贵州茅台酒业2009年年报财务分析-word

贵州茅台酒业2009年年报财务分析

2010MBA

一、公司概况

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?

1.公司名称: 贵州茅台酒股份有限公司 2.证券简称: 贵州茅台 证券代码: 600519 3.板块概念: 酒类板块，180板块 4.行业类别: 制造业--食品、饮料(C0) 5.证券类别: 上海A股 6.上市日期: 2001/08/27 7.法人代表: 袁仁国 8.总 经 理: 乔洪 9.公司董秘: 樊宁屏

10.独立董事: 高国华，孙德生

11.联系电话: (0852)2386002 2386239 传 真: (0852)2386005 2386190 联 系 人 : 樊宁屏 汪智明

万维网址: www.moutaichina.com 电子信箱: fnp@moutaichina.com 12.注册地址: 贵州省仁怀市茅台镇 13.办公地址: 贵州省仁怀市茅台镇

14.经营范围: 茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发等 .

二、主要会计数据

项目 营业利润 利润总额 归属于上市公司股东净利率 金额 6075520510.72 6080539884.64 4312446124.73 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益后的净利润 4308114570.85 经营活动产生的现金流量净额

4223937144.19 非经常性损益项目 非流动资产处置损益 计入当期损益的政府补助 单独进行减值测试的 应收账款减值准备转回 除上述各项之外的其他 营业外收入和支出 所得税影响 少数股东权益影响额（税后） 合计 金额 -227122.97 2250000.00 1744325.53 2996469.89 -1690924.86 -741220.71 4331553.88 三、报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标

本期比上年主要会计数据 2009年 2008年 同期增减（%） 营业收入 9669999065.39 8241685564.11 17.33 利润总额 6080539884.64 5385300638.16 12.91 归属于上市公司4312446124.73 3799480558.51 13.50 股东的净利润 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的4308114570.85 3902638842.13 13.29 净利润 营业活动 产生的现 4223937144.19 5247488535.74 -19.51 金流量净额 本期比上年 2009年末 2008年末 同期增减（%） 总资产 19769623147.72 15754187836.35 25.49 28.65 所有者权益 14465982842.81 11244569516.47 （或股东权益）

2007年 7237430747.12 4522025015.93 2830831594.36 2833053304.89 1743303211.38 2007年末 10481471840.45 8234105755.93 主要财务指标 基本每股收益（元/股） 稀释每股收益（元/股） 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） 加权平均净资产收益率（%） 扣除非经常性损益后的加权平均将资产收益率（%） 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 2009年 2008年 4.57 4.57 4.56 33.55 33.51 4.48 4.03 4.03 4.03 39.01 39.04 5.56 本期比上年同期增减（%） 13.40 13.40 13.51 减少5.46个百分点 减少5.53个百分点 -19.42 2007年 3.00 3.00 3.00 39.30 39.33 1.85 2009年末 2008年末 15.33 11.91 本期比上年同期增减2007年末 （%） 28.72 8.72 四、总体分析

1、营业收入

1000000000080000000006000000000400000000020000000000200720082009营业收入

收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。08年营业收入比07

年增涨13.88%，09年比08年增涨17.33%。数据显示，公司营业收入逐年增长，并且增涨速度在提高。说明贵州茅台销售状况良好，市场发展前景较好。一方面，说明企业生产经营各项工作做得好，做好市场拓展和营销网络的管理，提升服务质量和客户满意度，巩固和增大茅台酒及系列产品的消费群体，从而实现了营业收入的增加。另一方面是由于宏观经济的逐步向好,公司销售状况逐渐回暖。

2、净利润

450000000040000000003500000000300000000025000000002000000000150000000010000000005000000000净利润200720082009

净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。净利润的增多是因为企业利润总额的逐年增涨。 3、总资产

20000000000150000000001000000000050000000000200720082009总资产

总资产显示企业规模的大小。行业进入所需的资产成本是帮助公司维持竞争优势的保证之一。茅台近三年总资产呈增涨趋势，但是涨幅下降。08年比07年增长50.31%，09年增涨25.49%。说明茅台酒业的规模一直在扩大，企业的竞争优势明显。但是，值得注意的是：企业扩张的速度已经明显放缓。 4、净资产

1600000000014000000000120000000001000000000080000000006000000000400000000020000000000净资产200720082009

净资产是企业集团资产超过负债的部分，即全部资产减去全部负债后的净值。净资产代表企业集团所有者在企业中的财产价值。它是反映企业集团经营业绩的重要指标.由于茅台连年高额的净利润，再加上股东的再投入，使企业净资产高速增长。但是08年较07年增涨36.41%，09年比08年增涨28.65%，增长速度放慢，这也说明经营业绩不是特别好，这很可能是企业故意做低业绩造成的。

五、重要财务指标分析

1、流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

2008年=2.8797 2009年=3.0649 同比增长率=本年增长额/年初数额

2009年流动比率同比增长额=3.0649-2.8797/2.8797=17.03% 流动比率即每一元流动负债有多少流动资产作为保障。一般来说流动比率保持在200%最为适当。茅台公司的流动比率均达到200%以上，说明公司短期偿债能力很强。09年比08年上升了17.03%，主要受流动资产上升2.79%的影响。说明公司短期偿债能力很强。 2、速动比率

速动比率=速动资产/流动负债

08年速动比率=2.1469 09年速动比率=2.2442 同比增长=4.53%

速动比率表示每一元流动负债有多少速动资产作为保障，速动比率越高短期

偿债能力越强，100%最为适当。茅台公司速动比率均在200%以上，说明公司短期偿债能力很强。但也出现公司流动性过剩的趋势。 3、资产负债率

资产负债率=资产总额/负债总额

08年资产负债率=25.89% 09年资产负债率=26.98% 同比增长率=-4.04%

资产负债率反映了资产对债权人权益的保障程度，一般来说资产负债率越小，长期偿债能力越强。国际上通行的标准为低于60%。茅台公司的资产负债率两年都低于30%，虽然09年比08年下降了4.04%但仍说明公司的长期偿债能力很强。公司的财务风险控制的很好。 4、产权比率与权益乘数

产权比率=负债总额/股东权益总额

08年产权比率=36.95% 09年产权比率=34.95% 同比增长=-5.47%

权益乘数=资产总额/股东权益总额

08年权益乘数=136.95% 09年权益乘数=134.93%

产权比率表示一元股东权益借入的债务总额，反映公司资本结构的合理性；权益乘数表明股东权益拥有的总资产。产权比率和权益乘数越低，表明公司的债务水平越低，偿债能力越强。茅台公司09年和08年的产权比率和权益乘数很低，说明公司的资本结构比较合理，长期偿债能力较强。 5、综合分析 综合分析：从公司的长期偿债能力和短期偿债能力来看，公司的债务水平很低，偿债能力很强，特别是短期偿债能力。存在的问题主要在于流动资产过剩未能有效利用，影响了资金的使用效率，使机会成本和筹集成本增加。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/hw26.html