人民币升值对我国外贸企业的影响及其对策分析

人民币升值对我国外贸企业的影响及其对策分析

陈会林 郑欣 (中南财经政法大学新华金融保险学院 湖北 武汉)

【摘要】 自汇率改革以来,人民币持续小幅升值对我国的外贸进出口企业带来了一系列的影响。本文论证了马歇尔)))勒纳条件在我国的适用性并从在从短期和长期两个方面分析了人民币升值给外贸企业带来的影响,指出外贸企业应该从提高产品附加值、增加技术含量、转变经济增长方式等方面进行改革。【关键词】 人民币 升值 汇率 供需弹性

2005年7月21日,中国人民银行宣布实行以市场供求为基

础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自此,人民币开始缓慢的升值过程,从最初的人民币对美元为8.27到现在的7.57,人民币已经大幅度升值了。人民币持续升值必然对我国的进出口量和对外贸易企业产生影响。

1 人民币升值对外贸企业的短期影响

人民币汇率已经得到了大幅提升,但我国对外贸易仍然存在巨大的贸易顺差,这与人民币升值的J曲线效应有很大的关系。根据马歇尔)勒纳条件当本国货币贬值时,只有满足进出口需求弹性之和大于1即|Gx|+|Gm|>1时,贬值才能增加出口减少进口改善贸易收支。借鉴马歇尔)勒纳条件)))本币贬值对国际收支影响的弹性分析方法,我们可以推出本币升值对国际收支影响的条件,推导的过程如下:

B代表以外币表示的国际收支差额;R为汇率,是单位外币的本币价格;Dm表示进口需求量;Pmd为本币表示的进口商品价格;

xPmf为外币表示的进口商品价格;Dx表示出口需求量;Pf为外币表

改善,这就是马歇尔勒纳条件。

本币升值即dR<0,如果Gx+Gm<1则dB>0,国际收支继续顺差,贸易条件得到改善。

当出口价格上涨时,要抑制对出口的打压,马歇尔)勒纳条件

须转换为:Gx+Gm<1。

由于J)曲线效应)))时滞效应的存在,货币升值后在短期内不但不会减少贸易收支,反而使贸易顺差进一步增加。这主要是因为,因为进出口合同都是几个月甚至一年前签订的,因此短期出口数量不会立即增加。而且由于本币升值,以外币计算的进口价格就会下降,从而进口金额(进口价格@进口数量)也下降;对于出口,由于本币升值不影响以外币计算的出口商品价格,而且出口数量在短期内也不会减少,所以出口金额(出口价格@出口数量)不变,因而可能会在短期内使贸易顺差进一步扩大。如果以时间为横轴,以贸易收支为纵轴,则货币升值影响贸易收支过程可用下图表示:

示的出口商品价格;Pxd为本币表示的出口商品价格;Sm表示进口供给弹性;Sx表示出口供给弹性;Gm表示进口需求弹性;Gx表示出口商品需求弹性。

m

B=PxfDx-PfDm

xmmdB=(PxfdDx+DxdPf)-(PfdDm+DmdPf)

dDxdPxdB=PDx+xf-DxPf

x

fdDmdPm

+mf

DmPf

由于J-曲线效应,人民币升值对进出口的影响要过一段时间才能显现出来(一般被认为是六个月到一年),我们可以从下表中看出我国进出口额的变化情况:

出口额进口额

(亿美(

亿美元)元)684.0680.9754.1541.1769.5813.1907.7916.4

578.1560.8644.0516.8664.9668.1719.7763.4

同比同比同比

增长增长增长(当月)(累计)(当月)33.229.718.222.223.923.332.830.6

32.231.128.425.425.825.225.926.5

23.523.4

22.229.515.318.924.622

同比

增长(累计)1516.717.627.322.121.321.621.7

Gm=

dDmdDmdDxdDx

E Gx= Em=x=DmDmDxDx

dPmdPmdPxdPxdFFdmmxxPdPfPfPd

m

f

xd

xf

P=RP P=RP

md

时间2005年8月2005年10月2005年12月2006年2月2006年4月2006年6月2006年8月2006年9月

dDmdPmGm(1+Em)dRdDxdPxEffx(Gx-1)dR

+=- +=-mmxxPfPfmxdB=

dR

R

Gm(1+EEx(Gx-1m)m

+PDPxDfmfxm+Ex+Emx

贸易

差额100.4120.2110.224.3104.6145.0188.0153.0

根据马歇尔勒纳条件假定进出口供给弹性无穷大,即Em和Ex

dRm

趋于无穷大,贸易收支平衡,即Px,此时dB=(Gx+fDx=PfDm

RGm-1)PxfDx。

本币贬值即dR>0,如果Gx+Gm>1则dB>0,国际收支得到

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由上表我们可以看出我国的出口数量的绝对额在增加进口数

量的绝对额也在增加,但是出口额的增长速度要快于进口额的增长速度,顺差额仍然在扩大。这除了由于时滞效应存在以外还与我国的贸易结构有很大的关系。在我国的进出口贸易中加工贸易占有很大的比重,因而出口商品的外币价格降低国际竞争力增强。

2 人民币升值对外贸企业的长期期影响

虽然从短期来说人民币升值不会对外贸企业造成很大的影响但是长期来看由于人民币升值进口价格的下降慢慢会使进口需求上升,进而使进口额也随之增加,对于出口,由于出口商品的本币价格上升,使国外对出口商品的需求逐渐减少,从而使出口数量下降出口金额也随之减少。当出口价格上涨时,要抑制对出口的打压,我们须满足马歇尔)勒纳条件的转换形式:Gx+Gm<1。

我国进口前十位的商品大部分是关系到国计民生的大宗物资,是经济建设和人民生活所必需的,它们的进口需求弹性较低,而出口产品中加工产品占绝对多数因而出口产品的价格弹性也很低,总的来说我国的进出口的价格需求弹性之和还是小与1的即Gx+Gm<1的条件是满足的即人民币升值在现阶段来说不会对我国的出口量造成太大的影响。但总的来说人民币升值对我国外贸企业的影响既有有利的一面也有不好的一面。

2.1 人民币升值对我国外贸企业带来的有利影响

2.1.1 人民币升值可以改善我国贸易条件

人民币升值我国出口产品的国际定价同比上升贸易条件改善,贸易条件的改善意味着同等数量的出口商品能换回比期更多的进口商品。我国以前采取的是依靠贬值增加出口,即出口价格指数越来越低,最终造成国民财富的外流。

2.1.2 人民币升值可以优化我国的对外贸易商品结构在进出口贸易中,不同的产品具有不同的供求价格弹性,一般而言,知识和技术密集型产品进口价格弹性比较大。人民币升值提高了人民币国际市场的购买力,使生产厂商能进口更多的先进技术设备,进而提高企业的出口能力。外贸商品结构的优化有利于外贸企业的长期发展。

2.1.3 人民币升值可以增加我国出口产品的附加值,促进外贸企业的长远发展。人民币升值主要通过以下渠道来增加产品的附加值:①相对价格渠道。②通过行业洗牌渠道。③设计改良渠道。

2.1.4 有利于企业加快转变经营机制,增强自主创新能力,提高国际竞争力和抗风险能力

对于外贸企业来说,人民币升值带来的巨大竞争压力,有利于促使企业转变经营机制,增强自主创新能力,加快转变外贸增长方式。

2.1.5 有利于更多的企业走出去,扩大对外直接投资,开拓国际市场

人民币升值意味着中国企业到海外投资的成本下降。我国企业对外进行投资时可以少支出人民币以获取等量的用于投资的外汇,以较低成本获取外国当地的资源,就降低了对外直接投资的成本,鼓励企业扩大对外直接投资。

2.2 人民币升值对我国出口的不利影响:

2.2.1 人民币过快升值导致出口竞争力下降

如果人民币升值过快,劳动密集型企业为维持一定利润,出口产品价格将有所提高,这将消弱我国出口产品的国际竞争力进而

我国外贸企业的持续发展。

2.2.2 影响了进出口企业的经济收益,增加外汇风险一般认为,本国货币升值不利于本国商品的出口,有利于外国商品的进口。人民币升值使以外币表示的我国商品价格上升,出口商品国际竞争力下降,出口规模下降,出口型外贸企业经营利润减少。

3 我国外贸企业应该采取的措施

3.1 调整产品结构提高产品的技术含量和附加值改过去的外延增长为内涵增长

企业要转变为内涵增长就必须提高生产率。而汇率变动对生产率的影响主要通过以下两种方式:①本币升值则以外币计价的出口产品的价格上升,在需求不变的条件下外币收入增加,从而导致企业增加在技术上的投资促进技术进步;②本币升值的幅度过大影响到国外的需求时,企业会设法降低生产成本和出厂价格,从而保持出口价格不变以恢复竞争力。

3.2 加快技术升级,增强自主创新能力

我国许多外贸企业缺乏自主知识产权,产品生产用的是国外技术,产品出口用的是贴牌方式,在付出一番劳动和辛苦后,大部分利润流入他人之手。从长远看,外贸企业只有尽快地调整经营理念,转变经营机制,增强自主创新能力,寻找新的竞争优势,才能提高国际竞争力和抗风险能力。

3.3 扩大对外直接投资,抓住机遇/走出去0

我国经济高速增长,企业生产所需要的大量原材料、能源对国际市场的依赖性很强。人民币升值增强了我国企业的国际购买力和对外投资能力,因此企业扩大对外直接投资进行跨国经营可以加速产品的升级换代引进国外先进技术和工艺同时也可以减少贸易磨擦。

3.4 适度的改变生产和销售模式

各个小型的外贸企业可以按照统一的规格和技术要求,分别独立地制造某一产品,然后经过共同检测机构的严格检验,合格后使用统一商标由共同销售机构统一销售。

3.5 重视汇率应对机制的建立

随着汇率波动越来越频繁,汇率风险越来越大,外贸企业要想保持盈利就必须对汇率的反应更为敏感,同时利用各种套期保值工具对冲汇率风险。参考文献

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