中央银行学题库（附答案）11

第十一章 货币政策的作用机制与效果检验

一、 填空题

1.货币政策的变量主要有三个层次，即_________、__________和__________。 2.中介变量利率对目标变量物价水平的传导，则要经由货币需求的__________和__________，分别对__________和_________产生影响，进而传递到物价水平。

3. 20世纪90年代中期颁布的《中华人民共和国中国人民银行法》，明确规定货币政策的最终目标为“____________________________________”。

4.就总体过程而言，货币政策时滞可分为______________和____________。 5.政府实行扩张性的财政政策会对私人投资产生“___________”。

二、 单项选择题

1．影响货币需求的主要的货币政策中介变量是（ B ）。

A.收入 B.利率 C.货币供应量 D.基础货币

2．中介变量货币供应量对目标变量物价指数的传导是通过（ B ）变量。

A.利率 B.消费 C.投资 D.收入

3．法定存款准备率工具应该属于中央银行的（ A ）业务范畴，它是决定法定存款准备金占商业银行所吸收存款比重、进而影响实际存款准备率的一个比率变量。

A.负债 B.资产 C.表外 D.中介 4．货币政策的有效性主要在于（ D ）。

A.增加就业 B.刺激经济增长 C.抑制通货膨胀 D.抵御经济波动

5．在经济的复苏阶段，货币政策与财政政策的搭配适宜采用（ C ）模式。

A.双松 B.双紧

C.一松一紧 D.一松一中性

三、 多项选择题

1．货币供给增量分别由（ ABD ）决定。

A.基础货币增量 B.货币结构比率变动量 C.贷款结构比率变动量 D.存款准备率变动量 E.再贴现率变动量

2．外部时滞可以细分为（ DE ）两段。

A.认识时滞 B.决策时滞 C.传导时滞 D.操作时滞 E.市场时滞

3．属于货币政策内部效应指标的有（ ABC ）。

A.货币供应量增长率 B.货币购买力指数 C.货币贬值率 D.国民生产总值平减指数 E.国际收支概况

4．从我国的情况来看，财政政策与货币政策的共性主要表现在（ BCD ）。

A.政策的实施者相同 B.实现共同的经济目标 C.作用于同一个经济范围 D.出自于同一个决策者 E.作用过程相同

5．政策扩张能力的自我约束机制主要包括（ ACD ）三个方面。

A.资金来源的约束 B.资金用途的约束 C.弥补收支差额的约束 D.自身均衡机制的约束 E.政府行政能力的约束

四、 判断且改错

1．若以稳定物价为货币政策最终目标，选择中介目标时应侧重于利率水平。（ ）

2．若侧重于稳定物价的最终目标，则应选择货币供应量层次中的M2作为中介指标。（ ）

3．操作时滞指制定政策的时滞，即从认识到需要改变政策，到提出一种新的政策所需耗费的时间。（ ）

4．货币政策的扩张总是由贷款总量的高增长来实现的，表现为资产规模的扩张，而中央银行的资产规模并不受负债量的约束。（ ）

5．在完全竞争条件下的经济体制里，国家实行货币政策将完全有效。（ ）

五、 简答题

1．货币政策的变量由哪些层次构成？它们分别体现着哪些层次的货币政策目标？

2．试分析货币政策工具与工具变量的关系。 3．试述货币政策有效性的基本涵义。 4．试述货币政策与财政政策的协调与配合。

六、 论述题

1．结合我国实际，分析货币政策的作用时滞及对央行货币政策实施效果的影响。 2．利用货币政策的效果检验指标，检验中央银行2004年度货币政策的实施效果，并谈谈目前的经济、金融运行情况及2005年度货币政策的走势。

参考答案

一、 填空题

1．目标变量、中介变量、工具变量 2．利率弹性、收入弹性、储蓄、投资

3．保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长 4．内部时滞、外部时滞 5．挤出效应

二、 单项选择题

1.B 2.B 3.A 4.D 5.C

三、 多项选择题

1.ABD 2.DE 3.ABC 4.BCD 5.ACD

四、 判断且改错

1.错。

应改为：若以稳定物价为货币政策最终目标，选择中介目标时应侧重于货币供应量而不应是利率水平。

2.错。

应改为：M1的数量变动，对物价水平的影响最为直接、也最为重要，而M2则主要体现着支持经济增长的作用。若侧重于稳定物价的最终目标，则应选择M1作为中介指标。

3.错。

应改为：从认识到需要改变政策，到提出一种新的政策所需耗费的时间属于决策时滞。操作时滞指从调整政策工具到其对中介目标发生作用所需耗费的时间。

4.对。 5.错。

应改为：在完全竞争条件下社会经济按照市场自身的法则运转而自发保持均衡状态，这样的经济体制与反映国家干预经济生活的货币政策相排斥。

五、 简答题

1.货币政策的变量由哪些层次构成？它们分别体现着哪些层次的货币政策目标？

货币政策的变量主要有三个层次，即目标变量、中介变量及工具变量。其中，

目标变量是指货币政策最终目标的变量指标，包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡和金融稳定；中介变量是指货币政策中介目标的变量指标，主要有利率与货币供应量等；工具变量是指操纵货币政策工具直接改变的变量，相当于中央银行常使用的操作目标的变量指标。

货币政策的五个目标之间是相互矛盾的，试图同时实现这五个目标的可能性不大。基本政策目标之间的矛盾性，决定了一国在一定时期内选择其中一个或两个目标作为侧重点。由于基本政策目标的矛盾性主要体现在处理好币值稳定和经济增长之间的关系方面，因此，在政策侧重点的选择问题上，主要也是考虑这两个基本政策目标的配合。

2.试分析货币政策工具与工具变量的关系。

工具变量是具有计量意义的货币供给变量，货币当局对其具有很大的影响力，但其量的变化，中央银行并非完全能够直接控制，还需借助于一些经济杠杆作为政策工具。就一般而论，作为货币政策的工具，其必须与货币供给机制相联系，并且具有可操作性。各主要政策工具与不同的工具变量的关系表现在：（1）法定存款准备率与实际存款准备率。实际存款准备率包含了法定存款准备金与超额存款准备金两项内容之和对商业银行银行全部存款的比例，而其中的超额存款准备金又非为中央银行所能控制。因此，作为货币政策的工具，只能是由货币当局（中央银行）直接掌握、并能够自主调整的法定存款准备率。（2）再贴现率与基础货币。从中央银行的资产负债表看，与再贴现率有关的是资产方项目，如《货币当局资产负债表》的“对存款货币银行债权”、“对非货币金融机构债权”等项目。中央银行一旦调整再贴现率（或贷款利率），会影响商业银行融入资金的成本，从而起到改变商业银行在中央银行获得融资支持的规模。因此，再贴现率工具是调控商业银行在中央银行贴现的票据量和获得的贷款量、进而影响中央银行基础货币投放量的一个比率变量。（3）公开市场业务与基础货币。中央银行买卖国债（或外汇）的行为，显然是中央银行资产业务操作，或者说，是中央银行投放（或收回）基础货币的操作。并且，中央银行还能够通过买卖证券的价格，直接影响市场利率，通过利率变动来实现收缩或扩张信用的目的。因此，公开市场业务是直接操纵基础货币变量、并对市

资过分依赖银行体系，当前经济增长中的“体制性过热”以及政府针对“过热”所采取的宏观调控都使商业银行经营风险加大、不良贷款可能再次增加。另一方面，经济持续、快速增长需要适当增加货币信贷供应来配合。由于新一轮经济增长目前主要体现为投资拉动，消费尚未真正启动，扩大内需仍任重道远，而且经济运行中原有的结构性问题仍存在。这就需要及时调整信贷政策，注重向鼓励消费倾斜，坚持“有保有压”，促进经济结构调整。总之，2005年货币政策将继续保持连续性和稳定性，货币信贷预期目标是狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2均增长15%，全部金融机构新增人民币贷款2.5万亿元。

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