证券投资学实验报告3

本科学生综合性实验报告

学 院 金 融 学 院 实验项目 价格走势形态探究 课程名称 证券投资技术分析 教学班号 D03 上课学期 2014-2015第1学期 指导教师 王辉 实 验 报 告 评 分 表 评 分 项 目 评 分 标 准 分值 得分 实验报告的格式 版面美观，没有错字。 20分 实验思路与步骤 思路正确，步骤具体。 10分 实验分析与结论 图文并茂，客观准确。 40分 预测与投资建议 预测合理，建议可行。 20分 创新意识与能力 见解独到，勇于探索。 10分 本 实 验 报 告 的 成 绩 100分 实 验 完 成 人 情 况 序号 学 号 专业班级 姓 名 -

设计性实验项目：价格走势形态探究

一、实验目的与要求

1.实验目的

根据股票价格走势图中常见反转形态或持续形态的含义和基本特征，列举若干个具体实例，分析其成功或失败的原因，总结出其中的规律，并运用该规律对未来的股价走势进行预测，以达到提高解决实际问题能力和创新能力的目的。

2.实验要求

(1)在下列常见价格走势形态中至少选择1种形态作为本实验的分析对象：头肩顶、头肩底、双重顶、双重底、三重顶、三重底、圆弧底、喇叭形顶、菱形顶、矩形、三角形、旗形、楔形。

(2)对所选的形态，从历史走势图中找出若干个已经完成的形态实例，要求既有成功实现预测目标的实例，也有不符合预期而失败的实例。

(3)对所找出的实例，分析其成功或失败的原因（可结合量价关系、K线理论、切线理论、技术指标、消息政策等因素），总结出其中的规律作为本实验的结论。

(4)找出若干个当前正在形成中的形态实例，运用本实验的结论，对这些实例进行分析，预测未来可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议。

(5)实验分析过程要贴出相应的屏幕截图。所截的价格走势图应来自技术分析软件，而不是网页。在截图之前，将技术分析软件的配色方案改为“绿白”，对历史K线图进行复权处理，将软件窗口的个数改为2个(价格与成交量)或3个(价格、成交量、技术指标)，并根据需要灵活选择使用“显隐主图指标、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。所截的价格走势图要完整，应包括股票名称、价格走势K线或曲线、成交量柱线、价格纵轴、时间（日期）横轴。

(6)正文使用黑色小四号宋体、1.5倍行距。实验报告的篇幅不少于12页。在规定的时间内完成，提交电子稿（命名规则：学期号班号-学号-R3）和打印稿（左侧装订，不需彩色打印，提倡双面打印）。

二、实验设备与软件

1.实验设备：联接互联网的计算机。 2.实验软件：证券投资技术分析软件。

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三、实验思路与步骤

(确定实验分析对象，写出具体的分析思路和步骤) 本实验分析的价格走势形态对象：头肩顶的形态构成； 具体的分析思路和步骤： 1. 分析头肩顶的形态构成；

2. 从历史走势图中找出6个已经完成的头肩顶形态实例，包括3个成功实现预测目标的实例，3个不符合预期而失败的实例；

3. 对所找出的实例，分析其成功或失败的原因（可结合量价关系、K线理论、切线理论、技术指标、消息政策等因素），总结出其中的规律作为本实验的结论；

4. 找出若3个当前正在形成中的形态实例，运用步骤三中得出的的结论，对这些实例进行分析，预测未来可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议。

四、实验分析与结论

(用文字、图表等形式记录分析过程，最后写出实验结论) （一）分析过程 1.头肩顶的形态构成

“头肩顶”特征：在股票价格走势图中，股票价格上升途中出现了３个峰顶，这３个峰顶分别称为左肩、头部、右肩。此三个最高点大致等高，而头部最高点比左肩和右肩最高点要高。整体看上去就像是一个正立的人，故名为头肩顶。

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图1 头肩顶经典形态

一个完美的“头肩顶”走势，可以划分为以下不同的部分：

（1）左肩部分：持续一段上升的时间，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利出场，令价格出现短期性的回落。在这段期间，成交量很大，不过当回落时，成交较上升到其顶点时有显著的减少。

（2）头部：经过短暂的回落后，那些错过上次升势的人在这次的调整期间买进，于是推动价格回升，成交也随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。价格升破上次的高点，那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人，又或是在回落低点买进作短线投机的人纷纷卖出，于是又迫使行情再依次回落，成交量在这回落期间也同样减少。

（3）右肩部分：恰好行情下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，那些后知后觉错过了上二次上上升机会的投资者在这次回升中跟进。可是，市场投资的情绪明显减弱，成交较左肩和头部大大减少，没法抵达头部高点便告回落，于是形成右肩部分。

如果把二次短期回落的低点用直线连接起来，便可以画出型态的颈线，只要颈线支持跌破，形态便告正式形成。

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图2 头肩顶的构成

注意事项

（1）一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分“头肩顶”的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，型态便不能成立。

（2）如果颈线向下倾斜，意味着行情下跌破颈线的几率比较大，市场比较疲软。而如果颈线向上倾斜，意味着行情处于一个比较坚挺的市场中，头肩顶的形态有可能失败，至少形成突破以后反抽的可能性很高。

（3）当颈线跌破时，成交不增加也该信赖。尚若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，会在成交量增加的情况下加速下跌。

（4）在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升“后抽”，次情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平。

（5）“头肩顶”是一个杀伤力十分强大的型态，通常其跌幅大于量度出来的“最少跌幅”。

（6）假如价格最后在颈线水平回升，而且高于头部，又或是价格于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的“头肩顶”，不宜信赖。

2.头肩顶的应用

“头肩顶”是一个不容易忽视的技术性走势，从该型态可以观察到多空双方的激烈竞争情况，行情升后下跌，再上升再跌，买方的力量最后完全放弃，卖方

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完全控制市场。

（1）这是一个长期性趋势的“转向型态”，通常会在牛市的尽头出现。 （2）当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了“头肩顶”出现的可能性。当第三次回升价格没法升抵上次高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会卖出。

（3）当“头肩顶”颈线击破时，就是一个真正的“卖出信号”，虽然价格和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未卖出的投资者要继续卖出。

（4）当颈线跌破后，可根据该型态的“最少跌幅”量度方法预测价格会跌至哪一水平。量度的方法是：从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是将会下跌的最小幅度。

图3 头肩顶的最少跌幅

2.已经完成的头肩顶形态实例，其中前三个是成功实现预测目标的实例，后3个事不符合预期而失败的实例。

（1）我们可以观察深圳成指（399001）在2012年第二季度的走势正好满足了头肩顶形态的条件，我们可以看到当深圳成指从9534.6上涨到10616.28形成左肩时，成交量最大，形成头部时成交量已经开始萎缩，从10164.9跌倒9824

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形成右肩时，右肩的成交量再度萎缩，在形成头肩顶的过程中，上涨一直是放量的，下跌是缩量的，跌破颈线位(如图蓝线)之后，成交量开始逐步萎缩，价格下跌明显。

图4 深圳成指（399001）头肩顶实例

（2）贵州茅台（600519）在2010年11月至2011年1月的K线图（前复权）。该股价格在11月中旬从120.51开始，一路上涨到168.12，之后见顶逐步回落。在上涨趋势逆转为下降趋势的11月底到11月初期间，走势图中的成交量不断萎缩。12月，价格连续下降，跌破颈线的支撑，形成了头肩顶的反转形态。不久，价钱再次上涨，对颈线进行反扑，然后继续下跌，到达了头肩形态对跌幅的预测目标位形成头肩顶形态。

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图5 贵州茅台（600519）头肩顶实例

（3）海螺水泥（600585）在2014年7月至2014年8月的K线图（前复权）。该股价格在7月中旬从17.44开始，一路上涨到18.33，之后见顶逐步回落。在上涨趋势逆转为下降趋势的7月底到8月初期间，走势图中的成交量不断萎缩。8月起，价格再次冲到18.66形成头部。8月8日后，价格连续下降，跌破颈线的支撑，形成了头肩顶的反转形态，形成头肩顶形态。

图6 海螺水泥（600585）头肩顶实例

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（4）天士力（600535）在2014年5月至2014年9月的日K线图（前复权）显示，该股价格从5月35.95元开始一路涨到六月中旬的39.64元之后见顶回落。整个价格走势图在5-9月份，出现了三个阶段性的高点，成交量也有萎缩的迹象，即将形成一个头肩顶的形态，然而，价格在下跌中得到颈线的支撑，同时成交量又放大，使得该头肩顶演变为持续形态。

图7 天士力（600535）头肩顶实例

（5）上海机场（600009）在2013年7月至2013年12月的日K线图（前复权）显示，该股价格从7月11.67元开始一路涨到8月下旬的15.87元，与此同时成交量剧增，之后见顶回落。后再次上涨，并于2013年9月达到最高点17.11元。整个价格走势图在7-12月份，出现了4个阶段性的高点，成交量也有由大幅增加到萎缩的迹象，即将形成一个头肩顶的形态，然而，该股票价格在下跌中于10月30日得到颈线的支撑，使得该头肩顶演变为持续形态。

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图8 上海机场（600009）实例

（6）赣锋锂业（002460）在2014年1月至2014年6月的日K线图（前复权）显示，该股价格从1月的12.49元开始一路涨到2月中旬的15.89元，与此同时成交量剧增，之后见顶回落。后再次上涨，并于2014年3月达到最高点18.87元。整个价格走势图在1-6月份，出现了3个阶段性的高点，成交量也有由大幅增加到萎缩的迹象，即将形成一个头肩顶的形态，然而，该股票价格在下跌中于6月11日得到颈线和成交量的支撑，使得该头肩顶演变为持续形态

图9 赣锋锂业（002460）头肩顶实例

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（二）实验结论

头肩顶是一种见顶信号，一旦头肩顶正式形成，股价下跌几乎成定局。一根中阴线使多方赖以生存的颈线被击破，股价收于颈线下方，头肩项已基本成立，行情走到这个地步，投资者应该认识大势，止损离场是最佳选择。

头肩顶是杀伤力很强的一种技术走势，为了避免头肩项对我们造成的重大伤害，我们在操作时要密切注意以下几个问题：

(1)当某一股价形成头肩顶雏形时，就要引起高度警惕。这时股价虽然还没有跌破颈线，但可先卖出手中的一些股票，将持仓数量减少一些，日后一旦发觉股价跌破颈线，就将手中剩余的股票全部卖出，退出观望。

(2)股价上涨时要放量，下跌时量可放大，也可缩小，对头肩顶这种形态来说，先是用很小的量击破颈线，然后再放量下跌，甚至仍旧维持较小的量往下滑落也是常有的事，对此一定要有清醒的认识。

(3)头肩顶对多方杀伤力度大小，与其形成时间长短成正比。因此，投资者不能只关心日K线图，对周K线图、月K线图出现的头肩顶更要高度重视。如果周K线图、月K线图形成头肩顶走势，说明该股中长期走势已经转弱，股价将会出现一个较长时间的跌势。

(4)头肩顶形态突破颈线后有两种走势，一是突破颈线后有一个回抽，这时就会出现明显的两个卖出；二是突破颈线后一路直泻，这是只有一个明显的卖点出现。一般认为，股价击破颈线3天后不能收于颈线上方，头肩顶形态才算真正成立。不过看到头肩顶真正成立时，那时可能股价已跌了很多，此时才停损立场，损失就大得多了。

五、预测与投资建议

(找出若干个当前正在形成中的形态实例，运用本实验的结论，对这些实例进行分析，预测可能出现的各种变化，并提出具体的买卖操作建议)

（1）宝通带业（300031）2014年7月起至今的日K线图（复权前）如下图所示，2014年7月上旬宝通带业的股价从5.69元一直上升到9月29日的第一个显著高点9.85元，同时成交量有明显上升的趋势。而后价格开始下跌到10月27日的8.70元，且成交量也变小，形成左肩形态。接着又开始涨到第二个显著

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高点10.51元后下跌到8.52元形成头部形态。10月至今价钱涨到第三个显著高点9.60元后又呈下跌趋势，现在已经初步形成头肩顶的形态，建议投资者引起高度警惕。这时股价虽然还没有跌破颈线（图中蓝线），但可先卖出手中的一些股票，将持仓数量减少一些，日后一旦发觉股价跌破颈线，就将手中剩余的股票全部卖出，退出观望。如果价钱一直没有跌破颈线，则颈线将变成价格上涨的支撑线，投资者可以小量买进但随时要注意头肩顶的形成。

图10 宝通带业（300031）头肩顶预测

（2）世纪鼎利（300050）2014年5月起至今的日K线图（复权前）如下图所示，2014年5月上旬宝通带业的股价从12.99元一直上升到7月31日的第一个显著高点20.84元，同时成交量有明显上升的趋势。而后价格开始下跌到8月10日的16.48元，且成交量也变小，后又涨到第二个显著高点20.56元，第二次小幅调整下跌到10月21日的18.64元时形成左肩形态。接着又开始涨到第三个显著高点22.84元后下跌到19.64元形成头部形态。11月至今已经初步形成头肩顶的形态，建议投资者引起高度警惕。这时股价虽然还没有跌破颈线（图中蓝线），但可先卖出手中的一些股票，将持仓数量减少一些，日后一旦发觉股价跌破颈线，就将手中剩余的股票全部卖出，退出观望。如果价钱一直没有跌破颈线，则颈线将变成价格上涨的支撑线，投资者可以小量买进但随时要注意头肩顶的形成。

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图11 世纪鼎利（300050）头肩顶预测

(3)中视传媒（600088）2014年7月起至今的日K线图（复权前）如下图所示，2014年7月上旬中视传媒的股价从14.66元一直上升到8月1日的的第一个显著高点17.07元，同时成交量有明显上升的趋势。而后价格开始下跌到8月15日的15.90元，且成交量也变小，后又9月1日在涨到第二个显著高点21.20元，第二次小幅调整下跌到9月15日的18.48元,经过第三次小幅调整后在10月15日19.36元时形成左肩形态。接着又开始涨到第三个显著高点23.56元后下跌到19.82元形成头部形态。11月27日涨到22.48元后又开始下跌，大体已形成一个右肩。推断这只股票整体已经初步形成头肩顶的形态，建议投资者引起高度警惕。这时股价虽然还没有跌破颈线（图中蓝线），但可先卖出手中的一些股票，将持仓数量减少一些，日后一旦发觉股价跌破颈线，就将手中剩余的股票全部卖出，退出观望。如果价钱一直没有跌破颈线，则颈线将变成价格上涨的支撑线，投资者可以小量买进但随时要注意头肩顶的形成。

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图12 中视传媒（600088）头肩顶预测

（4）太极集团（600129）2014年5月起至今的日K线图（复权前）如下图所示，2014年5月上旬宝通带业的股价从7.98元一直上升到9月15日的第一个显著高点14.54元，同时成交量有明显上升的趋势。而后价格开始下跌到9月26日的13.40元形成左肩形态。接着又开始涨到第二个显著高点18.59元后下跌到14.76元形成头部形态。11月至今该股票呈小幅下跌状态，有形成头肩顶的趋势，建议投资者引起高度警惕。这时股价虽然还没有跌破颈线（图中蓝线），但可先卖出手中的一些股票，将持仓数量减少一些，日后一旦发觉股价跌破颈线，就将手中剩余的股票全部卖出，退出观望。如果价钱一直没有跌破颈线，则颈线将变成价格上涨的支撑线，投资者可以小量买进但随时要注意头肩顶的形成。

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图13 太极集团（600129）头肩顶预测

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