偿债能力分析毕业论文

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

经济系2015届毕业设计

题目：太原重工股份有限公司偿债能力分析

作者姓名 程前

专 业 会计 班 级 7 班 学 号 08 指导教师 张泓湄

2014年 12 月 08 日

I

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

毕业设计大纲

选题背景及意义：

随着我国经济的发展，财务工作在企业日常经营活动中起到越来越重要的作用。企业的高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对财务信息的要求也越来越高。财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势。通过财务报表分析，可以向报表使用者及时提供财务信息以帮助其决策，使报表使用者全面的认识一个单位的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因所在，促使该单位制定出有效的改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展，而财务报表中的偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力，企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。

本文以太原重工股份有限公司为报表分析对象展开分析，太原重工股份有限公司一直居于国内领先重工行业的高新技术企业。本文对2010年-2013年太原重工股份有限公司财务报表进行简单分析，综合性得反应财务报表在企业中的作用，及财务报表所反应的财务状况，以便了解其真实财务状况希望可以为该企业带来帮助，希望给其他企业做出借鉴。

论文结构：

本文主要对太原重工股份有限公司的财务报表中的偿债能力进行了分析，共分为四部分内容：第一部分简单介绍了该公司的概况；第二部分主要对企业的短期偿债能力进行了分析；第三部分主要对企业的长期偿债能力进行了分析，第四部分主要是对企业财务状况的综合评价及对策。

II

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

中文摘要

偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。通过对国美公司的偿债能力分析，使公司的使用者和投资者能够充分的了解企业的基本情况，并作出合理的经济决策，为企业的发展做出规划。

关键词：偿债能力 短期偿债能力 长期偿债能力

ABSTRACT

Debt-servicing capacity refers to repay maturing debt (including the principal and interest). Ability to repay maturing debt in a timely manner, reflects the important symbol of enterprise's financial position is good or bad. Through the analysis of debt-servicing capacity, you can examine the capabilities and risks of going concern, helps to predict the future corporate earnings. Enterprise solvency including short-term debt-paying ability and long term solvency of the two. In General, the shareholders are concerned about the profitability of the company, such as the main income, earnings per share, but sponsors or State-owned share shareholder is more concerned about the solvency of the company, while ordinary shareholders and potential shareholders are more concerned about the development prospects of the company. By guomeii solvency analysis of bio-pharmaceutical company, the company's users to fully understand the basic situation of enterprises and investors, and make rational economic decision-making, enterprise development planning.

Key words： Debt-servicing capacity Short-term debt-paying ability

Long term debt paying ability.

III

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

目录

一、太原重工股份有限公司简介 ??????????????????1 二、太原重工股份有限公司短期偿债能析???????????????2 （一）短期偿债能力分析??????????????????????2 （二）短期偿债能力分析的影响因素及结果??????????????3 三、太原重工股份有限公司长期偿债能力分析?????????????6

（一）长期偿债能力分析??????????????????????????6 （二）长期偿债能力分析的影响因素及结果??????????????7 四、太原重工股份有限公司加强财务管理的措施和建议?????????13 （一）加强短期偿债能力的建议

1.加快应收账款和存货的周转 2.提高现金流量水平 3.制定合理的偿债计划 （二）加强长期偿债能力的建议

1.优化资本结构 2.提高盈利能力

3.加强管理层的素质及能力

附表???????????????????????????????15 参考文献?????????????????????????????22 致谢???????????????????????????????23

IV

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

摘 要

在全球经济一体化和现代信用经济的条件下，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。企业想要立于不败之地，就必须有足够的资金，而为了筹集资金，负债经营是每个企业都必不可免的一条路。举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来巨大的财务风险，甚或破产的风险。因此，在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。

本文以太原重工股份有限公司2008年-2011年的财务信息为例，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。

关键词：太原重工；偿债能力分析；影响因素；资产负债表

V

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

目 录

摘 要 目 录 绪 论 1公司简介

2太原重工股份有限公司偿债能力分析

2.1短期偿债能力分析及影响因素

2.1.1短期偿债能力分析

2.1.2短期偿债能力分析的影响因素及结果 2.2长期偿债能力分析及影响因素

2.2.1长期偿债能力分析

2.2.2长期偿债能力分析的影响因素及结果

3加强太原重工股份有限公司偿债能力的建议

3.1加强短期偿债能力的建议

3.1.1加快应收账款和存货的周转 3.1.2提高现金流量水平 3.1.3制定合理的偿债计划 3.2加强长期偿债能力的建议

3.2.1优化资本结构

VI

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

3.2.2提高盈利能力

3.2.3加强管理层的素质及能力

结 论 致 谢

VII

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

绪 论

市场经济条件下, 负债经营是现代企业的基本经营策略, 而如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是企业相关的利益团体而言意义都是十分重要的。对于债权人而言:通过偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，对于企业而言，通过偿债能力的分析，可以判断其资金的安全性和盈利性；对于供应商和客户而言，企业的偿债能力强弱反映其履约能力的强弱，如果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益。因此通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 本论文以太原重工股份有限公司偿债能力分析为例，依据偿债能力分析的目的和必要性，并结合影响偿债能力的主要因素和当前上市公司的总体情况，针对太原重工股份有限公司应收账款和存货周转速度慢、资本结构不合理等问题，提出优化太原重工股份有限公司偿债能力的几点建议，以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力分析的目的。

1

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

1. 太原重工股份有限公司简介

太原重工股份有限公司始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企。是中国最大500家工业企业之一，中国机械行业最大50家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。太原重工1998年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。太原重工是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。

太原重工设计、制造生产的产品广泛用于冶金、矿山、水电、火电、核电、能源、交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了340项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝”和“国民经济的开路先锋”。机器产品出口到世界20多个国家和地区。

起重设备、轧钢设备、锻压设备、火车轴、油膜轴承、煤气发生炉、工矿配件、大型锻件、焊接件加工、重型变速箱、汽车发动机齿轮。制造销售火车轴、冶金、轧钢、锻压、起重、非标设备、加压气化炉；压力容器、工矿配件、油膜轴承、精密锻件、结构件；齿轮及汽车变速箱；挖掘机、钢轮等产品；进出口业务；钢锭、铸件、锻件、热处理件、制模、包装、精铸设备、精铸材料的生产、销售、技术服务。工业炉窑的技术服务。铸、锻件、热处理件和冶炼技术咨询服务。综合技术开发、服务，电子计算机应用及软件开发。承包境外与出口自产设备相关的安装工程和境内国际招标工程。上述境外工程所需的设备、材料出口。对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。矿山采掘及输送设备、焦化设备、制管设备、风力发电设备及其零部件；隧道机械、港口机械；齿轮箱；电气自动化成套设备的设计、制造、安装及销售。

2 太原重工股份有限公司偿债能力分析

偿债能力分析的主要内容包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析主要是了解企业偿还一年内或一个营业周期内到期偿债的能力，判断期间企业的财务风险。长期偿债能力分析是要了解企业偿还全部债务的能力，判断企业整体的财务

2

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。

参见附录中的资产负债表、利润表和现金流量表中四年的数据对该企业进行分析。

2.1 短期偿债能力分析及影响因素

2.1.1 短期偿债能力分析

短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证额度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。分析见短期偿债能力分析表。根据计算，制得太原重工股份有限公司四年的比率指标比率表和图，见表2.1、表2.2和图1。

表2.1太原重工股份有限公司各项短期偿债能力指标 单位：元 项目 流动资产 流动负债 速动资产 货币资金 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 应收账款周转率 2.85 2.16 1.85 1.48 2008 7683097039.17 6539316796.16 4977034150 1423916471.07 1.17 0.76 0.22 0.063 2009 8979274730.16 7291689190.28 6835495188 1599872597.02 1.23 0.94 0.22 0.009 2010 13021351585.22 8914139690.64 10181721335 2950958325.99 1.46 1.14 0.33 0.016 2011 14490018669.23 11706752709.54 10580127800.90 2169983520.18 1.24 0.90 0.19 0.003 3

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

存货周转率 3.71 3.43 4.40 4.23

54.543.532.521.510.5020082009 2010 图1

流动比率速动比率现金比率现金流量比率应收账款周转率存货周转率

2011

表 2.2 2011年太原重工股份有限公司短期偿债能力指标与同行上市公式比较 单位：元

名称 三一重工 天地科技 平均值 本公司 流动比率 1.51 1.42 1.465 1.24 速动比率 1.08 0.89 0.985 0.90 现金比率 0.51 0.25 0.38 0.19 现金流量比率 0.053 0.072 0.063 0.003

4

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

图2

通过计算太原重工股份有限公司（2008-2011）四年各项短期偿债能力指标（如表2.1）以及公司2011年各项短期偿债能力指标与同行上市公司所作的比较（如表2.2），对该公司进行分析，通过对四年的数据分析可以看出，2008-2011年流动比率基本稳定在1.17-1.46之间，均超过流动比率下限，但都没达到行业标准，不及行业平均值1.465，说明该企业的短期偿债能力弱，但是差距不大；2008-2011年速动比率基本稳定在0.76-0.94之间，低于行业标准，不及行业平均值0.985，这也表明了该企业的短期偿债能力较弱，速动比率也不能过高。

2008-2011年现金比率在0.19-0.33之间，远远低于行业标准1，也低于同行平均值0.38，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要，

1.61.41.210.80.60.40.20三一重工天地科技平均值本公司率率率比比比动动金流速现 5

现金流量比率关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

要偿还到期债务，只能通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金。但由于企业现金类资产的盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，所以一般不鼓励企业保留过多的现金类资产。一般比率控制在20%左右这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。现金流量比率2008-2011年之间并不稳定，2011年现金流量比率0.003与同行业平均值相比过于低，表明该企业短期偿债能力过低。

2.1.2 短期偿债能力分析的影响因素及结果

1、应收账款和存货

通过分析太原重工股份有限公司的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率，综合各个指标的结论，该企业的短期偿债能力的强弱主要受应收账款和存货的影响。从表一可以看出，2008-2011年应收账款周转率在逐年的降低，反映了该公司应收账款变现速度较慢，导致流动比率降低，短期偿债能力就弱。然而，2008-2011年存货周转率则是逐年增长的，这样存货周转率增加表明该企业资金占用水平越来越低，从而提高短期偿债能力。存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。

从上诉分析可以看出，在2008-2011年之间，应收账款周转率在逐年的降低，企业存在大量的应收账款和存货，影响企业的获利能力，导致企业的短期偿债能力较弱。

2、现金流量水平

从现金比率和现金流量比率可以看出，2008-2011年太原重工股份有限公司现金流量比率过低，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。 3、短期偿债计划

通过分析太原重工股份有限公司短期的偿债指标可以看出，该企业之所以短期偿债能力很弱，其原因之一也在于企业没有制定明确的偿债计划，导致企业偿还债务的资金渠道比较单一，资金筹集困难；原因之二可能在于企业短期借款的规模和结构不合理，导致还款日期集中，资金紧迫。

6

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

通过上述分析，可以得出：太原重工股份有限公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业在2008-2011年的营业收入分别为69.65亿、80.52亿、96.51亿、103.16亿，稳定可靠，但该企业2008-2011年营业利润分别为4.33亿、5.24亿、6.58亿、3.56亿；从数据中可以看出，企业流动负债筹资数额2008-2011年分别为65.39亿、72.92亿、89.14亿、117.07亿，逐年加大大，由于企业负债而承担较多的到期本息，导致资金周转不顺畅、每年的获利不稳定，会遇到较高的财务风险。因此，企业的负债比重应当低些，否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。由于分析该公司近四年的各项短期偿债能力指标偏低，可以得出太原重工股份有限公司短期偿债能力较弱。

2.2 长期偿债能力分析及影响因素

2.2.1 长期偿债能力分析

一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。长期偿债能力强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。主要衡量指标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数。根据计算，制得太原重工股份有限公司四年的比率指标比率表和图，见表2.3和表2.4和图3、4。

表2.3太原重工股份有限公司各项长期偿债能力指标 单位：元 项 目 资产负债率 股东权益比率 权益乘数 产权比率 有形净值债务率 2008 0.728 0.272 3.680 2.680 2.680 2009 0.719 0.281 3.557 2.557 2.557 2010 0.643 0.357 2.798 1.798 1.798 2011 0.697 0.303 3.303 2.303 2.372 7

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

偿债保障比率 利息保障倍数 16.089 7.107 123.647 8.588 64.791 8.768 331.191 4.597

350300250200150100

资产负债率股东权益比率权益乘数产权比率有形净值债务率偿债保障比率利息保障倍数50020082009 图3 2010 2011

表 2.4 2011年太原重工股份有限公司长期偿债能力指标与同行上市公式比较 名称 资产负债率 股东权益比率 权益乘数 产权比率 有形净值债务率 三一重工 天地科技 平均值 本公司 0.534 0.697 0.466 0.303 2.149 3.303 1.149 2.303 1.176 2.372 18.630 331.19 37.732 4.597 0.514 0.486 2.057 1.057 1.058 14.970 59.044 0.554 0.446 2.240 1.240 1.294 22.289 16.421 偿债保障比率 利息保障倍数

8

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

中，提高资产运作效率, 严格控制不良资产的发生，为提高企业偿债能力打下坚实的基础。

3.2.3 加强管理层的素质及能力

一个好的管理层能给企业带来丰厚的现金流量，提高偿债能力。太原重工股份有限公司之所以偿债能力弱，其管理者的责任必不可少，一个好的管理者必须具备良好的管理素质和投资眼光，能够在控股权和风险之间进行衡量，在企业的经营生产过程中，管理者应该制定合理的筹资活动和有利于企业发展的投资活动，加强管理措施，节约成本，较少企业经营活动的现金流出。

结 论

偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。

经过对太原重工股份有限公司偿债能力分析的研究和分析，得出该企业是以举债经营为主的上市公司。过多的负债导致企业的短期偿债能力和长期偿债能力较弱，本文根据其偿债能力的影响因素对企业提车相应加强偿债能力的建议和解决其偿债能力不足的方法。

本文虽然对公司的偿债能力进行了分析，针对存在的问题提出了一些加强企业偿债能力的对策，但由于本人的能力有限只能限于理论表述，没有建立创新的体系，没有提供资本结构最优化的模型。本人今后一定不断的扩充自己的专业知识，为企业提出最优的建议和分析，使企业能够稳定、持续、健康的发展下去。

致 谢

随着这篇论文的最后落笔，我的三年大学生活也即将因此画上圆满的句号，其中有快乐、汗水、难过、更多是不舍。写论文的过程是查阅资料到反复的修改，这期间经历

14

关于太原重工股份有限公司偿债能力分析的探讨

过的种种都是值得我学习和改进的。

本文的撰写是在我的导师张泓湄老师精心指导和大力支持下完成的。张老师以其严谨求实的治学态度、高度的敬业精神、兢兢业业、孜孜以求的工作作风和大胆创新的进取精神对我产生重要影响。她渊博的知识、开阔的视野和敏锐的思维给了我深深的启迪。从课题的选择到论文的最终完成，正是由于她在百忙之中多次审阅全文，对细节进行修改，并为我撰写论文提供许多中肯而且宝贵的意见，在此谨向张老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

感谢我至亲至爱的同学们，在大学的生活里，我们情同手足，在我需要帮助的时候，给了我最温暖的问候与最无私的帮助，衷心地祝福他们前程美好!

学生生涯即将结束，种种难舍的情感将化为我前进的动力，在未来的人生道路上，我定将肩负着众位老师、同学的期望，努力向前。

15

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/hz7h.html