2017年智慧医疗行业思创医惠调研咨询投资分析报告 - 图文

2017年智慧医疗行业思创医 惠分析报告

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2017年10月

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正文目录

智慧医疗领军，三大业务齐头并进.................................. 5 电子商品防盗（EAS）稳定增长 ..................................... 7 内生外延，打造全方位智慧医疗 .................................... 9 融合感知终端，打造医疗物联网 .................................... 9 医疗信息化进程加速，医疗平台建设行业领先者 ..................... 11 携手IBM沃森，加快布局AI+医疗.................................. 15 引入IBM沃森，实现本土化 ....................................... 16 增资认知网络，深化AI+医疗布局.................................. 20 智慧医疗业绩高速增长，表现亮眼 ................................. 21 新零售迎来契机，RFID相关业务有望受益........................... 22 新零售爆发为RFID业务提供发展新机遇 ............................ 23 案例：思创医惠助力拉夏贝尔 ..................................... 27 ESL解决零售经营痛点，业务有望快速增长.......................... 27 风险因素 ....................................................... 28

图目录

图1：2012-1017年上半年公司营收（万元）及增长率（%） ............ 5 图2：2012-2017年上半年公司净利润（万元）及增长率（%） .......... 6 图3：2016年三大主营业务营收占比 （%） .......................... 6 图4：2016年三大主营业务毛利占比（%） ........................... 7 图5：易扣—硬标签............................................... 7 图6：解锁器及解码器............................................. 8 图7：2013-2017年上半年EAS营收（万元）及同比增速（%） .......... 8 图8：2012-2015年EAS标签销量（万只）及同比增速（%） ............ 9 图9：四网合一的物联网基础架构共性平台.......................... 10

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图10：医疗物联网架构........................................... 10 图11：智能被服管理系统......................................... 11 图12：2010-2020年中国医疗信息化市场规模（亿元）及增速（%） .... 12 图13：2009-2015年信息化医疗占卫生费用比重（%） ................ 12 图14：医院信息智能开放平台..................................... 14 图15：中国AI渗透行业热度图.................................... 16 图16：AI+医疗应用场景及结构.................................... 16 图17：应用IBM Watson的肿瘤多学科协作治疗...................... 17 图18：沃森肿瘤专家治疗方案流程图............................... 17 图19：2013年中国癌症新发病例人数（万） ........................ 18 图20：沃森肿瘤专家治疗方案成就................................. 18 图21：沃森肿瘤专家全球落地情况................................. 19 图22：沃森肿瘤专家癌种辅助治疗方案发展规划..................... 19 图23：2013-2017上半年智慧医疗营收（万元）及毛利率（%） ........ 21 图24：2014-2017上半年医惠科技业绩完成情况 ..................... 22 图25：2012-2017上半年RFID营收（万元）及增长率（%） ........... 23 图26：2013-2017上半年RFID业务毛利率（%） ..................... 23 图27：2007-2016年中国RFID市场规模（亿元）及增长率（%） ....... 24 图28：超高频RFID标签在各应用领域的增长情况预测（百万个）...... 25 图29：2012-2017上半年研发费用（万元）及同比增长（%） .......... 26 图30：服装零售全产业链系统集成方案............................. 26 图31：电子货架标签系统（ESLs）组成示意图....................... 27 图32：思创医惠ESL标签......................................... 28

表目录

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表1：医疗信息化政策推进进展.................................... 13 表2：截至2017年7月公司医疗信息智能开发平台中标项目........... 15 表3：医惠科技在大数据人工智能系统性推进进程.................... 21

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智慧医疗领军，三大业务齐头并进

思创医惠原名中瑞思创，2010年4月在深圳创业板上市，是电子商品防盗（EAS）领域的开拓者和引领者。公司同时专注于无线射频识别系统（RFID）定制化产品和行业应用解决方案的开发与服务，主要面向全球商超、服装鞋帽、3C连锁、珠宝行业等零售业和烟草、电力、市政、医疗、物流、资产管理等行业。基于医疗信息化行业广阔的市场需求和发展前景，2015年公司收购医惠科技，进入智慧医疗领域，更名为思创医惠。

2015年收购医惠科技后公司业绩进入高速增长期。收购完成后，公司智慧医疗新业务的拓展符合预期，受益于RFID行业的高增长RFID业务也实现高速增长，总体业绩成长势头良好。2015、2016年公司营收实现8.53亿元、10.90亿元，增长率达到73.65%、27.79%。净利润分别为1.40亿元、1.89亿元，增长率达到72.88%、34.44%，业绩相比2014年之前得到明显提升。2017上半年公司实现营收4.75亿元，增长率为10.92%，净利润为7064.7万元，增长率为12.36%。虽然整体业绩增速有所下滑，但依然处在增长期。

图1：2012-1017年上半年公司营收（万元）及增长率（%）

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图2：2012-2017年上半年公司净利润（万元）及增长率（%）

公司三大业务板块中智慧医疗业务营收占比超过三成，毛利占比超过四成，成为公司业绩主力军。2016年智慧医疗、EAS和RFID业务营收占比分别为31%、44%和25%，智慧医疗营收占比接近三分之一。智慧医疗、EAS和RFID三块业务毛利占比分别为41%、40%和19%。智慧医疗逐渐成为公司利润最主要的贡献力量。

图3：2016年三大主营业务营收占比 （%）

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图2：2012-2017年上半年公司净利润（万元）及增长率（%）

公司三大业务板块中智慧医疗业务营收占比超过三成，毛利占比超过四成，成为公司业绩主力军。2016年智慧医疗、EAS和RFID业务营收占比分别为31%、44%和25%，智慧医疗营收占比接近三分之一。智慧医疗、EAS和RFID三块业务毛利占比分别为41%、40%和19%。智慧医疗逐渐成为公司利润最主要的贡献力量。

图3：2016年三大主营业务营收占比 （%）

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