上财《国际金融学》课程习题集

《国际金融学》课程习题集

上海财经大学

第一章 国际收支

一、概念题

国际借贷 国际收支 国际收支平衡表 顺差 逆差 经常项目 贸易收支 服务收支

转移收支 资本项目 长期资本 国际直接投资 国际证券投资 短期资本 资本外逃 游资 误差与遗漏 官方储备 总差额 局部差额

自主性交易 调节性交易 周期性不平衡 收入性不平衡

货币性不平衡 价格性不平衡 结构性不平衡 价格—现金流动机制 支出转移政策 支出增减政策 内部融资 外部融资 直接管制 贸易管制 外汇管制

二、填空题

在国际收支平衡表中，对外投资收入被归入________项目。

金本位制度下的价格—现金流动机制是苏格兰哲学家大卫?_________于1752年提出的。

三、选择题

任何国际交易被计入国际收支表

A．一次，作为贷方或借方

B．两次，一次作为借方，另一次作为贷方 C．一次，作为贷方 D．两次，都作为借方 E．以上皆错

我国政府对某国捐赠价值100万人民币的食品，那么应该在我国的国际收支平衡表

A．商品出口项目贷记100万，经常转移项目借记100万 B．商品出口项目借记100万，金融项目贷记100万

C．商品进口项目贷记100万，经常项目借记100万 D．金融项目贷记100万，经常转移项目借记100万 E．以上皆错

由一国产品出口需求的收入弹性低而引起的国际收支失衡属于以下哪种类型？

A. 周期性不平衡 B. 货币性不平衡 C. 收入性不平衡 D. 结构性不平衡

国际短期资本流动可包括

A. 投资性资金流动 B. 套利性资金流动 C. 避险性资金流动 D. 投机性资金流动

汇率政策是一种

A. 支出转移政策 B. 支出增减政策 C. 支出平衡政策 D. 融资政策

由于采用复式记账法，国际收支的总额：

A. 如果贷方大于借方，即为顺差。 B. 如果贷方小于借方，即为逆差。

C. 如果金融项目均衡，则国际收支均衡。 D. 总是为零。

下列哪种交易应记入国际收支平衡表？

A. 发生在居民之间的交易 B. 发生在非居民之间的交易

C. 发生在居民与非居民之间没有货币收支的无偿援助 D. 我驻美使馆向国内某企业采购一批货物

资本项目的利息收入应列入下列国际收支平衡表的哪一个项目中

A. 资本项目 B. 经常项目

C. 国际储备 D. 误差与遗漏

国际旅游、保险引起的收支属于下列国际收支平衡表中的哪一个项目

A. 经常项目 B. 官方储备 C. 误差与遗漏 D. 资本项目

资本项目中的长期资本是指借贷期为多长的资本

A. 期限不定 B. 一年以内 C. 一年 D. 一年以上

当国际收支平衡表中的收入大于支出时，就在“误差与遗漏”的哪一方加上相差的数字。

A. 右方 B. 左方 C. 收入方 D. 支出方

一国国民收入增加，会引起进口商品与劳务增加，导致国际收支出现下列哪一种情况

A. 不确定 B. 不变 C. 逆差 D. 顺差

狭义的国际收支仅指

A. 贸易收支

B. 经常项目收支 C. 外汇收支

D. 全部对外交易

国际货币基金组织对国际收支的解释属于下列哪一种收支概念

A. 狭义的 B. 广义的

C. 事前的 D. 规划性的

下列哪一项属于服务收支项目

A 进口商品支出 B 国外捐款 C 侨民汇款

D 对外投资利润

特别提款权不能直接用于

A. 换取外汇 B. 换回本币 C. 贸易支付 D. 归还贷款

到岸价格中的运费和保险费属于

A. 无形收支 B. 有形收支 C. 转移收支

D. 资本项目收支

价格—现金流动机制的理论基础是

A.货币数量论 B.凯恩斯主义 C.货币主义 D.理性预期

四、判断题

1． 国际收支平衡表最终总是平衡的，所以不必对国际收支采取调节措施。 2． 国际间接投资就是购买有价证券。

3． 长期资本流动是指期限在一年以上的资本流动。

4． 在平衡国际收支方面，直接管制比经济调节手段效果更好。 5． 资本外逃的目的是为了获利。

6． 紧缩政策有助于改善一国的国际收支。

7． 国际收支平衡表中官方储备的负数差额表明该国国际储备增加。 8． 经常项目的逆差意味着对外负债。 9． 国际借贷就是国际收支差额。

10． 在金本位条件下，国际收支能自动恢复平衡，所以调节政策是无效的。 11． 国际收支是指一国在一定时期内对外往来的进出货币额。

12． 收入与投资都属于资本和金融项目。

13． 国际收支的复式记账法中，表明出口实际资源的经常项目应计入贷方。 14． 自主性交易是指为了弥补国际收支逆差而发生的交易。

15． 国际收支的自动调节是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的作用过程。

16． 根据收入机制，国民收入的下降将使经济状况恶化，从而使得贸易收支也恶化。

17． 国际收支的自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上的作用。 18． 资本逃避就是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本异常流出金融市场。

19． 国际收支逆差是指平衡表的总和小于零。

20． 经常项目开放的国家，其资本项目至少部分开放。 21． 国际经济交易不一定表现为外汇收支。 22． 经常项目差额也称为基本差额。

23． 自主性交易反映了出于某种经济动机而产生的国际交易。 24． 调节性交易反映了由于国际收支其他活动而需要进行的融资。

25． 构成国际投资头寸的金融项目包括非居民债权、对非居民的债务、货币黄金和普通提款权等。

五、简答题

1. 什么是国际借贷？什么是国际收支？这两者有何异同？ 2. 国际收支与外汇收支有何区别及联系？ 3. 什么是“居民”？什么是“非居民”？

4. 经常项目包括哪些内容？资本项目包括哪些内容？ 5. 什么是自主性交易？什么是调节性交易？

6. 造成国际收支不平衡的主要因素有哪些？这些因素为什么会导致国际收支不平衡？

7. “价格—现金流动机制”的原理是什么？

8. 针对国际收支不平衡的措施有哪些？这些措施为什么能改善国际收支？

六、分析题

1．试论述国际收支自动调节的机制。

2．近年来我国的国际收支出现了持续的巨额顺差。对于这种现象，你认为我国的货币当局应该怎么办？请详尽说明你的理由。

七、案例分析题

根据以下经济活动，试为指定国家编制国际收支会计分录：

a. 美国：通用电气公司向中国某公司出口价值300万美元的医疗设备，300万美元存入通用电气在中国的银行账户中。

b. 巴西：某巴西居民用其在日本的5万美元存款购买了日本东芝的股票。

c. 中国：中国政府用50万美元外汇储备向阿尔及利亚提供无偿经济援助。 d. 中国：海尔集团在美国投资所得利润200万美元，其中125万美元用于在美国的再投资，20万美元购买当地商品运回国内，55万美元调回国内结售给政府换取本国货币。

第二章 外汇与汇率

一、概念题

外汇 可兑性 国际结算货币 汇率

直接标价 间接标价 固定汇率 浮动汇率 货币升值 货币贬值 硬货币 软货币 基本汇率 套算汇率 买入价 卖出价 中间价 即期汇率 远期汇率 远期差价 升水 贴水 官方汇率 市场汇率

复汇率 名义汇率 实际汇率 有效汇率 均衡汇率 外汇管制 资本管制 外汇风险

二、填空题

_________是一国货币用另一国货币表示的价格。

一国货币与关键货币（基准货币）之间的汇率被称为_______________。

把标准单位的本国货币表示成若干单位的外国货币的汇率表示法，被称为______标价法。

三、选择题

当英镑的汇率为1英镑兑换1.25美元时，购买价格为40英镑的爱丁堡羊毛衫需要多少美元？

A．50 美元 B．60 美元 C．70 美元 D．62.5 美元 E．40 美元

一个国家的货币升值会

A．降低该国出口品的相对价格，同时也降低进口品的相对价格 B．提高该国出口品的相对价格，同时也提高进口品的相对价格 C．降低该国出口品的相对价格，同时也提高进口品的相对价格

D．提高该国出口品的相对价格，同时也降低进口品的相对价格 E．以上皆错

本币的实际汇率上升会使

A．出口增加，进口减少 B．出口减少，进口增加

C．出口增加，进口是否增加不一定 D．进口减少，出口是否增加不一定 E．出口增加，进口不变

以下哪种汇率是加权平均汇率？

A. 实际汇率 B. 套算汇率 C. 有效汇率 D. 复汇率

通常我们所说的某一货币的汇率指的是

A. 买入汇率 B. 卖出汇率 C. 中间汇率 D. 远期汇率

在布雷顿森林体系运行期间，基本汇率指的是

A. 各国货币与英镑之间的汇率 B. 各国货币与美元之间的汇率 C. 各国货币与黄金的比价 D. 本国货币与外国货币的汇率

以下哪个选项不是一国货币能自由兑换应达到的条件？

A. 健康的宏观经济状况 B. 健全的微观经济主体 C. 充足的国际储备 D. 国际收支的可维持性

人民币经常项目交易基本实现自由兑换的时间是

A. 1996 B. 1999

C. 1993 D. 1994

国际收支的主要项目是

A. 经常项目 B. 转移项目

C. 资本与金融项目 D. 误差和遗漏项目

下列选项中，哪几项不是衡量国际收支不平衡的口径？

A. 收入差额

B. 经常项目差额

C. 错误和遗漏项目差额 D. 综合项目差额或总差额

以下哪些政策不属于国际收支的调节政策？

A. 资金融通政策 B. 货币政策

C. 国际间协商政策 D. 内部政策

关于贬值对贸易条件的影响，以下正确的选项是

A. 若SxSmExEm，则贸易条件恶化

D. 若SxSm≠ExEm，则贸易条件可能不变

世界上大多数国家均采用

A. 直接标价法 B. 间接标价法 C. 美元标价法 D. 本币标价法

导致汇率变动的因素是

A. 绝对通货膨胀率 B. 国际收支 C. 财政收入 D. 心理预期

外汇风险是指

A. 因利率波动引起的外币资产和负债变化的不确定性 B. 因汇率波动引起的外币资产和负债变化的不确定性 C. 因利率波动引起的外币资产减少和负债增加的可能性 D. 因汇率波动引起的外币资产减少和负债增加的可能性

下列外汇风险中，最常应对的风险是

A. 会计风险 B. 营运风险 C. 交易风险 D. 折算风险

跨国公司在合并财务报表时易发生的风险是

A. 会计风险 B. 营运风险 C. 交易风险 D. 经济风险

以下哪种情况容易导致营运风险

A. 跨国公司的母公司汇总其海外子公司的财务报表 B. 已经签订的外币计价合同在未来某时期内履行 C. 某出口企业在汇改之前建立生产线 D. 国际借贷业务以外币计价

关于会计风险下列说法正确的是

A. 是在交割时产生的风险

B. 是在进行将外币折算成本币的会计报表处理时导致的账面金额的变动 C. 是由于财务报表处理方法的变更引起的 D. 会给企业带来实际的损失

狭义的外汇须具备的两个特征是

A．以外币表示的资产和具有自由兑换性 B．以外币表示的资产和不可自由兑换 C．自由兑换性的资产和价值可变性 D．以外币表示的资产和价值可变性

间接标价法是以一定单位的哪种货币作为基准

A. 美元 B. 本币 C. 外币

D. 特别提款权

金本位货币制度下决定汇率的基础是

A. 本国利率 B. 政府信用

C. 外汇市场供求状况 D. 铸币平价

在直接标价法下，一国资本大量流入，容易引起外汇汇率

A. 下降 B. 上升 C. 不变 D. 先升后降

在直接标价法下，其他因素不变的情况下，本币汇率上涨会使出口商品的国内价格

A. 下降 B. 不变 C. 提高 D. 不确定

狭义外汇的存在形式之一是

A. 公司债券

B. 外国银行汇票 C. 记账外汇 D. 国外不动产

以本币表示的外汇资产必须是

A. 自由外汇 B. 有价证券 C. 支付凭证

D. 协定记账外汇

由铸币平价决定的汇率不是

设英镑兑美元的汇率为GBP1=USD1.5878~1.5892，美元兑日元的汇率为USD1=JPY127.4867~127.4875，那么以下正确的选项是

A. GBP1=JPY202.4234~202.6031 B. GBP1=JPY202.4247~202.6019 C. GBP1=JPY80.2212~80.2914 D. GBP1=JPY80.2207~80.2919

假设，美元兑瑞士法郎与德国马克的汇率分别为USD1=CHF1.6215~1.6238，USD1=DEM1.8080~1.8095，那么以下正确的选项是

A. DEM1=CHF0.8968~0.8974 B. DEM1=CHF0.8961~0.8981 C. DEM1=CHF1.1144~1.1150 D. DEM1=CHF1.1134~1.1159

以下哪个选项的表述是正确的？

A. 期权既给予合约持有人权利，也赋予其义务。

B. 期货交易的合约中，品种、规格、价格、期限、交割地点等都是标准化的。 C. 远期交易大多是由买卖双方直接进行的。

D. 期货交易的合约规定合约到期时必须进行实物交割。

期权买方必须支付一定的（ ）以购买期权合约，这就是期权的价格。

A. 定金 B. 预付款 C. 期权费 D. 结算金

以下哪项是按交易主体对外汇市场进行划分的

A. 外汇零售市场和外汇批发市场 B. 有形外汇市场和无形外汇市场 C. 即期外汇市场和远期外汇市场 D. 传统外汇市场和衍生外汇市场

外汇交易量最大的市场和交易量最多的货币分别是

A. 美国，美元 B. 英国，美元 C. 英国，欧元

D. 美国，欧元

狭义的外汇市场是指

Ａ. 外汇零售市场 Ｂ. 外汇批发市场 Ｃ. 外汇有形市场 Ｄ. 外汇无形市场

以下关于外汇市场的描述，正确的是

A. 外汇市场交易币种集中于主要货币

B. 外汇市场全天候交易，各个时点的交易流动性相同 C. 外汇市场汇率波动频繁，各市场间的汇率差日益加大 D. 外汇市场的实时汇率主要由外汇零售市场决定

以下对外汇市场的特点的叙述中错误的是

A. 外汇市场像股票市场一样有统一固定的地点 B. 全球外汇市场每天24小时连续作业

C. 外汇交易基本都是通过电脑和通讯网络来完成的

D. 在外汇市场上，无论汇率如何波动。总的价值是不变的

下面哪一项不是电汇汇率的特点？

A. 汇率最高

B. 银行在一定时间可以使用这部分资金头寸 C. 充当银行外汇交易的买卖价 D. 交付时间最快

假定目前外汇市场上的汇率为GBP1=USD1.25, 购买50英镑需要多少美元？

A. 40美元 B. 50美元 C. 62.5美元 D. 以上都不是

即期外汇交易在外汇买卖成交后，原则上的交割时间是

Ａ. 两个营业日 Ｂ. 三个工作日 Ｃ. 当天

Ｄ. 五个交易日

下列对于即期外汇交易的功能和风险的描述中，错误的是

A. 即期外汇买卖是外汇投机的重要工具之一 B. 即期外汇买卖可以满足客户临时性的支付需要

C. 用即期外汇买卖在外汇市场上进行投资由于汇率确定只会获利，不会出现亏损

D. 通过即期交易构建多元化的外汇资产组合，可以起到降低汇率波动风险的作用

以下哪一项是外汇掉期业务？

A. 卖出一笔期汇 B. 买入一笔期汇

C. 卖出一笔现汇的同时，买入等金额的期汇 D. 卖出一笔现汇的同时，卖出等金额的期汇

已知某日纽约外汇市场的汇率为USD1=JPY121.72~121.76； USD1=HKD7.6857~7.7011，那么，港币兑日元的汇率为

A. 121.72/7.6857~121.76/7.7011 B. 121.72/7.7011~121.76/7.6857 C. 7.6857/121.72~7.7011/121.76 D. 7.6857/121.76~7.7011/121.72

已知某日纽约外汇市场的汇率为USD1=HKD7.6857~7.7011； GBP1=USD1.9699~1.9703，那么英镑兑港币的汇率为

Ａ. 7.6857×1.9699~7.7011×1.9703 B. 7.6857×1.9703~7.7011×1.9699 C.. 1.9699×7.6857~1.9703×7.7011 D. 1.9699×7.7011~1.9703×7.6857

一日本客户要求日本银行将日元兑换成美元。当时的市场汇率为 USD1=JPY226.66~226.72,银行应该选择的汇率为

A. 226.66 B. 226.69 C. 226.72 D. 226.70

在下列几组汇价中，存在直接套汇机会的是

A. 纽约 USD1=JPY120.72~120.79

伦敦 USD1=JPY120.76~120.83 B. 纽约 USD1=JPY120.52~120.60 伦敦 USD1=JPY120.62~120.69 C. 纽约 USD1=HKD7.7201~7.7355 伦敦 USD1=HKD7.6950~7.7205 D. 纽约 USD1=HKD7.6905~7.7355 伦敦 USD1=HKD7.7201~7.7205

以点数标示的远期汇率差价，每点代表货币单位的

Ａ. １/10000 Ｂ. １/100 Ｃ. １/1000 Ｄ. １/10

某银行报出即期英镑兑美元的汇率的同时，报出3个月英镑远期差价为10~20，则可以判断，3个月远期英镑

A. 升值 B. 贬值 C. 贴水 D. 升水

伦敦外汇市场的即期汇率是：GBP/USD=1.9699，一个月英镑的贴水值为0.022美元，则一个月的英镑远期汇率是多少

A. GBP/USD=1.9919 B. GBP/USD=1.9479 C. GBP/USD=1.9721 D. GBP/USD=1.9677

在伦敦外汇市场上，英镑兑美元的即期汇率为GBP1=USD1.6935~1.6945，英镑兑美元的3个月远期差价为0.1~0.3美分，则英镑兑美元的远期汇率是

Ａ. GBP1=USD1.7935~1.9945 Ｂ. GBP1=USD1.7035~1.7245 Ｃ. GBP1=USD1.6945~1.6975 Ｄ. GBP1=USD1.6925~1.6935

在纽约外汇市场上，美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD1=CHF1.5875~1.5895，美元兑瑞士法郎6个月远期差价是30~40，则美元兑瑞士法郎的远期汇率是

A. USD1=CHF 1.5845~1.5855 B. USD1=CHF 1.5835~1.5865

C. USD1=CHF 1.5905~1.5935 D. USD1=CHF 1.5895~1.5925

某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD=2.0576/88, 3个月远期差价为80/70, 那么3个月远期汇率为

A. 2.0656/58 B. 2.0646/68 C. 2.0496/18 D. 2.0506/08

即期汇率与远期汇率之间的差异被称为

A. 升水 B. 贴水 C. 汇差 D. 汇水

如果美国公司投资1000万日元购买日本债券，6个月后到期，年利率是6%，为了规避风险，需要卖出多少6个月期的远期日元，才能做到完全的套期保值

A. 1000万日元 B. 1060万日元

C. 1030万日元 D. 1010万日元

有远期外汇收入的厂商与银行订立远期外汇合同，是为了

A. 防止因外汇汇率上涨而造成的损失。 B. 防止因外汇汇率下跌而造成的损失。 C. 获得因外汇汇率上涨而带来的收益。 D. 获得因外汇汇率下跌而带来的收益。

假设伦敦外汇市场上的即期汇率为l英镑=1.7808美元，3个月的远期外汇升水为0.34美分，则远期外汇汇率为

A．2.1298 B．1.4557 C．1.7842 D．1.7774

纽约外汇市场某日报价为：USD1=JPY120.72~120.79，1个月远期差价为150/140，这表明

A. 1个月远期日元汇率出现贴水 B. 市场预期美元在远期升值 C. 一个月远期日元汇率出现升水 D. 以上选项都不对

其他条件不变，远期汇率的升贴水率与_____ 趋于一致

Ａ. 国际利率水平

Ｂ. 两国公司债券的利率差 Ｃ.. 两国政府债券的利率差 Ｄ. 两国货币的利率差

下列关于无本金交割远期（NDF）的论述，哪一项是错误的？

A. NDF在交割时不必交易本金，只需支付合同的盈亏差价。

B. NDF在供求方面对基础货币的汇率影响很小，因此不会引导即期汇率或远期汇率的发展。

C. NDF一般在离岸市场进行交易。

D. NDF主要适用于汇率存在管制国家的货币。

世界上最早推出外汇期货的交易所是哪个交易所？

A. 芝加哥商业交易所 B. 巴西商品与期货交易所 C. 纽约商品交易所（NYMEX）

D. 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）

根据定义，期货市场价格高于现货市场价格的市场为正向市场，反之称为反向市场，则根据此定义，正向市场上基差为

A. 正 B. 负 C. 零

D. 无法判断

下列哪一项不属于期货与远期的区别？

A. 期货是标准化合同, 远期不是

B. 期货一般在场外交易, 远期主要在银行间交易 C. 期货没有违约风险, 远期存在

D. 期货采用保证金交易, 远期并不需要

外汇期货套利方法中不包括

A. 跨市套利 B. 跨期套利 C. 跨品种套利 D. 无风险套利

设卖出3份面值125 000的欧元期货合约，合约执行价格$1.0234，成交后的第一个交易日价格变为1.018，问前一天的保证金变动额为多少

A. $675 B. -$675 C. +$2075 D. -$2075

利用期货交易可以对现货市场的头寸进行套期保值，现货市场的多头会在期货市场上______, 现货市场上的空头会在期货市场上______

A. 做多, 做多 B. 做空, 做空 C. 做空, 做多 D. 做多, 做空

期权交易的特性是

A. 代表金融资产的合约

B. 买方向卖方交付期权费费率固定 C. 买方向卖方交付的期权费不能收回 D. 买方与卖方的损益具有对称性

合同买入者获得了在到期以前按协定价格出售合同规定的某种金融工具的权利，这种行为称为

A. 买入看涨期权 B. 卖出看涨期权 C. 买入看跌期权 D. 卖出看跌期权

下列哪一个选项不属于利率互换？

A. 息票互换

B. 基本利率互换 C. 交叉货币利率互换 D. 背对背互换

下列哪一项不是决定货币期权价值的主要因素？

A. 期权的内在价值 B. 期权的时间价值 C. 货币的即期汇率 D. 市场利率

根据如下信息回答（1）~（2）题：当前市场汇率为1澳元兑换0.67美元。一份澳元看跌期权执行价位0.75美元，期权费0.14美元。一个投资者购买一份澳元的同时购买了一份看跌期权。

（1）该投资者的投资组合在到期日的价值为

A. 0.75美元 B. 0.70美元 C. 0.61美元 D. 0.66美元

（2）如果到期日1澳元兑换0.7美元，利润为多少？

A. -0.06美元 B. 0.08美元 C. 0.12美元 D. 0.16美元

根据如下信息回答（1）~（4）题：一家外国公司（FF）与一家美国公司之间有一笔货币互换交易。该互换合约期为3年。美国公司（USF）是固定利息支付者，外国公司是浮动利息支付者，固定利率在合约生效时是7%，合约结束时是8%。当前浮动利率是5%，一年后是6%，两年后是8%，三年后是7%。互换开始时一百万美元以汇率1美元兑换2单位的外国货币（用FC表示）交换。互换终止时汇率是FC1.5=$1.0。注意：在这项货币互换中，期末的利息支付以期初利率计算。

（1）互换合约开始时，下列陈述哪一项是正确的？

A. FF支付给USF100万美元 B. USF支付给FF100万美元 C. USF支付给FF200万FC

D. 名义本金在货币互换中并不互换

（2）第二年年末，

A. USF支付FC140000; FF支付$60000 B. USF支付FC60000; FF支付$70000 C. USF支付FC70000; FF支付$80000 D. USF支付$70000; FF支付FC80000

（3）互换合约终止时，FF支付给USF多少名义本金？

A. 100万美元 B. 666666美元 C. FC2000000 D. FC1500000

（4）第三年末，FF总共支付多少？

A. $1080000 B. $1070000 C. FC2160000 D. FC2140000

关于套期保值说法正确的是

A. 任何套期保值工具都不能给企业带来因汇率有利变动而实现的额外收益 B. 企业利用套期保值可以完全消除汇率风险 C. 套期保值的主要工具是金融衍生工具

D. 套期保值不能实现企业之间的外汇风险分担

假设一家英国企业预期在6个月后会收到美元货款，但是企业担心6个月后美元会贬值，因而该企业通过以下哪种方式可以实现套期保值？

A. 买入美元远期合约 B. 买入美元期货合约 C. 买入美元看涨期权 D. 买入美元看跌期权

假设一家英国企业预期在6个月后会支付一笔美元货款，但是企业担心6个月后美元会升值，因而该企业通过以下哪种方式规避外汇风险

A. 提前支付这笔美元货款 B. 推后支付这笔美元货款 C. 卖出远期美元 D. 买入美元看跌期权

商业银行经营外汇业务时，经常遵循的原则是

A. 保持多头 B. 保持空头 C. 买卖平衡

D. 扩大买卖差价

以下哪一项是外汇市场产生的原因

A. 投机

B. 央行干预

C. 跨国贸易和投资 D. 对冲

以下关于中国外汇交易中心的错误说法是

A. 中国外汇交易中心是我国自己的外汇市场，成立于1994年4月 B. 中国外汇交易中心会员主要采取询价交易方式

C. 中国外汇交易中心是央行领导下的，独立核算、盈利性的事业法人 D. 非金融企业也可申请成为中国外汇交易中心的会员

我国外汇交易中心实施会员制，以下哪个是不属于能够取得会员资格的机构？

A. 中资银行及分行 B. 外资银行

C. 一些非银行机构 D. 国家财政部

以下关于询价交易方式的错误说法是

A. 交易主体以双边授信为基础

B. 按照价格优先、时间优先的原则成交 C. 成本低、信用风险分散

D. 是银行间外汇市场主要的交易方式

以下不属于我国银行间外汇市场交易品种的是

A. 人民币/外币即期交易 B. 人民币/外币远期交易 C. 人民币/外币掉期交易 D. 外币/外币远期交易

下面有关我国银行间外汇市场的正确表述是

A. 交易及清算方式以询价交易为主。 B. 我国外汇交易中心实行会员制。

C. 人民币兑美元的中间价根据银行间外汇市场以撮合方式产生的收盘价确定。 D. 外币/外币的掉期交易目前还未在银行间外汇市场推出。

下列有关我国外汇交易中的错误的表述是

A. 我国外汇交易市场无论从结构、组织形式、交易方式和交易内容这几方面都与国际规范化的外汇市场越来越接近

B. 目前外汇市场之进行人民币与美元、人民币与日元、人民币与港币之间的现汇交易

C. 在市场结构上可分为两个层次：一是客户与外汇指定银行之间的交易；二是银行间的外汇交易

D. 中国人民银行对外汇市场进行宏观调控和管理，并制定每日的市场汇率

以下有关外汇期权交易的错误说法是

A. 外汇期权的交易对象并不是货币本身，而是一项将来可以买卖货币的权利 B. 期权的买方可以根据市场情况自行决定是否执行权利 C. 期权卖方承担风险，买卖的义务，并收取期权费

D. 期权费一般于期权到期日一次性付清，而且不可退回

以下关于人民币无本金交割远期交易（NDF）的错误说法是

A. 是一种离岸金融衍生产品 B. 新加坡是其主要离岸市场 C. 合约到期时需进行本金交割

D. 可以规避人民币收入和利润风险

下列哪一项不是外汇市场的特征

A. 分散化 B. 无形化

C. 高度一体化 D. 集中化

外汇市场的领导者和组织者被称为

A. 做市商

B. 外汇经纪人

C. 外汇的实际供求者

D. 中央银行及政府主管外汇的机构

下列哪一项不是期货交易的特点

A. 合约标准化

B. 在具体市场中成交；市场上公开叫喊为实现交易的主要形式 C. 通过经纪人，收取佣金 D. 大多数最后交割

假设某期货交易的初始保证金为2200美元，变动保证金为700美元，则该期货交易的维持保证金为

A. 2900美元 B. 2200美元 C. 1500美元 D. 700美元

假设某年4月1日，某人以1.55美元的开仓价买入一张面值为25000英镑、6月份到期的期货合约，持有一个月后，该合约价格上涨为1.65美元，假设投资者此时平仓，在不考虑交易成本的情况下，该交易者是盈利还是亏损，数额是

A.亏损 1250美元 B.盈利 2500美元 C.亏损 2500美元 D.盈利 1250美元

美式期权是指

A.在合约到期日方可办理交割的期权交易，不能提前交割

B.买方在合同到期或到期日之前任何一天均可要求卖方执行期权合同 C.买方在合同到期或到期日之后任何一天均可要求卖方执行期权合同 D.在合约到期日之前任何一天均可办理交割的期权交易合同

下列有关期权交易盈亏分析正确的表述公式是

A.上限价格=协定价格+期权费、收益=市场汇率-上限价格 B.上限价格=协定价格-期权费、收益=市场汇率-上限价格 C.上限价格=协定价格+期权费、收益=上限价格-市场汇率 D.上限价格=协定价格-期权费、收益=上限价格-市场汇率

当前价格反映了所有的公开信息，则该市场被称为

A.强式有效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.半弱式有效市场

下列哪一项不是跨国公司进行汇率预测的理由

A.套期保值 B.投资决策 C.筹资决策 D.投机

下列哪一项是错误的

A.即期外汇交易也称现汇交易，是指外汇买卖双方按照业务惯例在外汇买卖成交的当时或成交后一两个营业日进行交割的交易。

B.外汇期权又叫货币期权或者外币期权，是一种权利的买卖，期权买方以支付期权费为代价，取得在规定日期或规定日期内，按照事先约定的协议价格买入或卖出一定数量的外汇或外汇期货合同的权利。

C.外汇期货是指买卖交易成交以后双方并不立即办理交割，而是按照所签订的合同，在未来的约定日期办理交割手续的外汇交易。

D.掉期交易是互换交易中的一种。进行掉期交易可以避免汇率变动的风险。

中央银行对外汇市场的干预，是指中央银行对

A.名义汇率的干预 B.真实汇率的干预 C.有效汇率的干预 D.实质有效汇率的干预

欧洲货币市场是指

A.银行间市场 B.离岸金融市场

C.资金的最初供给者和最终使用者的中介市场 D.欧洲国家货币市场

当投机者预期某种货币汇率会大幅度下降时，他就在外汇市场上卖出远期外汇，这种行为被称为

A.买空 B.卖空

C.套期保值 D.投机

判断一国货币对外升值还是贬值，要看

A.真实汇率 B.有效汇率 C.名义汇率 D.官方汇率

15.外汇市场每日开市后第一笔外汇买卖成交时的价格被称为 A.收盘价 B.开盘价

C.中间价 D.最高价

四、计算题 1．假定，英镑兑美元的即期汇率为GBP/USD:1.5291~1.5304，三月期点数：24~21；英镑对法国法郎的即期汇率为GBP/FRF:7.6492~7.6583，三月期点数：215~243，试计算：

（1） 以上两个远期汇率分别是多少？ （2） 某客户如想用英镑购买2000万3月期远期法国法郎则应支付多少英镑？ （3） 某客户如想出售3月期美元350万以换取英镑则可取得多少英镑？

2．假定，市场上1年期美元利率iUSD=4.5%,荷兰盾利率为iNLG=2.5%，现汇市场上美元兑荷兰盾的汇率为USD/NLG:3.0000，1年期远期汇率为USD/NLG:3.1500，现要进行为期1年的抵补套利，如何操作？（提示，首先借入货币额为100万元，保留到小数点后一位）。

3．假定，有A、B两家银行，他们根据自己的资信级别分别可在金融市场上以如下利率筹资： A银行 B银行

资信状况： AAA BBB 固定利率： 11.5% 13% 浮动利率： LIBOR LIBOR+1

现在A银行想以浮动利率借入$500万，B银行想以固定利率借入$500万，如A与B认识，如何安排利率互换能使他们各自达到自己的目的，并使互换产生的融资利率低于各自直接借款的利率且节省相同？

4. 某日伦敦外汇市场上，即期汇率为GBP1=USD1.6935／1.6945，3个月远期点数为70/60点。试计算 3个月期英镑的远期汇率。

5. 某日纽约外汇市场上，即期汇率为GBP1=USD1.6935／1.6945，3个月远期点数为70/60点。试计算USD/GBP的3个月远期点数。

6. 在同一时间里，伦敦市场上GBP1=USD1.5662~1.5680，在纽约市场上，

GBP1=USD1.5645~1.5655。在这种情况下，不考虑套汇成本，如何套汇？100万英镑的套汇利润是多少？

7.某日纽约外汇市场USD1=CHF1.2192~1.2212,法兰克福外汇市场

GBP1=CHF2.2657~2.2663,伦敦外汇市场GBP1=USD1.8812~1.8843,请判断是否存在套汇机会？如有，每1美元套汇利润是多少？

8. 某日银行汇率报价如下：GBP1=USD1.7550/70, GBP=AUD2.3200/15, 计算该银行的美元以澳大利亚元表示的汇率报价。

9．设即期汇率为GBP/USD=2.0467/2.0513，3个月掉期率 15/21，即期汇率GBP/CHF=2.2885/2.2915，3个月掉期率 12/15，试以USD为基础汇率，计算USD/CHF的3个月远期汇率。

10．假定某日美国市场1瑞士法郎=0.8840/50美元，l年期远期瑞士法郎贴水1.70/1.65美分。1年期瑞士法郎利率10％，l年期美元利率6％，某美国商人从国内银行借得本金100万美元，问：如果此人进行抵补套利，是否会获益？若有利可图，则获利多少？

11．某中国公司与银行签订一年期，本金为100万美元的NDF合约，合约汇率为USD1=7.5213RMB，到期时，市场即期汇率为USD1=7.4229RMB，此时，谁能获得人民币差价的支付？差价为多少？ 12．假定某年3月一美国进口商3个月以后需支付货款50万欧元,目前即期汇率为EUR1=USD1.1500，为避免3个月后欧元升值风险,决定买入4份3个月到期的欧元期货合同(每份合同125000欧元),成交价ERU1=USD1.1700。3个月后，欧元即期汇率为ERU1=USD1.1540，欧元期货合同的价格上升到ERU1=USD1.1750。如果不考虑佣金、保证金以及利息,试计算该进口商的净盈亏。

13．某进出口公司6月份与美国一公司签订了进口设备的合同,付款日为8月30日,总价值为100万欧元。该公司手中只有美元,需将美元卖出,买进100万欧元,而市场分析人士预测8月份欧元会有一定升幅,企业担心美元支出增加,但又怕欧元不升反降,失去赚取收益的机会。因此，便决定使用期权交易的方法来避免外汇风险。其协议汇率EUR/USD为1.1000，期权费用总额为3万美元，请回答下列问题:

(1) 如果8月30日市场汇率为1EUR=1.3USD,此时应该执行期权么？为什么？ (2) 如果8月30日市场汇率为1EUR=1.1USD,此时应该执行期权么？为什么？ (3) 计算该期权的盈亏平衡点；

(4) 如果8月30日市场汇率为1EUR=1.12USD,此时应该执行期权么？为什么？

14．A公司是一家英国制造商，想要以固定利率借美元。B公司是一家美国跨国公司，想要以固定利率借英镑。做了必要的税务调整后，他们可获得如下年利率报价： 英镑 美元

公司A 11.0% 7.0% 公司B 10.6% 6.2%

试设计一个互换方案，以银行为中介，每年盈利10个基点。对两家公司每年都有15个基点的收益。

15．某投资者以年息8%在纽约市场上借得美元100万，期限半年，当时美元兑澳元的汇率为1：1.5000：将美元兑换成澳元150万，在悉尼以年息10%贷出，期限仍为半年期。为了防止澳元贬值，该投资者在期货市场上以1：1.4900的汇

率卖出15份澳元半年期期货合约，每份10万澳元，得约100.671万美元。 （1）设合约到期后澳元下跌，美元兑换澳元汇率为1：1.6000，期货合约价格为1：1.6500，试计算该投资者的净损益。

（2）如果合约到期后澳元上升，美元兑换澳元汇率为1：1.3000，期货市场上汇率为1：1.4000，试计算该投资者的净损益。 16．某美国公司6个月后将收到一笔600万日元的应收账款。该公司预计未来日元可能贬值，该公司以3%的费率向银行交纳期权费后取得一份看跌期权合约，协定汇率为JPY1=USD0.0087。6个月后日元汇率为JPY1=USD0.0085。试问该美国公司是否应该执行合约？为什么？ 17．某美国公司3个月后将支付某英国公司一笔货款，总值为80万英镑,目前即期汇率为GBP1=USD1.8200。该公司预期未来3个月英镑有较大幅度升值，为了回避英镑升值的风险，公司便进入期货市场套期保值，购买了3个月后到期的英镑期货合同,成交价为GBP1=USD1.8500,3个月后英镑果然升值,即期汇率为

GBP1=USD1.8700,期货合同价格上升到GBP1=USD1.8800。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该公司的净盈亏?

18．假设香港某公司在3月份向美国出口一批产品，应收款项1000万美元，约定9月份付款，又假设在签定合同时： 1) 即期汇率：7.800港元/美元；

2) 6个月远期汇率：7.700港元/美元；

3) 美国6个月期借款利率：年率10%(半年利率5%)； 4) 美国6个月期投资收益率：年率8%(半年利率4%)； 5) 香港6个月期借款利率：年率8%(半年利率4%)； 6) 香港6个月期投资收益率：年率6%(半年利率3%)； 7) 据测6个月后即期汇率将为7.820港元/美元。 对这笔应收款项，试比较该公司不采取任何保值措施和在货币市场进行套期保值对公司的影响。

五、简答题

1． 请简述全球外汇市场的特点。 2． 外汇市场的结构包括哪些内容？

3． 外汇远期合约与外汇期货合约的异同点有哪些？ 4． 什么是外汇掉期？请举例说明。

5． 请解释外汇期货交易的逐日盯市制度。

6． 请举例说明外汇期权在外汇风险管理中的应用。 7． 人民币离岸金融市场上，各交易品种的定价对国内远期结售汇市场上的远期价格可能有怎样的影响？

8． 简述NDF的含义、本质及其主要特点。 9． 外汇市场的功能主要有哪些？ 10． 简述外汇期权交易的特点。

11． 简述外汇期货交易的主要功能。

12． 什么是外汇风险？外汇风险主要有哪几种类型？

13． 什么是掉期交易？掉期交易与一般套期保值的不同是什么？ 14． 论述外汇风险管理的方法。

15． 结合外汇市场谈谈市场有效性假说。 16． 试比较远期外汇和外汇期货交易。

六、分析题

1. 设2007年6月2日，我国A公司按当时汇率EUR1=USD1.2572向法国B公司报出销售海绵的美元价和欧元价，B公司选择欧元作为成交价计价。两公司签订了价值为500万欧元合同。到了同年9月2日，欧元兑美元的汇率变为

EUR1=USD1.2835。于是B公司提出改按6月2日的美元价计算成交价格。同时，提出增加0.5%的货价作为交换条件。A公司是否会同意B公司的要求？请说明理由。

2. 我国广东省某公司从法国进口一套生产设备，需付100万欧元，该公司拟向中国银行申请美元贷款以支付这笔进口货款，若按当时EUR1＝USD1.2的汇率计算，该公司需申请120万美元贷款，为固定进口成本和避免汇率变动的风险，该公司向银行支付10000美元的期权费购买一笔欧元看涨期权，执行价格为EUR1＝USD 1.2。试根据汇率变化举例分析3个月后可能出现的3种情况，并分析盈亏。

①欧元兑美元汇率由1 EUR＝1.2 USD上升至1 EUR＝1.25 USD。

② 美元兑欧元汇率由1EUR＝1.2 USD下降至1EUR＝1.15 USD。

③ 美元兑欧元汇率3个月后仍为1 EUR＝1.2USD。 3．ABC公司是一家从事金融培训和咨询的美国公司。2000年5月15日ABC公司投标某加拿大公司的项目并竞标成功。财务总监意识到接下这个以加元为标的的项目对公司来说意味着面临外汇风险。在90天后，ABC公司将收到加拿大公司216万加元的汇款。于是，他向银行的专家咨询规避汇率风险的方法。 专家分析了最近5个月美元兑加元的汇率：

1月3日 1.4465 2月7日 1.4457 3月7日 1.4527 4月4日 1.4531 5月15日 1.4212

在2000年4月中旬以前，美元对加元的汇率比较稳定，在5月中旬有所下降。该专家认为在未来的90天内美元很有可能升值。为了降低加元贬值的风险，银行需要为ABC公司提供规避汇率风险的方法。目前市场上可以参考的数据是：

即期汇率：USD1=CAD1.4208/1.4216 3个月远期差价：65/72 加元存贷年利率分别为：10.25%，11.76% 美元存贷年利率分别为：8.875%，9%

90天加元期权执行价格为0.7004美元，合约金额为125 000加元。看跌期权价格为每一加元0.0356美元，看涨期权价格为每一加元0.0225美元。

90天期货合约100 000加元，交易手续费50美元，价格CAD1=USD0.6998。 试说明银行可以为ABC公司提供几种不同的套期保值的方案？

第四章 汇率理论与学说

一、概念题

铸币平价 法定平价 国际借贷论 汇兑心理论

购买力平价论 一价定律 绝对购买力平价 相对购买力平价 利率平价论 抵补利率平价 抵补套利 无抵补利率平价 费雪效应 货币分析法 资产市场分析法 资产组合分析法

灵活价格货币分析法 汇率过调 粘性价格货币分析法 新开放宏观经济学 市场微观结构 指令流 三回合交易模型

二、填空题

根据无抵补利率平价, 当欧元存款比美元存款的预期收益更高时，美元相对于欧元会立即___________。

当其他条件相同时，美元利率的上升会使美元相对于欧元__________。

____________是短期价格水平刚性与利率平价条件共同作用的结果

购买力平价理论的基础之一是____________, 即在自由竞争并且没有贸易障碍的情况下，一种商品在世界各地的售价是一样的。

_______购买力平价认为，双边汇率的变化率等于两个国家的通货膨胀率之差。

通货膨胀率与__________之间的长期关系被称为费雪效应。

根据____________平价，实际汇率的预期变化率等于两国预期的实际利差。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由货币_________引起的长期汇率行为。

汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由________供求引起的长期汇率行为。

金本位制下的价格—_______—流动机制是苏格兰哲学家大卫?休谟于1752年提出的。

由于相对购买力平价是由绝对购买力平价推导得到的，因此绝对购买力不成立必然意味着相对购买力平价也不成立。

经验证据充分证明绝对购买力平价理论是成立的。

如果市场预期美元对欧元贬值，现期美元的贬值将减少对欧元的需求。

在存在人民币升值的压力下，如果央行决定加息，而美联储并未跟进，则会减轻人民币升值压力。

三、选择题

按照购买力平价理论，预期通货膨胀率低的国家的货币

A. 相对于通胀率高的国家的货币升值，两者呈正向关系。 B. 相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈正向关系。 C. 相对于通货膨胀率高的国家的货币升值，两者呈反向关系。 D. 相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈反向关系。

在其他条件不变时，一国实际产出的提高会使

A. 该国的利率上升，该国货币对外升值。 B. 该国的利率上升，该国货币对外贬值。 C. 该国的利率下降，该国货币对外升值。 D. 该国的利率下降，该国货币对外贬值。

如果绝对购买力平价成立，那么实际汇率必定等于：

A. 常数 B. 0 C. 1

D. 正数

当一国的货币法定升值时 A. 产出下降 B. 产出增加

C. 货币供给量减少 D. (a) 和 (c)都对

在资本可以自由流动的固定汇率制下

A. 国内外利率相等，R = R* B. 小国可以有独立的货币政策 C. E = 1

D. R = R*/(F – E)/E

其他条件不变时，一国的货币供给量增加

A. 会导致该国货币在外汇市场上升值，而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上贬值

B. 会导致该国货币在外汇市场上贬值，而货币供给量减少则会导致该国货币在外汇市场上升值

C. 对该国货币在外汇市场上的价值不产生影响 D. 会导致该国物价水平下跌

PPP在现实中不成立的原因有：

A. 交易成本和贸易管制

B. 商品市场中的垄断或寡头垄断

C. 各国的物价是以不同的商品篮子计算的 D. 以上皆对

远期汇率和即期汇率

A．必须相等

B．不会紧密地一起变动

C．不一定相等，但通常紧密地一起变动 D．远期汇率总是高于即期汇率 E．以上皆错

如果美元利率为3%，欧元利率为8%，而美元对欧元的期望升值率为3%，那么

A．投资者只会投资在美元资产上 B．投资者只会投资在欧元资产上

C．投资者对于投资在何种资产是无所谓的 D．需要更多的信息才能做进一步判断 E．以上皆错

下列哪个表述最为正确?

A．假定美国的价格水平不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

B．假定美国的产出不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

C．假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量下降时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

D．假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元升值

E．假定美国的价格水平和产出不变, 当美国货币供应量增加时，美元的利率会下降，并且美元对欧元贬值

下列哪个表述最为正确?

A．如果PPP成立，那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话，一价定律对于任何商品都是成立的

B．如果一价定律对于任何商品都是成立的话，那么PPP将自动成立

C．如果一价定律对于任何商品都是成立，那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话，PPP将自动成立

D．如果一价定律不能对于所有商品都成立，那么只要各国用以计算价格水平的商品篮子是相同的话，PPP将不成立 E．以上表述皆错

根据汇率的货币分析法

A．本国货币供应量的减少将使本国货币立即贬值 B．本国货币供应量的增加将使本国货币升值

C．本国货币供应量的增加将使本国货币立即升值 D．本国货币供应量的减少将使本国货币贬值 E．本国货币供应量的增加将使本国货币立即贬值

一国的货币贬值会导致该国

A．产出下降 B．产出增加

C．货币供应量减少 D．货币供应量增加 E．B和D都对

通常，在固定汇率制度下

A．国内外利率相等，R ? R* B．R = R* ? (Ee – E)/E C．E = 1

D．R = R* ? (F – E)/E E．以上皆错

在什么情况下，购买力平价容易成立

A．地理位置相距较远，并且消费结构比较相似的国家之间 B．地理位置较近的国家之间，并且各国的价格具有粘性 C．通货膨胀率较高，并且消费结构比较相似的国家之间. D．B和C都对 E．以上皆错

以下的一篮子商品中，最可能满足绝对购买力平价的是

A计算在消费者指数中的一篮子商品 B.在不同的国家征用不同税率的奢侈商品

C.一些不容易进行交易的本国生产的商品，如运输服务 D.可贸易品

绝对购买力平价与相对购买力平价间的区别是

A.相对PPP包括一个国家总计的物价水平，但绝对PPP不包括

B.经验表明，相对PPP在短期和长期均成立，但绝对PPP只在短期内成立 C.相对PPP叙述了利率水平不同的关系，绝对PPP表明两国物价不同的关系 D.相对PPP表明汇率的变化在长期会抵消相对价格的变化，绝对PPP表明汇率随价格的变化会立即使购买力平价成立

如果在美国一双鞋的价格是80美元，在另一国为120当地货币，汇率为1美元等于0.5个当地货币，另一国的货币

A .PPP成立

B..根据PPP被高估 C.根据PPP被低估

D. 根据PPP,正确的汇率水平应是1美元等于0.67当地货币

假设相对ppp在长期内成立，如果一篮子可交易商品的价格在美国为20美元，在墨西哥为100比索，汇率为7比索/美元，以下的变化哪个可能在未来发生：

A.在美国的价格会上升 B.在墨西哥的价格会下降 C.比索的名义水平升值 D.比索的名义水平贬值

根据国际费雪效应

A两国货币汇差等于两国国民收入之差 B两国利率差等于两国国民收入之差 C两国货币汇差应等于两国利率差

D两国货币汇差应等于两国市场风险之差

当两国都发生通货膨胀时，新汇率等于基期汇率乘以两国通货膨胀率之商，这种理论是

A.有抛补的利息平价理论 B.绝对购买力平价理论 C.相对购买力平价理论 D.无抛补的利息平价理论

在较长时期里，A国物价水平高于B国物价水平，根据购买力平价理论，A国汇率可能会出现

A.保持不变 B.升值 C.贬值 D.不确定

一国利率水平相对于其他国家提高，将会导致该国货币

A. 即期汇率上升，远期汇率下跌 B. 即期汇率下跌，远期汇率上升 C. 即期汇率上升，远期汇率上升 D. 即期汇率下跌，远期汇率下跌

利率对汇率变动的影响有

A. 利率上升，本国汇率上升 B. 利率下降，本国汇率下降

C. 须比较国外利率及本国通货膨胀率后而定 D. 无法确定

在下列汇率理论中，具有较强政策性和可操作性的是

A.购买力平价 B.利率平价

C.弹性价格货币分析法 D.粘性价格货币分析法

英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%,假如一家美国公司投资英镑1年，为维护利率平价，英镑应对美元

A.升值18% B.贬值36% C.贬值14%

D.升至14%

下列不属于汇率决定的资产组合分析法研究的资产种类的是

A.本币

B.以本币标价的本国债券 C.外币

D.以外国货币标价的外国债券

在弹性价格货币主义方法中，汇率决定因素不包括

A.一国的货币量

B.一国的真实收入水平 C.一国的利率 D.一国的物价水平

以下哪种学说不是汇率的货币学说的内容

A.弹性价格的汇率的方法 B.货币替代学说

C.粘性的价格的汇率方法 D.风险溢价模型

在弹性价格分析法中，一国的真实收入水平增加将导致

A.对本国货币的交易需求增加，本国货币升值 B.对本国货币的交易需求减少，本国货币升值 C.对外国货币需求增加，本国货币贬值 D.对外国货币需求增加，本国货币升值

在粘性价格的研究方法中，利率上升短期内会导致

A.资本外流，本币贬值 B.资本外流，本币升值 C.资本内流，本币贬值 D.资本内流，本币升值

在资产组合研究方法中影响居民财富组合的因素不包括

A.汇率水平

B.外国债券利率 C.国内物价水平 D.经常项目差额

在资产组合研究方法中，如果央行用本国货币购买国内债券，往往会导致

A.国内债券收益率下降，本币贬值 B.国内债券收益率下降，本币升值 C.国内债券收益率升高，本币升值 D.国内债券收益率升高，本币贬值

根据资产组合研究方法，居民积累国外资产的唯一途径是

A.经常项目盈余 B.资本项目盈余 C.生产率的提高 D.国外利率的提高

以下不是汇率资产组合平衡研究法与粘性价格下货币分析法的不同之处是

A.国内资产可否完全替代 B.积累财富的途径

C.短期内，PPP是否成立 D.是否考虑风险溢价

以下正确的说法是

A.在粘性价格的汇率的货币主义分析法中资本不能完全流动，因此价格具有弹性 B.在弹性价格的汇率的货币主义分析法中，PPP在短期不成立，长期成立 C.货币替代会影响人们财富的组成，从而加大了汇率的波动

D.在汇率决定的资产组合平衡研究方法中，国内外资产完全可代替

根据货币分析法对货币需求函数Md的假设，下列说法错误的是

A. y与Md之间呈正比例变化关系 B. P与Md之间呈正相关关系 C. I与Md之间呈负相关关系

D. E（P）与Md之间呈正相关关系 答案：D

在其他条件不变的情况下，流入本国的净资本增加会导致实际汇率

A.下降 B.上升 C.不变

D.上升或下降

四、判断题

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