港澳，且与深圳证券交易所有着地利与人和上的优势，所以不论是操作企业产权交易还是文化产权交易，企业融资和上市都是他们运作的重要思路，此次成立排放权交易所也不例外，其着眼于以排放权益类证券化交易为核心值得业界关注。

当然，在我国没有实行总量控制的背景下，当前的深圳排交所也脱离不了其他环境产权交易平台的操作模式，先以自愿减排、基于本地的主要污染物排污权交易、CDM项目为主，逐步探索强制减排背景下的证券化交易，可以确定的是，深圳排交所将成为京津沪穗之后，环境产权交易的又一重镇，未来将引领这一市场的发展。

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四、重要声明

本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。

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