我国上市公司盈利质量分析

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我国上市公司盈利质量分析

作者：张璐

来源：《时代金融》2015年第11期

【摘要】上市公司盈利质量是投资者、债权人和其他经济利益相关的会计信息使用者共同关注的焦点。因为盈利质量不仅能反映公司的盈利能力，而且可以体现公司的持续发展能力，而这种能力又是与投资者的利益密切相关的。本文从盈利的获利性、盈利的获现性、盈利的可持续性、盈利的成长性四个方面，对我国钢铁行业上市公司2005-2012年相关指标进行分析综合，基本结论是钢铁行业上市公司总体盈利质量具有波动性强、盈利质量不高等特点。需要从加强公司监管、壮大公司规模和提高主营业务利润等方面提高盈利的总体质量。 【关键词】上市公司 盈利质量 分析 一、指标选取与评价方法 （一）指标体系的建立

盈利的获利性：盈利的获利性指标主要包括销售利润率、总资产收益率、净资产收益率和资本收益率。

盈利的可持续性：衡量公司盈利的可持续性的指标主要是营业利润贡献率。其他业务利润率作为次要利润构成，对公司的盈利可持续性也有重要影响。

盈利的成长性：衡量盈利的成长性的指标主要有营业收入增长率、营业利润增长率 （二）评价方法

传统的盈利质量探究都是建立在权责发生制的基础上的。在权责发生制下，收入的确认原则是：企业已将商品所有权上的报酬和风险转移给购货方，利益可能流入该企业；相关的成本和收入能够得到计量。然而，很多公司在确认收入之前并不能满足以上的条件。这样以来，就人为放大了公司利润表中的各项正指标，虚构了利润，而以这些财务数据为基础计算所得到的企业盈利能力也被扭曲了。所以这种方法极易导致盈利指标被暗箱操作，而且验证的难度相当大。因此，有些学者以收付实现制为基础，运用现金流量表的分析法进行盈利质量分析。现金存量的增加和减少以及现金流量的流向都是建立在收付实现制基础上，这就既避免了权责发生制的不足，又与资产负债表和利润表项目联系起来，所以可以作为鉴别上市公司盈利质量的较好方法。 二、实证研究

（一）盈利的获利性分析

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