飞鹤乳业文献综述

飞鹤乳业—文献综述

摘要

本次论文，我们主要从公司战略分析，会计分析以及财务分析三个方面来分析飞鹤乳业公司的情况。

从战略分析方面，我们主要一方面分析公司自身的创新能力（差异化）以及公司应对价格战所拥有的成本控制能力的高低。另一方面分析企业所棉铃的产业环境，具体是对公司的供求分析。在供求分析过程中将引入五力分析模型进行分析。

从会计分析方面，本小组综合各方观点，就会计分析这一方向进行深入研究，发现飞鹤乳业近几年来的财务报表不断出现红灯，短期偿债能力、夸大利润、做空头寸比例大等问题。对于飞鹤乳业这间上市公司，从财务报表上来看，其中有诸多方法都不适用，所以我们经过讨论决定从中挑选适用于飞鹤乳业的方法进行研究。

最后,从财务分析方面，主要就是对公司最近三年来的财务指标，主营业务收入，主营业务利润，净利润，非正常性经营损益所占利润总额的比例，总资产，所有者权益，每股收益以及净资产收益率等的一个分析。其次就是对公司财务比率的分析。我们小组经过对该企业的分析之后,主要选取了偿债能力，营运能力，盈利能力以及同行业竞争者这几个方面进行分析。

关键词

战略分析；成本控制；会计分析；财务分析；财务比率

前言

飞鹤乳业有限公司始建于1962年，迄今已有近50年专业乳品制造历史。同时，该公司在2002年3月，加盟飞鹤国际有限公司，成为其在中国的第一家独资企业，转业从事营养乳品的科研开发与生产销售。2003年5月，飞鹤乳业在美国纳斯达克成功上市，成为中国乳品行业第一家在美国上市企业。2005年4月，飞鹤乳业成功登陆美国纽约证券交易所。同时，2008年9月，震惊行业的“奶粉事件”发生后，飞鹤乳业凭借优质的奶源，过硬的产品质量，严格的监测流程经受住了严峻的考验，成为了为数不多的合格企业之一。飞鹤乳品收到了国家权威监测部门的认可和广大消费者的追捧。但是在2011年11月17日，飞鹤乳业被曝出现布鲁氏杆菌，2011年11月17日，飞鹤乳业对此作出回应，承认有员工感染，但奶源质量未受影响，产品质量安全。针对这些情况，我们对飞鹤乳业进行了一系列的分析。包括战略，会计，财务三个方面的分析。

最后我们小组表示，在论文中提出的个别观点和意见仅代表我们个人的想法。

正文

一.本部分内容将以飞鹤乳业发展过程中的公司战略发展和管理环节的事实为依据，对公司进行自身能力分析和外部环境分析。即一方面分析公司自身的创新能力（差异化）以及公司应对价格战所拥有的成本控制能力的高低。另一方面分析企业所棉铃的产业环境，具体是对公司的供求分析。在供求分析过程中将引入五力分析模型进行分析。其中的五力分析模型是用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。

最终,通过这一系列分析来确定公司是否拥有一系列可以持续不断的顺应环境的战略决策。即进一步解决中国奶制品行业（一飞鹤乳业为例）在面对日益激烈的竞争环境中应该怎样调整和制定自身发展战略得以在国际性的竞争中生存和发展。比如改变消费者“崇洋”的心理，提高自身品牌力度已占领更大的国内国际市场。国际经济走弱、保护主义抬头、石油价格波动……一系列国际因素给中国的发展带来了不确定性，也给2009年中国经济带来一连串挑战。如果中国经济不能有效地摆脱这些桎梏，2009年就可能成为继2008年这一“历史上最困难一年”之后更困难的一年。当然，每个挑战的背后都孕育着希望。2009年及未来几年，是全球危机进行时，也是反危机与反衰退的进行时。

可以看出，目前正值中国奶粉行业大变革、大发展的时代，在当

前经济形势下认识局势掌控方向，对奶粉行业所受到的影响和未来的发展态势予以翔实的剖析，无论是对于中国奶粉行业的长远发展，还是对奶粉行业在具体工作中的突破都具有积极的指导作用。那么，在当前经济形势下，我国奶粉行业会受到怎样的影响？而我国奶粉企业又该如何分析当前发展形势、制定应对策略呢？最重要的，又如何在危机中寻找机遇，获得更大的发展呢？

二．第二个层次则是对飞鹤乳业所进行的会计分析，在这一板块有众多经济学人士提出自己的看法，众多的财经网站主编也发表了其对飞鹤乳业的财务状况的解析，在这些研究中间，本小组综合各方观点，就会计分析这一方向进行深入研究，发现飞鹤乳业近几年来的财务报表不断出现红灯，短期偿债能力、夸大利润、做空头寸比例大等问题。所谓会计分析，则是站在总体的角度对资产、负债进行分析，从而查看利润是否被公司操纵，简单的说就是分析飞鹤乳业的资产是否被高估，负债是否被低估，利润是否被高估，反之则是利润被低估。利润操纵是指通过违规违法的手段弄虚作假而人为造成利润的增加或减少的公司行为。现行的会计准则的实施使一些传统的利润操纵手段失效，同时又为上市公司利润操纵提供了新的利润操纵空间。因此会计准则国际趋同与上市公司利润操纵的关系以及上市公司利润操纵只能最大限度缩小而无法得到遏制。它不仅包括对损益表中利润数字的控制，还包括对资产负债表以及财务报告中辅助信息的操纵行为。经过总结与概括，虚增利润有几大主要方法：固定资产变更折旧方式、债务重组的会计处理、无形资产的确认、资产减值准备、重大

会计差错、收入的实现与确认等。而其中的资产减值准备则包括了坏账准备、短期投资减值准备、长期投资减值准备、存货跌价准备几个内容。而这其中则相对应的包括虚增负债，加大成本等有关负债与资产的方法。对于飞鹤乳业这间上市公司，从财务报表上来看，其中有诸多方法都不适用，所以我们经过讨论决定从中挑选适用于飞鹤乳业的方法进行研究，例如固定资产变更折旧方式、资产减值准备、收入的实现与确认、无形资产的确认则有可能是飞鹤乳业粉饰报表利润的主要方法，而重大会计差错、债务重组的会计处理则不适用于飞鹤乳业，毕竟作为一家上市公司重大会计差错的可能还是比较小，而飞鹤乳业近期来也未有债务重组的事情发生。

三．第三个层次则主要是对飞鹤乳业的财务分析。财务分析主要就是对公司最近三年来的财务指标，主营业务收入，主营业务利润，净利润，非正常性经营损益所占利润总额的比例，总资产，所有者权益，每股收益以及净资产收益率等的一个分析。其次就是对公司财务比率的分析。我们小组经过对该企业的分析之后,主要选取了偿债能力分析，营运能力分析，盈利能力分析以及同行业竞争者的分析。飞鹤乳业作为我国第一家在美国上市的乳业行业公司，从偿债能力看，我们主要对公司进行了两个方面的分析。一是短期偿债能力的分析。这个方面，我们采用了分析比较公司近几年的流动比率，从流动比率中看出公司的流动资产与流动负债的情况；二是负债比率的分析，这个方面我们主要比较了公司近几年的资产负债比率；从偿债能力来看,虽然公司是中国乳业第一家在美国上市的公司，并且公司高层也说，

该公司有农行支撑。但是其偿债能力从数据上反映确实是在逐年下降的。从营运能力分析，我们主要看了公司近几年净资产收益率，以此来衡量公司运用自有资本的效率，从而来看公司整个的一个营运能力。从盈利能力分析，我们主要对公司主营业务收入，毛利，费用以及净利润等方面进行分析；最后一个就是对同行业竞争者的一个分析，我们选取了是美国最大的食品和饮料企业，世界第二大食品公司，北美最大的食品生产商—卡夫。从卡夫的流动比率，毛利，费用，净利润等方面分析，同时，也分析了卡夫的主营业务范围，从各个方面都可以看出,卡夫是非常强大的一个食品公司，同时，卡夫收购了吉百利，对于卡夫今后是非常大的一个帮助，它可以为卡夫盈利非常多。卡夫公司表示，在收购吉百利后，凭借更大的分销网络和新市场优势，到2013年公司营收将会增加10亿美元。与此同时，卡夫食品中国总裁肖恩?沃伦：中国是卡夫全球增长冠军。卡夫近几年对于中国市场也采取了很多有效的策略。前段时间卡夫食品负责人也表示,卡夫正在努力创新，希望开发一种早餐，能够与中国的传统早餐油条豆浆竞争，这对于乳业行业的飞鹤乳业来说无疑是一种强大的竞争。

总结

通过分析，我们发现，飞鹤乳业近几年来的财务报表不断出现红灯，出现了短期偿债能力、夸大利润、做空头寸比例大等比较严重的问题。并且对于飞鹤乳业这家上市公司，从其财务报表上来看，其偿债能力，营运能力，盈利能力以及同行业竞争方面来看，该公司近几年都是在走下坡路。

综上所述，飞鹤乳业在这样一个竞争激烈的环境里，如果不积极采取有效率的策略，加强公司的管理，有效的利用公司的资金，资产等，那面对它的就不仅仅是“对赌”风险的代价，其代价可能无法估计。

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