宝洁公司财务报表分析(刘尧峰_邓梦_颜欢_艾真言)

制作：苏颖妍 曾苑婷 林海明 陈艳春 黄才花 苏舒妮

公司简介公司名称：宝洁公司 外文名称：Procter & Gamble 简称P&G 总部地点：美国俄亥俄州辛辛那提 成立时间：1837年 公司性质：股份制 公司口号：亲近生活、美化生活 年营业额：$ 83,503.00百万(08年) 员工数：110,000人

经营范围：美容美发、居家护理家庭健 董事长：麦睿博 康用品

主营产品宝洁是全球最大的日用消费品公司之一。其在日用化学品市场上知名度相当高， 其中产品包括洗发、护发、护肤用品、化妆品、婴儿护理产品、妇女卫生用品、 医药、食品、饮料、织物、家居护理、个人清洁用品及电池等。

宝洁在中国的品牌包括：飘柔、潘婷、海飞丝、沙宣、伊卡璐、舒肤佳、玉兰油、 SK-II、护舒宝、封面女郎、帮宝适、佳洁士、欧乐-B、碧浪、汰渍、吉列、朵朵。

2012宝洁公司利润表2012 2011 $81,104 39,859 25,750 15,495 831 333 14,997 3,299 11,698 229 11,927 $4.04 0.08 2010 $77,567 37,042 24,793 15,732 946 82 14,868 4,017 10,851 1,995 12,846 $3.63 0.69

净销售额产品销售成本 销售一般及行政开支

$83,680 42,391 26,421 13,292 769 262 12,785 3,468 9,317 1,587 10,904 $3.24 0.58

营业收入利息支出 其他非营业收入净额 扣除所得税前的持续经营受益 持续经营所得税 来自持续经营业务收入 来自终止经营业务净收益

净收益每股普通股基本净收益来自持续经营业务盈利 来自终止经营业务盈利

每股普通股基本净收益每股普通股摊薄赢利 来自持续经营业务盈利 来自终止经营业务盈利 3.12 0.54 3.66 $2.14 3.85 0.08 3.93 $1.97 3.47 0.64 4.11 $1.80

每股普通股摊薄赢利每股普通股股息

(一)1000 800 600 400 200 0

2012年 2011年

水平分析

净销售额分析：宝洁公司2012年销售额为836亿元，比2011年增加25亿元，增长率为3%,增长较为缓慢，急需拓展销售渠道

营业收入分析：宝洁公司2012年营业收入2012年营业收入为133亿元，比2011年下降22亿美元，下降了14%,主要是产品的销售成本增加25亿引起的，所以要减少销售成本， 提高销售质量

(二)水平 分析

税前经营收益分析：2012年宝洁公司税前经营收益为127亿美元，比2011年 减少了22亿美元，下降率为14%,主要是由于非营业净额的减少 净收益分析：,2012年净收益减少了了10亿美元，主要是由于营业收入的 减少

2012宝洁公司资产负债表2012 2011

1

asset 资产流动资产现金以及现金等价物应收账款 4436 6068 1,740 685 4,296 6,721 1,001 3,684 21,910 · 7,324 32,029 880 40,233 -19,856 20,377 53,773 7,753 32,820 934 41,507 -20,214 21,293 57,562 2768 6275 2,153 717 4,509 7,379 1,140 4,408 21,970

存货材料和用品 在建工程 成品 总存货 递延所得税 预付费用和其他

流动资产

总流动资产物业房产设备建筑物 机器设备 土地 总物业房产及设备 累计折旧 物业房产及设备净额 商誉及其他无形资产 商誉

资产负债表分析 (一 )140,000120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000

2011 2012

水平 分析

0总流动资产 总资产 总流动负债 总负债

总流动资产：2012年为21910亿美元；2011年21970亿美元，2012年相对减少60亿美元。主要原因是预付费用和其他流动资产以及存货减少。

总资产：2012年为132244亿美元，2011年为138354亿美元，2012年相对下降了4.42%。主要是因为商誉及其他无形资产净额相对减少较多

资产负债表分析 (二)140,000120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000

2011 2012

0总流动资产 总资产 总流动负债 总负债

总流动负债：2012年为24907亿美元，2011年为27293亿美元，2012年减少了2386亿美元。主要原因是应计及其他负债以及一年内 到期债务减少。 总负债：2012年为68209亿美元，2011年为70353亿美元。我们可 以看出虽然其他非流动负债额上升较多，但是被递延所得税下降额冲 减，致使2012年总负债下降

2012宝洁公司现金流量表2012 年初的现金及现金等值项目 $2,768 10,904 3,204 377 65 -2,106 -427 77 -22 -444 210 13,284 -3,964 2,893 -134 112 -1,093 2011 $2,879 11,927 2,838 414 128 -203 -426 -501 358 -1,221 210 13,330 -3,306 225 (474 73 (3,482 2010 $4,781 12,846 3,108 453 36 2,670) (14 86 2,446 -356 196 16,131 (3,067 3,068 (425 (173 -597

经营活动

净收益 折旧及摊销 份为基础的补偿支出 递延所得税 销售业务收益 应收款项的变化 库存变化 计账项及其他负债的变化 他经营资产及负债 其他 总经营活动

投资活动

资本开支 出售资产所得项 收购现金净购入 更改投资

总投资活动

企业偿债能力分析 (一)

流动比率=流动资产÷流动负债 2012年流动比率=219.10亿美元÷249.07亿美元=0.88 2011年流动比率=219.70亿美元÷272.93亿美元=0.80

处于中等水平的流动比率说明宝洁公司短期偿债能力一 般，企业运行稳定。2012年流动比率比上年略增，但增幅不 大，2012年公司偿还了大部分一年内到期的债务，使得流动 负债大幅减少，超过流动资产的减少速度。

流动比率计算

企业偿债能力分析 (二)速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产-存货 2012年速动比率=(219.10-67.21)亿美元÷249.07亿美元 =0.61 2011年速动比率=(219.70-73.79)亿美元÷272.93亿美元 =0.52

2012年的速动比率为0.61,与2011年相比增高了十个百分 点，增幅比较大，说明宝洁公司的短期偿债能力增强。2012年速 动比率比上年增高，主要原因是公司的递延所得税大幅减少；存 货略减，但相对缓慢，而2012年公司偿还了大部分一年内到期的 债务，流动负债

大幅减少，远超过流动资产的减少速度，并且速 动资产的减少慢于流动资产。

速动比率计算

企业偿债能力分析 (三)现金以及 现金等价 物4436 2768

总流动负 债

24,907

27,293

现金比率=现金类资产÷流动负债 2012年现金比率=4436亿美元÷24907亿美元=0.18 2011年现金比率=2768亿美元÷27293亿美元=0.10 2012年现金比率为0.18,与20%的一般现金比率相差较小，说明宝洁 公司以现金偿还短期债务的能力有所增强。而2011年的现金比率为 0.10,现金比提高了8个百分点，主要原因是现金类资产的大幅增加， 超过流动负债的减少速度。公司期末持有货币资金存量的意愿提高， 主要依托于现金项目来增加经营现金流量

企业偿债能力分析 (四)总资 产132,2 44138,354

总负债

68,209

70,353

企业营运能力分析(一)存货周转率

存货周转次数=销货成本÷存货平均余额 2010年存货周转次数=379亿美元÷[(62+68)÷2 ] 亿美元=5.72

2010年宝洁的存货周转次数为5.72,说明该公司的存货 周转速度较快，流动性较强，偿债能力也强；而且表明存货 的占用水平较低，存货积压不明显。宝洁作为全球最大的日 用消费品公司，其产品销售网络遍布全球，而且产品大部分 为生活必需品，存货积压出现可能性较小，并且公司在不断 改善库存管理。

企业营运能力比率(二)流动资产周转率

流动资产周转次数=营业收入÷流动资产平均余额

2010年流动资产周转次数=160亿美元÷[(187+219)÷2 ] 亿美元=0.79

2010年宝洁的流动资产周转次数为0.79,数值较低，说 明公司流动资产流动性相对较弱，但并不能说明公司营运能 力弱，因为宝洁总资产中绝大部分比例是非流动资产。由于 该公司的流动资产主要由存货和应收账款组成，所以该周转 率在一定程度上也体现了公司应收账款和存货的周转情况： 一方面，公司在努力改善库存管理；另一方面，2010年宝洁 扩大市场投资额，增加开支以支持业务增长。

盈利能力比率(一)毛利率

。

宝洁公司2012年毛利率在净销售额的比重中 减少到了49%

盈利能力比率(二)总资产报酬率扣除所得税前的 持续经营收益 12785132244 138,354

总资产

宝洁2010年的总资产报酬率为9.44%,比上年 减少，说明公司使用全部经济资源获取受益的能 力减弱，公司盈利能力较低。

盈利能力比率(三)摊薄每股收益DILUTED NET EARNINGS(per common share)

每股收益

$3.66 1 $3.93 $4.11 $3.40 $3.50 $3.60 $3.70 $3.80 $3.90 $4.00 $4.10 $4.20

2012 2011

2010

2012年宝洁摊薄后每股净盈利下降6.9%至3.66美元， 主要是由于持续经营业务的净盈利较大幅降低所致，但部 分被终止经营业务净盈利的局部回升和一个优秀

的加权平 均股减持所抵消。摊薄每股收益在持续经营业务方面从 3.85美元下降到3.12美元，主要原因是各项产品销售额的 下降，连续几次盈利低于预期，面临快速实现业务转型压 力。

盈利能力比率(三)核心每股收益

每股收益

2012年宝洁核心每股收益下降了18.96%。核心每股 收益代表持续经营业务方面摊薄后的每股净盈利，但不包 括潜在竞争法罚款业务和最近颁布的关于某些未来退休人 员的处方药的补贴款税收。各项产品销售额的下降带来了 很大影响。

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