金融工程学教学大纲

《金融工程学》教学大纲

课程编码：LY-ZB307 适用专业：工商管理 学时数：48学时 学分数：3学分 编写执笔人：胡亚会 审定人：邓建 编写日期：2005年11月

说 明

一、课程的性质和任务

《金融工程学》是工商管理专业的专业课程，通过学习可以使学生掌握运用金融衍生工具（如期权、期货、远期合约和互换等）进行金融风险管理的原理、策略和技术。并具有提高利用所学知识解决和处理企业在金融活动中的实际问题的能力。 二、与其他专业课程的关系

《金融工程学》是一门建立在国际金融、国际贸易、西方经济学、 管理学等专业 理论课程基础之上的独立的专业课程。 三、课程教学的基本要求

1、 全面了解课程的体系、结构，对金融工程学有一个整体的认识

2、 正确认识课程的性质、任务及其研究对象，掌握风险管理的基本原理和方法, 提高分析和处理风险管理产品问题的综合能力和实践能力。

3、 掌握学科的基本概念、基本原理和基本方法，包括风险管理产品的发展，风险管理过程 风险管理市场，如何运用风险管理技术增加公司的价值，公司风险暴露衡量，远期合约风险管理策略，期货风险管理策略，互换风险管理策略，期权风险管理策略，新风险管理产品设计，杂交证券，以及金融工程案例分析。

4、 强调理论与实践相结合，在理论教学基础上，积极开展实践与案例教学，提高学生分析

问题与解决实际问题的能力。 四：教学方法与主要教学环节建议

系统、全面、准确地阐述金融工程学的基本原理和实务，在原理的阐述和案例的列举中要多联系中国实际，使之既忠实于学科原貌，又通俗易懂，不脱离中国实际。

增加案例教学的比重，文字教材、音像教材中都要突出典型案例的剖析。同时安排必要的作业和调研，给学生接触实际、动手分析的机会。 五: 课程考核与成绩评定：

（1）考核方式：考试；

（2）课程成绩构成：平时成绩30%（含作业与期中考核）， 期末考试70%。 建议布置四次作业，以综合练习和案例分析的形式为主。

教学内容

第一章 金融风险管理的发展（3学时）

了解金融工程学的概念，掌握金融风险对公司的影响，理解金融市场的特征及金融风险管理工具。本章教学的重点是金融风险对公司的影响。

第一节 金融工程的概念

1．国际金融形势 2．金融工程的感念

第二节 风险日增的世界金融市场

1．汇率的波动 2．利率的波动 3．商品价格的波动

第三节 金融风险增大对公司的影响

1．汇率风险 2．利率风险 3．商品价格风险

第四节 预测者的失败

1．有效金融市场特征

第五节 金融风险管理工具

1．利率风险管理工具

2．商品价格风险管理产品

第二章 风险管理过程（3学时）

了解风险管理产品概论，掌握远期合约、期货合同、互换合同、期权合同，理解金融工具间的关系。

第一节 风险管理产品概论

1．管理金融风险的方法

第二节 远期合约

1．远期合约的注意点

第三节 期货合同

1．期货合同减少风险的方法

第四节 互换合同

1．概念

2．常见的互换形势

第五节 期权合同

1．涨期权损益图形 2．跌期权损益图形

第六节 金融建筑模块

1．金融工具间的关系

第三章 风险管理市场（3学时）

了解金融衍生工具的迅猛发展，掌握金融衍生工具的使用及金融衍生工具经纪人的构成，理解风云变幻的金融市场。本章重点金融然生工具对于风险变幻的金融市场的作用。

第一节 风云变幻的金融市场

1．利率 2．汇率 3．商品价格

第二节 金融衍生工具的迅猛发展

1．利率衍生工具 2．外汇互换 3．商品衍生工具 4．股权衍生工具

第三节 金融衍生工具的使用者

1．公司为什么使用衍生工具？使用什么衍生工具？ 2．进行套期保值的压力在增大

3．金融衍生工具的使用者认识到市场将对风险管理有所回报

第四节 金融衍生工具经纪人

1．金融衍生工具经纪人的构成 2．经纪人的作用 3．风险和机遇

4．经纪人之间的竞争

第四章 风险管理对公司的增值作用（3学时）

了解风险管理对公司价值的影响，掌握解决风险管理减少公司税赋、成本的途径。理解风险管理可以避免公司投资决策失误。本章重点是风险管理对公司价值的影响

第一节 风险管理对公司价值的影响

1．风险管理对公司价值的影响

第二节 Modigliani-Miller定理

1．M&M定理的要点 2．M&M定理假设条件

第三节 风险管理可以减少公司赋税

1．凸性税收曲线 2．范例

第四节 风险管理可以减少公司成本

1．风险管理减少处理财务危机成本的程度的两个重要因素 2．由财务危机引致的成本的两个组成部分

第五节 风险管理可以避免公司投资决策失误

1．套期保值帮助公司避免出物的投资决策。 2．范例

第五章 公司风险暴露的测定（3学时）

了解公司的风险图像，掌握公司财务报告所反映的金融价格风险， 理解金融价格风险的内部、外部度量。

第一节

1．公司的风险图像

第二节

1．资产损益表 2．总损益表

3．金融头寸变化报告 4．公司的年度报告

第三节

1．收入和支出的统计分析 2．模拟分析

第四节

1．金融价格风险的外部度量

公司的风险图像

公司财务报告所反映的金融价格风险

金融价格风险的内部度量

金融价格风险的外部度量

第六章 远期合约风险管理策略（3学时）

了解远期合约与表上套期保值策略的选择，掌握远期合与市场的交易，理解外汇风险管理与利率风险管理。本章重点外汇风险管理与利率风险管理

第一节 远期合约与表上套期保值策略的选择 1．远期合约与表上套期保值策略的选择

第二节 远期合约市场

1．远期合约市场结构 2．外汇远期合约交易 3．远期利率合约交易

第三节 利率远期合约使用者

1．外汇风险管理 2．利率风险管理

第七章 期货风险管理策略（6学时）

了解期货风险管理的策略，掌握运用期货进行套期保值，理解到期时间不匹配、资产不匹配的套期保值。本章重点期货风险管理策略。

第一节

1．期货风险管理策略概述

第二节

运用期货进行套期保值

1．运用期货进行套期保值

第三节 到期时间不匹配：基差风险

1．范例:存在基差风险的套期保值

第四节 到期时间不匹配：条式套期保值和滚动套期保值

1．条式套期保值 2．滚动套期保值

第五节 资产不匹配：跨品种套期保值

1．替代套期保值—选择适当的期货合同 2．替代套期保值—选择适当的合同数量 3．替代套期保值的结果

第六节 调整保证金账户：“跟踪”套期保值

期货风险管理策略概述

1．跟踪套期保值

第七节

1．管理期货套期保值

管理期货套期保值

第八章 互换风险管理策略（6学时）

了解利用互换对公司进行套期保值,掌握投资者、政府利用互换进行风险管理，理解用互换构造合成金融工具。

第一节

1．预测市场 2．套购市场 3．减少交易成本

第二节

1．利用互换增加贷款能力 2．范例

第三节

1．对利率进行套期保值 2．对汇率风险进行套期保值 3．对商品价格风险进行套期保值

第四节

1．投资者利用互换进行风险管理

第五节

1．政府利用互换进行风险管理

第六节

1．用互换构造合成金融工具 2．范例

利用互换增加贷款能力 运用互换减少融资成本

利用互换对公司进行套期保值

投资者利用互换进行风险管理 政府利用互换进行风险管理 用互换构造合成金融工具

第九章 期权风险管理策略（3学时）

了解期权对公司进行套期保值的意义，掌握对商品价格风险进行套期保值、利用期权减少融资成本，理解如何运用期权进行市场竞争。

第一节 运用期权对公司进行套期保值 1．对利率风险进行套期保值 2．对汇率风险进行套期保值

第二节 对商品价格风险进行套期保值

1．期权套利的优势 2．范例

第三节 利用期权减少融资成本

1．利用期权减少融资成本 2．可赎回固定利率债券的组成

第四节 运用期权进行市场竞争

1．防御性公司 2．范例

第十章 期权定价模型解析（6学时）

了解B-S之前的期权定价模型，掌握Black-Scholes(B-S)模型、Garman-Kohlhagen模型和Arabbe模型、Merton\\Barone-Adesi和 Whaley模型及其应用，理解对商品价格风险进行套期保值。

第一节 B-S之前的期权定价模型

1．Bachelier模型 2．Sprenkle模型 3．Boness模型 4．Samuelson模型

第二节 对商品价格风险进行套期保值

1．模型

2．模型的应用

第三节 Black-Scholes(B-S)模型

1．模型

2．模型的应用

第四节 Garman-Kohlhagen模型和Arabbe模型

1．模型

2．模型的应用

第五节 Merton\\Barone-Adesi和 Whaley模型及其应用

1．模型

2．模型的应用

第十一章 风险管理新产品设计（3学时）

了解建筑模块组合起来构造新的金融工具，掌握新的金融工具带来的新风险，理解进入 金融工具的各种构造模式

第一节 将建筑模块组合起来构造新的金融工具

1．远期合约与互换组合 2．期权与远期合约组合 3．期权与互换组合 4．期权与期权组合

第二节 重新设计建筑模块构造新的金融工具

1．重新构造互换

2．远期合约期权、期货期权和期权的期权 3．路径依赖性期权 4．二项式期权 5．百慕大期权

第三节 将建筑模块应用于新的基础市场来构造新的金融工具

1．在交易所进行交易的产品 2．新场外市场互换和期权 3．发展中国家债券衍生工具

第四节 新的金融工具带来的新风险

1．彩虹期权

2．差异和量子衍生工具 3．篮子期权

第十二章 杂交证券（3学时）

了解杂交证券的发展，掌握如何进行杂交证券分析，发行杂交证券的经济学原因。

第一节

1．杂交证券的发展

第二节 杂交证券分析

1．由债券和衍生工具组合成的杂交证券 2．由股票和衍生工具组合成的杂交证券

第三节 发行杂交证券的经济学原因

1．给投资者提供一个“游戏” 2．对税务和管理当局进行“套购” 3．对风险管理争取权责发生制会计处理 4．使股东利益与债权人利益相一致

杂交证券的发展

第十三章 金融工程案例分析（3学时）

了解识别、测定和规避MERCK公司的货币风险， 掌握用期货对商品供应流转合同进行套期保值，理解相关案例带来的启示

第一节 识别、测定和规避MERCK公司的货币风险

1．Merck公司简介 2．风险的识别和测定 3．货币资源分配

4．运用金融工具规避Merck公司的外汇风险

第二节 用期货对商品供应流转合同进行套期保值—

Metallgesellschaft从公司吸取的教训

1．控制商品流转合同的市场风险 2．MGRM套期保值策略所面临的风险 3．管理筹资风险的替代方法

第三节 巨星陨落—巴林银行倒闭

1．巴林事件启示录—内部管理混乱使祸起萧墙

课时分配及教学方式与手段

理论课时 序 号 教 学 内 容 课教学方式时手段 数 第一章金融风险管理的发展 第一节 金融工程的概念 第二节 风险日增的世界金融市场 1 第三节 金融风险增大对公司的影响 第四节 预测者的失败 第一节 第五 节金融风险管理工具 3 CAI 讲授 3 间到有外贸业数 1、利用课余时时式手段 小计 课内实践教学 课教学方课时备 注 第二章 风险管理过程 第一节 风险管理产品概论 第二节 远期合约 2 第三节 期货合同 第四节 互换合同 第五节 期权合同 第六节 金融建筑模块 第三章 风险管理市场 第一节 风云变幻的金融市场 3 第二节 金融衍生工具的迅猛发展 第三节 金融衍生工具的使用者 第四节 金融衍生工具经纪人 第四章 风险管理对公司的增值作用 第一节 风险管理对公司价值的影响 第二节 Modigliani-Miller定理 讲授 4 第三节 风险管理可以减少公司税赋 第四节 风险管理可以减少公司成本 第五节 风险管理可以避免公司投资决策失误 3 CAI 3 讲授 3 CAI 3 讲授3 CAI 3 3 务的公司和企业开展专业调查。 2、除课堂安排外， 鼓励同学利用课外时间查阅分析网上第五章 公司风险暴露的测定 第一节 公司的风险图像 5 第二节 公司财务报告所反映的金融价格风险 第三节 金融价格风险的内部度量 第四节 金融价格风险的外部度量 第六章远期合约风险管理策略 第一节 远期合约与表上套期保值策略的选择 6 第二节 远期合约市场 第三节 利率远期合约使用者 第七章远期合约风险管理策略 第一节 期货风险管理策略概述 7 第二节 运用期货进行套期保值 第三节 到期时间不匹配：基差风险 3 CAI 讲授 3 3 CAI 讲授 3 讲授 3 CAI 3 国际市场营销的相关业务和案例 进行分析 第四节 到期时间不匹配：条式套期保值和滚动套期保值 8 第五节 资产不匹配：跨品种套期保值 第六节 调整保证金账户：“跟踪”套期保值 第七节 管理期货套期保值 第八章互换风险管理策略 讲授2 第一节 运用互换减少融资成本 9 第二节 利用互换增加贷款能力 讨论1 第三节 利用互换对公司进行套期保值 第四节 投资者利用互换进行风险管理 10 第五节 政府利用互换进行风险管理 第六节 用互换构造合成金融工具 第九章期权风险管理策略 第一节 运用期权对公司进行套期保值 讲授3 11 第二节 国际目标市场与产品定位 第三节 利用期权减少融资成本 第四节 运用期权进行市场竞争 第十章 期权定价模型解析 讲授2 第一节 B-S之前的期权定价模型 12 第二节 对商品价格风险进行套期保值 讨论1 第三节 Black-Scholes(B-S)模型 第四节 Garman-Kohlhagen模型和Arabbe模型 讲授3 13 第五节 Merton\\Barone-Adesi和 Whaley模型及其应用 第十一章 风险管理新产品设计 第一节 将建筑模块组合起来构造新的金融工讲授2 具 CAI 14 第二节 重新设计建筑模块构造新的金融工具 第三节 将建筑模块应用于新的基础市场来构 造新的金融工具 第四节 新的金融工具带来的新风险 3 讨论1 3 3 CAI 讲授2 3 CAI 讨论1 3 3 CAI 3 讲授3 3 CAI 3 3 3 CAI 3 CAI 3 3 第十二章 杂交证券 第一节 杂交证券的发展 15 第二节 杂交证券分析 第三节 发行杂交证券的经济学原因 第十三章 金融工程案例分析 第一节 识别、测定和规避MERCK公司的货币风险 16 第二节 用期货对商品供应流转合同进行套期保值—Metallgesellschaft从公司吸取的教训 第三节 巨星陨落—巴林银行倒闭 复习考试 3 CAI 讲授3 3 3 CAI 讲授3 3

建议教材与参考书

1．施兵超，杨文泽：《金融风险管理》， 上海财经大学出版社

2．刘园，王达学，彭怡《国际金融风险管理》对外经济贸易大学出版社 3．林义相《金融资产管理》，北京大学出版社 4．施兵超：《金融期货与期权》，上海三联书店

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