第三章 金融学 利息与利率习题与解答

第三章 利息与利率习题

一、名词解释（6题，每题4分）

1、利率

2、货币时间价值 3、到期收益率 4、收益资本化 5、公定利率

6、利率的期限结构

二、单项选择题（12题，每题1分）

1、在众多利率中，起决定作用的利率是 。 A．实际利率 B．浮动利率 C．日利率 D．基准利率 2、西方国家的基准利率是 。 A．再贷款利率 B．再贴现利率

C．伦敦同业拆借市场利率 D．国库券利率 3、我国居民储蓄利率是 。

A．官定利率 B．浮动利率 C．市场利率 D．优惠利率 4、年息5 厘，是指年利率为 。 A．5% B．50% C．0.5% D．0.05%

5、目前在我国，哪一个利率是市场利率 。 A．居民储蓄存款利率 B．贷款利率 C．同业拆借利率 D．活期存款利率

6、马克思经济学认为利息是 。 A．劳动者创造的 B．来源于地租

C．放弃货币流动性的补偿 D．放弃货币使用权的报酬 7、衡量利率最精确的指标通常是 。

A．存款利率 B．贷款利率 C．到期收益率 D．基准利率 8、名义利率适应通货膨胀的变化而变化应 。 A.同向，同步B.同向，不同步

C.不同向，但同步D.不同向，不同步

9、随市场供求变化而自由变动的利率就是 。 Ａ.固定利率Ｂ.浮动利率Ｃ.市场利率Ｄ.名义利率

10、当经济处于“流动性陷阱”时，扩大货币供给对利率水平的影响是 。 A.利率上升 B.利率不变 C.利率下降 D.先上升后下降

11、在可贷资金理论中，若政府赤字通过发行债券弥补，赤字增加意味着 。 A.利率上升 B.利率下降 C.利率不变 D.利率难以确定 12、凯恩斯认为利率是由 所决定。 A.资本供求 B.借贷资金供求 C.利润的平均水平 D .货币供求

三、判断题（12题，每题1分）

1、在通胀条件下，市场上各种利率均为名义利率。

1

2、公定利率即政府确定利率。

3、有违约风险的公司债券的风险溢价必须为负，违约风险越大，风险溢价越低。 4、分割市场理论认为收益率曲线的形状取决于投资者对未来短期利率变动的预期。 5、预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线下降；如果未来短期利率下降，收益率曲线则上升；如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状。

6、实行浮动利率，借款人在计算借款成本的难度要大些，但是借贷双方承担的利率风险较小。因此，对于中长期贷款，一般都倾向于选择浮动利率。

7、由市场决定利率，穷人借贷的利率会比富人高。

8、农村女孩得到的事故赔偿额低于城市女孩可以由受益资本化的道理解释。 9、因为银行定期存款采取单利计息，因此，存期限越长的存款越吃亏！ 10、在计算房贷的还款额时，贷款利率是作为贴现率来处理的。

11、即使仅仅从金融的角度而非法律的角度，转按揭也必须要得到银行的同意！ 12、实际利率为负数的情况并不少见！ 四、填空题（24题，每空1分）

1、利息的计算有两种基本方法 和 。 2、各种有收益的事物都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额就是 。

3、一国货币管理部门或中央银行所规定的利率是 。

4、对利率按借贷期内利率是否浮动可划分为： 与 。在借贷期限较短或市场利率变化不大的情况下可以采用 。

5、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是 。在西方国家通常是中央银行的 。

6、通常情况下，名义利率扣除 即可视为实际利率。

7、各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，共同构成一个有机整体，即 ，它是一国在一定时期内各类利率的总和。

8、在马克思的利率决定理论中，利率的最高界限是 。

9、相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的 。 10、由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性，这种风险叫 。

11、债券利率与无风险证券利率之差被称为 。

12、利率对应着长短不同的期限而高低不同，这是 。

13、与利率管制相比较，利率市场化强调在利率决定中 的主导作用。 14、西尼尔认为利润是资本家 的报酬。

15、凯恩斯认为利息是在一定时期内 的报酬。

16、费雪从纯心理因素来解释利息现象，将利息归结为 的结果。 17、威廉·配第认为利息是因暂时放弃 而获得的报酬。 18、真实的利率理论认为利率决定于 的相互作用。

19、利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。这属于 。

20、在研究利率的决定因素时，认为应同时考虑货币和非货币因素，该利率决定理论是 。

21、1996年6月1日我国放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据 自主确定拆借利率。

22、利率市场化条件下,当资金供给大于需求时，市场利率 。

2

23、名义利率一般都大于

24、市场利率上升时，债券的价格一般都会 。

五、计算题（3题，每题8分）

1、现在发行票面额为100元，年利率8％，每年底付息一次，10年期的债券，现时市场利率为10％，问要卖出去，定价应为多少？

2、一年期存款年利率为８％，如果３年期存款利息按单利计算，如果利率是稳定不变的，那么，要使３年期存款有吸引力，利率应高于哪个数？

3、华电股份有限公司发行三年期公司债券，面值为1000元，按当时市场利率定为年利率６％，规定每年付息６０元，１年后市场利率降为５％，问该债券现在值多少？

六、简答题（6题，每题10分）

1、举例说说生活中的收益资本化（4个以上例子）。 2、简述凯恩斯利率水平决定的流动性偏好理论 3、简述利率期限结构决定的预期理论

4、简述有关利率期限结构决定的市场分割理论 5、各国政府实行利率管制的主要理由有哪些？ 6、利率市场化的主要内容有哪些？ 七、论述题（2题，每题15分） 1、试论述决定和影响利率变动的因素 2、试论述利率在经济生活中所起的作用

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第三章 利息与利率习题参考答案

一、名词解释（6题，每题4分）

1、利率

利率是利息率的简称，是衡量利息高低的指标，是一定时期内利息额与本金的比率。 2、货币时间价值

货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

3、到期收益率

到期收益率,是指来自于某种金融工具到期前的现金流的现值总和与其当前市场价格相等时的贴现利率水平。

4、收益资本化

各种有收益的经济要素，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额，这就是所谓“收益资本化”。

5、公定利率

公定利率是指由非官方金融组织确定的利率，如银行业协会等民间组织公布的利率，具有协议性质，对协会成员有一定的约束力。

6、利率的期限结构

在金融市场上，品质（风险、流动性、税收等）基本相同但期限不同的债券其利率水平也往往不同，这种差异我们称之为利率的期限结构。

二、单项选择题（12题，每题1分）

1、在众多利率中，起决定作用的利率是 D 。 A．实际利率 B．浮动利率 C．日利率 D．基准利率 2、西方国家的基准利率是 B 。 A．再贷款利率 B．再贴现利率

C．伦敦同业拆借市场利率 D．国库券利率 3、我国居民储蓄利率是 A 。

A．官定利率 B．浮动利率 C．市场利率 D．优惠利率 4、年息5 厘，是指年利率为 A 。 A．5% B．50% C．0.5% D．0.05%

5、目前在我国，哪一个利率是市场利率 C 。 A．居民储蓄存款利率 B．贷款利率 C．同业拆借利率 D．活期存款利率

6、马克思经济学认为利息是 A 。 A．劳动者创造的 B．来源于地租

C．放弃货币流动性的补偿 D．放弃货币使用权的报酬 7、衡量利率最精确的指标通常是 C 。

A．存款利率 B．贷款利率 C．到期收益率 D．基准利率 8、名义利率适应通货膨胀的变化而变化应 A 。 A.同向，同步B.同向，不同步

C.不同向，但同步D.不同向，不同步

9、随市场供求变化而自由变动的利率就是 C 。

4

Ａ.固定利率Ｂ.浮动利率Ｃ.市场利率Ｄ.名义利率

10、当经济处于“流动性陷阱”时，扩大货币供给对利率水平的影响是 B 。 A.利率上升 B.利率不变 C.利率下降 D.先上升后下降

11、在可贷资金理论中，若政府赤字通过发行债券弥补，赤字增加意味着 A 。 A.利率上升 B.利率下降 C.利率不变 D.利率难以确定 12、凯恩斯认为利率是由 D 所决定。 A.资本供求 B.借贷资金供求 C.利润的平均水平 D .货币供求

三、判断题（12题，每题1分）

1、在通胀条件下，市场上各种利率均为名义利率。T 2、公定利率即政府确定利率。F

3、有违约风险的公司债券的风险溢价必须为负，违约风险越大，风险溢价越低。F 4、分割市场理论认为收益率曲线的形状取决于投资者对未来短期利率变动的预期。F 5、预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线下降；如果未来短期利率下降，收益率曲线则上升；如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状。 F

6、实行浮动利率，借款人在计算借款成本的难度要大些，但是借贷双方承担的利率风险较小。因此，对于中长期贷款，一般都倾向于选择浮动利率。T

7、由市场决定利率，穷人借贷的利率会比富人高。T

8、农村女孩得到的事故赔偿额低于城市女孩可以由受益资本化的道理解释。T 9、因为银行定期存款采取单利计息，因此，存期限越长的存款越吃亏！F 10、在计算房贷的还款额时，贷款利率是作为贴现率来处理的。T

11、即使仅仅从金融的角度而非法律的角度，转按揭也必须要得到银行的同意！T 12、实际利率为负数的情况并不少见！T 四、填空题（24题，每空1分）

1、利息的计算有两种基本方法 单利计息法 和 复利计息法 。 2、各种有收益的事物都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额就是 资本化 。

3、一国货币管理部门或中央银行所规定的利率是 官定利率 。 4、对利率按借贷期内利率是否浮动可划分为： 固定利率 与 浮动利率 。在借贷期限较短或市场利率变化不大的情况下可以采用 固定利率。

5、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是 基准利率 。在西方国家通常是中央银行的 再贴现利率 。

6、通常情况下，名义利率扣除 通货膨胀率 即可视为实际利率。

7、各类利率之间和各类利率内部都有一定的联系并相互制约，共同构成一个有机整体，即 利率体系 ，它是一国在一定时期内各类利率的总和。

8、在马克思的利率决定理论中，利率的最高界限是 平均利润率 。 9、相同期限金融资产因风险差异而产生的不同利率，被称为利率的 风险结构 。

10、由于债券发行者的收入会随经营状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性，这种风险叫 信用风险 。

11、债券利率与无风险证券利率之差被称为 风险溢酬 。

12、利率对应着长短不同的期限而高低不同，这是 利率的期限结构 。 13、与利率管制相比较，利率市场化强调在利率决定中 市场供求 的主导作用。

5

14、西尼尔认为利润是资本家节欲的报酬。

15、凯恩斯认为利息是在一定时期内放弃货币周转灵活性的报酬。

16、费雪从纯心理因素来解释利息现象，将利息归结为“人性不耐”的结果。 17、威廉·配第认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。 18、真实的利率理论认为利率决定于储蓄和投资的相互作用。

19、利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。这属于凯恩斯的流动性偏好理论。

20、在研究利率的决定因素时，认为应同时考虑货币和非货币因素，该利率决定理论是可贷资金的利率决定理论。

21、1996年6月1日我国放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。

22、利率市场化条件下,当资金供给大于需求时，市场利率下跌。 23、名义利率一般都大于 零

24、市场利率上升时，债券的价格一般都会下跌。 五、计算题（3题，每题8分）

1、现在发行票面额为100元，年利率8％，每年底付息一次，10年期的债券，现时市场利率为10％，问要卖出去，定价应为多少？

P≤

88108?????87.71元 210?1?10%??1?10%??1?10%?2、一年期存款年利率为８％，如果３年期存款利息按单利计算，如果利率是稳定不变

的，那么，要使３年期存款有吸引力，利率应高于哪个数？

3?1?8%??1R??8.66%

33、华电股份有限公司发行三年期公司债券，面值为1000元，按当时市场利率定为年利率６％，规定每年付息６０元，１年后市场利率降为５％，问该债券现在值多少？

P?601060??1018.59

(1?5%)?1?5%?2六、简答题（6题，每题10分）

1、举例说说生活中的收益资本化（4个以上例子）。 例如：

①实物资产方面的地租收益导致土地资本化，高速公路收费收益权导致公路资本化； ②虚拟资本方面的股票债券的股息红利与债息收益导致股票债券资本化；

③个人体力和智力带来收益导致个人未来获得收益的能力的资本化，如人力资本入股、事故赔偿费用的计算；

④专利、商标、版权等能够带来收益的无形资产的资本化； ⑤买官卖官，公共权力的资本化。等等。 （评分标准为每个例子2.5分，满分10分） 2、简述凯恩斯利率水平决定的流动性偏好理论

①凯恩斯学派的流动性偏好理论认为利率不是决定于储蓄和投资的相互作用，而是由货币量的供求关系决定的。（3分）

6

②凯恩斯认为，利率是使公众愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰好等于现有货币存量（即货币供给）的价格。（3分）

③凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制，当央行持续增加货币供给，导致利率非常低时，人们都会抛出有价证券而持有货币，从而使人们对货币需求变得无限大，这就是所谓的“流动性陷阱”。此时，继续增加货币供给，利率不再会下降，利用扩张性货币政策刺激经济不再行得通。（4分）

3、简述利率期限结构决定的预期理论

利率期限结构决定的预期理论基本内容如下：

①预期理论认为对于未来利率的预期是决定现有利率结构的主要因素。（2分） ②如果人们预期利率会上升，则长期利率将会高于短期利率。（2分） ③如果人们的预期不变，则长短期利率相同。（2分）

④如果认为将来的利率会下降，则长期利率会低于短期利率。（2分）

⑤该理论不考虑流动性偏好以及资金供求方在长短期资金市场移动的交易成本和风险，有些片面。（2分）

4、简述有关利率期限结构决定的市场分割理论

市场分割理论认为，各种资金市场是彼此分割的，相互独立的。（1分） 这是因为：

①各种金融机构有其相对独立的经营领域，如商业银行主要从事短期贷款，以购买短期债券为主，而储蓄机构、保险公司、养老金等金融机构则注重未来收入的稳定性，因而以购买长期证券为主；（3分）

②各种不同期限的证券也是各有特点，可满足不同投资者的偏好，而不同的投资者或借款者往往也只对某种期限的证券感兴趣，如存货投资者一般只借入短期资金，房地产经营者一般借入长期资金等。在这种情况下，资金并不能在长短期资金市场上自由移动，长短期证券也不能完全地相互替代转换。这样两类利率之间并不能相互影响。（3分）

③当然，这一理论在纠偏时，也走过头了点。如果利率差距足够大，达到可以补偿交易成本和风险成本时，资金供给和需求肯定会在两个市场移动，从而导致长短期利率差距缩窄。（3分）

5、各国政府实行利率管制的主要理由有哪些？ 各国政府实行利率管制的主要理由是：

①避免金融机构间的恶性竞争，保证存款机构稳健经营和生存能力； ②力图降低融资成本； ③保护存款人；

④避免因利率自由波动导致经济的不稳定以及可能带来的通货膨胀效应； ⑤改善金融体系中资金流动的效率。

⑥而在发展中国家政府管制利率的一个主要目的是掌握和控制国家的经济命脉。 （前2点每点2分，后四点每点1.5分） 6、利率市场化的主要内容有哪些？ 利率市场化至少应该包括如下内容： ①金融交易主体享有利率决定权。

②利率的数量结构，期限结构和风险结构应由市场自发选择。 ③同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针。 ④政府(或中央银行)享有间接影响金融资产利率的权力。 （每点2.5分）

七、论述题（2题，每题15分）

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1、试论述决定和影响利率变动的因素

根据马克思利率决定理论，以及现代世界经济的特点，影响利率水平的因素有： ①平均利润率

平均利润率决定着利润总量，也制约着利息总量。在资本总量一定时，平均利润率越高，利润总量越大，利息总量才能增加；反之，利息总量便会减少。因此，平均利润率是决定利息率的基本因素。

②借贷资本的供求和竞争

利息率在零和平均利润率之间处于动态变化状态，其变化的程度取决于市场资金的供求和竞争程度。一般说来，在其他条件不变的情况下，市场资金供不应求，竞争激烈，利率就会上升；市场资金供过于求，竞争缓和，利率就会下降。

③风险程度

作为承担风险的补偿，债权人理所当然要根据风险程度，要求债务人付给不同的报酬。因此，风险大小直接影响利率的高低。

④物价水平

物价上涨，货币贬值，必然给资本的贷出者造成本金和利息的损失，使存款人所得的实际利率低于名义利率。因此，在确定利率时，必然要考虑物价因素对利息和本金的影响。

⑤国际利率水平

假若一国资金大量流出，则该国货币资金可供量减少，在其他条件不变的情况下，利率必然上升。反之，若外部资金大量涌入，则会增加本国资金的供应量，在其他条件不变的情况下，利率必然下降。

⑥国家政策、法律规定和社会习惯

利率水平的确定是政府以利率杠杆调节经济的具体运用，政府支持什么产业、什么行业，可用低利率政策来体现；政府限制什么产业，什么行业，可用高利率政策来体现。另外，传统习惯、法律规定等，在利率的决定上也可起直接作用。

（前3点每点3分，后3点每点2分） 2、试论述利率在经济生活中所起的作用 ①促进资本形成

利息的存在可以鼓励多储蓄少消费。而储蓄又是资本形成的重要渠道，因此，一般情况下，一国在经济发展初期，总是采取提高存款利率的政策，把再生产过程中暂时闲置的货币资本和社会各界层的货币收入集中起来，转化为借贷资本，形成巨额社会资金，以促进经济增长。

②引导资金流向 在市场经济条件下，生产要素主要是通过市场来配置的。利率的变动会引起投资决策和规模的变动，最终达到调节资金流向的作用。这种调节从结构上说，主要是采取差别利率和优惠利率。

③平衡国际收支

当国际收支失衡时，可通过调节利率来达到平衡。如在国际收支逆差严重时，提高本国利率水平，使其高于国外利率水平，既可阻止本国资金外流，又可吸收外国短期资本流入本国。但在经济衰退并发生国际收支逆差时，就不能简单地提高利率水平，而应主要调整利率结构。一方面降低长期利率，鼓励投资，发展经济；另一方面，提高短期利率，阻止本国资本外逃并吸引外资流入。从而在平衡国际收支的同时，抑制经济衰退。

④稳定物价水平

当物价水平持续上升时，中央银行要提高存贷款利率和再贴现率，缩小信用规模，抑制社会总需求，从而使物价趋于稳定。相反当物价水平持续下跌时，降低存贷款利率水平和再

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贴现率，扩大信用规模，刺激社会总需求，使物价回升。如果物价的大幅波动是由于供求结构失衡所导致的，利息调节的着眼点应在于结构的调整，对供不应求的商品，可降低其贷款的利率，促使企业扩大再生产，增加有效供给，最终达到稳定物价的目标。

⑤提高资金使用效率

利息的存在使企业必须考虑投资的成本、产品的成本和持币的成本，通过科学的成本效益分析，加强经营管理，提高资金的使用效率。

⑥引导金融资产选择

社会公众出于货币增值的要求，必须将货币收入转化为金融资产来储存。为此，他们需要在银行存款、国债、金融债券、股票、企业债券等金融资产中进行选择。

面对不确定的市场与未来，选择什么样的资产进行投资，应当考虑资产的收益性、风险性和流动性三个方面。其中，收益性的高低与利息有着密切的关系，在证券市场上，利率的变化影响到股票、债券等有价证券行市的涨落。因为有价证券的价格是收入的资本化，利率的变化轨迹与有价证券的变化轨迹呈反方向运动，调整利率会直接影响到有价证券的价格变化，进而影响到购买者的收益。因此，调整利率可以引导人们选择不同的金融资产。

（前3点每点2分，后3点每点3分）

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