证券投资分析一汽轿车公司投资分析报告

篇一：证券投资分析报告

证券投资报告分析

——江西铜业股份有限公司

一、公司简介

江西铜业股份有限公司是由江西铜业集团公司与香港国际铜业(中国)投资有限公司、深圳宝恒(集团)股份有限公司、江西鑫新实业股份有限公司及湖北三鑫金铜股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1997年1月24日，于1997年6月发行境外上市外资股并在香港联合交易所和伦敦股票交易所同时上市交易。公司于2001年12月21日发行230,000,000股人民币普通股(A股)，每股面值人民币1元，并于2002年1月11日在上海证券交易所上市交易。A股发行以后，公司的股本总额增至人民币2,664,038,200元。公司于2006年4月17日完成股权分置改革。

公司主要进行铜、金、银、铅、锌、钼等矿产资源的勘查、开采、冶炼、加工及相关有色金属产品的生产、销售，并从事矿山开采、冶炼设备的制造安装、技术开发、技术服务，经营来料加工、对外贸易和转口贸易。公司建成了中国最大的铜加工生产基地。公司不断谋求产业资本与金融资本结合，积极参股银行、保险，试水金融。已引进摩根士坦利等战略投资者，将金瑞期货打造成国际化公司；投资2.8亿元参股南昌商业银行，推进金融业务发展；在今后5年将形成与现有产业互补、并肩发展的金融板块。

二、宏观经济分析

（一）概念

宏观经济指总量经济活动，即国民经济的总体活动。是指整个国民经济或国民经济总体及其经济活动和运行状态，如总供给与总需求；国民经济的总值及其增长速度；国民经济中的主要比例关系；物价的总水平；劳动就业的总水平与失业率；货币发行的总规模与增长速度；进出口贸易的总规模及其变动等。

（二）经济指标

1．GDP及经济周期

（1）GDP

GDP即国内生产总值是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，还可以反映一国的国力与财富。2012年1月，国家统计局公布2011年重要经济数据，其中GDP增长9.2% ，基本符合预期。

。

（2）经济周期

经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。经济周期分为四阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏（如图示）。

当经济开始衰退之后，企业的产品滞销，企业经营状况恶化，股息、红利减少，股票价格下降。经济复苏时，企业产品的销量开始上升，企业经营状况好转，企业发放股息、红利，股价逐渐回升。当经济达到繁荣时，企业盈利状况良好，股息、红利增加，股票价格大幅上涨。

2．通货膨胀率

通货膨胀率，是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度；而价格指数则是反映价格变动趋势和程度的相对数。经济学上，通货膨胀率为：物价平均水平的上升速度（以通货膨胀为准）。以气球来类比，若其体积大小为物价水平，则通货膨胀率为气球膨胀速度。或说，通货膨胀率为货币购买力的下降速度。

通货膨胀率对经济的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。

3．利率

利率是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少。我国利率由国家的中央银行控制。

利息率的高低，影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。利息率政策是宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节国内通货膨胀水平。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。所以，利率对我们的生活有很大的影响。

4．汇率

汇率对经济的影响主要有：本币汇率降低，即本币对外的比值贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的比值上升，则有利于进口，不利于出口。从进口消费品和原材料来看，汇率的下降要引起进口商品在国内的价格上涨。至于它对物价总指数影响的程度则取决于进口商品和原材料在国民生产总值中所占的比重。反之，本币升值，其他条件不变，进口品的价格有可能降低，从而可以起抑制物价总水平的作用。

（三）政策因素

1．货币政策

2014年中国货币政策既不收紧，也不放松，决策层坚持“稳健”的中性操作，但实际上的货币供应有可能中性偏松，而非偏紧。这不仅由于国内保增长需要相对宽松的货币政策，还因为全球，尤其是发达国家宽松的货币政策，也包括美联储为解决财政困难，变换形式继续大量印钞，不会真正实质性退出QE，至少在2014年内不会完全退出货币宽松。如果世界各国竞相贬值货币，热钱入境过于汹涌，势必加大人民币降息压力。虽然美联储不会轻易退出QE，但如果新

一年内美国经济强劲复苏，美联储真的退出QE，美元资产避险需求增加，引发大量资金流出中国市场，央行势必“降准”，确保稳增长的资金需求。因此实际上较为宽松的货币供应，有利于有色金属市场升温。

2．财政政策

由于全球经济复苏的不稳定性，以及国内经济增长的需求动力基础尚不稳固，明年我国还将继续实施积极的财政政策，为实现我国经济增长目标提供资金购买力支持。具体而言，明年积极的财政政策，主要表现为适当扩大财政赤字与增加国债规模。预计全国财政赤字规模在15000亿元左右，占GDP的比重约为2%。与此同时，我国还将稳定税收。财政政策的资金流向，主要向民生、环保等方面倾斜，有利于增加有色金属及冶炼原料焦炭、矿石、庖金属等商品需求。

3．产业政策

今年以来，全国环保关注度明显提高，预计2014年加大节能环保，将成为宏观调控的重要目标。而新一年内加大节能环保力度，尤其是加强环保执法，对于有色金属市场可以产生两个方面的积极影响。

一是强制有色金属全产业链企业加大环保投入。在严格环保执法的情况下，有色金属全产业链的必要环保费用，最后都累积到成品材上，每吨成品材环保成本将增加。不仅如此，严格环保执法后，国内有色金属生产各个环节的企业边际成本也会相应升高，从而对价格行情形成很大支撑。除了环保成本外，明年有色金属行业的物流成本、能源成本、工资成本等其他成本因素也都趋向提高。二是加大环保力度，对于排污不达标的落后有色金属产能释放，也会形成很大抑制，有利于改善供求关系，减轻价格扬升的供应压力。

（四）行业现状分析

1．供应增长前景分析

图1 铜矿产量变化的情况

图2：全球铜价走势

从产量扩张图和1973年以来的LME铜价图上我们可以看到，伴随着产量的快速增长，铜价均受到了沉重的打击，价格均进入熊市。同样从2011年以来全球铜矿产量再次进入高速增长期，这也直接导致了从2011年以来，铜价展开了熊市格局，并且按照铜矿产能进入近三十多年来的最高速增长，铜矿的产量也有加速的可能，这将会导致全球铜市场出现严重的供应过剩，并对铜价产生极大的下跌压力。

图3：铜现货加工费持续走高

篇二：证券投资分析报告

“上海九百”证券投资分析报告

学生姓名

院系名称 专业名称 班 级 学 号 成 绩 完成时间 XXX XXX XXX XXX XXX 2014年5月29日

目录

第一章 个人证券投资 ..................................................................................................................... 3

1.1 模拟操作成果 ................................................................................................................... 3

1.2 账户信息 ........................................................................................................................... 3

1.2 持仓股票 ........................................................................................................................... 3

第二章 资金账户和交割单 ............................................................................................................. 3

2.1 历史成交 ........................................................................................................................... 3

第三章 行业分析 ............................................................................................................................. 5

3.1 宏观分析 ........................................................................................................................... 5

3.1.1 国民经济总体指标 ............................................................................................... 5

3.1.2 投资指标 ............................................................................................................. 10

3.1.3 消费指标 ............................................................................................................. 11

3.1.4 金融指标 ............................................................................................................. 12

3.2 行业分析（商业百货） ................................................................................................. 13

3.2.1 近几年的统计数据 ............................................................................................. 13

3.2.2 2013年行业分析报告 ........................................................................................ 17

3.2.3商业百货行业其他信息 ...................................................................................... 19

第四章 公司分析（上海九百集团有限公司） ........................................................................... 23

4.1.1 公司概况 ............................................................................................................. 23

4.1.2 公司现状 ............................................................................................................. 23

4.2 公司年报的分析报告 ..................................................................................................... 24

4.3 财务分析和价值分析 ..................................................................................................... 24

4.3.1市场表现 .............................................................................................................. 24

4.3.2公司规模 .............................................................................................................. 24

4.3.3 财务状况 ............................................................................................................. 25

4.3.4 估值水平 ............................................................................................................. 26

4.3.5 财务数据 ............................................................................................................. 26

第五章 技术分析 ........................................................................................................................... 27

5.1技术图形分析 .................................................................................................................. 27

5.1.1 K线理论分析 ...................................................................................................... 27

5.1.2 切线理论分析 ..................................................................................................... 28

5.1.3.各种典型形态 ..................................................................................................... 29

5.2技术指标分析 .................................................................................................................. 32

5.2.1 多头和空头排列的图形 ..................................................................................... 32

5.2.2 MACD研判法则 .................................................................................................... 33

5.2.3 RSI指标研判法则 .............................................................................................. 34

4.2.4 大盘指标研判法则 ............................................................................................. 36

第六章 投资总结 ........................................................................................................................... 36

6.1 关于上海九百股票总结 ................................................................................................. 36

6.2 关于股票投资总结 ......................................................................................................... 37

参考文献：..................................................................................................................................... 38

第一章 个人证券投资

1.1 模拟操作成果

模拟资金：100万

操作期限：2014年3月18日--2014年5月23日

总盈亏： -37262.93元

图1-1 操盘成果

1.2 账户信息

图1-2 账户信息

1.2 持仓股票

图1-3 持仓股票

第二章 资金账户和交割单

2.1 历史成交

（注：显示的是所购买过的所有股票，只截图了一次买入与卖出）

图2-1 交割单

第三章 行业分析

3.1 宏观分析

3.1.1 国民经济总体指标

1）GDP及经济周期

总体判断，预计“十二五”时期，周期波动幅度将进一步趋缓，到第十二个五年规划中期，即2013年左右可望缓慢回升,进入扩张期（复苏与高涨阶段）即

篇三：学生证券投资分析报告

证券投资研究报告

——上海家化（600315）投资价值分析

学院及专业年级：

学生姓名：

学生学号：

成绩：

上海家化（600315）投资价值分析报告 一．

（一）公司投资价值分析

各品牌销售结构分化凸显，家安销售超预期

公司5月份受到天气及家化和平安事件影响，六神、佰草集等部分品牌销售增速有所放缓，但六神大部分销售已经锁定，佰草集处于淡季，预计三季度末开始发力，各品牌差异程度进一步提升，六神艾叶系列、六神清爽祛味花露水以及家安表现优异，预计六神艾叶系列1-5月增速在50％以上，家安在没有大力度营销情况下，实现30％以上增长，实属不易，未来有望成为新的潜力品牌。美加净前5月份销售增速也略超市场预期，但毕竟上半年占比较小，仍需观察下半年增速。

新渠道+新产品驱动收入快速增长

1） 化妆品电商渠道增长迅速，近4年复合增速在76％以上，而限额以上企业近几年增速在20％左右，远低于线上销售增速。公司今年以来电商渠道销售增速在100％以上。为了借助渠道的快速发展，公司将于7-8月份推出淘品牌，以适应新渠道扩张，目前线上销售产品主要还是佰草集和高夫。电商渠道将成为公司未来发展重要渠道，驱动收入快速增长。线上业务初步实现盈利，但这两年正处于投入期，未来规模效应将逐步体现。2）新品:“太极丹”有望成为继太极泥、新玉润、新七白、逆时恒美之后，佰草集又一重量级产品，预计新包装产品将于年底或明年初开始投放市场，通过敏感性测试，预计首个完整年度有望实现1.5亿销售额。“典萃”、“恒妍”，主要针对专营店渠道，“典萃”2月份已经推出，市场反应较好，一季度已经销售1000多万，后续将逐步推出“恒妍”；“淘品牌”，预计将于7月份左右推出，主要是迎合电商渠道的快速发展，未来发展空间巨大；“婴童类”品牌预计将于8月份左右推出，主要渠道为:母婴店+商超+电商，实现三轮驱动，而且花王纸尿裤等产品的代理为公司打开婴童市场和渠道铺平道路。

本土智慧与全球化视野相结合的差异化竞争策略

与国内外尖端科研机构展开战略合作关系，研发成果和专利申请数量居于国内行业的领先水平， 在中草药个人护理领域居于全球领先地位。领先的中草药品牌理念，很好的利用了

中华草药在中国这一特大历史和文化背景，飞速发展，并借助丝芙兰进入国际市场，为家化迈入国际市场的奠定了重要的一步。

（二）盈利预测

（三）估值与评级

新品牌推出+品类拓展+渠道扩张将促进收入快速增长，同时，公司产品结构变化将驱动毛利率持续提升，净利润仍有提升空间。在经济较弱的一季度公司收入和利润仍保持快速增长，充分显示公司较强的品牌运营能力。预计二季度计提股权激励费用6000万元，销售费用与产品销售额进行配比，费用压力并不大，中报有望超预期，预计2013-2015年EPS为:1.27、

1.78、2.36元，合理价值:52元/股， “买入”评级。

（四）风险提示

行业增速下滑；与平安矛盾进一步激化；新品投放低于预期等。

二．投资价值分析项目

（一）股票概况

（二）宏观分析

1.国际宏观分析：

受到金融海啸后宽松货币政策及大量国际热钱涌入影响，大陆货币庞大的流动性除小部分挹注实体经济的需要外，大部分都投入金钱游戏。全球经济陷入结构性调整、复苏迟缓的大环境下，欧、美、日等出口市场荣景不再，造成大陆出口及成长动能减缓。是以，大陆经济若不能尽快转变成以内需及创新驱动的增长模式，未来经济发展势将面临极大困境。目前全球经济正进入到转变阶段，美国量化宽松政策今年底可能开始退场，势将掀全球资金另一次大挪移，也势必影响世界经济复苏的步调，因而大陆可能面临资金撤退、外资减少及出口紧缩等多重压力，加速“去泡沫”亦势所必然。

整体上，经济增速放缓制约了主板市场的反弹，技术超买使创业板短期难以持续强势，短期市场阻力重重。操作上，建议观望为主，等待市场热点明朗化。

2.国内宏观分析：

（1）国内宏观政策变动的影响分析

受近期货币市场“钱荒”冲击，A股遭遇“深V”撞击，今年以来层出不穷的创新基金却为平淡的市场注入了无限正能量。“定期支付”的交银定期支付月月丰债基预计主投精选的中低风险债券投资品种，较好的抵御资本市场的大幅波动，同时其支付的现金流收入或能够使投资及时分享投资成果，平滑基金净值波动对基金收益分配带来的不确定性。利率下调，将有利于股价的上升。

（2）国内宏观经济经济变量变动对股票的影响分析

作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入息息相关。尽管过往三十年中国经济取得显著增长，但随着人口红利的逐渐消失，中国政府对经济政策的调整，GDP的增长速度已经逐渐放缓，这势必会影响消费者对化妆品的消费意愿和消费能力，并间接影响到本公司的经营业绩和财务状况。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/emsa.html