营运资金管理练习及答案

一、 单项选择题

1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用（ ）。 A、力争现金流量同步 B、使用现金浮游量 C、加速收款

D、推迟应付款的支付

2、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（ ）元。 A、8750 B、11250 C、6250 D、5000

3、企业置存现金的原因，主要是为了满足（ ）。 A、交易性、预防性、收益性需要 B、交易性、投机性、收益性需要 C、交易性、预防性、投机性需要 D、预防性、收益性、投机性需要

8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（ ）。

A、持有现金的机会成本 B、固定性交易成本 C、现金短缺成本 D、现金保管费用

3、某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本每次400元，有价证券的年利息率为10％，则现金的交易成本为（ ）。 A、1000元 B、1600元 C、2000元 D、2300元 答案:C

14、假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7％，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是（ ）。 A、60万元；4万元 B、60万元；4.2万元 C、80万元；4.5万元 D、80万元；4.2万元

15、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各

项成本之和最小的现金持有量（ ）。 A、机会成本和交易成本 B、机会成本和短缺成本 C、管理成本和交易成本

D、管理成本、短缺成本和交易成本

16、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。 A、与现金余额成反比 B、与有价证券的利息率成正比 C、与持有时间成反比 D、是决策的无关成本

二、 、多项选择题

1、下列说法中正确的是（ ）。 A、现金持有量越大，机会成本越高 B、现金持有量越低，短缺成本越大 C、现金持有量越大，管理成本越大 D、现金持有量越大，收益越高 E、现金持有量越大，信用损失越大

3、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。 A、与现金余额成正比 B、等于有价证券的利息率 C、与持有时间成反比

D、是决策的无关成本

4、下列哪些属于交易性需要的支出（ ）。 A、到期还本付息 B、支付工资 C、交纳税款 D、支付股利 E、购买材料

9、企业应持有现金总额通常小于交易性、预防性、投机性三种动机各自所需现金持有量的简单相加，其原因是（ ）。

A、现金可在各种动机中调剂使用 B、现金可在不同时点上灵活使用 C、现金的存在形态可以多样化 D、现金与有价证券可以相互转换

14、下列关于最佳现金持有量确定的随机模式的说法中正确的是（ ）。

A、若现金持有量在控制的上下限之间，便不需要进行现金和有价证券的转换

B、控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响 C、该模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比

较保守

D、企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量控制的上下限 三、判断题

1、利用成本分析模式控制现金持有量时，若现金持有量超过总成本线最低点时，机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。反之，则相反。（ ） 2、现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果小。（ ）

3、按随机模式要求，当现金存量低于最优返回线时，应及时补足现金，以保证最佳现金余额。（ ）

一、单项选择题

1、企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采用（ ）。 A、力争现金流量同步 B、使用现金浮游量 C、加速收款

D、推迟应付款的支付 答案:A

解析:力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。 2、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（ ）元。 A、8750 B、11250 C、6250 D、5000 答案:A

解析:在现金持有量的随机控制模式下，其现金控制量的上限H＝3R－2L，即H＝3×6250－2×5000＝8750元。

3、在存货的管理中，以下与建立保险储备量无关的因素是（ ）。 A、缺货成本 B、平均库存量 C、交货期

D、存货需求量 答案:B

解析:合理保险储备是指能够使缺货成本与储存成本最小的那一储备量，它和平均库存量没有关系。

4、企业置存现金的原因，主要是为了满足（ ）。 A、交易性、预防性、收益性需要 B、交易性、投机性、收益性需要 C、交易性、预防性、投机性需要 D、预防性、收益性、投机性需要 答案:C

解析:企业置存现金的动机主要有三个，交易性、预防性、投机性需要，现金属于流动性最强，盈利性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能出于收益性需要。 5、信用的“五C”系统中，条件（Conditions）是指（ ）。

A、顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景条件 B、指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件 C、指影响顾客付款能力的经济环境条件

D、指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件 E、顾客的信誉条件，即履行偿债义务的可能性 答案:C

解析:所谓“五C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。本题中A指资本，B指抵押，C指条件，D指能力，E指品质。 6、下列订货成本中属于变动性成本的是（ ）。 A、采购人员计时工资 B、采购部门管理费用 C、订货业务费

D、预付订金的机会成本 答案:C

解析:订货业务费属于订货成本中的变动性成本，而采购人员计时工资和采购部门管理费用属于订货成本中的固定性成本；预付订金的机会成本属于储存成本。 7、下列各项中，与再订货点无关的因素是（ ）。 A、经济订货量 B、日耗用量 C、交货日数 D、保险储备量 答案:A

解析:再订货点R＝交货时间×平均日需求＋保险储备，从公式可以看出，经济订货量与再订货点无关。

8、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（ ）。 A、持有现金的机会成本 B、固定性交易成本

C、现金短缺成本 D、现金保管费用 答案:A

解析:成本分析模式下只考虑机会成本和短缺成本，存货模式下只对机会成本和固定转换成本予以考虑。

9、企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3000万，预计将信用期延长为“n/60”，预计赊销额将变为6000万，若该企业变动成本率为70％，资金成本率为10％。计算该企业应收账款占用资金有何变化。（ ） A、增加525万 B、增加634元 C、增加455元 D、增加565万 答案:A

解析:（6000/360×60×70％）－（3000/360×30×70％）＝525（万元） 10、对信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A、信用期限越长，企业坏账风险越小

B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低 答案:B

解析:信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。

11、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（ ）。 A、2％ B、36.73％ C、18％ D、36％ 答案:B

解析:放弃现金折扣的成本＝

12、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（ ）。 A、一定时期的进货总量可以准确预测 B、存货进价稳定

C、存货耗用或销售均衡 D、允许缺货 答案:D

解析:经济进货批量基本模式的基本前提包括：进货总量可准确预测、存货耗用或销售均衡、价格稳定、仓储条件不受限制、不允许缺货和市场供应充足等。

13、某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金200000元，现金与有价证券的转换成本每次400元，有价证券的年利息率为10％，则现金的交易成本为（ ）。 A、1000元 B、1600元

C、2000元 D、2300元 答案:C

解析:最佳现金持有量＝

交易成本＝（200000/40000）×400＝2000（元）

14、假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7％，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是（ ）。 A、60万元；4万元 B、60万元；4.2万元 C、80万元；4.5万元 D、80万元；4.2万元 答案:B

解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。 最佳现金持有量C*＝ =

机会成本＝C/2×K＝60/2×7％＝2.1（万元） 交易成本＝T/C×F＝8400/60×（150÷10000）＝2.1（万元） 相关总成本＝机会成本＋交易成本＝2.1＋2.1＝4.2（万元）

15、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（ ）。 A、机会成本和交易成本 B、机会成本和短缺成本 C、管理成本和交易成本

D、管理成本、短缺成本和交易成本 答案:B

解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的成本分析模型。最佳现金持有量确定的成本分析模式下，假设不存在现金和有价证券之间的转换，所以不考虑交易成本，应该考虑的相关成本有：机会成本和短缺成本。

16、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。 A、与现金余额成反比

B、与有价证券的利息率成正比 C、与持有时间成反比 D、是决策的无关成本 答案:B

解析:本题的主要考核点是持有现金机会成本的特性。通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比；是决策的相关成本。 17、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（ ）。 A、经济订货量为1800件 B、最高库存量为450件 C、平均库存量为225件

D、与进货批量有关的总成本为600元 答案:D

解析:本题的主要考核点是存货经济批量模型下有关指标的计算。根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，经济订货量＝〔2×25×16200/60/（60－45）〕1/2＝1800（件），A正确；最高库存量＝1800－1800×（16200/360）/60＝450（件），B正确；平均库存量＝450/2＝225（件），C正确；与进货批量有关的总成本＝〔2×25×16200×（60－45）/60〕1/2＝450（元），D不正确。

18、根据存货陆续供应与使用模型，下列情形中能够导致经济批量降低的是（ ）。 A、存货需求量增加 B、一次订货成本增加 C、单位储存变动成本增加 D、每日消耗量增加 答案:C

解析:本题的主要考核点是导致经济批量降低的因素。存货陆续供应和使用的经济订货量公式为： Q*＝

公式中：D－表示年需要量 K－表示一次订货的变动成本 Kc－表示单位储存变动成本 P－表示每日送货量 D－表示每日耗用量

由上式可知，经济批量与K、D和d呈同向变化，与Kc和p呈反向变化。 19、在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有：（ ）。 A、应收账款应计利息＝应收账款占用资金×销售成本率 B、收益的增加＝销售量增加×边际贡献率 C、应收账款占用资金＝应收账款平均余额×资本成本率 D、应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期 答案:D

解析:在确定应收账款信用期的过程中，需要考虑的方面有： ①应收账款应计利息＝应收账款占用资金×资本成本； ②应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率； ③应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期； ④存货增加多占用资金的利息＝平均存货增加额×单位变动成本×资本成本； ⑤存货增加引起的应付账款的增加而节约的应计利息＝应付账款的增加额×资本成本； ⑥收益的增加＝销售额增加×边际贡献率； ⑦收账费用和坏账损失的增加； ⑧现金折扣成本的增加。

20、在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（ ）。 A、采购成本

B、储存成本中的固定成本 C、订货成本中的固定成本 D、订货成本中的变动成本 答案:D

解析:在供货单位不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的主要因素是一次订货成本和储存成本中的变动成本。

二、多项选择题

1、下列说法中正确的是（ ）。

A、现金持有量越大，机会成本越高 B、现金持有量越低，短缺成本越大 C、现金持有量越大，管理成本越大 D、现金持有量越大，收益越高 E、现金持有量越大，信用损失越大 答案:AB

解析:与现金有关的成本包括持有成本（机会成本），管理成本、缺短成本。持有量与机会成本成正比，与短缺成本成反比，管理成本不随持有量的变化而变化。 2、对信用期限的叙述，不正确的是（ ）。 A、信用期限越长，企业坏账风险越小

B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低 答案:ACD

解析:信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，但与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。 3、通常情况下，企业持有现金的机会成本（ ）。 A、与现金余额成正比 B、等于有价证券的利息率 C、与持有时间成反比 D、是决策的无关成本 答案:AB

解析:现金持有成本是指企业持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，是决策的相关成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额、持有时间成正比。 4、下列哪些属于交易性需要的支出（ ）。 A、到期还本付息 B、支付工资 C、交纳税款 D、支付股利 E、购买材料 答案:ABCDE

解析:交易性需要是指持有现金以满足日常支付的需要。

5、信用的“五C”系统 中，能力指顾客的偿债能力，对其能力（Capacity）的考察主要应分析下列哪些财务比率（ ）。 A、流动比率 B、存货周转率 C、产权比率 D、资产负债率 E、应收账款周转率 答案:ABF

解析:信用的“五C”系统 中对能力（Capacity）的考察主要是看流动资产的数量与质量以及与流动负债的比率。

6、在存货陆续供应和使用的过程中，导致经济批量增加的因素有（ ）。 A、存货年需用量增加 B、一次订货成本增加 C、每日耗用量增加 D、每日耗用量降低

E、单位储存变动成本增加 答案:ABC

解析:因为在存货陆续供应和使用的情况下经济订货量公式为：Q*＝ 。 7、下列（ ）属于存货的储存变动成本。 A、存货占用资金的应计利息 B、紧急额外购入成本 C、存货的破损变质损失 D、存货的保险费用 答案:ACD

解析:存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而紧急额外购入成本属于缺货成本。 8、下列关于最佳现金持有量存货模式的表述中正确的有（ ）。 A、现金的交易成本与现金的平时持有量成反比 B、现金的机会成本与现金的平时持有量成正比

C、机会成本与交易成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量 D、存货模式的假定是现金流出量是不稳定的 答案:ABC

解析:存货模式是假定现金的流出量稳定不变的。

9、企业应持有现金总额通常小于交易性、预防性、投机性三种动机各自所需现金持有量的简单相加，其原因是（ ）。

A、现金可在各种动机中调剂使用 B、现金可在不同时点上灵活使用 C、现金的存在形态可以多样化 D、现金与有价证券可以相互转换 答案:AB

解析:各种动机所持有的现金并不是专款专用的，当意外事件未发生时，为预防动机所准备的现金可用于交易、投机动机；在没有良好的投机机会时，为投机动机准备的现金也可用于交易动机；各种动机所需的现金一般不会同时处于支付的最高点，如交易动机所需现金处于最高点时，可用其他动机所准备的现金补充。 10、建立存货保险储备的目的是（ ）。 A、在过量使用存货时保证供应 B、在进货延迟时保证供应

C、使存货的缺货成本和储存成本之和最小 D、降低存货的储备成本 答案:AB

解析:按照某一订货批量（如经济订货批量）和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急

之需，称为保险储备（安全存量）。

11、缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括（ ）。 A、商誉（信誉）损失 B、延期交货的罚金

C、采取临时措施而发生的超额费用 D、停工待料损失 答案:ABCD

解析:缺货成本是指由于存货不能及时满足生产需要而给企业带来的损失。 12、下列各项中，属于应收账款管理成本的是（ ）。 A、坏账损失 B、收账费用

C、客户信誉调查费

D、应收账款占用资金的应计利息 答案:BC

解析:本题的主要考核点是应收账款管理成本包含的内容。应收账款的管理成本包括收账费用、客户信誉调查费和其他费用，但不包括应收账款占用资金的应计利息和坏账损失。 13、与应收账款机会成本有关的因素是（ ）。 A、应收账款平均余额 B、变动成本率 C、销售成本率 D、资金成本率 答案:ABD

解析:本题的主要考核点是应收账款机会成本的影响因素。根据应收账款机会成本的计算公式可知，应收账款平均余额、变动成本率和资金成本率影响应收账款机会成本。 14、下列关于最佳现金持有量确定的随机模式的说法中正确的是（ ）。

A、若现金持有量在控制的上下限之间，便不需要进行现金和有价证券的转换

B、控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响

C、该模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守

D、企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量控制的上下限 答案:ABCD

解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量控制的随机模式。最佳现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大；在该模式下，企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量控制的上下限，其中，控制下限的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响；若现金持有量在控制的上下限之间，便不需要进行现金和有价证券的转换。

15、存在订货提前期的情况下，有关计算存货最佳持有量模型的正确的说法是（ ）。 A、此模型根据交货时间和存货的日平均消耗量即可确定再订货点 B、此模型假设存货是集中到货，而不是陆续到货

C、此模型计算的最佳经济订货量大于基本存货模型计算的最佳经济订货量数额 D、此模型也可用于进行自制和外购的选择决策 答案:AB

解析:存在订货提前期的情况下，存货最佳持有量模型的计算假设存货是集中到货，而不是陆续到货，根据交货时间和存货的日平均消耗量即可确定再订货点。

三、判断题

1、利用成本分析模式控制现金持有量时，若现金持有量超过总成本线最低点时，机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处。反之，则相反。（ ） 答案:√

解析:与现金有关的机会成本、短缺成本、管理成本三者成本的和即总成本构成一个抛物线型的总成本线，其最低点即为最佳现金持有量，若现金持有量超过这一最低点时，机会成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处。

2、现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果小。（ ） 答案:×

解析:现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。

3、按随机模式要求，当现金存量低于最优返回线时，应及时补足现金，以保证最佳现金余额。（ ） 答案:×

解析:按随机模式的要求，当现金存量低于最优返回线，但未达到现金存量的下限时，不作调整。

4、经济订货批量越大，进货周期越长。（ ） 答案:√

解析:经济订货批量越大，进货次数越少，每次进货周期越长。

5、在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前期天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。（ ） 答案:×

解析:订货提前期对经济订货量的计算并无影响，仍可按原来瞬时补充情况下的经济批量订货，只不过是在达到再订货点时即发订货单订货即可。

6、建立保险储备的目的，就是为了防止需求增大而发生缺货或供货中断。（ ） 答案:×

解析:建立保险储备是为了找出合理的保险储备量，使缺货损失和储备成本之和最小。既要考虑缺货损失的大小，又要考虑占用存货的机会成本。 7、订货成本的高低取决于全年订货的数量与质量。（ ） 答案:×

解析:订货成本＝订货次数×每次订货成本。因此，订货成本的高低取决于订货次数，而不取决于全年的订货数量。

8、计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本，应该是企业等风险投资的最低报酬率。（ ） 答案:√

解析:本题的主要考核点是计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本的确定。应收账款占用资金应计利息属于应收账款信用期决策中的机会成本，其机会成本率为企业等风险投资的最低报酬率。

9、如果在折扣期内将应收账款用于短期投资所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成

本，则应放弃折扣而去追求更高收益。（ ） 答案:×

解析:如果在折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高收益。

四、计算题

1、某商业企业估计在目前的营运政策下，今年销售将达10万件。该公司只销售一种商品，商品销售单价为10元，销售的变动成本率为80％，资金成本为16％。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1％。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售量增加1万件；增加部分的坏账损失比率为4％；全部销售的平均收现期为45天，一年按360天计算，设存货周转天数保持90天不变。要求：（1）计算改变信用政策预期资金变动额。（2）计算改变信用政策预期利润变动额。 答案:

（1）预期资金变动额

原先每日销售＝1000000/360＝2777.78（元） 原先应收账款资金占用＝2777.78×30×0.8 ＝66666.72（元）

新的每日销货＝1100000/360＝3055.56（元） 新的应收账款资金占用＝3055.56×45×0.8＝110000.16（元） 增加应收账款资金占用＝110000.16－66666.72 ＝43333.44（元）

存货周转率＝360/90＝4（次） 原先存货资金占用 ＝100000×10×0.8/4 ＝200000（元） 新的存货资金占用 ＝110000×10×0.8/4 ＝220000（元）

增加的存货资金占用＝20000（元） 改变信用政策预期总营运资金变动额 ＝43333.44＋20000＝63333.44（元） （2）预期利润变动额 收益增加额＝10万×（1－0.8）＝20000（元） 坏账增加额＝10万×4％＝4000（元） 利息增加额＝63333.44×16％＝10133.35（元） 利润变动额＝20000－4000－10133.35 ＝5866.65（元） 解析:

2、某企业每年需用甲材料8000件，每次订货成本为160元，每件材料的年储存成本为6元，该种材料的单价为25元/件，一次订货量在2000件以上时可获3％的折扣，在3000件以上时可获4％的折扣。要求：计算确定对企业最有利的进货批量。 答案:

计算各批量下的总成本。由于存在折扣，进货单价不同，购置成本是相关成本，应予以考虑。

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