当当网财务报表分析 魏春露

西南财经大学天府学院

2013届

本科毕业论文（设计）

论文题目： 当当网财务报表分析 学生姓名： 魏春露 所在学院： 西南财经大学天府学院 专 业： 财务管理 学 号： 40905724 指导教师： 柳玉寿

2013 年 3 月

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西南财经大学天府学院

本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明

本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。

本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。

特此声明。

毕业论文（设计）作者签名： 作者专业：财务管理 作者学号：40905724 ________年____月____日

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西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表

论文（设计）名称 论文（设计）来源 学生姓名 自选 魏春露 当当网财务报表分析 论文（设计）类型 学 号 应用研究 40905724 导 师 专 业 柳玉寿 财务管理 一、设计目的: 作为一名即将毕业的学生，通过对有关财务管理知识地学习，查看当当网年报和财务报表等相关的资料，将企业的财务指标与有关的数据进行比较来说明企业财务状况所处的地位，这样可以正确评价企业的财务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，可以检查企业预算完成情况，将理论与实践运用的相结合，更好更有效的学以致用。 二、要求： 通过之前学习的《上市公司财务报表分析》、《财务管理基础》、《融资，并购与公司控制》、《金融市场学》等专业课程的理论知识为基础，同时通过上网、报刊书籍等查阅资料，了解课题的涉及面，用认真，严谨的分析方法证明项目的可行性。 三、思路与预期成果： 论文将从项目可行性分析的理论背景及发展历程出发，分析当当网的背景，发展的现状以及发展战略。通过运用相关财务报表中的数据分析企业的偿债能力，评价企业资产的营运能力和盈利能力。并对得出的结论并提出的建议。 通过上述几方面的分析，期望得到以下成果:一是得出项目可行性评估的结论；二是希望能通过此次对当当网案例的研究加深对B2C行业乃至整个电子商务市场的了解；三是通过综合运用专业知识，夯实自己的理论基础，提高理论水平。 四、任务完成的阶段、内容及时间安排： 2012年10月20日：文献阅读开始 2012年11月10日前：完成开题报告 2012年12月10日前：完成文献综述 2012年01月10日前：完成论文的粗钢 2012年03月10日前：完成论文终稿，并且打印成册，上交论文准备答辩。 五、资料收集计划： 首先，是通过网络、书籍等各种传播媒介了解当当网发展历程，业务构成，财务状况以及当当网的发展战略；然后，通过专业课程的复习运用以及相关文献的阅读，将数据翻译成信息，将理论与实践相结合。 六、完成论文（设计）所具备的条件和优势： 作为一名学习财务管理的应届毕业生，学校开设的关于市场以及财务相关的专业课程为论文的写作提供了扎实的理论基础。通过大一到大四以来的理论学习,在学校的帮助和支持下,指导老师的指导下,目前基本具备完成论文的条件.但也存在困难:主要是时间太紧,平时阅读的书籍和材料比较少看，必须妥善安排论文时间；同时对于财务数据的整理和分析时可能会与实际的存在一定偏差，但在误差允许的范围内，不影响最后的财务分析和得出最后的结论。 指导教师签名： 日期：2012年11月06日 论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；

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摘要

在1997年，以深圳为试点的改革开放的开始，我国电子商务、中国商品订货系统、中国商品交易中心、虚拟“广交会”等大型电子商务项目的相继出现，拉开了我国电子商务的序幕。在当今时代的大背景下，移动互联网正在改变游戏规则和行业模式，行业产业链的整合步伐正在加快，各种传统企业正在向电子商务迈进。不久的将来，中国电子商务市场必将进入成熟期，电子商务行业竞争格局会出现新的变化。经历着中国电子商务快速发展时期的当当网并不是一帆风顺的。本文选取当当网作为具有代表性的电子商务企业作为研究对象，通过对当当网公司的经营现状进行分析，运用2008-2011年财务报表分别从盈利能力、偿债能力、运营能力和战略能力方面对当当网的财务能力进行分析，为企业的财务决策提供依据，并希望通过对当当网的财务状况的分析评价，让当当网在社会上建立稳固的市场。与此同时展示出中国现阶段电子商务行业的发展现状和前景，为我国家电子商务企业的经营发展提供参考建议，让我国电子商务发展真正迸发出巨大的发展潜力和空间。

关键词：当当网 电子商务 财务报表分析 财务状况 财务能力

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Abstract

E-commerce in China began in 1997, the year when Chinese merchandise ordering system, China Commerce Exchange Center, virtual Canton fair and other large e-commerce projects were launched, which marked the start of Chinese e-business. In the financial background,the Chinese e-commerce market matures owing to the fact that the mobile Internet is changing the industry rules and models and that the integration of chain industry is accelerating. So all kinds of traditional enterprises are following the trend, advancing to electronic business. In the near future, new changes must take place in China’s e-commerce industry competition. However, it suffered a lot with the rapid development of Chinese electronic commerce. In this article Dangdang, a representative of the electronic business enterprise, is selected to be studied. In the research of the company, I aim at Dangdang’s financial ability in terms of its profitability, solvency, operation and strategic capability by analyzing its present management and the 2008-2011 financial statements. Hopefully the evaluation of the financial situation can not only contribute to the wise financial decisions but also a steady competitive market for the enterprise. At the same time it shows the present developing situation and the prospect of e-commerce industry in our country and offers suggestions on the industry development and the enterprise management. I’m sure Chinese E-commerce will boom with such enormous

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development potential.

Keywords: Dangdang electronic commerce Financial statement analysis Financial status financial capacity

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目 录

一、 前言......................................................................................................................................... 8

（一）、研究的背景和意义 ..................................................................................................... 8

1、研究背景 ..................................................................................................................... 8 2、研究意义 ..................................................................................................................... 8 （二）、研究的内容和方法 ..................................................................................................... 9 1、研究的内容 ................................................................................................................. 9 2、研究方法 ................................................................................................................... 10 一、 当当网经营战略分析 ........................................................................................................... 10

（一）、我国电子商务行业发展现状 ................................................................................... 10 （二）、当当网简介以及内部环境分析 ............................................................................... 11

1、当当网的业务构成 ................................................................................................... 11 （三）、当当网经营战略分析 ............................................................................................... 12

1、当当网所处的环境分析 ........................................................................................... 12 2、 当当网的通用战略分析 ......................................................................................... 13

三、对当当网进行会计分析 ......................................................................................................... 13

（一）、当当网主营业务收入分析 ....................................................................................... 13 （二）、当当网存货分析 ....................................................................................................... 14 （三）、当当网货币资金分析 ............................................................................................... 15 （五）、当当网应付账款分析 ............................................................................................... 17 四、对当当网财务报表进行对比分析 ......................................................................................... 19

（一）、当当网的盈利能力分析 ........................................................................................... 19

1、营业收入 ................................................................................................................... 19 2、净利润率 ................................................................................................................... 20 3、销售净利率 ............................................................................................................... 21 （二）、当当网偿债能力分析 ............................................................................................... 22 1、短期偿债能力 ........................................................................................................... 22

2、长期偿债能力 ........................................................................................................... 24 （三）、当当网运营能力分析 ............................................................................................... 25

1、总资产周转率 ........................................................................................................... 25 2、存货周转率 ............................................................................................................... 26 3、应收账款周转率 ....................................................................................................... 27

五、当当网的总体综合评价 ......................................................................................................... 29

（一）、当当网的行业地位 ................................................................................................... 29 （二）、当当网的业绩评价 ................................................................................................... 29 七、结论......................................................................................................................................... 31 附录 ................................................................................................................................................ 33 财务报表......................................................................................................................................... 33 文献综述......................................................................................................................................... 37 致谢 ................................................................................................................................................ 47

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一、前言

（一）、研究的背景和意义 1、研究背景

1999年11月，当当网正式开通运营，经过十多年的发展，现在的当当网成为了全球最大的综合性中文网上购物商城。当当网在线销售的商品达百万多种，包括了家居百货、化妆品、数码、家电、图书、音像、服装及母婴等几十个大类，在库图书达到60万种。近几年来，在电子商务这一领域中，网上购书这种网络经营模式开展得很活跃，被大多数人所广泛接受，具有一定的市场地位。当当网的网上购书业务在这一领域顺利发展，在我国电子商务行业处于领军地位，但在当当网的运营过程中并没有与网络经济进行完美的结合，还存在一定程度上的问题。在全球经济一体化的背景下，我国经济日趋与世界接轨，既要对抗国外经济的冲击，又要与国内同行竞争，在这种环境下，必须营造自己的竞争优势，增强自己的核心竞争力。

本文从财务报表的视角去分析当当网，分析当当的盈利能力、偿债能力、运营能力以及经营策略，去探究当当网的经营模式、企业文化以及管理模式，从而克服弊端，找到解决问题的对策，使当当网建立更加稳固的市场，又好又快发展。 2、研究意义

在当今，网络购物市场发展迅速，无论是从日益增长的业务量还

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是激烈的竞争环境，当当网都面临着巨大的压力。对于当当网如何提升自己的财务能力，提高自己规避风险的能力，优化自己的产品组合，扩展自己的产品，调整自己的产品线是个重大的挑战。同时，如何保证一个快速、便捷的物流配送体系和简单、搞笑、迅速的服务体系对当当网今后持续发展十分重要。本文对当当网的财务能力的探究有助我们更好的去了解现今营销策略在网上商店的应用。 （二）、研究的内容和方法 1、研究的内容

论文主要是研究分析当当网2008年-2011年的财务报表相关信息，对当当网的财务数据进行详细分析，分析当当网的偿债能力、盈利能力、运营能力、可持续发展能力，为当当网的财务决策提供依据，建立一个更加稳固的市场。与此同时展示出中国现阶段电子商务行业的发展现状和未来发展前景，为我国家电子商务企业的经营发展提供参考建议，让我国电子商务发展真正迸发出巨大的发展潜力和空间。

本文的框架安排如下：

第一部分 前言。阐述论文的研究背景，研究意义，研究内容以及研究方法。

第二部分 主要论述我国电子商务行业发展现状和当当网内部环境以及经营战略分析。

第三部分 主要针对当当网2008年到2011年的财务报表数据进行会计分析，对当当网的主营业务，存货，货币资金，账款进行分析。

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第四部分 主要针对当当网2008年到2011年的财务报表数据进行财务分析，对当当网的盈利能力，偿债能力以及运营能力进行分析。

第五部分 从当当网的业务构成，业务收入以及行业地位对当当网财务状况进行总体评价。

第六部分 对当当网电子商务行业发展向经营管理者和投资者提出建议。

第七部分 结论。在前面各部分的分析研究基础上总结出本文的主要研究结论。 2、研究方法

根据研究需要，本文将主要采用定性研究和定量研究相结合的方法。研究分析当当网的财务状况，主要采用常用的财务分析手段比较分析、比率分析、趋势分析、因数分析、对比分析等，以及运用相关财务管理理论对当当网做出评价并提出建议。 一、当当网经营战略分析

（一）、我国电子商务行业发展现状

电子商务是集网上购物、网上交易、金融活动和其他相关服务活动为一体的一种新型商业运营模式。在因特网开放的网络环境下，基于浏览器和服务器的应用，买卖双方不谋面地进行着各种商业贸易活动。1

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电子商务对我国现行税制的冲击研究、《毕节学院学报》、童岳嵩、2010年

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现金流量表

当当网2008年-2011年现金流量表

单位:百万人民币 净利 折旧 摊销 递延税项 非现金项目 营运资本变动 经营活动产生的现金流量 资本性支出 其他投资现金流项目总计 投资活动的现金 筹资活动产生的现金流量项目 总现金支付的股息 净发行（赎回）股票 净发行（赎回）债务 筹资活动产生的现金流量 外汇影响 现金净增减额 现金支付利息 现金支付税款

2011-12-31 2010-12-31 -228.49 24.87 0 24 -38.58 75.95 -142.25 -62.27 -1198.84 -1261.11 -258.65 0 27.72 150 -80.93 -14.65 -1498.94 0 0 30.78 20.1 0 -24 14.41 -55.72 -14.42 -41.82 90 48.18 -15.22 0 1610.88 0 1595.66 -13.27 1616.15 0 0 2009-12-31 16.92 12.74 0 0 3.64 38.44 71.74 -22.83 -40 -62.83 0 0 0 0 0 0.34 9.25 0 0 2008-12-31 -81.76 8.06 0 0 2.36 33.92 -37.42 -10.32 52 41.67 0.17 0 0 0 0.17 -1.45 2.98 0 0

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文献综述

摘要：财务报表分析，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。财务报表全面、系统、综合的记录了企业经纪业务发生的轨迹，相关利益人对它的分析越来越关注。本文首先对财务报表的相关理论进行文献综述，从财务报表的定义及其内容出发，分析财务报表的主体、对象和目的，在分析了财务报表的原则和步骤之后，对上市公司财务报告进行综述。本文献综述收集相关文献资料，阐述了对财务报表分析的认知，比较全面系统的分解各项财务指标到达以了解公司财务状况的目的；并分类梳理了各位专家学者的观点，包括财务报表的含义；财务报表分析的内容；财务报表分析的常用方法；财务报表分析的局限性；以国外部分文献对这些问题的研究成果等。

关键字：上市公司，财务报表，财务报表分析，综合分析 前言：

随着我国改革开放的深入，越来越多的公司企业走上的上市之路，而财务报表也被越来越多的人关注。上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息。通过对资产负债表,利润表和现金流量表的分析,可以帮助广大的投资者,税务机关,政法,甚至是企业管理者做出重要决策。在这种情况下，所有权和经营权分离已经成为企业发展的必然趋势，而上市公司就是这两权分离的代表。上市公司的股东、债权人等相关外部利益者要求了解公司的经营状况，就要通过分析公司对外披露的信

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息，这使得财务报表以及财务报表分析具有了必要性。在众多的上市对外披露的信息中，财务报表一直都是相关利益者关注的重点。财务分析是分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。

一、财务报表分析的含义

张玉兰（2008）提出财务报告作为财务会计的“最终产品”，是会计信息披露的载体，是企业及其利益相关者的联结点，它能够全面、系统、综合地反映企业财务状况、经营业绩和现金流量等方面的基本经济情况，并成为广大用户能够获得的最重要的会计信息资料。上市公司财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。包括:资产负债表、现金流量表、利润表、附表和附注、文字说明等。财务报表是一组描述企业在市场经济活动中运行情况的画面,其不同部分反映不同的活动,各个部分又是相互联系、相互补充的。

黄仁佳（2008）认为财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据,是了解上市公司表面情况的重要途径。它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果前景的一种评价。

毛村依（2008）曾定义财务报表分析是以企业财务报表和其他有关信息资料为依据和起点，采用一系列的相关理论和专门的分析技术方法，对企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量行全面的分

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析，评价和分析企业的偿债能力、资产管理能力、盈利能力从而发现企业的优劣势以及存在的机会和风险，为企业的投资者、债权人、经营者、政府相关部门以及其他关心企业的组织和个人提供决策的依据和信息。从根本上讲，财务报表分析的目的就是将财务报表转化为有用的信息，帮助财务报表使用者改善决策。 二、财务报表分析的内容

姜国华（2008）提到财务报表分析的核心问题是如何将对未来盈余的预测转换为对企业价值的评估。准确的未来盈利预测必定是建立在准确的历史会计数据上的，而盈余操纵则导致作为预测基础的历史会计信息的可靠性下降，即历史信息没有真实反映企业过去的盈利能力。根据可靠性低的历史数据来预测未来必然造成较大的预测偏差。会计学研究已经发现会计数据有一些基本的时间序列特征。例如，企业的盈利能力（资产回报率、股东权益回报率等）具有均值回归的特征，即企业很难长期保持很高的盈利水平，竞争会导致高盈利企业向行业平均水平靠拢；同样，企业也不会长期处于很低的盈利水平，管理层更换、行业竞争减弱会提高这些企业的盈利水平。这些特征，如果没有在未来盈利预测中加以注意，也会影响预测的准确性。因此，探讨盈余操纵和会计数据特性对盈余预测的影响，以及如何调整它们对历史会计数据的影响成为财务报表分析的重心，以使未来盈利水平预测更准确。

韩阳（2008）认为上市公司财务报表包括三个方面，分别是（1)资产负债表:主要包括,资产负债,所有者权益三项.其中资产包括,流

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动资产,长期投资,固定资产,无形资产,和其它资产.负债包括流动负债和长期负债,所有者公益包括实收资本,资本公积,盈余公积和未分配利润.当然流动资产,流动负债,固定资产等还要分成其很多子目这里不再赘述.这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。对资产负债表的分析主要是运用资产负债表数据计算出的财务比率来进行分析，资产负债表比率主要包括流动性比率和财务杠杆比率。（2)利润表:主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润;销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润。

营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额;利润总额-所得税=净利润。利润表是按一定格式陈述和计算收益形成的会计报表，大部分利润表比率是建立在共同百分比利润表的基础上的，也有一些比率是利润表两个项目之间的比率。（3)现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表,所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。

郭宁，沈剑飞（2004）认为会计报表与分析的内容主要包括:偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析和投资价值分析四个方面。偿债能力分析是对企业偿还各种短期负债和长期负债能力的分析。企业偿还债务能力的高低是债权人非常关心的，而出于企业安全性的考虑，也受到管理者与股东的普遍关注。盈利能力分析是指对企业获得利润的能力和利润分配情况所做的分析，包括利润的分析目标、构成分析和质量分析等。营运能力分析是对企业总资产或部分资产的使用

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