筹资决策习题

1.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（ ）

答案：√

解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。

2.当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。（）

答案：×

解析：企业的经营风险是客观存在的，在经营杠杆系数等于1时企业仍然存在经营风险。

3.若某一企业的经营处于保本状态时，下列表述中正确的是（）。

A、此时的经营销售利润率可能大于零

B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷大

C、此时的边际贡献可能小于固定成本

D、此时的财务杠杆系数趋近于无穷大

答案：B

解析：若某一企业的经营处于保本状态时，则边际贡献总额等于固定成本总额，则企业经营销售利润率等于零。在这种状态下，企业的经营杠杆系数趋近于无穷大；销售收入等于总成本。 1.关于财务杠杆系数的表述，正确的是（）。

A、在其他条件不变的情况下，债务比率越高，财务杠杆系数越大

B、财务杠杆系数越大，财务风险也就越大

C、财务杠杆系数与资金结构无关

D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随每股盈余的变动而变动的幅度

答案：AB

解析：财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。财务杠杆系数受资金结构的影响，故C错误。财务杠杆系数说明的是息税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。故D错误。

2.若某一企业的经营处于保本状态时，下列表述中正确的是（）。

A、此时的经营销售利润率可能大于零

B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷大

C、此时的边际贡献可能小于固定成本

D、此时的财务杠杆系数趋近于无穷大

答案：B

解析：若某一企业的经营处于保本状态时，则边际贡献总额等于固定成本总额，则企业经营销售利润率等于零。在这种状态下，企业的经营杠杆系数趋近于无穷大；销售收入等于总

1.某公司年营业收入为1000万元，变动成本率为50%，经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为2.5。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（）。

A、2.4

B、3

C、10

D、6

答案：C

解析：因为总杠杆系数＝边际贡献÷[边际贡献－（固定成本+利息）]而边际贡献＝1000×（1－50％）＝500（万元）

原来的总杠杆系数＝2.5×2＝5所以，原来的（固定成本＋利息）＝400（万元）

变化后的（固定成本＋利息）＝400＋50＝450（万元）

变化后的总杠杆系数＝500÷（500－450）＝10

2.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。

A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%

B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%

C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%

D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%

答案：ABCD

解析：只要理解了三大杠杆的真正含义，就可以很顺利地完成该题。

一、单项选择题

1、某公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.2，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）倍。 A、1.2 B、1.5 C、1.8 D、2 2、甲公司2006年销售额为8000元，2007年预计销售额为10000元，2006年息税前利润为1000元，2007年预计息税前利润为1800元，则该公司2007年经营杠杆系数为（ ）。 A、1.5 B、2.0 C、2.5 D、3.2 3、企业在进行追加筹资决策时，应该使用（ ）。[答案/[提问] A、机会成本 B、个别资金成本 C、综合资金成本

D、边际资金成本

4、如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为3︰2︰5，企业发行债券在4000万元以内，其资金成本即维持在12％。则筹资突破点为（ ）万元。[答案/[提问] A、30000 B、20000 C、10000 D、60000

5、假定某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，总杠杆系数将变为（ ）。[答案/[提问] A、2.4 B、3 C、6 D、8

6、某公司全部资本为100万元，负债比率为60％，负债利率为10％，当销售额为200万元时，息税前利润为20万元。该公司所得税税率为30％。则该公司的财务杠杆系数为（ ）。[答案/[提问]

A、1.32 B、1.43 C、1.67 D、1.56

7、最佳资金结构是指企业在一定条件下使（ ）的资金结构。[答案/[提问]

A、加权平均资金成本最低、企业价值最大

B、企业价值最大

C、加权平均资金成本最低 D、边际资金成本最低

8、已知某企业经营杠杆系数等于2，预计息税前利润增长10％，每股利润增长30％，下列说法不正确的是（ ）。[答案/[提问] A、产销业务量增长率5％ B、财务杠杆系数等于3

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