资金成本计算题
更新时间:2023-10-14 11:19:01 阅读量: 综合文库 文档下载
资金成本计算题
1、?某公司长期借款100万元,年利率为10%,借款期限为3年,?每年付息一次,到期一次还本。该公司适用的所得税税率为33%。要求:计算长期借款的成本。
2、?某公司平价发行一批债券,总面额为100万元,该债券利率为10%,筹集费用率为5%,该公司适用的所得税率为33%,要求:计算该批债券的成本。
3、某公司发行优先股100万元,筹集费用率为2%,每年向优先股股东支付10%的固定股利。要求:计算优先股成本。
4、某公司普通股的现行市价每股为30元,第一年支付的股利崐为每股2元预计每年股利增长率为
10%。要求:计算普通股成本。
5、某公司长期投资账面价值100万元,其中债券30万元,优先股10万元普通股40万元,?留用利润20万元,各种资本的成本分别为5%、8%、12%、10%。要求:计算该公司的加权平均成本。
6、某公司目前拥有资金2000万元,其中:长期借款800万元,年利率10%,普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为33%,有两种筹资方案: 方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变。 方案2::发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元。 要求:根据以上资料
(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本;
(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。(不能单纯比较追加方案的成本大小,要与原方案综合考虑)
7、某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,若预计发行时债券市场利率为10%,债券发行费用为发行额的0.5%,该公司适用的所得税率为30%,则该债券的资金成本为多少? 8、某企业计划年初资本结构如下: 资金来源 长期债券,年利率9% 长期借款,年利率7% 普通股40000股 合计 金额(万元) 600 200 800 1600 普通股每股面额200元,今年期望股利为每股20元,预计以后每年增加5%,所得税率为50%,假设发行各种证券的筹资费率均为零。该企业现拟增资400万元,有两个方案可供选择。
甲方案:发行长期债券400万元,年利率10%,普通股股利增加25元,以后每年还可增加6%,由于风险加大,普通股市价将跌到每股160元。
乙方案:发行长期债券200万元,年利率10%,另发行普通股200万元,普通股股利增加25元,以后每年增加5%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升到每股250元。要求:对上述筹资方案做出选择。
9、某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债务资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:
(1)全部发行普通股:增发5万股,每股面值80元。 (2)全部筹集长期债务:利率为10%,利息为40万元。
企业追加筹资后,预计息税前利润160万元,所得税率33%。
要求:计算每股盈余的无差别点及无差别点的每股盈余额,并作简要说明。
10、某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股; (3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股,下同)利润无差别点,以及增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么? 11、某公司现有资本总额1000万元,全部为普通股股本,流通在外的普通股股数为20万股。为扩大经规模,公司拟筹资500万元,现有两个方案可供选择:A:以每股市价50元发行普通股股票,B:发行利率为9%的公司债券。要求:
(1)计算AB两个方案的每股收益无差异点(假设所得税率为33%); (2)如果公司息税前利润为200万元,确定公司应选用的筹资方案。
12、某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40%。 要求(1)计算两个方案的每股盈余;
(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余; (3)计算两个方案的财务杠杆系数; (4)判断哪个方案更好。
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