工程经济学期末复习题1

《工程经济学》复习题

一、单项选择

二、1. 货币等值是指（ ）

A．考虑货币时间价值的价值相等 B．发生的时间相同 C．使用同一利率 D．金额相等

2. 第一年年初借出1000元，以复利计息，年利率8%，半年计息一次，第四年年末可收回多少（ ）

A．1368.57元 B．1360.49元 C．1850.93元 D．1169.86元 3. 关于残值的说法正确的是（ ）

A．残值是一种会计术语 B．残值＝资产原值－折旧 C．残值可正可负 D．残值就是账面价值

6. 考虑到通货膨胀,投资风险和收益的不确定性,基准贴现率应( ) A.低于贷款利率 B.等于贷款利率 C.高于存款利率 D.高于贷款利率 7. 对于纯私人物品( )

A.排除成本很高 B.排除成本很低 C.额外一个人使用这种物品的边际成本很低 D.额外一个人使用这种物品的边际成本为0

8. 某建设项目估计总投资50万元，项目建成后各年收益为8万元，各年支出为2万元，则该项目的静态投资回收期为（ ）

A．6.3年 B．25年 C．8.3年 D．5年

9. 当在一系列方案中某一方案的接受并不影响其他方案的接受时，这种方案称为（ ） A．互斥方案 B．互为从属方案 C．兼容方案 D．相互独立的方案

10. 设年利率为10%，已知某项目的净现值NPV?10??0，则将来值和年度等值可能出现的情况是（ ）

A．FW?10??0，AE?10??0 B．FW?10??0，AE?10??0 C．FW?10??0，AE?10??0 D．FW?10??0，AE?10??0 11. 必须使用增量分析法以保证结果唯一性的指标是( ) A．净现值和益本比 B．投资回收期和内部收益率 C．内部收益率和益本比 D．净现值和益本比

1

12. 设方案甲、乙、丙的各年净现金流量如下表所示：

年末 0 1 2 3 4 方案甲 方案乙 -10000 -10000 20000 8000 6000 7000 -5000 3000 -7000 8000 方案丙 -1300 0 800 1000 -1000 则有可能出现3个内部收益率的方案为：（ ）

A．方案甲 B．方案乙 C．方案丙 D．方案乙和方案丙都有可能 13. 受决策者心理导向影响最大的评价类型为( ) A．不确定性分析评价 B．风险性分析评价 C．确定性分析评价 D．概率性分析评价

15. 从许多可以利用的方案中进行选择，从而使有限投资资金获得最佳收益，这种方法叫做（ ）

A．可行性分析 B．资本预算 C．投资控制 D．经济评价 16. 下列不形成无形资产的是：（ ）

A．非专利技术 B．土地使用权 C．环境保护费 D．商誉

17. 已知某一项目生产能力为20吨，当时的投资额为300万元；现拟建一类似的新项目，生产能力设计为40吨，由于时隔三年，物价上涨，根据估计给出综合调整系数为1.5；又根据经验给出生产能力指数为0.7，则拟建新项目的投资估算额为：（ ） A．731万 B．600万 C．900万 D．630万 18. 关于投资资金总额的说法正确的是：（ ） A．主要来自于自有资金、赠款、以及负债资金 B．可以来源于负债资金，但只能来源于长期负债 C．不包含资本溢价

D．只要达到注册资本金即可 19. 下列说法正确的是：（ ）

A．流动资产＝流动资金－流动负债 B．流动资产＝流动资金＋流动负债 C．流动负债＝流动资金＋流动资产 D．流动资金＝流动资产 20. 下列对于VE对象的一般性选择原则正确的是（ ）

2

A．选择所用材料价格低廉的 B．选择维修能力较好的 C．选择结构较为简单的 D．选择产量大的 二、单项选择（第二部分）

1—5 ：B A A C D；6—10 ：D C C C B；11—15：A C A D C ；16—20：A A C D A

1．工程技术面临的两个问题是科学技术方面的问题和（ ） A．前期策划方面的问题 B．经济分析方面的问题 C．质量管理方面的问题 D．进度控制方面的问题

3. 第一年年初借入5000元，年利率12%，以复利计息，第三年年末归还多少?（ ） A．7024.64元 B．5600元 C．7867.60元 D．6272元 4. 关于投资效果系数说法错误的是：（ ）

A．又称投资收益率 B．对于永久性投资可认为等于贴现率 C．当小于基准投资效果系数的时候方案可行 D．与静态投资回收期互为倒数

7. 关于货币的时间价值说法正确的是：（ ） A．就是利息

B．货币本身能创造价值

C．先到手的资金可以用来投资而产生新的价值 D．时间本身具有价值

8. 某项目初始投资40万元，预计年收益5万元，年支出1万元，则该方案投资效果系数为：（ ）

A．8 B．6.7 C．0.1 D．10 9. 所谓“影子价格”是指：（ ）

A．国际上的现行价格 B．市场上的现行价格 C．从国家角度更能反映资源价值的价格 D．从投资主体角度更能反映实际收益情况的价格

10. 方案甲初始投资10000元，年度使用费600元；方案乙初始投资12000元，年度使用费400元。则相对投资回收期为：（ ）

A． 30 B．10 C．0.1 D．0.033 12. 关于资本溢价，下列说法正确的是：（ ） A．资本溢价是考虑资金时间价值下的资本增值

3

B．资本溢价不属于企业所有者权益

C．资本溢价是资金筹集过程中投资者缴付的出资额超出资本金的差额 D．资本溢价应包含在资本金中

13. 在线形盈亏平衡分析中，包含的前提之一为：（ ）

A．价格稳定 B．固定成本随产量上升而成比例上升 C．允许产品积压 D．总成本不变

15. 已知某一项目生产能力为x1，当时的投资额为y1；现拟建一类似的新项目，生产能力设计为x2，由于时隔三年，物价上涨，根据估计给出综合调整系数为?；又根据经验给出生产能力指数为n，则拟建新项目的投资估算额y2为：（ ）

?x2A．ny1??x?1?x2???x1??x2?????????y?y B． C． D．?ny1?1?1????? xxx??2??1??1??nn16. 关于流动资金：（ ）

A．最低周转天数少，则流动资金需求量小 B．最低周转天数多，则流动资金需求量小 C．最低周转天数少，则流动资金周转次数少 D．最低周转天数不影响流动资金需求量 20. 净现值函数（ ）

A．是净现值关于贴现率的函数 B．是净现值关于时间的函数 C．其曲线一定与横轴有交点 D．是净现值关于内部收益率的函数 三、单项选择题（第三部分）

1、某固定资产原值为100万元，预计净残值为5万元，使用年限为10年。若采用年数总和法计提折旧，则第六年计提的折旧额为（A）。

A、8.64万元 B、8.19万元 C、6.91万元 D、6.55万元 2、已知年利率为12%，按季度计息，则年实际利率为（B）。 A、15.56% B、12.68% C、15.87% D、15.62%

3、某企业为扩大经营，现向银行贷款1000万元，按年利率12%的复利计算，若该企业在第4年的收益已经很高，则决定在该年一次还本付息，应偿还（A）。

A、1573.52万元 B、1600.00万元 C、1537.25万元 D、1480.00万元

4、某企业现有一台原值为15000元的设备P，估计该设备尚可使用5年，5年后的残值为1100元，年运行费为600元。市场上同种功能的设备Q，其总价为20000元，可使用12年，残值

4

为1000元，年运行费为400元。已知在市场上设备P的折买价值为10000元，该企业有两种选择：A继续使用设备P；B改用新设备Q，折现率取10%，则（A）有利于该企业。 A、选择A B、选择B C、选择A或B D、不确定

5、某项目有4种方案，各方案的投资、现金流量及有关评价指标见下表，若已知基准收益率为18%，则经过比较最优方案为（D）。

方案 A B C D 投资额（万元） 250 350 400 500 IRR 20% 24% 18% 26% △IRR △IRRB－A＝20.0% △IRRC－B＝5.3% △IRRD－B＝31.0% A、方案A B、方案B C、方案C D、方案D

6、某项目有甲乙两个方案，基准收益率i＝10％，两方案的净现值等有关指标见下表。已知（P/A,10%,6）＝4.355，（P/A,10%,10）＝6.145，则两方案可采用（D）。

方案 甲 乙 寿命期（年） 6 10 净现值（万元） 100 130 内部收益率（%） 14.2 13.2 A、净现值进行比选，则乙方案最佳 B、内部收益率法进行比选，则甲方案最佳 C、研究期法进行比选，则乙方案最佳 D、年值法进行比选，则甲方案最佳

7、已知某投资项目，其净现金流量如下图所示（单位：万元）。该项目行业基准收益率为10%，则其财务净现值为（B）万元。

A、30.50 B、78.09 C、130.45 D、460.00

四、单项选择题（第四部分） 题号 1 答案 A

5

2 A 3 A 4 B 5 A 6 A 7 D 8 C 9 10 11 12 13 14 15 16 D A D C B D B A

1.( )指标舍弃了更多的项目寿命期内的经济数据，故该指标一般仅用于技术经济数据不完整的初步研究阶段。

A.投资收益率 B.资产负债率 C.流动比率 D.速动比率

2. 净现值函数曲线可以反映出方案的净现值对（ ）的敏感程度。 A. 贴现率 B. 寿命期 C. 初始投资 D. 残值 3. 拆迁安置补偿费属于( )。

A.土地费用 B.前期工程费 C.房屋开发费 D.建安工程费

4.欲在十年终了时获得100000元，若每年存款金额相等，年利率为10%，则每年须存款多少钱需用( )计算。

A.(F/A,i,n) B.(A/F,i,n) C.(P/A,i,n) D.(A/P,i,n)

5.某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款300万元，第二年400万元，第三年300万元，年利率为5.6%，用复利法计算建设期贷款利息为( )。 A.86.53万元 B.56.14万元 C.116.13万元 D.115.45万元 6.下列属于投资方案静态评价指标的是（ ）。 A.投资收益率 B.内部收益率 C.净现值率 D.净年值

7. 对于一般性生产项目财务评价，其现金流量构成的基本要素之一经营成本（ ）。 A.包含折旧费但不包含摊销费

B.包含摊销费，但不包含折旧费C.既包含折旧费又包含摊销费 D.既不包含折旧费，又不包含摊销费

8.设年名义利率r=10%，一年计息次数m=12，则年实际利率为( )。 A.10.25% C.10.47%

B.10.38% D.10.51%

11.某建设项目投资5000万元，在计算内部收益率时，当i=12%，净现值为600万元，当i=15%时，净现值为-150万元。则该项目的内部收益率为（ ）。 A. 12.4% B. 13.2%

6

C. 14.0% D. 14.4%

12. 某项目的现金流量为第一年末投资400万元，第二年末至第十年末收入120万元，基准收益率为8%，则该项目的净现值及是否可行的结论为( )。 A.-351万元，不可行 B.-323.7万元，不可行 C.323.7万元，可行 D.379.3万元，可行

13. 单因素敏感性分析图中，影响因素直线斜率( )，说明该因素越敏感。

A.大于零 B.绝对值越大 C.小于零 D.绝对值越小

15．线性盈亏平衡公式建立的依据之一是（ ）。 A．产品价格稳定，但单价与销售量有关。

B．年生产总成本中，变动成本与产量成正比，固定成本与产量无关。 C．年销售量与年产量并不完全相等。

D．年生产总成本中，变动成本和固定成本均与产量相关。

16.某企业需添置一套设备，假定年利润率为10%，若外购设备，则一次性投入15万元，每年运转费为10万元，机器寿命为8年；若自制该设备，则一次性投入12万元，每年运转费13.2万元，机器使用年限为5年，(A/P,10%,8)=0.1867，(A/P,10%,5)=0.2633，则( )。

A.外购方式较经济 B.自制方式较经济 C.两种方式同样经济 D.无法确定何种方案经济 五、单项选择题（第五部分） 题号 1 答案 B 1. 现在存款1000元，年名义利率为10%，半年计复利一次，问5年末存款金额为( )。 A.1000×(F/P,10.15%,5) B.1000×(F/P,10.25%,5) C.1000×(P/F,10.15%,5) D.1000×(P/F,10.25%,5)

2.一般说来，对于同一净现金流量系列，当折现率i增大时，( )。

A.其净现值不变 B.其净现值增大

C.其净现值减少 D.其净现值在一定范围有规律上下波动 3. 在对项目进行工程经济分析时，无需考虑的成本费用是（ ）。

7

2 C 3 D 4 B 5 A 6 A 7 C 8 A 10 11 12 A D A 14 15 B C A.经营成本 B.期间费用 C.机会成本 D.沉没成本

4.( )是指生产设备能够维持其使用价值的时间过程。

A.实际寿命 B.物理寿命 C.技术寿命 D.经济寿命

5.若某项目，折现率i=10%时，净现值NPV=20万元；当i=12%时，NPV=-5万元。用线性内插求其内部收益率为( )。

A.11.6% B.11.3% C.10% D.12%

6.某设备原值20000元，折旧年限12年，残值为原值的5%，用直线折旧法，该设备的年折旧额为（ ）。

A. 1583.3 B.1666.7 C.1543.8 D.1657.9

7.某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款300万元，第二年400万元，第三年300万元，年利率为5.6%，用复利法计算建设期第三年贷款利息为( )。 A.8.4万元 B.28.47万元 C.49.66万元 D.75.31万元

8.属盈利能力分析指标的有：内部收益率、投资回收期、投资利润率和（ ）。 A．投资利税率 C．速动比率

B．流动比率 D．借款偿还期

10.某投资方案，基准收益率为15%，若该方案的内部收益率为18%，则该方案（ ）。 A．净现值大于零 C．该方案不可行

B．净现值小于零 D．无法判定是否可行

11.对于投资回收期的正确认识是（ ）。 A.投资回收期越短越好

B.回收期小于方案的寿命期即可接受

C.回收期的长短对于评价方案的优劣起关键作用

D.回收期不宜作为一个指标单独使用，只能作为辅助性的参考指标加以应用。

12．在多个备选方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，方案之间的这种关系称为（ ）。 A．互斥关系 C．独立关系

B．相关关系 D．约束关系

8

14. 评价项目时，因市场需求使得一些参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化范围时，可采用的分析方法是( )。

A.盈亏平衡分析 B.敏感性分析 C.概率分析 D.风险分析 15.国民经济评价的基本方法是（ ）。 A.盈亏平衡分析 B.概率分析

C.费用效益分析 D.价值分析16.将某施工过程机械化，每年可节约人工费2000元，已知机械寿命为8年，资本利率为12%，则初期机械投资为（ ）时合适。 A．8936元 B．9936元 C．10936元 D．9536元

六、多项选择（第一部分）1—5 ：AD AE AB ABDE

1. 考虑当利率的时间单位与计息期不一致时，要区分的两个利息概念是：（ ） A．名义利率 B．离散式复利 C．年利率 D．实际利率 E．月利率 F．复利 2. 下列行为产生外部经济的是：（ ）

A．企业培训职工 B．一个人没有教育好他的子女 C．企业排放污水D．在公共场所乱扔果皮 Ｅ．个人自觉地提升个人素养

3. 下列哪些折旧方法属于加速折旧法？（ ）

A．年数和折旧法 B．双倍余额递减法 C．折旧率法 D．直线折旧法 4. 建设工程项目周期包括（ ）

A．决策阶段B．设计阶段 C．生产准备阶段 D．施工阶段E．总结评价阶段F．投资准备阶段

七.多项选择（第二部分）1—5 ：BCD BC ABC AC CD 1. 货币的等值包括三个因素：（ ）

A．实际购买力 B．金额发生的时间 C．利率 D．金额 E．计息期数 Ｆ．现金流量图

2. 下列关于残值的说法正确的是：（ ） A．残值是一种会计术语，必须为正值。 B．残值可正可负，也可能为零。

C．残值是某项资产经济寿命结束时的实际出售金额。

9

D．残值就是帐面价值。

E．残值是资产原值扣除折旧后的价值。

4. 关于盈亏平衡点，下列说法正确的是：（ ） A．越小越好 B．越大越好

C．可以使固定成本得到补偿 D．只能使可变成本得到补偿

5. 设方案甲、乙、丙、丁的各年净现金流量如下表所示：

年末 方案甲 方案乙 方案丙 方案丁 0 1 2 3 4 -20000 -10000 10000 9000 8000 7000 -5000 4000 -7000 9000 -1500 0 1000 2000 -1000 -5000 1000 0 -500 -200 则内部收益率个数可能大于一个但最多不超过两个的方案为：（ ） A．方案甲 B．方案乙 C．方案丙 D．方案丁 八、多项选择题（第三部分）

题号 答案

1.对于投资回收期指标，以下说法正确的是（ ）。 A.投资回收期越短越好。

B.回收期小于方案的寿命期即可接受。 C.回收期指标使早期效益好的方案显得有利。

D.回收期不宜作为一个指标单独使用，只能作为辅助性的参考。 2.下列选项中，( )是错误的。

A. (A/P,i,n)=(A/F,i,n)+i B. (P/F,i,n)=1/(F/P,i,n) C. (A/F,i,n)=(P/F,i,n)?i D. (A/P,i,n)×(F/A,i,n)×(F/P,i,n) = 1 3．某投资方案，基准收益率为15%，若该方案的内部收益率为18%，则该方案（ ）。 A．净现值大于零

1 CD 2 CD 3 AD 4 AB 5 AC B．净现值小于零

10

C．该方案不可行 D．该方案可行

4.在盈亏平衡分析中，其他条件不变，下列哪种方式可以降低盈亏平衡点的产量（ ）。 A. 降低固定成本 B. 降低单位变动成本 C. 降低产品售价 D. 提高单位产品变动成本

5.对于时价、常价和实价收益率，下列选项中正确的是（ ）。 A.通货膨胀严重时，实价的收益率小于常价的收益率 B.通货膨胀严重时，实价的收益率大于常价的收益率

C.存在通货膨胀时，只有实价内部收益率反映投资者实际的盈利水平 D.时价收益率等于实价收益率与通货膨胀率之和 九、多项选择题（第四部分）

题号 答案

1. 下列哪一项费用不属于产品的经营成本（ ）。 A.折旧费 B.摊销费 C.利息支出 D.产品材料费用 2．对于线性盈亏平衡分析（ ）。 A．对于一个方案，盈亏平衡产量越低越好。

B.一般，降低固定成本不易，而降低变动成本相对容易些 C.与固定成本相比，变动成本对盈亏平衡点的影响更明显 D.产品单价与销售量有关系，固定成本与产量成正比 4.下列说法正确的是（ ）。

A.同一设备，采用直线折旧法和双倍余额递减法所计算的折旧总额是一致的。 B.同一设备，采用直线折旧法和双倍余额递减法所计算的折旧总额是不一样的。 C.双倍余额递减法和年数总和法都是随着时间的延长，每年折旧额越多。 D.双倍余额递减法和年数总和法都是加速折旧法。 5.下列选项中正确的是（ ）。

A. 当计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等。

B. 名义利率越大，周期越短，实际利率与名义利率的差值就越大。

C. 名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才能反映资金时间价值。 D. 名义利率和实际利率都能真实地反映资金的时间价值。

11

1 ABC 2 AB 3 ABD 4 AD 5 ABC

十、判断题（用√表示正确，用×表示错误）

1、净现值和净将来值作为项目的评价判据是等价的。√ 2、单利计息未考虑资金的时间价值。×

3、采用快速折旧法计算的折旧总额大于采用平速折旧法计算的折旧总额。×

4、某项目的财务评价可行，而国民经济评价不可行，则该项目应视项目财务效果高低再予以决定取舍。×

5、固定资产的回收方式是折旧。√

6、流动资金周转天数愈少，说明其周转速度愈快，效果愈好。√

7、在项目盈亏平衡分析时，盈亏平衡点的生产负荷率越高，项目承担的风险越大。√ 8、机会成本是指为了完成某项任务而放弃了完成其他任务所造成的费用。×

9、在采用研究期法对寿命不同的互斥方案进行比选时，为简便起见，往往选取方案的算术平均计算期作为各方案共同的计算期。×

10、项目总投资可由注册资本与借入资金两部分测定。×

11、在计算项目货物（包括投入物和产出物）的影子价格时，通过原有企业挖潜增加供应量的，只对货物的可变成本进行分解计算货物的影子价格；对通过增加投资扩大生产规模来增加供应量的货物，应对货物的完全成本进行分解计算货物的影子价格。√

12、财务基础数据主要包括成本、收入、利润、项目寿命期，不包括贷款偿还期。× 13、技术改造项目经济评估计算增量净收益的方法有“前后法”与“有无法”，后者比前者更准确。√

14、项目的外汇贷款，软通货的贷款利率高，硬通货的贷款利率低，所以，硬通货的贷款汇率风险低。×

15、用内部收益率来比较方案好坏，直接用各方案内部收益率的大小进行比较，比用差额内部收益率方法更好。×

16、教材中谈到的项目生产工艺技术方案选择，主要是指工艺技术方案和设备，不包括产品的选择。×

17、从国民经济全局看，土地费用的支付并没有造成资源的增加或减少。但土地作为一项资源有它的机会成本，被项目占用后就不能作其他用途，因此，应将土地的机会成本列为国民经济费用。√

18、从社会角度考察，在经济效益相当的情况下，待业率高的地区，就业效益大的（劳动密集型企业）项目应为优先项目。如果当地劳动力紧张，或项目属于高新技术产业，就业效益指标的权重就应减少。√ 十一、简答题

1、项目的经济评价，主要包括财务评价和国民经济评价，两者有何不同？

12

答案要点

财务评价是从投资主体（全部投资者和直接投资者）的角度考察项目的盈利能力、清偿能力等等；国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国家或地区整体的角度考察项目的效益和费用。

2、在确定基准贴现率时应主要考虑哪些影响因素？ 答案要点：

（1）资金成本和机会成本：首先要大于资金成本，即为取得资金的使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。其次是使资金的 机会成本（Opportunity Cost）达到最小。（机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其它投资机会所能获得的最好收益）。（2）投资风险补贴率：风险越大，风险补贴率越大。（3）通货膨胀率：当预测估算时的现金流量是基于当年价格的，则需要考虑通货膨胀风险补贴；而如果是基于基年不变价格估算的，则不需要通货膨胀风险调整。

3、静态投资回收期作为重要的评价判据，反映了哪些方面的经济特性？主要的优缺点有哪些？ 答案要点：

静态投资回收期，是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资（包括建设期投资和流动资金）所需要的时间。计算静态投资回收期指标时，回收期范围内利率按零考虑，回收期之外利率按无穷大考虑。

投资回收期判据的优点是简单易懂，通常要求回收期比投资方案的计算期要短，因而该指标在一定程度上考虑了货币的时间因素；缺点是太粗糙，没有全面地考虑投资方案整个计算期内净现金流量的大小。

4、为什么要在工程经济分析中引入经营成本的概念？

经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出。

1）折旧费和摊销费不是一种经常性的实际支出，它们是以前一次性投资支出的分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费。

2）在考察全部投资时，因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包括利息支出。

13

5、怎样理解内部收益率的经济含义？

在项目整个计算期内，如果按利率ｉ＝IRR计算，始终存在未回收投资，且仅在计算期终时，投资才恰被完全收回，那么i就是项目的内部收益率。内部收益率的经济涵义就是使未回收投资余额及其利息恰好在项目计算期末完全收回的一种利率。因此，内部收益率可以理解为工程项目对占用资金的一种恢复能力，其值越高，一般来说方案的投资盈利能力越高。 6、简述增量分析法的原理。

答案要点：（1）用投资大的方案减去投资小的方案，形成常规投资的增量现金流。

（2）应用增量分析指标考察经济效果。 （3）一般情况下的比较需要有一个基准。

7、简述敏感性分析的的一般步骤。 答案要点：（1）确定敏感性分析结果指标。

（2）选取不确定性因素。

（3）固定其他因素，变动其中某一个不确定因素，逐个计算不确定因素对分析指

标的影响程度（或范围）并找出它们一一对应的关系。

（4）找出敏感因素。 （5）综合分析，采取对策。

8、简述投资项目盈利能力分析采用的主要指标。

答案要点：（1）静态指标：投资回收期、投资收益率、投资利润率。

（2）动态指标：投资回收期、净现值、将来值、年度等值、内部收益率

9、简述全部投资回报来源的两种计算思路。

答案要点：（1）销售收入—销售税金及附加—经营成本—所得税。

（2）税后利润+折旧费+摊销费+利息支出。

十二、计算题

1. 公司打算购买下表所列的两种新机器中的一种，具体数据如下： 项目 初始投资 服务寿命 残值 运行费用 机器A 3400元 3年 100元 2000元/年 机器B 6500元 6年 500元 1800元/年 假设公司决策者认为在税前和不考虑通货膨胀时的收益率至少为12%才合理，请用（1）年度等值法（2）净现值法选择方案

14

?A/P12,3??0.4163 ?A/P12,6??0.2432 ?P/A12,3??2.4018 ?P/A12,6??401114 ?PF12,6??0.5066 ?PF12,3??0.7118

答案要点：

（1）AE?A??3385.95 AE?B??3319.35 选择B （2）最小公倍数法

NPV?A??13921.02 NPV?B??13647.20 选择B

2. 假设某厂商在一定时期内的固定成本为F，产出量为Q，单位产品可变成本为CV，单位产品的销售价格为P，赢利为B，设计生产能力为QMax，试推导最低生产能力利用率的表达式。 答案要点：

F?CVQ?B?PQ B?PQ0??F?CVQ0??0

Q0?QFF?100% （3分）0?100%??P?CV?QMaxQMaxP?CV3. 一座大楼考虑使用4种电梯中的一种，有关经济数据如下表（单位：万元）。大楼所有者认为在税前和不考虑通货膨胀时的收益率至少为15%才合理，请用投资增额净现值法比较应采用哪种电梯？（P/A，15%，15）=5.8474 （A / P，15%，15）=0.1710 （P/F，15%，15）=0.1229 （F / P，15%，15）=8.1371

电梯种类 初始成本 年运行维护费用 经济寿命 答案要点：

按初始投资排队A D C B

D与A比：PWD?A?1.5??PA15,15??8?8.77?8?0.77?0 D比A好

15

A 30 5 15 B 50 2.2 15 C 46 2.8 15 D 38 3.5 15

C与D比：PWC?D?0.7??PA15,15??8?4.09?8??3.91?0 D比C好 B与D比：PWB?D?1.3??PA15,15??12?7.60?12??4.4?0 D比B好 因此选择D

4. 某公司购买一台机器，估计能使用20年，每4年大修一次，每次大修费用为1000元，设年利率为12%，每半年计息一次，现在应存入银行多少钱以支付20年间的大修费用？（提示：

P?F

?1?i?n）

答案要点：

r?12% i?6%

??1111P?1000??????1423.00 8162432??1?6%??1?6%??1?6%????1?6%?（注：还可使用年有效利率的方法）

5.某拟建项目，第一年初投资100万元，第二年初投资200万元，第三年初投资150万元，从第四年起连续6年每年可获净收入145万元。若期末残值不计，最低希望收益率为12%，标准投资回收期为8年。要求：（1）画出该项目的现金流量图；（2）计算该项目的投资回收期；（3）计算该项目的净现值，并判断该项目经济上是否可行。[(P/A,12%,6)=4.1114] 解：（1）现金流量图 100 200 150 （2）设投资回收期为N，有

145(P/A,12%,N?2)(P/F,12%,2)?100?200150??0 21.121.120 1 2 145 3 4 5 6 7 8 1.12N?2?11200150145???100???0 N?2221.121.120.12?1.121.12N?log1.70453

log1.12求得 N=6.7年

16

(3) NPV＝－100－200（P/F，12%，1）－150（P/F，12%，2）+145（P/A，12%，6）（P/F，12%，2）=77.10(万元)

由于NPV?77.10(万元)〉0，且投资回收期小于基准投资回收期，故方案在经济上可行。

6.互斥投资方案A、B具有相同的产出，其费用现金流如下表所示。试用现值法和内部收益率法在两个方案之间做出选择。其中，基准收益率ic=10%。

表1 单位：万元

方案 初始投资 年度支出（1-15年） .解：（1）用费用现值比选

A 100 11.68 B 150 6.55 PCa?11.68(P/A,10%,15)?100?188.84(万元) PCb?6.55(P/A,10%,15)?150?199.82(万元)

由于PCa

方案 初始投资 年度支出（1-15年） A 100 11.68 B 150 6.55 增量费用现金流（B-A） 50 -5.13 （PA,?IRR,15）?0 由式50?5.13利用内插法计算?IRR?6%?10%，故应选择A方案。

7.某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售价格为657元，每吨产品缴纳的税金为165元，单位可变成本为250元，年总固定成本为1500万元。求以产量、生产能力利用率、销售价格、单位产品可变成本表示的盈亏平衡点。

解：设：Q0—年设计生产能力，Q—年产量或销量，P—单位产品售价，F—年固定成本，V—单位变动成本，t—单位产品销售税金

F1500?104则BEP(Q)???61984(吨)

P?V?t657?250?165生产能力利用率的盈亏平衡点BEP(f)：

17

BEP(f)＝BEP(Q)/ Q0×100%=61984/120000×100%=51.65% 达到设计生产能力时，产品销售价格的盈亏平衡点为：

F1500?104 BEP(P)??V?t??250?165?540（元/吨）4Q012?10单位产品可变成本的盈亏平衡点：

F1500?104 BEP(V)?P?t??657?165??367（元/吨）4Q012?108.试对下表中三项寿命不等的互斥投资方案A、B、C采用年值法作出评价。其中，基准收益率ic=15%。（10分）

方案 初始投资（万元） 残值（万元） 年度支出（万元） 年度收入（万元） 寿命(年) A 6000 0 1000 3000 3 B 7000 200 1000 4000 4 C 9000 300 1500 4500 6 (A/P,15%,3)?3000?1000??627.88(万元) 解： AWa??6000AWb??7000(A/P,15%,4)?4000?1000?200（AF,15%,4）?588.164(万元) AWc??9000(A/P,15%,6)?4500?1500?300（AF,15%,6）?656.11（万元） 应选择C方案。

9.某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。 解：设项目寿命期为n

NPVA＝－70＋15（P/A，15%，n） NPVB＝－170＋35（P/A，15%，n）

当NPVA＝NPVB时，有

－70＋15（P/A，15%，n）＝－170＋35（P/A，15%，n）

（P/A，15%，n）＝5

N ≈10年

18

这就是方案A与方案B的盈亏平衡点。如果项目寿命期小于10年，应采用方案A; 如果寿命期在10年以上，则应采用方案B。

19

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/hv8d.html