公司金融第二套试卷

公司金融第二套试卷

总分：100 考试时间：100分钟

一、单项选择题 1、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）(答题答案：B) A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目 更大亏损的可能性均小于乙项目 得的报酬会低于其预期报酬

B、甲项目取得更高报酬和出现

D、乙项目实际取

C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

2、若投资组合包括市场全部股票，则投资者（ ）。(答题答案：C)

A、只承担公司特有风险 担

B、承担公司财务风险

C、只承担市场风险

D、所有风险均承

3、下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（ ）(答题答案：C)

A、市场利率上升

B、社会经济衰退

C、技术革新

D、通货膨胀

4、证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益间的（ ）关系(答题答案：C)

A、系数

B、标准离差率

C、协方差

D、标准差

5、投资的风险与投资的收益之间是（ ）关系(答题答案：A)

A、正向变化

B、反向变化

C、有时成正向，有时成反向

D、

6、关于资本成本，下列（ ）正确的。(答题答案：B)

A、资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比 于银行借款的筹资成本

B、一般而言，债券的筹资成本要高

D、使用留存

C、在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的

收益不必付出代价，故其资本成本为零

7、某公司计划发行债券 500 万元，年利息率为 10% ，预计筹资费用率为 5% ，预计发行价格为 600 万元，则该债券的成本为（ ）。(答题答案：C)

A、0.1

B、0.07

C、0.059

D、0.088

8、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。(答题答案：C)

A、长期借款成本

B、债券成本

C、留存收益成本

D、普通股成本

9、一般来讲，以下四项中（ ）最低。(答题答案：A)

A、长期借款成本

B、优先股成本

C、债券成本

D、普通股成本

10、资金每增加一个单位而增加的成本叫（ ）。(答题答案：B)

A、综合资本成本

B、边际资本成本

C、自有资本成本

D、债务资本成本

11、某公司发行债券面值 1000 元，平价发行，票面利率为 12% ，偿还期限 5 年，发行费率 3% ，所得税率为 33% ，则债券的个别资本成本为（ ）。(答题答案：C)

A、0.124

B、0.164

C、0.083

D、0.08

12、某企业的β系数为15%，市场无风险利率为6%，市场组合的的预期收益率为14%，则该股票的预期收益率为（ ）(答题答案：D)

A、0.08

B、0.09

C、0.12

D、0.18

13、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（ ）(答题答案：A)

A、0.104

B、0.1

C、0.12

D、0.106

14、资本预算是企业选择（ ）投资的过程。(答题答案：C)

A、流动资产

B、固定资产

C、长期资本资产

D、短期资本资产

15、某项目原始投资125万元，建设期1年，经营期10年。期满有残值5万元，预计经营期内每年可获得营业净利润13万元，则该项目含建设期的投资回收期为（ ）(答题答案：D)

A、3年

B、4年

C、5年

D、6年

16、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（ ）(答题答案：A)

A、净现值法

B、净现值指数法

C、内部收益率法

D、收益成本比值法

17、某投资项目，若使用9%作贴现率，其净现值为300万元，用11%作贴现率，其净现值为-150万元，则该项目的内部收益率为（ ）(答题答案：B)

A、0.086

B、0.103

C、0.124

D、0.138

18、净现值、现值指数和内部收益率指标之间存在一定的变动关系。即：当净现值（）0时，现值指数（）1，内部收益率（）期望收益率(答题答案：B)

A、< < >

B、> > >

C、< > >

D、> < <

19、下列表述中，正确的是（ ）。(答题答案：D)

A、净现值法可以用于比较项目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 目寿命不相同的两个互斥项目的优劣 值

B、净现值法可以用于比较项

C、使用净现值法进行投资决策可能会计算出多个净现

D、内含报酬率不受设定折现率的影响

20、A投资方案的寿命期为一年，初始投资额为5000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为8000万元，投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为13.4%，则该方案能够提高的公司价值为（ ）。 (答题答案：C)

A、3000万元

B、2000万元

C、2407.41万元

D、2407.41万元

二、多项选择题 1、下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（ ）(答题答案：BC) A、银行调整利率水平

B、公司劳资关系紧张

C、公司诉讼失败

D、市场呈现疲软现象

2、证券投资收益包括（ ）(答题答案：ABC)

A、资本利得

B、租息

C、股息

D、债券利息

3、下列风险中属于系统风险的是（ ）(答题答案：BC)

A、违约风险

B、利率风险

C、购买力风险

D、流动性风险

4、当A,B股票组合在一起时（ ）(答题答案：ABD)

A、可能适当分散风险 部风险

B、当这种股票完全负相关时，可分散全部非系统风险

C、能分散全

D、可能不能分散风险

5、下列关于贝塔系数的说法正确的是（ ）(答题答案：ABC)

A、在其它因素不变的情况下，贝塔系数越大风险收益就越大 其风险小于整个市场的风险 场的贝塔系数大于1

B、某股票贝塔系数小于1，说明

D、作为整体的证券市

C、贝塔系数是用来反映不可分散风险的程度

6、关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（ ）(答题答案：BDE)

A、风险程度越高，要求的报酬率越低 险报酬率越低，要求的报酬率越高 是一种机会成本

B、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高 C、无风E、它

D、风险程度、无风险报酬率越高，要求的报酬率越高

7、长期债券投资的风险主要有（ ）(答题答案：ABCDE)

A、违约风险

B、利率风险

C、购买力风险

D、变现力风险

E、再投资风险

8、证券市场线揭示了（ ）与（ ）的关系(答题答案：AB)

A、必要报酬率 证券市场平均报酬率

B、不可分散风险贝塔系数

C、无风险报酬率

D、风险报酬率

E、

9、下列关于资本成本的说法中，正确的有（ ）(答题答案：ABCD)

A、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 策中所要考虑得唯一因素

B、资本成本并不是企业筹资决

D、资本成本可

C、资本成本的计算主要以年度的相对比率为计算单位

以视为项目投资或使用资金的机会成本

10、债务资本成本一般应包括下列哪些内容（ ）(答题答案：ABCD)

A、债券利息

B、发行印刷费

C、发行注册费

D、上市费以及推销费用

11、在计算资本成本时，与所得税有关的资金来源是（ ）(答题答案：C)

A、普通股

B、优先股

C、银行借款

D、留存收益

12、利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列有关无风险利率的表述中不正确的有（ ）。(答题答案：ABC)

A、选择长期政府债券的票面利率比较适宜 的无风险利率 无风险利率

B、选择国库券利率比较适宜

C、必须选择实际

D、政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率名义

13、根据风险收益对等观念，在一般情况下，下列各筹资方式资本成本由大到小的表述中不正确的有（ ）。(答题答案：ABC)

A、银行借款＞企业债券＞普通股 款＞普通股

B、普通股＞银行借款＞企业债券

C、企业债券＞银行借

D、普通股＞企业债券＞银行借款

14、一个公司资本成本的高低取决于三个因素，它们包括（ ）。(答题答案：ABC)

A、无风险报酬率 B、经营风险溢价 C、财务风险溢价

D、系统风险溢价

15、项目的评价过程包括（ ）(答题答案：ABCDE)

A、估计资本项目方案的现金流量 确定资本项目方案的现金流量现值

B、估计预期现金流量的风险 E、决定方案的取舍

C、资本成本的估计

D、

16、回收期法存在的缺陷主要是（ ）(答题答案：BCD)

A、回收期法简单、直接、易于理解。 间价值

D、最大可接受期限是主观选择

B、没有考虑整个项目的现金流

C、忽略了货币的时

17、投资项目根据项目相互关系分为（ ）(答题答案：ABC)

A、独立项目

B、关联项目

C、互斥项目

D、风险项目

18、下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（ ）。(答题答案：CD)

A、净现值是指项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值的比率 方案一定可行 行

B、若现值指数大于零，

C、当内含报酬率高于投资人要求的必要收益率或企业的资本成本率时，该方案可

D、内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

19、下列各项中，会对投资项目净现值指标产生影响的因素有（ ）。(答题答案：ABCD)

A、原始投资

B、现金流量

C、项目期限

D、设定折现率

20、下列关于现值指数和内含报酬率的说法正确的有（ ）。 (答题答案：ABCD)

A、现值指数是相对数，反映投资的效率 报酬率的大小不受事先给定的折现率的影响 酬率大于企业的资本成本率时，方案可行

B、现值指数的大小受事先给定的折现率的影响,而内含C、内含报酬率是项目本身的投资报酬率

D、内含报

三、判断题 1、投资组合期望收益随方差正向变化。(答题答案：B) A、是

B、否

2、不同风险偏好的投资者，其最优投资组合也不相同。(答题答案：A)

A、是

B、否

3、某证券对应的点在证券市场线上方，则该证券的价值被低估了。(答题答案：A)

A、是

B、否

4、留存收益成本的计算与普通股完全相同。(答题答案：B)

A、是

B、否

5、企业进行投资，只需考虑目前所使用的资金的成本。(答题答案：B)

A、是

B、否

6、优先股股利是税后支付，故其成本一般高于债券成本。(答题答案：A)

A、是

B、否

7、企业进行筹资和投资决策时，需计算的企业综合资本成本为各种资本成本之和。(答题答案：B)

A、是

B、否

8、在利用净现值指标进行决策时，常以银行贷款利率作为贴现率。(答题答案：B)

A、是

B、否

9、若项目的内部收益率大于项目的必要报酬率，则该项目可行。(答题答案：B)

A、是

B、否

10、回收期虽然没有考虑到资本的时间价值，但是考虑了回收期后现金流状况。(答题答案：B)

A、是

B、否

3、某证券对应的点在证券市场线上方，则该证券的价值被低估了。(答题答案：A)

A、是

B、否

4、留存收益成本的计算与普通股完全相同。(答题答案：B)

A、是

B、否

5、企业进行投资，只需考虑目前所使用的资金的成本。(答题答案：B)

A、是

B、否

6、优先股股利是税后支付，故其成本一般高于债券成本。(答题答案：A)

A、是

B、否

7、企业进行筹资和投资决策时，需计算的企业综合资本成本为各种资本成本之和。(答题答案：B)

A、是

B、否

8、在利用净现值指标进行决策时，常以银行贷款利率作为贴现率。(答题答案：B)

A、是

B、否

9、若项目的内部收益率大于项目的必要报酬率，则该项目可行。(答题答案：B)

A、是

B、否

10、回收期虽然没有考虑到资本的时间价值，但是考虑了回收期后现金流状况。(答题答案：B)

A、是

B、否

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