伊利实业财务报表分析

伊利实业集团股份有限公司财务报表分析

摘要：随着我国乳制品行业的发展迅猛，各种乳制品相关企业相继兴起，出现了激烈的竞争局面。而内蒙古伊利实业集团股份有限公司在激烈竞争的市场中却一直处于领先位置，在市场中占有举足轻重的地位。本文就以伊利集团2010年—2014年的财务报表为例，结合企业财务分析的相关理论，采用趋势分析等方法对其三大报表进行了全面的、综合的分析，了解其基本的财务状况，预测了企业的发展趋势，希望能对报表使用者提供一定的帮助。

关键字:伊利集团；财务报表分析；建议

一、引言

财务报表分析就是以企业的财务报表为依据，运用不同的分析方法和评价标准，对企业的财务状况、经营成果和现金流量等情况进行综合的分析和评价，从而更加系统了解这个企业。进行企业财务分析的作用有三点：对企业的财务现状和经营成果进行分析讨论，得出企业在日常经营中存在的不足和产生的问题，从而起到完善公司管理方式的作用；对企业将要面对的未知风险和可能得到的报酬进行预测，为投资人、债权人和经营者的决策提供有力支撑数据；对企业的预算完成是否合理进行检验，考核公司管理者的业绩，起到完善公司激励政策的作用。使用财务报表分析的主体不一样也会导致各自得出的目的会不一样。以投资者的角度来说，他们注重的是投资企业所存在的风险和可能得到的报酬，所以通过分析了解这个企业的盈利能力、资本结构和利润分配等方面的情况是投资者进行财务报表分析的主要目的。以债权人的角度来说，他们注重的是他们提供给企业的借款等债券是否安全，他们的债权和利息是否能如期如数的返还，所以根据财务报表分析企业的偿债能力对债权人来说尤为重要。当然，还需要要看债权人的收益状况与其所要承担的风险程度是否对应，因此分析企业的盈利能力也是必不可少的；以企业管理人员的角度来说，他们对于财务分析的目的是较为全面、综合、广泛的，主要是为了了解企业的财务、业绩和现金流量等各方面的情况……等等。

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称为伊利集团）是中国乳制品行业的一大巨擘。从一个地方奶食品加工厂一步步发展到现在一个世界闻名的大企业，期间也经历了一些乳制品行业的重大事件，但

伊利一直做得很好。尤其是在“三聚氰胺”事件爆发后，中国的乳制品市场处在了一个低迷的时期，但伊利集团的业绩却没有低迷，他们有自己独有的经营管理手段，所以对伊利集团的财务报表分析是很有意义的。

二、伊利实业集团股份有限公司简介

内蒙古伊利实业集团股份有限公司是一家具有创新精神和社会责任感的大型乳制品企业，并且该公司的乳制品得到奥委会以及世博的青睐，从这一点也正证实了该企业地位与份量，该集团从事多种产品的经营，而且各项经营的都有声有色的，得到了消费者的肯定，这位伊利乳制品市场的壮大提供了良好的条件。伊利集团的组成部分是奶粉、冷饮、原奶、液态奶和酸奶。2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元，净利润41.67亿元，位居行业第一。 伊利集团在1993年成立，以其坚持不懈的努力站到了乳制品这个行业的领军者的位置。自2001年以来，伊利集团始终以强劲的势头领跑中国乳业，其稳妥的增长成为了可持续发展的行业代表。在应对社会经济快速发展，面对全球经济一体化的过程中，为了适应市场，同时伊利集团提出了“用全球的资源，做中国的市场”这一雄心勃勃而又长远的战略，并且还提出了打造世界品牌的发展愿景。在2014年，伊利集团成为全球乳业第十大品牌，是目前唯一一家进入全球前十的亚洲乳制品企业，已然成为中国最有竞争力的乳制品行业之一。伊利集团致力于为满足消费者的需求而不断的努力、不断的创新，在质量管理、品牌管理和创新管理等方面都做出不同程度的创新升级。表1是伊利集团2014年的主营业务分行业、分产品的经营状况。

表1 伊利集团经营情况表

（单位：元）

主营业务分行业情况

分行业营业收入营业成本毛利率（%） 营业收入比上年增减（%） 营业成本比上年增减（%） 毛利率比上年增减（%）

液体乳乳制品制造业 52703478427.7 35387635925.5 32.86 12.44 6.01 4.08

担保收入 404602.50 --- 100 100 --- ---

财务公司收入 477128101.30 --- 100 100 --- ---

销售材料等其他业务 472391274.49 351109073.10 25.67 45.55 91.98 -17.9

主营业务分产品情况

分产品营业收入营业成本毛利率（%） 营业收入比上年增减（%） 营业成本比上年增减（%） 毛利率比上年增减（%）

液体乳 42406297329 29334832684.9 30.82 14.25 6.94 4.73

冷饮产品系列 4283719988.40 2782410893.95 35.05 0.96 -2.44 2.27

奶粉及奶制品 6013461111.20 3270392346.64 45.62 9.09 5.55 1.83

混合饲料 783024386.21 661246139.93 15.55 34.27 27.82 4.26

担保收入 404602.50 100.00 100 --- --- ---

财务公司收入 477128101.30 100 100 --- --- ---

销售材料等其他业务收入 472391274.49 351109,073.10 25.67 45.55 91.98 -17.98

由表1可知，2014年伊利集团主营业务行业、产品收入总体增加，在液体乳及乳制品制造业和混合饲料制造业这两主营业务行业发展呈现出一个好的趋势，相信在未来也会有很好的发展。

三、伊利集团财务报表综合分析

（一）资产负债表主要项目分析

1.资产项目分析

表2伊利集团资产简表

（单位：万元）

项目 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 2009年

流动资产合计 2100106.3 1646718 658349.61 872744.29 755761.26 683128.54

非流动资产合计 1849323.25 1641020.75 1387977.07 1120205.77 780471.15 632085.82

资产总计 3949429.89 3287738.76 2046326.68 1992950.06 1536232.41 315214.36

数据来源：上海证券交易所

根据表2资料，编制该公司流动资产和非流动资产比重变化图1，如下：

图1 伊利集团资产比重变化图

根据图1，流动资产在2013年出现了急剧增长，主要是由于这一年的货币资金的大幅度地增长。非流动资产基本上没有大的变动。对伊利集团的资产进行总体分析：一从静态方面分析：伊利集团近几年流动资产在总资产中所占份额大于固定资产所占份额，可以认为该公司的流动性较强，总的来说资产风险性比较小；二从动态方面分析：伊利集团近几年流动资产和非流动资产所占份额变化总体来说不大，结合各资产项目的结构变动情况来看，伊利集团的资产结构相对比较稳定，所以预期未来也会在平稳中前进。 2.负债项目分析

表3 伊利集团负债与所有者权益简表

（单位：万元）

项目 2014年 2013年 2012年 2011年 2010年 2009年

负债合计 2067274.43 1656460.56 1293828.31 1362402.78 1085028.88 944220.48

股东权益合计 1882155.45 1631278.19 752498.37 630547.28 451203.53 370993.89

负债和股东权益总计 3949428.89 3287738.76 2046326.68 1992950.06 1536232.41 1315214.36

数据来源：上海证券交易所

根据表3，编制该公司负债比重变化图2，如下：

图2 伊利集团负债比重变化图

从整体所有者权益进行分析：从静态方面看，该公司2013年的负债和所有者权益约各占50%资产负债率还是较高的，财务风险还是相对较高的。从动态方面分析，伊利集团2009年的所有者权益所占比重为29%，到了2014年相对增加了19%， 2009年负债比重为71%，到了2014年下降了19%，各项目变动幅度相对来说不算太大，表明伊利集团的资本结构比较稳定的，财务实力略微有所上升。

3.小结

（1）从投资或者资产角度进行分析评价

根据近几年资产负债水平分析表，可以对伊利集团总资产变动情况做如下分析评价：该公司总资产从2009年到2014年增加了2634215.53万元，增加幅度200%，说明伊利集团本年资产规模扩大。流动资产从2009年到2014年增加了1416978.06万元，增加幅度207%，这使得总资产规模增加了95%，非流动资产增加了1217237.43万元，增加幅度193%，使总资产规模增加了90%。从2009年到2014年伊利总资产的增长在流动资产比非流动资产多一些，如果仅从这一变化来看，伊利集团的资产流动性还是可以的。

（2）从筹资或权益角度进行分析评价

该公司2014权益总额较2009年增加了1511161.56万元，对其进一步进行分析：负债从2009年到2014年共增加了1123053.95万元，增长幅度为119%，所有者权益增加了388107.61，增长幅度为21%。

（二）利润表分析

表4 伊利集团利润表简表

（单位：万元）

项目 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年

4.小结

通过以上分析，伊利集团现金流动灵活，公司的支付能力、偿债能力和周转能力非常好，预期公司未来现金流量可以保持稳定，公司盈利质量良好。总体来说，作为公司运营中的“血液金刚”，对现金流量表的分析尤为重要，通过以上分析，表明公司现金流稳定，运营正常。

四、意见及建议

从以上分析可以看出，伊利集团在过去的五年里的各项指标表明集团一直在向一个可持续发展的方向努力，并且得到了各界积极的肯定。其销售市场在不断地壮大，可用资金在持续增多，各项周转也发展良好。从往年的数据中也可以折射出在今后的发展道路上伊利集团有自己的实力，并在中国乳制品乃至世界乳制品行业占有一席之地，完全有能力在这个竞争激烈的市场上保持自己领先的地位，加快自己的发展脚步，实现自己的梦想。从复杂的数据、专业的分析以及详细的调查中可以表明伊利集团是一个有潜力的集团，该集团的发展脚步是不会停止的，有可持续发展的能力和劲头，更何况还拥有我们国家这样足够大的市场。

在未来的发展中，伊利应延续其可持续发展模式，坚持“绿色产品”的理念，把好生产关。伊利集团在奶源建设方面应该坚持实行“公司+农户”的方法，建立“分散饲养、集中挤奶、优质优价、全面服务”的经营模式，从而绝对保证优质充足的奶源，继续做老百姓的“放心奶”。坚持“不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己，以全球化视野、国际化胸怀、竭诚满足不同区域消费者的健康需求”的企业文化。那么我们完全有理由相信伊利集团会成为国际乳制品行业的“托斯拉”。

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Financial Statement Analysis of Yili Group

LiuXing yu

Department of economics and management,Chifeng University, Chifeng 024000

Abstract：China's dairy industry is developing rapidly, with all kinds of dairy products related to enterprises emerging. Erie companies,however, have taken the lead for years, occupying a pivotal position in the market of fierce competition. In this paper, the company's financial statements from 2010 to 2014 , along with enterprise financial analysis linked to theory,was employed for the trend analysis and

other methods to carry out a comprehensive analysis and to understand the basic financial situation.I am sincerely hoping to provide some help for the use of statements.

Key words: Erie group; financial statement analysis; advice

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/hwf7.html