财务管理学课程习题（连答案）

《财务管理学》习题

目录

第一篇 企业理财与环境因素 第二篇 筹资决策 第三篇 投资决策 第四篇 营运资金和股利决策 第五篇 财务预算、控制和分析 第六篇 企业清算与重组

P1-P8 P9-P21 P22-P34 P35-P46 P47-P66 P67-P76

第一篇 企业理财与环境因素

一、单项选择题：

1．企业的资金运动以（ ）完整反映了企业的生产经营过程。

A.生产形式 B.实物形式 C.价值形式 D.流通形式 参考答案：C

2．国家的理财活动属于（ ）研究的范畴。

A.财务管理学 B.家政学 C.财政学 D.政治经济学 参考答案：C

3．企业的理财是（ ）的循环过程。

A.用财—生财—聚财 B.用财—聚财—生财—聚财 C.用财—生财—用财 D.用财—生财—聚财—用财 参考答案：D

4. 就企业理财活动而言，下列各项那些是企业可以改变的（ ）。 A.国家宏观经济政策 B.金融市场环境

C.国家税务法规 D.企业生产经营销售状况 参考答案：D

5．企业在资金运动过程中与各方面发生的（ ）是企业的财务关系。

A.货币关系 B.往来关系 C.结算关系 D.经济利益关系 参考答案：D

6．企业向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于（ ）关系。

A.资金结算 B.资金融通 C.资金分配 D.资金借贷 参考答案：C

7.（ ）是比较理想的财务管理目标。

A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股现金流量最大化 D.企业财富最大化 参考答案：D

8．代理问题产生的根本原因是（ ）。

A.所有者与经营者的目标不完全一致 B.所有者与经营者的分离 C.所有权与经营权的分离 D.经营者存在“道德风险”和“逆向选择” 参考答案：C

9．按利率与市场资金供求情况的关系，可将利率分为（ ）。

A.市场利率与官方利率 B.固定利率与浮动利率 C.基准利率与套算利率 D.名义利率与浮动利率

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参考答案：B

10．从理论上讲，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的（ ）。 A.销售利润率 B.社会平均资金利润率 C.投资收益率 D.利息率 参考答案：B

11．今天将100元存入银行，银行存款年利率为5％，一年后这100元的货币时间价值是（ ）。

A.5元 B.105元 C.110元 D.95元 参考答案：A

12．将100元存入银行，年利率为6％，每半年复利一次，则实际利率为（ ）。 A.6.09％ B.3％ C.3.045％ D.6％ 参考答案：A

13．企业购买公司债券，如果名义利率相同，选择何种计息期对企业最有利（ ）。 A.按月计息 B.按季计息 C.按半年计息 D.按年计息 参考答案：A

14．从个别理财主体的角度看，风险分为（ ）。

A.市场风险和经营风险 B.经营风险和财务风险 C.市场风险和企业特别风险 D.市场风险和财务风险 参考答案：C

15．企业应该通过调整其（ ），来改变经营杠杆系数，从而调整经营风险。 A.资金结构 B.资产结构 C.产品结构 D.人员结构 参考答案：B 16．企业销售产品收到对方开来的一张3个月的带息商业承兑汇票，票面金额为150000元，票面利率6％。企业在持有一个月后向银行贴现，贴现率9％，则企业可得现金（ ）元。

A.151 500 B.152 250 C.149 986.25 D.149 966.25 参考答案：D

17．下列哪项可以认为是永续年金（ ）。

A.普通股股利 B.优先股股利 C.国库券利息 D.诺贝尔奖金 参考答案：B

18．某公司拟设立一永久性进步奖以奖励员工，计划每年颁发奖金20000元，银行年利率5％，公司应于期初一次性存入银行（ ）元。

A.200 000 B.400 000 C.1 000 000 D.500 000 参考答案：B

19．预付年金与普通年金的区别是（ ）。

A.预付年金首次支付发生在若干年之后 B.预付年金是无限期支付的 C.预付年金支付的时间是在年初 D.预付年金没有终值 参考答案：C

20．普通年金现值系数，期数减1，系数加1，得到的结果，数值上等于（ ）。 A.预付年金现值系数 B.预付年金终值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 参考答案：A 21．如果大家都愿意冒风险，即参与高风险、高报酬的人越多，则风险报酬斜率（ ）。 A.增大 B.减小 C.不变 D.无法判断

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参考答案：A

22．现有甲、乙两个投资方案，甲的标准离差是1.12，乙的标准离差是1.41，若期望值相同，则两个方案相比（ ）的风险较大。

A.一样大 B.无法判断 C.甲 D.乙 参考答案：B

23．某企业准备投资一个项目，此类项目含风险报酬的投资报酬率一般为20％左右，其报酬率的标准离差率为50％，无风险报酬为10％，则其风险报酬系数为（ ）。

A.0.1 B.0.2 C.0.3 D.0.25 参考答案：B

24．下面对报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的是（ ）

A.概率分布越集中，风险越高 B.概率分布越均匀，风险越低 C.概率分布越集中，风险越低 D.概率分布越分散，风险越低 参考答案：C

25．在实际工作中，风险报酬系数的确定，很大程度上取决于各公司对风险的态度，敢于承担风险的公司，往往会把风险报酬系数定得（ ）。

A.高一些 B.不变 C.不确定 D.低一些 参考答案：D

26 企业可以通过多元化投资予以分散的风险是（ ）。

A.通货膨胀 B.经济衰退 C.技术进步 D.社会动荡 参考答案：C

27．下列说法正确的是（ ）。

A.风险越大，要求的报酬率越高 B.风险是无法控制的

C.风险就意味着损失 D.风险随着时间的推延而变大 参考答案：A

28．虽然项目存在风险，但投资者依然愿意投资是因为（ ）。

A.可以获得报酬 B.可以获得风险报酬率 C.规避通货膨胀风险 D.可以获得利润 参考答案：B

29．某企业欲投资于某一高科技项目，其实施情况的概率及收益率分别如下

概率 收益率 好 0.15 30％ 一般 0.5 15％ 差 0.35 -10％ 则其预期收益率为（ ）。

A.8.5％ B.11.7％ C.10％ D.17.5％ 参考答案：A

30．已知某项目的预期值＝15％，标准差＝20％，那么，其可靠程度为95.44％的置信区间为（ ）。

A.[-5％，35％] B.[-25％，55％] C.[-45％，75％] D.[-15％，15％] 参考答案：B

二、多项选择题：

1．企业资金运动过程的各阶段总是与一定的财务活动相对应，企业的财务活动包括（ ）。

A.筹资活动 B.资金营运活动 C.投资活动 D.分配活动

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参考答案：ABCD

2．下列各项中，属于企业财务关系的有（ ）。

A.企业与内部各单位之间的财务关系 B.企业与职工之间的财务关系 C.企业与受资者之间的财务关系 D.企业与税务机关之间的财务关系 参考答案：ABCD

3．税收对企业财务管理的影响主要体现在（ ）等方面。 A.影响企业筹资活动 B.影响企业经营活动 C.影响企业利润分配 D.影响企业信用政策 参考答案：ABC

4．企业的权益资金包括（ ）。

A.内部留存收益 B.发行的未到转股期的可转换债券 C.吸收的直接投资 D.发行股票所筹集的资金 参考答案：ACD

5．企业的组织形式主要有（ ）。

A.独资企业 B.集团 C.合伙企业 D.公司 参考答案：ACD

6．与独资企业和合伙企业相比，公司具有的显著不同点是：（ ）。 A.公司的税负较轻 B.公司面临的行政规章制度较少

C.公司易于筹集资本 D.公司的出资者对公司债务只承担有限责任 参考答案：CD

7．将利润最大化作为企业财务管理目标的弊端是：（ ）。

A.没有考虑利润与现金的关系 B.没有考虑企业的可持续发展

C.没有考虑货币时间价值 D.没有考虑盈利能力和财务风险的关系 参考答案：ABCD

8．导致企业现金流转不平衡的外部原因有（ ）。

A.经济的波动 B.通货膨胀 C.企业盈亏 D.市场的季节性变化 参考答案：ABD

9．影响企业理财的经济环境因素主要有（ ）。

A.经济体制 B.经济周期 C.经济发展水平 D.经济政策 参考答案：ABCD

10．金融市场包括（ ）。

A.外汇市场 B.货币市场 C.资本市场 D.黄金市场 参考答案：ABCD

11．中国人民银行的职能包括（ ）。

A.管理职能 B.调节职能 C.资金借贷职能 D.服务职能 参考答案：ABD

12．目前我国主要的非银行金融机构包括（ ）。

A.保险公司 B.信托投资公司 C.金融租赁公司 D.政策性银行 参考答案：ABC

13．货币之所以具有时间价值，是因为（ ）因素共同作用的结果。

A.通货膨胀 B.利息 C.时间 D.风险 参考答案：BC

14．下面各项中，以年金形式出现的有（ ）。

A.折旧 B.租金 C.保险费 D.奖金

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参考答案：ABC

15．风险的特征包括（ ）。

A.主观性 B.客观性 C.可预测性 D.可测定概率的不确定性 参考答案：BCD

16．市场风险又称为（ ）。

A.不可分散风险 B.系统风险 C.非系统风险 D.可分散风险 参考答案：AB

17．投资者是否从事带有风险的活动主要取决于以下（ ）因素。

A.风险报酬的高低 B.银行利率 C.风险程度的大小 D.对风险所持的态度 参考答案：ACD

18．对于必要的投资报酬率，下列说法正确的是（ ）。 A.无风险报酬率增大，则必要报酬率增大 B.无风险报酬率增大，则必要报酬率减小 C.风险程度越大，必要报酬率越小 D.风险程度越大，必要报酬率越大 参考答案：ABCD

19．下列哪些因素可以影响利率水平（ ）。

A.平均利润率 B.借贷货币资金供求关系 C.国家利用利率杠杆调节经济 D.物价变动率 参考答案：

20．下列哪些指标可以在财务管理中用来衡量风险（ ）。

A.标准离差 B.标准离差率 C.风险报酬率 D.方差 参考答案：ABD 三、判断题：

1．向工人支付工资属于企业资金活动的分配阶段。 （ ） 参考答案：×

2．权益资金是可供企业无偿使用的资金。 （ ） 参考答案：× 3．财务管理涉及企业各方面，它是企业管理的核心。 （ ） 参考答案：√ 4．在财务管理中，主要的代理问题只存在于所有者与经营者之间。 （ ） 参考答案：×

5．法律环境因素对企业理财活动的影响主要体现在企业的产权组织形式和税收两个方面。（ ）

参考答案：√

6．金融市场就是有价证券市场。 （ ） 参考答案：×

7．盈利企业不可能破产。 （ ） 参考答案：×

8．从资金的借贷关系看，利率是一定时期资金使用权的价格。 （ ） 参考答案：√

9．先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 （ ） 参考答案：×

10．货币时间价值是指一定数量的货币在不同时点上的价值量。 （ ）

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A．折扣百分比的大小呈反方向变化 B．折扣期的长短呈同方向变化 C．信用期的长短呈同方向变化

D．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 参考答案：B

29．通过企业自留资金筹集资金，可采取的筹资方式是（ ）。

A．发行债券 B.融资租赁 C.吸收直接投资 D.商业信用 参考答案：D

30.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。

A．筹资费用大 B.筹资弹性大 C.利息能节税 D.债务利息高 参考答案：B 31．如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本，则应（ ）。

A．选择另一家供应商提供的信用

B．采用展期信用，延迟到信用期后付款 C．放弃现金折扣，直至到期再付款 D．在折扣期内付款，享受现金折扣 参考答案：C

32．商业信用筹资最大的优越性在于（ ）

A．期限较短 B.容易取得 C.不负担成本 D.是一种短期融资形式 参考答案：B

33．下列各种筹资渠道中，属于企业内部筹资渠道的是（ ） A．非银行金融机构资金 B．企业内部留用资金

C．职工购买企业债券的投入资金 D．银行信贷资金 参考答案：B

34．可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（ ）

A．普通股 B.优先股 C.其他债券 D.企业发行的任何一种证券 参考答案：A

35．对于股票和债券，以下说法中不正确的是（ ） A．债券的投资风险小于股票 B．债券的求偿权优先于股票 C．债券的筹资成本高于股票

D．债券的持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策。 参考答案：C

36．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（ ）

A．对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 B．出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权 C．股份转让权 D．股利分配请求权 参考答案：B

37．股份有限公司中的上市公司既可发行不可转换债券，也可发行可转换债券。一般说

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来，（ ）

A．可转换债券的利率等于不可转换债券的利率 B．可转换债券的利率高于不可转换债券的利率 C．可转换债券的利率低于不可转换债券的利率

D．可转换债券的利率与不可转换债券的利率的关系并不明确 参考答案：C

38．按照我国公司法的规定，可转换债券的发行主体是（ ） A．国家独资公司 B．股份有限公司

C．股份有限公司中的上市公司

D．两个以上的国有企业投资设立的有限责任公司 参考答案：C

39．某股份有限公司申请股票上市，其股本总额是4.5亿元人民币，按每股60元的价格规划，其应发行的社会公众股数至少为（ ）股。

A．187.5万 B.150万 C.120万 D.112.5万 参考答案：D

40．某股份有限公司初次发行公司债券，其资产总额为9000万元，负债总额为4000万元，则其累计发行债券总额不应超过（ ）

A．9 000万元 B.4 000万元 C.2 000万元 D.5 000万元 参考答案：C 二、多项选择题

1．采用商业信用筹资的主要优点有（ ）。 A．资金成本低 B.限制条件少 C.降低企业财务风险 D．增强企业信誉 参考答案：AB

2．长期借款筹资方式同长期债券筹资相比，其特点有（ ）。 A．筹资弹性大 B.利息可以在税前抵扣 C.筹资费用大 D.手续较为简便 参考答案：AD

3．按照公司法规定，股份有限公司发行股票应遵守的规定有（ ）。 A．对社会公众发行的股票，必须为记名股票

B．对社会公众发行的股票，必须由证券经营机构承销 C．股票只能溢价、平价发行，不得折价发行

D． 对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票 参考答案：BCD

4．一般情况下，可作为长期贷款抵押品的资产有（ ）。

A．债券 B.股票 C.房屋、建筑物 D.机器设备 参考答案：ABCD

5．与负债筹资相比，普通股筹资的特点是（ ）。 A．筹资风险小

B．有利于增强公司信誉 C．容易分散公司的控制权

D．所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的压力 参考答案：ABCD

6．公司法规定的普通股股东对公司负有的义务有（ ）。

A．缴纳股款 B.可以退股 C.遵守公司章程 D.不得退股

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参考答案：ACD

7．按投资主体的不同，普通股可分为（ ）。

A．个人股 B.国家股 C.法人股 D.原始股 E.发起人股 参考答案：ABC

8．债券发行价格的高低最主要取决于（ ）。

A．票面利率 B.市场利率 C.付息方式 D.计息方式 参考答案：ABCD

9．在我国，有资格发行债券的公司必须具备的条件有（ ）。 A．最近3年平均可分配利润足以支付债券1年的利息

B．股份有限公司净资产在3 000万元以上，有限责任公司净资产在6 000万元以上 C．筹资投向符合国家产业政策

D．累计债券总额不超过公司净资产的40％ 参考答案：AB

10．补偿性余额对借款企业的影响包括（ ）。

A．减少了可用资金 B.提高了实际利率 C.减少了利息支出 D．降低了实际利率 参考答案：BCD

11．被暂停股票上市的原因可能包括（ ）。 A．大量更换上市公司高层管理人员 B．涉嫌走私等重大违法行为 C．最近3年连续亏损

D．股本总额降低至5 000万元以下 参考答案：ABCD

12．银行发放短期借款附带的信用条件主要有（ ）。

A．补偿性余额 B.信贷限额 C.周转信贷协定 D.偿还条件 参考答案：BCD

13．股份有限公司发行股票，一般情况下票面应记载的事项包括（ ）。 A．发行价格 B.票面金额 C.股票种类 D.股票编号 参考答案：AC 14．《公司法》规定股份有限公司发行新股必须具备的条件有（ ）。 A．公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利 B．公司偿债比率达到公认的标准 C．公司在3年内财务会计文件无虚假 D．公司预期利润率高于同期银行存款利率 E．前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上 参考答案：CD

15．在以下的筹资方式中机会成本为零的是（ ）。

A．应付账款 B.预付账款 C.不带息票据 D．不带现金折扣的赊购 参考答案：BCD

16．有下列情况之一者，可能被暂停股票上市（ ）。

A．向社会公开发行的股份在股份总数50％以下，但高于25％的 B．公司有重大违法行为

C．持有股票面值人民币1 000元以上的股东少于1 000人 D．最近3年连续亏损

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参考答案：CD

17．属于“自然性融资”的有（ ）。

A．短期借款 B.应交税金 C.预收账款 D.应付账款 参考答案：ACD

18．科学安排长期资金与短期资金比例，可采用的策略有（ ）。 A．保守型 B.开放型 C.激进型 D.适中型 参考答案：ABCD

19．进行债券投资，应考虑的风险有（ ）。

A．利率风险 B.违约风险 C.变现力风险 D.再投资风险 参考答案：BC

20．下列情形中，企业应享受现金折扣的有（ ）。 A．借入资金利率高于放弃现金折扣的机会成本 B．借入资金利率低于放弃现金折扣的机会成本 C．短期投资收益率低于放弃现金折扣的机会成本 D．短期投资收益率高于放弃现金折扣的机会成本 参考答案：AD 三、判断题

1．从理论上讲，激进型融资政策下企业的资本成本最低，配合型融资政策次之，稳健型融资政策下企业的资本成本最高。 （ ）

参考答案：√

2．通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。 （ ）

参考答案：√

3．配合型融资政策的基本思想是资产与负债的期间相配合，以降低企业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资金成本。 （ ）

参考答案：√

4．融资政策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资成本相配合。 （ ）

参考答案：√

5．按公司法规定，我国不允许股份公司自己发行股票，股份公司发起人向社会公开募集股份，应当与依法设立的证券经营机构签订协议，由其承销；所发行股票只能是记名股票。

（ ） 参考答案：× 6．净资产总额为5000万元的有限责任公司，在其他条件具备时可发行债券筹资。 （ ） 参考答案：×

7．对股本总额已下降至4.1亿元、向社会公开发行股份只有0.7亿元，且最近两年连续亏损的上市公司，国务院证券管理部门应决定终止其股票上市，以保护投资者权益。 （ ）

参考答案：×

8．对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 （ ）

参考答案：×

9．某企业计划购入材料，供应商给出的付款条件为1/20、N/50。若银行短期借款利率为10％，则企业应在折扣期内支付货款。 （ ）

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参考答案：×

10．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 （ ） 参考答案：×

11．周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的货款协定。（ ）

参考答案：√

12．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。 （ ）

参考答案：√

13．能够实现发行意图，免于承担发行风险的股票销售方式是自销方式。 （ ） 参考答案：× 14．抵押贷款可看成是银行对企业的一种风险投资，故利率较高。 （ ） 参考答案：√ 15．应付票据的利率一般低于银行借款利率，且不用保持相应的补偿性余额和支付协议费，故应付票据的筹资成本低于银行借款成本。 （ ）

参考答案：√ 16．银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的。 （ ） 参考答案：× 17．普通股股东参与公司经营管理的基本方式是对公司账目和股东大会决议有审查权和对公司事务有质询权。 （ ）

参考答案：×

18．公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司账目。 （ ）

参考答案：×

19．我国公司法不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于其票面金额。 （ ）

参考答案：√ 20．在激进型营运资金筹资政策下，临时性负债大于临时性流动资产。 （ ） 参考答案：√ 21．买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用叫展期信用，企业享受展期信用不会发生任何损失。 （ ）

参考答案：×

22．无论是股份公司的发起人还是社会公众都必须用货币出资认购股份。 （ ） 参考答案：×

23．普通股和利率浮动的债券都可以一定程度的抵消通货膨胀的影响。 （ ） 参考答案：√ 24．短期负债融资风险大于长期负债融资风险，但其融资成本较低。 （ ） 参考答案：√

25．到期一次还本付息和定期等额还本付息都会给借款企业带来不利影响。 （ ） 参考答案：√ 26．支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是贴现法。 （ ） 参考答案：× 27．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者 肯定有利息等成本。 （ ）

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A．在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠 B．净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率

C．利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致

D．投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量 参考答案：C

7．折旧对税负的影响，称之为“折旧税盾”，其计算的公式为（ ）。 A．折旧额×所得税率

B．折旧额×(1—所得税率)

C．(税后净利+折旧)×所得税率

D．(税后净利+折旧)×(1—所得税率) 参考答案：A

8．若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量净现值与采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较，两者关系是（ ）。

A．一样大 B．前者小 C．后者小 D．不一定 参考答案：A

9．某企业购入一台机器设备，价款为50万元、年折旧率为10％。预计投产后每年可获净利5万元，则投资回收期为（ ）。

A．3年 B．5年 C．4年 D．6年 参考答案：B

10．关于静态投资回收期指标，下列描述不正确的有（ ）。 A．静态投资回收期越短，投资风险越小 B．该指标未考虑货币时间价值

C．该指标只考虑了净现金流量中小于和等于原投资额的部分 D．该指标是正指标 参考答案：D

11．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。 A．投资回收期小于基准投资回收期 B．获利指数大于1

C．内含报酬率大于100％ D．会计收益率大于企业的期望收益率 参考答案：B 12．对某一投资项目分别计算会计收益率与净现值，发现会计收益率小于行业的平均投资利润率，但净现值大于零，则可以断定（ ）。

A．该方案不具备财务可行性，应拒绝 B．该方案基本上具备财务可行性 C．仍需进一步计算获利指数再作判断 D．仍没法判断 参考答案：B

13．获利指数是指（ ）与原始投资现值的合计之比。

A．将项目计算期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 B．将项目经营期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计 C．将项目计算期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 D．将项目经营期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计 参考答案：B

14．已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目使成后可用10年，每年

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的净现金流量相等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。

A．10 B．8 C．6 D．5 参考答案：D

15．计算内含报酬率时，对投资项目内含报酬率的大小不产生影响的因素是（ ）。 A．投资项目的原始投资 B．投资项目的现金流入量 C．投资项目的有效年限 D．投资项目的预期报酬率 参考答案：D

16．在单一方案评价时，通常认为该项目不可行的情况是（ ）。 A．净现值＞0 B．净现值率＜0

C．获利指数＞1 D．内含报酬率＜基准折现率 参考答案：B

17．对A、B、C、D四个方案依次采用下列指标进行评价，假定可接受的最小投资报酬率为15％，则不可行的方案为（ ）。

A．IRR=18.3％ B．NPV=5 000元 C．PI=0.82 D．NPVR=2.7％ 参考答案：C 18．机器甲与机器乙都可以用来生产同样的产品，企业现希望购买一台机器以满足生产的需要，现对两种机器进行评价，则这两个投资方案方案属于（ ）。

A．独立方案 B．互斥方案

C．不可行方案 D．高风险投资方案 参考答案：B

19．固定资产的平均年成本是未来使用年限内的现金流出总现值与（ ）的比值。 A．年金现值系数 B．年金终值系数 C．偿债基金系数 D．使用年限 参考答案：A

20．在资金总量受到限制时，多方案投资组合最优组合的标准是（ ）。 A．平均静态投资回收期最短 B．平均投资利润率最高 C．各方案净现值之和最大 D．各方案累计投资额最小 参考答案：C

21．在多个投资方案中，当投资资金总量不受限制时，按（ ）决定组合顺序。 A．净现值 B．获利指数 C．内含报酬率 D．净现值率 参考答案：A

22．运用肯定当量法进行投资风险分析时，进行调整的项目是（ ）。 A．有风险的折现率 B．无风险的折现率 C．有风险的净现金流量 D．无风险的净现金流量 参考答案：C

23．若将无风险投资报酬率、风险投资报酬率、风险程度和风险报酬斜率等项因素用K＝RF+b?Q的关系式来表达，则应以（ ）。

A．b表示无风险投资报酬率 B．K表示风险程度

C．RF表示无风险投资报酬率 D．Q表示风险投资报酬率

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参考答案：C

24．企业对外长期投资的收益，主要来源于投资取得的利润、利息、股利和（ ）。 A．价格的变动 B．利率的上升 C．证券的升值 D．资产的变卖 参考答案：C

25．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是（ ）。 A．获取财务杠杆利益 B．降低企业经营风险 C．扩大本企业的生产能力 D．暂时存放闲置资金 参考答案：D

26．投资者在购买债券时，可以接受的最高价格是（ ）。 A．市场的平均价格 B．债券的风险收益 C．债券的内在价值 D．债券的票面价格 参考答案：C

27．债券按是否已上市分类，可分为（ ）。 A．短期债券、中期债券和长期债券 B．政府债券、金融债券和公司债券 C．固定利率债券和浮动利率债券 D．新上市债券和已流通在外的债券 参考答案：D 28．购买平价发行的每年付息一次，到期还本的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。 A．前者大于后者 B．后者大于前者 C．无关系 D．相等 参考答案：D

29．若市场利率大于票面利率，定期付息的债券将折价发行，但随着时间的推移，债券价格将相应（ ）。

A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定 参考答案：A

30．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ ）短期债券的下降幅度。

A．不确定 B．小于 C．等于 D．大于 参考答案：D

31．某企业于2003年6月1日购得平价发行的面额为10 000元的债券，其票面利率12％，每年6月1日计算并支付一次利息，并于三年后到期还本。该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（ ）。

A．12％ B．16％ C．8％ D．10％ 参考答案：A

32．某股票股利固定增长，其增长率为3％，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13％，市场股票平均必要收益率为18％，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（ ）元。

A．15 B．20 C．25 D．30 参考答案：C

33．某公司购买A股票100 000股，购买价为每股10元，一个月后按每股16元的价格将A股票全部卖出，实际发生证券交易费用为6 000元，则该笔证券交易的资本利得是（ ）。

A．594 000 B．600 000 C．606 000 D．1 594 000

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参考答案：A

34．当两种证券完全负相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 A．能适当的分散风险 B．不能分散风险 C．可分散全部非系统性风险 D．可分散全部风险 参考答案：C

35．如果某种证券投资的预期收益率等于国库券的收益率，则β系数为（ ）。 A．1 B．0 C．大于1 D．在0～1之间 参考答案：B

36．关于β系数，下列叙述错误的是：（ ）。

A．β值大于1，则该股票的风险大于平均市场风险 B．β值等于1，则该股票的风险等于市场平均风险 C．β值小于1，则该股票的风险小于市场平均风险 D．β值越小，则该股票收益率越高 参考答案：D

37．风险分散理论认为投资组合能够降低风险，如果投资组合包括了全部股票，则投资者（ ）。

A．只承担市场风险，不承担公司特有风险 B．既不承担市场风险，也不承担公司特有风险 C．既要承担市场风险，也要承担公司特有风险 D．只承担公司特有风险，不承担市场风险 参考答案：D 二、多项选择题

1．以下关于净现金流量的各种说法正确的有（ ）。 A．建设期内的净现金流量一般是小于或等于零 B．经营期内的净现金流量一般是大于零

C．净现金流量是现金流入量减去现金流出量后的余额 D．无论在建设期内还是在经营期内都存在净现金流量 参考答案：ABCD

2．在计算税后净现金流量时，可以抵税的项目有（ ）。 A．折旧额 B．无形资产摊销额 C．残值收入 D．开办费摊销额 参考答案：ABD

3．在考虑所得税因素以后，营业现金流量的计算公式有（ ）。 A．营业现金流量＝税后净利+折旧

B．营业现金流量＝收入×(1－税率)－付现成本×(1－税率)+折旧×（1－税率） C．营业现金流量＝税后收入－税后成本+税负减少 D．营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税 参考答案：ACD

4．采用净现值作为投资评价指标具有的优点是（ ）。 A．考虑了资金的时间价值

B．能反映投资项目的实际收益率水平 C．考虑了投资项目的风险大小 D．同时考虑了投资的回收和收益 参考答案：ACD

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5．当某投资方案的净现值=0时，该方案的（ ）。

A．内含报酬率=0 B．获利指数=1 C．内含报酬率=必要投资报酬率 D．获利指数=0 参考答案：BC

6．若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率（ ）。

A．大于零 B．大于企业的资金成本 C．大于1 D．大于基准的折现率 参考答案：BD

7．若甲乙二个方案为独立方案，其原始投资额相同，如果决策认为甲方案优于乙方案，则必然存在的关系有（ ）。

A．甲方案的净现值大于乙方案 B．甲方案的投资回收期小于乙方案 C．甲方案的获利指数大于乙方案 D．甲方案的内含报酬率大于乙方案 参考答案：ACD

8．净现值法与获利指数法的共同之处在于（ ）。 A．都考虑了货币时间价值因素

B．都必须按预定的折现率折算现金流量的现值 C．都是相对数指标，反映投资的效率

D．都可以进行独立投资方案的可行性分析 参考答案：ABD

9．在投资决策评价指标中，需要以预先设定的折现率作为计算依据的有（ ）。 A．净现值法 B．获利指数法 C．内含报酬率法 D．投资回收期法 参考答案：AB

10．确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。 A．内含报酬率大于1 B．净现值大于零 C．获利指数大于1 D．回收期小于一年 参考答案：ABC

11．下列表述正确的有（ ）。

A．风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现

B．风险调整贴现率法有夸大远期风险的特点

C．肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内含报酬率法结合使用 D．肯定当量法的主要缺点是肯定当量系数只是一个经验值 参考答案：ABCD

12．下列关于投资风险分析的论述中正确的有（ ）。

A．对于高风险的项目，应采用较高的贴现率去计算净现值 B．肯定当量法是用调整净现值公式中分子的办法来考虑风险 C．风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险 D．肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点 参考答案：ABCD

13．影响证券投资最基本的因素是（ ）。

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(2)计算按债券市价购入该债券的到期收益率。 参考答案：(1)债券价值为922.77元 (2)债券的到期收益率为10.08％ 8．某公司发行的债券面值为1 000元，票面利率为10％，期限为5年，债券发行时的市场利率为12％。

要求：

(1)该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值； (2)该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券价值； (3)该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。 参考答案：(1)债券价值为927.88元 (2)债券价值为851.1元 (3)债券价值为567.4元

9．某投资人持有ABC公司股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20％。预计ABC公司的股票未来3年股利呈零增长，每期股利20元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为10％。

要求：计算ABC公司股票的价值。 参考答案：股票价值为169.44元 10．某企业2001年欲投资购买股票，现有A、B两家公司的股票可供选择，从A、B公司2003年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2003年A公司税后净利为800万元，发放的每股股利为5元，市盈率为5倍， A公司发行在外的股数为100万股，每股面值10元；B公司2003年获税后净利400万元、发放的每股股利为2元，市盈率为5倍，其发行在外的普通股股数共为100万股，每股面值10元。预期A公司未来5年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6％，预期B公司股利将持续增长，年增长率为4％。假定目前无风险收益率为8％，平均风险股票的必要收益率为12％，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。

要求：

(1)计算股票价值并判断A、B两公司股票是否值得购买； (2)若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合β系数)?

参考答案：(1)A公司股票价值为41.61元，B公司股票价值为20.8元；A公司的每股市价为40元，B公司的每股市价为20元。因为A、B公司股票价值均高于其市价，因此都值得购买

(2) A、B股票投资组合的报酬率为15.34％，A、B投资组合的综合β系数为1.83倍 11．某投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8％，市场平均股票的必要收益率为15％。

要求：

(1)采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。

(2)假设该投资者准备长期持有A股票。A股票去年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6％，当前每股市价为58元。投资A股票是否合算？

(3)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

(4)若该投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的β系数和预期收益率。

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(5)根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一投资组合？

参考答案：(1) KA为12.9％，KB为16.4％，KC为19.2％，KD为22.7％， (2) V为61.45（元）大于58，A股票值得投资 (3) β为1.07，K为15.49％ (4) β为1.73，K为20.11％ (5)为降低风险，应选择ABC组合

第四篇 营运资金和股利决策

一、单项选择题

1. 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货管理没模式均需考虑的因素是（ ）。

A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本 C.现金短缺成本 D.现金保管成本 参考答案：A

2. 最佳现金持有量的存货管理模式中，应考虑的相关成本主要有（ ）。 A.机会成本和交易成本 B.交易成本和短缺成本 C.机会成本和短缺成本 D.持有成本和短缺成本 参考答案：A

3. 下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是（ ）。

A.现金管理成本 B.占用现金的机会成本 C.交易成本中的委托买卖佣金 D.现金短缺成本 参考答案：A

4. 企业在确定为应付预防性需要而持有的现金数量时，不需考虑的因素是（ ）。 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时融资能力的强弱 C.金融市场投资机会的多少 D.企业对现金流量预测的可靠程度 参考答案：C

5. 下列项目中属于持有现金的机会成本的是（ ）。

A.现金管理人员的工资 B.现金安全措施费用 C.现金被盗损失 D.现金的再投资收益 参考答案：D

6. 企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和（ ）。 A.企业良好的信用地位 B.企业资产的收益性

C.正常情况下的现金需要 D.非正常情况下的现金需要 参考答案：B

7. 企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力的大小 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少 参考答案：A

8. 企业在进行现金管理时，可以利用的现金浮游量是指（ ）。

A.企业账户所记存款余额 B.银行账户所记企业存款余额 C.企业账户与银行账户所记存款余额之差 D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 参考答案：C

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9. 利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是（ ） A.可以缩短支票邮寄时间 B.可以降低现金管理成本 C.可以减少收账人员 D.可以缩短发票邮寄时间 参考答案：D

10. 企业为满足投机动机而持有现金，所需考虑的主要因素是（ ）。 A.企业销售水平的高低 B.企业临时举债能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场机会的多少 参考答案：D

11. 企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200 000元，每次转换有价证券的固定成本为400元，有价证券的年利率为10％，则达到最佳现金持有量的全年转换成本是（ ）元。

A.10 000 B.20 000 C.30 000 D.40 000 参考答案：D

12. 下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ ）。

A．客户资信调查费用 B．应收账款占用资金的应计利息 C．坏账损失 D．收账费用 参考答案：B

13. 下列各项中，不属于信用政策构成要素的是（ ）。 A.信用期限 B.现金折扣 C.信用标准 D.商业折扣 参考答案：D

14. 在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是（ ）。 A.货款结算需要的时间 B.公司所得税率

C.销售增加引起的存货资金增减变动 D.应收账款占用资金的应计利息 参考答案：D

15. 对应收账款信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A.信用期限越长，企业坏账风险越小

B.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低 参考答案：B

16. 下列各项中，不属于应收账款成本构成要素的是（ ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.坏账成本 D.短缺成本 参考答案：D

17. 信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A.赊销比例 B.预计坏账损失率 C.应收账款回收期 D.现金折扣 参考答案：B

18. 采用ABC分类管理法对存货进行管理时，应当重点管理的是（ ）。 A.数量较多的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种较多的存货 D.库存时间较多的存货 参考答案：B

19. 某企业全年需用A材料2400吨，每次的定货成本为400元，每吨材料年储存成本

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12元，则每年最佳定货次数为（ ）次。

A.12 B.6 C.3 D.4 参考答案：B

20. 允许缺货时的经济定货量一般会（ ）不允许缺货时的经济定货量。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定 参考答案：A

21. 存货ABC分类管理法下，最基本的分类标准是（ ）。 A.金额 B.品种 C.数量 D.体积 参考答案：A

22. 在允许缺货的情况下，经济进货批量是使（ ）的进货批量。 A.购置成本与储存成本之和最小 B.定货成本等于储存成本 C.定货成本、储存成本与短缺成本之和最小 D.购置成本等于储存成本与短缺成本之和 参考答案：C

23. 经济定货量基本模型的假设条件中不包括（ ）。

A.一定时期的进货总量可以准确预测 B.存货进价稳定 C.存货耗用均衡 D.允许缺货 参考答案：D

24. 下列定货成本中属于变动性定货成本的是（ ）。

A.采购部门管理费用 B.采购人员的工资 C.定货业务费 D.预付定金的机会成本 参考答案：C

25．信用条件为（2/10，n/30）时，预计有40％的客户选择现金折扣优惠，则平均收款期为（ ）天。

A.16 B.28 C.26 D.22 参考答案：D

26. 通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。

A.与现金余额成反比 B.与有价证券的利率成正比 C.与持有时间成反比 D.是决策的无关成本 参考答案：B

27. 成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（ ）。

A.机会成本和交易成本 B.机会成本和短缺成本

C.持有成本和交易成本 D.持有成本、短缺成本和交易成本 参考答案：A

28. 在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济定货量的因素是（ ）。 A.取得成本 B.储存成本中的固定成本 C.购置成本 D.定货成本中的变动成本 参考答案：D

29. 实行数量折扣的经济进货量模式应考虑的成本因素是（ ）。 A.定货成本和储存成本 B.购置成本和储存成本

C.定货成本、储存成本和购置成本 D.定货成本、储存成本和缺货成本

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参考答案：C

30. 企业采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。 A.降低资金成本 B.维持股价稳定 C.提高支付能力 D.实现资本保全 参考答案：B

31. 下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 参考答案：C

32. 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的企业股利政策是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策

C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 参考答案：A

33. 企业采用剩余股利政策的主要优点是（ ）。

A.有利于稳定股价 B.获得财务杠杆利益 C.降低加权平均资金成本 D.增强公众投资信心。 参考答案：C

34. 企业以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。

A.引起企业资产减少 B.引起企业负债减少

C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化 参考答案：C

35. 股份有限公司为了控制向投资者分配利润的水平以及调整各年利润分配的波动，应提取（ ）。

A.资本公积 B.公益金 C.法定公积金 D.任意公积金 参考答案：D

36. 资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于（ ）。 A.当期利润 B.留存收益 C.未分配利润 D.股本或原始投资 参考答案：D

37. 影响股利政策的法律因素不包括（ ）。

A.资本保全约束 B.控制权约束 C.资本积累约束 D.超额累积利润约束 参考答案：B

38. （ ）之后的股票交易价格可能有所下降。

A.股利宣告日 B.除息日 C.股权登记日 D.股利支付日 参考答案：B

39. 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与收益相脱节的是（ ）。

A.剩余股利政策 B.固定股利额政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策

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1.某公司预计下年度经营所需现金250 000元，且耗用均衡，已知现金与有价证券每次转换成本为500元，有价证券的年收益率为10％。

要求：

（1）计算最佳现金持有量；

（2）计算最佳持有量下现金的相关总成本； （3）计算最佳现金交易次数； （4）计算最佳交易周期 参考答案：（1）Q为50 000元 （2）TC(Q)为5 000元 （3）N为5次 （4）t为72天

2.某公司每年需用某种材料800吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为100元，该种材料买价为1 500元/吨。

要求：

（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时的相关总成本为多少？

（2）若每次订货量在100吨以内没有折扣，在100至200吨范围内时可获2％的折扣，在200吨以上时可获的3％折扣，要求计算此时的最佳经济订货量？

参考答案：（1）Q为80吨，TC为8 000元

（2）100吨以内：120.8万元；100～200吨：118.42万元；200吨以上：117.56万元

3.某企业每日现金余额变化的标准差为800元，有价证券的年利率为9％，每次转换固定成本为75元，公司现金余额最低限额为3 000元。

要求：

计算该企业的最优现金返回线R，现金控制上限H，并对公司现金控制提出建议。 参考答案：R为5241.48元，H为9724.44元

4．某公司年销售额为40万元，信用条件为“2/10，n/30”,其中60％的客户10天内付款，30％的客户在信用期满时付款，10％的客户在购货后平均40天付款。

要求：

（1）计算平均收款期； （2）应收账款平均占用资金为多少？ 参考答案：（1）19天 （2）2.11万元

5.某公司20×3年发放股利255万元，税后利润为850万元，过去5年，该公司的税后利润以每年8％的速度持续增长。该公司20×4年预期税后利润1 020万元，预计20×5年再投资所需资金总额为1 000万元。预计20×5年以后公司的税后利润仍会恢复8％的增长率。如果公司采取下列三种不同的股利政策，请分别计算20×4年的股利额。

（1）股利按照盈利的长期成长率稳定增长； （2）维持20×3年的股利支付率

（3）20×5年的投资30％利用外部权益筹资，30％利用负债，40％利用20×4年的留存收益。20×4年的利润在满足20×5年投资需求后，其余用于支付股利。

参考答案：（1）275.4万元 （2）306万元 （3）620万元

6.已知某公司2003年实现税前利润2 500万元，年初未分配利润为-1 500万元，其中：-500

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万元为1997年亏损累积未弥补的金额，-1 000万元为2002年的亏损额。假设该公司2003年没有其他纳税调整项目，企业所得税率33％。

要求：

（1）计算该公司2003年可供分配的利润；

（2）该公司按10％比例计提法定盈余公积，8％比例计提公益金，其余全部作为股利支付，则分配的股利额是多少？

参考答案：（1）505万元 （2）414.1万元

7.某公司股东权益情况如下： 单位：万元

项 目 普通股（面值10元，已发行5 000万股，市价50元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 50 000 10 000 60 000 120 000 要求：分别列出以下两种情况下公司的股东权益，并进行比较： （1）发放20％的股票股利；

（2）以10：1的比例进行股票分割。

参考答案：（1）股票股利 单位：万元

项 目 普通股（面值10元，已发行5 000万股，市价50元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 60 000 50 000 10 000 120 000

（2）股票分割 单位：万元

项 目 普通股（面值1元，已发行50 000万股，市价5元） 资本公积 未分配利润 股东权益总额 金 额 50 000 10 000 60 000 120 000 8.某公司的年赊销收入为3 600万元，平均收账期为75天，坏账损失为赊销额的6％，年收账费用为6万元，该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为60天，坏账损失率降为赊销额的4％。假设公司的资金成本率为6％。

要求：

计算为使上述措施在经济上合理，新增收账费用的上限是多少？ 参考答案：原方案总成本为267万元

新增收账费用的上限为81万元

9.B公司正考虑将其信用条件由（2/15，N/30）改为（3/10，N/30），以加速应收账款的收回。在目前，约有50％的客户享有该公司所提供的2％的折扣，而在信用条件改为（3/10，N/30）后，享有折扣的客户预期会上升到70％。不管是在什么信用条件下，在所有未享受

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折扣的客户中，有一半客户会准时付款，而另一半客户则会在信用期过后的第15天付款。预计坏账损失率在目前4％的基础上会下降到2％。销售额可由目前的500万元提高到800万元。公司对外投资收益率为15％，企业利润率为20％。

要求：

（1）试分别算出A公司在信用条件改变前与改变后的平均收现期，折扣费用，应收账款应计利息以及坏账损失。

（2）试算出信用条件改变所带给A公司的增量利润，试问A公司是否应该改变它的信用条件？

参考答案：（1）改变前：平均收款其为26.25天，折扣费为5万元，应计利息为5.4688万元，坏账损失为20万元。

改变后：平均收款其为18.25天，折扣费为16.8万元，应计利息为6.083万元，坏账损失为16万元。

（2）增加利润为51.5858万元，净利润为51.526万元，B公司应改变信用条件10.4452万元，

10. 某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30％。预计继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。

董事会在讨论明年资金安排时提出：

（1）计划明年年末分配现金股利0.05元/股；

（2）计划明年全年为新的投资项目共筹集4 000万元的现金；

（3）计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度各月留用利润中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。

要求：

测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。

第五篇 财务预算、控制和分析

一、单选题：

1．按预算编制期时间特征的不同，可将预算分为（ ）。 A.固定预算和弹性预算 B.定期预算和滚动预算 C.增量预算和零基预算 D.固定预算和滚动预算 参考答案：B

2．用（ ）编制制造费用弹性预算有利于费用的控制和考核。 A.因素法 B.公式法 C.百分比法 D.列表法 参考答案：D

3．生产预算的主要内容有:生产量,期初和期末产品存货及（ ） A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 参考答案：D

4．生产预算是在（ ）基础上编制的。

A.直接材料预算 B.产品成本预算 C.销售预算 D.直接人工预算 参考答案：C

5．现金预算的编制基础是（ ）。

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A.权责发生制 B.收付实现制 C.配比原则 D.一贯性原则 参考答案：B

6．能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是（ ）。

A.预计利润表 B.现金预算 C.销售预算 D.生产预算 参考答案：C

7．构成全面预算体系最后环节的预算是（ ）。

A.财务预算 B.期末存货预算 C.日常业务预算 D.特种决策预算 参考答案：A

8．能够集中反映财务决策结果的专门预算是（ ）。 A.财务预算 B.责任预算 C.现金预算 D.特种决策预算 参考答案：D

9．预计直接人工成本=（ ）×单位产品需用小时×小时工资率。 A.预计生产量 B.预计销售量 C.预计工时量 D.预计材料消耗量 参考答案：A 10．在预算的执行过程中自动延伸，使预算期永远保持在一年，这种预算称为（ ）。 A.定期预算 B.滚动预算 C.增量预算 D.固定预算 参考答案：B

11．财务控制区别于其他控制的本质特征在于它是一种（ ）。 A.价值控制 B.综合控制 C.现金流量控制 D.资金控制 参考答案：A

12．将财务控制分为财务目标控制、财务预算控制和财务制度控制所采用的分类 标志是（ ）。

A.控制的对象 B.控制的内容 C.控制的依据 D.控制的主体 参考答案：C

13．广告费、培训费等酌量性固定成本，对于生产部门来说是（ ），对管理部门来说是（ ）。

A.可控成本，不可控成本 B.不可控成本，可控成本 C.可控成本，可控成本 D.不可控成本，不可控成本 参考答案：B

14．下列责任单位中，可作为投资中心考核的是（ ）。 A.事业部 B.生产车间 C.班组 D.职工 参考答案：A

15．人为利润中心通常采用（ ）指标进行考核。

A.可控边际贡献增减额 B.可控边际贡献总额

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C.利润中心负责人可控利润总额 D.利润中心可控利润总额 参考答案：B 16．在投资中心的主要考核指标中，能够使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来，又能反映现金流量的指标是（ ）。

A.利润总额 B．剩余收益 C.现金回收率 D.剩余现金流量 参考答案：D

17．投资中心的剩余收益考核指标所要求的最低报酬率，通常是企业各投资中心的（ ）。

A.最低报酬率 B.最高报酬率 C.加权平均报酬率 D.算术平均报酬率 参考答案：C

18．某投资中心的资本周转率为0.5次，销售成本率60％，成本费用利润率60％，则其投资报酬率为（ ）。

A.50％ B.18％ C.25％ D.36％ 参考答案：B

19．如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，一般应采用（ ）作为内部转移价格。

A.市场价格 B.以市场为基础的协商价格 C.成本转移价格 D.变动成本加固定费用转移价格 参考答案：B 20．由各责任中心指定专人把各中心日常发生的成本、收入计入单独设置的责任会计编号账户内，然后根据管理需要，定期计算盈亏的责任核算组织方式是（ ）。

A.双轨制 B.单轨制 C.混合制 D.责任制 参考答案：A

21．某企业流动资产中，现金为5 000元，银行存款为15 000元，应收账款为30 000元，存货为50 000元；流动负债为50 000元，则其现金比率为（ ）。

A.2 B.1 C.0.5 D.0.4 参考答案：D

22．资产负债率与（ ）之和等于1。

A.产权比率 B.有形净资产债务率 C.资产权益比率 D.有形资产债务率 参考答案：C

23．通常主要采用（ ）指标进行人力资源营运能力的分析。 A.劳动生产效率 B.人均销售总额 C.人均资产总额 D.职工平均工资 参考答案：A

24．总资产周转率等于（ ）的比率。

A.销售收入与期末资产总额 B.销售净收入与期末资产总额 C.销售收入与平均资产总额 D.销售净收入与平均资产总额 参考答案：D

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