投资周期是财富的秘钥

更新时间:2023-06-05 16:28:01 阅读量: 实用文档 文档下载

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投资周期是财富的秘钥

人的情绪判断是形成周期的根本原因,供给需求变化是周期波动主要表现。

01 一般性的周期是怎样运行的?

在T0的原点,是上一个周期的行业周期正在下行,此时行业供给大于需求的态势没有改变,虽然终端价格P0已经开始加速下降,但价格仍然在较高位置,需求增长缓慢,供给过剩主要体现在产能产量和库存上,整个行业毛利率降低,竞争加剧,行业情绪悲观,龙头企业向下挤压获得更多的市场占有率份额,压力逐级传导至边缘化企业,一些落后产能因持续的亏损,或者不符合法律法规环保等要求而被迫退出市场,比如2015年开始的环保大督查对钢铁水泥造纸等企业的影响,行业供给出清,供给量持续下行,行业集中度缓慢提升。时间来到T1时间点,供给和需求达到短暂的平衡,在量变积累,未达到供求转换的质变。此时的行业仍然处于周期向下的趋势,速度惯性很大,行业整体情绪依然悲观,P1的价格还在继续下行,但下行的速度变缓,消费者的需求增长仍然较慢,企业间的竞争更加激烈,产能持续出清,库存消耗,龙头和主要企业获得更多的市场份额,重点企业控制生产和发货,减少供给,向供给小于需求的态势加速转变。 T2时间点,需求与供给的差距持续的扩大,供求关系由量变转向质变,供需矛盾发生逆转,价格达到最低点,消费者的需求被低价激发,需求加速放量,行业供给也达到低点。价格开始缓慢回升,生产者的情绪转换,开始小规模的扩充产能,加大生产,供给筑底回升。产能出清停止,行业集中度达到新的高点,企业间竞争减少,因为产能新增缓慢,供需矛盾持续加剧,行业热情被点燃。各种创新性的需求浮现,为长远的更高增长打开空间。新的供需平衡点:T3时刻。从T2开始,供给不足,价格P2加速向更高的P3挺进,消费者热情高涨,需求持续增加,最先受益行业复苏的是龙头企业。龙头的产品供给不足,龙头产品价格提升,毛利率持续改善,营收增长,龙头提价后,空缺的价位,被第二第三名紧跟提价

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