山西汾酒盈利能力分析 文献综述 - 图文

石河子大学经济与管理学院

学 士 学 位 论 文

文 献 综 述

论文题目 山西汾酒盈利能力分析 学 号 姓 名

专 业 会计学 班 级 会计20091班 指导教师 职 称

中国·新疆·石河子 二?一二 年 十二 月

一、前言 （一）选题背景 我国自建立证券交易市场以来，在相当长的时间内，许多上市公司的利润大量来自于非常项目，尤其是一些亏损公司为了避免特殊处理、或为了摘掉ST帽子避免退市，运用非常项目获取利润，想方设法粉饰经营结果，盈利质量一直很低。为了提高企业的盈利质量，防止企业利用非常项目操纵利润，我国财政部于2007年1月开始执行新的《企业会计制度》，并且修订了债务重组、非货币性交易等会计准则。新会计制度颁布实施和准则的修订全面贯彻了谨慎性原则，例如八项准备计提、不确认债务重组收益等。2007年新会计制度实施,使企业非常项目在利润来源中所占比重不断下降，企业盈利质量大幅度提高，但是具体到某一公司,还存在着许多问题。 为了引导和促使企业搞好主业,真正提高企业经营业绩,应当对当前的衡量准进行改革或加以完善。首先，衡量上市公司亏损与否以利润表上“营业利润”项目为准，不再以“利润总额”为准，这样可以引导公司管理当局在企业主营业务上下工夫，切实提高公司业绩，避免企业在非常项目做文章,也有利于资源的优化配置；其次，变当前仅以“利润”单一指标衡量的方法，采用多指标衡量的方法，对公司的偿债能力、盈利能力和资产管理能力综合考虑。 （二）研究的意义 盈利能力，也称获利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力，追求利润最大化是企业的动力所在。盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点。财务结构分析、偿债能力分析等分析工作的根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业盈利能力，促进企业持续稳定发展。 企业经营业绩的好坏最终可通过企业的获利能力来反映，无论是企业的管理层、投资者、债权人、或其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。因为企业获利能力的大小，与管理人员的工作业绩、投资者的投资收益、债权人的债权安全、企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息相关。作为投资人,主要关注的是企业投资的回报率；而对于一般投资者而言,关心的是企业股息、红利的发放问题；对于拥有企业控制权的投资者,则会更多地考虑如何增强企业竞争力、扩大市场占有率、追求长期利益的持续、稳定增长；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员,都日益重视企业盈利能力的分析。这就需要对企业进行盈利分析，才能反映和衡量企业经营业绩，发现经营管理存在的问题，进而采取措施解决问题、提高企业收益水平。 二、国外文献综述 美国加州大学教授Water B．Neigs认为，财务报表分析的本质是收集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释的一种技术。美国纽约市立大学的Leopold Abernstein认为，财务报表分析是一种判断过程，只在评估企业现在或过去的财务状况及经营成果，其主要目的在于对企业未来的状况及经营业绩进行最佳预测。 1900年，美国的汤姆斯发表了题为《铁路报告分解》的小册子，在处理各种铁路报表因素时，他使用了现代的分析方法，如分析经营费用与总收益比率、固定费用与净收益比率等。被誉为“现代财务分析之父”的亚历山大·沃尔在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了“信用能力指数”的概念，即把若干个财务比率用线性关系结合起来，以评价企业的信用水平。 20世纪50年代，美国杜邦公司的财务经理提出并采用了杜邦财务分析体系，杜邦财务分析体系根据反映企业盈利能力、偿债能力、营运能力等各项主要财务比率指标之间的联系，形成了一个综合反映企业财务状况的完整的指标体系。但随着报表分析方法的不断完善和实践的需要，许多学者对杜邦分析体系提出了改进意见，如提出了通过引进现金流量对杜邦体系进行改进。 Baruch Lev 通过对20 世纪70-90年代美国上市公司的盈利质量信息与公司价值关系的研究表明, 盈利质量信息对股价的影响是相当有限的, 进而对投资者决策的有用性是有限的, 但可以通过它较好地反映公司的可持续发展能力。 三、国内文献综述 （一）企业盈利能力指标 汪洋（2009）盈利能力作为企业营销能力、收取现金能力、降低成本的能力以及回避风险等能力的综合体。反映企业获利能力的指标很多, 通常从销售毛利率、营业利润率、总资产报酬、净资产收益率等指标进行分析。销售毛利率是销售毛利额与营业净收入之间的比率，该指标主要反映构成主营业务的商品生产、经营的活力能力；营业利润率是指营业利润与全部业务收入的比率，作为考核公司获利能力的指标, 营业利润率比营业毛利率更加全面,不仅考核主营业务的获利能力, 而且考核附营业务的获利能力，把维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用从当期收入中全部抵补。总资产报酬率是息税前利润与平均总资产之间的比率，该指标从投资者和债权人的角度来考察企业全部资产的获利能力；净资产收益率是公司税后利润除以平均净资产得到的百分比率，反映了股东权益的收益水平。在分析企业盈利能力，不单单从企业的销售情况判断，还应综合考虑影响盈利能力的产品成本、产品结构、产品质量、资产结构等因素。 （二）企业盈利能力质量 上市公司盈利质量是政府部门、投资者、债权人和其他利益相关者共同关心的焦点, 政府监管层通过制定强制性披露规则来规范上市公司盈利信息的披露,既达到能使企业在一定程度上保护竞争性商业秘密,又能使信息使用者获得决策所需信息, 并维护资本市场的正常秩序；目前我国上市公司盈利质量存在的问题,主要在于盈利的获得和现金的流入并不同步, 而且存在一定的盈利操纵行为。 王秀丽，张新民（2005）盈利能力各项指标从不同的角度反映了企业的获利能力, 其共同的特点都是以权责发生制原则确认的利润总额或净利润为基础, 而这种利润只是观念上的利润, 并不代表企业实际流入的现金利润。观念上的利润和流入的现金利润之间并不一致, 这种不一致有时蕴藏着风险。例如当应收帐款金额较大, 甚至超过利润总额时, 企业会产生一定程度上的资金紧张, 可能需要通过负债筹资来缴纳所得税,这时利润的质量就较差。通常，盈利质量的高低主要看盈利是否伴随现金的流入, 如果有现金的同步增加, 则盈利是有现金保证的, 盈利质量较高, 否则盈利质量较低。 陈兴述,陈煦江（2008）我国上市公司的营业毛利率、每股经营活动现金净流量、总资产周转率都会影响公司盈利质量，与企业的盈利质量成正比例关系，其中, 营业毛利率的影响较为明显，而盈利质量的问题经常表现为企业获得利润与现金流入量不同步，因此，我们评价公司的盈利质量的好坏, 可以依据公司风险水平、盈利能力、现金能力和营运能力指标进行综合判断。盈利质量好坏将会影响企业的可持续发展能力，因为盈利质量较差的企业，其现金流入量较少，在很大的程度上无法满足企业的发展，无法扩大企业的规模，企业的盈利质量可持续性较差。无论是盈利质量还是企业的可持续发展，在分析企业的财务报表时，我们都应该要考虑企业现金流量。 （三）影响企业盈利能力因素 孙银英（2011）企业盈利能力的强弱，受多方面因素的影响，其中，一部分是来自公司外部的环境因素，一部分是来自公司自身的内部因素。外部因素主要包括国家的税收、法律、宏观经济状况等，这些因素通过影响产品的生产成本和销售收益等方面，从而影响公司的收益水平。相较于外部因素，上市公司自身的经营方针、营销能力、资本结构和风险管理水平等内部因素往往对盈利能力的影

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