商业银行票据池业务发展概况_梁婉春

商业银行票据池业务发展概况

梁婉春

摘要：近年来，我国票据市场蓬勃发展，票据在商品交易中作为结算工具的重要性不断提升，企业内部留存了大量商业汇票，既给银行开展票据池业务提供了物质基础，又给银行发挥其票据管理、池融资、综合化经营等优势提供了契机。文章对我国商业银行票据池的发展历史以及三大功能进行了简述，重点阐述票据池直投这种创新融资模式，并对两种直投模式进行对比分析，探讨了票据池业务对企业及银行经营的重要意义并展望票据池业务未来的发展趋势。

关键词：商业汇票；票据池；票据池融资；票据池直投中图分类号：Ｆ８３０．４６

文献标识码：Ａ

文章编号：１００８－４４２８（２０１４）０６－８６－０３

２０１３年，全国企业累计签发商业汇票２０．３万亿元①，同比增加１３．３％；年末未到期的商业汇票（未付余额）９万亿元，同比增加８．３％；流通中货币Ｍ０为５．９万亿元，同比增加７．１％。商业汇票的未付余额不仅增速高于Ｍ０，且为Ｍ０的１５２．６％，说明商业汇票已经成为商品交易中重要的支付结算工具。与此同时，２０１３年末票据贴现余额仅为２万亿元，仅占境内人民币贷款余额的２．８％，仅为商业汇票未付余额的２２．２％，商业汇票未付余额大，而贴现余额较少，说明大量的商业汇票并没有进入银行体系，而是沉积在企业当中，这些票据成为银行拓展票据池业务的重要基础。

一、票据池业务的发展历程

票据池（ＢｉｌｌｓＰｏｏｌ），顾名思义是指企业一定规模的票据组合形成的票据资产池。商业银行的票据池业务大致可以分为三类：

一是票据管理

主要是指商业银行为客户提供商业汇票的真伪辨别、票据保管、信息查询、委托收款、代理票据账务核算并反馈托收资金到账信息等一揽子服务。

二是票据池融资

票据池融资是“池融资”的一种，企业无需额外提供抵押和担保，只需将日常分散、小额的应收票据集合起来，形成相对稳定的应收票据余额“池”转让给银行，并获得一定比例金额的融资。商业银行可根据客户的需要，开展贴现、质押开票及办理流动资金贷款等业务。

三是票据池直投业务

票据池直投系一种全新的融资模式，是指商业银行将自有资金投资于融资人所持的商业汇票，给予融资人资金支持。虽然都是资金融通，但票据池直投的业务流程、交易结构、风险要素等与票据池融资完全不同，是票据池融资的进一步发展和演化。

在国内，民生银行开商业银行票据池业务之先河。２００６年民生总行与广东美的集团开展“票据池”业务合作，显著降低了

，下同.①数据来源于中国人民银行《2013年第四季度中国货币政策执行报告》

企业的票据管理成本和融资成本，增加了票据的流动性，提高了票据的使用效率，受到客户的广泛好评。随后，银行同业迅速跟进，纷纷将票据池业务作为拓展企业客户、提高客户依存度和提升服务水平的重要工具。到目前为止，一般的商业银行均可开展票据池业务，只是在服务的功能点、服务的深度和广度上，还存在一定差异。总体而言，票据池票据管理和票据池融资业务开展较多，近期部分商业银行开始开展票据池直投，并通过此项业务，持续深化综合金融服务，提高客户粘性，实现银企双赢。

二、票据池功能简述（一）票据管理

票据管理的服务对象主要是企业客户以及财务公司，尤其是规模较大、组织结构复杂的集团企业或集团财务公司。企业收到的票据一般金额大小不一、期限零散，管理难度较大；票据在企业内部传递、交接、保管，不仅耗费人力和物力，操作风险也较突出，存在遗失、破损、调包及盗取等可能；此外，在高仿票据、克隆票据、恶意挂失票据层出不穷的今天，纸质票据的真伪审验也给企业带来很大的困扰。同时，对于大型集团企业，集团下各企业分布的地域范围广，财务相对独立，票据信息分散，犹如形成信息孤岛，不便于集团优化、统筹安排票据资产。因此，企业可将票据的实物管理外包给银行，相当于在银行建立自己的“票据账户”，由银行负责票据的审验、日常保管、票据传递、托收和信息管理。一方面，企业便于及时掌握票据的信息，避免出现瑕疵票、伪变造票，挂失支付、公示催告票据等异常情况；另一方面，银行完善的内控制度和管理经验，可确保票据的安全以及托收回款的效率。对集团企业而言，集团内的票据均可纳入票据池进行集中管理。通过银行的票据池业务系统，集团总部不仅可以实时掌握子公司的票据信息情况，消除信息孤岛，子公司还可以授权母公司为其代理票据业务，提升票据资产的综合收益。

（二）票据池融资

企业将入池票据整体作为质押，建立固定或者流动的票据池。商业银行按照入池票据的额度，在锁定还款来源的前提下，

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给予企业一定的授信支持。其中固定票据池指约定票据池中票据总额度；流动票据池指约定票据池中票据额度下限。在池内票据到期之前，银行会通知客户及时补入新的未到期票据，达到约定的票据额度，形成滚动入池、滚动质押。在授信的额度上，银行会对入池的票据进行风险评估，根据承兑人等要素的不同，设定票据不同的质押率，票据池的授信额度＝∑票面金额＊质押率，而客户融资的可用额度＝票据池的授信额度－∑尚未结清业务下的授信本金余额。融资的品种可以是开立银票、信用证、流动资金贷款等，池内票据和授信产品在金额上化零为整、在期限上长短互换，解决了企业购销业务中票据收付期限错配、金额错配等问题。对于集团客户而言，部分商业银行票据池的授信额度还可以在集团企业和成员单位中共享，最大限度盘活了集团内的存量票据资产，节约了融资成本，提高了集团的竞争力。

（三）票据池直投

近两年，央行采取稳健的货币政策，银行信贷规模整体偏紧。在票据池融资当中，无论使用传统的票据贴现或者是流动资金贷款，银行都需占用信贷规模。虽然承兑银行承兑汇票、开立信用证等属于表外业务，并不占用信贷规模，但两者对资本的消耗不容忽视，给资本监管日益趋严的商业银行带来压力。如何能够在满足客户融资需求的同时，尽量规避信贷规模限制、降低资本消耗，是商业银行进一步创新票据池业务的源动力。在此背景下，票据池直投业务应运而生。一般而言，现行的票据池直投业务有两种模式：一是协议转让，二是质押融资。与传统的票据池融资不同，票据池直投需引入第三方金融机构，一般是证券、基金、信托公司等，体现了商业银行综合化跨界金融服务的优势，也激活了票据资产便于跨市场经营的天然本性。

１．协议转让

商业银行Ａ以自有资金作为投资人或资产管理计划的委托人，证券（基金）公司成立定向（专项）资产管理计划，以协议转让的方式，从融资人处受让票据收益权，并由Ａ银行对票据资产进行保管和托收（图一）。托收回款划至资产管理计划指定的托管账户，如到期部分票据因故未能托收回款，融资人需按照事前的约定对票据进行全额回购，规避了票据的兑付风险。票据池直投可以采用非滚动和滚动两种方式。在非滚动方式下，托收回款偿还直接融资，直至还清；在滚动方式下，融资人可持续提供票据入池，账户释放托收回款，但需满足池内票据和资金合计金额不低于融资金额对应的最低限额。

图2

业银行Ａ作为投资人，采用信托受益权受让模式或者以证券（基金）公司和信托公司为外部合作机构的投资资产管理计划业务模式，即俗称的银证（基）信模式（ＳＯＴ，ＳｔｏｃｋＯｒｉｅｎｔａｔｉｏｎＴｒｕｓｔ），给予融资人资金支持。

具体而言，在信托受益权模式下，信托公司发起设立信托计划，对接商业银行Ａ的自有资金，指定将信托资金向融资人发放信托贷款，用于融资人的经营周转；票据持有人将商业汇票向信托公司办理质押，并由Ａ银行代理票据的审验、保管、托收等（图二）。托收回款转入质押托管账户，在非滚动方式下，托收回款存入保证金账户或者偿还融资；在滚动方式下，出质人可以用符合Ａ银行要求的票据对原质押票据进行置换，相应释放保证金，但池内票据和保证金合计金额不得低于融资金额对应的最低限额。

信托收益权模式下的票据池质押融资

在ＳＯＴ模式下，银行的交易对手是证券（基金）公司，自有资金对接的是定向（专项）资产管理计划，并由该资管计划购买单一资金信托的信托受益权。客户仍然是通过将票据池质押给单一资金信托计划，获得相应融资（图三）。

图3SOT模式下的票据池质押融资

３．两种直投模式的评述

虽然实质都是银行利用自有资金投资票据资产，使客户获得

协议转让模式特别适合持有大量票据的大型企业或集团财融资，但协议转让及质押融资两种模式交易结构迥异，各有千秋。务公司，交易结构相对简单。然而，在该业务中，依据合同协议转

让的“票据受益权”并无明确的法律界定，资管公司并不是票据持有人，不享有请求付款和追索等票据权利，在存在票据纠纷时，无法对抗第三方的权利主张。

质押融资的法律关系清晰明了，交易模式多、合作对象更广，尤其是第三方质押的模式，给集团公司内母、子公司的相互担保融资提供了便利，但票据池质押融资不适（下转第40页）

图1协议转让模式下的票据池直投业务

２．质押融资

融资人以其自有或者第三方持有的票据提供质押担保。商

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日钢铁网等。这两种交易模式，第二方交易有生产企业的局限性，而第三方交易模式也存在一些不足，比如真实性无法保证、预交保证金才能进行交易、交易资金分两次划付、线下流程较多、缺乏信用保障等。南京幕燕金属物流中心结合自身要素及行业发展需求，选择了区别于第二方及第三方，以居间交易为核心的电子商务交易模式。

所谓的居间交易，交易双方在线进行背对背交易，由平台运营商居间与买卖双方签署电子交易合同，向买方提供保质保量供货，向卖方提供按时支付全额货款，平台以信用方式承担责任来保证交易的完成。通过居间交易的模式，实现快捷交易与安全交易的高效统一，强化平台的核心枢纽功能和作用。其目的有：一是，通过居间交易，平台介入交易过程，能为客户提供全流程的各项服务，包括采购服务、融资服务、物流服务、结算服务、信息服务、售后服务等，真正为客户创造价值。二是，通过居间的模式，注入平台公司的信用，由平台为供方提供资金的保障、为需方提供资源的保障，并为双方提供结算的保障，消除了客户在交易安全性方面的顾虑，

作者简介：

庞康新,男，江苏南京人，南京华能南方实业开发股份有限公司副总经济师，南京宁华物产有限公司总经理。

将大大提高交易成功的可能性。三是，居间模式能够将交易、结算、物流、融资四个子系统集成于平台，更有利于发挥电子商务的高效、便捷优势，为平台进一步拓展电商空间奠定基础。四是，采用居间模式能使内及外部的各项资源要素向平台聚集，为平台带来丰富的操作空间，充分发挥居间人的组织、协调、引导等作用，为各利益相关方创造价值，促进资源不断向平台聚集，使平台的成长空间持续得到拓展。

经过两年的摸索和尝试，南京幕燕金属的电子商务平台已正式投入使用，在新一轮的钢材市场竞争中，通过打造店商＋电商的线上线下无界同步、开放共享的新型流通平台，进一步整合利用内外部的各项资源，服务于广大钢贸商及终端用户，为各利益相关方创造价值的同时，提升钢材交易市场自身的价值，实现从市场管理商向综合服务商的转型发展。

（上接第８７页）用于财务公司，此外质押的票据不能转出出质人的资产负债表。

三、票据池业务展望

票据池业务不仅给企业客户带来票据管理的便利，也提供了更加优惠、快捷的融资服务，便于企业集中管理、盘活票据资产，缩短管理半径，大大降低了企业票据管理的人力成本、操作成本和财务成本。对商业银行而言，票据池业务风险相对可控，充分利用了商业银行自身在票据内控管理和人力资源的储备，借助金融机构间跨界经营的同业渠道优势，强化了产品创新，增加了收入来源，满足了客户多层次、多目标的需求。此外，使用票据池融资的方式，还解决了激烈的同业竞争下，商业银行担保资源匮乏、同质担保风险控制压力较大的问题。

伴随商业银行票据经营专业化、集约化程度的不断提升，票据池业务还将进一步创新发展、做大做强。

在入池资产上，商业银行为控制票据池融资风险，一般仅接受银行承兑汇票（简称银票），不接受商业承兑汇票（简称商票），个别商业银行还对银票的承兑行进行严格的名单制管理，一定程度上制约了业务的发展。相信伴随国内商业信用环境的不断改善以及商票市场占比不断提升，入池票据资产的外延将会不断扩展。

在服务对象上，目前票据池业务主要针对一般企业、财务公司、集团客户等，实际上对于部分规模较小的城市商业银行、农

信社、村镇银行等，具有成熟票据池业务经验和管理系统完备的商业银行也可以提供票据池托管、信息管理、托收等综合服务，提高票据的周转效率。

在业务渠道上，目前票据市场上主流仍为纸质票据，电子票据的占比约为１成左右，商业银行一般需要开发独立的票据池系统对纸票开展日常管理。伴随电子商业汇票ＥＣＤＳ系统的不断推广，电子票据的市场占比不断提升，票据池业务的开展将会更加便利和快捷，这将有利于该业务的风险防范、监督检查和创新发展。参考文献：

[1]刘薇，陈春敏.民生、美的共谋银企“票据池”[N/OL].羊城晚报，2006-07-18[2014-05-26].

[2]王成密.中国东方电气集团有限公司票据池建设与管理研究[D].西南交通大学硕士论文，2012.

[3]胡康.企业集团实施票据池管理的探索[J].新会计，2012，（11）.[4]中国工商银行票据营业部课题组.商业银行票据池业务拓展研究[J].金融论坛，2012，（01）.作者简介：

梁婉春，女，山西人，交通银行总行资产负债管理部，经济师，博士。

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/ezh4.html