朱雪梅 - 财管（双学位）毕业论文定稿

西南财经大学

Southwestern University of Finance and Economics

2014届

本科毕业论文（设计）

论文题目： 万福生科财务造假案例分析及启示 学生姓名： 朱 雪 梅

所在学院： 经济信息工程学院

专 业： 财务管理（双学位）

学 号： 41010027 指导教师： 刘 阳

成 绩：

2014 年 5 月

本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明

本人郑重声明：所呈交的毕业论文（毕业设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全由本人承担。

本毕业论文（毕业设计）成果归西南财经大学所有。

特此声明

毕业论文作者签名： 作者专业： 作者学号：

年 月

日

西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表

论文（设计）名称 论文（设计）来源 学生姓名 万福生科财务造假案例分析及启示 论文（设计）类型 学 号 自拟 B 导 师 刘阳 财务管理（双学位） 朱雪梅 41010027 专 业 开题报告内容：（设计目的、要求、思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；资料收集计划；完成论文所具备的条件因素；写作的基本思路等。） 一、设计目的 众所周知，安然财务丑闻的相关问题最初是由媒体曝光的。与之相类似的是，2001 年，《财经》杂志率先报道的银广夏财务造假问题，该问题的曝光最终引发了我国资本市场审计等一系列相关制度的变迁。 十年过去了，对于中美两国而言，这十年可以说都是制度不断完善的十年。然而，不尽相同的是：在美国，安然之后再无安然；而在我国，绿大地、紫鑫药业等财务造假问题层出不穷，近期在美国市场上市的多家中国公司，也普遍受到了财务造假的质疑。近年来，我国企业会计信息失真现象又有所抬头甚至趋于严重，财务造假案例层出不穷，严重影响我国实体企业的市场形象，损害中小投资者的经济利益。探讨出现这一现象的原因以及如何防范会计信息失真的相应对策，既具有理论意义也有现实意义。 二、设计思路 近年来，随着国内外资本市场上频频出现的会计造假事件和股市欺诈大案，上市公司账面盈利的真实性不断地受到人们的质疑．尽管某些公司的报表账面上都出现了丰厚的盈利却因无力偿还到期债务而陷入财务困境，最终难逃破产清算的厄运。我打算从万福生科案例入手，分析财务造假的原因背景，再针对万福生科造假的原因提出建议和自己的结论。 三、 预期成果 通过对“万福生科”财务造假案例分析，总结出“造假”事件发生的原因，并得出自己的结论。 四、 时间安排 2013年10月10日前 各系修改论文选题参考指南，学院审查论文选题

2013年10月20日 开始进行论文（设计）题目的方向选择 2013年11月25日 指导教师审查开题报告，签字确认 2013年12月06日 完成论文的大纲、细纲写作 2013年12月27日 完成论文（设计）初稿 2014年4月30日前 完成论文修改稿 2014年5月16日前 向指导教师提交定稿论文（设计）， 2014年5月23日-30日 完成论文（设计）答辩工作 五、 完成论文的条件 对数据的查找与确认 主要参考文献 【1】白景娜，浅析上市公司财务造假现状，金融商务，2010 【2】陈义吉，浅谈财务造假及对策，九江学院学报（社会科学版），2011.02 【3】范卓，简析上市公司财务造假动因，吉林省经济管理干部学院学报，2011.08 【4】贾鑫, 我国上市公司财务造假问题探究,管理观察，2009.05 【5】梁箫，IPO过程中报表粉饰动因_手段及防范措施探析，现代商贸工业，2012.12 【6】梅新顺, 上市公司财务造假原因及对策分析, 财会通讯，2009.13.22． 【7】杨德明，媒体监督与财务丑闻_针对紫鑫药业的案例研究，中大管理研究，2012.07 【8】叶青山，关于日本奥林巴斯财务造假丑闻的分析与思考_基于伦理的视角，2011.08 【9】朱琼, 财务造假问题探析,现代商贸工业，2008.02 指导教师签名： 日期： 论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；

中文摘要

【摘要】 从主板市场上的银广夏财务造假案，到中小板市场上的绿大地事件，再

到创业板市场上的万福生科财务造假案，可以说，财务造假的案例在证券市场是屡见不鲜。这一个个弥天大谎带来的却是人们对证券市场的无尽失望，有人甚至认为这只是证券市场上的冰山一角，没有被揭露出来的财务造假，估计也不在少数。虚假的会计信息，严重的扭曲了股票的真实价值，妨碍了证券市场的有效性，不利于资源的优化配置，极大挫伤了投资者的信心。因此，中国的证券市场亟需建立诚信机制，树立投资者的信心。

本文将站在企业财务部的角度，根据创业板第一财务造假公司万福生科的案例，对造假手段、原因进行全面剖析，并通过事件引发的反思与启示提出相应建议。

关键词：万福生科 财务造假 分析与启示

Abstract

From the main market of Yinguangxia financial fraud cases, the Green Earth events in small and medium-sized board, and then to the financial fraud case in GEM market of WanFuShengKe, we can see, the financial fraud cases in the securities market is often seen. Those downright lies let people feel endless disappointment to the stock market, some people even think that this is just the tip of the iceberg in the securities market. The financial fraud which has not been revealed is not in the minority. False accounting information, seriously twisted the true value of the stock, harmful to the effectiveness of the securities market, is not conducive to the optimal allocation of resources, greatly dampened investors’ confidence to the stock market. Therefore, Chinese securities market is badly in need of establishing credit mechanism to establish the confidence of investors. This paper on the basis of the case of WanFuShengKe, review and analysis of the whole process of fraud, false means, reasons for a comprehensive analysis, put forward the corresponding suggestion reflection and inspiration through the event.

Keywords: WanFuShengKe Financial fraud Analysis and Enlightenment

目 录

一. 绪论 ........................................................................................................................ 8

1. 选题背景 .......................................................................................................... 8 2. 文献综述 .......................................................................................................... 8 二. 万福生科财务造假案例分析 .............................................................................. 10

1. “万福生科”的财务造假事件回顾 ............................................................ 10 2. 造假手段分析 ................................................................................................ 11 3. 财务造假流程分析 ........................................................................................ 19 三．万福生科财务造假原因分析 ............................................................................. 21

1. 内部控制环境较差 ...................................................................................... 21 2. 巨大的利益诱惑 .......................................................................................... 22 3. 财务人员会计诚信意识不强烈 .................................................................... 23 四. 反思与启示 .......................................................................................................... 23

1. 建立健全内部控制机制 .............................................................................. 23 2. 完善公司绩效评价机制和管理人员的薪酬制度 ........................................ 24 3. 加强会计诚信教育机制 ................................................................................ 24

万福生科财务造假案例分析及启示

一. 绪论

1. 选题背景

近年来，伴随着我国资本市场的快速发展，上市公司财务造假的现象愈演愈烈，近年来频频发生的一系列具有重大影响的财务造假案件，前有主板臭名昭著的银广夏，近有中小板情节恶劣的绿大地。现在，顶着“稻米精深加工第一股”光环的“万福生科”承认财务造假，成为创业板造假第一股。“万福生科”财务造假数额巨大，情节严重，为世人敲响了警钟，让人们在反思财务造假危害的同时，也应探究财务造假的表现形式，挖掘财务造假的深层原因，并寻找治理财务造假问题的对策，对于保护广大投资者的利益、促进我国证券市场的健康发展具有重要的现实意义。

2. 文献综述

伴随着现代证券市场的发展和不断出现的新特点,国内外关于财务造假问题的有关造假性财务报告的研究颇多,证券市场受财务报告造假的深远影响,其中主要体现在财务报告信息虚假陈述,国外的相关实证研究己形成一定规模,研究成果比较成熟并应用于实践。我国的实证研究主要局限在财务造假的动因,财务造假的手段以及如何有效地发现财务造假等方面的幵展,缺乏国内案例的全面的、系统的研究。财务造假动因研究虽然不能作为证券市场财务造假的证据,却能向政策法规制定者提供更加有效的建议和启示。及时警示造假预谋、发现造假的相关指标,从而防范大的财务造假行为的进一步发生。

把握财务造假研究的主要理论成果是开展研究的前提，国内外主流研究集中在造假形成一般机理的因素分析上，从现有的理论上看，财务造假特征研究的经典规范性理论主要有以下几个：

第一，冰山理沦。把财务造假看作海平面上的冰山，暴露在海面外的只是冰山一角，隐藏在海平面以下的部分更加危险、庞大。冰山理论主要说明，一个企业的内部控制制度的健全性和严密性决定肴发生财务造假的可能性。有关财务造假识别方面，

应多注重对个体方面的考虑，挖掘人性方而的造假风险，个性化的行为史加风险，切勿用直觉进行分析。

第二，舞弊三角论。1995 年,美国(Association of Certified Fraud Examiners)的创始人Albercht提出迄今对财务造假行为进行分析的最具代表性的财务舞弊三角理论。该理论是指舞弊产生的3个条件:压力、机会、借口。压力是包含经济压力、恶习压力、与工作相关的压力、其他压力四种类型。其中经济压力和恶习压力占主要部分,许多企业为了满足自身的利益便产生了强烈的动机。正如我国学者方俊雄说的,环境中若存在激进的财务业绩目标和目标未实现将被视为不可宽恕的两种特点,便会促发财务舞弊的发生。机会是指企业财务舞弊逃避的可能条件,财务舞弊的重要因素是信息不对称。借口即为自我合理化，主要包含现行的法律条文含糊不清、曲解利用、借用自己的贡献获得更多的报酬、没人会因此受到伤害等。当三个条件同时成立时,意味着企业的舞弊可能性很大,但缺少任何一个条件都不能形成真正的财务舞弊。

第三,GONE理论。GONE是于1993年被提出的,由该理论名字的四个字母G、0、N、E便可了解该理论的主要含义,即greed(贪心)、opportunity (机会)、need(需要)、exposure (暴露)。GONE主要表达的含义是造假者若起了贪念,并获得机会又十分需要金钱,便会造假。

第四,风险因子理论。该理论认为风险因子主要包含一般风险因子和个别风险因子。其中一般风险因子是指组织或实体进行自我防护时操控的因素,例如,潜在的机会,造假者可能被发现的机率,造假被发现后所遭受的惩罚程度。个别风险因子是指组织或实体操控以外的因素,例如道德品质,动机。若一般和个别风险因子结合在一起,便会产生造假。

第五,三C模型。该模型理论是2002年由美国会计学者瑞扎伊提出的,三C分别代表财务造假条件(conditions)、公司结构(corporate)、选择(choice),该理论认为,这三种因素造成了财务造假。财务造假可能由于一种因素,但两个或者三个因素结合在一起财务造假的可能性就加人了.反之,若缺少一个因子,财务造假的可能便会F降。证券市场会计行为的兄化主要由于财务造假,以上相关理论都尤其重点。

二. 万福生科财务造假案例分析

1. “万福生科”的财务造假事件回顾

“作为一名扔掉铁饭碗自主创业的民营企业创始人，我可以自豪地告诉大家，公司的业绩是真实的。”2012 年 7 月 31 日，龚永福在深交所互动易交流平台信誓旦旦地说。他是创业板上市公司万福生科（湖南）农业开发股份有限公司董事长。

仅仅一个半月后，即 2012 年 9 月 14 日晚，上市仅一年的“万福生科”突然发布公告称：公司因涉嫌违反有关证券法相关法律法规，收到中国证券监督管理委员会湖南监管局《立案稽查通知书》。湖南监管局决定于 2012 年 9 月 17 日起对公司进行立案稽查，并要求公司高管人员坚守岗位，积极配合调查。

不过，面对此次立案稽查，“万福生科”并未停牌，但 2012 年 9 月 17 日开盘后股价大幅下跌，下午跌停，18 日开盘再次下跌，两个交易日累计跌幅达 11.59%。2012 年 9 月 18 日晚，“万福生科”再次收到证监会稽查总队的再次立案调查通知。

“万福生科”公告称：公司收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》（编号：稽查总队调查通字 12788 号），因涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。

接着“万福生科”被停牌达一个月。在 2012 年 10 月 25 日晚，“万福生科”才发布公告承认 2012 年中报财务造假，存在虚假记载和重大遗漏。这份长达 29 页的中报更正报告显示，2012 年半年报中虚增营业收入 1.88 亿元、虚增营业成本 1.46 亿元、虚增利润 4023.16 万元，而且隐瞒了公司上半年循环经济型稻米精深加工生产线项目长期停产的事实，但“万福生科”对该重大事项未及时履行临时报告义务，也未在半年度报告中披露。

对于此次中报出现的虚假记载和重大遗漏，“万福生科”解释为内部管理的放松，没有很好的执行内部控制制度，没有进一步加强法律意识和提高法制观念。但是，这样的理由显然难以服众。

10 月 28 日， “万福生科”董事长龚永福在接受记者采访的时候是这样解释财务造假的原因的：“我们不想给投资者留下不好的印象嘛，虽然也不想这么做（财务造假）。我们前景是好的，后续发展也是好的。”

2012 年 11 月 22 日，深圳证券交易所发布公告，对“万福生科”2012 年中报造假行为进行公开谴责。2012 年 11 月 23 日，“万福生科”发布致歉公告，称公司

及董事长龚永福等高管被深交所公开谴责，并表示将“深刻认识检讨公司所犯错误，虚心接受监管部门的批评教育和处罚”。

2. 造假手段分析

面对近些年来财务造假屡禁不止，会计诚信缺失严重的证券市场，“万福生科”没能洁身自好，深刻认识到会计诚信的重要性，反而加入到财务造假的行列之中，给证券市场的平稳健康发展造成了极其恶劣的影响。然而“万福生科”是通过怎样的手段实现财务造假的呢？让我们从众多财务数据中寻找答案，揭开“万福生科”财务造假的谜团。

（一）不提存货跌价准备

根据“万福生科”招股说明书显示：2008 -2010 年期间存货相关数据如表 2.1.1所示。“万福生科”存货账面价值分别为 14,252.99 万元、19,628.60 万元、19,013.24万元，在流动资产中的占比分别为 71.83%、75.09%和 66.99%，占资产总额的比例分别达到 45.22%、51.35%、37.57%。其中，原材料占存货的 比例较大，分别为 77.56%，77.00%和 2010 年 竟然达到了 82.18%。不过，在 1 亿-2 亿元的高存货下，“万福生科”却似乎对其风险视而不见，2008 年-2010 年三年以来未对这笔居高不下的存货提前计提必要的风险损失。而众所周知，“万福生科”作为原材料库存的主要是粮食，而粮食在储存过程中需面对保管不善变质和重大意外灾害的风险，而目前全球粮食的价格波动也较为剧烈，造成重大的损失的风险性极高。

我特意整理了与“万福生科”同属农产品制造且原材料库存种类类似，主营稻米制造销售的北大荒公司（股票代码“600598”）的同期存货相关数据。“北大荒”同期的存货跌价准备损失计提情况具体数据参见表 2.1.2。在2008 -2010 年，“北大荒”的原材料占存货比例分别为 66.95%，55.27%和 74.05%，比“万福生科”同期分别低 10.61%，21.73%和 8.13%。而“北大荒”所提原材料跌价准备分别为 4,964.23 万元，3,949.11 万元，3,808.65 万元。而与此形成鲜明对比的“万福生科”却未计提过任何存货跌价准备，这样的做法令人无法理解。

表2.1.1“万福生科”存货相关情况 单位：万元 存货金额 其中原材料金额 原材料占存货比例 存货占流动资产比例 存货占资产总额比例 存货跌价准备 2008年 14,252.99 11,054.61 77.56% 71.83% 45.22% 0

表2.1.2“北大荒”存货相关情况 单位：万元 原材料账面余额 原材料跌价准备 存货 原材料占存货比例 2008年 175,636.15 4,964.23 262,328.13 66.95% 2009年 188,682.53 3,949.11 341,357.35 55.27% 2010年 484,535.68 3,808.65 654,330.72 74.05% 2009年 19,628.60 15,114.26 77.00% 75.09% 51.35% 0 2010年 19,013.24 15,625.57 82.18% 66.51% 37.57% 0 数据来源：根据“万福生科”招股说明书整理 数据来源：根据北大荒 2008-2010 年度年报整理 （二）虚构大客户销售数据，虚增应收账款

财务会计的主要功能是对企业己经发生的交易和事项进行确认、计量、记录和披露, 并且在这个基础上向外界提供关于企业财务状况和经营成果的财务报告信息。但若发生的交易和事项是虚构的,那么据此记录的财务报告自然也是虚假的。我国的一些企业却是主要通过构造实质上并没有的虚假的交易和事项,并让其“真实”地发生,从而实现粉饰财务会计报告的目的。这种在没有实物流和现金流的情况下虚构交易,也许是最方便的业绩创造手法了:虚构一个交易事项和交易对象,开一张发票或者收据,然后以此作为原始凭证,虚构交易就此完成。为了确保虚构交易的仿真程度,造假者会认真编制一份合同和产品的出库或发运单或者出口报关单,同时结转销售收入和销售成本,虚增利润就此而来。

“万福生科”在 2012 年中报中，虚构了大客户信息，虚增了大客户销售数据。具体数据参见表 2.2.1。在 2012 前五大客户中，湖南祁东佳美食品有限公司、津市中意糖果有限公司销售金额实为 222.80 万元、118.73 万元，却被虚报成 1415.61万元、1341.95 万元，虚增金额分别为 1192.81 万元和 1196.22 万元，虚增分别竟达 10倍和 6 倍之多，实在令人咋舌。更离谱的是，中报数据更正前，名列第三大客户的湖南傻牛食品厂（销售金额 1380.39 万元）、第五名的怀化小丫丫食品有限公司（销

售金额1340.64 元），更正后均从前五大客户名单中消失，这实在是不符合常规，不得不令人怀疑报表的真实性。更正后第五大客户的销售额是 90 万元，也就是表明：傻牛食品厂和小丫丫食品公司的真实销售额因此还在 90 万之下。与此前中报中公布的 1,380 万元和1,340 万元销售数据相比，“万福生科”虚增这 2 家客户的销售收入超过 14 倍（1,380万元/90 万元）。“万福生科”中报还显示，津市中意糖果有限公司是其公司第四大客户，销售金额为 1,342 万元人民币。但中报更正数据显示，“万福生科”向该客户的真实销售额仅为 119 万元，虚增销售收入幅度高达 10 倍。

表 2.2.1 2012年中报“万福生科”前五名客户的营业收入情况 单位：万元

单位名称(调整单位名称(调整主营业收前) 后) 入（调整前) 主营业收入（调整后) 占营收 占营收 入比例 入比例 （调整（调整前) 后) 20.58% 7.70% 2.71% 1.44% 1.10% 湘盈粮油经营部 祁东佳美食品 祁东佳美食品 津市中意糖果 小丫丫食品 总计 湘盈粮油经营部 16,94.20 1,694.20 6.28% 亿德粮油贸易行 1,415.61 祁东佳美食品 津市中意糖果 焦作市菲爱诗 1,380.39 1,341.95 1,340.64 634.00 222.80 118.73 90.70 5.25% 5.12% 4.97% 4.97% 5,588.79 2,760.43 26.59% 33.53% 数据来源：根据”“万福生科””2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理 对比“万福生科”公布的前后中报的应收账款前五大客户名单，发现也存在重大变动。具体数据参见表2.2.2。原中报公告的 5 家公司应收款合计 512.29 万元，但更正后，这 5 家欠款大客户全部从应收账款前五名客户名单消失，应收账款的前五名合计也减少到 164.00 万元，减少金额达 348.29 万元。这样的数额巨大的金额调整实在不符合常理。再比较下应收账款金额的调整变化。调整前应收账款前五名单位合计 512.29 万元，调整后减少为 164 万元，减少 348.29 万元，减少 212.37%。调整前应收账款前五名单位合计占总应收账款比例是 37.78%，调整后应收账款前五名单位合计占总应收账款比 37.77%，比例几乎没有发生变动，可以推测出原中报披露的公司应收账款金额为 1,355.98 万元（512.29/37.78%），调整后披露的公司应收账款金额为 434.21 万元(164.00/37.77%)，减少达 921.77 万元之多。如此在名单和金额上的重大调整，并不能像“万福生科”的董事长解释的那样某些员工业务能力不足，工作疏忽导致，而是存在重大财务造假的嫌疑。

表 2.2.1 2012 年中报“万福生科”应收账款金额前五名单位情况 单位：万元

单位名称单位名称金额（调整金额（调占应收账款总额占应收账款总额(调整前) (调整后) 前) 湘原贸易 军供粮油1,299.00 经营公司 双佳农牧桃源联通 188.67 科技 乐哈哈食武陵天成92.15 品厂 爱心超市 10.00 6.67% 2.30% 10.92 6.80% 2.51% 14.05 8.01% 3.24% 整前) 120.25 比例（调整前) 9.51% 比例（调整后) 27.7% 娥兴粮油湖南梅尼91.61 经营部 超市 衡阳市炎步步高商90.87 健商贸 合计 业连锁 1,762.3 8.81 6.70% 2.03% 164.03 37.69% 37.78% 数据来源：根据“万福生科”2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理 （三）虚增预付账款

“万福生科”2012 年中报预付账款调整前金额为 3789.26 万元，调整后的金额2714.76 万元，虚增 1074.50 万元，调增达 40%。具体数据参考表 2.3.1所示。在“万福生科”更正前的预付款项金额前五名客户名单上显示，第一名为自然人童大全，预付金1002.71 万元，未结算原因为预付工程、设备款，工程尚在建设中。但此人根本不是工程、设备的供应商。“万福生科”招股书显示，公司在每年初与粮食经纪人签订稻谷采购意向性合同，2011 年共与 35 名粮食经纪人签约，与童大全签订的意向合同序号为 24，意向采购稻谷 4000 吨。经过“万福生科”财务人员妙笔生花，童大全从公司的粮食经纪人变成工程、设备供应商。

表 2.3.1 2012 年中报“万福生科”预付账款金额前四名单位更正情况 单位：万元

单位名称（调整前） 童大权 单位名称（调整后） 湖南广宇建设股份有限公司 金额（调整前） 金额（调整后） 1,002.71 694.00 湖南广宇建设股份有限公司 陈华忠 陈刚 合计 上海化工机械厂有限公司 国储粮西安油脂研究院 长沙荣欣粮油 694.00 410.40 521.08 439.47 2,657.26 306 171.92 1582.32 数据来源：根据“万福生科”2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理 （四）虚增在建工程

利用多计在建工程成本,从而少计产品成本、费用,可以达到虚增利润的目的。“万福生科”2012 年中报在建工程项目上所做的调整也很重大。表 2.4.1 列示了中报更正前后在建工程变化较大的三个项目。原中报中第三项在建工程账面价值为 4201.20 万元，更正后仅为 201.20 万元，在建工程虚增金额达 4000.00 万元，占虚增利润 4023.16 万元的99.42%，金额巨大，情节严重。

表 2.4.1 “万福生科”2012 年中年报在建工程更正情况 单位：万元

项目 账面余额 （更正前） 账面余额 （更正后） 6,001.00 677.03 201.20 虚增金额 供热车间改造工程 淀粉糖扩改工程 污水处理工程

7,368.70 2,809.33 4,201.20 1,367.70 2,132.30 4,000.00 数据来源：根据“万福生科”2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理 细看“万福生科”中报关于重大在建工程项目建设的细节更是很有意思。如表 2.4.2所示。根据“万福生科”2011 年年报显示，当年淀粉糖扩建工程投入资金 208.4 万元，工程进度完成 90%；2012 年中报显示，上半年投入资金 2600.93 万元，是 2011 年全年投入资金的 12.48 倍，但是工程进度却只完成了 30%，远远低于 2011 年的进度。投资巨额加大而进度却放慢，这一点不得不让人表示怀疑。

表 2.4.2 “万福生科”中报在建工程 2011-2012 年上半年变动情况 单位：万元 项目 2011年报 工程进度 供热车间改造工程 淀粉糖扩改工程 污水处理工程 50% 201 50% 4201 90% 208 30% 2809 80% 期末金额 5439 2012年半年报 工程进度 50% 期末金额 7369 数据来源：根据“万福生科”2011 年度年报，2012 年中报更正的公告整理

有财务专家提出了如下质疑：根据 “万福生科”2012 年上半年中报（未进行更正的数据），“万福生科”的在建工程转入固定资产的金额为 0 万元, 然而其固定资产的账面余额从 8,675.01 万元增加至 17,997.54 万元，增加了 9,322.53 万元。但是，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金只有 5,883.12 万元，就算“万福生科”把这 5,883.12 万元全部投入到购建固定资产中去，那么还有 3,439.41（9,322.53-5,883.12）万元的增加是从哪里多出来的呢？据此可以猜测或者预付工程款减少，或者应付工程款增加。然而根据未更正的报表中的数据来看，预付账款本期不但没有减少反而增加了 2,631.67（14,569.55-11,937.88）万元。应付账款本期倒是增加了，可增加金额只有区区 379.81（762.56-383.75）万元，无论如何也解释不了“万福生科”在建工程本期除公司投入资金外多增加的 3439.41 万元的来源问题。严格说来，应付账款和预付账款中不只是包含工程款，还包括日常经营产生的款项。但是，“万福生科”的应付账款很少，上半年末不过 762.56 万元。至于预付账款，既然上半年末预付工程款理应减少，报表上预付账款却为什么还增加了 2,632.76 万元之多？难道是日常经常活动中预付了很多采购款？

为此，我特意整理了“万福生科”2008 年-2011 年中期的预付账款的情况，请参见表 2.4.3。然而从历史数据来看，“万福生科”日常的经营活动产生不了太多的预付账款，从 2008 年-2011 年上半年分别只有 777.29 万元，476.2 万元，0 万元，955.42 万元。这足够说明“万福生科”也不可能是日常活动中预付了大额采购款。那么公司猛增的预付账款究竟付到哪里去了？

表 2.4.3 “万福生科”2008 年-2011 年中期预付账款情况 单位：万元

预付账款类型 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 6 月 30 日 原材料采购 预付经纪人采购款 设备采购 其他 合计 2,587.66 777.29 668.01 55.89 4,088.85 476.20 476.20 36.53 1,094.54 2,083.47 1,505.65 0 286.86 455.50 2,248.01 1,672.52 955.42 814.89 442.39 3,885.22 数据来源：根据“万福生科”招股说明书整理

对于上述外界的种种质疑，“万福生科” 终于坐不住了。在 2012 年中报发布的 3 个月后， “万福生科”于 2012 年 10 月 25 日公布了一份中报更正。公告中更正了在建工程和预付账款的数据。根据 2012 年中报更正后的数据来看，“万福生科”的在建工程转入固定资产的金额仍为 0 万元,在建工程的账面余额从 17,997.54 万元调减至 9,961.54万元。相比上期，调整前本期在建工程增加 9,322.53 万元，调整后本期增加 1,286.53万元，调减金额达 8,036 万元之多。具体数据参见表 2.4.4。公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金数据没有更正，还是原来的 5,883.12 万元。这次更正后的在建工程的本期增加金额远远小于了本期投入现金的金额。

表 2.4.4 “万福生科”2012 年中期在建工程情况 单位：万元

在建工程 期初余额 期末余额（调整前） 8,675.01 17,997.54 期末余额（调整后） 9,961.54 本期增加（调整前） 9,322.53 本期增加（调整后） 1,286.53 数据来源：根据“万福生科”招股说明书整理 同时，参考表 2.4.5 可以看到，“万福生科”的更正公告还对预付账款做出了调整。预付账款调减金额 4,468.83 万元，更正后的预付账款从本期增加 2,631.67 万元反而变成了本期减少 1,837.16 万元。

表 2.4.5“万福生科”2012 年中期预付账款情况 单位：万元

预付账款 期初余额 期末余额（调整前） 11937.88 14569.55 期末余额（调整后） 10100.72 本期增加（调整前） 2631.67 本期增加（调整后） -1837.16 数据来源：根据“万福生科”招股说明书整理

“万福生科”这样大手笔地更正在建工程和预付账款的数据，不得不让人怀疑是迫于外界质疑的其中报在建工程和应付账款的大有问题的质疑声下而做出地更正，其财务造假的行为已经不言而喻。

（五）隐瞒重大事项

根据《上市公司信息披露管理办法》（2007 年 证监会令第 40 号）第三十条规定：发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的原因、目前的状态和可能产生的影响。很显然，“万福生科”面对重要生产线停产半年的重大事项，未及时履行临时报告义务，也未在半年度报告中披露，违反相关法律法规。然而“万福生科”未及时披露的根本原因何在？是企业一时疏忽还是另有隐情？

“万福生科”在 2012 年中报更正公告中如下解释停产的原因：公司募投项目---循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线于 2012 年 1 月12 日至 6 月 30 日累计停产 123 天；精米生产线于 2012 年 1 月 1 日至 2012 年 6 月 30 日累计停产 81 天；淀粉糖生产线于 2012 年 3 月 17 日至 2012 年 5 月 23 日累计停产 68 天。截止 2012 年 6 月 30 日，循环经济型稻米精深加工生产线已基本完成，进入调试阶段。公司循环经济型稻米精深加工生产线项目原计划停产技改一个月，但由于今年上半年常德地区降雨时间较长，延误公司技改工期，使得该项目停产技改时间延长，导致公司今年上半年销售收入大幅减少。1

①然而，“万福生科”上半年销售收入巨减，以致经营亏损，果真是天公不作美使原计划一个月的停产延期导致的吗？根据湖南省常德水文局发布的《2012 年上半年雨水情总结》显示，截止到 2012 年 7 月 1 日 08 时，常德累计平均 923.3 毫米，虽较历年同期均值 749.6 毫米多出 23.2%，但真正对当地生产生活造成较大影响的强降雨只有 5 月 11 日-12 日、6 月 25 日-28 日两个时段，在这两个时段发生的暴雨中，“万福生科”所在地桃源县并不是每次降雨都最强烈。显然“万福生科”将长时间停产的原因归结于所在地区长时间降雨、延误工期之说非常牵强。“万福生科”生产线停产的真实原因应是稻谷粮源稳定出了问题。近几年的基本情况是，小型大米加工厂微利，大型米厂亏本。加工产能过剩，特别是小型米厂过多的结果是：在收购季节抬价抢购，在销售市场竞相销售，使稻米市场乱象环生，最终导致“稻强米 1

http://app.finance.ifeng.com/data/stock/ggzw/300268/14161464 “万福生科”关于重要信息披露的补充和 2012 年

中报更正的公告 凤凰网 财经频道 2012 年 10 月 26 日

弱”。2

②“万福生科”是担心粮源失去稳定的经营风险被外界知道，影响公司股价，所以故意隐瞒公司重要生产线停产的重大事项。通过上述分析可以看出，“万福生科”会计造假手段之繁多，数额之巨大。然而，“万福生科”财务造假只是我国证券市场财务造假的冰山一角，还有未暴露的更多的东西深藏于海平面以下，我国证券市场正面临着一场前所未有的“诚信危机”的考验。会计诚信是市场经济发展的基石，是市场经济的“灵魂”。失真的会计信息，会使会计信息的使用者发生决策失误，发生会计信息使用者违背真实意愿的交易行为，严重侵害会计服务对象的利益，影响社会稳定，给国家造成重大损失。“万福生科”的这次财务造假，使投资者损失惨重，严重扰乱了证券市场的秩序，带来了极其恶劣的影响。重塑会计诚信已经迫在眉睫。然而重塑会计诚信绝对不是一蹴而就的事情，下面让我们从会计诚信的含义入手，剖析会计诚信缺失的危害和原因，为重塑会计诚信的寻找一些可行的办法。3

3. 财务造假流程分析

（一） 原始凭证失真

原始凭证是经济业务发生所取得或填制的书面说明，是会计核算的重要依据而且具有法律效力。无论出自什么目的的造假行为，如偷税、截留利润、乱挤成本、坏帐多提、折旧少提、私分利润、人为地造成收益平滑等，无不从原始凭证入手。原始凭证失真包括会计核算资料失真，资产计价失真，往来款项失真，收入失真，成本失真，经营成果失真等。

本文研究的“万福生科”的造假手段之一就是通过虚构合同来增加营业收入。编制假合同的目的是让虚假业务看起来真实合理。“万福生科”为达到这一目的，必定要伪造大量原始凭证，如：仓库出入库单，销售发票，银行单据等，没有这些原始单据的配合“说明”，“万福生科”财务报表上虚构的大客户数据便无从说起。

2

朱益民 http://stock.hexun.com/2012-11-28/148428466.html “万福生科”造假链条 21 实际经济报道 2012 年 12

月 20 日

3

刘 娇，龚凤兰. “万福生科”财务造假案例研究，财会月刊?全国优秀经济期刊，2013.09

（二）记账凭证失真

记账凭证的数据来源于原始凭证，由于原始凭证的失真造假，必然会造成记账凭证的失真。在实际工作中，会计人员被动地使用失真的原始凭证，在记账、算账、报账过程中因未发现而导致的无意失真情况时有发生；另一方面，由于利益驱动单位领导指使会计人员或会计人员自行造假而导致的人为因素失真也较为普遍。由于原始凭证失真和账务处理失真而导致会计报表不能提供完整、真实、可靠的会计信息。

我们也可以从“万福生科”的案例中找到会计凭证失真的“痕迹”。在 2012 年半年报更正的预付账款金额前四名名单中显示：湖南广宇建设有限公司在原中报中排名第一，预付账款金额为 1,002.71 万元；更正后的湖南光宇排名第二，预付账款金额 694.00 万元，前后更正金额相差约 300 万元之多。从中可以分析出，“万福生科”确实曾预付给湖南广宇建设有限公司工程预付款项，双方应有银行往来账目等，但“万福生科”在原始凭证的基础上，虚增金额约 300 万元，导致记账凭证失真。

（三）会计账簿失真

会计帐簿的数据来自于凭证，由于凭证失真造假，必然会造成会计帐簿的失真。

（四）会计报表失真

人为地调整报表数字，利用报表编制技巧和会计制度的缺陷，对外提供虚假财务报表。这是一种较为泛滥的会计信息作假方式，危害性最大，这是因为它是信息使用者获得会计信息的最主要方式和途径，虚假的会计信息导致信息使用者不能了解单位真实的财务状况和经营成果，从而会造成错误的判断与决策。具体表现：①粉饰业绩。以达到粉饰经营业绩的目的。其特点是:少列费用,虚列资产,多计收入, 或利用内部上下级关系、关联单位之间虚开销售发票，当期的成本、费用结转不真实，该提的费用不提或少提，不该提的变相提取，乱挤乱摊成本费用。多见于国有企业、上市公司,特别是效益差的国有企业。②偷税漏税。其特征是:多列费用,少计收入,达到少交税或者不交税的目的。多见于私营企业或效益好的国有企业。③贪污盗窃、转移国有资产。出具假凭证,收入不记账,私设小金库，办假手续报废资产,将账目搞乱,浑水摸鱼。多见于管理混乱的中小企业或濒临破产倒闭的企业。

从“万福生科”的 2012 年中报数据更正中可以看出，“万福生科”为了在证券市场上更多的圈钱，采取虚构客户，虚增利润，虚构在建工程，不计提存货跌价准备

参考文献

【1】 崔晓莉. 万福生科财务造假案例分析及启示[J]，Modern Business Trade

Industry，2013年第15期

【2】 洪荭，胡华夏，郭春飞. 基于GONE理论的上市公司财务报告舞弊识别研究[D].

会计研究，2012.(08)

【3】 胡光君 . 治理上市公司会计造假再思考 [J]， 财务与会计，2007（08） 【4】 林中乔 . 从绿大地案看上市公司会计造假治理与防范 [J]， 金融经济，2013

（02）

【5】 刘 娇，龚凤兰. “万福生科”财务造假案例研究[J]，财会月刊·全国优秀经

济期刊，2013.09

【6】 王硕. 对中国上市公司财务造假的思考——基于万福生科一案的研究[D]，经

管空间，2013.10

【7】 王义军. 万福生科财务造假案的反思与启示[J]，中国乡镇企业会计，2013.09 【8】 王芸. 万福生科案_对注册会计师识别财务造假的启示[J]，审计月刊，2013

年第9期

【9】 曾凡武 .财务造假的动因分析及防范对策_基于万福生科案例分析[J]，

Financial & Management，2013.05

【10】 张雅玲. 政府干预和政治关联在上市公司财务造假中的助推作用———基于

万福生科财务造假的案例研究[J], 中南财经政法大学研究生学报，2013年第4期

致谢

在论文付梓之际，谨向我的导师刘阳老师表示衷心的感谢。从论文的开题、研究到撰写过程都离不开她的关怀，其中凝结了她大量的心血。导师的高尚的师德和渊博的知识让我深深敬佩，她那严谨的治学态度及一丝不苟的工作精神时刻鞭策和激励着我勤奋踏实地学习和研究。我为能成为他的弟子而感到荣幸。

衷心感谢我的家人给予我的支持和鼓励，没有他们作坚强的后盾，我是不可能安心完成学业的。

衷心感谢各位专家百忙之中对本文的审阅和赐教!

西南财经大学

本科生毕业论文指导情况记录

学生姓名：朱雪梅 学号：41010027 论文题目：万福生科财务造假案例分析及启示 1. 选题质量（简述选题与专业培养目标、专业要求关系、题目难度、工作量、创新开 性、理论性、实用性） 题 选题与该生的专业紧密相关，符合专业培养目标。上市公司财务造假一直都是理论界简 和实务界的研究热点，选题具有现实性。 况 2. 开题意见：同意选题并按开题思路撰写论文。 指导教师签名： 年 月 日 指导教师分阶段检查论文的进展情况：（指导和培养学生查阅文献资料、综合运用知识、研究方案设计、研究方法和手段运用和外文应用等能力简况） 第一阶段: 进一步查阅有关万福生科公司财务造假研究的文献资料，确定本篇论文的写作角度。结构不太合理。 中期检 第二阶段: 1、2014年4月10日指导意见： 增加对问题进行分析讨论的内容，同时缩减与文章主题联系较少的内容，使题目查 的中心与内容联系更加紧密。 2、2014年 5 月13 日指导意见： 注意按照学院的要求，完善论文格式的规范性，如中文摘要、英文摘要、关键词、脚注、参考文献等。 指导教师签名： 年 月 日 指导教师检查完成情况：（指导论文的逻辑性、规范性、文字水平等简况） 完成情况 2014年5月22日定稿意见： 论文结构合理，条理清楚，格式较为规范，达到本科论文水平。同意定稿。 指导教师签名： 年 月 日

西南财经大学本科毕业论文（设计）评阅表

(指导教师用)

论文（设计）题目 指导教学生姓名 学号 师或评阅人姓 名 序号 评 审 项 目 论文（设计）完成量 调查与综合 论 文（设计） 质 量 创 新 论文（设计）内容完成量，难易程度和工作量符合教学基本要求。 根据论文（设计）任务，能独立查阅文献资料和从事其它有关调研。有收集、综合和正确利用各种信息的能力。 文章切合选题，材料丰富、内容充实，观点明确、论据充分、论证严格，构思完整、层次分明、段落、论题间的衔接自然、舒展。文笔流畅、语言通顺、使用专业术语准确，图表清楚、符合要求。 有独特见解，或有一定应用价值。 职称 指 标 满分 评分 1 2 3 4 20 20 50 10 总分 评语：（明确指出论文（设计）的调研论证材料收集是否适合论点要求、外文翻译质量、学术水平及创新点、论文（设计）论证能力、写作水平，同时要明确指出论文(设计)的不足之处及改进方向。） 评阅人 ： 年 月 日

西南财经大学本科毕业论文（设计）评阅表

(答辩小组用)

论文（设计）题目 指导教学生姓名 学号 师或评阅人姓 名 序号 评 审 项 目 论文（设计）完成量 调查与综合 论 文（设计） 质 量 创 新 论文（设计）内容完成量，难易程度和工作量符合教学基本要求。 根据论文（设计）任务，能独立查阅文献资料和从事其它有关调研。有收集、综合和正确利用各种信息的能力。 文章切合选题，材料丰富、内容充实，观点明确、论据充分、论证严格，构思完整、层次分明、段落、论题间的衔接自然、舒展。文笔流畅、语言通顺、使用专业术语准确，图表清楚、符合要求。 有独特见解，或有一定应用价值。 职称 指 标 满分 评分 1 2 3 4 20 20 50 10 总分 评语：（明确指出论文（设计）的调研论证材料收集是否适合论点要求、外文翻译质量、学术水平及创新点、论文（设计）论证能力、写作水平，同时要明确指出论文(设计)的不足之处及改进方向。） 评阅人 ： 年 月

西南财经大学毕业论文（设计）答辩记录及评审表

（答辩小组用）

论文（设计）名称 学生姓名 学号 指导教师姓名 职称 论文（设计）总分： 论文（设计）写作得分×80%+答辩成绩×20% 论文（设计）写作成绩 指导教师评定成绩 评阅人评定成绩 序号 论文（设计）答辩成绩 1 2 3 4 （指导教师评定成绩+评阅人评定成绩）/2 满分 40 10 10 40 评 审 项 目 论文（设计）内容 准备过程 创 新 答 辩 指 标 评分 思路清新；语言表达准确，概念清楚，论点正确；分析归纳合理；结论有应用价值。 准备工作充分,时间符合要求。 对前人工作有改进或突破，或有独特见解。 回答问题有理论依据，基本概念清楚。主要问题回答准确，深入。 答辩评分 答辩情况记录： 评语： 答辩小组组长 ：

答辩小组成员：＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿＿＿

年＿＿月＿＿日

西南财经大学毕业论文（设计）答辩记录及评审表

（答辩小组用）

论文（设计）名称 学生姓名 学号 指导教师姓名 职称 论文（设计）总分： 论文（设计）写作得分×80%+答辩成绩×20% 论文（设计）写作成绩 指导教师评定成绩 评阅人评定成绩 序号 论文（设计）答辩成绩 1 2 3 4 （指导教师评定成绩+评阅人评定成绩）/2 满分 40 10 10 40 评 审 项 目 论文（设计）内容 准备过程 创 新 答 辩 指 标 评分 思路清新；语言表达准确，概念清楚，论点正确；分析归纳合理；结论有应用价值。 准备工作充分,时间符合要求。 对前人工作有改进或突破，或有独特见解。 回答问题有理论依据，基本概念清楚。主要问题回答准确，深入。 答辩评分 答辩情况记录： 评语： 答辩小组组长 ：

答辩小组成员：＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿＿、＿＿＿＿＿＿＿

年＿＿月＿＿日

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