财务管理学笔记讲义

1 第一章 财务管理总论

一、 企业财务管理的概念：

0、企业财务：指企业财务活动 =企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系 =企业资金运动所形成的经济关系。 1、 企业资金运动存在的客观必然性： ①社会主义经济从经济形态上看是商品经济（存在的客观基础）。 ②企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程，又是价值形成和实现过程。

③价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。

**物资的价值 →货币表现：资金→生产经营的必要条件：企业拥有一定数额的资金

2、 企业资金运动的过程：筹集（起点）——投放（中心环节）——耗费（基础环节）——收入（关键环节）——分配（终点&前奏）

投资者、债权人、其他单位/个人/外商等

③投出资金 对外投资 投资收益、投资收回

退出

①固定资金

货币资金 → 生产储备资金 → 未完工产品资金 → 成品资金 → 货币资金 、

②工资及其他生产费用

弥补生产耗费、进行自我积累

资金筹集 资金投放 资金耗费 资金收入 资金分配

企业资金运动过程

3、 企业资金运动形成的财务关系：⑴企业与投资者和受益者之间的财务关系：投资者—投资—>企业—投资—>受资者(其他单位) {性质上属于：所有权关系} ⑵企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；债权人<—资金不足—企业—资金闲置—>债务人{性质上属于：债权关系、合同义务关系} ⑶企业与税务机关之间的关系；企业<========>国家 {税收法律关系} ⑷企业内部各单位之间的财务关系； ⑸企业与职工之间的财务关系。**财务关系：指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。 **企业财务的本质：企业资金运动及其所形成的经济关系。

4、 财务管理的内容和特点：内容包括：筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理。

（还包括：企业设立、合并、分立、改组、解散、破产

的财务处理）

特点：在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动（即

资金运动）所进行的管理。 具体表现：①涉及面广；②灵敏度

高；③综合性强。

二、 企业财务管理的目标：

依法纳税 依法征税

1、财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。他决定着企业

财务管理的基本方向。

财务管理目标作用：⑴导向作用；⑵激励作用；⑶凝聚作用；⑷考核作用。

财务管理目标特征：⑴财务管理目标具有相对稳定性；

⑵财务管理目标具有可操作性；

包括：可以计量—量化指标表现目标、可以追溯—追溯有关部门/人员责任、可以控制—理财目标/具体目标应是企业/部门可控制的。）

⑶财务管理目标具有层次性。

分类：按其涉及的范围大小：总体目标、具体目标

财务管理目标按其涉及的财务管理对象不同：单项财务指标目标（如利润目标、成本目标、资本结构目标等）

按财务管理内容分：筹资/投资/成本管理

目标、收益分配目标。

单项理财活动目标: 按筹资投资对象分：股票/债券筹资

目标、证券/项目投资目标

按资产项目分：应收账款/存货管理目标总体目标、分部目标、具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化；

分部目标：筹资、投资、收入分配目标等；

具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量

2、实现财务目标的若干具体问题：⑴经济效益最大化；（总体目标）具有合理性，但缺少可操作性，可作为理财目标的总思路。

⑵利润最大化；指企业税后利润总额的最大化。

**作为理财目标的道理：1>一定程度上体现了企业经济效益的高

低；2>对企业的投资者、债权人、经营者、

职工都有利；3>实际应用较简便。

**存在问题：1>不能科学说明企业经济效益水平的高低，不便在

不同时期/不同企业间比较；

2>可能使企业片面追求短期利益。

⑶权益资本利率最大化； (综合性最强的经济指标）企业实现的净利

润&投入的权益资本 说明盈利水平。

⑷股东财富最大化；是企业所有者权益的价值。评价指标：股票市价

or每股市价。

⑸企业价值最大化；是企业资产的价值。优点：考虑了取得报酬的时

间/风险与报酬的联系、

克服企业追求利润上的

短期行为、考虑了股东/

债权人/经理层/一般职

工的利益。

三、企业财务管理的原则：

1、资金合理配置原则——通过资金活动的组织和调节，来保证各项物质资源具有最优化的

结构比例关系；

2、收支积极平衡原则——要求资金收支在一定期间问题上求得平衡，且在每一个时点上要

协调平衡。归根到底取决于购、产、销活动的平衡；

2

3 实现办法：1>开源节流，增收节支；2>通过短期筹资和投资来调剂资金的余缺。

3、 成本效益原则——要对经济活动中的所费和所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以求获取最多的盈利；

4、 收益风险均衡原则——要求企业对财务活动全面分析其收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求来决定方案，在实践中趋利避害，提高收益； **风险：指获得预期财务成果的不确定性。

5、 分级分权管理原则——在企业总部统一领导前提下，合理安排各级、各部门的权责关系，充分调动各级各部门的积极性。（财务管理中实行民主管理）；

6、 利益关系协调原则——在财务管理中利用经济手段协调国家、投资者、债权人、购销客

户、经营者、劳动者、企业内部条部门各单位的经济利益关系，维

护有关各方面的合法权益。

四、 企业财务管理的基本环节： **财务管理环节：指财务管理工作的各个阶段，它包括财务管理的各种业务手段。

特征：①循环性；②顺序性；③层次性；④专业性 1、 财务预测：根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和成果作出科学的预计和测算。

⑴明确预测对象的目的； ⑵搜集和整理资料；

⑶选择预测模型(常见有：时间序列预测模型、因果关系预测模型、回归分析预测模型)；

⑷实施财务预测[常用有：定性预测法(分:经验判断法、调查研究法)、定量

预测法(趋势预测法、因果预测法)]。

2、财务决策：根据企业经营战略和国家宏观经济政策的要求，从提高企业经济效益的理财目

标出发，在若干个可选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。⑴确定

决策目标； ⑵拟定备选方案； ⑶评价各种方案，选择最优方案[常用有：优选对比法(有:总量/ 差量/ 指标对比法)、数学微分法(数学微分法、线性规划法、概率/损益决策法)]。

3、财务计划：运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制订主要计划指标，

拟定增产节约措施，协调各项计划指标。 ⑴分析主客观条件，确定主要指标； ⑵安排生产要素，组织综合平衡； ⑶编制计划表格，协调各项指标。（财务计划的编制方法：固定/ 零基/ 弹性

/ 滚动计划法）

4、财务控制：生产经营活动过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、

占用、耗费进行日常的核算，利用特定手段对各单位财务活动进行调节，以实

现计划规定的财务目标。

⑴制订控制标准，分解落实责任； ⑵确定执行差异，及时消除差异； ⑶

评价单位业绩，搞好考核奖惩。

常见的财务控制方法：防护性/ 前馈性/ 反馈控制

5、财务分析：以核算资料为主要依据，对企业财务活动的过程和结果进行评价和剖析的一项工作。

⑴搜集资料，掌握情况； ⑵指标对比，揭露矛盾； ⑶因素分析，明确责

任； ⑷提出措施，改进工作

常见的财务分析方法：对比/ 比率/ 因素分析法 五、 企业财务管理的体制：是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。

事

前

管理 事

中管理 事

后管理

4

1、 企业总体财务管理体制： ⑴建立企业资本金制度； ⑵建立固定资产折旧制度； ⑶建立成本开支范围制度； ⑷建立利润分配制度。

2、 企业财务分权分层管理：⑴“两权三层”管理的基本框架；

股东大会————财产所有权 董事会 ————法人财产权

经理层 ————经营管理权

⑵“两权三层”管理的内容：股东大会——长远发展和主要目标；实施重大财务战略；进行重大财务决策

董事会——着眼企业中、长期发展；实施具体财务战略；进行财务决策。

经理层——对董事会负责，着眼企业短期经营行为，执行财务战略，进行财务控制。

3、企业内部财务管理方式： 主要是规定企业内部各项财务活动的运行方式，确定企业内部各级各部门之间的财务关系。

⑴资金控制制度； ⑵收支管理制度； ⑶内部结算制度；

⑷物质奖励制度。

（小型企业，通常采取一级核算方式； 大中型企业，通常采取二级核算方式：）

财务管理权集中于厂部；

厂部安排资金/收支/成本/盈亏；单位管理部份资金。

3、 企业财务管理机构： 董事长

总经理

销售副总经理 财务副总经理 生产副总经

理 其他副总经理 财务处 会计处

第二章 资金时间价值和投资风险价值

一、 资金时间价值：资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是现代财务管理的两个价值观念。

1、 资金时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值（即资金在生产经营中带

所有者财务管理 经营者财务管理

筹资料

投资料

营运资金科

证券管理科

利润分配科

综合管理科

财务会

计科

成

本会计科

管理会计科

税务会计科

信息处理科

5 来的增值额）。

是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率。

1）资金时间价值存在的条件：资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度发展和借贷关

系的普遍存在；在社会主义资金的运动中也必然客观地存在着

这种时间价值。

2）资金时间价值的实质：①要正确理解资金时间价值的产生原因；货币作为资金投入生产

经营活动才能产生~。~是生产经营活动中产生的，不作为为资金投入生

产经营过程的货币，没有

时间价值。

**全部生产经营中的资金（货币/ 物质形态

资金）都具有时间价值。

②要正确认识资金时间价值的真正来源；是工人创造的剩余价值。 ③要合理解决资金时间价值的计量原则。

~的相对数（时间价值率）是： 社会平均资金利润率-（风险报

酬+通货膨胀贴水） ~的绝对数（时间价值额）是：资金在生产经营中带来的增值额（即一定数额的资金×时间价值率

3）在我国运用资金时间价值的必要性：①资金时间价值是衡量企业经济效益、考核企业经营成果的重要依据；

②资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。

2、 资金时间价值的计算：

1）单利终值和现值的计算：

单利：本金带来利息，利息在提出以后再以本金形式投入生利。 单利终值：即本利和，指若干期后包括本金和利息在内的未来价值。 单利现值：以后年份收到或付出资金的现在价值，倒求出本金的方法计算。（由终值求现值，叫折现）

2）复利终值和现值的计算： 复利终值：复利方式下，本能生利，利息在下期转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值是本利和。 ()00(1)

0;;1n n FV PV i n FV n PV i =?++?? ???

年为终值即第年末的价值为现值的价值为利率;n 为计算期数.第年初011n PV FV i n

=?

++

6

()()(),1,00,010;;1n

i n

n

i FVIF n n i n

n FV PV i FV PV FVIF FV n PV i +=?+???????????→=???

???

复利终值系数简写年为终值即第年末的价值为现值的价值为利率;n 为计算期数.

第年初

复利现值：以后年份收到或付出资金的现在价值，倒求出本金的方法计算。 ()

(),1

,100,1

1i n

n

PVIF i n n i n

n

PV FV PV FV PVIF i +=?

???????????→=?+复利现值系数

简写

3）年金终值和现值的计算：

年金：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。

后付年金（普通年金）：一定期间内每期相等金额的收付款项（即每期期末收、付款的年金）。=收付款项的复利终值之和。

①后付年金终值（已知年金A ，求年金终值FVA ）

()

()()

1

,1

1,1

,1,111

n

t i n t n

i t n n i n

t n

i n n FVA A i FVA A i FVIFA i

FVA i t n -=+-=∑=+???????????→=?+-=

∑年金终值系数:

简略:FVIFA FVIFA 后付年金终值系数: 为年金终值; A 为每次收付款项的金额; 为利率; 为每笔收付款的计息期数; 为全部年金的计息期数.

②年偿债基金（已知年金终值FVAn ，求年金A ）

偿债基金：指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金，而必须分次等额提取的存款准备金。其计算是年金终值的逆运算。 ()

1

,1

1

1(1)1

1n n n n

n t i n

t i

A FVA FVA FVA i FAIFA i -==?

=?

=?

+-+∑ ()5

10%

:2000110%1

A =?

+-如

③后付年金现值（已知年金A ，求年金现值PVA 0）

后付年金现值：常为每年投资收益的现值总和，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。

()

()()

,1

1

,100,1,1

11

11n

i n t t n

i i n

t

t n

i n PVA A PVA A PVIFA i i PVIFA i

=+=∑=???????????→=?+-

+=

∑

年金现值系数

简略:PVIFA 普通年金现值系数:

④年资本回收额（已知年金现值PVA 0，求年金A ）

()

()000,111111/1n

n

t

i n t i A PVA PVA PVA PVIFA i i -==?

=?

=?

-+??+??

∑ ()11

1/1n

t t i =?

?

?

? ?

??+ ?????

∑为资本回收系数,查表

7

先付年金（即付年金）：指一定时期内每期期初等额的系列收付款项（每期期初收、付款的年金）。

①先付年金终值 [比n 期后付多一计算期（1+i ）； 与n+1期后付相同计算期数，但少付一次款A]

(),,11n i n i n V A FVIFA i A FVIFA A +=??+=?- ②先付年金现值 [与n 期后付次数相同，但少折现一期（1+i ）； 与n-1期后付相同贴现期数，但多一期不需折现的付款A]

()0,,11i n i n V A PVIFA i A PVIFA A -=??+=?+

递延年金：指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。 （即距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金）。

m 期后n 期年金现值：[与n 期年金比，相同付款次数，但需再折现m 期// =m+n 期—没

有付款的前m 期的后付年金现值]

0,,,,i n i m i m n i m V A PVIFA PVIF A PVIFA A PVIFA +=??=?-?

永续年金：无期限支付的年金。（如：优先股）

()

()()(),1

,11

,1100

1111

11

11i t t n i n n

i i t

t i n i

i V A V A i i ∞

∞==∞

+-=+?→∞→+∑=?????????????→=?+∑

永续年金现值系数PVIFA 为PVIFA =

当时,则

4）不等额系列收付款项现值的计算

①全部不等额系列付款现值的计算（每次付款的复利现值，总和）

()

()

()

()

()()

01

23

1

2

3

1

1

1

1

1

1

(111111)

;;1n

n

t

n

t

t t n

PV U U U U U i i i i i t U i ==++++=++++++∑年现金流量各复利现值系数

②年金与部分不等额系列付款混合情况下的现值（一部分现金流量为连续等额的付款，分段计算年金现值&复利现值）

**付款终值：与①②的现值计算方法相同，只需把①②的现值系数改终值系数。 5）计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算 ①计息期短于一年时间价值的计算

▲计算期：每次计算利息的期限。（单位：年）未作特别说明，i 指年利率

Ⅰ、

&i r t n m m =???期利率计息期数的换算公式:

年利率

= ; 期利率=; 换算后的计息期数=年数每年的计息期数每年的计息期数

()()()

5

6

1

1

1

1

:200017%17%200017%2000

t t n

t t V

--===?+?+=?+-∑∑例()

()()

5

4

1

1

1

1

:400018%20004000

18%18%t

t

t t V ===??+=?+++∑

∑

例()()

()

()

10

15

5

05

5

111

1

1

1

1

:40000400004000016%16%16%16%t

t

t t t V ====??

=?-?++++∑

∑

∑

例12008%

÷÷例:1.股利元,利息率6% 股利的现值=12000.06

2.每年年末取出利息16000元,存款利息率8% 年初一次存入款项为16000

8

Ⅱ、

()()000111111m n

t

t t

t n m n i PV r PV m PV PV r FV i m ???

?=?+=?+ ?

????=?÷+=????

?+ ???

计息期换算后,复利终值:FV 复利现值:

▲分期计算的年利率 [规定的年利率<分期计算的年利率（即计算期短于一年）]

()()

1111m

k r =+-?+-一年的计算期数

分期计算的年利率=计息期规定的年利率

②折现率的推算

方法一：

0,,,,0:n n n

i n i n i n i n n FV PV FVA PVA FVIF PVIF FVIFA PVIFA PV FV A A

====一步:由终值和现值,得出系数 ; ; ; 二步从有关系数表的n 期各系数中找到最接近的系数.

方法二：()121212

121121

12,,,:i i i i i i i βαβαβββαββα

ββ??

>>? ?<

-?=+

?--步骤:由终值和现值,得出系数值表中找出临界系数值查出与其临界利率插值法计算 ▲说明：()()()()00

1/001,1,12,://3,11

n n

n

n

n n i n A A

i V A i i A V FV i FV PV i i PV α++=∴=??

=?+∴=- ?

??

FVA FVA 先付年金利率用上述方法;但求出系数值

后,令=后沿的行纵向查找,确定i.

永续年金贴现率可据其年金现值求得因 一次性收付款的折现率可据其复利终值/现值求得:因 ③期数的推算：

与折现率i 的推算相同。

七、 投资风险价值：

1、 投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益、投资风险报酬。

①投资决策的三种类型：⑴确定性投资决策(如国库券)； ⑵风险性投资决策(如股票)； ⑶不确定性投资决策(如煤炭开发工程)。

②投资风险价值的表示方法：风险收益额和风险收益率 风险收益额：投资风险价值的金额

风险收益率：风险收益额对于投资额的比率。（通常以此计量）

包括两部分：1、资金时间价值（无风险投资收益率）；2、投资风险价值（风险投资收益率）。

关系式：投资收益率＝无风险投资收益率＋风险投资收益率

2、概率分布和预期收益

①概率：指一事件的某种后果可能发生的机会。

②预期收益（收益期望值）：指某一投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数，是加权平均的中心值。 ()()

4

14%14%,4r m +-==如:年利率为16%,按季复利计算的实际年利率:k= ()1121

12:n n n n n βα

ββ-=+

?--但插值法计算为()()1

101;21

n i i i P P =≤≤=∑概率要符合两条规则: 1

1

n i i i i E X P i i ===???∑∑

可能结果的个数

公式: 预期收益=

第种可能结果的收益第种可能结果的概率

9

3、投资风险收益的计算 ①预期标准离差： （比较预期收益相同的

投资项目的风险程度） ②预期标准离差率： （比较预期收益不同的投资项目的风险程度） ③应得风险收益率：

第三章 筹资管理

一、 企业筹集资金的概述：

企业企业筹集资金：指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹借和集中生产经营所需资金的财务活动。

⑴筹资动机：新建筹资动机(新建时生产所需的铺底资金而产生的~)、 扩张筹资动机(扩

大生产/追加对外投资，增加资产和权益总额)、

调整筹资动机(为改变资本结构而产生的~，不增减资本总额)——形式：借新债还旧债、

以债转股、以股抵债。

双重筹资动机(为扩大经营又为改变原有结构而产生的~)

⑵筹资原则：①合理确定资金需要量，努力提高筹资效果 <合理性>；

②周密研究投资方向，大力提高投资效果 <效益性>；

③适时取得所筹资金，保证资金投放需要 <及时性>；

④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本 <节约性>；

⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力 <比例性>；

⑥遵守国家的关法规，维护各方合法权益 <合法性>。

⑶筹资渠道：指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质。

①政府财政资金(主要)； ②银行信贷资金； ③非银行金融机构资金； ④其他企业单

位资金；

⑤民间资金； ⑥企业自留资金(企业公积金)； ⑦外国和港澳台资金

⑷筹资方式：指企业筹集资金所采取的具体方式，体现着不同的经济关系(所有权关系或债权关系)。

①吸收直接投资； ②发行股票； ③企业内部积累； ④银行借款； ⑤发

行债券；

⑥融资租赁； ⑦商业信用

⑸金融市场：指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。

(广言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。)

㈠ 基本特征：①以资金为交易对象的市场； ②可是以有形也可是无形的市场。

构成要素：①资金供应者和资金需求者；②信用工具(债券/股票/票据等)；

()2i i X E P δ=-?甲随机变量期望值概率100%E δ?标准离差标准离差率V=期望值R R R F R R R P E R R =?=?应得风险收益率风险价值系数b 标准离差率V 风险收益率应得风险收益额收益期望值无风险收益率+风险收益率R F R F V R R R R bV

+=+标准离差率 & 风险收益率 的线性关系:K=标准离差率(风险程

R F 无风险收益bV 风险收益K 投资收益率

10 ③调节融资活动的市场机制。 融资方法：直接融通资金(指资金供应者和资金使用者之间的直接融资活动，不需中

介人作媒介)

间接融通资金(指各单位间的资金转移，以金融机构为媒介体，)

㈡金融市场的类型：按融资对象：资金市场、外汇市场、黄金市场

按融资期限长短：货币市场(为短期资金市场)、资本市场(为长期资金市场)

按交易性质：同业拆借市场、票据承兑和贴现市场、证券市场、借贷市场

按证券交易过程：一级市场(初级市场)：投票、债券等证券的发行市场

二级市场(次级市场)：各项证券的流通市场

如图： 同业拆借市场

票据承兑和贴

现市场

外汇市场 短期证券市场

货币市场 短期借贷市场

金融市场 资金市场

一级市场

资本市场 长期证券市场 二级市场

黄金市场 长期借贷市场

二、 企业资本金制度：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利所作的法律

规范。建立企业资本金制度，有利于理顺产权关系，确保资本金的安全

完整，维护所有者的权益。

1、 企业资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社

会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。

含义：①从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本，是主权资金，不同

于债务资金；

②从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事业行政

单位资金；

③从功能上看，企业资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公

司和股份有限公司则以其资本金有限对所负债务承担责任；

④从法律地位看，资本金不同于过去国有企业的国家基金，筹集来的资本金要

在工商行政管理部门办理注册登记，已注册的资本金如果追加

或减少，必须办理变更登记。

⑵接投资主体：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。

2、 企业资金的筹集：

㈠方式：⑴货币资金的投资； ⑵实物、无形资产等的投资。

㈡资本金筹集的期限问题，3种办法： ⑴实收资本制； ⑵授权资本制； ⑶折衷资本制。

㈢资本金的评估和验收：吸收实物、无形资产投资——照评估确认的金额or 合同、

协议约定的金额计价

——聘请注册会计师验资，出具验资报告，企业据以发给投资者出资证明。

3、 企业资本金的管理原则

㈠资本确定原则 ㈡资本充实原则

㈢资本保全原则：

具体要求：⑴企业筹集的资本金，在生产经营期间内，投资者除依法转让外，不得以任何方

式抽走；

???????→?????????→←???????提供资金提供资金方式:放款,投资,购入有价证券吸收存款,出售金融债券资金供应者金融机构资金使用者

11 ⑵过去企业提取的折旧要上交能源交通基金和预算调节基金的办法，实际上等于把

原来的国家投资抽走，不符合资本金保全原则，国家已决定对企业计提的折旧停

征“两金”。

主要要求：⑴过去企业固定资产的盘亏、损毁冲减国家基金，其盘盈增加国家基金，今后应计入当期损益，按其净收益或者净损失作为营业外收入或支出处理；

⑵材料物资因国家统一调整价格而发生的折价或溢价，过去都调整国家基金，今后应按其实际购入成本计入营业费用，即其价差由当期损益负担；

⑶企业收回的对外投资与其投出时的账面价值的差额，应作投资收益或投资损失处理，不作增减资本金处理。

㈣资本增值原则

㈤资本统筹使用原则

4、企业资本金制度：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利等所作的法律规范。

作用：①有利于明晰产权关系，保障所有者权益；②有利于维护债权人的合法权益；③有利于保障企业生产 经营活动的正常进行；④有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。

三、 筹资数量的预测：

1、有关条件和主要因素：⑴法律； ⑵企业经营规模； ⑶有关筹资的其他因素

2、因素分析法：资本需要量=（上年资本实际平均占用量-不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）

×（1±预测期资本周转速度变动率）

3、销售百分比法

㈠基本依据：根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需

要量的方法。

㈡编制预测利润表，预测留用利润 ㈢编制预测资产负债表，预测外部筹资额； ㈣按预测公式预测外部筹资额： ㈤有关资产负债项目及其销售百分比变动条件下外部筹资额的调整

4、线性回归分析法

预测模型： 预测过程：据资料的x 、y 求出xy 、x 2和各项的∑—>代入方程组：2y na b x xy a x b x ?=+??=+??∑∑∑∑∑—>求

得a 、b 以求出需要量。

四、 权益资本的筹集：

1、 吸收投入资本：

⑴主体：进行投入资本筹资的企业。

投入资本的种类： ①国家投资，主要是国家财政拨款，由此而形成国家资本金；

②企业、事业单位等法人单位的投资，由此而形成法人资本金；

③城乡居民和企业内部职工的投资，形成个人资本金；

④外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，形成外商资本金。

⑵吸收投资中的出资形式： ①现金投资； ②实物投资（固定/流动资产）； ③工业产权和非专利技术投资（无形资产）；

④土地使用权投资。

RA RL RA RL S S S S ????-??-???--? ???∑∑∑∑需要追加的外部筹资额=s s RE=s RE RE RA RL S S →?→?→?→→→∑连加符号; 变动符号; s 预计年度销售增加额; 预计年度留用利润增加额

基年敏感资产总额除以基年销售额; 基年敏感负债总额除以基年销售额; y a bx =+?=+?资本需要量不变资本单位业务量所需要的变动资本业务量

12 ⑶吸收投资的程序： ①确定筹资数量； ②物色投资单位； ③协商投资事项； ④签署投资协议； ⑤取得所筹集的资金。

⑷筹集非现金投资的估价：①流动资金的估价 ； ②固定资产的估价； ③无形资产的估价。

（①②③方法共有：重置成本法、现行市价法、收益现值法） ⑸吸收投入资本的优点：能够增强企业信誉； 早日形成生产经营能力； 财务风险较低。 缺点：资本成本较高； 产权清晰程度差。

2、 发行股票：股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。

⑴股票的种类： ①股票按股东权利和义务的不同，分为普通股和优先股； ②股票按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票； ③股票按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股票； ④股票按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。

⑤股票按发行对象和上市地点，分为A 股、B 股、H 股、N 股、S 股

⑵股票发行的程序：

A 、设立发行(原始股)： ①发起人议定公司注册资本，并认缴股款； ②提出发行

股票的申请；

③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； ④招认股份，缴

纳股款；

⑤召开创立大会，选举董事会、监事会、办理公司设立登记，交割股

票。

B 、增发新股：①作出发行新股的决议； ②提出发行新股的申请；

③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； ④招认股份，缴纳股款；

⑤改先董事、监事、办理变更登记。

⑶ 股票发行方法：①有偿增资——按票额/市价，用现金/实物购买股票。 具体做法：公募发行(直接/间接)、股东优先认购、第三者分摊；

②无偿配股——无代价将股票配予股东。 具体做法：无偿交付、股票派息、股票分割；

③有偿无偿并行增股——股东只需交付一部分股款，其余部分由公司公积金

抵充，即可获一定量的新股。

股票的推销方式：①自销方式——股份公司直接将股票出售给投资者，不经过证券经营机构承销。 ②承销方式——发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。包

括：包销、代销

⑷ 新股发行价格的确定

a 、股票价值的种类：票面价值(面值)； 账面价值(净资产价值)； 市场价值(市价)

b 、新股发行价格的计算：

c 、价格的决策：等价、时价、中间价

⑸股票发行、流通的规范化： ①总的来说，建立股份制，发行股票，发展股票市场，必须在

规范化上下功夫，要制止“变形”、“走样”，反对降低标准；

②对建立股份制，发行股票采取积极谨慎的方针；

③坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防止国

有资产流失；

()()()123?÷??资产总值-负债总值分析法:每股价格=每股面值投入资本总额年平均利润行业资本利润率综合法:每股价格=每股面值投入资本总额

市盈率法:每股价格=市盈率每股利润

13 ④对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规定既

给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红利从利润

中开支；

⑤我国股份制企业中内部职工持股的企业占80%多，但还存在许多混

乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜的趋向。

⑹ 发行股票的筹资的优点：能提高公司的信誉； 没有固定的到期日，不用偿还； 没有固定的股利负担； 筹资风险小。 缺点：资本成本较高； 容易分散控制权。

五、 债务资本筹集：指企业向银行/其他金融机构/其他企业单位等吸收的资本。

1、 银行借款：

㈠、种类：⑴按提供贷款的机构：①政策性银行贷款； ②商业银行贷款； ③其他金融机构贷款。

⑵按有无担保： ①信用贷款；②担保贷款。

⑶按贷款的用途：①基本建设贷款；②专项贷款；③流动资金贷款

㈡、办理借款的程序：⑴企业提出申请； ⑵银行进行审查； ⑶签订借款合同和协议书； ⑷企业取得借款；

⑸企业偿还借款。

㈢、借款信用条件：⑴信用额度； ⑵周转信用协议； ⑶补偿性余额； ⑷按贴现法计息

借款实际利率： 实际利率＝借款人实际支付的利息÷借款人所得的借款

㈣、银行借款的优点：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。

缺点：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。

2、企业债券(公司债券)：是企业依照法宝程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是持券人拥有公司债权的证书。 ⑴债券的种类： ①债券按有无抵押品担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券；

②债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券；

③债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券。

⑵债券发行的程序：①作出发行债券的决议； ②提出发行债券的申请；

③公告企业债券募集办法， ④委托证券经营机构承销；

⑤发售债券，收缴债券款，登记债券存根簿； ⑥按期还本付息。

⑶债券发行价格的确定：发行价格高低，取决于：①债券票面价值(债券面值) ②债券利率；

③市场利率； ④债券到期日。

()()()()()()

()111/11/211/11/314n m n m n i n i m n n m m i i ??????+-?+-????????????+-?+-???? ? ??????????????-年限一年次年按复利计息: k= 实际利率=名义利率年限名义利率一年内分次计算利息的复利: k= 实际利率=年限一年分次计息名义利率利息额贴现利率: k= 实际利率= = 1-名义利率实际可用贷款单利贷款,要求补偿性余额: ()()()15i r p q r ?--??-?名义利率 k= 实际利率=1-补偿性余额比例周转信贷协定: R= 应支付的承诺费=周围信贷额度年度内己使用借助款额承诺费率()

()111n n t =?=+++∑债券期限付息期数t 债券面值债券面值债券利率债券售价市场利率市场利率

14 ⑷债券发行、流通的优点：资本成本较低； 具有财务杠杆作用； 可保障控制权。 缺点：财务风险高； 限制条件多； 筹资额有限。

3、 融资租赁： 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种交易行为。 ⑴、经营租赁(服务性租赁)：由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、

人员培训等的一种服务性业务。

⑵、融资租赁：是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给租赁单位使用的信用业务。

⑶、融资租赁的基本程序： ①选择租赁公司，提出委托申请； ②选择租赁设备，探询设备价格；

③签订购货协议； ④签订租赁合同； ⑤交货验收；

⑥结算货款(设备供应厂商委托收货款，租赁公司承付货款)； ⑦

投保； ⑧交付租金；

⑨合同期满处理设备。

⑷、融资租赁租金的计算：①设备原价； ②预计设备残值； ③利息； ④租赁手续费； ⑤租赁期间租金支付次数。

租金的支付方式：①按支付间隔期长短，分年付、半年付、季付、月付；

②按在期初和期末支付：分先付、后付； ③按每次是否等额支付，分等额支付、不等额支付。

确定租金的方法：①平均分摊法

②等额年金法：

后付租金的计算

先付租金的计算：(),1/1n i n A PVA PVIFA -=+

⑸租赁筹资的优点：能迅速迅速获得所需资产； 租赁筹资限制较少； 免遭设备陈旧过时的风险； 到期还本负担轻；

税收负担轻； 租赁可提供一种新的资金来源。

缺点：资本成本高；不能享有设备残值。

4、商业信用：指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。

㈠形式：⑴应付账款：即赊购购商品。(按是否支付代价为三种)

① 免费信用：包括法定付款期限(收到通知三天内免费)、销售者允许的折扣

期限。

② 有代价信用：放弃现金折扣的商业信用的资本成本公式：

()()C S I F R N -++=++?=租凭设备购置成本-租赁设备预计残值租赁期间利息租赁期间手续费每次支付的租金租金支付次数()()()()

,n i n PVA A PVIFA n =??=?年金现值等额租金现值年金每年支付的租金年金现值系数 为支付租金基数; i 为贴现率租费率360100%1CD CD N CD N ??-商业信用资本成本率=为现金折扣的百分比; 为放弃现金折扣延期付款天数

15 ③展期信用：企业在销售者提供的信用期限届满后以拖延付款的方式强制取

得的信用。

⑵商业汇票：单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开具的反映债权债务关系的票据。

承兑：由有关方在汇票上签章，表示承认到期付款。(承兑人不同分)

商业承兑汇票：由销货单位或购货单位开出，由购货单位承兑的汇票。

银行承兑汇票：由销货单位或购货单位开出，由购货单位请求其开户银

行承兑的汇票。

⑶票据贴现：指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。 贴现息：银行在贴现商业票据时，所付金额低于票面金额。 贴现率：贴现息与票面额的比率。 ⑷预收货款：销货单位按照合同和协议规定，在付出商品之前向购货单位预先收取部分或全部货物货款的信用行为。

㈡、商业信用的优点：筹资便利； 限制条件少； 有时无筹资成本。

缺点：期限较短，取得现金折扣，则时间更短； 放弃现金折扣，则须付出很高的筹资成本。

六、 资金成本：

1、 ⑴资金成本(资本成本)：就是企业筹集和使用资金而支付的各种费用；(包括：用资费用、筹资费用)

1、用资费用：企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用。

2、筹资费用：企业在筹措资本过程中为获取资本而付出的花费。

(用资费用&筹得资金间的比率公式)

⑵资本成本的性质：是商品经济条件下资本所有权和使用权分离的必然结果。它包括：资金的时间价值、投资风险价值。

⑶作用：①资金成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据；(有三种形式)

1、个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。

2、综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据；

3、边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。

②资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准；

③资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。

2、个别资本成本：各种长期资本的成本。(包括：长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本)

㈠、债务成本 (债券成本>长期借款成本)

⑴、长期借款成本

()

30=??÷=贴现息汇票金额贴现天数月贴现率天应付贴现票款汇票金额-贴现息

()()1D D K K P f P F ==?==--用资费用用资费用或资本成本率或资本成本率筹资数额-筹资费用筹资数额1-筹资费用率()()()()()()()()

()()()()()111111111111:1t t t t t t t t

t

t

I T R T K L F F K R T I T CB K L CB F ?-?---==?==--?--=-?=?-?--=?=--长期借款年利息企业所得税税率长期借款年利率企业所得税税率长期借款成本长期借款筹资额长期借款筹资费用率长期借款筹资费用率借款手续费略去不计: 长期借款成本长期借款年利率企业所得税税率长期借款年利息企业所得税税率长期借款附加补偿性余额长期借款成本长期借款筹()()1?-资额-附加补偿性余额长期借款筹资费用率

16 ⑵、债券成本()()()()

1111b b b I T K B F ?--=?=-?-债券年利息企业所得税税率债券成本债券筹资额债券筹资费用率

㈡、权益成本(普通股、留用利润风险最大，报酬最高)

⑴、优先股成本：()

()11P b P p D K P F =?=?--优先股年股利优先股成本优先股筹资额优先股筹资费用率 ⑵、普通股成本： ⑶、留用利润成本：

㈢、综合资本成本(加权平均资本成本)：企业全部长期资本的总成本，通常是以各种资本占全

部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的

11:,1n n

w j j

w j j j j j K K W K K W j W ==???? ? ?== ? ?????∑∑综合资本成本; 为第j 种个别资本成本; 为第种个别资本占全部资本的比重即权数 ㈣、边际资本成本：是企业追加新筹资本的成本。

需要按加权平均法计算，其权数须为市场价值权数。加权平均边际资本成本=各种资本比

重×个别资本成本

资本种类

目标资本结构 (所占比重) 追加筹资 （市场价值） 个别资本成本（%） 加权平均边际资本成本（%） 债务

优先股

普通股

0.20 0.05 0.75 60 15 225 7.50 12.00 14.80 1.50 0.60 11.10 合计 1.00 300 - 13.2

七、 资本结构：指在企业资本总额(资金总额)中各种资本的构成比例。(最基本结构：债务资本与权益资本的比例)

1、 财务杠杆的原理：支付固定性资本成本的债券资本越多→财务杠杆系数越大→财务风险越大 财务杠杆作用：指那些仅支付固定性资本成本的筹资方式(如企业债券、优先股、租赁等)对增加所有者(普通股持有者)收益的作用。

税息前利润－固定性资金成本－所得税＝所有者收益 所有者收益÷普通股数量＝普通股每股利润

详细：息税前利润 -利息 =税前利润 -所得税(40%) –优先股股利 =普通股可分配利润 ÷

普通股数量 =每股利润

()()()

/::/:/11EPS EPS

DFL EPS EBIT EBIT EBIT EBIT DFL EBIT I L d T ?=?=?=?=------普通股每股利润变动率

财务杠杆系数普通股每股利润; 息税前利润息税前利润变动率息税前利润简化财务杠杆系数息税前利润债券或借款利息-租赁费-优先股股利/所得税税率

2、每股利润分析法：利用每股利润无差别点来进行资本结构决策的方法。

()()11c c c c D K G P F =+?=+-?-普通股年股利普通股成本普通股股利增长率普通股筹资额普通股筹资费用率c c c D K G P =+?=+普通股年股利留用利润成本普通股股利增长率普通股筹资额普通股每股利润的变动率>息税前利润的变动率

17 每股利润无差别点(息税前利润平衡点)：指两种筹资方式下普通股每股利润相等时的息税前利润点，

()()()()()1

2121212121211:;,:,,::p p p p EBIT I T D EBIT I T D N N EBIT I I D D N N T ------=????????

息税前利润平衡点每股利润无差别点 两种筹资方式下的年利息;为两种筹资方式下的年优先股股利; 两种筹资方式下普通股股份数; 所得税率

筹资无差别点经营利润＝借入资金成本率×（自有资金＋借入资金） 筹资无差别点销售收入＝１－销售成本率－销售税率

3、资本成本比较法：计算不同资本结构(or 筹资方案)的加权平均资本成本，并以此相互比较进行资本结构决策的方法。

资本结构决策：⑴初始资本结构决策(加权平均资本成本低的为最佳资本结构)

⑵追加资本结构决策

第四章 流动资金管理

一、 流动资产管理概述：

1、 流动资金的概念和组成：

流动资金(营运资金)：指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

流动资产：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。(相对固定资产而言的)

⑴流动资金的两方面：①构成要素：包括垫支于劳动对象、工资、其他货币支出的资金。

②占用形态：生产储备资金→未完工产品资金→成品资金→货币资金、结算

资金。 ⑵组成：⑴货币资金；

⑵应收及预付款项； ⑶存货； ⑷短期投资。

2、 流动资产的特点：⑴流动资产占用形态具有变动性；(货币资金→生产储备资金→未完工产品资金→成品资金→货币资金)

⑵流动资产占用数量具有波动性；

⑶流动资产循环与生产经营周期具有一致性。

3、 流动资金管理的意义和要求：

意义：⑴加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进企业生产经营的发展；

(加强资金管理→加速周转时间，减少占用量→节约流动资金：绝对节约：生产和销

售任务不变下，减少资金占用量，并从周转中腾出一部分流动资金。

—货币资金————库存现金、银行存款 —应收及预付款——应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款、待摊费用 —原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件————生产储备资金形态

流动资金——存 货————在产品、自制半成品————————————————未完工产品资金形态

—产成品、外购商品——————————————————成品资金形态 —短期投资—————————短期债券—————————————————对外投资占用 货币资金与结算资金形态

18 相对节约：以原有的资金数量来完成更多的生产和销售任务，多增产少增资。)

⑵加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理水平。 要求：⑴即要保证生产经营需要，又要节约、合理使用资金；

⑵管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金管理和资产管理相结合；

⑶保证资金使用和物资运动相结合，坚持钱货两清，遵守结算纪律。

⑷流动资金只能用于生产经营周转的需要，不能用于基本建设和其他开支。

二、 货币资金管理：

1、 现金管理、㈠、持有现金的动机：①支付动机；②预防动机；③投机动机 [以上，可是货币资金、有价证券]

㈡、原则：⑴钱账分管，会计、出纳分开； ⑵建立现金交接手续，坚持

查库制度；

⑶遵守规定的现金使用范围； ⑷遵守库存现金限额； ⑸严格现金存取手续，不得坐支现金。

2、转账结算方式：⑴汇兑结算方式；⑤⑥⑦ ⑵托收承付结算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦ ⑶委托收款结算方式；②③④ ⑷支票结算方式；分：现金、转账支票 ⑸银行汇票结算方式； ⑹商业汇票结算方式：A 、商业承兑汇票； B 、银行承兑汇票。 ⑺银行本票结算方式。

3、 货币资金的控制：

⑴货币资金收支计划的编制：①货币资金收入：A 营业收入、B 其它收入；

②货币资金支出：A 营业支出、B 其它支出。

③净货币资金流量：()()=-+-净货币资金流量货币资金收入总计货币资金支出总计 =营业收入合计其他收入合计营业支出合计+其他支出合计

④货币资金

余缺：()+--±货币资金余缺额=期末货币资金余额-理想货币资金余额

=期初货币资金余额货币资金收入总计货币资金支出总计理想货币资金余额

=期初货币资金余额净货币资金流量-理想货币资金余额

⑵货币资金最佳持有量的确定：①持有成本(机会成本)：指持有货币资金而损失的利息收入

或因借款而支付的利息。它与持有的货币资金数

量成正比；

②转换成本：指用有价证券等资产转换成货币资金而发生的

固定成本，一般它与转换的次数成正比。

000222225:600000,50,5.QM DM TC HC FC QM FC DM QM HC =?+??=?+?????=?=?货币资金最佳持有量预计期间的货币资金需用量总成本货币资金的持有成本每次取得货币资金的转换成本货币资金最佳持有量

每次取得货币资金的转换成本预计期间的货币资金需用量货币资金最佳持有量货币资金的持有成本

如需用量元转换成本元证券月利率则货币资金最佳持有量=

0000600000

5?

三、 应收款项管理：应收款项包括：应收帐款、应收票据、其他应收款

①按经济合同发运商品物资 销货（收款） 单 位 购货（付款） 单 位 购货单位

开户银行

销货单位 开户银行 ③传递托收承付结算凭证 ⑥划转手续 ②托收承付结算凭证手续 ⑦通知所托收款项己入账 ⑤承付款项并付款

④通知托收承付结算凭证手续

19 1、 应收账款：⑴、功能：①增加产品销售的功能(赊销是促进销售的方式)；②减少产品存货的功能(应收账款无需存货开支的管理/仓储费)。

⑵、成本：①机会成本 指由于资金投放占用于应收账款，而放弃投资于其他方面的

收益。

00001122...

/m m =?=?=?+?=应收账款余额每日信用销售数额收款平均间隔时间

机会成本应收账款余额同期有价证券利息率

*收款平均间隔时间百分率n 付款期百分率n 付款期 *每日信用销售数额销售总额总天数

②管理成本：包括：各种信用费用、催收账款的费用等；

③坏帐成本：指由于应收账款不能及时收回发生坏账而给企业造成的损失。

**确认条件：一、债务单位撤销，依法清偿后确实无法追回的部分

二、债务人死亡，无遗产可供清偿，无义务承担人确实

无法追回的部分。

**掌握有关应收账款的信息→借助‘账龄分析表’的编制→其根据未

付账款时间的长短分析应收账款→显示应收账款己流通在外时间长

短。

2、 信用政策： ⑴信用标准(放宽标准)：指企业接受用户赊销条件时，用户必须具务的最低财务能力；

⑵信用期限：是企业给予用户的付款时间 ⑶现金折扣； ⑷收

账政策。

其基本模式： 信用标准（预计坏账率） 信用条件 收账政策 0%~1% 从宽信用条件，60天付款 消极收账政策，拖欠20天不催收 1%~5% 一般信用条件，45天付款 一般收账政策，拖欠10天不催收 5%~20% 从严信用条件，30天付款 积极收账政策，拖欠立即催收 20%以上 不赊销

3、 应收账款日常管理：

⑴调查客户信用状况：资料来源①企业财务报表； ②来自信用评估机构的资料； ③来自银行的资料；

④来自企业主管部门和其他部门的资料，对于这些资料需经过精选才能使用。

⑵评估客户信用状况：①五C 评估法：品质、能力、资本、担保品、行情。

②信用评分法：先对客户一系列财务比率和信用情况评分，后加权平均。 ⑶催收应收款项：信函通知→电告摧收→派员面谈→拆诸法律

⑷预计坏帐损失，计提坏帐准备金：

坏账损失财务处理方法：一、直接核销法——发生的坏账损失直接计入成本、费用；

二、坏账备抵法——先估计坏账损失，提取坏账准备金，发生坏账时冲减坏账准备金。

方法：①销货百分比法； ②账龄分析法； ③应收账款余额比

率法。

四、 存货管理：

1、 存货管理概述：

20 ㈠、存货：是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资(包括：原材料、在产品、产成品、材料、物料)。

㈡、管好存货的意义：⑴对存货进行管理，可以向各职能部门和各级单位提供管理信息；

⑵只有通过存货管理，才能实现存货效益最大化；

⑶存货管理不仅有利于提高企业的经济效益，而且有利于整个国民经济的

稳定和发展。

2、 存货的功能和成本

㈠、功能：⑴储存必要的原材料，可保证生产正常进行； ⑵储备必要的在产品，有利于组织均衡、成套性的生产；

⑶储备必要的产成品，有利于产品销售。

㈡、成本：①采购成本；②订货成本；③储存成本

3、存货资金定额的核定：

㈠、要求：①保证生产经营的合理需要,节约使用流动交错; ②存货资金计划指标应当同产销

计划指标及其他计划指标保持衔接; ③要有科学的计算依据,采用合理的计算方

法; ④核定存货资金定额工作还应当衽统一领导\分级管理的原则,采取群众路线

的

㈡、核定存货资金定额的方法:定额日数计算法、因素分析法、比例计算法、余额计算法

⑴、定额日数计算法：

①原材料资金定额的核定：

A 、原材料每日平均耗用量=计划原材料耗用量÷计划期日数

1、计划期日数：采用整数，年度为360天，季度为90天，月度为30天。

B 、原材料计划价格：买价、税费、运输费、装卸费、保险费、运输途中的合理损耗、

库前加工整理、挑选费用。

C 、原材料资金定额日数包括：a 在途日数； b 验收日数；c 应计供应间隔日数； d 整

理准备日数； e 保险日数。

1、 2、验收日数：原材料运到企业到入库为止的日数；

3、应计供应间隔日数=加权平均供应间隔日数×供应间隔系数。

(供应间隔日数：指前后两次供应原材料的间隔日数) (供应间隔系数：指每日平

均库存周转储备额占最高库存周转储备额的比率.)

供应间隔系数 =每日平均库存周转储备额×最高库存周转储备额×100%

每日平均库存周转储备额 =各种原材料每日库存周转储备额合计 ÷计划期日

数

4、整理准备日数：指原材料在投入生产以前进行技术处理和生产准备所占用资金的

日期。

5、保险日期：指为了防止特殊原因原材料供应偶然中断而建立的保险储备所占用资

金的日数。

②在产品资金定额的核定：指从原材料投入生产到产品制成入库止的整个过程占用的资金。

在产品资金定额 =产品每日平均产量×产品单位计划生产成本×在产品成本系数×生

=??原材料资金定额原材料每日平均耗用量原材料计划价格原材料资金定额日数=?存货资金定额每日平均周转额资金定额日数()

=-在途日数原材料运输日数销货单位取得运输凭证后输结算的间隔日数+双方开户银行办理凭证手续日数+结算凭证邮寄日数+货款承付日数

21 产周期

A 、在产品成本系数：在产品在生产过程中的平均生产费用占生产成本的比率。

查定方法：1、生产周期短，费用发生不规则，但可确定每日生产费用发生额的产

品： 在产品成本系数 =生产周期中每天发生的费用的累计数 ÷(产品

单位计划生产成本×生产周期) ×100%

2、生产开始就投入大量费用，随后陆续均衡投入其余费用的产品： 在产品成本系数 =（生产过程一开始投入的费用×100% +随后陆续投

入的费用×50%）÷产品单位计划生产成本×100% 3、生产过程复杂、原材料分次投入生产的产品：按综合的在产品成本系数计

算。

③产成品资金定额的核定：指产品制成入库，到销售取得货款或结算货款为止的整个过程中所占用的资金。 产成品资金定额 =产品每日平均产量×产品单位计划生产成本×产成品资金定额日数

⑵、因素分析法：（适用于品种繁多、用量较少、价格较低的材料项目。）

()()()

1%1%=?±?-流动资金定额上年度流动资金实际平均占用额-不合理平均占用额计划年度生产增减加速流动资金周转⑶、比例计算法：（适用项目：辅助材料、燃料、修理用备件、低值易耗品。）

①辅助材料、燃料资金定额的核定：采用比例计算法核定，即参照查定某期各类辅助材料的实际占用水平。

()

100%1%???-查定期某类辅助材料的实际平均占用额1.首先求出: 某类辅助材料占用额占耗用额的比率=查定期某类辅助材料的实际耗用额 2.后计算: 某类辅助材料资金定额=计划年度~耗用额 查定期~占用额占耗用额的比率 加速流动资金周转

②修理用备件资金定额的核定：

()()1%??-如上: 修理用备件资金定额=计划年度使用的机器设备的价值 查定期~占用额占使用机器设备的价值的比率 修理用备件压缩 ③低值易耗品资金定额的核定：

⑷、余额计算法：=+-流动资金定额计划年度期初余额计划年度发生额计划年度摊销额

4、 存货日常管理：

⑴、存货归口分级管理：(归口：就是"归哪个口子管理"；"口子",指职能部门；即是"归哪个

部门(管理)")

必要性：①有利于调动各职能部门、各级单位和职工群众管好用好存货的积极性和主动性，

把存货管理同生产经营管理结合起来； ②有利于财务部门面向生产，深入实际，

()100%??=??=??∑各生产阶段在产品单位成本成本系数生产周期在产品成本系数单位计划生产成本各生产阶段生产周期之和在产品每日平均资金占用额每日平均产量产品的单位计划生产成本产品成本系数

A 、 产成品资金定额日数 发运日数：产品经选配/包装后，脱离储存阶段运往车间或码头，取得运输凭证日数。

结算日数：取得运输凭证始，到取得货款或结算货款为止的日数。 组织成批发运日数：=某种产品每批发运数量÷某种产品每日平均产量

产成品储存日数 选配日数：按全同元宝把不同品种、规格的产品选配成套所需时间。 包装日数：取决于包装的要求、包装力量的强弱

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