学生外汇市场交易习题集

第三章 《外汇市场》习题

一、远期外汇汇率的标价法

例题1：

日本外汇市场美元即期汇率：

USD1=JPY117.6302，3个月美元远期升水1.5935日元。 求3个月美元远期汇率 例题2：

在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000，三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。则在直接标价法下，

求：三月期美元汇率

六月期美元汇率。 例题3：

在德国法兰克福外汇市场上(直接标价)

USD／DEM即期汇率 1.6848／1.6858 美元3个月贴水 248／ 238

美元6个月升水 520／ 530

求：3个月远期汇率

6个月远期汇率 例题4：

伦敦外汇市场即期汇率 ￡1=$1.4608，3个月美元远期升水0.51美分，则3个月美元远期汇率为:￡1=$1.4608-0.0051=$1.4557，如果3个月美元远期贴水0.51美分。

求：3个月美元远期汇率 例题5：

在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为GBP1=USD1.5500，一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。

求：一月期美元汇率

二月期美元汇率

例题6：

在伦敦外汇市场上（间接标价）

GBP/USD即期汇率 1.4815/1.4825 美元3个月升水 216/206

美元6个月贴水 135/145

求：3个月远期汇率

6个月远期汇率

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第三章 《外汇市场》习题

例题7:

某日香港外汇市场外汇报价如下：

即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000 （直接标价法） 一月期USD(升水)：30～50(小数～大数) 三月期USD(贴水)：45～20(大数～小数) 求：一月期点数

三月期点数

例题8:

某日纽约外汇市场外汇报价为

即期汇率:USD1=FRF7.2220～7.2240 (间接标价法) 六月期FRF(升水)：200～140(大数～小数) 九月期FRF(贴水)：100～150(小数～大数) 求：六月期点数

九月期点数

例题9:

外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。 巴黎某外汇银行报价为：

即期汇率：USD1=DEM1.8410～1.8420 三个月： 200～300 六个月： 300～100 求：三月期点数

六月期点数

二、交叉汇率

例题1：

己知USD/SFR:1.6240—1.6248 USD/EUR:0.8110—0.8118

计算EUR/SFR的汇率

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第三章 《外汇市场》习题

例题2:

已知CAN/USD 0.8950－0.8953 GBP/USD 1.587－1.5880 计算GBP/CAN的汇率。

例题3：

已知GBP/USD 1.5870-1.5880 USD/EUR 0.8110－0.8120 计算GBP/EUR的交叉汇率。

三、套汇

例题1：某日外汇市场牌价为：London GBP1=USD1.4815/1.4825

NewYork GBPl=USD1.4845/1.4855

问：套汇者如何利用两个外汇市场差价进行套汇？

例题2：假定某一时期：纽约外汇市场 1美元=128.40/50日元 东京外汇市场 1美元=128.70/90日元

问：套汇者如何利用两个外汇市场差价进行套汇？

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第三章 《外汇市场》习题

四、保值性远期外汇交易案例

以下以进口商应用远期外汇交易来进行进口付汇保值说明远期交易的保值作用。进口商从国外进口商品，若使用外币支付货款。这样该进口商就可能面临因为这种外币汇率的上涨所带来的损失。为避免这种损失，进口商可以应用远期外汇交易进行套期保值。

例题：某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。当时外汇市场的行情是：

即期汇率：1澳元＝100.00～100.12日元

3月期远期汇水数：2.00～1.90，即3月期远期汇率为：1澳元＝98.00～98.22日元 如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对澳元的即期汇率将会升值到：1澳元＝80.00—80.10日元 问：

(1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元？

(2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元？

(3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行？3个月后他实际支付多少澳元？

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第三章 《外汇市场》习题

五、投机性远期外汇交易案例

1、买空(Buy Long)

所谓买空，是投机者预测某种货币的汇率将会上涨时，投机者先买进这种货币的远期外汇，然后在到期时再卖出这种货币的即期外汇的投机交易。若远期和约交割日市场即期汇率果然如投机者所料上涨而且高于远期和约协定的汇率，投机者即可获利。 案例：

在法兰克福外汇市场上，如果某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易，先以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进100万3个月英镑远期；然后，在3个月后，当英镑对美元的即期汇率猛涨到1英镑＝1.7550美元时，他就在即期市场上卖出100万英镑。轧差后他就会获得100万×(1.7550-1.5550)＝20万美元的投机利润。

当然，若交割日市场即期汇率的变动与投机者相反，投机者将会遭受损失。若3个月后市场即期汇率不升反跌为1英镑＝1.4550美元，则该投机者将遭受10万美元的损失。

2、卖空(Sell Short)

所谓卖空，是在预测某种货币的汇率将会下跌时，投机者先卖出这种货币的远期外汇，然后等到远期外汇的交割日再买进这种货币的即期外汇进行冲抵的一种投机活动。 案例：

在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。到4月1日时，即期美元的汇率不跌反升，为1美元＝115.03日元。该日本投机者在即期外汇市场购买1000万美元现汇实现远期和约交割，要遭受1000万×(115.03-110.03)＝5000万日元的损失。

可见，远期外汇投机具有很大的风险。万一投机者预测汇率的走势发生错误，就会遭到很大的损失。

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